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| 光莆股份(300632)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的
披露要求
1、光电集成传感器
近年来，在新能源汽车、工业自动化、医疗、消费等领域智能化与数字化需求的持续带动下，全球光电集成传感器
市场规模保持稳步增长。光电集成传感技术被广泛应用于智能手机的面部识别、增强现实（AR）、虚拟现实（VR）、汽车智能驾驶辅助系统等领域。受益于需求带动，据 Fortune Business Insight 数据显示，2025年全球光电传感器市场规模达238亿美元，预计将从2026年的264.2亿美元增长至2034年的619亿美元，对应年复合增长率为11.20%。从区域看，亚太地区2025年以44.90%的份额主导全球市场，其中中国市场预计到2026年将达到34.5亿美元。感知层需求全面爆发，光电集成传感器下游应用加速扩展，成为行业增长的核心动力。在汽车销售持续增长与消费电子技术不断进步的背景下，光集成传感器的下游应用迅速拓展，市场对智能手机、平板电脑、电脑及智能手表的需求稳步上升。同时，在农业、制造、数据中心、气象、供暖、通风与空调（HVAC）等领域的传感器应用日益广泛。随着人形机器人、智能驾驶汽车、无人机及低空经济的快速发展，高精度光传感器的市场需求显著提升。AI 技术的深度融合进一步增强了传感器的自主决策能力，推动其在环境监测、健康诊断等新兴场景中的创新应用落地。当前全球高端传感器市场仍由美、欧、日主导，其企业几乎垄断了高端智能传感器市场。相比之下，中国仍处于追赶阶段，高端光电传感器国产化率不足 20%，严重依赖进口，已成为制约制造业转型升级的主要瓶颈之一。然而，在地缘政治紧张的背景下，高端传感器的自主可控需求日益凸显，国产替代进程正显著加速。这为具备自主研发能力及先进封测实力的本土领先企业，提供了切入核心供应链、实现跨越式发展的确定性历史机遇。面向未来，光电集成领域正加速向高阶价值链演进。一方面，受 AI 算力需求驱动，行业正聚焦 CPO（共封装光学）、光计算等技术，旨在突破数据互联与处理的功耗及带宽瓶颈；另一方面，在边缘智能需求的拉动下，光电传感器也正从单一感知功能向感算一体的高阶形态持续攀升。
2、半导体光应用
在“双碳”目标与消费者对光环境需求升级的双重驱动下，光应用场景正从基础照明向氛围营造、健康管理、智能
交互等维度延伸，照明行业未来发展趋势将呈现智能化、绿色节能、跨界融合、个性化定制和技术创新等特点。同时，随着照明行业进一步与物联网、人工智能、大数据及边缘计算等技术深度融合，将实现从单一照明控制向环境感知、行为分析与自适应调节的跨越，为用户提供更加舒适、安全的生活环境。智研咨询数据显示，2025年中国智慧照明行业市场规模已达到547亿元，其中控制系统市场规模241亿元，灯具及配件市场规模306亿元。全球半导体光应用供应链同时面临地缘政治带来的不确定性，在此背景下，具备全球化产能布局的企业展现出极强的战略韧性。头部企业积极推进全球化产能布局与海外本土化运营，通过构建海外成熟供应链，不仅能有效规避高关税带来的成本压力，更能贴近区域市场，满足全球客户对供应链安全性的刚性要求。
3、新材料
FPC 作为电子产品的“神经网络”，广泛应用于智能手机、可穿戴设备、汽车电子及医疗仪器等领域。近年来 FPC
行业整体延续增长态势，一方面，AI 手机、折叠机等中高端机型带动的单机FPC 用量和规格提升；另一方面，人工智能、可穿戴设备、智能驾驶、服务器/光模块等新场景加快渗透，推动FPC技术加速向高频、高速和极致微型化等高端化迭代，其与传感器、物联网技术融合，催生出具备感知、实时监测、故障诊断等智能功能的产品，从单纯的“传输载体”向“感知+传输”一体化终端转型；同时，随着透明电子器件从科幻般的构想逐步迈向现实生活，透明FPC正在显示、通讯、智能手表、AR 眼镜等消费电子领域掀起一场透明革命，并将持续拓展全息投影、智能车窗、光伏建筑等领域的应用边界。Precedence Research 估计全球 FPC 市场规模在2025年达到 269.7亿美元，预计2026年至2035年复合年增长率为11.02%。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，是人工智能蓬勃发展的一年，算力、人形机器人、光传感、光通信、光计算日新月异。公司抓住产业升级
的机遇，聚焦“光电集成封测+光电智能传感器”业务深耕、发展。推进光电集成封测技术深耕、互用，应用领域延展。提前进行全球化布局，建设马来西亚二厂、美国工厂，以承接未来光电智能传感器等智能装备业务发展产能需求，为全球人工智能客户提供高品质的光电集成封测产品及精准感知的光电智能传感器产品。同时加大对本地化服务投入，实现半导体光应用业务持续升级。报告期内，公司营业收入较上年基本持平、略有增长，但由于大宗商品价格上行、人民币兑美元汇率升值、光电集成封测产能的爬坡和马来西亚二厂的筹建投入等因素影响，年度经营业绩出现阶段性承压。公司全年实现营业收入80,485.33万元，同比增长0.35%；实现归属于上市公司股东的净利润-1,274.88万元，同比下降124.42%；实现归属于上市公司股东扣非后的净利润-6,248.66万元，同比下降453.67%；基本每股收益-0.0418元，同比下降124.44%；研发投入5743.80万元，占营业收入比重约7.14%。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
LED照明灯具 销售量 个 3,484,119.00 3,322,063.00 4.88%生产量 个 3,563,758.00 3,341,742.00 6.64%库存量 个 673,728.00 594,089.00 13.41%FPC+(含自用） 销售量 kpcs 72,043.18 73,480.00 -1.96%生产量 kpcs 73,537.71 72,852.00 0.94%库存量 kpcs 10,407.20 8,913.00 16.77%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用披露要求：
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
产品分类
公司成本比重较高的主要为电源、结构件、半导体器件等原材料。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
子公司名称 子公司类型 级次 持股比例（%） 表决权比例（%）
厦门爱谱生电子科技有限公司 全资子公司 一级 100.00 100.00子公司名称 子公司类型 级次 持股比例（%） 表决权比例（%）光莆(香港)有限公司 全资子公司 一级 100.00 100.00厦门丰泓照明有限公司 全资子公司 一级 100.00 100.00厦门光莆照明科技有限公司 全资子公司 一级 100.00 100.00厦门哈夭德企业管理有限公司 全资子公司 一级 100.00 100.00
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
他关联方未在主要客户中直接或间接拥有权益。
3、费用
管理费用 61,897,619.71 59,440,374.23 4.13% 主要系报告期内员工薪酬增加，以及新业务相关的折旧摊销费增加所致财务费用 19,262,087.14 -7,682,469.23 350.73% 主要系报告期内受汇率波动影响，汇兑收益比上年同期减少所致研发费用 57,438,014.94 64,132,948.89 -10.44% 主要系报告期内公司聚焦光传感集成技术饱和投入，对非核心业务进行研发项目优化所致
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
产品技术-TOF传感器开发 丰富公司产品结构 已完成 填补国内TOF传感器市场空白 丰富公司产品类，增强市场竞争力产品技术-框架结构光传感器开发 丰富公司产品结构 已完成 达到客户指标 丰富公司产品类，增强市场竞争力基础技术-深紫外LED光源模组及装备在食品冷链等物流中的消毒应用与示范 解决行业问题 已完成 开发深紫外光LED消毒模组，完成不同物流场景下深紫外系统研发与示范 提升公司在深紫外LED领域的影响力，打造产学研平台基础技术-高性能复合铜箔基板材料关键技术研发 解决行业痛点 送样阶段 达到国内领先水平 填补国内市场空白，可满足市场需要，提升公司综合竞争力产品技术-超声波雾化模组开发 丰富公司产品结构 已完成 达到客户指标 丰富公司产品类，增强市场竞争力产品技术-激光测距感应模组开发 丰富公司产品结构 已完成 填补国内高端 Dtof测距模组的市场空白 丰富公司产品类，增强市场竞争力产品技术-光电编码传感器开发 丰富公司产品结构 已完成 打破国外垄断，实现进口替代，提升公司综合竞争力 丰富公司产品类，增强市场竞争力产品技术-叠层基板结构的穿戴分立式绿光LED开发 丰富公司产品结构 已完成 满足市场对个性化产品的需求 丰富公司产品类，增强市场竞争力基础技术-高频电子用超薄复合铜箔关键技术研发 解决行业痛点 开发阶段 实现进口替代，为5G通信、先进雷达、高端服务器等战略性产业提供关键基础材料支撑 填补国内市场空白，可满足市场需要，提升公司综合竞争力基础技术-一种电池板FPC的FR4补强制备方法开发 解决行业痛点 已完成 达到国内领先水平 解决行业痛点，可满足市场需要，提升公司综合竞争力基础技术-一种PI补强条状机贴设计开发 解决行业痛点 已完成 达到国内领先水平 解决行业痛点，可满足市场需要，提升公司综合竞争力
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额为1,481.50万元，较上年同期减少6,172.69万元，主要系报告期内缴纳的税费以及支付的薪酬较上期增加所致。
（2）投资活动产生的现金流量净额为-64,210.15万元，较上年同期减少105,668.55万元，主要系报告期内已购买
尚未到期赎回的理财产品增加所致。
（3）筹资活动产生的现金流量净额为20,887.97万元，较上年同期增加44,934.35万元，主要系报告期内短期流动贷款增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
说明：期末上述使用受限货币资金因不能随时用于支付，不作为现金流量表中的现金及现金等价物。除此以外，本公司
不存在其他抵押、质押、冻结或存放外境外且资金汇回受到限制的款项。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第24号——套期保值》 《企业会计准则第37号——金融工具列报》等相关规定及其指南，对期货套期保值业务和外汇衍生品交易业务进行相应核算和披露。报告期内未发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 报告期内通过期货交易收益人民币-69.5万元,外汇掉期、远期合同产生收益为人民币578.45万元。套期保值效果的说明 为防范汇率波动风险，通过公司及子公司开展与日常经营需求相关的衍生品业务，规避汇率波动带来的经营风险，进一步提升公司财务的稳健性；通过期货交易锁定材料成本，减少大宗商品价格大幅波动对公司毛利的影响。衍生品投资资金来源 公司自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 开展外汇衍生品交易的风险分析公司开展外汇衍生品交易遵循锁定汇率、利率风险原则，不做投机性、套利性的交易操作，但外汇衍生品交易仍存在一定的风险：
1、汇率市场风险：在汇率波动较大的情况下，开展的外汇衍生品交易业务可能会带来较大公允价值波动；若市场价格优于操作时的锁定价格，将造成汇兑风险；
2、信用风险：公司及子公司进行的外汇衍生品交易对手均为信用良好且与公司已建立长期业务往来的金融机构，基本不存在履约风险；
3、流动性风险：公司及子公司目前开展的外汇衍生品交易业务均为以公司进出口收付业务为基础，未实质占用可用资金，流动性风险较小；
4、客户违约风险：客户应收账款发生逾期，货款无法在预测的回收期内收回，会造成延期交割导致公司损失。
5、内部操作风险：外汇衍生品交易业务专业性较强，在开展交易时，如操作人员未按规定程序进行外汇衍生品交易操作或未能充分理解衍生品信息，将带来操作风险。拟采取的风险管理措施
1、公司开展的外汇衍生品交易以锁定利润、规避和防范汇率、利率风险为目的，禁止任何风险投机行为。
2、审慎审查与银行签订的合约条款，严格执行风险管理制度，以防范法律风险。
3、公司将持续跟踪外汇衍生品公开市场价格或公允价值变动，及时评估外汇衍生品交易的风险敞口变化情况，并定期向公司管理层报告，发
现异常情况及时上报，提示风险并执行应急措施。
4、公司已制定《金融衍生品交易业务管理制度》，规定公司不进行以投机为目的的金融衍生品交易，所有金融衍生品交易业务均以正常生产经营为基础，以真实的贸易背景为依托，以规避和防范汇率或利率风险为目的。制度就公司业务操作原则、审批权限、内部审核流程、信息保密及隔离措施、内部风险控制程序及信息披露等做出了明确规定，能够有效规范金融衍生品交易行为，控制金融衍生品交易风险。
5、为防止远期结汇延期交割，公司高度重视应收账款的管理，制定安全管理措施，避免出现应收账款逾期现象。商品期货套期保值的风险分析公司及子公司开展期货套期保值业务不以逐利为目的，主要为有效规避原材料市场价格剧烈波动对公司经营带来的影响，但同时也会存在一定的风险，具体如下：
1、价格波动风险：当期货行情大幅剧烈波动时，公司可能无法在要求锁定的价格买入套保或在预定的价格平仓，造成损失。
2、交易风险：期货套期保值交易专业性较强，复杂程度高，交易结果取决于决策者的主观分析判断和风险控制能力，交易的执行结果存在不确定性。可能会产生由于内控体系不完善造成的风险。
3、交易对手违约风险：期货价格出现不利的大幅波动时，客户交易对手可能违反合同的相关约定，造成公司损失。
4、技术风险：由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问
题，从而带来相应风险。
5、政策风险：期货市场法律法规等政策如发生重大变化，可能引起市场波动或无法交易，从而带来风险。
风险控制措施
为了应对商品期货套期保值业务带来的上述风险，公司采取风险控制措施如下：
1、公司已根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》及
《公司章程》等有关规定，结合公司实际情况，制定了《期货套期保值业务管理制度》，对套期保值业务品种范围、审批权限、授权制度、业务流程和管理制度、信息保密与隔离措施、内部风险控制及处理程序、报告制度、档案管理制度、责任承担原则等作出明确规定。公司将严格按照《期货套期保值业务管理制度》规定对各个环节进行控制。
2、遵循锁定原材料价格风险、套期保值原则，且只针对公司主要原材料相关的期货交易品种进行操作，不做投机性、套利性期货交易操作。
3、合理计划和安排使用保证金，保证套期保值过程正常进行。与此同时，合理选择保值月份，避免市场流动性风险。
4、公司设立符合要求的计算机系统及相关设施，确保交易工作正常开展。当发生故障时，及时采取相应的处理措施以减少损失。
5、加强对国家及相关管理机构相关政策的把握和理解，及时合理地调整套期保值思路与方案。
6、公司内审部定期及不定期对套期保值交易业务进行检查，监督套期保值交易业务人员执行风险管理制度和风险管理工作程序，及时防范业务中的操作风险。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 根据外部金融机构月末提供的期货市场价格、估值确定公允价值变动。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2025年04月23日衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有)2025年05月16日2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
1、SINOPRO SINGAPORE PTE. LTD.（新加坡光莆）是本公司全资子公司，主要为公司海外业务拓展平台和投资平台，已投资GOPRO TECHNOLOGY SDN. BHD.（马来西亚光莆）。
报告期营业收入34,027.49万元，较上年下降10.98%，净利润2,203.18万元，较上年下降45.25%，主要受汇率波动和海外客户产品降价影响。
2、爱谱生电子是本公司全资子公司，在柔性电路板行业深耕20多年，是国家级高新技术企业、国家第二批专精特新“小巨人”企业。报告期营业收入16,795.37万元，较上年
增长10.02%，净利润-3,956.91万元，较上年下降79.61%，主要受金银铜锡等大宗商品价格暴涨向客户端价格传导滞后、前期投入设备摊销及精细线路板、透明线路板等新项目市场进展不及预期等因素影响。
3、厦门光莆照明科技有限公司是本公司全资子公司，是公司的国内销售公司。报告期营业收入2,323.79万元，净利润325.82万元。
4、厦门光莆投资有限公司是本公司全资子公司，是公司的投资平台。报告期净利润965.58万元。
5、厦门丰泓照明有限公司是本公司全资子公司，是公司的对外贸易平台。报告期内，受汇率波动影响，营业收入29,023.03万元，亏损210.74万元。
6、Alight Tech Inc.是本公司全资子公司,是美国业务拓展平台。报告期亏损148.56万元。
7、厦门哈夭德企业管理有限公司是本公司全资子公司，是公司投资平台，已投资军重庆军美医疗美容医院有限公司（主营医疗美容业务）。报告期营业收入10,066.79万元，
较上年下降2.15%，净利润-465.35万元，较上年减亏15.26%。报告期内，军美医院虽加大市场推广力度，但因市场竞争加剧、销售客单价下降而成本未同步下降等原因，效果不及预期。
8、厦门紫心半导体科技有限公司是本公司全资子公司，主营业务主要是光电集成传感器，目前还处于产能爬坡阶段。报告
期营业收入1,713.43万元，亏损638.40万元。
9、光莆(珠海横琴)供应链有限公司是本公司全资子公司，主要为公司的供应链管理与投资平台，已通过 Quantpro Pte.
Ltd.投资 GOPOLY TECHNOLOGY SDN.BHD.。报告期亏损 830.98万元，主要是因为新投建的海外智能制造产业基地（马来西亚二厂）产能尚未有效释放，前期投建成本摊销和人员储备所致。10、Boost Lighting.Inc是本公司全资子公司。报告期营业收入2,001.45万元，净利润-990.62万元。报告期内，通过该公司的拓展，公司的植物灯等特种照明产品打进北主流渠道，主要是在形成规模前运营和推广费用仍较高。
11、光莆（香港）有限公司是本公司全资子公司，是公司海外业务拓展及投资平台。报告期营业收入592.74万元，亏损
1,542.95万元，亏损主要原因为香港光莆持有爱谱生25%股权，按权益法调整投资收益。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月30日 价值在线 网络平台线上交流 其他 线上投资者2024年公司生产经营情况、2025年公司发展战略规划等 详见公司于2025年5月6日在巨潮资讯网披露的《2024年年度报告业绩说明会》
2025年05月15日 全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 其他 线上投资者 公司2024年年报、生产经营情 详见公司于2025年5月16日在巨潮资讯网况、订单情况及2025年公司发展战略规划等 披露的《厦门辖区上市公司2023年年报业绩说明会暨投资者网上集体接待日活动》
2025年10月21日 公司翔安总部 实地调研 机构、个人 机构和社会投资者 公司核心业务进展、2025年经营业绩及未来发展规划等 详见公司于2025年10月23日在巨潮资讯网披露的《300632光莆股份投资者关系管理信息20251023》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为切实加强公司市值管理工作，进一步规范公司的市值管理行为，确保公司市值管理活动的合规性、科学性、有效
性，推动提升公司的投资价值，实现公司价值和股东利益最大化，公司积极响应《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》中关于鼓励上市公司建立市值管理制度的号召，根据《公司法》《证券法》《深圳交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《上市公司监管指引第10号——市值管理》等法律法规、规范性文件和《公司章程》等相关规定，结合公司实际情况，公司制订了《市值管理制度》，该制度已经公司于2025年4月21日召开的第五届董事会第六次会议审议通过，具体内容详见公司于2025年4月23日在巨潮资讯网披露的《市值管理制度》。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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