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| 中锐股份(002374)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求公司所处行业为金属包装业。金属包装是我国轻工业的重要组成部分，从金属包装产业链来看，上游主要为马口铁、铝材等原材料，2025年铝锭价格前低后高，年度平均价格较去年同比上涨，对行业的生产制造成本造成了一定的不利影响。同时，位于产业链下游的是多元化的消费市场，涵盖了食品、饮料、酒水等领域，下游行业的消费繁荣程度与金属包装的需求紧密相关，消费市场的波动会传导至金属包装行业，对其需求产生直接影响。
根据国家统计局数据，2025年，全国白酒产量同比下滑约12%，葡萄酒产量同比下滑约17%；根据证券日报文章，A股市场白酒板块20家上市公司前三季度营收同比下降5.90%，实现归属于上市公司股东的净利润同比下降6.93%，经营活动产生的现金流量净额同比下降20.85%；其中，第三季度，行业整体营收同比下降18.47%，净利润同比下降22.22%。目前，国内酒类行业整体处于产销规模同步萎缩的阶段，这也很大程度影响了下游包装行业的发展，行业前景整体承压。
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四、主营业务分析
1、概述
2025年以来，公司秉持稳健经营、转型发展的理念，积极应对复杂多变的市场环境与行业挑战，围绕既定目标开展各项工作。报告期内，国内酒类消费下滑严重，公司包装业务面临严峻挑战，业务收入较2024年下滑约11%，其中主要为白酒类客户下滑较大，而如劲酒、啤酒饮品和外销市场呈现稳中有升的态势，这为公司未来调整业务方向，持续发力拓展海外新兴市场明确了方向。
此外，园林业务已基本完结，重点推进应收款项的回收工作，特别是公司在贵州地区的应收款项。
现款项的回收，但公司持续着力推进将贵州地区应收款纳入国家整体化债体系，取得了阶段性进展。未来公司仍将紧抓国家化解地方债务的政策契机，有序化解对贵州地区的应收款项。
2025年主要工作如下：
（一）包装科技主业
1、稳固包装科技主业
近年来，白酒行业步入深度调整阶段，国内酒类消费需求持续低迷。2025年全国白酒产量同比下降约12%，白酒类上市公司报告期内经营业绩明显下滑，行业下行压力显著传导至公司包装科技业务，导致营业收入同比有所下滑。面对严峻市场环境，公司坚持提质增效，积极配合客户推进产品工艺升级、数字化改造优化等工作，持续提升综合服务能力，拓展优质成熟客户存量需求。报告期内，公司的第一大客户劲牌出现良好的增长趋势，对其销售额较2024年同比增长，公司集中力量配合劲牌，实现产品的保质保量供应，深化了与核心客户关系，实现了共同成长，使得公司在整体行业趋势下滑的情况下，展现出较好的发展韧性。
2、聚力开拓海外市场
目前国内制盖企业在海外市场的市场占有率很低，有极大的提升空间，特别是欧洲、美洲及澳洲等地。公司报告期内专门成立海外市场拓展公司，充分调动员工积极性，将国内成熟的产品体系与服务能力向海外延伸，积极开拓海外蓝海市场。海外市场主要聚焦烈酒、葡萄酒、橄榄油等领域，公司持续精准地推出明星产品，自主研发的新型瓶盖在南美、南非、东南亚市场获得广泛认可，并成功进入部分海外头部客户供应链。
此外，公司近年来主推28盖、38盖产品，主要应用于高端产品和新兴饮料品牌，公司生产的标准口径的铝盖产品已广泛应用于大量客户产品中，包括青岛啤酒、蓝带啤酒、燕京啤酒、燕之屋燕窝、大洲新燕、辽宁力克、崂山矿泉水、百事、统一等。
（二）园林业务
公司园林业务已基本完结，回收项目应收款成为主要任务。截至报告期末，公司园林各类应收款项账面原值约39.84亿元，其中应收未收的款项约30.33亿元，主要集中在贵州地区。贵州地区应收未收的款项约27.12亿元，占比超过89%，其中安顺市西秀区人民政府及相关国资平台欠款约22亿元，安顺市西秀区人民政府欠款自2018年至今基本无偿付；遵义市红花岗区人民政府、播州区人民政府的相关国资平台企业欠款约3.7亿元，欠款方为遵义市卓灏医疗健康产业发展有限公司、遵义市红花岗城市建设投资经营有限公司，以及遵义市红花岗区深溪镇人民政府；贵阳市修文县政府下属国资企业，修文文化产业投资开发有限责任公司欠款约1.40亿元。
地区 欠款方 拖欠金额
注：1、拖欠金额取截至报告期末公司应收账款账面原值金额。
2、因遵义红创文化旅游开发有限责任公司主体已注销，变更为遵义市卓灏医疗健康产业发展有限公司。
上述部分款项已长期拖欠超过8年，地方政府及国资平台公司的长期拖欠，对公司经营和资金造成了严重的影响。近年来，公司持续计提减值损失，导致上市公司出现亏损，净资产规模持续下降，并对制造业生产再投入及技术改造、资金运营及周转、降低债务负担等方面造成了极为负面的影响，严重制约了制造业实体企业的发展。
公司直面现实，积极尝试多种化债模式，推进资源化债、资产转让等新路径；同时继续通过国家发展改革委、工信部、财政部、省长信箱等国家、省级平台向上反馈企业真实情况，推动政府尽快回款支付。
近年来，国家陆续发布各项政策，着力化解地方债务。2025年2月，总书记在民营企业座谈会中提出“要着力解决拖欠民营企业账款问题”，国家发展改革委、工信部在会上联合发声，宣布将“重拳整治拖欠民企账款”。2025年3月国家发布的《政府工作报告》中再次提及“加力推进清理拖欠企业账款工作，强化源头治理和失信惩戒，落实解决拖欠企业账款问题长效机制”。2025年3月，国务院发布了最新的《保障中小企业款项支付条例》，明确机关、事业单位和大型企业支付中小企业款项的期限要求，应当自货物、工程、服务交付之日起60日内支付款项；并加大拖欠违法处罚力度，对机关、事业单位在公务消费、办公用房、经费安排等方面采取必要的限制措施，对国有大型企业拖欠中小企业款项，造成不良后果或者影响的，对负有责任的国有企业管理人员依法给予处分，国家化解地方债务及清欠民营企业欠款的积极效应正在逐步展现。
报告期内，公司紧抓政策契机，持续积极推动贵州地区项目应收款纳入国家整体化债计划，取得了阶段性进展，但未实现款项的回收。未来，在贵州地区，公司将全力与各地方政府磋商，敦促地方政府积极行动，积极争取国家化债政策的落地，从根本上化解公司在贵州区域的应收款难题，实现应收款项的有序化解，回笼资金，维护上市公司及投资者的权益。
（三）内部精益管理和运营
报告期内，公司持续推进精益化运营，实施多项优化举措：一是优化采购体系，拓宽原料采购渠道，扩大集中采购范围与品类，健全原料与产品价格联动机制，有效对冲原材料价格波动风险。二是深化生产与质量管控，推进大单品连线生产，强化成品溯源管理；完成洁净生产改造，加大设备自研自制力度，投入并更新AI视觉检测、自动装箱等智能化设备。三是完善组织架构，设立包装事业部，狠抓降本增效，包装业务库存水平明显下降，同时通过设备升级与管理提效，有效提升人均效能。
公司聚焦主业，持续提升品牌价值。上市公司获得“高新技术企业”“专精特新企业”“中国包装优秀品牌”“山东省制造业单项冠军”“2024年度中国金属包装前50名企业”“山东省创新型中小企业”等多项荣誉称号；子公司成都海川获得“专精特新”中小企业、“2024年度四川省包装行业绿色智造优秀企业”“2024年度四川省包装行业新质生产力领航企业”等称号。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
防伪瓶盖 销售量 万只 181,016 180,845 0.09%生产量 万只 180,192 178,549 0.92%库存量 万只 39,695 40,519 -2.03%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况适用□不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
瓶盖顶部、侧面起凸精准移印技术 满足国外高端葡萄酒盖需求 已经开发一款产品，实现了批量生产 多品种生产，占据南美高端酒厂市场 实现葡萄酒盖的快速增长，达到1亿只/年的目标，实现项目盈利瓶盖烘房节能环保新型节能技术及应用开发 节能降耗，降低费用 已经逐步开始实施，目前改进两条线 降低天然气消耗，提升公司毛利率 提升公司产品特别是印刷产品竞争力
5、现金流
1、投资活动产生的现金流量净额较去年增加242.09%，主要是本期收到简阳项目投资款的转让款项所致；
2、筹资活动产生的现金流量净额较去年减少46.62%，主要是本期支付的资金拆借款项多于去年所致；3、现金及现金等价物净增加额较去年增加39.15%，主要是本期收到简阳项目投资款的转让款项较多所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
所有权或使用权受到限制的资产
一年内到期非流动
资产 128,696,640.91 77,217,984.55 质押 借款质押
固定资产及投资性房地产 304,118,407.36 141,559,240.08 抵押 借款抵押、售后回租抵押无形资产 36,987,197.81 27,375,048.11 抵押 借款抵押合计 3,131,181,771.79 2,022,295,226.84注：亳州安信小额贷款有限责任公司为子公司亳州丽鹏制盖有限公司提供400万借款，公司提供担保，并向出借人质押子公司部分应收账款债权。（续上表）一年内到期非流动资产 186,706,597.10 112,023,958.26 质押 借款质押固定资产及投资性房地产 417,254,323.83 163,032,938.20 抵押 借款抵押、售后回租抵押无形资产 36,051,820.24 27,566,438.78 抵押 借款抵押合计 3,246,078,701.03 2,066,777,424.90
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年05月13日 价值在线（www.ir-online.cn） 网络平台线上交流 其他 参加中锐股份2024年度网上业绩说明会的机构及个人投资者 公司经营情况交流2025年5月13日《山东中锐产业发展股份有限公司投资者关系活动记录表》
2025年05月15日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net） 网络平台线上交流 其他 参加2025年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动的机构及个人投资者 公司经营情况交流2025年5月15日《山东中锐产业发展股份有限公司投资者关系活动记录表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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