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| 万隆光电(300710)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
1、广电行业
2025年，在国家级政策的明确指引与产业自身结构性升级的双重驱动下，中国广电网络行业迈入了系统性变革与高
质量发展的新阶段。国务院办公厅于2025年1月20日印发的《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》（国办发〔2025〕4号）为行业发展奠定了核心基调。紧随其后，国家广播电视总局在2025年全国广播电视工作会议上部署了以“三张网”为架构的新型广电网络建设，并于年底前完成了“一省一网”整合。为支撑这一高规格发展，多项关键标准在年内密集落地并实施：其中，《广播电视制播工程项目规范》等两项强制性国家标准自2025年4月1日起正式实施；住房和城乡建设部发布的《住宅项目规范》（GB55038-2025）则自2025年5月1日起实施，强制要求住宅配套有线电视系统。在市场治理与规范层面，广电总局持续推进的电视“套娃”收费和操作复杂问题治理在2025年深化；地方配套政策如广州市发展和改革委员会等部门联合发布、自2025年5月1日起施行的《关于进一步加强我市有线数字电视服务收费管理的通知》（穗发改规字〔2025〕3号），进一步规范了收费并保障了特殊群体权益。2025年被确立为“超高清发展关键年”，中央及多个省级卫视超高清频道自3月起陆续开播；同年6月，中国电子视像行业协会出台了《智能电视机信源选择便捷性要求和测量方法》等标准，为终端统一规范提供指引。此外，全国多地通过政府购买服务在2025年为特殊群体提供收视保障，应急广播体系加快建设，广西等地也于2025年印发具体实施方案推动超高清落地。从年初的顶层设计到全年的标准落地、网络整合、市场治理与技术创新，各项政策与举措在2025年紧密衔接、协同推进，共同塑造了一个政策支持有力、基础设施统一、标准体系完善、产业动能强劲的良性发展格局。
2、通信设备行业
2025年作为“十四五”规划的收官之年，通信设备行业在宏观政策强力牵引与技术代际演进交汇的背景下，呈现出
稳中有进、质效双升的整体态势，发展重心从传统基础设施建设转向以算力、算法、数据为核心的智能基础设施构建。随着“人工智能+”上升为国家战略与“十五五”规划建议的明确指引，行业顶层设计实现关键转向：5G-A迈入规模商用，网络已覆盖全国超300个城市；6G研发同步推进，积累关键技术超300项，空芯光纤、光电融合芯片等前沿技术正从实验室走向规模化试验；算力基础设施突破发展，截至2025年9月全国智能算力规模达1053EFLOPS，年底国家算力互联网服务平台跨域体系上线，推动全国一体化算力网迈出实质步伐。市场呈现结构性复苏，全球电信设备市场在中国以外地区收入增长8%，国内光通信、铜连接等板块在AI算力驱动下业绩突出，上市通信公司整体归母净利润同比增长12.3%。产业生态层面，低空经济与卫星互联网成为新兴增长极，预计市场规模分别达1.5万亿元，卫星通信更步入“大众消费市场元年”；通信与AI深度融合，推动工业具身智能平台、中小企业智能体等创新落地，机器人在电网巡检、汽车制造等场景实现规模化应用。产业治理重点也从“促发展”转向“促规范”，针对“内卷式”竞争开展整治，推动竞争向价值驱动转型，同时eSIM手机业务正式商用，数据要素市场化加速推进，全国数据企业超40万家、产业规模达5.86万亿元。2025年，行业在5G-A商用、AI融合、算力网建设与低空经济等赛道共同驱动下，实现了技术能力与产业生态的双重跃升，为“十五五”时期向更高速、更智能、更绿色的方向发展奠定了坚实基础。。
四、主营业务分析
、概述
目前，公司所处的广电行业已从高速增长转入存量升级与结构调整阶段。市场竞争呈现以下主要特征：一方面，国内外市场需求渐趋饱和，产业链普遍面临去库存压力，销售与经营的不确定性有所增加；另一方面，市场参与主体众多、技术门槛降低，价格竞争日趋激烈，设备商持续承受降本与按时交付的双重压力。同时，互联网电视（OTT）等新兴内容传播模式快速崛起，不断挤压传统有线电视用户规模，导致广电运营商投资趋于审慎，从而进一步压缩了上游设备商的市场空间。在整体经济环境与行业趋势的双重影响下，公司报告期内实现营业收入270,375,673.31元，同比下降21.95%；实现归属于上市公司股东的净利润为-29,290,349.59元，较上年同期收窄85.31%。截至报告期末，公司总资产为581,706,322.41元，较期初下降14.30%；归属于上市公司股东的净资产为442,447,836.56元，较期初下降6.38%。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
计算机、通信和其他电子设备制造业 销售量 台 1,918,704 2,682,109 -28.46%生产量 台 1,921,898 2,458,913 -21.84%库存量 台 297,653 294,459 1.08%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响ONU融合T1局端设备 采用差分到单端的信号转换方法、设计方法，开发了新型的局端设备，实现真正千兆网络的数据传输。 已完工 实现1000Mbps数据传输速率，以及提高发送能力和抗干扰能力，并保证其传输质量。 属于公司产品战略，进一步提升公司的研发能力和产品的技术含量。TelesteCX41.8G放大器 满足DOCSIS4.0标准对1.8GHz高频段传输需求，突破高频放大器技术瓶颈。 已完工 实现下行1.8GHz、上行492MHz频段覆盖，增益51dB，支持远程控制与自动校准。 提升公司在CATV高端设备领域的技术能力，推动DOCSIS4.0设备国产化，增强国际竞争力。力子光电5VONU光接收模组 开发模块化、低功耗的ONU光接收模组，提升与不同ONU设备的适配能力，降低研发和生产成本。 已完工 实现WDM、AGC动态调节、ITU-TK.21防护标准，支持1550nm光接收，输出稳定RF信号。 推动公司ONU产品模块化发展，提升FTTH终端集成能力，降低整机成本，增强市场响应灵活性。全千兆金属外壳GPONONU 开发适应楼道、户外等复杂环境的全千兆GPONONU，提升设备抗干扰能力和散热性能。 已完工 实现G/EPON自适应、4口全千兆、金属外壳设计，满足C1类环境工作要求。 完善公司ONU产品线，提升在FTTH/FTTB场景中的适应性，增强广电和运营商市场的产品竞争力。WMS智能仓储系统 通过二维码+PDA实现仓储数字化管理，提升库存准确率和作业效率，降低人力成本。 已完工 实现任务调度、预警分析、移动端管理等核心功能，库存准确率达99.5%以上。 提升公司内部供应链管理效率，降低运营成本，为智能制造转型提供基础支撑。ONU融合4口T1局端设备 本项目解决光纤入户难问题，利用现有同轴电缆实现千兆网络接入，提升多用户共享场景下的设备集成度和部署效率。 已完工 完成4口千兆T1与ONU融合设备研制，支持GPON/EPON自适应，实现单设备为4户提供千兆同轴接入。 增强公司在广电同轴接入领域的产品竞争力，拓展FTTB/FTTR场景应用，降低运营商部署成本。欣网信息流管理系统 增加产品功能或提供性能 已完工 基于AI，大数据分析自研投放平台，打通媒体侧接口实现数据自动投放，成本自动获取，智能化策略制定，爆量素材自动匹配等功能。 有利于进一步提高公司产品和相关技术的研发和应用实力，有助于进一步提高公司的核心竞争力。呼叫中心运营管理平台 增加产品功能或提供性能 已完工 基于呼叫中心业务流流转，以AI助力数据统计和业务分析，提供便捷的查看和统计功能，提升业务效率。 有利于进一步提高公司产品和相关技术的研发和应用实力，有助于进一步提高公司的核心竞争力。电商业务分销管理平台 增加产品功能或提供性能 研究阶段 实现运营商电商业务的综合管理，包括渠道管理、订购管理、订单状态、物流信息等，对业务进行统计和经营分析，赋能业 有利于进一步提高公司产品和相关技术的研发和应用实力，有助于进一步提高公司的核心竞争力。务。电商店铺管理后台 增加产品功能或提供性能 研究阶段 基于运营商通信店铺，实现店铺与运营商的接口联通，通过店铺推广的各个产品，将店铺的订单同步到平台，平台同步将订单下单给运营商，平台通过调用运营商接口获取订单订购结果或者物流信息等，以便进行查看和分析订购情况。 有利于进一步提高公司产品和相关技术的研发和应用实力，有助于进一步提高公司的核心竞争力。智联云平台2.0 增加产品功能或提供性能 研究阶段 智联云平台致力于服务行业客户，为企业客户提供包括AI外呼、智能质检等在内的一站式通信业务解决方案，助力行业客户业务蓬勃发展。 有利于进一步提高公司产品和相关技术的研发和应用实力，有助于进一步提高公司的核心竞争力。公众视频彩铃能力管理平台 增加产品功能或提供性能 已完工 利用运营商提供的视频彩铃服务为基础，为个人用户提供标准和个性化的订购产品，通过信息化手段推出视频彩铃业务订购平台，建立三方共赢互惠系统。 有利于进一步提高公司产品和相关技术的研发和应用实力，有助于进一步提高公司的核心竞争力。沂滨科技销售管理系统 增加产品功能或提供性能 研究阶段 销售管理系统，基于行业客户的销售过程管理需求，提供自动化及智能化解决方案，可通过线上的各角色包含管理员、销售、商务、研发、工程针对整个项目需求进行提单管理、针对不同需求进行报价、合同签订及销售资料的管理、销售用户的新增及工程测试。 有利于进一步提高公司产品和相关技术的研发和应用实力，有助于进一步提高公司的核心竞争力。
5、现金流
（1）报告期内投资活动产生的现金流量净流入为1,024.34万元，比去年同期增加176.99%，主要系本期购建固定资产支
付的现金减少所致。2 1,220 84.20%（）报告期内筹资活动现金流入 万元，比去年同期减少 ，主要系本期短期借款减少所致。
（3）报告期内筹资活动现金流出5,281.59万元，比去年同期减少64.20%，主要系偿还债务支付的现金减少所致。
（4）报告期内筹资活动产生的现金流量净流出为-4,061.59万元，比去年同期减少42.25%，主要系偿还债务支付的现金
减少所致。5 2,339.34 316.63%（）报告期内现金及现金等价物净增加额 万元，比去年同期增加 ，主要系本期偿还债务减少及购建固定资产支付的现金减少所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务情况
适用□不适用
性，政府补助不具有可持续性
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
不适用
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
□适用 不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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