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| 福瑞达(600223)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
报告期内，公司主要经营情况如下：
（一）持续增强各业务板块市场竞争力
1.化妆品板块
2025年，化妆品板块实现营业收入 22.46亿元，同比减少 9.27%，毛利率 62.55%，与上年同期基本持平。其中，颐莲品牌实现收入 10.43亿元，同比增长8.26%；瑷尔博士品牌实现收入 9.47亿元，同比减少 27.17%；珂谧品牌实现收入 1.55亿元，同比增长258%。
类TOP1。
产品矩阵持续丰富，凸显品牌增长韧性。瑷尔博士 中国微生态护肤品开创者 瑷尔博士益生精研肌筑修护面膜（287面膜）瑷尔博士益生精研平衡修护面膜、水乳等 品牌渠道业务调整见效，第三季度环比止跌回升，第四季度环比增幅进一步扩大，销售态势稳步向好回升。进一步强化科技属性，287屏障菌、生物合成王浆酸等专利成分壁垒带来新品增量。品牌 图片 品牌定位 主要品类 经营成效珂谧KeyC 胶原真透皮，轻医美院线专家 珂谧重组胶原蛋白灌透抗皱精华液珂谧重组胶原蛋白益护御龄精华液等 依托穿膜胶原专利成分，实现胶原次抛销售额突破1亿元，跻身该细分类目销量前列。伊帕尔汗 以油养肤，以香养心 伊帕尔汗玫瑰纯露伊帕尔汗薰衣草精油等 深耕以油养肤赛道，核心大单品玫瑰纯露呈现良好增长稳态。善颜 精准护肤，靶向抗衰 善颜臻萃沁肤紧颜精华蜜善颜时光肽塑颜净澈次抛精华液等 以线上结合线下，打造出“品牌+服务商+授权店/单品牌店”运营模式。UMT由苜 玻尿酸+功效底妆 UMT植萃冻干精华散粉UMT植萃沁肤粉底液等 品牌搜索指数增幅显著，实现品牌声量与转化双提升。即沐 专研头皮微生态科学洗护 即沐头皮管理蓬松自在洗发水即沐头皮管理控油舒缓精华喷雾等 将皮肤微生态科技应用于头皮健康，新品营收数据体现良好潜力。报告期内，公司从渠道端、品线端、品宣端、组织端、运营端五大业务端协同发力，破除发展制约，夯实经营基础，优化经营质量。
（1）渠道端，大力推动全渠道协同发展，深化线上线下融合增长战略，推动线上线下流量互通，渠道整体运营质效稳步提升。①线上业务方面，优化线上渠道结构，以抖音为核心运营阵地，构建以“自播为主、达播为辅”的渠道矩阵。持续调整货盘机制，打造高转化标杆直播间，核心品牌自播间 ROI（投产比）得到提高。精准提升内容种草与终端转化效能，同时开创“品牌+官媒”深度联动新范式，实现品牌公信力与销量同步提升。②线下渠道方面，持续扩张线下门店规模达到 家，稳步扩张单品牌店与“生美医美”双美旗舰店布局，拓展医美机构、 、永辉超市500 + OTC
等销售通路，并通过合作优质经销商提升全国市场覆盖率。
（2）品线端，推动以产品线为主导的营销组织重构。围绕穿膜胶原、王浆酸、287三大技术壁垒持续优化品线矩阵，重磅推出穿膜胶原品线、王浆酸品线、 品线，打造高毛利率产品，287
持续优化整体盈利结构。同步迭代升级“玻尿酸+”护肤矩阵，持续打造覆盖保湿、修护、抗衰全赛道的差异化产品集群，满足不同消费群体的精细化、场景化护肤需求，实现从渠道“卖产品”向品线“经营用户需求”的深度转型。
（3）品宣端，秉持“一品牌一策略”差异化品牌发展理念，锚定各品牌细分赛道定位，构建清晰品牌心智。通过官宣代言人，策划系列主题营销事件，提升品牌影响力。同时，融合技术研发与文化赋能，打造特色品牌叙事，举办颐莲品牌文化大会、瑷尔博士微生态大会等品宣活动，创新沉浸式体验营销形式。
（4）组织端，打造前台灵敏、中台支撑的扁平化敏捷团队。推动团队思想转变，引导全员从盯问题转向盯业务，围绕业务增长重视内容营销布局，搭建专业品牌内容营销团队，构建协同高效、良性循环的优质团队生态。同时，推行灵活多元化绩效考核机制，强化激励与奖惩，激发团队内生动力，以组织效能提升赋能业务高质量发展。
（5）运营端，持续深化精益化运营与数智化转型。优化产品结构，控制单品总量，集中资源深耕核心品类与优势单品打造；全面推进数智化升级，上线轻数费用管理、产品生命周期管理等信息化系统，打通研产供销全流程数据链路，实现精益管控与供应链降本增效。同时推动代工业务战略转型，优化客户结构，增加高附加值品牌客户，提升整体运营效率。
2.医药板块
2025年医药板块实现营业收入 4.12亿元，同比减少 19.53%，毛利率 51.38%，同比减少 0.94个百分点。
报告期内，持续增加具有明确临床需求的药品研发，在研制剂管线 10余项，治疗领域覆盖皮肤、妇科、代谢等，提交注册申报 4项，新获批文号 2项（其中含博士伦福瑞达 1项），分析测试中心通过 CNAS实验室认证。
进一步聚焦资源，深耕医院与零售渠道，加速终端销售网络布局，提升核心产品竞争力。挖掘中药在慢病治疗、疾病预防与康复阶段的独特优势，加强学术推广与场景化营销。持续强化品牌建设，提升产品终端影响力与患者认知度。颈痛颗粒依托专家共识巩固“神经根型颈椎病专业用药”定位，新增合作医疗机构 110家。
依托药食同源产品供应链服务平台，打造了以黄精、红参、肉苁蓉等为核心的药食同源功能型产品矩阵，探索“药品+健康产品”双轮驱动的业务生态。上市“轻养水”等 20余款新产品，牵头发布“药食同源健康产品认证通则”，构建了覆盖线下线上、多元协同的全链路销售体系。线下通过银座商城专区及古城文创体验引流，线上依托抖音、小红书等平台开展场景化营销，销售同比增长25.8%。
3.原料及添加剂板块
2025年原料及添加剂板块实现营业收入 3.79亿元，同比增加 10.67%，毛利率 40.62%，同比上升 4.70个百分点。
报告期内，自主研发的二羟基苯乙醇通过国家药品监督管理局化妆品新原料备案，重点加速医药级转型与国际化布局。滴眼液级玻璃酸钠（简称“HA”，下同）原料药于2025年 4月通过国家药监局药品审评中心的技术审评，备案状态正式转为 A类，注射级 HA原料药于2025年 11月通过注册资料的形式审查，取得“I”状态登记号。完成 2个规格滴眼液级 HA韩国注册，获注册证；欧盟注射级 HA原料药完成申报资料递交，进入技术审评。纳他霉素通过美国 FDA原料药 DMF备案。先后完成 3款三类医疗器械用透明质酸钠原料（SH-MDN、SH-MDI、SH-MDE）器械主文档登记。
构建的透明质酸酶高效表达菌株，经纯化酶活达到3000万U/mL，将该酶应用于不同分子量透明质酸分子量的精准控制，实现了400Da～3000000Da透明质酸的可控生产。研发了专供透明质酸发酵的植物蛋白胨，从源头减少致敏原，更符合欧盟等国家或地区法规要求。
公司建有两处合成生物产业基地。焦点福瑞达作为透明质酸钠专业生产商，建有不同级别的透明质酸生产线。化妆品透明质酸钠获EFfCIGMP、ISO9001、ISO14001、ISO45001、欧盟ECOCERT、COSMOS、NATRU、REACH豁免；食品级透明质酸钠获食品生产许可证、FSSC22000、BRC、HACCP、ISO9001、ISO22000、ISO14001、ISO45001、Kosher犹太认证、Halal清真认证、素食认证；医药级玻璃酸钠获药品生产许可证、国家药监局原料药注册证、欧盟CEP证书、FDADMF登记号、2个K-DMF注册证、WC认证。福瑞达生物科技建有食品原料及添加剂、化妆品活性原料、农业助剂及高端水溶肥、医药原辅料等产品的多条生产线。纳他霉素和乳酸链球菌素通过BRC认证，纳他霉素、乳酸链球菌素、聚谷氨酸通过KOSHER（犹太）和HALAL（清真）认证。
国内市场重点围绕化妆品、食品等行业的生产商及OEM代工厂，加强品牌端资源拓建及终端自主合作，围绕应用研究做市场拓新；国际市场方面，是全球70多个国家和地区的透明质酸钠产品供应商，进入多个全球知名品牌商供应链体系。
（二）持续提升科技创新能力
报告期内，公司研发投入 1.83亿元，占营业收入的 5.00%。科研团队 442人，同比增长2.80%。
1.深化平台建设，增强研创人才吸引力与产品竞争力。焦点福瑞达获批设立国家级博士后科研工作站，新疆伊帕尔汗牵头组建的兵团芳香植物高值化制造业中试平台入选兵团首批省级制造业中试平台。依托合成生物技术平台，构建透明质酸高产菌株，结合对培养基和发酵条件的颠覆性优化，使发酵产量较传统工艺显著提升。
2.基础研究与应用研究互补，支撑创新发展。报告期内，《基于纳米晶/生物黏附的跨膜递送技术体系构建与代表性药物产业化》项目荣获山东省科学技术进步奖一等奖；“‘双碳’背景下生物粘多糖的绿色制造及产业应用”项目获评山东省科学技术进步奖二等奖，“难溶性药物皮肤与黏膜递药关键技术开发与应用”“超低分子量透明质酸生物制造关键技术研发及应用”分别获中国商业联合会科技进步奖一等奖和三等奖。
3.加大知识产权投入，拓宽技术护城河。2025年专利申请 102项，其中发明专利 71项；专利授权 82项，其中发明专利 43项。重点基于合成生物学底层科技，不断增强透明质酸及其衍生物和重组胶原蛋白的“双专利”技术布局。
4.以市场为导向，依托技术平台持续开发新产品。化妆品板块上市新产品 182个；医药板块获药品生产批件 2项，注册申报克立硼罗乳膏、夫西地酸乳膏、聚乙烯醇滴眼液、利非司特滴眼液4项；原料板块发酵法生产银耳多糖项目实现稳定生产，实现了一步法制备特定分子量透明质酸。
（三）持续深化精益智造能力
1.深化数智化转型实践，推进提质增效。化妆品板块引入 MES系统（制造执行系统），构建起全流程数字链路，加大 AGV自动运输机器人、AI视觉检测设备等智能装备的应用力度，关键工序自动化率大幅提升。原料板块建成并推广企业级“唯互 AI平台”，实现人工智能深度嵌入研产销等核心业务流程。报告期内，福瑞达生物股份入选2025年山东省先进级（省级）智能工厂名单，获评山东省省长质量奖提名奖、全国质量标杆典型案例。
2.智能制造升级推动精益运营管控能力提升。医药板块在生产端通过优化排程实现节能降耗，在供应链端深化采购与物料精准管控实现原材料及包材成本下降，完成口服液体车间智能化升级，车间产能提升 300%。
3.通过数字化场景打造，深化“工业+文旅”融合。福瑞达生物股份升级世界美妆科技馆沉浸式体验场景，直观展示产品从原料甄选到成品出厂的全流程品质管控，全年接待各类参观群体超万人次，成为美妆行业透明化生产的重要示范基地，入选山东省两业融合试点企业、元宇宙创1.6
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