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| 同庆楼(605108)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
2025年，面对复杂经营环境，公司坚守“三轮驱动”战略，以创新为引领，依托数字化提升运营效率与决策水平。餐饮主业聚焦家庭消费，深化宴会模式改革，稳固婚庆宴会区域龙头优势；富茂酒店完成长三角战略布局，核心竞争力持续增强；食品业务实现历史性首年盈利，产品竞争力与发展动能稳步提升。
报告期内，公司实现营业收入26.81亿元，同比上升6.17%，实现归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比上升2.04%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.99亿元，同比上升5.8%，经营活动现金净流入6.08亿元，同比上升48.08%。
2025年，公司业务表现如下：
1、营收方面，恰逢农历“双春年”，婚宴市场需求集中释放，带动各门店营收明显上升。但受新禁酒令等宏观环境影响，6月-7月门店营收出现明显下滑，导致公司整体营收未能达到预期。
面对市场变化，公司快速调整经营策略，明确以家庭消费为核心定位，依托自身品牌影响力，推动菜品与供应链深度联动，持续优化菜品结构，在有效控制运营成本、保障合理毛利的基础上切实让利于顾客，凭借好食材、高性价比产品与创新消费体验稳固家庭客群，实现四季度整体营收企稳回升。
2、成本管理方面：2025年公司膳食毛利率（涵盖餐饮原材料、燃气、厨部人力及厨房物耗）为55.96%，同比增长1.52%。多年来公司膳食毛利率始终保持在良好水平，主要得益于成熟的供应链优势及门店成本管控体系有效运行，充分体现了公司较强的营运能力与成本管控水平。
3、门店拓展及费用方面：报告期内，公司新开门店5家，其中餐饮门店2家、宾馆门店3家，同步完成5家富茂酒店客房板块及配套业态的开业运营。受新店及新增客房业务开办费用投入、资产折旧摊销增加等因素影响，叠加新店营收尚处于市场培育爬坡期，短期亏损压力较为明显。报告期内，公司仅折旧摊销费用较2024年增加5,750.07万元，较2023年增加1.37亿元，叠加财务费用大幅增长，使得公司在门店高密度扩张阶段，利润面临阶段性承压。目前公司开店策略已由“快速扩张”逐步转向“稳步拓店”，重点推动现有门店加快运营爬坡、尽早释放经营效益。
4、现金流状况方面：报告期内，公司实现经营活动现金净流入6.08亿元，同比增长48.08%，与门店快速扩张阶段利润偏低、现金流保持稳健的整体态势相契合。
报告期内，公司新开5家门店，建筑面积高达16.19万平方米，其中：餐饮门店2家，宾馆门店3家。近几年来，公司门店面积快速增长：截止2019年12月31日，门店面积累计245,064.93平方米；2020年-2022年三年市场特殊情况中仍逆势而上，新增门店面积191,814.12平方米,扣除政府拆迁及闭店面积26,635.61平方米，实际新增面积165,178.51平方米；2023年，公司新增门店面积122,534.27平方米；2024年，公司新增门店面积244,637.37平方米，2025年，公司新增门店面积161,939.81平方米，充分彰显了公司的经营韧性和发展能力。
公司累计门店面积趋势图如下：报告期内，公司主要工作如下：
一、夯实餐饮核心根基，构筑差异化经营壁垒
1、报告期内，餐饮业务新开门店2家，分别为合肥百大心悦城店、南京尧佳路店；老店改造方面，完成9家老门店全面升级改造，并将多家门店调整改造为开放式厨房，有效打消顾客对预制菜的顾虑，进一步强化品牌特色、优化就餐环境，提升产品市场竞争力。
2、公司持续打造餐饮门店新盈利模型，围绕“好吃不贵有面子、丰俭由人”的市场定位，精准匹配家庭日常聚餐需求。依托自身品牌影响力与供应链核心优势，公司在工作日针对性推出高性价比产品，切实满足家庭日常聚餐场景需求。同时，公司持续推进厨房机制改革，坚守菜品品质底线，推动菜品研发与供应链深度协同，借助自研数字化系统提升运营效率、严控运营成本，在保障合理毛利的前提下切实让利于顾客，持续强化市场核心竞争力。
同时，公司品牌及大店模式以“有高兴事、到同庆楼”为特色，在承接集中化宴会需求（老百姓办宴会偏好选择黄道吉日）方面表现突出，且在节假日时，家庭团聚、朋友聚会等就餐数量集中，这些场景共同推动下，大店模式的规模效应得以集中释放，成为公司主要的盈利来源，这一优势构建起中小餐饮难以复制的核心盈利壁垒，进一步夯实餐饮主业根基。
3、2025年下半年集团正式成立宴会销策中心，深化宴会获客模式改革，持续优化服务与运营体系，进一步巩固婚庆宴会业务区域龙头地位，稳步提升市场占有率与经营效益。
4、报告期内，公司聚焦核心业务场景推进数字化转型，成效显著：升级自研CRM系统各模块，进一步提升客户预订便捷度与满意度，有效激发销售团队积极性，助力宴会销售转化率提升；优化灵活挣系统，打造灵活用工履约平台，目前系统注册会员已超10万，成功构建起高效灵活的用工生态；全面升级会员系统，打破各品牌会员互通壁垒，实现会员资源一体化管理；打通业务与财务衔接壁垒，实现全业务流程可追溯、业财一体闭环管理，提升数据分析精准度与业务协同效率，为企业精细化管理提供有力支撑。同时，智能监控及AI大模型应用场景加速落地，以数字化赋能企业高效运营、驱动创新增长。
二、宾馆业务战略扩张成效显著，发展韧性持续凸显。
2025年，公司稳步推进宾馆业务扩张，新开业杭州富茂、合肥新站富茂、合肥铜冠富茂3家宾馆，完成合肥高新、合肥肥西、安庆、上海、杭州5家富茂酒店客房板块开业运营。截至本报告披露日，富茂酒店已开业12家，其中8家基本完成全业态开业，顺利实现富茂酒店长三角战略布局落地，区域市场渗透力与核心竞争力得到显著增强；已开业富茂酒店整体经营质效优良，成熟门店区域竞争力突出，新店逐步实现净现金流回正，未来营收增长可期。
报告期内，富茂酒店成功签约1家轻资产加盟门店，实现轻资产运营零突破，标志着公司轻资产运营战略迈出重要一步。未来，公司将进一步加大定制租赁、轻资产运营模式的推广与运用，持续提升富茂品牌的市场影响力与占有率。在当前外资主导的高星级酒店经营普遍遇冷的行业背景下，富茂酒店依托同庆楼餐饮核心优势，凭借创新盈利模式脱颖而出，获得行业高度认可，为公司持续推进规模化扩张、实现高质量发展奠定了坚实基础。
三、食品业务焕新提质，实现历史性首盈
1、公司食品业务自2021年8月启动以来，经过四年多的培育与沉淀，业务实现快速增长。
2025年，食品业务收入达3.03亿元，食品公司实现净利润历史性首次盈利。同时，公司持续全面提升产品力、渠道力与品牌力，核心竞争力不断夯实，为2026年食品业务实现跨越式发展筑牢了坚实基础。
2、产品体系持续迭代升级，聚焦大厨研发核心。同庆楼名厨粽贯彻“名厨研创、以菜入粽”的核心理念，依托同庆楼大酒店基因，将大厨专业烹饪手法与粽子制作相结合，秉持“一颗粽子一道菜”的产品定位，致力于成为中国酒店菜肴粽领导者。凭借优质产品、独特口味及良好的市场口碑沉淀，名厨粽在行业整体下滑的背景下逆势增长，成功与多家知名节礼经销商达成战略合作。月饼业务保持稳健发展，营收实现同比增长，始终坚守手工工艺与健康研发方向，稳居节礼核心品类；同时持续优化供应链体系，渠道端深耕华东、华中市场，积极拓展全国大经销商及商超系统，依托品牌势能实现区域深度渗透，整体经营稳健，盈利结构持续优化。2025年，公司对大厨美味系列产品进行战略调整，取消“即热”系列产品，同步完成30款SKU新品上市，各细分品类实现差异化突围，进一步丰富了产品矩阵。
3、渠道运营成效突出，多渠道协同发力。商超渠道完成战略转型，由传统运营模式全面升级为经销商代运营模式，有效降低运营成本；传统电商渠道持续优化供应链体系，聚焦头部单品培育，报告期内营收同比增长38.4%；自播电商渠道聚焦爆品运营，营收同比增长168.1%，多个品类成功斩获平台榜单TOP1。节礼经销渠道推行“一城一经销”策略，新增多家标杆客户；高地渠道取得突破性进展，后续公司将持续深化客户服务，不断提升各渠道贡献度，推动渠道建设高质量发展。
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六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
“民以食为天”，餐饮、食品作为核心民生领域，长期受益于国民经济持续发展、居民生活水平稳步提升及相关政策扶持；综合性酒店作为城市功能配套的重要组成部分，行业整体保持稳健发展态势。
改革开放以来，我国餐饮业规模持续扩容，近30年年均增长率达18.6%，显著高于同期GDP增速；2015-2019年，餐饮收入增幅连续五年超过社会消费品零售总额增幅，展现出较强的行业韧性；2020-2022年受外部环境影响，行业出现阶段性下滑，但整体仍保持相对优势。2024年，我国GDP达134.9万亿元，同比增长5.0%；社会消费品零售总额48.8万亿元，同比增长3.5%；餐饮收入5.6万亿元，同比增长5.3%，增速持续领先于社零总额，行业复苏态势明确。
从未来发展趋势来看，餐饮行业呈现五大明确方向：一是大众消费、家庭消费成为市场主流，消费者需求从基础果腹向高性价比、食品安全、品质健康转型，对食材品质、烹饪工艺的要求持续提升；二是消费场景不断丰富，消费者对餐饮的情绪价值需求日益凸显，日常庆生宴、寿宴等场景的仪式感需求，成为驱动消费升级的重要因素；三是政策持续赋能行业高质量发展，九部门联合印发的《关于促进餐饮业高质量发展的指导意见》，从规范经营、品牌培育、创新发展等方面，推动行业向标准化、品质化升级；四是我国城镇化率已提升至66.2%，城镇化进程的推进，带动了聚餐、各类宴会等餐饮需求的持续增长；五是行业连锁化、品牌化、规模化进程加速，头部品牌凭借标准化运营、供应链优势持续扩张，行业集中度逐步提升。
随着我国酒店行业的不断成熟，以传统外资品牌为代表的传统大型综合性酒店，因其经营模式与现代社会发展需求匹配不足等因素，逐步调整市场布局；与此同时，贴近消费者、满足市场需求、融合新型商业模式的大型综合性酒店快速崛起，行业进入迭代升级阶段。
食品产业作为基础性民生产业，发展势头强劲，当前已进入品质升级阶段，市场需求呈现多元化、高品质特征。未来行业核心趋势突出：一是消费者对食品安全、健康便捷的需求持续提升，“清洁标签”食品受市场青睐，企业需聚焦产品健康升级；二是家庭规模缩小推动速冻食品需求增长，艾媒咨询数据显示，2022年我国速冻食品市场规模达1688.5亿元，预计2025年将增至2130.9亿元，增长潜力显著；三是冷链体系完善、线上渠道渗透提升及品类持续优化，共同推动行业扩容；四是政策保障行业标准化发展，行业竞争加剧背景下，头部企业持续巩固优势，中小企业走差异化发展路径，行业出口潜力逐步释放。
(二)公司发展战略
公司始终坚持“时时刻刻替客户着想，让顾客满意，成为对顾客有价值的企业”的企业价值观，以及“诚信经营、价格公道、童叟无欺、丰俭由人”的经营宗旨，以品牌经营为核心，以餐饮业务为基础，推动宾馆、食品业务同步发展，以数字化经营、专业化人才、供应链体系为支撑，迅速拓展市场，以技术研发与创新产品促进消费升级，引领餐饮、宾馆、食品市场消费需求，实施品牌扩张与资本运作相结合的战略，确保公司连锁扩张的顺利实施，实现公司“传承百年品牌，成为覆盖全国的大型连锁餐饮企业及中国传统食品的领导者”的战略目标。
(三)经营计划
2026年，同庆楼将持续深化“餐饮、宾馆、食品”三轮驱动发展战略，立足2025年经营成果，紧跟市场需求与行业发展趋势，以创新为引领、数字化为支撑，全面提升运营效率与科学决策水平。公司将持续夯实餐饮业务全新盈利模型，稳步拓展宾馆门店并推动现有门店快速爬坡、提质增效，聚焦食品业务规模增长，不断提升核心竞争力、品牌影响力与可持续盈利能力，实现高质量可持续的发展，具体计划如下：
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