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| 中信博(688408)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 二、经营情况讨论与分析
（一）经营情况
2025年度，公司实现营业收入688,470.80万元，同比减少23.72%；实现归属于母公司所有者的净利润-1,010.26万元，同比减少101.60%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-4,358.08万元，同比减少107.24%。报告期内，光伏支架业务订单交付合计23.03GW，其中跟踪支架系统交付12.22GW，确认收入48.39亿元，毛利率20.32%，同比增加0.65个百分点。
（二）报告期内经营情况分析
1、产业链价格波动影响电站投资建设进度，订单延迟交付影响公司收入规模报告期内，上游光伏组件价格持续波动，影响下游终端电站的投资收益测算与建设规划决策，导致客户项目开工、建设进度延缓。同时随着公司海外市场布局强化，GW级规模订单量不断提升，也间接拉长了光伏项目交付周期。
公司作为光伏地面电站“骨骼”——支架系统的供应商，公司产品交付、验收及收入确认节奏相应延迟，短期内在手订单转化为收入的规模不及预期，特别是海外跟踪订单交付及确认收入规模受此影响较大。
2、海外市场稳中有拓毛利率相对稳定，国内市场竞争激烈毛利率被进一步压缩2025年度，公司光伏支架系统订单整体呈上升趋势，但受下半年组件反内卷影响，海外项目出现延期开工的被动局面，公司海外主导产品跟踪支架系统年内确认销售收入48.39亿元，占主营业务收入比例为70.84%，同比下降14.25个百分点；公司结合国内上半年地面光伏项目抢装的政策，年内实现固定支架销售收入17.58亿元，占主营业务收入比例为25.74%，同比增长13.69个百分点。
受整体海外跟踪项目收入规模阶段性收缩及毛利率相对较低的固定支架销售占比提高的影响，公司主营业务毛利率17.03%，同比去年下降1.53个百分点。其中确认收入的跟踪支架产品毛利率为20.32%，同比去年增加0.65个百分点。目前，公司光伏支架系统订单仍呈上升趋势，截至2026年3月31日，公司在手订单规模约91亿元，其中跟踪支架系统在手订单约80亿元，固定及柔性支架系统在手订单约为11亿元。
3、全球贸易环境多变，海外市场本土化开拓压缩利润空间
报告期内，面对全球贸易环境变化及主要光伏市场的本土化供应链要求，公司加大海外重点区域市场开拓与产能建设力度，沙特、迪拜、欧洲、拉美等区域的团队搭建、市场拓展及产能前期投入较大，使得报告期内期间费用增加，影响当期利润。
2025年度，公司销售费用、管理费用合计占营业收入9.18%，同比增长3.73个百分点。
4、新业务开拓影响短期利润
报告期内，公司持续加大对“跟踪+”“绿电+”等相关业务的战略性投入，旨在开辟新的增长极，以应对主业的周期性波动并提升综合抗风险能力。此类孵化业务目前尚处于技术攻关、市场开拓或产能建设的早期关键阶段，需要持续的前期资源投入，在报告期内尚未形成规模化的收入与利润贡献，对公司当期整体盈利水平产生了一定影响。
5、宏观环境变化带来挑战
报告期内，公司海外业务占比较高，结算货币以美元、欧元等为主。2025年，受国际宏观环境变化影响，外汇市场波动加剧，美元兑人民币汇率持续走低。汇率波动对公司的外币收入折算及财务费用产生了一定影响，进一步侵蚀了公司整体利润。
（三）报告期经营管理措施
1、持续研发创新投入，创新引领企业发展
报告期内，公司合计研发投入1.65亿元，占营业收入比例2.4%，同比上年上升0.15个百分点。报告期末公司拥有研发人员247人，其中硕士研究生及以上学历水平覆盖率达39.27%，同比上期增长9.58个百分点，研发人员结构不断优化。
依托强大的研发能力和测试能力，公司在2025年6月SNEC展会中高光发布了智能跟踪、光储联动的全栈价值产品，创新推出以“跟踪+”结合储能系统、智能清扫机器人、柔性跟踪、塔式光热等以跟踪系统为核心的创新解决方案，以技术实力推广“跟踪+”、“绿电+”生态体系深入用户理念。
2、稳步推进“走出去、走进去、融进去”，全球供应能力与服务网络不断完善公司依托前期全球化市场服务网络的建设，在中东、印度及亚太地区订单量始终位于市场前列，中东地区2024年度市场占有率排名第一，2025年度接连中标沙特Sadawi2.3GW、SPPCRound1.75GW等多个重大项目。
为巩固全球化发展成果，在国内国际双运营总部的牵引下，公司系统化、稳健地升级全球战略格局。2025年7月欧洲仓储中心启用，提高瞬时响应速度，增强全球供应链可覆盖的稳定性与韧性；2025年10月沙特吉达工厂二期竣工，提升公司交付能力，加速本土化战略布局；2025年11月澳大利亚总部成立，深化了本地化服务网络布局。
3、差异化创新深入多元应用场景
报告期内，公司不断推动募投项目之一“研发实验室建设项目”建设，依据公司整体发展战略规划，建立统一研发中心，增强产品定制化开发及测试验证能力。2025年10月公司与河海大学的产学研合作基地揭牌，推动光伏学科与产业协同发展，互2025 12 CPP ISFOC
育互哺； 年 月欧洲实证基地开幕，公司联合 、弗劳恩霍夫协会、 、晶科能源、马德里理工大学等权威伙伴促进产学研协同发展，因地制宜提高不同地区一站式解决方案设计能力。公司依托前瞻性战略眼光，立足光伏项目解决方案差异化定制能力开发，在市场公司柔性支架可匹配农光、渔光、牧光、污水厂等多元复杂场景，移动光储跟踪微电网系统产品能够充当户外活动、应急救援的临时电源，适用于偏远海岛、农场等需要独立电力供应的场所；从“卖支架“到”卖服务+卖方案“，公司深入产品全生命周期服务，以客户价值为中心；从单一产品到多能协同，公司推出光储联动的协同产品集成，提升产品应用可靠性和适配性。
4、践行绿色发展理念，助力可持续发展
公司将绿色理念融入生产经营环节，依托自建BIPV电站，年发电量超4000万千瓦时，可实现部分自发自用，余电上网。同时依托ROC废气处理系统实现部分废气生产环节全封闭、微负压、0扩散，践行企业对社会的环保承诺；各工厂废气、噪声排放达标100%，固废规范处置率100%，公司脚踏实地落实好每一个绿色发展环节，助力公司绿色可持续发展。
5、数智化升级贯穿全经营环节
2025年，光伏供应链的数智化改造工作已经从单一目标的降本增效演变为贯穿企业全经营环节的系统性变革。报告期末，公司实现了供应链、财务、业务等环节的数智化拉通升级改造。通过AI智能检测程序识别产品缺陷，可以保障产品出厂质量，降低人力检查成本及客诉风险；通过智能机器人管控生产，保障产品良率，提高生产效率；通过全公司统一的数据语言，实现业务流程端口与财务流程端口的协同，推动财务数据实时可视化，用精准的数据材料支撑业务发展，未来将持续推进该项工作。
非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望
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