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| 德马科技(688360)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 二、经营情况讨论与分析
在2025年全球贸易格局深度重塑、地缘政治持续博弈的大环境下，公司始终保持清晰的战略定力，核心锚定全球化与创新双战略主线，同时将具身智能布局作为未来重要增长极，坚定聚焦智能物流装备核心赛道，深度践行“同心圆”发展模式，沿着“规模化、数字化、全球化”三大方向稳步推进发展。公司把握具身智能产业发展机遇，持续推动具身智能技术、人形机器人技术与物流应用场景的深度融合，在核心零部件及应用场景等关键领域持续加大研发投入，联合行业伙伴构建起“核心零部件-具身本体-场景落地-数据采集”的正循环生态，进一步巩固核心竞争力。
同时，公司持续发力全球智能物流与智能制造市场，核心服务于国内外电商平台及零售企业，助力其实现物流作业无人化升级，有效提升物流运转效率、降低运营成本。报告期内，公司继续健康发展，实现了经营规模与盈利质量的同步提升。
公司始终坚定践行ESG理念，以管理创新、技术创新、人才创新为抓手，全方位构建绿色低碳、可持续的高质量发展体系。公司已建成“中央工厂+全球区域工厂+本地合作组装工厂”的全球化制造网络，在全球范围内加速推进“数字化+能源管理”深度转型。报告期内，公司位于苏州的莫安迪智能制造基地正式竣工投产，该基地严格遵循绿色节能、数字化、智能化、感知化建设标准，集成先进低碳工艺与数智化管控体系，标志着公司在绿色制造与智能制造领域再上新台阶，为智能物流核心部件、机器人关节模组等战略业务的高速增长提供坚实产能支撑。
报告期内，公司围绕“全球化2.0”战略持续深化推进，在全球客户开拓和市场布局上取得了重要突破。公司在拉丁美洲等多地市场先后斩获重量级订单，标志着公司全球化战略已从部署阶段正式迈入收获阶段。全球化布局的深度与韧性是应对贸易摩擦和供应链重构挑战的有力保障，也正是依托多年构建的“中央工厂+全球区域工厂+本地合作组装工厂”的本地化制造与服务网络，公司在2025年全球贸易格局剧烈震荡之际，不仅有效减少贸易壁垒带来的风险，更在客户供应链加速重构的过程中赢得了更多的市场机遇。依托全球化制造网络与技术协同优势，公司核心零部件与智能物流系统业务在海外市场实现持续增长，未来，公司将继续深耕全球市场，稳步推进“本地服务本地”模式布局，以技术创新与全球运营双轮驱动，致力打造全球领先的智能物流装备及解决方案提供商。
报告期内，公司积极布局“具身智能”和人形机器人产业生态链，将具身智能作为公司第二增长曲线的核心战略支点。物流仓储是人形机器人具备商业化前景的首批落地领域，当前，公司在人形机器人生态链上全面部署，一方面在上游部署核心零部件产业，另一方面全面发力在物流场景端的落地应用，力求在具身智能产业化元年确立先发优势。报告期内，公司战略投资精密传动关节领军企业连云港斯克斯机器人并发布首款直线关节模组产品，与战略合作伙伴鹿明机器人联合发布了业内承载最大的重载型人形机器人产品，联合具身智能头部伙伴建立了业内最大的物流场景人形机器人训练与数据采集工厂，成立“上海德马具身智能机器人有限公司”，整体构建了覆盖战略合作、关键零部件投资、专项公司运营的多层次具身智能生态布局。
报告期内，公司持续推进数字化转型，以物联网、数字孪生与人工智能技术为核心的“天玑系统”在全面应用中持续提升，系统从单一的设备管理平台进化为能够自主学习、动态优化的智能生态系统，为全球客户提供设备健康预警、远程运维和经营决策支持服务，显著提升了客户粘性与全生命周期服务价值。公司在飞书协同工作平台上打通了CRM、PLM、BPM、ERP、MES等多套核心业务系统，利用大数据搭建智能决策支持体系，有效增强公司的市场应变能力与运营效益。
报告期内，公司的经营模式未发生重大变化，实现营业收入168,516.47万元，同步增长15.63%，归属于上市公司股东的净利润9,516.21万元，同比增长2.86%。
1、全球化2.0战略纵深推进，全球智能物流新格局加速成型
公司是国内领先的智能物流装备企业，产品广泛覆盖辊筒、直驱型电机等核心部件，以及智能机器人、智能分拣设备等关键设备，并提供端到端的智能物流系统解决方案。公司物流装备核心零部件出货量稳居全球市场前列，研发制造的智能物流装备广泛应用于国内外电商、新零售、快递、服装、医药、烟草，以及智能制造工厂等国民经济重点领域，通过智能化的物流解决方案切实降低全社会物流运行成本，提升经济运行效率。
公司是行业内最早提出全球化战略并付诸实施的企业之一，自2010年起，历经十余年的全球市场深耕，已建立覆盖全球的客户网络与服务体系，客户范围覆盖Shein、Temu、Shopee、Coupang、MELI、Ozon、Amazon、UPS、FedEx等全球性电商与快递龙头，以及Electrolux等工业制造客户。
报告期内，全球贸易格局在关税摩擦与供应链重构中深度重塑，公司凭借提前建立的本地化生产与服务网络，有效规避了部分贸易壁垒风险，在客户供应链再平衡中赢得了新的市场机遇。
报告期内，在全球化2.0战略的系统性牵引下，公司持续完善“中央工厂+全球区域工厂+本地合作组装工厂”的创新制造布局，进一步夯实本地化交付与服务能力。公司推进本土化运营升级，其中欧洲子公司成立了德国营销中心，美国子公司进行制造升级并搭建研发及服务中枢，澳洲子公司完成产能扩建与网络优化，夯实欧美澳市场根基；在日本和巴西分别成立了子公司，加速从“业务出海”到“战略扎根”转型，全球多个智能物流项目高效落地。如今，德马服务网络覆盖全球大部分国家和地区，触达Shein、亚马逊等头部企业，全球化布局持续深化。与此同时，公司在印度、泰国、智利、阿联酋、南非等国家和地区持续深化合作营销服务中心建设，全球化的销售与服务网络更加完善，在全球各大洲均可提供本地化的快速交付与售后服务，进一步积累了国际市场的客户口碑。
报告期内，公司海外业务实现重要跨越，中东物流基础设施建设浪潮为公司提供了可观的系统集成订单；拉丁美洲新兴电商市场爆发性增长，MercadoLibre等客户的配套物流投资加速提振了对公司产品的需求。报告期内，公司在北美市场以Shein首个大型智能物流仓项目创下单笔订单金额历史记录，充分证明了中国智能物流装备企业在全球高端市场的竞争能力；报告期内，公司持续深化北美市场运营，巩固了在跨境电商大仓赛道的领先地位，并将这一成功模式复制推广至欧洲与大洋洲市场。全球化2.0战略的深度落地，正在加速打开全球智能物流的新格局。
2、具身智能战略“从0到1”跨越，物流场景人形机器人产业生态加速建立2025年，具身智能技术的产业化进程迎来历史性加速。人形机器人的技术可行性与经济可行性同步提升。物流仓储场景因任务类型标准化程度较高、劳动力替代需求长期旺盛，被业界广泛认为是人形机器人最具确定性商业前景的首批落地领域之一；而掌握物流场景数据与运营经验，是未来主导人形机器人在这一赛道竞争格局的关键先机。公司深刻洞察这一机遇，以在智能物流领域近三十年的行业积累为根基，以全球覆盖的客户资源与丰富的仓储场景运营经验为支点，率先在业内确立了“核心零部件+物流场景应用”的具身智能双端战略布局。
报告期内，公司聚焦人形机器人关键零部件研发及场景落地创新。公司积极整合外部资源，通过覆盖战略合作、关键零部件投资、专项公司运营的多层次多元化路径，加速完善具身智能产业链版图。在场景应用端，2025年6月，公司与上海智元新创技术有限公司签订战略合作协议，双方在人形智能机器人数据采集中心的建设运营、商业应用、数据交易模式等多个领域深度合作。
公司联合智元新创建成了专为物流场景设计的人形机器人训练与数据采集工厂，工厂内部还原了电商物流配送中心的多类典型作业场景，涵盖货物拆垛、拣货、播种分拣、货箱搬运及货架上下真实物流作业全流程，多维度采集覆盖视觉感知、力控交互、空间定位与任务决策的高质量训练数据，形成闭环迭代的具身智能训练飞轮，推动人形机器人从“机械执行”向“智能决策”的关键跨越。
报告期内，公司与智元新创一同参加了全球人工智能大会（WAIC），在大会上发布了全球首例真正由具身数据大模型驱动的端到端的作业场景，也是全球第一个商用化的“人形机器人+智能分拣机”的小型分拣智能体产品。在核心部件端，公司充分发挥自身在直线电机、伺服驱动、外转子电机等电驱动技术上的深厚积累，系统推进人形机器人关键零部件的自主研发与创新。报告期内，公司战略投资连云港斯克斯机器人科技有限公司，参与联合开发精密传动关节模组，补齐公司在机器人精密传动端的技术短板，为构建人形机器人核心部件供给能力奠定基础；联合鹿明科技共同发布了面向物流仓储场景的具身机器人本体，以公司的电驱核心部件能力与鹿明在机器人本体设计上的技术积累形成互补，共同打造适配物流仓储作业需求的人形机器人整机产品。与此同时，公司推出直线关节模组新品，该产品集成直驱电机、精密传动与驱动控制系统于一体，具备高动态响应与精密力矩控制能力，可广泛适配人形机器人关节驱动及工业机器人精密运动控制需求，标志着公司在人形机器人核心零部件上的自研能力迈上新台阶。此外，公司还面向全球市场发布了德马飞梭智能分拣机器人，在具身智能与物流机器人的融合创新上持续取得突破。在生态构建端，2025年9月，“湖州德马数科具身智能股权投资合伙企业（有限合伙）”正式完成中国证券投资基金业协会私募基金备案，首期2亿元。2025年11月，公司进一步成立“上海德马具身智能机器人有限公司”，作为具身智能机器人业务的专项运营主体，统筹推进人形机器人从核心零部件研发到整机集成、再到场景落地的全链路产业化工作。公司依托“机器人技术研究院”为核心研发平台，持续深化与浙江大学、北京信息科技大学等高校及国家级博士后科研工作站、院士工作站的产学研合作，公司加速推动人形机器人商业化应用，力争在人形机器人产业化从0到1的关键窗口期确立并巩固公司的战略先发优势。
3、新厂竣工投产赋能核心部件升级，持续推动数字化创新与核心部件战略报告期内，公司在产能建设与创新基础设施方面同步实现跨越，为公司中长期高质量发展提供了充足的基础保障。公司位于苏州的“智能驱动及控制”现代化工厂于报告期内正式竣工投产，该工厂以绿色节能、数字化、智能化、感知化的未来工厂模式规划建设，整体架构于物联网体系之下，设备与设备之间、设备与系统之间实现无缝通信，投产后全程以自动化方式运行，具备精准决策、智能排程、资源自动优化配置等智能化功能，是一座高效智能、绿色低碳的现代化数字化生产空间。苏州工厂的核心能力聚焦于直驱型电机、伺服驱动及控制系统等高精密电驱动核心部件的研发与规模化制造，这一能力不仅直接支撑公司在辊筒、电动辊筒、摆轮等核心部件产品上的市场竞争力，更在人形机器人产业化加速落地的宏观背景下，形成了以电机与驱动控制技术为底座的跨界赋能潜力——公司掌握的直线电机、外转子电机等核心电驱技术，正是人形机器人关节驱动和精密运动控制的关键技术构成，为公司切入具身智能核心部件赛道提供了坚实的技术底座。随着苏州工厂的交付使用，公司在核心电驱动零部件的生产规模、数字化制造能力与技术竞争优势上均将迈上新台阶，有力支撑公司物流核心零部件业务的持续高速增长及具身智能业务的协同深化。
公司持续深耕具有全球先进水平的直驱电机核心技术，围绕“智能装备+数字化工厂”的战略布局，持续优化主营业务结构，强化在核心零部件端的技术优势和产品竞争能力。公司已经成为物流行业内极少数能够贯通从物流零部件、“芯”动能驱动器，到数字化智能装备、系统级解决方案的全产业链企业，形成了独特的“软硬件一体化”竞争壁垒。公司持续推动企业的数字化转型，以物联网、数字孪生及人工智能技术为核心的"天玑系统"在全面应用中持续提升，向客户提供了从前端应用到后端售后维保服务的一系列数字化应用场景，帮助客户提高资产运营效率，通过远程获取、分析设备健康数据及AR场景的维护过程，减少系统非计划停机时间、增加资产可用性、延长资产寿命，让客户从智能化装备系统中获得最大可能的收益，同时增加了客户的粘性。
天玑系统成功完成了与AI大模型系统的对接，通过人工智能大模型的赋能，天玑系统正从单一的设备管理平台，进化为能够自主学习、动态优化的智能生态系统。这套数字化运维平台体系，将为全球更多客户提供以数据驱动的决策支持，提升了公司在全球的市场竞争力，推动智能物流行业向高质量、低成本、可持续的方向发展。与此同时，公司全面深化飞书协同工作平台的应用，完成CRM、PLM、BPM、ERP、MES等多套核心信息管理系统的集成打通，利用大数据搭建智能决策支持系统，大幅提升了全球团队的协作效率与管理精度。
公司成功荣获“国家知识产权示范企业”“国家企业技术中心”“国家级绿色工厂”“国家专精特新小巨人企业”“国家高新技术企业”“工信部两化融合贯标企业”“浙江省隐形冠军企业”“国家级制造单项冠军企业”“中国专利奖优秀奖”“国家服务型制造示范企业”“浙江省科技小巨人”，获评2025鼎革奖“成长先锋企业奖”称号，成为浙江省“未来工厂”试点，德马“智能物流装备技术改造更新项目”被评为全国新一批制造业新型技术改造城市试点项目，德马“高性能阴离子交换膜研发”项目被评为湖州市重点研发计划项目，德马科技集团旗下莫安迪科技有限公司获评为“江苏省科技民营企业”“苏州市级技术中心”“苏州市工业设计中心”；报告期内,董事长卓序先生还获得了“浙江省科技型企业家”荣誉称号。
非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望
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