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| 万德斯(688178)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 二、经营情况讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入50,076.41万元，较上年同期减少19.44%，归属于上市公司股东的净利润-11,562.29万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-11,996.89万元，主要系受行业竞争加剧影响，公司整体经营业绩承压；同时，公司为选择具有较好支付能力的客户，提高了承接项目筛选标准。报告期内，经营活动产生的现金流量净额为9,716.21万元，同比2024年同期的8,187.14万元有所增长。
目前，环保行业处于压力叠加、绿色低碳升级转型的关键时期，公司依靠长久以来在环保领域积累的技术经验，通过技术平移、技术纵向延伸、业务协同等方式，努力应对日益加剧的行业竞争态势。截至报告期末，公司环境整体解决方案在手未确认订单6.63亿元。
报告期内，公司重点推进了以下工作：
1、完成控制权变更，制定新的战略方向
报告期内，公司控制权完成变更，瑞源国际成为公司间接控股股东，公司正式成为奇瑞集团一员。公司制定了“环保+资源循环”的发展战略，在现有环境治理业务的基础上，依托奇瑞集团在国内外汽车产业链方面的渠道优势，在动力电池回收、报废机动车拆解业务方面进行协同，围绕工业固废、报废汽车拆解、废旧动力电池回收利用等领域，构建“再生资源回收-绿色加工再生-产业循环应用”的全链条体系。
2、完善营销体系，拓展城市环境综合服务业务
公司积极部署专业营销团队围绕奇瑞集团国内二十余个生产基地所在区域，对接并有效利用奇瑞集团现有资源网络，重点推进当地城市环境服务业务，加速本地化业务拓展步伐，提升公司在重点区域市场的渗透力和竞争力。
2025年9月，由中建生态环境集团有限公司牵头、公司参与的联合体，中标南京市江宁区科学园污水处理厂五期工程特许经营项目，该项目特许经营期限共计40年，总投资约10.34亿元，3
新建总规模16万m/d，采用BOOT(建设-拥有-运营-移交)方式实施。中标该项目是公司规范实施政府和社会资本合作新机制的典范，系公司首个在政府和社会资本方合作新机制指导下与央企合作的大型污水处理特许经营项目。
2025年12月，公司中标芜湖市天门山污水处理厂三期扩建工程特许经营项目，该项目特许经营期限共计40年，总投资约3.80亿元，设计规模3万t/d，采用BOT（建设-运营-移交）方式实施。中标上述项目既是公司十余年深耕水处理领域自身优势的体现，又受益于奇瑞集团多元化的产业布局和资源整合赋能效应，为项目提供了全方位的支持，是公司由国内有机垃圾业务逐步拓展至全球城市环境综合服务业务战略的关键一步。
3、开拓海外市场，寻求新的增长
海外发展中国家基础设施建设和环境治理市场需求旺盛，包括但不限于污水处理、垃圾处理等方面，但缺少资金和技术。公司以此为契机，将公司在国内垃圾处理、城市污水治理、环境综合治理等方面积累的经验与能力平移至海外市场。报告期内，公司在海外中标了刚果布谷马西钾盐矿水处理项目设备供货、越南塞拉芬水处理项目EPC，在海外市场取得了进展与突破，为公司将环保业务拓展至海外奠定基础。
4、依托资源循环领域积累，积极开展资源循环业务落地
围绕“环保+资源循环”的发展战略，报告期内，公司管理层对控股股东下属的报废车拆解和动力电池回收业务的现状及前景进行了详细尽调和论证，并着手进行资产整合和注入。
截至本报告披露日，公司已分别收购安徽嘉奇、芜湖铭豪68%股权，完成报废车拆解和动力电池回收业务的收购，正式进入资源循环相关市场。
5、以资金为导向，改善经营性活动现金流
报告期内，公司以资金为导向，严格执行落实各项资金管理制度，在应收账款回收管理和上游供应商管理方面取得一定成果。在应收账款回款方面，公司针对不同类型的客户，制定差异化的信用期与回款要求，将销售人员的绩效考核与回款指标紧密挂钩，提升回款积极性，同时，完善应收账款管理团队，实施账龄分层管理，对逾期账款采取分级预警和主动催收机制，明确责任到人，有效缩短了回款周期；在上游供应商管理方面，公司深化与核心优质供应商的战略合作关系，通过集中采购、长期协议等方式提升议价能力，优化采购成本。在保障供应链稳定的前提下，基于供应商评级、物料重要性及市场条件，科学协商并合理安排付款账期与节奏，优化现金流出结构，此外，公司还采用供应链金融，合理安排付款账期，改善经营活动现金流。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为9,716.21万元，相较于去年同期有所增长，保证了公司持续发展能力。
6、持续研发创新，推动技术迭代升级
作为环保高新技术企业，公司以研发创新为驱动，围绕补链、强链、延链的产业化拓展方针，报告期内，公司积极开展核心技术迭代升级、其他高成长性领域的在研项目9项。公司坚持产学研用一体化，取得了一定成果。报告期内，公司新增授权专利共计14件，其中发明专利3件，实用新型专利11件。公司核心技术新获“上海市科学技术奖”、“环境保护科学技术奖”等奖项。
7、构建优秀人才团队，健全激励机制，加强人才梯队建设
人才是实现公司战略、促使公司高质量发展的核心，公司持续建立、健全长效激励机制，吸引和储备优秀人才。报告期内，公司新增高级技术职称人员7人，工程师职称人员15人，1人入选紫金山英才·江宁百家湖计划中青年优秀人才。公司不断完善人才培养机制，以“传帮带”、“干中学”、“集中培训”帮助团队快速成长，并通过关键部门核心岗位培训、部门交叉技术交流、引进复合型人才、搭建多学科人才团队等方式，夯实核心业务能力，为业务板块稳进发展奠定基础。
综上所述，在“十五五”规划和2035年远景目标纲要的政策背景下，公司管理层不仅关注到社会发展对于环保产业、资源循环产业的需求，依托公司现有业务，围绕成为以核心技术及综合问题解决能力为驱动的环保企业，公司管理层将会继续秉持“奋斗、创新、公正、共赢”的核心价值观持续学习，努力奋斗，稳健推进公司可持续发展战略，以回报广大投资者对公司的支持与信任，同时承担更多的社会责任，为形成中国绿色生产生活方式助力，共同建设美丽中国。
非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望
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