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| 山金国际(000975)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 一、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
（一）主要业务
公司主要业务为贵金属和有色金属矿采选及金属贸易。截至报告期末，公司共拥有6个矿山企业，其中黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦为金矿矿山企业，玉龙矿业为铅锌银多金属矿矿山企业，上述均为在产矿山企业。华盛金矿为停产待恢复矿山企业。位于纳米比亚的Osino为在建矿山企业。除此之外，子公司上海盛鸿是一家以贵金属和有色金属贸易为主业，以金融工具为风控手段的综合型贸易服务商，主要为客户提供购销渠道、风险管理等服务。
（二）主要产品及用途
公司产品主要有3种，涉及金属4种。分别为矿产金（合质金和金精矿）（含银）、铅精粉（含银）和锌精粉（含银）。
黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦的主要产品均为矿产金，其中黑河洛克为高银矿产金，吉林板庙子、青海大柴旦均为低银矿产金，在销售时金银均单独计价。玉龙矿业的主要产品为铅精粉（含银）和锌精粉（含银）。华盛金矿复产后的产品为矿产金。Osino旗下矿山建成后的产品为矿产金。
矿产金主要销售给金精炼冶炼企业，经金精炼冶炼企业分离精炼作为标准金银锭销售或销售给首饰加工企业。铅锌精矿主要销售给下游冶炼企业，银金属主要富含在铅精矿中，由冶炼厂在冶炼环节综合回收。
黄金主要用作首饰、器皿和建筑装饰 ；用于投资，规避货币汇率波动的风险 ；用作国际储备 ；用于工业与科学技术等。
电解铅的重要用途为各种电池产品（汽车启动电池、电动汽车动力电池、电动车动力电池、其它电池），次要用途为生产各种合金、电力材料等。
锌的主要用途为抗氧化材料，用于钢铁构件、板材的镀锌，其次为生产合金（如黄铜）、其它锌基合金以及用作不活泼元素的冶炼还原剂，还有部分锌以氧化锌、锌盐的形式用作化工材料。
银作为最优的导电材料广泛用于电子电力以及核工业等，此外生活消费装饰、医药等都有使用。银作为贵金属，各国央行都有一定存储。近年来光伏行业在白银工业需求中占比快速增大，成为白银工业需求边际拉动作用最明显的种类。
（三）生产工艺
玉龙矿业采用地下开采方式，目前主要采矿方法为阶段空场嗣后充填采矿法和分段空场嗣后充填采矿法。玉龙矿业选采又有地下开采。吉林板庙子、黑河洛克选矿工艺流程图如下 ：青海大柴旦选矿工艺流程图如下 ：原矿合质金尾矿库
（四）主要经营模式
公司生产所需主要原料是自采矿石，生产模式是按计划流水线生产。公司产品主要由销售平台上海盛鸿及其子公司统
一对外销售，销售对象为下游冶炼厂和贸易商。矿产金销售价格参照上海黄金交易所价格，其他产品销售价格参考上海有色金属网等公开的报价平台，按国内同行计价惯例结算。
（五）业绩驱动因素
1、成本管控。优化采矿方法与选矿工艺，推进系统节能改造，深挖降本潜力。强化全过程成本管控，提升盈利水平。
2、项目建设。推进重点矿山采选工程、深部开拓及资源整合，强化工期管理，为产能释放提供支撑。
3、探矿增储。加大勘探投入，新增资源量大幅超过生产消耗，积极推进探转采，延续矿山服务年限。
4、销售管理。优化销售策略，加强市场研判，充分运用市场工具，提升综合售价。
5、科技创新。加大研发投入，完善科研管理体系，推进智能矿山建设与数据资产化，提升资源利用率和回收率。
（六）矿产勘查活动
公司2025年度勘探投资11,198.10万元，全部为资本化勘探投资，年度探矿合计新增资源量金16.62吨、银296.57吨、
铅锌3.83万吨。黑河洛克地质勘查工作主要集中于东安金矿外围探矿权,新增资源量金3.24吨、银44.35吨。黑河洛克持续推进外围勘探与矿体边界拓展，在多个矿区实现矿体规模扩大及新矿体发现，超额完成年度探矿增储责任状指标，资源接续能力有效提升。吉林板庙子勘查工作主要集中于金英金矿采矿权和果松镇南岔村岩金矿探矿权。南岔村岩金矿项目圆满完成第一年野外工作并发现重要矿化线索，为下一年勘查工作开展提供了依据。青海大柴旦勘查工作主要集中于青龙沟金矿及其深部矿段加密钻探和二次圈矿，新增资源量金9.36吨。通过持续的探矿增储为青海大柴旦高质量发展提供充足的资源储备。华盛金矿勘查工作主要集中于勐稳地区金及多金属矿探矿权，通过物、化探和钻探工作为未来矿权延续提供地质依据。Osino公司勘查工作主要集中于Twin Hills矿区和Ondundu、Eureka等重点区域勘查靶区，新增金资源量4.02吨。Osino公司通过加强对Twin Hills矿区加密钻探和品位控制，以及外围重点靶区的找矿突破，为矿山未来可持续生产提供资源保障。玉龙矿业地质勘查工作主要集中于花敖包特银铅矿深部普查、花敖包特银铅矿外围（Ⅱ）区勘探和1118高地铅锌矿勘探等探矿权勘查靶区，新增资源量银252.22吨、铅锌3.83万吨。在保障采矿生产三级矿量平衡的同时，持续加大深部、外围矿权的探矿增储力度。
（七）资源储量情况
本报告期，公司国内外项目资源量及储量均按照JORC2012规范进行披露。截至2025年12月31日，公司保有探明+控制+推断金资源量16,922.70万吨，金金属量280.94吨 ；保有探明+控制+推断银铅锌多金属矿资源量7,670.30万吨，银
金属量8,021.389吨，铅金属量636,410吨，锌金属量1,241,266吨，铜金属量137,794吨。保有探明+控制+推断的资源量1.矿产资源量吨位和金属量按照原位数据报告，并未考虑采矿活动引起的采矿损失和贫化。2.矿产资源量包括了矿产储量 ；矿产储量由探明的和控制的资源量经过转换因素估算获得，推断的资源量不得参与转换为矿石储量。3.Mt=百万吨 ；t=吨。4.截至2025年12月31日，公司持有吉林板庙子、华盛金矿、黑河洛克、青海大柴旦、玉龙矿业、纳米比亚Osino的权益分别为95%、60%、100%、90%、76.67%、100%。5.边界品位假设 ：吉林板庙子的资源量基于边界品位Au0.9克/吨，储量基于边界品位Au1.1克/吨。华盛金矿的资源量基于边界品位Au1.3克/吨(地采)和0.36克/吨(露采)，储量基于边界品位Au0.5克/吨。黑河洛克的资源量基于边界品位ΣAu1.0克/吨，储量基于边界品位ΣAu1.2克/吨。青海大柴旦的资源量基于边界品位Au1.0克/吨(地采)和0.4克/吨(露采)，储量基于边界品位Au1.6克/吨(地采)和0.5克/吨(露采)。玉龙矿业的资源量基于边界品位ΣAg65克/吨，储量基于边界品位ΣAg85克/吨。纳米比亚Osino公司资源量基于边界品位Au0.3克/吨，储量基于边界品位Au0.35克/吨。
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