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| 爱尔眼科(300015)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
1、国家政策为非公医疗健康发展持续提供良好外部环境
近年来，国家高度重视医疗卫生事业发展，密集出台一系列政策法规，持续优化非公医疗发展环境。一方面，明确鼓励社会资本有序进入医疗服务领域，着力扩大供给总量、优化医疗资源配置结构，切实解决我国医疗资源总量不足、区域分布不均衡的问题；另一方面，坚定实施扩大内需战略，出台多项支持民营经济发展的专项举措，引导民营经济持续、健康、高质量发展，为非公医疗行业发展奠定坚实政策基础。相关重点政策包括《“健康中国2030”规划纲要》《关于支持社会力量提供多层次多样化医疗服务的意见》《关于进一步做好分级诊疗制度建设有关重点工作的通知》《关于促进社会办医持续健康规范发展的意见》《关于深化卫生专业技术人员职称制度改革的指导意见》《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》《国务院关于〈医疗卫生强基工程实施方案〉的批复》《关于促进民营经济发展壮大的意见》《关于全面推进紧密型县域医疗卫生共同体建设的指导意见》《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》《中华人民共和国民营经济促进法》《促进健康消费专项行动方案》《关于扩大服务消费的若干政策措施》等。上述政策充分彰显了国家支持社会办医、推动民营经济发展壮大的坚定决心，为非公医疗行业营造了公平透明、规范有序、可持续发展的良好外部环境，也为公司深耕眼科领域、实现高质量发展提供了强有力的政策支撑和明确的方向指引。
2、国家眼健康战略和相关政策落地赋能眼科行业高质量发展
眼健康是国民健康的重要组成部分，涉及全年龄段人群的全生命期。包括盲在内的视觉损伤，严重影响人民群众的身心健康和生活质量，加重家庭和社会负担，是涉及民生福祉的公共卫生问题和社会问题。2022年1月，国家卫生健康委印发了《“十四五”全国眼健康规划（2021-2025年）》（国卫医发〔2022〕1号）明确：“十四五”时期，着力加强眼科医疗服务体系建设、能力建设、人才队伍建设，持续完善眼科医疗质量控制体系，推动眼科优质医疗资源扩容并下延。有效推进儿童青少年近视防控和科学矫治工作，进一步提升白内障复明能力，逐步提高基层医疗卫生机构对糖尿病视网膜病变等眼底疾病的筛查能力，推动角膜捐献事业有序发展。2024年6月，国家卫生健康委发布《近视防治指南（2024年版）》，进一步提高近视防控和诊疗的规范化水平，做好儿童青少年近视的防治工作。
2025年10月，教育部、国家卫生健康委联合印发《关于科学保护儿童远视储备量的通知》，要求各地推广适宜技术，对远视储备量不足的儿童进行分类管理和干预，推进近视防控关口前移。2025年12月，国家卫生健康委等13部门联合制定了《儿童青少年“五健”促进行动计划（2026—2030年）》，其中包括了加强儿童青少年近视防治，提升儿童青少年眼健康水平。随着眼健康战略和政策的落地实施，全民眼健康意识不断增强，各类眼健康服务需求持续释放，为眼科行业高质量发展注入强劲动力、拓宽发展路径。
3、眼科服务市场规模将持续扩容
我国眼科医疗服务市场需求空间广阔，受人口结构变化、用眼习惯转变、居民健康意识提升及医疗技术进步等多重因素驱动，多层次、多样化的眼健康需求逐步显现，为市场规模持续扩容奠定坚实基础。
人口老龄化持续加深成为核心驱动因素之一。国家统计局数据显示，2025年末，我国60岁及以上老年人口已从2000年的1.26亿人增长至3.23亿人，占总人口比重从10.2%提升至23%；65岁及以上人口达2.24亿人，占总人口比重达15.9%。随着老龄化程度持续加深，白内障、糖尿病视网膜病变等年龄相关性眼病患者数量将稳步增长，老花眼相关诊疗需求也将逐步提升，成为拉动眼科市场增长的重要力量。
青少年眼健康问题凸显，带来庞大防控与矫治需求。国家疾控中心监测数据显示，2022年我国儿童青少年总体近视率达51.9%，其中小学生36.7%、初中生71.4%、高中生81.2%；在已近视学生中，轻、中、高度近视分别占53.3%、37.0%、9.7%，近视人群呈现高发化、低龄化、高度化的严峻态势，儿童青少年近视防控与科学矫治需求极为迫切。
此外，移动互联网时代下，手机等电子设备广泛普及，在线上课、办公、娱乐、社交成为常态，全民用眼强度大幅增加，干眼症、视疲劳、高度近视相关并发症等诊疗需求持续攀升。与此同时，随着国民眼健康意识逐步提升、医疗保障制度不断完善，原本潜在的眼科医疗需求持续转化为现实有效需求。在多重需求持续释放、新技术临床应用加快及高品质医疗服务供给增加的共同驱动下，未来我国眼科医疗服务市场规模将持续稳步扩容，发展潜力巨大。
4、行业竞争格局及公司所处的行业地位
公司作为全球性眼科连锁医疗机构，国内主要竞争者为各地少数几家综合性医院的眼科或眼科专科医院。公司独创的分级连锁模式符合中国国情，推动了公司的快速发展，公司已在技术、服务、品牌、规模、人才、科研、管理等方面形成较强的核心竞争力，越来越多的医院在门诊量、手术量、营业收入等方面逐步占据当地最大市场份额，省会医院在各省区的龙头带动效应日益凸显。此外，随着国际化战略深入推进，国际交流与合作持续深化，临床、教学、科研、人才全球一体化加速，公司国际品牌形象逐步提升。同时，随着新十年战略稳步实施，科技创新能力逐步增强，数字化水平不断提升，公司行业地位也得到了持续提高。
2025年7月29日，第六届全国非公有制经济人士优秀中国特色社会主义事业建设者表彰大会在北京召开，公司创始人、董事长陈邦先生荣膺“优秀中国特色社会主义事业建设者”称号。这是由中央统战部、工业和信息化部、人力资源社会保障部、市场监管总局和全国工商联联合授予非公有制经济人士的最高荣誉之一。本次表彰是时隔六年，国家再次授予100名非公有制经济人士和新的社会阶层人士这一光荣称号；2025年11月26日，中国光彩事业促进会第七次会员代表大会在北京召开，会议选举产生了第七届理事会领导机构，陈邦先生等22位同志当选副会长；2026年2月24日，陈邦先生被湖南省委、省政府授予“新湖南贡献奖全省优秀民营企业家”称号，成为此次大会受表彰的100名优秀民营企业家之一。以上荣誉不仅是对陈邦先生个人成就的认可，同时体现了国家对民营经济和社会办医的高度重视，彰显了爱尔眼科多年来为全国各地大量眼病患者解除疾患的积极贡献，为助力乡村振兴与共同富裕贡献力量，并进一步凸显了公司的行业地位。
。
四、主营业务分析
1、概述
参见“管理层讨论与分析”中相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
（）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
报告期内公司因投资收购及新设主体导致合并范围发生变动，具体信息详见“第八节、九、合并范围的变更”。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要
研发
项目
名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
1 面向数字眼
科的联邦协
同模型服务
平台研究 面向数字眼科智能诊断临床应用与科研需求，针对跨域数字眼科辅诊多眼病诊断的样本稀疏性、任务多样性、场景动态性等复杂问题，突破联邦多模态学习算法，构建眼病精准辅诊模型;突破环境自适应联邦异步聚合算法，降低联邦通信时延与稳定性要求;研究图形化低代码编程的模型即服务技术，实现模型的快速部署与敏捷调用;落实数字眼科发展和落地需求，开发数字眼科的联邦协同模型服务平台，开展应用验证。 研究了联邦异构多任务学习方法，支持眼病多分类、眼部语义分割等4种不同任务类型的同时联邦建模，覆盖了22种常见眼科疾病，其相比本地模型性能提升了6.99%；实现了异步联邦学习算法并集成至平台，在支持6种设备接入的情况下，异步联邦通讯次数较同步联邦降低了43%；构建了数字眼科联邦协同模型服务平台，实现了模型即服务关键技术，提供6大类86种算法，支持57个可调用模型的一键部署，形成了纤维化、眼睑肿物等5项智能诊断服务，累计API调用超1.1万人次；相关技术指标均通过第三方确认测试。相关成果申请发明专利2项、软件著作权2项，企业标准1项。 1.联邦异构多任务学习方法：支持包括多类分类、语义分割、目标检测和边缘检测在内的不少于4种任务类型同时联邦建模，构建的眼科联邦通用大模型支持不少于20种常见眼科疾病，相比于本地训练模型，各项任务性能提升5%以上。
2.异步联邦学习算法方面：支持不少于4种架构的算力设备，联邦通信量,相比传统同步联邦学习方法降低不少于30%，在20%丢包网络环境下，联邦学习成功率达到95%以上。
3.图形化低代码模型即服务关键技术方面：
提供包括CNN、RNN和Transformer在内的至少3大类50种深度神经网络算法的一键部署和调用支持，形成基于眼底图像的青光眼、糖尿病性视网膜病变和高度近视视网膜病变诊断服务，基于裂隙灯图像的眼角膜病变分割服务，基于眼部彩色照片图像的眼外病，以及基于OCT图像的年龄相关性黄斑病变分级服务等典型眼科智能诊断服务。
4.构建数字眼科的联邦协同模型服务平台：
提供不少于50个可调用数字眼科模型，并在50家以上医院进行示范验证，不少于1万人次的模型即服务调用。
2 基于多模态
协同的虚拟
眼科手术培
训系统与装 面向眼科手术培训需求，针对现有虚拟手术系统触感模型适用场景受限、交互反馈低效失真等问题，突破面向国际标准的触觉力反馈感知信息化表 构建了含3996序列的面向眼内手术视听触多模态协同感知数据集，覆盖视觉、听觉、触觉信息；提出面向眼内手术的触觉力反馈感知信息表征方法，实现手术过程触觉力信息有效信息化表征；研发视听触多模态感知交互模型，通过多模态信息协同感知实现逼真细腻 1.视听触感知数据集建设：构建不少于3000序列的面向眼内手术多模态协同感知数据集，覆盖真实手术与虚拟手术场景，包含视觉影像、设备音频及参数触觉感知数据。主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响置 征技术，研究视听触多模态协同感知交互机理，构建新型力反馈传感接收系统与多模态感知交互模型，搭建高效高频高自由度的多模态感知交互平台，开发面向青光眼、白内障、胬肉等术式的标准化培训方案，形成虚实结合的眼科手术培训体系。 的纹理模拟；搭建满足高效高频高自由度的多模态感知交互平台，集成于爱尔眼科大厦14楼培训室并通过第三方检测；设计青光眼、白内障、胬肉三种手术培训标准方案；授权实用新型专利3项、外观专利1项，申请发明专利2项，发表论文4篇。 2.视听触多模态感知交互模型：研发支持切口、撕囊、超声乳化等关键步骤的多模态协同感知交互模型，实现视觉渲染与触觉反馈的同步响应。
3.多模态感知交互平台搭建：构建支持GeomagicTouch等主流力反馈设备的高兼容性感知交互平台，实现角膜切开、撕囊镊操作等精细化手术动作的实时力反馈，延迟低于20ms。
4.手术培训标准方案：制定白内障、青光眼、胬肉手术培训标准，建立基于OSCAR评分体系的四级能力评估机制，支持自由练习、测试、跟练三种模式。
5.知识产权与成果：申请专利不少于2项，发表论文不少于2篇，形成可推广的眼科手术培训技术规范。
3 眼科三维数
字人合成驱
动技术与大
语言模型技
术研究与应
用 以高效的三维高斯网表示为基础，研究单张图像输入的三维数字人合成与驱动，研究眼科垂类大语言模型的微调与部署，最终实现个性化三维数字人合成与驱动，并结合眼科垂类大语言模型实现实时交互问答，在眼科的科学普及、术前患教、术中的陪伴与导诊、术后康复的护理服务等场景落地应用。 开发单张图像数字人合成方法，制作合成60余名专家形象，制作130条播报视频，包括60余条深度眼科知识宣教视频；开发交互数字人系统，实现语音唤醒、连续问答功能，在长沙、辽宁、南京、深圳等地多家爱尔眼科医院部署。 研究基于单张图像输入的三维数字人合成与驱动技术，三维数字人合成质量PSNR（峰值信噪比）指标达到25以上，合成时间小于15分钟，驱动时间小于6秒，帧率达到30fps；构建超过100万眼科电子病历数据集，研究眼科垂类大语言模型，实现高可信度的专业眼科医疗知识问答与诊断辅助，大语言模型响应时间小于3秒；以此为基础，进一步开展数字眼科医生的研发与部署，推出“AI近视防控医生”及“AI屈光手术医生”两项可落地的业务应用场景，部署于10家爱尔眼科医院，服务至少30万患者，加快相关技术在爱尔眼科医院的示范落地，支撑眼科智慧医院体系建设。
4 时空感知的
多尺度青光
眼发展智能 针对在慢性青光眼预测方面算法的空缺，研究时空感知的多尺度慢性青光眼发展智能预测技术，包括多尺度眼 研究了多尺度高分辨率眼底影像特征提取方法，对输入高分辨率眼底影像提取不同尺度下的局部特征并融合得到信息丰富的全局特征，学习不同尺度不同区域的权重；研究了时间感知的自注意力影 围绕时序眼底影像的慢性青光眼发展预测问题开展研究，解决现有方法不能精确预测慢性青光眼发展情况，预测精度有限等问题，主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响预测技术研究 底影像特征提取方法，时间感知的自注意力特征融合方法，以及基于时间条件的慢性青光眼患病预测方法，研发慢性青光眼发展智能预测系统，支持对给定时刻慢性青光眼患病情况的分析，并给出潜在的患病区域，实现对时序慢性青光眼发展的智能预测，促进湖南省眼健康行业领域科技创新，满足广大人民群众不断增长的眼健康需求。 像特征融合方法，学习序列眼底影像的时序特征，结合空间特征共同来预测慢性青光眼未来发展的情况，预测准确率已达到87%。 实现低成本高效率的慢性青光眼发展预测。
预期实现对青光眼发展情况预测准确率高于85%，开发一套慢性青光眼发展智能预测系统，预测时间小于3秒，支持对潜在患病区域的可视化，辅助医生青光眼诊断。
5 抗衰老药物
对年龄相关
性黄斑变性
治疗作用的
研究 以细胞衰老为切入点，建立RPE和巨噬细胞体外衰老模型，探究衰老对细胞结构和功能的影响，筛选抑制细胞衰老的有效药物，并在动物模型中验证抗衰老药物对AMD的治疗作用。通过收集临床血液和房水生物样本，鉴定衰老标志物，为AMD的治疗和预防提供新的靶点。 1.筛选出抗衰老药物ABT-263和达沙替尼+槲皮素（D+Q）能有效减少视网膜下纤维化病灶，结合多组学分析找到了关键靶细胞-衰老巨噬细胞；
2.掌握建立血液-iPSC-衰老细胞、巨噬细胞体系，并构建了相关体外细胞衰老模型；
3.为了解决化学药物治疗的局限性，构建了CCR2-iPSCm@GD-Ce6的纳米治疗系统，正在进行理化特征及体外实验验证。 1.明确会引起细胞衰老的病理条件。
2.明确衰老对RPE和巨噬细胞细胞结构和功能的影响。
3.筛选出2-3个抗细胞衰老的有效药物，并在动物模型中验证抗衰老药物对AMD的治疗效果。
4.鉴定出临床生物样本中与AMD疾病进展相关的衰老分子标志物，用于预测AMD疾病的发生、发展和治疗效果。6 载纳米银（AgNPs）脱细胞交联角膜基质透镜的制备及在角膜溃疡中的应用研究 利用smile来源的角膜基质透镜负载纳米银并行表征，验证其对眼表常见致病菌（金黄色葡萄球菌、绿脓杆菌）的抗菌效果，并与人角膜上皮细胞（HCE）行体外细胞培养，验证载药透镜的组织相容性及细胞毒性。最后，行体内动物实验（耐药金葡造模），验证该药物缓释载体的有效性。 1.已成功制备巯基功能化透镜，并负载左氧和（或）纳米银；
2.对上述透镜行表征（SEM、XPS，粒径及zeta,FT-IR,透光率，Ag+释放）；
3.对上述缓释载体行体外抗菌实验（临床细菌性角膜炎患者分离的耐药金葡及绿脓杆菌），发现载药透镜具有良好的体外抗菌能力；
4.完成体外细胞实验，发现载药透镜无明显的细胞毒性5.正在进行体内动物实验，对疗效进行验证。 拟制备脱细胞交联角膜基质透镜后负载AgNPs，通过体外抑菌实验和细胞实验，验证其对眼表致病性微生物的抑制作用和安全性；通过动物实验验证其作为角膜修补材料和药物缓释系统在动物眼内的有效性及安全性，从而得到对多种病原微生物具有抑制作用，同时可以提高角膜移植植片存活率的新型带药缓释系统角膜补片，为临床感染性角膜溃疡的治疗提供新的策略。
7 医用眼眶可
降解镁合金
材料的设计
与应用研究 制备并筛选适用于眼眶手术的新型可降解镁合金植入材料，验证材料对眼眶组织细胞的生物相容性和材料的成骨诱导性，抑菌性能。设计植入眼眶的镁合金钉板系统，兔眶骨骨折模型 1.设计HA涂层的Mg-4Zn-0.4Ca材料，在动物实验中仍表现降解偏快、产气与移位风险；
2.设计Mg-1Zn-xMn体系合金材料，Mg-1Zn-0.5Mn兼顾强度与耐蚀；
3.设计Mg-1Zn-0.3Mn-xCa体系合金材料及钉板系统，筛选出Mg- 1.制备并筛选适用于眼眶手术的新型镁合金植入材料。
2.验证材料对眼眶组织细胞的生物相容性和材料的抑菌。
3.设计眼眶修复的镁合金钉板系统，兔眶骨
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响验证材料体内降解效果。目标是获得可器械化、可控降解、具应用前景的眼眶固定用钉板材料体系。 1Zn-0.3Mn-0.4Ca钉板系统有较好的生物相容性及抗菌性能，体内降解更平缓，3个月板体积损失约12%且气腔更易消散，最终明确Mg-1Zn-0.3Mn-0.4Ca材料更适合眼眶修复应用。
成果产出方面：已发表SCI论文3篇、2项发明专利申请中。 骨折模型验证材料体内降解效果。
8 基于3d打
印多孔隙聚
醚醚酮羟基
磷灰石涂层
生物材料的
制备及其修
复眼眶骨组
织缺损的研
究 通过创新性涂层与结构设计，解决PEEK材料生物活性不足与骨整合能力弱的关键问题。具体包括：改善表面形貌，构建促成骨涂层与连续多孔结构，在保持优异力学性能的同时赋予材料良好的促矿化、促成骨等生物学功能。 1.已完成材料制备，细胞实验及动物实验；
2.已发表两篇SCI论文;申请专利一项，目前该专利处于实质审查阶段。 1.为PEEK材料表面改性、多孔结构构建及生物活性涂层制备提供新的技术思路与方法参考。
2.为PEEK材料在骨科、颅颌面外科等领域的进一步临床应用提供实验依据与理论支撑。
3.形成具有自主知识产权的核心技术。
9 前列腺素
EP3受体激
动剂硫前列
酮抑制眼眶
脂肪增生的
作用与机制 围绕“前列腺素受体信号导致眼眶脂肪萎缩”这一临床现象，以EP3受体激动剂硫前列酮（SULP）为核心，旨在明确SULP在TED来源OASCs3D细胞球模型中对成脂分化的影响；阐明其抑脂的关键机制，重点验证ECM/糖胺聚糖重塑—力学硬化—机械转导YAP是否构成主链条。 1.体外比较与表型确认：在3D细胞球成脂模型中，SULP显著抑制脂滴形成与成脂标志物表达；与传统FP激动剂相比，SULP未观察到明显促炎因子上调，呈现“抑脂而相对不促炎”的特征。
2.时间窗与力学证据：时间依赖性实验提示抑脂存在“越早干预、抑制越强”的规律；同时SULP使细胞球结构趋于致密并表现为硬度增加。
3.机制链条验证：蛋白组学与生物信息学提示ECM/GAG相关通路变化；功能验证显示抑脂具有EP3依赖性，且与YAP机械转导通路密切相关，支持“EP3–ECM/机械力–YAP抑脂轴”。
4.体内效应与安全性：滴眼给药：未检出明确降眼压效应；结膜炎症因子无显著差异；眶脂形态学未见明显改变。球后注射：视神经周围肌锥内脂肪细胞横截面积显著减小，提示体内可诱导眶脂萎缩表型；哈德氏腺炎症因子无显著差异；肌肉与脂肪组织Masson/纤维化相关蛋白检测未见显著纤维化改变。 1.明确硫前列酮抑制眼眶脂肪增生的作用与机制。
2.验证硫前列酮的体外及体内安全性。
3.探究硫前列酮抑制眼眶脂肪增生的机制。
5、现金流
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
□
1、其他变动主要来自汇率变动的影响。
2、金融负债：
注1：2024年7月，公司下属欧洲子公司ClínicaBaviera.S.A.采用以10,807,893.00欧元及后续业绩调整和激励的综合对价收购英国Optimax眼科集团的100%股权。对价调整机制如下：出售方选择在交易完成后第3、4或5年EBITDA的5.5倍减去1,000万英镑并除以2之金额：如果出售方选择第4年或第5年，则EBITDA将分别为第3年和第4年或第3年、第4年和第5年之间的平均值。
注2：2025年3月28日，公司下属子公司批准对ClínicaBavieraUK,S.L.U.（以下简称“CBUK”）进行增资，增资金额为550万欧元。其中，集团5名核心管理人员以共同投资方式认购了16%股权（对应出资120万欧元）。集团持有CBUK84%股权，并对其拥有控制权。核心高管团队可通过以下两种渠道退出：1.核心高管团队有权在2028-2032年间以16倍PE的估值作价卖出持有股权;2.ClínicaBaviera.S.A.有权在2031-2032年间以16倍PE估值作价买入核心高管团队股份。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
注1：银行存款期末余额中15,440,078.89元被冻结，其中：子公司郴州爱尔眼科医院有限公司租房问题冻结公司367,596.93元；子公司大连爱尔眼科医院有限公司房屋租赁合同涉及诉讼而冻结公司2,400,000.00元；子公司广州黄埔爱尔眼科医院有限公司房屋租赁合同涉及诉讼而冻结公司7,689,812.43元；子公司唐山爱尔眼科医院有限公司房屋租赁合同涉及诉讼而冻结公司4,100,000.00元；子公司上海爱尔眼科医院有限公司技术服务合同涉及诉讼而冻结公司105,500.00元；子公司ISECSdn.Bhd.在银行开立融资服务准备金账户，冻结777,169.53元。
注2：银行存款期末余额中208,180.33元，系公司及子公司办理ETC业务和POS机业务业务冻结及圈存金额。
注3：固定资产所有权受限系子公司TeCentreSdn.Bhd于2023年5月与银行签订的为期7年的长期贷款协议，贷款金额为1,774,483.00林吉特，贷款利率为BFR-2.5%。上述贷款由TeCentreSdn.Bhd自有土地及房产提供抵押担保。子公司MECentreSdn.Bhd于2024年6月与银行签订的为期7年的长期贷款协议，贷款金额为1,646,000.00林吉特，贷款利率为BFR-2.5%。上述贷款由MECentreSdn.Bhd自有房产提供抵押担保。
注4：在建工程所有权受限系子公司ISECSdn.Bhd.于2024年4月与银行签订的为期5年的长期贷款协议，贷款金额为50,000,000.00林吉特，截止2025年12月31日，银行已放款47,855,526.00林吉特，贷款利率为COF+0.5%。上述贷款由ISECSdn.Bhd.自在建工程提供抵押担保。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
计入权
益的累
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
无。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
琪、孙红；兴全基金：谢
治宇、乔迁、童兰、程中信建投：华冉；君和资本：崔雨菲；新华资产：李浩；南方基金：秦乾
2025年07月 一；长江证券：蔡念恒； 公司经营情况及 https://www.cni公司会议室 实地调研 机构17日 PrincipalAsset 未来发展战略 nfo.com.cn/Management：张一凡；大家资产：蒯学章；太平资产：汪腾、冯宝龙
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
为加强公司市值管理工作，进一步规范市值管理行为，维护公司及广大投资者合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》等法律法规、规范性文件等规定，公司结合实际情况，制定《市值管理制度》，并于2025年3月6日召开第六届董事会第三十一次会议审议通过后实施。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否
2024年8月29日，公司披露了《关于“质量回报双提升”行动方案》。2025年，公司围绕行动方案积极贯彻落实，具体进展如下：
2025年，公司继续推进“1+8+N”战略布局并取得实质性进展。长沙爱尔、上海爱尔、广州爱尔、四川爱尔、重庆爱尔、湖北爱尔、辽宁爱尔、深圳滨海爱尔等眼科中心已投入运营，北京项目正在建设中；通过新建或收购进一步完善了地县基层网络，眼科诊所建设稳步推进。随着纵向分级连锁网络体系不断完善，横向同城分级诊疗网络持续推进，区域内资源配置效率及共享程度进一步提高，为公司高质量发展奠定了扎实的基础。
2025年，公司持续推动“AI+眼科”应用落地，赋能经营管理。集团数字化产品矩阵不断完善和迭代升级，稳步提升医疗服务覆盖面和患者体验。公司加快推进“爱尔AI眼科医院”建设，AI眼底影像辅助诊断系统可识别11种眼病；7个“AI眼科医生”智能体上线应用；AI病历质控系统覆盖15项质控点；爱尔眼科数字人“爱科”接入DeepSeekR1推理模型，广泛应用于院前、院中、院后全临床服务场景；AierGPT眼科垂直大模型完成功能迭代，深度赋能临床诊疗、科研教学与日常办公。爱尔远程医疗中心功能不断完善、应用不断拓展，促进优质医疗资源下沉，有效赋能基层医疗。为推动落实“质量回报双提升”行动方案，积极回馈广大投资者，公司于2025年11月10日召开第六届董事会第四十四次会议审议通过《2025年中期分红预案》，并经2025年第三次临时股东大会审议通过，以扣除回购专户股份后的股本9,294,033,492股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.8元（含税），合计派现743,522,679.36元（含税），已于2026年1月实施完毕。同时，公司于2026年4月23日召开第七届董事会第五次会议审议通过《2025年年度利润分配预案》，以目前公司总股本9,325,396,670股，扣除公司回购专户31,363,178股，同时扣除拟回购注销的限制性股票25,831,936股后的股本9,268,201,556股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），合计派发现金926,820,155.6元。
2025年，公司深入贯彻新发展理念，全方位向投资者展现长期价值与治理成效。2025年，公司ESG治理水平获国际与国内权威认可，入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2025》；获评2025中国企业ESG“金责奖”最佳责任进取奖。公司持续强化医疗质量管控、数字化创新与绿色运营，同时积极响应健康中国战略，扎实开展眼健康科普、公益救助与基层医疗帮扶，稳步推进乡村振兴与公益救助项目，以专业能力守护大众眼健康，切实履行企业社会责任。年，公司严格履行法定信息披露义务，构建公开、透明、互信的投资者沟通机制。
2025年，公司连续十年获评深交所信息披露工作考核A级。2025年10月，公司成功举办第七届“全国投资者接待日”活动，全国各地医院管理层集中接待投资者，并进行面对面的交流互动，让投资者更全面、更直观地感知企业经营基本面与长期价值，不断凝聚长期价值投资的共识。
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