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| 祥生医疗(688358)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | (四)经营情况讨论与分析
1、经营概况
2025年，正值“十四五”收官与“十五五”谋篇之际，全球医疗产业在人口老龄化与AI技术浪潮的双重驱动下加速变革。面对复杂的国际经贸环境与行业竞争格局，公司坚持“全球化与数智化”两大战略不动摇，经营业绩保持稳健，高质量发展态势延续。
报告期内，公司实现营业收入4.36亿元；实现归属于上市公司股东的净利润1.16亿元。尽管受汇率波动导致的汇兑损失影响，短期利润有所承压，但公司核心主业盈利能力持续增强，主营业务毛利率提升至59.09%，净利率达26.73%。
（1）盈利能力进一步增强，主营业务毛利率同比提升0.15个百分点
报告期内，公司主营业务毛利率59.09%，同比增加0.15个百分点；净利率实现26.73%。
（2）销售费用率同行业最低，体现公司产品力以及合规控制能力极强。
报告期内，公司实现销售费用率12.51%，低于同行业其他公司，充分体现了公司极强的产品力以及优秀的合规控制能力。
2、战略落地分析
2025年度，公司在总经理的领导下，全面推进战略落地，取得了一系列成就。
（1）全球化布局持续深化，市场拓展能力进一步加强。
报告期内，公司海外市场营业收入占比进一步提升，全球化韧性凸显。
海外本地化建设进一步升级：海外设立供货基地，提升公司抗风险能力。
渠道持续深化：公司成功入围欧洲主流国家级招标项目，销售网络覆盖全球100多个国家和地区。
品牌建设升级：通过举办“SonoGlobal2025”全球大会及“常青树精英项目”，实现了从产品销售向解决方案交付的渠道能力升级。
国际组织签约：公司与盖茨基金会签署合作协议，获210万美元资助用于开发创新型产科及乳腺超声设备，标志着公司技术实力获得国际顶级公益组织认可。
（2）自主创新及数智化能力进一步提升，CHISONPilot全球登陆
研发费用持续投入：公司坚持高强度的研发投入，报告期内研发费用7,448.96万元，占营业收入比重高达17.09%。
核心技术再次突破：报告期内新增图像处理算法4项、AI核心技术4项；新增知识产权授权33项，其中发明专利11项。
AI生态构建取得新进展：CHISONPilot全球登陆，标志着公司从单一设备智能向“设备+服务”的全栈式AI生态跃迁。通过AI技术在产科、乳腺、心血管等领域的深度应用，公司始终致力于降低超声诊断门槛，推动优质医疗资源下沉。公司全栈式AI布局，不仅提升了产品竞争力，更在本质上推动超声医学依赖个人经验走向标准化、可复制的智能辅助决策新阶段。
（3）产品力进一步提升，全系产品通过欧盟MDR认证，SonoPort全面推向市场报告期内，公司全系列产品通过欧盟MDR认证，接轨国际巨头水平。
报告期内，新产品SonoPort全面上市，SonoPort系列产品打破了传统推车式超声笨重的固有认知，实现了灵动便捷与高强性能的完美平衡。得益于强劲的AI算力引擎与极其卓越的图像质量，全面赋能复杂临床决策。内置SonoAI智能超声解决方案，依托海量临床数据和深度学习算法，已经全面覆盖心脏、妇产、血管、床旁等核心临床领域，让设备从单纯的影像输出升级为优化流程、辅助判断的智慧伙伴。
非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望
(五)报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
报告期内，公司依托前瞻战略洞察、全球运营体系、硬核技术生态三位一体的核心能力，构建了难以复制的竞争壁垒。我们不仅要做超声设备制造商，更要做全球医疗影像新生态的引领者。
1、战略前瞻性：穿越周期与定义未来的能力
公司管理层具备超越行业的时空视野，是公司长期主义的最佳注脚。
穿越周期的战略布局：早在2002年，公司即启动全球化布局，经过二十余年的发展，这一超前决策有效对冲了近年来国内集采政策带来的波动，实现了国内、国外双循环的抗风险格局。
定义未来的技术嗅觉：管理层精准预判了超声“智能化、便携化、专科化”的三大演进方向。
自2017年起，公司率先卡位AI赛道，构建了“超声人工智能+专科模型”双引擎。公司已建立起覆盖“设备研发-影像采集-诊断决策”的全流程智能化标准框架。依托ChisonPilot进一步实现了设备到服务的生态闭环。
2、全球运营力：重构价值链的生态壁垒
公司建立了“全球研发、全球注册、全球营销、本地服务”的四维全球化体系，形成了极高的准入壁垒。
极深的准入护城河：公司产品获得包括中国NMPA、欧盟CE、美国FDA等高标准的市场准入。2025年公司全系产品通过MDR认证，标志着公司产品认证与国际顶尖巨头并轨。
深度的本地化运营：区别于简单的MDR贸易出海，公司在美国、德国、香港、新加坡等地设立子公司，在巴西、墨西哥、埃及、印度等国家也进行了本地化部署。同时在海外建立供货基地，这种“本地化”服务能力，使公司能精准捕捉新兴市场的医疗基建红利，并与BD、佳能、飞利浦、盖茨基金会等全球生态伙伴建立共生关系。
3、硬核技术生态：从单一设备到智能中枢
公司依托深厚的底层技术积累，构建了“软硬一体、医工结合”的技术护城河。
体系化的研发壁垒：截至报告期末，公司累计拥有知识产权681项，其中发明专利162项，并发表了多篇核心期刊论文。公司不仅掌握了高性能探头、剪切波弹性成像、全域动态聚焦技术、图像融合技术等“卡脖子”技术，更在AI算法领域建立了数据、算法、临床三位一体的闭环壁垒。
智能化的生态跃迁：公司SonoAI系统，切开了传统超声依赖“个人经验”的黑箱。通过将AI技术植入产科、心血管、乳腺等专科诊疗全流程，使得公司从单一的硬件供应商转型为“精准筛查-智能诊断”的系统化解决方案提供商。
极致的工程化能力：以SonoEye掌超为代表的小型化产品，凭借全球领先的综合性能，确立了公司在便携超声领域的领先地位，实现了从“中国智造”到“中国设计”的品牌升维。
公司拥有一支兼具科学家精神与工匠基因的核心团队。核心技术人员平均任职年限超过10年，涵盖了国家重大人才工程专家、国务院特殊津贴获得者及省级双创人才。依托国家级博士后工作站及省级工程技术中心，公司建立了完善的人才梯队培养机制，确保了技术创新的连续性与稳定性。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
1.1核心技术先进性：构建“底层硬核+AI中枢”的全链路技术壁垒
报告期内，公司依托30年技术积淀，构建了覆盖“信号获取—图像重建—智能分析—定量评估—临床应用”的全链路自主技术体系。我们不仅突破了多项“卡脖子”底层技术，更通过AI赋能推动超声从“形态学成像”向“功能性诊断”跃迁，确立了公司在高端超声及智能影像领域的全球先进地位。
1 底层成像技术：突破物理极限，填补国产空白
公司在核心成像链路上实现了从跟跑到领跑的跨越，多项技术指标达到国际先进水平。
全域动态聚焦（XBF）技术：突破传统物理焦点的硬件限制，通过全时相、逐像素的动态计算与相位补偿，实现从浅表至深部组织的全域实时动态聚焦。该技术彻底解决了传统超声“近场清、远场糊”的痛点，在全深度范围内显著提升了空间分辨率与图像均一性。
定量参数化成像：基于对超声衰减特征的深度建模，公司突破了传统二维灰阶图像的局限，实现了组织特性的定量化表征。结合多维声学信息重建技术，公司在复杂解剖结构及非标准扫查路径下，仍能提供高信噪比、高稳定性的连续成像，为肥胖患者及疑难病例的诊断提供了“全新方案”。
2 智能影像生态：定义AI医疗的“祥生标准”
公司不仅是设备制造商，更是AI医疗生态的先驱者。依托深度学习与计算机视觉算法，公司构建了全球先进的智能诊疗闭环系统。
SonoOB智能产科系统：实现了覆盖早孕、中孕及晚孕全周期的“自动识别—自动存储—自动测量”全流程闭环。该系统将原本高度依赖医生经验的复杂操作标准化，大幅降低了人为误差，节约了筛查时间，提升了围产期筛查的效率与准确性。
BlindSweep盲扫技术：这是公司AI技术的集大成者。通过标准化扫查流程引导与流式数据动输出孕周估算、胎位判断等核心指标。这一技术打破了超声操作的“经验壁垒”，让基层医生也能出具三甲水平的诊断报告。
3 技术护城河与行业地位
凭借上述硬核技术，公司不仅荣获“中国专利优秀奖”及国家级专精特新“小巨人”认定，更在关键器件上实现了自主可控——公司是国内极少数掌握23MHz超高频探头核心技术的企业之一，并在掌上超声硬件及算法领域稳居全球第一梯队。
总结：公司通过“底层算法+AI赋能”的双轮驱动，成功将超声设备从单一的“看图工具”进化为具备决策支持能力的“智能中枢”，为未来在远程医疗、精准介入等新场景的拓展奠定了坚实的技术基座。
1.2报告期内变化情况 报告期内公司新增图像处理技术4项，包括灰度血流成像技术、全域动态聚焦（XBF）技术、多维渲染技术、以及超声衰减成像技术；新增AI技术4项，包括AI导航技术、产科盲扫技术、基于人工智能的质控评分系统、心脏影像追踪技术。
小，实现了对血流动力学的直观呈现。该技术能够有效消除传统成像中因组织运动闪烁或弱血流信号而产生的伪影问题，显著提升图像的稳定性与可读性，不同于依赖多普勒效应的传统方式，该方案在更高帧频和更高灵敏度下实现了血流信号的捕捉，为医生提供了更全面的血流动力学信息，其临床应用价值不仅体现在小血管和微弱血流的检测上，也为心血管疾病、肿瘤血供评估及其他复杂病变的诊断提供了更精准的依据，未来将在临床超声影像的发展中发挥重要作用。自主研发 全域动态聚焦（XBF）技术：突破传统物理焦点的硬件限制，通过全时相、逐像素的动态计算与相位补偿，实现从浅表至深部组织的全域实时动态聚焦。该技术彻底解决了传统超声“近场清、远场糊”的痛点，在全深度范围内显著提升了空间分辨率与图像均一性。自主研发 基于三维容积数据的任意曲线重建技术，通过在体数据中定义直线或曲线路径，对沿路径的组织结构进行展开显示，实现非标准解剖结构的连续可视化自主研发 基于超声波在组织传播过程中能量随深度逐渐衰减的物理原理，通过对声衰减系数进行定量测量，实现对自主研发 未经专业培训过的医师也能在盲扫过程中，由AI自动识别关键解剖结构并精准输出胎龄、胎重及胎位，彻基于人工智能的质控评分系统 自主研发 采用多任务学习的核心技术架构，实现实时评分，将临床指南转化为约束规则嵌入到神经网络中，操作者按要求操作，减少对操作经验的依赖，提高诊断的准确性和一致性，推动超声从“经验驱动”迈向“智能驱动”心脏影像追踪技术 自主研发 通过人工智能方法实时追踪心脏动态图像，自动识别标准超声切面并完成关键参数（如LVEF、室壁厚度等）的自动测量，大幅提升心脏超声检查效率与标准化水平；该技术已拓展至胎儿、甲状腺等多个应用部位，提高优质图像的可及性。针对心脏超声高帧频的特点，系统通过轻量化模型设计、时序特征复用与边缘计算优化，实现低延迟、高吞吐的实时推理，确保临床工作流无缝衔接。截至报告期末，公司累计拥有核心技术69项，其中全身应用技术35项，专用超声、智能超声领域技术20项，探头核心技术14项。
2、报告期内获得的研发成果
2025年公司全年研发投入7,448.96万元，占营业收入17.09%。公司全年新增知识产权授权33项，其中新增发明专利授权11项；新增知识产权申请76项，其中发明专利申请23项。截至报告期末，公司累计拥有发明专利162项（其中有效授权国际专利12项）。
报告期内获得的知识产权列表
本年新增 累计数量
申请数（个） 获得数（个） 申请数（个） 获得数（个）
3、研发投入情况表
4、在研项目情况
产品，实现量产 国际先进 用于医院专科化检查的辅助诊断2 低功耗小型化超声诊断系统的研发 12,900.00 657.71 10,551.31 增加新功能，发布新版本 注册产品，实现量产 国内领先 广泛应用于麻醉科、急救科、ICU重症监护室、手术室等多个医学科室，尤其能在急诊、麻醉、穿刺、床旁等多个医学场景中发挥显著作用3 新一代高端彩色超声 21,000.00 2,585.68 14,841.93 研发阶段 注册产品，实现 国际先 新一代全身应用型高端推车式彩超，实现高端彩超功能，使产诊断系统 量产 进 品符合各种不同临床应用场景4 彩色超声诊断系统 7,500.00 1,834.39 5,507.82 部分国家已经取得注册证，市场推广 注册产品，实现量产 国内领先 新一代中高端彩超平台，满足不同临床应用场景5 超声人工智能筛查系产品，实现量产 国际先进 用于非发达国家或地区及基层产科、乳腺等应用的筛查和辅助诊断6 其他 8,500.00 1,358.35 4,697.77 / / / /合计 / 66,157.04 7,448.96 44,788.95 / / / /情况说明无
5、研发人员情况
30-40岁（含30岁，不含40岁） 84
40-50岁（含40岁，不含50岁） 4150岁及以上 7研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响
6、其他说明
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