健盛集团(603558)：强化高品质、低成本、快交期的核心竞争力

公司发布26 年一季报


　　26Q1 公司营收6 亿，同增3%，归母净利0.9 亿，同增52%；扣非后归母净利0.8 亿，同增30%；


　　2026 年公司紧扣“高品质、低成本、快交期”核心竞争力，全面落地“棉袜+无缝”双轮驱动战略


　　1、全球供应链：从“布局”到“成网”


　　越南南定项目：即将投产，解决染色瓶颈，有助于现有越南其他生产基地产能释放。


　　埃及基地建设：全面启动，打造辐射欧美非的“第三级”供应链枢纽。


　　战略目标：通过“中国+越南+埃及”铁三角布局，最大化规避贸易壁垒，实现“全球接单、多地交付”敏捷响应能力。


　　2、智造升级：打造行业新标杆


　　江山智能工厂：年内投产，引入一体化袜机、智能传感器及数字大脑。这不仅是产能的扩充，更是生产模式的革命。


　　复制推广：将江山工厂打造为可复制的样板，向全集团推广，全面提升良品率与人效，进一步降低成本提高运营效率。


　　3、市场拓展：激活双增长曲线


　　深耕头部：巩固优衣库、迪卡侬、彪马等战略伙伴，确保存量订单“稳如泰山”。


　　开拓新局：积极开拓新客户，力争棉袜、无缝新增若干优质客户。


　　研发引领：从“被动接单”转向“主动设计”，以R&D 创新驱动客户需求，提升产品附加值。


　　公司将以国内基地的智能化升级为核心引擎


　　通过建设高档棉袜智能生产平台、引进一体化设备及数字化管理体系，打造技术研发与标准输出的高地。这一举措旨在利用数据驱动实现精益生产，大幅提升产品良品率与工艺创新力，从而确立“高品质”的行业标杆地位，并依托柔性快反机制满足市场对“快交期”的迫切需求。


　　加速推进以越南和埃及为双翼的全球化产能布局，构建“多基地、多中心”的供应链网络。通过越南项目的垂直一体化运营降低综合制造成本，以及埃及项目毗邻欧美市场的区位与关税优势，有效规避贸易壁垒与地缘风险；这种全球资源的优化配置将显著压缩物流与要素成本，夯实公司“低成本”的核心竞争优势，确保持续稳定的全球交付能力。


　　“国内智造”与“海外布局”深度协同，公司将形成内外双循环相互促进的战略格局，始终以“高品质、低成本、快交期”为基石。国内基地负责技术攻关与快速响应，海外基地负责规模化量产与就近交付，两者联动不仅提升了单客价值与抗风险韧性，更致力于将公司打造成为客户首选的全球棉袜及无缝产品供应商。


　　调整盈利预测，维持“买入”评级


　　公司26Q1 开局良好，净利润同比显著增长，随着优质客户订单增长与成本管理优化，我们调整盈利预测，预计26-28 年收入分别为28/31/34 亿元（前值为28/31/34 亿元），净利润分别为4.0/4.4/5.0 亿元（前值为　　公司报告 | 季报点评


　　请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2


　　3.9/4.3/5.1 亿元），EPS 分别为1.17/1.30/1.45 元；对应PE 为11/10/9x。


　　风险提示：原材料价格波动、海外工厂扩产不及预期、全球经济波动与需求减弱、汇率波动等风险。

□.孙.海.洋    .天.风.证.券.股.份.有.限.公.司