安联锐视(301042)事件点评：拟合资成立康联智算公司 开展算力租赁业务

事件概述


　　拟与康惠制药、元启联安及多名自然人共同出资2000 万元，设立“北京康联智算科技有限公司”，主攻算力服务器租赁业务。其中，安联锐视出资920 万元，持股46%，陕西康惠制药出资800 万元，持股40%，元启联安出资100 万元，持股5%，杨亮亮出资100 万元，持股5%，莫林出资80 万元，持股4%。


　　瞄准AI 风口，跨界寻找第二增长曲线。此次投资的目的是“增加公司国内业务收入、提升盈利水平”。在人工智能大爆发、算力成为“新基建”核心的背景下，切入算力服务器租赁赛道顺应市场热点。公司与关联方共同投资设立合资公司有利于增加公司国内业务收入、提升盈利水平，符合全体股东的利益。本次投资的资金来源为公司自有资金，不会影响公司日常资金使用，不会对公司主营业务、财务状况、经营成果产生重大影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。


　　投资建议


　　公司当前正处于传统安防主业稳健发展与机器人新业务战略性突破的关键阶段，在机器人新业务已有安兴宇联、元启联安两家合资公司布局，开展特种机器人、具身智能机器人等业务。公司兼具短期业绩韧性及中长期成长弹性。我们维持盈利预测，预计2025-2027 年，公司收入分别为4.15/6.68/9.22 亿元，同比分别-40%/+61%/+38% ； 归母净利润分别为0.34/0.87/1.38 亿元， 同比分别-53%/+158%/+58% ； EPS 分别为0.49/1.25/1.98 元，对应4 月15 日收盘价94.81 元的PE 分别为195/76/48X，维持“买入”评级。


　　风险提示


　　合作进展不及预期、投资收益不达预期

□.刘.文.正    .华.西.证.券.股.份.有.限.公.司