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| 南风股份(300004)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为通用设备制造业。结合核心产品功能与应用场景，细分领域为核电、地铁、隧道、大型工业与民用建筑等专用通风系统设备制造业。
通风与空气处理系统设备作为核电、轨道交通等国家战略基础设施建设的基础配套，其市场需求与国家基建投资力度、工业及建筑领域发展水平息息相关。
（一）核电领域
AI
全球层面，在电气化、数字化以及 算力需求激增的背景下，叠加地缘政治与碳中和压力，核能作为稳定清洁能源的重要性日益凸显。在2026年3月举行的第二届全球核能峰会上，随着中国、巴西、比利时等国家正式宣布，全球共
有 个国家加入《三倍核能宣言》，目标是到 年将全球核电装机容量提升至 年的 倍，全球核能产业迎来新一轮全面复兴。截至2025年底，全球核电在运机组为417台，总装机容量381.95GWe；在建核电机组65台，装机规模达7,274.6万千瓦，为1990年以来的最高水平。世界核协会（WNA）预测，若各国政府顺利实现各自核电开发目标，2050年全球核电装机容量有望达到1,446GWe。
国内层面，核电作为目前唯一兼具传统能源稳定性、规模性以及新能源清洁低碳性的发电方式，是实现“双碳”目标的核心支撑。《“十五五”规划纲要》明确提出建设能源强国的战略，实施非化石能源十年倍增行动，强调“积极安全有序推进沿海核电建设”。2025年，我国共核准10台核电机组，连续四年保持“年核准10台+”的常态化审批节奏。截至2025年底，我国在运核电机组数量59台（不含台湾地区），总装机容量6,251.87万千瓦（额定装机容量）；
在运、在建和核准待建核电机组共有112台，总装机容量1.25亿千瓦。但当前我国核电装机占比仅2%，发电量占比约5%，远低于欧盟（25%）、美国（20%）、法国（70%），发展潜力巨大。按现有建设节奏，2030年前我国在运核电装
机规模将跃居世界第一；预计2040年装机达2亿千瓦，发电量占比约10%。资料来源：国家核安全局、中国核能行业协会
（二）地铁、隧道领域
随着城市化深入，地铁成为缓解拥堵、绿色出行的首选。《“十五五”规划纲要》提出“加快建设交通强国，完2025 58
善现代化综合交通运输体系”为行业发展提供政策指引。截至 年末，全国（不含港澳台） 个城市开通运营城市轨道交通线路382条，总里程13,067.89公里，其中地铁线路10,004.89公里，占比76.56%；36个城市正在实施城轨交通线网建设规划项目，规划线路总长4,525.86公里。2025年我国城规交通行业呈现“运营规模稳步扩张、在建规模与投资
趋稳回调”的态势，行业正从“高速增长”阶段转向“高质量发展”。
2025年各城市轨道交通运营里程及增长幅度如下：来源：中国城市轨道交通协会
伴随城市化推进与基础设施完善，市场需求持续扩张，“一带一路”倡议更为行业带来重大发展机遇。《国家公路网规划》明确，到2035年，我国公路网总规模约46.1万公里，其中，国家高速公路网未来建设改造需求约5.8万公里；普通国道网未来建设改造需求约11万公里。截至2024年底，全国公路隧道28724处、3259.66万延米，较2023年新增1427处、236.48万延米，其中特长隧道2261处、1032.87万延米，长隧道8047处、1410.18万延米。我国已成为隧
道及地下工程建设第一大国，为通风系统设备需求提供坚实支撑。来源：国家交通运输部、南风股份整理
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（三）大型工业与民用建筑领域
当前，中国已成为全球最大的工业风机市场，2025年市场规模已突破870亿元，预计2026年将增长至950亿元，年增长率约8.4%。其中，工业厂房、民用建筑等领域的通风设备需求是核心组成部分。
市场增长主要由两大动力驱动：
1.存量改造需求：在“双碳”目标下，钢铁、化工、电力等传统高耗能行业存在大量低效风机替换的刚性需求，这构
成了市场的基本盘。2.新兴领域增量：数据中心、新能源、半导体等新兴行业的快速发展，对通风系统提出了新的、更高的要求，成为市场增长的新引擎。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，面对复杂多变的市场环境，公司紧扣“稳经营、提效率、控风险”的工作主线，积极应对挑战，把握发
展机遇。在全体员工的共同努力下，公司在市场开拓、运营提效、技术创新及数字化转型等方面均取得了显著进展，为公司的高质量发展奠定了坚实基础。报告期内，公司实现营业收入56,779.12万元，同比下降8.48%，实现归属于上市公司股东的净利润3,100.23万元，同比下降 ，业绩波动的主要原因是：、受客户工程项目进度影响，本期产品供货及收入确认有所延后；、受产品销售结构变化影响，整体毛利率有所下降。报告期内，公司主要工作如下：
1、坚持党建引领，深化治理效能
公司坚持将党建工作与生产经营深度融合，以高质量党建引领高质量发展：严格执行“三重一大”决策制度，通过
制定《支委会议事决策规则》、落实“第一议题”制度，确保党的领导融入公司治理各环节。通过“三会一课”、主题党日等形式，统一思想，凝聚共识。同时，公司还深化结对共建工作，与生态环境部与辐射安全中心设备监管党支部、中核工程设备监造党支部等单位开展主题共建活动，实现资源共享、优势互补、协同发展；通过打造特色党建品牌等举措，将党建优势转化为推动业务发展的强大动力。、聚焦主责主业，市场开拓成果丰硕公司坚持“聚焦主责主业”与“开拓新域”并行的发展战略，持续巩固市场领先地位。报告期内，公司凭借卓越的品牌影响力和技术实力，先后中标防城港、台山TY项目、青岛地铁7号线二期、北京22号线等多个核电、地铁及隧道领域的重大通风与空气处理系统项目；在民用与工业领域，成功斩获河北武安全球最大单体陶瓷项目、深圳C塔等重点工程订单，为业绩增长储备了充足动能；成立海外营销部，并成功推动检测实验室获得新加坡SAC认证，为开拓东南亚及全球等市场提供权威“通行证”。此外，深圳春风路隧道工程空气净化系统项目顺利通过验收，标志着公司高压静电除尘通风整体解决方案实现首次成功应用，展现了公司在细分领域的创新实力。、推进技术创新，加快科技成果转化公司坚持以技术驱动发展，持续加大研发投入，推动产品迭代升级，科技成果转化成效显著：报告期内，公司新增专利申请8项、授权4项，发表学术论文3篇。其中，“核级密闭隔离阀”、“抗冲击波龙卷风阀”等三项产品入选2025年广东省名优高新技术产品，彰显了深厚的技术积累。2025年，公司成功发布首台自研NB系列单级高速鼓风机，标志着在高端流体装备领域迈出关键一步；成功研发并中标核级Ⅲ型碘吸附器，为核电领域多元化发展奠定基础；同时，以定制化方案攻克了超大直径单洞双层隧道的通风技术难题，为城市交通建设保驾护航。
4、数智赋能改革，运营效率显著提升
报告期内，公司数字化转型迈出关键步伐，通过“数智化+精益化”双轮驱动，实现了运营效率的质的飞跃：在数智
化建设方面，公司成功推动MES、PLM系统全面上线，并与ERP、SRM系统实现深度集成，实现了订单到交付（OTD）L5流程贯通，达成订单100%可视化与生产透明化管理，为精益运营提供了坚实的数据支撑。在精益化运营方面，公司强化PMC（生产计划与物料控制）核心职能，构建起能够快速响应市场变化的柔性计划体系，同时，通过优化供应链流程，积极推行VMI（供应商管理库存）管理模式，有效提升了物料协同效率，降低了库存成本，进一步夯实了公司的运营竞争力。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况
适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
通风与空气处理系统设备 销售量 台/套 80,670 77,720 3.80%生产量 台/套 78,432 77,752 0.87%库存量 台/套 5,626 7,864 28.46%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况适用□不适用
一号线、十二号线、十三号线二期、十四号线二期风机/风阀 广州佳都电子科技发展有限公司 17,574.49 14,281.23 2,521.73 3,293.26 2,231.62 12,638.25 6,370.95 是 否 否 正在供货中田湾核电站7、8号机组核岛通风空调设备 中国核电工程有限公司 11,296.57 10,807.64 1,310.08 488.93 1,159.37 9,564.28 8,854.40 是 否 否 已完成主体合同交付徐大堡核电厂3、4号机组核岛通风空调设备 中国核电工程有限公司 9,780.65 8,942.58 2,894.25 838.07 2,561.29 7,913.79 7,582.49 是 否 否 已完成主体合同交付广东LF项目LOT150Ac（NI-HVAC系统风阀） 中广核工程有限公司 5,970 4,522.46 2,378.45 1,447.54 2,104.83 4,002.17 298.34 是 否 否 正在供货中太平岭项目1-2号机组LOT150Ac核岛HVAC系统风阀 中广核工程田湾核电站7、8号机组核岛余压阀、控制阀、止回阀、电加热阀设备 中国核电工程有限公司 5,870 5,671.02 1,959 198.98 1,733.63 5,018.6 4,606.09 是 否 否 供货完成浙江BJ项目LOT150Ah核岛HVAC系统防风阀、排烟阀及龙卷风阀 中广核工程广东LF项目LOT150Ad（NI-HVAC系统空调机组及换热器） 中广核工程有限公司 5,417 2,954.14 2,477.29 2,462.86 2,192.29 2,614.28 270.66 是 否 否 正在供货中陆丰核电站1、2号机组MS10空气处理机组设备、MS14安全壳循环冷却机组设备 国核工程有空调机组及换热器 中广核工程调机组及换热器 中广核工程CS项目LOT150Ah非安全级风阀、抗冲击波龙卷风阀、防火阀及排烟阀 中广核工程防城港项目5、6号机组LOT150Ah非核级风阀、龙卷风阀、防火阀、排烟阀供应合同 中广核工程有限公司 6,157 6,157 - 是 否 否 前期设计阶段
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响核级设备焊接技术研发项目 研制针对核级设备的焊接技术，致力于提高焊接效率 已结项 行业先进水平 丰富产品类别，优化产品结构，强化核心竞争力高抗风强度筒形风帽研发项目 研制一种高抗风强度、装配结构简单、安装方便的筒形风帽 已结项 行业先进水平 丰富产品类别，优化产品结构，强化核心竞争力VVER核电站核级双层型空气处理机组研发项目 研制适用于三代核电站VVER机组的空气处理机组 已结项 行业先进水平 丰富产品类别，优化产品结构，强化核心竞争力直驱式高温离心风机研发项目 研制一种适用于高温特定环境和功能要求的离心风机 已结项 行业先进水平 丰富产品类别，优化产品结构，强化核心竞争力耐火穿地型通风密闭阀研发项目 研制一种适用于核军工特定环境和功能要求的密闭阀产品 已结项 行业先进水平 丰富产品类别，优化产品结构，强化核心竞争力排风能量回收处理设备研发及性能测试研发项目 研制一种可用于国内、国际核电站相应的热回收系统 已结项 行业先进水平 丰富产品类别，优化产品结构，强化核心竞争力耐高温轴流风机研发上无任何故障）的高温轴流风机 研制中 行业先进水平 丰富产品类别，优化产品结构，强化核心竞争力拼装式重型空调机组研发项目 研制一种能同时满足核电BOP空调和核岛非抗震空调的新型结构空调机组 已结项 行业先进水平 丰富产品类别，优化产品结构，强化核心竞争力高速电机直驱式离心风机研发项目 研制一种通过变频器调节电机运行频率，提高风机的转速的离心风机 研制中 行业先进水平 丰富产品类别，优化产品结构，强化核心竞争力Ⅲ型碘吸附器研发项目 研制一种可再填充型的Ⅲ型碘吸附器 研制中 行业先进水平 丰富产品类别，优化产品结构，强化核心竞争力双向零泄漏密闭阀研发项目 研制一种整流效果更好，密封性能好，流阻系数更小的双向零泄漏密闭阀 研制中 行业先进水平 丰富产品类别，优化产品结构，强化核心竞争力低压离心风机归一化研发项目 通过优化设计，将现有4个系列的低压风机整合为更少的系列的低压离心风机 研制中 行业先进水平 丰富产品类别，优化产品结构，强化核心竞争力Ⅱ型碘吸附器研发项目 研制一种可再填充型的Ⅱ型碘吸附器 已结项 行业先进水平 丰富产品类别，优化产品结构，强化核心竞争力核电暖通产品性能快速检测系统研发项目 研制一种用于核电暖通产品性能快速检测系统 研制中 行业先进水平 丰富产品类别，优化产品结构，强化核心竞争力核电站非核级变频直膨组合式空调机组研发项目 研制一种核电站非核级变频直膨组合式空调机组 研制中 行业先进水平 丰富产品类别，优化产品结构，强化核心竞争力新型调节隔离阀研发和通用性强的调节（隔离）阀 研制中 行业先进水平 丰富产品类别，优化产品结构，强化核心竞争力离心后倾式EC风机研发项目 研制一种结合直流电机的高效性和交流电机的结构简化，以实现智能调速和精准控制的风机 研制中 行业先进水平 丰富产品类别，优化产品结构，强化核心竞争力高速推力风机研发项目 研制一种高速推力风机，将推力风机转速提高至4500rpm以上 研制中 行业先进水平 丰富产品类别，优化产品结构，强化核心竞争力高速鼓风机研发项目 研制一种高转速带来的大流量、高效率特性的高速鼓风机 研制中 行业先进水平 丰富产品类别，优化产品结构，强化核心竞争力
5、现金流
投资活动现金流出同比减少 ，主要是本期投资理财减少所致；
2.筹资活动现金流出同比减少87.09%，主要是保函保证金减少所致；3.现金及现金等价物净增加额同比增加141.11%，主要是销售商品、提供劳务收到的现金增加及投资理财减少所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明
□
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
一年内到期的其他
非流动资产 13,912,511.15 13,912,511.15 定期保证金 保函保证金
其他非流动资产 23,078,328.77 23,078,328.77 定期保证金 保函保证金合计 458,027,669.45 319,911,480.88
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用□不适用
交易
对方 被出
售股
权 出售
日 交易
价格
（万
元） 本期
初起
至出
售日
该股
权为
上市
公司
贡献
的净
利润
（万
元） 出售
对公
司的
影响 股权
出售
为上
市公
司贡
献的
净利
润占
净利
润总
额的
比例 股权
出售
定价
原则 是否
为关
联交
易 与交
易对
方的
关联
关系 所涉
及的
股权
是否
已全
部过
户 是否
按计
划如
期实
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引新疆吉瑞祥能 广东南风投资2018年05月29 8,000 0 出售该股权对 0.00% 以股东实际出 否 不存在关联关 否 已终审判决，2018年05月29 2021-《关源有限公司 有限公司持有的新疆丝路联众新能源有限股权 日 公司业务连续性、管理层稳定性、报告期财务状况和经营成果不会产生重大影响。 资额作价 系 并与吉瑞祥能源等签署了《执行和解协议》，收回部分股权转让款、诉讼相关费用共计2,156.48万元，剩余款项已逾期。 日 于全资子公司诉讼事项进展暨签署<执行和解协议>的公告》、2022-003、2022-013、2022-《关于全资子公司<执行和解协议>的履行进展公告》
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月26日 公司 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 详见巨潮资讯网：
《投资者关系活动记
录表》（编号
20250426） 巨潮资讯网
（www.cninfo.
com.cn）
2025年05月09日 1、深圳证券交易所“互动易”平台，“云访谈”栏目；2、价值在线 网络平台线上交流 其他 参与公司2024年度业绩说明会的线上投资者 详见巨潮资讯网：
《投资者关系活动记
录表》（编号
20250509） 巨潮资讯网
（www.cninfo.
com.cn）
2025年07月17日 公司 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 详见巨潮资讯网：
《投资者关系活动记
录表》（编号
20250717） 巨潮资讯网
（www.cninfo.
com.cn）
2025年08月29日 公司 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 详见巨潮资讯网：
《投资者关系活动记
录表》（编号
20250829） 巨潮资讯网
（www.cninfo.
日 公司 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 详见巨潮资讯网：
《投资者关系活动记
录表》（编号
20250918） 巨潮资讯网
（www.cninfo.
com.cn）
2025年09月19日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5
w.net） 网络平台线上
交流 其他 参与“2025年
广东辖区投资
者集体接待日
暨辖区上市公
司中报业绩说
明会”的线上
投资者 详见巨潮资讯网：
《投资者关系活动记
录表》（编号
20250919） 巨潮资讯网
（www.cninfo.
com.cn）
2025年10月17日 公司 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 详见巨潮资讯网：
《投资者关系活动记
录表》（编号
20251017） 巨潮资讯网
（www.cninfo.
com.cn）
2025年10月31日 公司 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 详见巨潮资讯网：
《投资者关系活动记
录表》（编号
20251031） 巨潮资讯网
（www.cninfo.
com.cn）
2025年11月19日 公司 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 详见巨潮资讯网：
《投资者关系活动记
录表》（编号
20251119） 巨潮资讯网
（www.cninfo.
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2025年12月05日 公司 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 详见巨潮资讯网：
《投资者关系活动记
录表》（编号
20251205） 巨潮资讯网
（www.cninfo.
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2025年12月25日 公司 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 详见巨潮资讯网：
《投资者关系活动记
录表》（编号
20251225） 巨潮资讯网
（www.cninfo.
com.cn）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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