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| ST张家界(000430)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司主要经营业务包括：（1）旅游景区经营，主要运营宝峰湖景区、大庸古城；（2）旅游客运，主要包括环保客运、观光电车；（3）旅行社经营，主要为张家界中旅；（4）旅游客运索道经营，主要为杨家界索道；（5）其他业务，主要包括酒店经营（以张国际酒店为主）、房屋租赁等。
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四、主营业务分析
1、概述
（一）经营运行总体情况
2025年，公司坚定不移地贯彻落实“稳经营、保运营、强管理”的核心方针，聚焦核心业务发展，全面提升运营管理效能。得益于各项举措的扎实落地，公司整体经营态势稳健，各项业务有序运行。
公司全年共实现接待购票游客人数722.03万人，同比增长3.58%；全年实现营业收入45,862.34万元，同比上升6.26%；全年实现归属于上市公司股东的净利润-54,941.34万元，同比减亏5.61%；全年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-53,045.26万元，同比减亏8.80%。其中，环保客运购票人数365.84万人，同比下降4.12%；营业收入15,936.34万元，同比下降2.55%；净利润为327.71万元，同比下降20.58%。宝峰湖购票人数59.44万人，同比下降15.41%；营业收入4,147.50万元，同比下降14.61%；净利润-20.55万元，同比下降108.61%。杨家界索道购票人数173.28万人，同比上升40.66%；营业收入7,561.94万元，同比下降2.54%；净利润3,036.98万元，同比上升74.59%。十里画廊观光电车购票人数123.47万人，同比上升1.14%；营业收入4,173.01万元，同比上升0.39%。张家界国际大酒店营业收入1,459.41万元，同比下降8.06%，净利润-748.01万元，同比下降12.90%；大庸古城营业收入501.81万元，净利润为-55,541.84万元。
（二）司法重整工作完成情况
报告期内，公司借力司法重整实现风险出清与结构重塑，为后续稳健经营铺平了道路。一是资本结构显著优化，成功引入湖南电广传媒、芒果文旅、凯撒旅游等优质战略投资者，新增注入资金15.86亿元，有效改善资本结构，增强现金流实力。二是历史包袱彻底化解，集中处置历史债务与诉讼纠纷，大幅减轻财务负担。资产负债率由年初的86.12%优化至年末的54.35%。三是抗风险能力大幅提升，2025年末归属于母公司股东净资产达13.18亿元，公司资产质量与持续经营能力得到质的飞跃。
（三）治理结构优化情况
依托重整契机，公司同步完成治理体系、管理机制与经营理念的全方位升级。战略股东在产业资源、品牌IP、客源渠道及运营管理等方面提供强力赋能，为公司实现市场化、规范化、高质量发展提供了坚实的制度支撑与外部动能。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
无。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
阶段，银行借款利息停止计提，相关利息支出相应减少。
4、研发投入
□适用 不适用
5、现金流
公司及子公司大庸古城2025开始执行重整计划，陆续偿还各类债务、支付欠缴税费及其他费用；公司筹资活动产生的现金流量净额大幅上升主要系本期收到重整投资款约15.86亿元。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
主要系公司子公司大庸古城公司计提大额资产减值损失，叠加非付现折旧摊销等因素共同作用，导致公司在净利润大幅亏损的同时，经营活动现金仍实现净流入。
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
筹集到位，筹资活动现金流入增加所致。应收账款 9,009,403.09 0.31% 5,746,841.52 0.28% 0.03%投资性房地产 274,375,591.长期借款 830,268,419.境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
其他变动为本报告期收到湖南桑植农村商业银行股份有限公司不良贷款现金返还。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
注：无形资产抵押系大庸古城南门口特色街区项目A、B块土地使用权，抵押至工商银行股份有限公司南庄坪支行和交通银行股份有限公司张家界分行取得长期借款；固定资产抵押系大庸古城项目自用建筑物，抵押至工商银行股份有限公司南庄坪支行和交通银行股份有限公司张家界分行取得长期借款；投资性房地产抵押系大庸古城项目出租建筑物及土地使用权，抵押至工商银行股份有限公司南庄坪支行和交通银行股份有限公司张家界分行取得长期借款。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
间接持股50%。 无
主要控股参股公司情况说明
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
□适用 不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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