浙江鼎力(603338)：营业收入高速增长 新品推出有望拓宽市场空间

26Q1 公司营收增速超出市场预期。根据公司财报，2026Q1 年公司实现营业收入24.57 亿元，同比增长29.48%，超出市场预期，我们认为反映了26 年海外高空作业平台设备需求的复苏趋势；公司实现归母净利润4.53 亿元，同比增长5.66%。


　　2026Q1 公司财务费用为0.82 亿元，同比增幅较大，我们认为主要受到汇兑损益的影响。2026Q1 年公司实现综合毛利率 33.81%。我们看到在外部关税扰动的冲击下，公司26Q1 营业收入实现了高速增长，体现了海外高空作业平台需求的边际复苏，同时也印证了公司强大的产品力、渠道能力。


　　受益海外高机需求复苏，看好公司业绩持续修复。我们看到海外高机需求呈现边际复苏趋势，据联合租赁2026 年一季度业绩报告，其上调了2026 年全年设备租赁业务的总资本支出目标，从此前预估的43 亿-47 亿美元，上调至44 亿-48 亿美元。联合租赁建筑端市场以非住宅建筑和基础设施为主，实现了强劲增长。2026Q1 联合租赁下游需求强劲复苏，医疗保健、基础设施、电力、工业制造、数据中心等多个领域项目实现落地，带动了公司业绩增长。我们看好欧美高机需求边际复苏，公司具备产品力及渠道布局优势，公司将深度受益海外需求复苏，推动业绩增长。


　　太空舱新品推出，有望拓宽市场空间。近日，公司发布了新品“太空舱”，是一款可移动、可离网生存，具备丰富娱乐体验与舒适度的智能居住单元。可选配光伏供电系统以实现低碳运行，目标场景包括高端民宿补充、露营营地升级、非标旅游点位开发等。同日，公司与德清县文化旅游发展集团进行了战略合作签约。我们认为公司具备行业领先的产品力，本次太空舱产品发布助力公司进军文旅领域，有望提升公司的市场空间，看好未来公司新品销量提升带动业绩增长。


　　26Q1 公司营收增速超出市场预期，新品推出有望拓宽市场空间。我们预测2026-2028 年EPS 分别为 4.31、5.05、5.84 元，可比公司2026 年PE 平均估值15 倍，我们维持浙江鼎力2026 年15 倍PE，目标价64.65 元，维持买入评级。


　　风险提示


　　国际贸易风险、行业竞争加剧风险、汇率波动风险

□.杨.震    .东.方.证.券.股.份.有.限.公.司