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| 福星股份(000926)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求（一）宏观经济形势及行业政策环境变化情况
2025年，我国宏观经济顶住压力平稳运行，全年GDP同比增长5.0%，“十四五”规划圆满收官。房地产行业作为国民经济的重要支柱，正处于从深度调整向企稳修复过渡的关键阶段。中央明确定调“稳住楼市”，政策导向由“托底纾
困”转向“优化提振”，在“四个取消、四个降低、两个增加”框架下，供需两端协同发力。一方面，通过严控新增供地、收储商品房等措施优化供给结构；另一方面，“好房子”首次写入政府工作报告，推动产品品质升级。各地因城施策精准释放需求，核心城市市场韧性增强，行业正加速构建房地产发展新模式。根据国家统计局数据，2025年房地产市场各项指标虽仍处于调整区间，但整体呈现筑底态势。全年房地产开发投资82,788亿元，同比下降17.2%；房屋新开工面积5.88亿平方米，下降20.4%；竣工面积6.03亿平方米，下降18.1%。销售端方面，新建商品房销售面积8.81亿平方米，同比下降8.7%；销售额8.39万亿元，下降12.6%。库存方面，年末商品房待售面积7.66亿平方米，同比增长1.6%，增幅较以往明显回落，显示出在政策持续发力下，市场供求关系正在逐步改善，去库存工作取得初步成效。
（二）项目所在城市的行业发展现状及政策情况
公司主要项目集中于武汉。2025年，武汉经济延续“稳中有进、稳中向好”态势。
在武汉，2025年房地产市场止跌回稳，呈现出“量稳质升”的积极态势。全年新建商品住房成交近11万套，月度成交连续破万，市场活跃度显著提升。这一局面的形成，得益于“汉九条”、“汉八条”等一系列精准政策的强力支持，
包括契税补贴延续、多子女家庭购房支持范围扩大等，有效激发了刚性和改善性需求。市场核心驱动力由“以价换量”转向“品质引领”，以“第四代住宅”为代表的“好房子”成为市场风向标，凭借低容积率、高得房率等优势，多次出现开盘热销甚至“日光”现象，成功引领市场从“有房住”向“住得好”的品质化转型。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入383,496.71万元，比上年同期减少56.21%。其中：房地产实现结算面积18.01万平方米，比上年同期减少52.28%；实现结算收入292,544.37万元，比上年减少61.72%；实现销售面积15.99万平方米，比
上年同期减少24.15%；实现销售金额320,046.14万元，比上年同期减少8.6%；金属制品实现营业收入84,592.63万元，比上年同期减少2.48%。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
房地产 销售量生产量库存量金属制品 销售量 吨 119,444.00 115,830.00 3.12%生产量 吨 117,864.00 119,997.00 -1.78%库存量 吨 8,530.00 10,110.00 -15.63%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用结算面积减少主要系本期可供结算的项目存量较上年同期减少所致；结算收入随结算面积同步减少。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
具体详见附注八、“合并范围的变更”
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响高强度压实股钢丝绳35W*K7-22mm新产品研发 研发新品种规格的起重用钢丝绳，开拓市场 项目完工 研发成功，批量生产 满足钢丝绳市场，增加销量钢帘线3*0.22/9*0.20CCUT产品研发 新品开发，满足客户需求 项目进展中 研发成功，批量生产 批量生产，增加公司销售产值钢帘线0.16+5*0.205+9*0.235CCST产品研发 新品开发，满足客户需求 项目进展中 研发成功，批量生产 批量生产，增加公司销售产值钢帘线3*0.24/9*0.225CCST产品研发 新品开发，满足客户需求 项目完工 研发成功，批量生产 批量生产，增加公司销售产值钢帘线1+6+12*0.225ST产品研发 新品开发，满足客户需求 项目完工 研发成功，批量生产 批量生产，增加公司销售产值钢帘线2+2*0.35ST产品研发 新品开发，满足客户需求 项目完工 研发成功，批量生产 批量生产，增加公司销售产值钢帘线3*0.225/9*0.205CCUT产品研发 新品开发，满足客户需求 项目完工 研发成功，批量生产 批量生产，增加公司销售产值
5、现金流
现金及现金等价物净增加额较上期增加88.02%，主要系经营活动产生的现金流量净额和投资活动产生的现金流量净额增
加所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为134,125.64万元，归属于母公司股东的净利润为-412,266.14万元，二者存在较大差异，主要原因系本期计提存货跌价准备及投资性房地产公允价值变动损失所致。
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
详见附注六、20《所有权或使用权受限资产》
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年01月14日 公司会议室 实地调研 机构 南方基金 公司经营情况、财务状况和未来发展战略，提供定期报告2025年1月14日在巨潮资讯网披露的《投资者关系活动记录表》
2025年06月12日 网络会议 网络平台线上交流 其他 投资者 谈论的主要内容见《投资者关系活动记录表》，未提供资料2025年6月12日在巨潮资讯网披露的《投资者关系活动记录表》
2025年09月03日 公司会议室 实地调研 机构 广发证券房地产行业首席分析师：郭镇上海证券报：
吴静 公司经营情
况、财务状况和未来发展战略，提供定期报告2025年9月4日在巨潮资讯网披露的《投资者关系活动记录表》
2025年09月22日 公司会议室 实地调研 机构 国沣资产（湖北）私募基金管理有限公司：陈广才、张雄杰 公司经营情况、财务状况和未来发展战略，提供定期报告2025年9月22日在巨潮资讯网披露的《投资者关系活动记录表》
2025年10月31日 公司会议室 实地调研 机构 国盛证券分析师：金晶、夏陶深圳清水源投资公司：吴伟景顺长城基金：邹立虎北京乐雪基金：陆畅宏中信证券资管：王存翔国泰海通证券分析师：曾佳敏 公司经营情况、财务状况和未来发展战略，提供定期报告2025年10月31日在巨潮资讯网披露的《投资者关系活动记录表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
是□否
公司已制定估值提升计划，其中包含了夯实主业经营、开展并购重组、重视股东回报、实施股份回购、鼓励主要股东
增持、加强投资者沟通、提高信息披露质量等内容。该计划紧密结合公司股价长期低于每股净资产的实际情况和相关监管要求，通过实施一系列具体举措，有助于提升公司的经营质量和投资价值，增强投资者回报，促进公司的长期稳定发展。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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