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| 甘源食品(002991)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况介绍
公司是一家集休闲食品研发、生产和销售为一体的现代化制造企业，主要产品包括青豌豆、瓜子仁、蚕豆、综合豆
果、综合果仁、风味坚果、花生、谷物零食等多种休闲食品。根据公司所属行业，公司属于食品制造业；根据公司所处的行业环境，公司属于休闲食品行业。休闲食品行业赛道规模大，包括坚果炒货、膨化食品、饼干、糖果蜜饯、卤制品、面包糕点等多种品类，随着经济的稳步增长和居民消费水平的提升，对休闲食品需求持续攀升，休闲食品的销售与经济周期的相关性逐渐减弱，消费者对于休闲食品的需求不断增长。休闲食品产业链整体较长，跨越多个领域，上游为农产品种植与初加工环节；中游为休闲食品的研发、生产与品牌运营环节；下游则是销售流通环节，通过线上线下多种渠道，将产品送至消费者手中。各企业在产业链中的参与度和经营模式各异，呈现出多元化的商业模式。此外，休闲食品行业具有一定的区域性特征。在上游供应端，气候条件的差异会影响原材料的产量和品质；在下游销售端，消费者口味、人均可支配收入、购买力以及仓储物流等配套设施的完善程度，也将导致休闲食品需求的区域性差异。然而，随着行业的快速发展和仓储物流设施的持续完善，行业正朝着供应链全球化、口味融合化、消费场景多样化的方向发展。
（二）行业发展阶段和发展前景
伴随着我国国民经济的稳健增长和居民人均可支配收入的不断提升，国民对休闲零食的消费需求日益旺盛。食品消
费市场正展现出多样化与细分化的发展趋势，这为休闲食品行业的发展提供了广阔的空间。但由于休闲零食种类繁多，各品类产品的特性和所处的发展阶段各异，导致行业内竞争格局多元，行业整体集中度较低，我国休闲食品的人均消费额与市场集中度均有显著提升空间。这种分散的竞争格局，为具备产品、渠道或品牌综合优势的头部企业提供了长期机遇。在这个消费需求日益多元化的时代，消费者需求持续演进，消费者对原料溯源、加工工艺及功能性的关注度日益提升，为优秀的食品企业提供了进一步发展的契机，同时，这也对企业创新能力和市场适应力提出了更高的要求。具备创新研发实力的休闲食品企业，正不断深入挖掘消费需求，开发细分品类的消费场景，在满足消费者多样化需求下，推动行业向精细化发展迈进。随着我国人均坚果消费量的稳步上升，越来越多的消费者开始关注产品的原材料质量、加工工艺的严谨性以及食品展。坚果作为休闲食品产业的重要支柱，尤其是风味坚果赛道，通过其工艺与口味的创新，有效提升了产品的附加值与消费频次，为公司的风味坚果品类带来了全新的发展机遇与挑战。休闲食品属于大众日常消费品，行业周期性特征不明显。
（三）行业变化情况
休闲食品日益成为居民生活中不可或缺的消费品，消费者对食品的种类和质量提出了更高的标准。2024年9月，国务院办公厅印发了《关于践行大食物观构建多元化食物供给体系的指导意见》，提出要深入实施国民营养计划，完善营
养健康标准体系，鼓励企业开发营养健康食品。同时强调食品企业需要加大研发创新，开发新产品和新工艺，以提升竞争力。多样化、创新化、健康化的消费趋势，正在推动我国休闲食品市场的进一步转型与升级。追求美味、安全、健康、营养的食品，已成为消费者的普遍共识。对优质原料、创新风味、健康功能等新需求的出现，将加速产品的迭代更新和品类的细分发展，为休闲食品企业带来更广阔的提升空间和发展机会。面对日益激烈的竞争环境，销售渠道对休闲食品企业的影响日益显著，消费场景变得更加多元，渠道变革的步伐也在加速。国内传统商超渠道积极进行业态升级，以零食量贩店为代表的硬折扣渠道实现规模扩张，以抖音为代表的兴趣电商与社交电商已成为线上消费的重要商业模式，为消费者提供了更加丰富的购物体验。新兴渠道与传统渠道的相互融合，不仅满足了国民的消费需求，更为休闲食品行业的发展注入了新的活力与机遇。企业需构建全渠道运营能力，针对不同渠道的特性匹配产品与营销策略，以实现消费者全域触达与服务效率的最大化。。
四、主营业务分析
1、概述
2、收入与成本
（1）营业收入构成
注：01公司海外业务包括直接出口、海外子公司销售以及经销商出口三种形式，其中直接出口及海外子公司销售数据体
现在上表“境外”地区，经由经销商出口数据按客户所属地区体现在上表不同地区中。
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
综合果仁及豆果系列 销售量 吨 16,939.54 23,335.06 -27.41%生产量 吨 16,730.71 24,600.70 -31.99%库存量 吨 1,060.85 1,191.60 -10.97%青豌豆系列 销售量 吨 24,589.19 24,516.23 0.30%生产量 吨 24,762.57 25,702.36 -3.66%库存量 吨 1,488.85 1,301.22 14.42%瓜子仁系列 销售量 吨 12,776.56 13,763.32 -7.17%生产量 吨 13,041.34 14,304.12 -8.83%生产量 吨 11,257.40 12,602.74 -10.67%生产量 吨 16,610.75 21,584.46 -23.04%库存量 吨 1,060.39 1,308.35 -18.95%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用公司实行以销定产的模式，综合果仁及豆果系列产品的生产量同比下降超过30%，系产品销量下降所致；瓜子仁系列产品的库存量同比增长超过30%，主要系该品类库存量基数较小以及2026年春节备货所致。此表中2024年库存量+2025年生产量－2025年销售量≠2025年库存量，是由于公司生产的产品除销售出库外，还有少量作为推广赠送、内部福利发放等出库。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
详见本节“一、报告期内公司从事的主要业务”之“（四）营业成本的主要构成项目”。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
详见第八节“九、合并范围的变更”。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
注：01该比例合计数与各明细数值之和不相等系由四舍五入造成。
主要客户其他情况说明
□适用 不适用
3、费用
司加强品牌营销，增加线上销售的主播及助理人员的劳务费，以及增加销售办公室的租赁费物料消耗 10,994,227.69 2.97% 10,909,991.03 3.81% 84,236.66 0.77%8,176,227.50 2.21% 4,361,190.39 1.52% 3,815,037.11 87.48% 主要系本报告期公司加强市场推广，相应展会费用增加所致7,936,405.78 2.14% 7,936,405.78 100.00% 主要系本报告期公司加强品牌建设，增加品牌广告相关投入所致股份支付 -2,168,071.26 -0.76% 2,168,071.26 100.00% 主要系本报告期无股权激励所致合计 370,512,495.25 100.00% 286,082,613.98 100.00% 84,429,881.27 29.51%注：1、以上相关数据合计数与各明细数值之和不相等系由四舍五入造成。
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响精准动态淋糖撒粉的夏威夷果口味均匀性技术的研究开发 通过研发动态淋糖撒粉精准控制、设备联动协同等技术，构建一体化工艺，解决夏威夷果半成品重量一致性不足、口味均匀性波动的问题，提升产品品质稳定性。 研发中 实现精准动态调味参数、提升成品口味均匀度，不良品率降低、原料损耗成本降低。 强化公司在夏威夷果精深加工领域的技术优势，提升高端市场竞争力与盈利空间，支撑规模化高效发展。集中式自动调味的裹粉蚕豆与瓜子的口味风味一致性技术的研究开发 研发适配裹粉蚕豆瓜子等多品类的集中式自动调味技术，构建风味一致性调控体系，优化协同机制与自动化运行逻辑，减少人力依赖并提升产能与品质稳定性。 已成功研发 实现风味物质含量稳定、自动化调节响应时间迅速，减少人力成本，提升裹粉蚕豆瓜子单线日产能。 强化公司在坚果加工领域的技术核心竞争力，支撑规模化扩张与品质效率双提升转型，提升产品市场辨识度与盈利空间。高适应性异构协同的高能效礼袋包装技术的研究开发 开发高适应性异构协同的礼袋高能效包装技术，构建适配蚕豆、瓜子仁等多品类的设备协同体系与动态能效调控机制，解决异构设备协同不畅、能效利用不足等问题。 已成功研发 实现降低物料损耗率、降低综合电耗，建成适配多品类的一体化包装协同与高能效调控体系。 提升包装技术专业化与精细化水平，降低综合成本并拓宽产品适配范围，强化市场竞争力与行业技术地位。精准糊化真空油炸的一次油炸蚕豆片口感酥脆技术的研发 通过攻克物料流转自动化衔接、糊化-脱水-油炸工艺协同及真空油炸后高效除渣技术，提升一次油炸蚕豆片口感酥脆度与产线效率，支撑企业规模化高质量发展。 已成功研发 实现蚕豆片糊化均匀度提升、水分稳定，节省工艺时间且产能提升，产出高品质酥脆蚕豆片。 增强产品市场竞争力与技术储备，支撑规模化战略落地，降低人工依赖并提升运营稳定性，夯实高质量发展基础。多辅料混合酥香的锅巴风味融合技术的研究开发 攻克混合拌料油炸工艺中原料适配、受热均一及酥香度调控等难题，构建精准工艺技术体系，实现锅巴极致酥香口感与多风味协同统一，满足消费者高品质需求。 已成功研发 明确适配锅巴工艺的糯米核心参数，实现成型物料均匀度提升、低受热温差，原料利用率提升，产出酥脆无硬芯且风味丰富的锅巴产品。 形成锅巴品类核心技术壁垒，增强产品差异化竞争力，巩固市场领先地位，为传统小吃创新布局及品牌口碑深化提供坚实支撑。智能一体化出料的豆果多品项包装适配技术的研究开发 构建豆果智能一体化出料与高能效包装集成技术体系，攻克多工序协同、多品项适配等技术瓶颈，实现包装环节智能联动与能效提升，支撑品项拓展与高效作业需求。 研发中 实现出料口物料破损率降低，节约人力成本，建成适配多品项的“出料-包装-标识”智能一体化包装体系。 提升包装技术智能化集成水平与核心竞争力，支撑品项多元化拓展，优化运营成本与质量，为企业可持续发展奠定技术基础。多场景跨工序人机协同的豆果混合产品防破损关键技术的研发 开发适配综合果仁、每日豆果多场景包装的跨工序人机协同低损耗技术体系，实现多工序智能联动与物料精准流转，解决协同效率不足与损耗控制的核心问题。 已成功研发 实现产品流转破碎率、散落率降低，节约人工成本，技术方案适配多规格产品与包装场景。 填补跨工序协同包装技术空白，提升包装技术智能化与精细化水平，保障产品品质稳定性，强化市场竞争力，支撑产品创新发展。无转运连续化炒料的豆果产品风味一致性技术的研究开发 攻克无转运连续化工艺集成、风味一致性精准调控及配料与摇机自动化协同技术，解决豆果工艺分散、风味波动等问题，提升产品品质稳定性与工艺效率。 已成功研发 实现原味花生、竹盐黑豆物料破损率降低，节约综合成本，建成无转运连续化工艺体系并保障豆果风味一致性。 强化豆果品类技术壁垒与品牌核心竞争力，夯实高品质发展基础，支撑规模化战略落地并提升市场认可度。抗凝结喷糖与撒粉协同调味的多味花生风味均匀性技术的研究开发 攻克喷糖与撒粉协同调味、糖浆管路抗凝结及带皮花生内部变质在线检测技术，构建集成技术方案，提升多味花生风味均匀性与品质稳定性，满足市场高品质需求。 已成功研发 实现集成系统连续运行故障率降低、风味介质附着率提升，建成风味均匀调控与品质在线保障的成套技术体系。 填补相关技术空白，强化产品差异化竞争优势，巩固多味花生市场地位，丰富花生制品加工技术储备。动态旋转自适应吹气的椒盐麻辣花生高能效油炸技术的研究开发 开发动态旋转自适应吹气与高能效油炸的融合技术方案，攻克协同控制与能效参数优化难题，实现下料自动化精准调控与工艺能效、产能提升，解决现有工艺适配性与成本问题。 已成功研发 实现产品含水率、颗粒均匀度指标达标，节约综合成本，建成适配椒盐麻辣花生的自动化、高能效集成工艺体系。 巩固花生休闲食品领域市场地位，强化核心品类成本与产能优势，形成高能效加工技术，为多元品类创新提供支撑。果蔬成分精准融合的虾条豆果高营养关键技术的研究开发 攻克果蔬成分与虾条豆果基质精准融合、营养保留及口感协同调控技术，构建营养融合与品质调控体系，开发兼具果蔬营养与酥脆口感的高营养虾条豆果产品。 已成功研发 实现果蔬特征营养成分保留率提升，单位产品果蔬营养注入综合成本降低，开发出融入果蔬成分、营养价值提升的虾条豆果产品。 填补高营养休闲食品核心技术空白，打造差异化产品优势，抢占健康食品市场赛道，强化品牌在休闲食品领域的核心竞争力。风味物质防交叉残留的多味花生口味保持技术的研究开发 攻克空间适配、多风味低耗、物料暂存流转等技术瓶颈，构建风味防交叉残留的多味花生口味保持技术体系，支撑多风味花生规模化发展与成本优化。 已成功研发 实现物料稳定性误差、损伤率降低，节约综合成本，建成空间适配、低耗高效的多风味花生加工技术体系。 强化多风味花生供给效率与品质稳定性，支撑规模化精细化运营，巩固企业在休闲食品市场的竞争优势。节水节能双效协同的花生豆果类产品低损耗高能效技术的研究开发 建立花生豆果类产品加工多元协同节能技术体系，攻克多能耗系统协同调控、流体精准利用及清洁-节能协同优化技术，实现能耗强度与资源损耗率系统性降低。 已成功研发 实现花生脱皮环节水资源损耗率降低，节约直流水，综合能耗成本降低，建成适配加工特性的低损耗高能效技术方案。 完善节能技术储备，提升能效与资源利用水平，形成绿色发展核心竞争力，支撑可持续高质量发展。智能融合协同的青豆浸泡与油炸关键技术的研究开发 构建青豆及同类豆果浸泡-油炸工序智能融合协同技术体系，攻克物料状态智能感知、工序协同调控及辅助环节适配难题，实现加工精准化、低耗化与品质稳定提升。 已成功研发 实现青豆加工物料损耗率降低、浸泡-油炸工序综合能耗降低，建成“感知-关联-调控-适配”一体化智能协同加工技术方案。 推动豆果类加工技术向智能化创新，强化精深加工领域技术引领地位，提升产品市场竞争力。复合式防吸潮保脆的豆果类产品口感酥脆技术的研究开发 开发复合式防吸潮保脆技术体系，筛选高阻湿低成本适配材料，破解现有包装“阻湿-成本-保脆”平衡难题，满足豆果类产品市场品质需求。 已成功研发 实现产品保脆达成率提升，材料阻湿率较现有镀铝膜提升、成本较同厚度铝箔膜降低，包材单位成本降低，建成适配豆果类产品的防吸潮保脆技术方案。 支撑业务规模化推进，增强产品市场竞争力，形成可横向适配的核心技术储备，巩固企业在休闲食品技术领域的领先地位。袋口同步定位的青豆类产品低损耗填充技术的研发 攻克青豆类休闲食品包装中袋口定位与填充协同、设备适配及智能调控等技术瓶颈，构建精准化、智能化的低损耗包装技术体系，解决颗粒损耗、品相受损等问题。 研发中 实现包装环节颗粒损耗率降低，综合成本下降，保障产品品相完整性、口感稳定性。 掌握青豆类产品低损耗包装核心技术，强化企业技术优势，支撑产品线拓展，提升休闲食品领域技术引领能力与市场竞争力。风味融合创新的健康型蜂蜜黄油巴旦木新品的研究开发 攻克特色原料工艺适配、蜂蜜黄油与巴旦木风味深度融合、健康成分工艺调控及品质控制关键技术，开发风味创新与健康属性兼具的蜂蜜黄油巴旦木新品，建立相关工艺与品质控制体系。 已成功研发 成功开发蜂蜜黄油巴旦木新品，实现烘焙温度、包衣转速的精准控制，提升良品率，保障风味层次与健康属性。 完善健康零食领域技术储备，强化技术壁垒与创新能力，丰富健康零食产品矩阵，提升在细分市场的竞争力。适用□不适用
2025年公司研发人员较2024年增长超30%，主要系公司持续加大研发创新布局，研发项目规模进一步扩大，为保障新品类开发及关键工艺突破等重点工作有序推进，结合项目实施进度提前扩充研发团队、做好人才储备。受研发阶段特性影响，本期呈现“人员增长先行、费用投入滞后”的阶段性特征，上述变化符合行业研发规律及公司研发战略布局需要，有利于夯实技术储备、增强创新能力，支撑公司长期可持续发展。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用 不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
5、现金流
1、投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加28,617.44万元，主要系本报告期赎回的理财产品增加所致；2、筹资活动现金流入小计较上年同期减少4,433.82万元，主要系本报告期借款减少所致；3、现金及现金等价物净增加额较上年同期增加27,179.07万元，主要系本报告期定期存款到期收回增加以及购建固定资
产支出减少所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司衍生品交易采用《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》核算，初始以衍生品交易合同签订当日的公允价值进行计量，并以其公允价值进行后续计量。公允价值为正数的衍生金融工具确认为一项资产，公允价值为负数的确认为一项负债，公允价值变动产生的利得和损失直接计入当期损益。与上一报告期相比未发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 公司利用套期保值以平滑原材料价格波动对公司经营造成的不确定性影响，对公司因原材料价格波动产生的经营风险构成了部分对冲，报告期内公司期货与现货抵销后实际损益影响较小。套期保值效果的说明 公司开展期货期权套期保值业务是围绕公司主营业务进行的，以锁定原料成本、规避和防范原材料价格波动风险为目的，禁止任何风险投机行为，以增强公司财务稳健性。公司套期保值业务大部分时点能达到锁定原料成本的目的，未出现重大风险。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 具体内容详见公司于2025年8月13日披露在巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn）的《关于开展商品期货期权套期保值业务的公告》（公告编号：2025-031）和《关于开展商品期货期权套期保值业务的可行性分析报告》。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司套期保值交易品种为国内主要期货市场主流品种保值型交易业务，市场透明度大，成交活跃，成交价格和当日结算单价能充分反映衍生品的公允价值。公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
产；食品销售等 5,000.00 48,958.83 2,833.47 17,218.78 759.13 740.07萍乡甘源农产品有限公司 子公司 食用农产品初加工、食用农产品批发等 2,000.00 21,490.67 20,132.28 38,434.41 3,045.41 3,018.23杭州淳安甘源食品销售有限公司 子公司 食品互联网销售,食品销售等 2,000.00 22,211.29 7,972.57 150,262.41 3,754.86 2,782.93
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月20日 线上 电话沟通 机构 财通证券、东北证券、方正证券等 内容详见《投资者关系活动记录表》（编号：2025-001） 巨潮资讯网（https://ww
w.cninfo.com
21日 线上 网络平台线上
交流 其他 线上全体投资
者 内容详见《投
资者关系活动
记录表》（编
号：2025-
002） 巨潮资讯网
（https://ww
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21日 全景网“投资
者关系互动平
台”
（https://ir
交流 其他 线上全体投资
者 内容详见《投
资者关系活动
记录表》（编
号：2025-
003） 巨潮资讯网
（https://ww
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13日 线上 电话沟通 机构 中信证券、方正证券、广发证券等 内容详见《投资者关系活动记录表》（编号：2025-004） 巨潮资讯网（https://ww
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15日 线上 网络平台线上
交流 其他 线上全体投资
者 内容详见《投
资者关系活动
记录表》（编
号：2025-
005） 巨潮资讯网
（https://ww
w.cninfo.com
29日 线上 电话沟通 机构 国盛证券、华泰证券、光大证券等 内容详见《投资者关系活动记录表》（编号：2025-006） 巨潮资讯网（https://ww
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06日 线上 网络平台线上
交流 其他 线上全体投资
者 内容详见《投
资者关系活动
记录表》（编
号：2025-
007） 巨潮资讯网
（https://ww
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十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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