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| 山东路桥(000498)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求 （一）土木工程建筑业宏观概况
2025年是“十四五”规划收官之年，行业发展呈现稳投资、优结构、提质量、促转型的整体格局。报告期内，面对内
外部压力和行业竞争态势，公司积极进取，统筹推进，攻坚克难，较好地稳住了经营基本盘。1.行业政策情况国家推出一系列支持政策，行业发展迎来诸多机遇，作为国民经济支柱产业的地位稳固。发布日期 政策名称 相关内容
2025年1月15日 山东省召开2025年交通运输工作会议 会议指出，2025年要在交通基础设施投资建设上聚力攻坚。全年完成投资2,500亿元。
加快推进雄商、津潍、济滨、济枣、潍宿及青岛连接线等6条在建高铁建设，开工董家口至五莲铁路及胶新铁路扩能改造工程及4条铁路专用线。提速推进34个高速公路续建项目，新开工2个、力争通车15个高速公路项目，全省高速公路通车里程突破9,300公里。实施普通国省道养护工程2,000公里，新改建农村公路5,000公里。全省城市轨道交通运营里程突破520公里。
2025年1月20日 山东省政府《政府工作报告》2025年山东省《政府工作报告》指出，2025年着力加强基础设施建设。围绕统筹推进高铁、货运铁路、公路、机场、内河航道、港口等交通设施互联互通、织密成网，绘制好2025年、“十五五”时期、到2035年等规划。铁路方面，加快建设京沪二通道、雄商等6条高铁；全力做好聊城至泰安至莱芜至京沪二通道、滨州（东营）至淄博至莱芜、青岛至连云港至盐城、济枣高铁南延等项目谋划争取。优化货运铁路网，开工董家口至五莲、胶新铁路扩能改造项目。高速公路方面，开工长深高速改扩建等2个项目，提速高青至商河等34个续建项目，建成临沂至滕州等15个项目，高速公路通车里程突破9,300公里。
2025年3月5日 国家《政府工作报告》 国家《政府工作报告》指出，2025年实施更加积极的财政政策。拟发行超长期特别国债
1.3万亿元，比上年增加3,000亿元。拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，比上年增加5,000亿元，重点用于投资建设、消化地方政府拖欠企业账款等。同时，积极扩大有效投资，发挥好各类政府投资工具作用，强化项目储备和要素保障，加快实施一批重点项目，推动“十四五”规划重大工程顺利收官。中央预算内投资拟安排7,350亿元，用好超长期特别国债，强化超长期贷款等配套融资，更大力度支持“两重”建设。支持和鼓励民间投资发展，规范实施政府和社会资本合作新机制，引导更多民间资本参与重大基础设施、社会民生等领域建设。
2025年3月25日 交通运输部召开加快建设交通强国领导小组第4次会议 会议指出，要扎实推进实施《交通强国建设纲要》《国家综合立体交通网规划纲要》。
一是要完善规划政策体系，确保“十四五”规划目标全面完成，全力做好“十五五”系列交通运输规划编制工作。二是要加快重大工程项目建设，发挥重大项目建设的牵引作用，稳定交通固定资产投资规模。
2025年6月27日 山东省交通运输厅《2025年全省交通运输工作要点》 要点指出，要加快建设现代化综合立体交通网。一是加强综合交通规划谋划布局。谋划好综合立体交通网2025年、“十五五”和到2035年中长期“三张图”，并根据政策变化动态调整项目。2025年作战图，抓好交通运输部《加快建设交通强国重大工程和重大项目（2025年版）》落地实施，确保全年交通投资完成2,500亿元。“十五五”规划图，编制全省“十五五”综合交通运输发展规划，争取更多项目进入各类国家级规划图、项目库。到2035年中长期展望图，立足行业远景做好项目挖潜，建好交通项目“预备队”。二是加快打造“轨道上的山东半岛城市群”。加快推进雄商、津潍、济滨、济枣、潍宿及青岛连接线等6个在建高铁项目建设，积极推进莱芜至临沂等高铁项目纳入国家规划。开工董家口至五莲铁路及胶新铁路扩能改造工程，开工烟台港莱州港区疏港铁路等4条铁路专用线。三是完善四通八达公路网。提速推进34个高速公路续建项目，全省高速公路通车里程突破9,300公里，双向六车道占比提升到41%。着力提升普通国省道品质，启动新一轮农村公路提升行动，年内完成新改建农村公路5,000公里。
2025年7月15日 中央城市工作会议 会议部署城市工作重点任务。一是着力优化现代化城市体系。着眼于提高城市对人口和经济社会发展的综合承载能力，发展组团式、网络化的现代化城市群和都市圈，分类推进以县城为重要载体的城镇化建设，继续推进农业转移人口市民化，促进大中小城市和小城镇协调发展，促进城乡融合发展。二是着力建设富有活力的创新城市。依靠改革开放增强城市动能，高质量开展城市更新。三是着力建设舒适便利的宜居城市。坚持人口、产业、城镇、交通一体规划，优化城市空间结构；稳步推进城中村和危旧房改造。
四是着力建设绿色低碳的美丽城市。巩固生态环境治理成效，采取更有效措施解决城市空气治理、饮用水源地保护、新污染物治理等方面的问题，推动减污降碳扩绿协同增效。五是着力建设安全可靠的韧性城市。推进城市基础设施生命线安全工程建设，加快老旧管线改造升级；强化城市自然灾害防治，统筹城市防洪体系和内涝治理。
2025年7月22日 国务院《农村公路条例》 《条例》旨在推动农村公路高质量发展，适应推进乡村全面振兴、加快农业农村现代化需要。内容明确农村公路建设以提升路网质量为重点，与国道、省道建设衔接协调，促进城乡交通运输一体化；新建农村公路应符合公路技术等级要求，现有不符合最低技术等级要求的应当进行升级改造；规定建立健全农村公路管理养护责任制，明确农村公路养护的组织实施主体，鼓励、引导专业公路养护作业单位参与农村公路养护。
2025年8月1日 交通运输部召开2025年 会议强调，要加快推动国家综合立体交通网建设，加快推进重大项目建设，用好用足各类资金支持政策，服务国家重大战略实施，谋划一批重大项目。要深入推进交通物流降半年工作会 本提质增效，深化运输结构调整和多式联运发展，加快国内交通物流大通道试点，深化交通物流与相关产业融合发展，推动交通运输大规模设备更新和绿色低碳转型。要培育壮大交通运输领域新质生产力，加强重大科技攻关，大力发展智慧交通，以科技创新引领产业创新。要进一步全面深化交通运输改革，加快建设统一开放的交通运输市场，深化重点领域改革。要深化交通运输对外开放合作，服务高质量共建“一带一路”，加强交通运输领域多双边合作，积极参与全球交通治理。要统筹谋划“十五五”交通运输发展，高质量编制“十五五”规划，深入研究重大问题，大力推进交通强国建设试点。
2025年10月28日 山东省重大项目谋划实施推进会 会议强调，要在谋划实施基础设施项目上再加力，全力抓好在建项目实施，统筹谋划铁路、公路、机场、港口、内河航运和水利等新的基础设施项目。
2025年12月23日 交通运输部召开2026年全国交通运输工作会议 会议强调，2025年交通基础设施网络建设取得新进展，交通运输领域新质生产力加快发展，国家重大战略实施保障更加有力，交通运输重点领域改革稳步推进，对外开放合作持续深化。2.行业投资情况根据交通运输部公开数据，2025年全国交通运输固定资产投资完成超3.6万亿元，其中公路完成投资2.43万亿元。根据国家2025年国民经济和社会发展统计公报，2025年全国具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业利润6,355亿元，比上年下降14.1%，其中国有控股企业利润3,473亿元，下降8.2%。根据中国建筑业协会《2025年建筑业发展统计分析》，2025年全国建筑企业完成建筑业总产值303,818.33亿元，同比降低5.43%，全社会建筑业实现增加值86,425.1亿元，比上年降低1.1%，建筑业增加值占国内生产总值的比重为6.16%。截至2025年，全国有施工活动的建筑业企业168,222个，同比增长0.21%。全国建筑业企业签订合同总额699,044.93亿元，同比降低3.24%，其中新签合同额315,327.49亿元，同比下降5.51%。根据山东省交通运输厅数据，2025年山东省交通投资超额完成2,500亿元目标。
（二）公司市场情况与市场地位
1.国内外市场情况
国内市场情况。从全国来看，根据交通运输部、国务院新闻办公室等数据，2025年，新增高速铁路超2,000公里、高
速公路约8,000公里、高等级航道约900公里。山东省方面，2025年山东省政府工作报告指出，2025年交通、能源、水利完成投资5,400多亿元，15条高速公路建成通车，城市轨道交通突破发展。“十四五”期间，山东省基础设施建设实现新跃升。建设全国首个交通强国省域示范区，高铁里程由2,110公里增至3,055公里，高速公路由7,473公里增至9,310公里、八车道里程全国第一。国外市场情况。根据商务部、国家统计局数据，2025年我国对外承包工程规模稳步提升，对外承包工程业务完成营业额12,772.9亿元，较上年增长8.1%；新签合同额20,658.7亿元，较上年增长8.5%。2025年对外非金融类直接投资额中建筑业投资额299亿元，较上年增长4.2%。我国企业在共建“一带一路”国家新签承包工程合同额18,427.3亿元人民币，增长11.2%；完成营业额10,902.2亿元人民币，增长9.6%。公司持续巩固路桥施工业务领域，坚持“立足山东、辐射全国、拓展海外”的发展战略，做强“交通基础设施建设、城市基础设施建设”传统业务基本盘，做大海外、养护、水利等发展业务增量盘，围绕重点领域推动从单一施工向投建营一体化合作升级，业务结构日趋丰富，构建多极支撑的业务体系，抗风险能力增强。2.市场地位公司建设足迹遍布全国三十四个省市及自治区和全球四十四个国家，在行业内树立了信得过的“山东路桥”品牌形象。公司拥有一流的施工技术、领先的资质优势、雄厚的装备优势和人才优势，施工管理全面有效，是行业内少数综合竞争力较强且具备品牌知名度和市场影响力的施工企业。
（三）公司资质情况及竞争优劣势
报告期内，公司资质情况未发生重大变化，到期的相关资质均已顺利延期。资质数量方面，公司各类资质在壹级及以
下等级均有不同数量的增加，新增资质的有效期为2026年-2032年。部分施工类、设计类资质证书的有效期将于2026年届满，公司将根据《建筑业企业资质管理规定》等相关文件要求，在资质证书有效期届满3个月前，向原资质许可机关提出延续申请，公司满足目前资质续期所要求的相关条件。其他竞争优势详见本年度报告全文第三节“三、核心竞争力分析”。此外，公司在发展过程中也存在需要不断加强的方面：如品牌知名度、商务谈判能力和市场开拓能力、清收清欠、项目精细化管理水平等有待进一步加强，对新质生产力的赋能支撑作用尚不充分。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年度，公司实现营业收入685.68亿元，同比下降3.90%；发生营业成本587.22亿元，同比下降5.18%；实现利润总额38.23亿元，同比增长4.51%；实现归属于母公司所有者的净利润22.27亿元，同比下降4.12%；期间费用合计发生
44.22亿元，同比下降3.57%；经营活动产生的现金流量净额2.57亿元，同比增加105%；研发投入21.30亿元，同比下降3.79%。至报告期末，公司资产总额1,823.63亿元，较年初增长11.63%；负债总额1,395.25亿元，较年初增长9.02%；归属于上市公司股东的所有者权益263.05亿元，较年初增长8.23%。报告期内，受地方化债等因素影响，公司经营增量承压，部分项目实际开工不足，项目进度不及预期，导致营业收入有所下降。公司苦练内功、强化管理，深入推进两个“1%工程”，依托集中采购等科学管理，促进降本增效，推动营业成本和期间费用分别同比下降5.18%和3.57%，实现利润总额同比增长4.51%；受重要子公司权益变动影响，公司归属于母公司所有者的净利润同比下降4.12%。公司坚持激励与约束并重，狠抓“两金”清收与压降，推动经营活动现金流净额由负转正。同时，公司注重技术攻关，研发投入强度（即占营业收入比例）3.11%，生产效率和智能建造水平不断提升。报告期内，公司业务类型、利润构成或来源未发生重大变动。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
2025年 2024年 同比增减
金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重营业收入合计 68,567,696,803.55 100% 71,353,764,354.48 100% -3.90%分行业建筑业施工 66,110,212,731.98 96.41% 67,423,463,479.11 94.49% -1.95%商品混凝土加工及材料销售 875,761,294.17 1.28% 1,226,212,299.30 1.72% -28.58%工程设计咨询 411,232,244.57 0.60% 505,156,583.31 0.71% -18.59%周转材料、设备租赁及其他 1,170,490,532.83 1.71% 2,198,931,992.76 3.08% -46.77%分产品路桥工程施工 61,662,102,050.37 89.92% 62,426,050,830.60 87.49% -1.22%路桥养护施工 4,448,110,681.61 6.49% 4,997,412,648.51 7.00% -10.99%商品混凝土加工及材料销售 875,761,294.17 1.28% 1,226,212,299.30 1.72% -28.58%工程设计咨询 411,232,244.57 0.60% 505,156,583.31 0.71% -18.59%周转材料、设备租赁及其他 1,170,490,532.83 1.71% 2,198,931,992.76 3.08% -46.77%分地区华北地区 2,260,983,120.64 3.30% 2,056,741,734.81 2.88% 9.93%东北地区 863,330,413.17 1.26% 769,415,200.11 1.08% 12.21%华东地区 49,446,130,537.57 72.11% 52,294,729,369.78 73.29% -5.45%中南地区 3,795,570,108.58 5.54% 5,131,719,618.22 7.19% -26.04%西南地区 4,924,316,674.17 7.18% 5,056,532,436.74 7.09% -2.61%西北地区 2,010,115,256.05 2.93% 1,377,911,461.60 1.93% 45.88%海外地区 5,267,250,693.37 7.68% 4,666,714,533.22 6.54% 12.87%分销售模式直销模式 68,567,696,803.55 100.00% 71,353,764,354.48 100.00% -3.90%
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 适用 □不适用
注：1 因施工中存在暂定金及工程变更的可能等，本表及本节以下表格“项目金额”所填列数据均为预计总收入，与施工合同金额有所差异。
一体
化2022年06
月27
日 36个
月 88.29% 85,361,290.00 1,160,943,329.00 1,185,012,179.51 15,547,458.11
高青至商河公路施工合同（第一合同段） 1,472,169,903.05 投资施工一体化2022年07月26日 48个月 98.43% 50,146,820.68 1,449,065,600.55 1,349,185,320.42 9,101,729.34高青至商河公路施工合同 1,167,374,011.65 投资施工一体2022年07月26 36个月 94.28% 48,708,634.99 1,100,595,810.45 773,887,871.4 537,966.00（第二合同段） 化 日济南绕城高速公路小许家至港沟段改扩建工程 1,968,306,813.84 投资施工一体化2022年10月08日 1080日历天 96.38% 242,970,364.08 1,897,063,102.56 1,682,395,414.00 55,501,233.00东营至青州高速公路改扩建工程 3,145,923,225.69 投资施工一体化2022年09月20日 1080日历天 99.61% 385,671,958.57 3,133,692,008.68 2,878,641,458.82 0.00董家口至梁山（鲁豫界）公路沈海高速至新泰段工程施工合同协议书（第一标段） 1,958,342,993.00 入股施工一体化2023年08月31日 1095日历天 35.68% 186,315,154.26 698,725,937.39 593,073,815.00 20,120,205.00董家口至梁山（鲁豫界）公路沈海高速至新泰段工程施工合同协议书（第二标段） 2,287,371,791.16 入股施工一体化2023年08月31日 1095日历天 94.53% 876,997,848.82 2,162,342,260.71 1,194,346,281.00 18,021,439.00董家口至梁山（鲁豫界）公路沈海高速至新泰段工程施工合同协议书（第四标段） 2,021,748,120.27 入股施工一体化2023年08月31日 1095日历天 82.65% 764,357,425.58 1,670,920,791.20 722,023,720.00 0.00董家口至梁山（鲁豫界）公路沈海高速至新泰段工程施工合同协议书（第五标段） 2,316,667,907.06 入股施工一体化2023年08月31日 1095日历天 84.13% 1,088,857,070.02 1,949,068,522.06 1,235,276,316.00 0.00董家口至梁山（鲁豫界）公路沈海高速至新泰段工程施工合同协议书（第六标段） 2,157,053,765.87 入股施工一体化2023年08月31日 1095日历天 93.13% 854,521,727.53 2,052,105,158.37 1,203,415,566.00 6,683,303.00其他说明：□适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
详见“第八节财务报告九、合并范围的变更”
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
公司前五大客户中，山东高速集团有限公司及其子公司为本公司关联方。
公司前五大客户中，山东高速集团有限公司及其子公司为本公司关联方。
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%
□适用 不适用
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发
项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响混凝土预制梁零碳快速智能养护成套技术研究与装备开发 本项目响应国家“双碳”战略，针对混凝土预制构件传统蒸汽养护依赖化石燃料、能耗与碳排放高的痛点，开发集供热、保温、温湿度调控与性能预测为一体的零碳快速养护系统，建立适配的混凝土配合比设计方法，实现预制梁养护零碳排放，推动生产零碳化、智能化、低成本化，为预制构件领域绿色低碳转型提供技术支撑与示范样板。 本项目已列入2025年山东省企业技术创新项目计划（第二批），实施周期为2025年7月至2027年6月，依托公路长大桥建设国家工程研究中心的完备试验平台开展。 项目计划在预制梁场搭建太阳能零碳快速养护系统，建立太阳能零碳快速养护条件下的混凝土预制梁养护工艺，研发适用于零碳快速养护的经济型混凝土配合比，在保证强度满足设计要求前提下降低材料成本，同时优化桥梁抗硫酸盐混凝土配合比，形成经济型抗硫酸盐混凝土配合比设计方法。 本项目可降低公司预制梁全生命周期成本、提升生产效率，形成自有技术壁垒与标准化推广体系，享受节能减排相关政策红利，拓展相关新业务布局，同时储备专业技术人才，夯实公司绿色建材领域的核心竞争力。千万吨级钢铁产能区钢渣资源化高品质路用关键技术研究 制定钢渣集料性能评价与选用标准，优化钢渣沥青混合料设计方法，形成标准化建造成套技术，攻克钢渣混合料性能负相关难题，实现钢渣高质化规模化应用，化解公路建设资源短缺矛盾。 收集项目建设资料，对钢铁产能区钢渣存纲。 项目拟通过钢渣多元素多组分梯级利用，开发多元化综合利用产品体系，提升钢渣综合利用率、实现高效规模化应用，从而缓解石料供需矛盾、节约工程建设成本、提高路面使用性能，助力交通基础设施绿色发展。 本项目有利于公司实现钢渣在道路工程中的资源化利用，降低施工建设成本，减少优质砂石短缺对施工的影响，有助于提升道路使用寿命，同时降低生态环境影响，提升项目绿色发展水平，为公司带来相应的经济效益与生态效益。超高断面大跨径连续梁桥中高强度桥梁钢钢箱与UHPC梁叠合结构的质量控制策略研究 揭示Q500qE高强钢在复杂焊接工况下的性能演变规律，制定焊接质量控制标准；开发适用于大跨径叠合结构的高精度施工工艺，降低焊接缺陷与拼装误差风险；建立基于智能监测的质量动态调控体系，保障桥梁长期服役性能。 研究已完成实施阶段的工作，助力依托项目顺利进行，Q500qE高强钢与变截面UHPC梁顺利完成焊接，突破大跨径桥梁材料性能极限，目前已进行至资料及成果整理阶段。 实现对Q500qE高强钢焊接热影响区脆化与变形控制；解决大悬挑拼装过程中的动态误差累积抑制；
实现钢箱梁焊接合格率
≥99%。 本项目有利于公司聚焦焊接质量，降低返工率，支撑世界级桥梁工程建设，提升公司在复杂结构领域的竞争力。UHPC-钢箱叠合连续梁一体化吊装设备研究 本项目依托庆云至章丘高速公路工程，针对变截面UHPC-钢箱叠合连续梁的双层叠合结构吊装需求，研发新型一体化吊装设备，解决传统吊装方式适配性差、效率低的问题，实现精确吊装作业，提升吊装效率，缩短施工周期、降低建设成本。 本项目为依托工程提供UHPC-钢箱叠合结构一体化吊装设备、计算书及使用说明等资料，确保设备满足稳定性、抗倾覆要求及吊装精度标准，保障结构节段安全吊装；目前围绕核心技术已获批专利3项，在申报专利2项。 集成钢箱梁和UHPC吊装功能，设计结构稳定的一体化桥面吊机；通过一体化桥面吊机实现双层叠合结构的吊装。 本项目研发的一体化吊装设备有利于公司提升施工效率、减少人力需求、提高施工安全性，降低设备移动频率与场地要求，帮助控制项目总体建设成本，增强公司在吊装施工环节的成本与效率优势。高速铁路无砟轨道板底自密实混凝土施工质量无损检测及快速修复关键技术研究 本项目针对高速铁路CRTSⅢ型板式无砟轨道自密实混凝土充填层隐蔽缺陷难检测的痛点，突破传统检测方法效率低、破坏性强的局限，研发基于动力测试的无损检测技术，实现板底缺陷快速定位与智能诊断，建立质量分级标准与修复工艺，保障轨道结构长期稳定，消除行车安全隐患。 本项目2024年4月启动，已按进度完成全部实施工作，依次完成调研与设备购置、自密实混凝土劣化模拟、动力无损检测技术研究、病害诊断与修复评价等环节，通过多维度测试验证构建缺陷特征参数数据库。 本项目拟构建自密实混凝土劣化特征参数数据库，揭示劣化响应机制，开发智能辨识与快速检测技术，搭建劣化诊断定位软件平台，提出劣化状态分级方法、修复工艺及安全评价体系，最终形成无砟轨道板自密实混凝土劣化病害快速定位与修复成套技术。 本项目有利于公司掌握自密实混凝土缺陷快速无损检测及修复技术，降低工后病害治理成本，提升无砟轨道施工质量与效率，相关技术可在省内高铁项目推广，增强公司在高铁建设领域的技术竞争力，为市场拓展提供技术支撑。成等有所变动。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用 不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
5、现金流
理，坚持激励与约束并重，狠抓“两金”尤其长账龄账款的清收清欠工作，有效改善了经营活动现金流质量。
2025年，公司投资活动产生的现金流量净额-29.55亿元，较上年下降39.94%，主要由于报告期内公司南京EOD项目、第一达卡高速路项目等在建工程按照计划进度推进，投入较上年增长，投资活动现金流出增加。
2025年，公司筹资活动产生的现金流量净额48.99亿元，较上年下降21.76%，主要为本报告期公司偿还银行借款，筹
资活动流出增加所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
2025年，公司实现净利润33.41亿元，经营活动现金流量净额2.57亿元，净利润与经营活动现金流量净额存在差异，主要由于受地方化债等因素的影响，公司资金占用较大，销售回款与采购支付时间错配。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
详见“第八节财务报告七、合并财务报表项目注释31、所有权或使用权受到限制的资产” 七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
套服务；市政基础建设与维护等 增资 348,392,300.00 37.00% 自有资金 山东高速生态环境集团有限公司、南京滨江投资发展有限公司、浙江慕安私募基金管理有限 长期 股权 本期出资255,300,000.00元,累计出资255,300,000.00元 否2025年04月11日 关于中标南京EOD项目并出资的关联交易公告公司济南弘华投资合伙企业（有限合伙） 以自有资金从事投资活动 收购 130,000,000.00 4.21% 自有资金 山高志合（青岛）投资发展合伙企业（有限合伙）、济南瑞祥投资合伙企业（有限合伙）、济南弘睿投资合伙企业（有限合伙）、上海越亿安硕投资管理有限公司 2年 股权 出资完毕，本期出资130,000,000.00元，累计出资130,000,000.00元 否2025年07月30日 关于沣东创智荟项目epc总承包工程出资的关联交易公告烟台山高铁投投资中心（有限合伙） 以自有资金从事投资活动 收购 140,000,000.00 8.24% 自有资金 济南瑞祥投资合伙企业（有限合伙）、济南弘睿投资合伙企业（有限合伙）、上海越亿安硕投资管理有限公司 3年 股权 出资完毕，本期出资140,000,000.00元，累计出资140,000,000.00元 否2025年10月17日 关于开封市汽车零部件建设项目出资的关联交易公告重庆丰湖高速公路有限公司 建设工程施工；公路管理与养护等 新设 210,358,200.00 15.00% 自有资金 山西五建集团有限公司、山西二建集团有限公司、山东高速集团四川乐宜公路有限公司 长期 股权 尚未出资 否2025年10月31日 关于中标丰都项目并出资的关联交易公告山东高速日照建设有限公司 建设工程施工；建设工程勘察；建设工程监理等 收购 18,240,349.64 100.00% 自有资金 - 长期 股权 股权已完成过户 否2025年04月15日 关于子公司接受关联方财务资助的关联交易公告山东高速工程装备有限公司 装备研发、制造销售；
大型成套设
备租赁；互联网平台建设运营等 新设 1,000,000,000.00 100.00% 自有资金 - 长期 股权 本期出资50,000,000.00元，累计出资50,000,000.00元 否山东交投城市建设发展有限公司 建设工程施工；建筑劳务分包；公路管理与养护；建设工程质量检测等 新设 5,100,000.00 51.00% 自有资金 山东齐大交通建设公司 长期 股权 尚未出资 否山东省路桥集 环境卫生管理；城市绿化管理；市 新设 40,000,000.00 80.00% 自有资 平度市新城市服务集团有限公司 长期 股权 尚未出资 否团新城市运营管理有限公司 政设施管理；城乡市容管理；城市公园管理等 金浙江桐庐路产城建设发展有限公司 建设工程施工；建设工程设计；建设工程勘察；施工专业作业等 新设 440,000,000.00 20.00% 自有资金 浙江路产城发展集团有限公司、浙江交工集团股份有限公司、桐庐县富春未来城开发建设有限公司、浙江交工地下工程有限公司、浙江数智交院科技股份有限公司、杭州汇勤建筑工程有限公司、桐庐管道承装有限公司 长期 股权 本期出资202,000,000.00元，累计出资202,000,000.00元 否山东高速工程建设集团河南有限公司 建设工程施工（除核电站建设经营、民用机场建设）；
施工专业作
业等 新
设 50,000,000.00 100.00% 自有资金 - 长期 股权 尚未出资 否邯郸市邯济高速公路建设有限责任公司 建设工程施工（除核电站建设经营、民用机场建设）;公路管理与养护等 新设 152,000,000.00 8.89% 自有资金 邯郸市交通建设有限公司、邢台路桥建设集团有限公司、河北光太路桥工程集团有限公司、中交第二公路工程局有限公司、四川川交路桥有限责任公司、邯郸市城运市政建设有限公司、北京跃晟科技有限公司 长期 股权 尚未出资 否山东省路桥集团蒙古有限责 公路桥梁、铁路、市政、房建、水利工程施工；建设工程勘察；工 新设 1,420,580.00 100.00% 自有资金 - 长期 股权 尚未出资 否任公司 程管理服务山东高速路桥国际（马来西亚）有限公司 公路桥梁、铁路、市政、房建、水利工程施工等 新设 1,266,400.00 100.00% 自有资金 - 长期 股权 出资完毕，本期出资1,266,400.00元，累计出资1,266,400.00元 否开源鸿蒙（山东）数字科技有限公司 数字技术服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；软件开发等 新设 10,000,000.00 20.00% 自有资金 山东发展投资控股集团有限公司、深圳开鸿数字产业发展有限公司、山东发展科创投资有限公司、山东圣阳电源股份有限公司 长期 股权 本期出资4,000,000.00元，累计出资4,000,000.00元 否
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
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