|
| 璞泰来(603659)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
2025年，全球汽车市场智能化、电动化趋势持续，储能市场需求强劲增长，消费电子市场复苏，新能源电池及材料阶段性去库存周期结束，产业经营环境逐步改善。集团各事业部继续在稳健经营的基础上，积极推进提质增效等经营举措，强化集团内各业务板块的一体化协同优势，密切配合核心客户的研发需求与协同，新产品、新工艺与新质产能不断导入，有效捕捉并及时满足高端客户及储能市场的增量需求，通过多元化的产品组合与产业链协同赋能客户，实现了集团经营业绩的快速增长。2025年度，公司实现营业收入157.11亿元，同比增加16.83%，实现归属于上市公司股东的净利润23.59亿元，同比增加98.14%。
报告期内，公司膜材料与涂覆事业部持续发挥一体化优势，在充分满足动力电池高端客户增量需求的同时，实现储能领域的有效拓展，湿法隔膜与涂覆加工业务量同步大幅增长，基膜自给率提升，持续巩固“材料+设备+工艺”的协同优势，基膜新产品及涂覆新工艺的导入有效匹配客户产品升级的需求；功能性材料PVDF、陶瓷涂覆材料等产品销售快速增长，有效贡献业绩增量。
膜材料与涂覆事业部总体盈利进一步提升。
负极材料事业部坚持性能与成本兼顾的差异化产品策略，持续优化产品设计思路，加强工艺技术升级，实施原料处理工艺、石墨化技改、供应链管理等多种降本增效举措，负极材料业务聚焦主流客户对快充、长循环、高容量等新产品的需求，硅碳负极实现对消费电池客户的量产出货，经营情况取得改善。
自动化装备事业部抓住下游客户扩产机遇期，持续完善产品矩阵，凭借领先的技术水平和市场地位，积极拓展新增业务机会，2025年新接订单金额同比增加130.9%，实现利润同比增长；电池制造设备方面，在巩固提升涂布机等优势业务基础上，持续取得钠离子电池、固态电池设备领域订单；电池材料设备方面，基膜、粉体材料设备取得实质性突破。
极片事业部依托“材料+设备+工艺”的协同布局，积极探索“整卷”交付模式，8GWh制浆和极片涂布线产能投产，为海内外电池厂商、车企及储能客户提供来料加工服务，实现业务发展突破，未来有望开启公司新的业务增长点。
（一）新能源电池材料与服务
报告期内，公司新能源电池材料与服务实现主营业务收入117.93亿元（内部抵消前），各业务具体情况如下：
1、膜材料及涂覆加工
（1）涂覆加工
公司是涂覆隔膜加工领域的领军企业，在涂覆技术、生产效率、产品性能、质量控制和成本管控等各方面均处于全球领先地位。截至报告期末，已形成140亿㎡涂覆隔膜加工的有效产能。
2025年，公司涂覆加工量（销量）达到109.42亿㎡，同比增加56.3%，约占全球新能源电池涂覆隔膜市场35.3%的份额，并已连续7年位于行业首位。通过优化工艺参数、原材料集中采购、优化排产、设备改造提速及更新换代等多项措施提升一次合格率及生产效率，以“极限制造”理念推进成本管控，盈利水平相对稳定。报告期内，导入涂布新工艺，突破了PCS喷涂厚度一致性瓶颈；并重点推广水性PMMA涂层、高安全型陶瓷涂层等的应用。
为应对下游客户快速增加的增量需求，公司在福建宁德、江苏溧阳、广东肇庆、四川邛崃等基地同步推进产能扩建工作，为未来巩固扩大市场份额及长期竞争优势再添动力。
（2）隔膜基膜
公司是国内最具发展潜力的基膜生产企业，基膜产线生产效率已超国际领先水平，最新基膜产线在提高设备自主可控性的同时，缩短了项目建设周期，降低了投资支出，产线投资成本和建设周期全面领先行业水平。截至2025年末，公司已形成年产21亿㎡基膜的产能。
2025年，公司基膜业务获得重大突破，产品性价比和质量稳定性获得下游动力电池大客户和储能客户的高度认可，全年销量达14.95亿㎡，同比增长160.5%，国内出货量排名跃升至行业第六位，自给率有效提升。多款超薄高强、高孔高强新产品实现量产，第二代超薄高强度5μm基膜2
随着四川卓勤基膜涂覆一体化产能的建设，建成后新增基膜年产能20亿m，基膜的自供能力将得到进一步加强。
（3）集流体与复合集流体
集流体方面，适配固态电池体系的高强高延伸合金箔、超强箔产品，以及网状打孔铜箔产品，均已进入客户评估阶段。复合铜箔集流体方面，目前开发阶段已完成，同步与下游客户进行产品测试并完善，量产车间已建成。复合铝箔集流体方面，已通过客户验证并完成小批量电芯试制，是业内唯一满足3C快充与高安全要求的技术方案。
2、负极材料
公司是全球专注于中高端人造石墨负极材料的头部企业。截至2025年末，已经形成年产25万吨负极材料的产能。
报告期内，公司集中优势资源，充分发挥针对中高端客户定制化的负极材料产品优势，聚焦主流客户对快充、长循环、高容量等新产品的需求，以差异化的产品服务客户，全年负极材料出货量14.30万吨，同比增加8.1%；并重点通过一体化工序优化、石墨化加工技改与升级、送电曲线优化、原料配方改进、跨基地生产工艺协同提升等，有效降低成本，毛利率同比实现提升。
新产品开发方面，包括长寿命、低膨胀、高能量密度人造石墨负极在内的多个型号产品在动力、储能与消费类电池重要客户中实现量产导入；CVD硅碳负极在消费电池类客户中实现批量供应，同步持续推进在动力电池客户中的评估验证。
未来，公司将通过四川紫宸、安徽紫宸先进产能的建设，持续降本增效，提升以差异化的产品、稳定可靠的品质服务国内外一线电池客户的能力，进一步改善经营状况。
3、功能性材料
（1）PVDF及其衍生品
截至2025年末，PVDF有效产能超过3万吨，产能规模初具优势，报告期内具体经营情况如下：
2025年，通过技改与产能扩建，有力地保障了产品及时交付，全年PVDF及含氟聚合物销量达到4.13万吨，同比增长99.1%，在锂电级PVDF市场份额超过30%；同时，优化产销资源配置及客户结构，保障对重要客户的供应，盈利规模大幅提升。通过研发中心的建设，推动新产品及新工艺的开发与应用，拓展功能性材料的产品类别与产品竞争力，2025年实现了5项新产品量产。
为满足下游客户需求，已积极开展产能建设，年产1万吨PVDF产能即将投入生产，年产1.5万吨PVDF项目正在建设中，2026年总产能有望达到5万吨，市场占有率及规模化优势将进一步提升。
（2）陶瓷涂覆材料
截至2025年末，公司勃姆石和氧化铝的有效产能已达3万吨。报告期内，勃姆石和氧化铝等涂覆材料受益于内部涂覆需求量增加，以及下游客户导入与起量等因素，全年出货量实现大幅增长。在产能利用率提高规模效应提升的情况下，通过余热回收、冷冻水技改冷却水等方案实现能耗成本显著降低，盈利规模得到较大提升。
新产品方面，开发新产品小粒径勃姆石，批量验证完成导入量产；超细氧化铝新品的突破为公司涂覆加工业务发展提供了强劲支撑。
4、极片代工CAAS
基于产业发展趋势及自身核心能力的自然延伸，公司依托“材料+设备+工艺”平台型布局，为电池厂商、车企及储能客户等提供极片代工服务，探索“整卷”交付模式。目前已通过部分下游客户的认证，为其提供极片代工生产。后续将扩大产能，持续提升制造优率和效率，为未来电池标准化、模块化制造奠定基础，为客户创造更大价值。
（二）新能源自动化装备与服务
公司掌握了一系列成熟、先进的生产经验和工艺流程，产品线已覆盖锂电池生产前中后段关键工序，形成包括涂布、分切、卷绕/叠片、注液、化成分容、氦检等关键电芯工艺的综合产品服务能力。报告期内，自动化装备与服务业务实现主营业务收入45.69亿元（内部抵消前），同比增加21.2%。
2025年，受下游新能源电池制造商加大扩产力度应对市场增量需求的推动，公司新接订单金额（含税）54.27亿元，同比增加130.9%；成立专门的改造服务部门，增值改造业务接单量稳步增长，未来将成为装备业务的重要组成部分；在前期向欧洲等海外客户成功交付产品与服务的经验基础上，进一步开拓海外新能源高增长区域，完善海外服务体系，提升本地化响应能力，海外市场交付增加。
同时，通过优化设备接单、调整产品结构，突出优势业务；加强应收账款管理，增加验收与质保金回款；增加自供物料、优化采购价格、细化设计等多方面提质增效举措，盈利规模得以提升。
公司自动化装备业务平台嘉拓智能于2025年12月正式在全国中小企业股份转让系统挂牌，为进一步强化其长期竞争优势奠定了基础。
。
|
|