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| 孩子王(301078)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求1、行业基本情况与发展阶段
生育支持政策持续深化，有力提振母婴童消费市场信心。2025年以来，国家及地方层面持续加大生育支持政策，截至报告期末，全国已有约30个省份落地生育补贴、育儿津贴及教育、医疗、住房等综合配套措施，有效降低生育养育成本、缓解家庭育儿压力。同时，随着《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布，国家在鼓励生育、建设生育友好型社会方面释放出系统性、高强度的政策信号，有望推动出生人口企稳回升，为母婴行业长期健康发展奠定坚实基础。行业集中度持续提升，龙头企业竞争优势进一步凸显。中小母婴门店受场景体验不足、供应链能力薄弱、专业服务缺失等制约，难以深度匹配用户需求，市场出清加速，行业资源持续向头部企业集聚，推动行业迈向规范化、高质量发展新阶段。在落后供给持续出清的行业背景下，头部企业依托品牌、供应链、数智化运营及组织管理等核心优势，通过并购整合、模式输出等路径持续扩大市场份额，行业格局不断优化。公司作为行业龙头，继2024年完成对乐友国际全资控股后，2025年持续深化业务融合，实现供应链、会员体系与数字化系统全面协同，进一步拓展门店网络覆盖，持续强化规模效应与综合竞争力，稳固行业领先地位。消费需求迭代升级，品质化、专业化、场景化成为行业核心趋势。新生代父母育儿理念持续升级，母婴消费由“基础满足”向“品质追求”加速转变，消费者对母婴商品的安全性、专业性与个性化要求显著提升，更愿为优质产品、专业服务与情感体验支付溢价。商品端，有机、天然、功能性母婴产品需求稳步增长，智能母婴用品与定制化产品快速崛起；服务端，专业育儿指导、个性化产后康复、科学早教等需求持续激增，“商品+服务+社交”融合模式成为行业主流，推动母婴零售企业从“商品销售”向“全场景育儿解决方案提供商”深度转型。在头皮及头发护理市场，需求端受颜值经济与悦己经济驱动，消费者对“健康美学”需求持续提升，消费重心由基础清洁向头皮健康管理延伸，对成分安全、功效可靠的产品及专业系统化服务需求不断增强；供给端依托科技养发创新，行业由单一产品销售向科学成分+智能仪器+综合疗程服务升级，整体市场正从基础护理向精细化、科学化、专业化全面进阶，发展空间持续扩容。下沉市场潜力持续释放，成为行业增长核心新引擎。伴随我国城镇化进程深入推进与县域经济快速发展，三、四线城市及农村地区居民收入稳步提升、消费结构持续升级，母婴消费需求加速释放。下沉市场消费者育儿理念逐步向一二线城市看齐，对优质母婴商品与专业服务的需求日益迫切，但区域内优质供给仍存在明显短板，为头部母婴零售企业开辟了广阔发展空间。同时，下沉市场消费者兼具高性价比偏好与本地生活服务需求，进一步驱动行业加快渠道下沉、完善本地化服务体系。2025年，公司加速推进下沉市场布局，从品牌、产品、运营、协同、服务及场景等多维度高效赋能加盟商，以渠道拓展与模式输出推动行业高质量发展。综上，随着消费理念、需求结构与行业供给格局持续演进，中国亲子家庭消费市场增长动能不断释放，已形成体量庞大、空间广阔的赛道。根据弗若斯特沙利文数据，2025年中国母婴童商品及服务市场整体规模预计达41,420亿元，
2029年将增至48,650亿元，复合年增长率为4.1%；2025年中国头皮及头发护理市场规模预计达678亿元，2029年预计增至1,030亿元，复合年增长率高达11.0%，两大市场均具备稳健且可观的增长前景。
2、行业竞争力
公司作为数据驱动、以顾客关系为核心的创新型亲子家庭全渠道服务商，始终深耕重度会员体系下的单客经济模式。
以大型数字化直营门店为实体载体，以专业育儿顾问为服务纽带，依托数字化与AI智能化工具全面赋能，为亲子家庭
提供专业、贴心、一站式的育儿解决方案，成功构建“商品+服务+社交”化商业模式，持续强化核心竞争力，筑牢行业领先的竞争壁垒。截至2025年末，公司注册会员突破9,800万名，庞大且高粘性的会员生态与成熟的单客经济模式，共同构成公司最坚实的核心竞争优势。公司大力推进全面AI智能化升级。经过多年持续高强度研发投入，已构建全流程、全要素数字化运营体系，覆盖孩子王APP、小程序及“人客合一”“商客合一”等核心终端平台，实现会员服务、商品供应链、物流配送与运营管理全链路数字化。2025年，公司持续迭代KidsGPT智能顾问，深化其在育儿咨询、商品推荐、会员运营等场景的应用落地，AI AI AI AI AI并打造 育儿顾问、 营销工具、 技术运维等多元 智能体矩阵，以 全面赋能业务增长与管理提效，构筑行业领先的数智化运营能力。同时，公司持续优化全渠道仓网布局，加速推进同城数字化即时零售，实现线上线下物流高效协同与一体化运营。公司持续聚焦主责主业，锚定“全球优选差异化供应链+本地亲子成长服务+同城即时零售”战略定位，纵深推进“三扩”战略（扩品类、扩赛道、扩业态），紧盯“复购、加盟、同城数字化”三大必赢之战，全力下沉市场布局，大力发展线上业务，加快AI数智化转型。公司以用户关系为核心深化经营创新，深挖存量市场结构性增量，积极培育新业务、打造新增量，构建以数字化、智能化为核心支撑的全渠道、全场景、全年龄段母婴童服务新生态，推动公司实现可持续高质量发展，持续提升核心竞争力与行业领先优势。公司持续推进投资并购，不断完善产业生态布局。2025年，公司成功收购丝域生物。丝域生物以科技创新为驱动，具备从产品研发至规模化生产的全链路自主能力，构建“产品+服务+渠道”一体化运营体系。截至2025年末，丝域生物拥有2,617家头皮及头发护理门店。本次收购进一步完善公司在亲子家庭消费服务领域的产业生态，依托双方在会员运营、市场布局、渠道共享、产业协同及业态拓展等方面的显著协同效应，推动品牌价值、消费场景与服务链条深度融合，为公司高质量发展注入强劲新动能。同时，公司持续深化与乐友国际的融合协同，优化双品牌运营机制，充分释放1+1>2的整合效能，全面提升上市公司发展质量与核心价值。。
四、主营业务分析
1、概述
（1）2025年业务发展情况2025年，公司实现营业收入102.73亿元，同比上升10.03%，归属于上市公司股东的净利润2.98亿元，同比上升64.21%，经营活动产生的现金流量净额14.38亿元，同比上升21.92%。2025年，面对复杂多变的内外部经济环境，公司始终坚持以用户为中心，聚焦主责主业，深入实施“三扩”战略（扩品类、扩赛道、扩业态），锚定“复购、加盟、同城数字化”三大必赢之战，全力推进下沉市场布局，加快线上业务发展与AI数智化转型，持续深化用户全生命周期运营与模式创新，深度挖掘存量市场结构性增量，积极拓展新业务、培育新增长极，强化外部协同与生态合作。
1）多元业态焕新升级，全面发力下沉市场在门店场景布局方面，公司已构建涵盖自营大店、全龄段儿童生活馆、Ultra店、优选店、加盟精选店的多层级、多场景门店矩阵，并通过收购丝域生物，新增科技养发特色场景业态，实现对不同市场层级与消费场景的精准覆盖。2024年以来，公司紧抓下沉市场结构性机遇，以加盟模式加速渠道下沉。依托在亲子家庭消费领域积淀的成熟运营经验与核心资源，从品牌、产品、运营、协同、服务及场景等维度全面赋能加盟商，有效提升门店经营效率。截至2025年末，公司已开业加盟店173家，覆盖河南、湖北、安徽等23个省份超100个城市；另有232家加盟精选店处于筹建及在建阶段，预计将实现除港澳台、海南外的全国性布局。2025年6月，孩子王Ultra店于上海徐汇万科广场正式落地，深度融合潮玩IP、“谷子经济”与AI科技，打造超600种前沿育儿场景解决方案，全方位满足精致养娃、悦己生活与亲子成长需求。优选小店聚焦高线城市准妈妈及0–6岁婴童群体，以300㎡空间构建8大场景，树立轻量化母婴门店标杆，已进驻15个高线城市、开设33家门店，提供“高品质、高密度、高便捷”的育儿服务。自营小店依托2025年4月与乐友国际全面整合，统筹近500家自营门店，重点强化北方市场份额，充分释放1+1>2的协同效应，全方位满足亲子家庭多元化消费需求。2）深化短链自营，筑牢差异化供应链壁垒公司供应链战略由“平台运营”向“短链自营”深度转型，以用户价值创造为核心，为亲子家庭提供高性价比、高品质、个性化的商品与服务。公司聚焦打造差异化供应链，通过自有品牌战略重塑供应链价值分配，构建高效一体化供应链服务平台，致力成为行业供应链链主企业。
公司大力推进自有品牌战略，持续强化供应链核心能力。专门成立潮玩、服装事业部，搭建自有品牌销售组织与直播运营体系，全面提升自营供应链管理水平。目前已构建丰富多元的自有品牌矩阵，涵盖丝域、歌瑞家、贝特倍护、慧殿堂等15个以上自有品牌，品类覆盖儿童服饰、内衣家纺、用品、玩具、护肤美妆及AI伴身智能等多个领域。通过自有品牌模式，大幅缩短生产端至消费端的流转链路，有效提升供应链效率与成本优势，保障产品品质与价格竞争力。
同时，公司与头部品牌深度合作，推出联合独家定制产品，并在奶粉、零辅食、用品等多个品类布局第三方独家定制商品。2025年，公司的自有品牌和第三方独家定制商品的规模正在快速增长，2025年收入同比提升了79.33%。公司部分自有品牌通过战略收购丝域生物，公司正式具备头发头皮护理领域从产品研发、规模化生产到终端销售的全链路自主能力，进一步强化集团整体供应链管理优势。截至2025年末，丝域生物累计拥有专利50余项，可提供养发护理、防脱生发、乌发黑发等一站式头发健康产品与解决方案，覆盖脱发、白发、头油、头屑及头皮不适等多元场景，全方位满足亲子家庭全年龄段头皮头发养护需求。丝域生物坚持以科技创新为核心驱动，高度重视产品研发与技术迭代，持续推动头皮护理行业技术革新，并与海内外多家知名头皮及头发研究机构建立长期稳定合作关系，不断夯实技术壁垒与产品竞争力。3）同城全域升级，打造有温度的本地服务生态公司线上运营实现从门店私域场景向同城全域生态的跨越，着力打造有温度、高鲜活、快交付的本地数字化服务生态，推动用户从流量向留量深度转化。公司构建公域双维、私域三位一体的全域协同矩阵，2025年依托抖音、小红书等公域平台高效引流，联动美团、淘宝闪购等即时零售平台深化“公转私”转化，并通过自有APP、线下门店及用户社群实公司从零售、内容、服务三大维度全面升级本地服务生态：同城零售构建 公里 分钟达、 公里小时达、同城半日达的高效履约体系，“孩区房”APP下单最快30分钟送达，推动服务由中心化向分布式升级；内容运营全年产出短视频200万条，公域粉丝量突破1,000万，打造多个本地内容IP赋能流量转化；同城亲子在50城开展100余场定制亲子活动，依托三大服务平台构建全年龄段亲子育儿成长服务生态，持续提升本地生活服务粘性与用户价值。4）全面智能化转型，赋能业务全链路提效依托服务沉淀的海量用户数据与领先的数字化体系，公司已构建1,500余个用户标签体系与700余个智能模型，实现资源精准匹配与高效连接。公司深度推进DTC自动化精准营销体系建设，形成数据驱动的全周期用户服务方案，可在恰当时机、针对精准人群、通过最优触点，自动推送福利、关怀、提醒、资讯及活动等解决方案，实现用户随时随地精准触达、需求高效响应与价值持续创造。2025年度，公司DTC自动化精准营销贡献的GMV占孩子王品牌母婴童产品GMV的月度平均比重超26%，真正实现数据驱动业务高质量增长。公司持续迭代升级KidsGPT智能顾问，并以KidsGPT大模型为底座，孵化出AI育儿顾问、AI营销助手、AIIT运营等超10个AI智能体，全面覆盖会员服务、商品选品、智能订货、物流配送、品质管控及数字化营销等全业务流程，显著提升用户体验与整体运营效率。其中，AI育儿顾问提供7×24小时全天候专业育儿问答，实时响应哺乳喂养、早期教育等各类育儿咨询，以科技赋能与人性化服务持续升级用户需求满足能力。公司自研AI营销工具“漩涡”“哆啦”可自动完成短视频生成与分发，自2025年4月推出以来，“漩涡”已生产超过50万条短视频，AI营销工具“哆啦”截至目前覆盖人群超过1,000万人，大幅提升营销效率。5）成功并购丝域生物，构筑亲子家庭健康美好版图依托公司在亲子家庭消费领域深厚的会员基础与精准的需求洞察， 年公司完成对中国头皮及头发护理行业龙头丝域生物的收购，进一步完善亲子家庭服务产业生态布局。丝域生物创新性将养发护发从传统美发服务中独立出来，构建以产品为核心驱动、“产品+服务+渠道”深度融合的一体化运营模式，并凭借领先的研发与生产能力构筑全产业链竞争优势。本次收购将充分释放双方在会员运营、市场布局、渠道共享、产业协同及业态拓展等方面的显著协同效应，推动公司在品牌价值、消费场景与服务链条上实现深度整合。通过本次战略收购，公司实现母婴童服务与头皮头发护理业务深度融合，服务边界由聚焦儿童成长延伸至覆盖全家庭健康与美丽需求，为亲子家庭提供更完整的一站式解决方案。这一战略延伸既丰富了业务内涵、拓宽了增长空间，也进一步巩固了公司在亲子家庭消费领域的领先地位。
（2）行业信息披露
公司结合不同人群的消费特征，创新性布局多元门店矩阵，打造多元化线下门店场景。在门店布局方面，截至2025
年12月31日，公司销售及服务网络包含1,204家亲子家庭服务门店及2,617家科技养发门店，实现了中国内地省级行政区域的全覆盖，在行业内具有领先地位。亲子家庭门店中，2025年，公司共新增门店92家（孩子王59家，乐友直营和加盟托管店共33家），关闭门店107家（孩子王16家，乐友直营和加盟托管店共91家），期末门店1,031家（孩子王直营549家，乐友直营和加盟托管店共482家）。除上述直营及加盟托管店外，孩子王于2024年开放加盟，报告期内开业165家，关闭门店1家，期末共有173家。科技养发门店中，2025年收购完成后，丝域共新增门店122家，关闭门店41家，期末门店2,617家，其中加盟门店2,442家，直营店175家。54,766.80报告期内，来自加盟店收入（加盟费、品牌使用费、批发收入等）为 万元。图公司门店分布图2）自有品牌及独家定制商品销售情况
2025年自有品牌及独家定制商品共实现销售收入12.40亿元，占总商品销售收入的比重为13.91%。公司2025年商品线上销售收入35.84亿元，占商品销售收入比重为40.20%，其中，自建销售平台销售收入30.24亿5.60元及第三方销售平台销售收入 亿元。截至2025年末，APP已拥有超6900万名用户。4）母婴童业务行业信息披露一楼 2011/1/7 6,131.39
7 儿童生活馆南京弘阳店 南京市浦口区大桥北路48号南京弘阳广场A2馆 2023/7/28 3,831.28
8 芜湖万达店 芜湖市镜湖区芜湖万达广场内购物中心百货楼三楼 2013/11/13 4,781.68
10 重庆巴南万达店 重庆市巴南区渝南大道297号万达广场百货楼二层 2015/9/10 2,994.33
注：上述门店均为直营门店注：华东包括江苏省、安徽省、上海市、山东省、浙江省、福建省、江西省。孩子王——加盟注：共统计门店208家，其中174家为2025年已开业门店（含1家闭店），其中34家为2026年计划开业门店，上述34家门店2025年度进货金额711万元。乐友——直营地区 门店数量（个）2025年门店坪效（元/平方米）2025年店均销售收入为保障对全国范围内产品配送的快速响应能力和服务水平，提升发货、配送时效，加强消费者购物体验，公司建立了与门店布局和线上销售相匹配的，包括中央仓（CDC）、区域仓（RDC）和城市中心仓（FDC）在内的三级仓储体系，“ + + ”形成了供应链本地生活服务同城即时零售的经营定位，通过将更高效的供应链管理系统和更先进的物流仓储系统相结合，打破线上线下的物流配送界限，将门店服务及本地化生活场景相互交融，满足家庭及社会日益多元化、个性化需求。截至2025年末，公司已在南京建成了华东智慧物流产业园，在成都建成了西南智慧物流产业园，在天津建成了华北智慧物流产业园；在武汉、佛山等地设有2个核心区域仓，主要覆盖华中、华南区域；在重庆、长沙、青岛、沈阳、苏州、西安等地设有协同仓。5）头皮及头发护理业务行业信息披露公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式全年同类原材料价格无明显变化，上下半年采购平均价格存在重大变化是基于功能产品焕新迭代及品类差异。能源采购价格占生产总成本30%以上适用 ☑不适用高效头皮头发产品；将建设叠加AI驱动的配方设新提供坚强后盾。 项。 计系统，全面提升研发水准与上市转化成功率。套装线。3楼原化妆品生产线改造扩容。 4楼新生产线于2025年8月投产。
3楼原2化妆品生产
线9月停产改造，于2025年10月投产。
头皮及头发护理系列
（院用套装转换为单
支） 2715万支 47.6%
头皮及头发护理系列
（食品植物饮） 66万袋 53.8%
肤水类#、啫喱类#）；膏霜乳液单元（护肤清洁类#、护发类#）注：
#表示具备眼部用护肤类、婴儿和儿童用护肤类化妆品生产条件 广东省药品监督管理局2025/09/10-2030/09/092025/12/04-2030/12/032 珠海市丝域生物科技有限公司 食品生产许可证 SC10644040200080 2024/5/11-2029/5/10 饮料（植物饮料）生产 珠海市香洲区市场监督管理局3 珠海市丝域生物科技有限公司 食品经营许可证 JY34404020526814 2024/2/23-2028/12/7 熟食类食品制售 珠海市香洲区市场监督管理局序号 公司名称 证书名称 证书编号 有效期 许可范围 发证机关4 珠海市丝域生物科技有限公司 仅销售预包装食品备案 YB14404023874262 长期 含冷冻预包装食品及保健品销售 珠海市香洲区市场监督管理局5 珠海市丝域生物科技有限公司 海关进出口货物收发货人备案回执 4404164C3Z 长期 进出口货物收发货人 中华人民共和国海关香洲海关6 珠海市丝域生物科技有限公司 第二类医疗器械经营备案凭证 粤珠食药监械经营备20190197号 长期 经营范围：2002年分类目录：IⅡ类6824医用激光仪器设备2017年分类目录：09物理治疗器械 珠海市市场监督管理局7 珠海市丝域生物科技有限公司 医疗器械网络销售备案凭证 粤珠20240024号 长期 经营范围：2002年分类目录：IⅡ类6824医用激光仪器设备2017年分类目录：09物理治疗器械 珠海市市场监督管理局8 珠海市丝域生物科技有限公司 城镇污水排入排水管网许可证 2024香字第12号 2024/03/08-2029/03/08 生活污水、生产废水排入市政污水管网 珠海市香洲区城市管理和综合执法局9 珠海市丝域生物科技有限公司 固定污染源排污登记回执 914404003247493332001W 2023/12/10-2028/12/09 固定污染源排污 中华人民共和国生态环境部2025/08/27-2030/08/2610 珠海市恒乐科技有限公司 第二类医疗器械经营备案凭证 粤珠食药监械经营备20190198号 长期2002年分类目录：IⅡ类6824医用激光仪器设备2017年分类目录：
09物理治疗器械 珠海市
市场监
督管理
局
11 珠海市
恒乐科
技有限
公司 医疗器械
网络销售
备案凭证 粤珠20220053号 长期2002年分类目录：IⅡ类6824医用激光仪器设备2017年分类目录：
09物理治疗器械 珠海市
市场监
督管理
局
12 珠海市
丝美域
贸易有
限公司 第二类医
疗器械经
营备案凭
证 粤珠食药监械经营备
20190196号 长期 经营范围：2002年分类目录：
6824 珠海市
市场监
督管理
局
序
号 公司名
称 证书名称 证书编号 有效期 许可范围 发证机关13 珠海市丝美域贸易有限公司 医疗器械网络销售备案凭证 无；网站显示备案公示 长期 经营范围：2002年分类目录：Ⅱ类6824 珠海市市场监督管理局14 珠海市丝韵贸易有限公司 报关单位备案证明 7168号 长期 进出口货物收发货人 中华人民共和国海关拱北海关15 珠海丝彩生物科技有限公司 仅销售预包装食品备案 YB14404025512442 长期 含冷冻预包装食品及保健品销售 珠海市香洲区市场监督管理局注：以上资质证书均具备续期条件。从事石油加工、石油贸易行业□是否从事化肥行业□是否从事农药行业□是否从事氯碱、纯碱行业□是否
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 ☑不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
母婴童业务 销售量 元 8,670,675,192.79 8,158,122,299.37 6.28%头皮及头发护理业务 销售量 件 1,440,867 - -生产量 件 1,370,948 - -库存量 件 329,479 - -相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 ☑不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用不适用
（）营业成本构成
行业和产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
报告期合并范围变动详见“第八节财务报告”之“九、合并范围的变更”。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
适用□不适用
报告期内，公司通过控股子公司江苏星丝域现金收购珠海市丝域实业发展有限公司（已更名为“珠海市丝域生物技术发展
有限公司”）100%股权，丝域生物纳入公司合并报表范围。本次交易完成后，公司实现母婴童服务与头皮及头发护理业务的深度融合，将服务边界从聚焦儿童成长延伸至覆盖全家庭的健康与美丽需求，为亲子家庭提供更全面的解决方案。这一战略延伸不仅丰富了业务内涵，更拓宽了增长空间，进一步巩固了公司在亲子家庭消费市场的领先地位。
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
基于APP商城的产品研发 APP商城围绕同城数字化和智能化2大方向开展：
1、同城数字化从同城零售到同城内容&服务，以
同城内的一站式亲子家庭需求供给模式的升级，提供更快、更便捷、更有趣有搭子的亲子家庭生活服务；
2、智能化服务于孩子王线上的购物体验，智能搜
推更具个性化的商品需求获取，智能营销更贴合个性化的购物的优惠供给，让用户更快速更顺畅的决策下单。 同城数字化、智能化应用已上线 提升APP月活、提升自然访问用户的留存、提升线上用户满意度。 项目将助力公司深化数智化转型：
同城数字化升级一站式亲子家庭服
务供给，强化线上线下融合，筑牢用户粘性与服务壁垒；智能化优化搜推与精准营销，提升购物效率与下单转化。双轮驱动将有效拉动用户增长、复购，推动公司从母婴零售向同城亲子生活服务生态升级。加盟数字化平台 针对加盟门店数字化运营痛点，打通总部与加盟门店的商品、库存、订单、营销、用户数据链路，统一加盟体系的母婴商品、亲子服务标准，赋能加盟门店提升履约效率与用户体验，扩大品牌在下沉市场的覆盖范围，实现总部与加盟门店的资源共享、双赢发展。 KW精选运营平台、批销平台、KW精选APP已上线 1、搭建统一的加盟门店运营管理中台，实现加盟门店与总部系统的商品、库存、订单、营销、用户数据实时同步；
2、提升加盟门店数字化运营效率，商品库存周转
率，订单履约时效以及运营成本降低；
3、统一加盟与孩子王体系品牌服务标准，加盟门
店用户满意度提升；
4、构建可复制的加盟赋能模式，支撑年新增加盟
门店数量提升。 1、快速扩大品牌在三四线城市及下沉市场的覆盖范围，提升公司整体市场占有率与品牌影响力；
2、通过加盟体系数字化赋能，实
现总部与加盟门店的供应链资源共
享，提升全域供应链效率，降低公司运营成本；
3、沉淀加盟门店全域用户数据，
完善公司全域用户画像，提升全域营销能力；
4、构建可复制的加盟赋能模式，
助力公司实现从直营为主向直营+
加盟双轮驱动的业务模式升级，为规模化扩张奠定坚实基础。DTC自动化精准营销系统3.0：全链路智能化营销 全链路智能化：将营销的上下游系统一起智能化，涉及AI商详、AI定价、AI搜索、AI数据洞察、AI换装、AI内容、AI导购、AI比价、AI视频。
把AI贯穿“用户→商品→内容→价格→决策→转化→复盘”的完整链路。
让营销从“人做决策”升级为“AI做决策，人做策略监督”。 研发中 构建一个覆盖“看→选→比→买→用→复购”的全链路智能营销系统，实现：
用户侧：更懂我；
商品侧：更匹配我；
价格侧：更容易成交；
内容侧：为我而生；
企业侧：自动化、规模化、可持续增长。 该项目预计将从以下几个维度影响公司未来发展：
1、效率层面，全链路AI化将大幅
压缩人工决策成本，营销团队得以从执行层抽身，聚焦于更高价值的策略制定与创新；
2、增长层面，“看→选→比→买
→用→复购"的智能闭环将系统性
提升用户转化率与复购率，驱动GMV持续增长；
3、竞争层面，率先实现营销全链
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
路智能化，将在行业内形成显著的数据壁垒与技术壁垒，构建难以复制的核心竞争力；
4、组织层面，推动公司从"经验驱
动"向"数据与AI驱动"的经营模式转型，为未来业务规模化扩张奠定坚实的基础设施底座。同城库存共享产品研发 依托数字化技术，整合同城门店、线上大仓、厂商直发资源，基于用户即时性需求满足，且保留人与人的关系链，重新定义同城极速购物体验。 同城库存共享－已上线 1、提升同城库存满足率；
2、提升即配占比；
3、提升共享单量；
综合量化指标：通过库存共享降低5%库存金额。 1、本地生态深度绑定：整合同城内直营门店、中心仓等库存资源，形成供给密度优势，同时通过即时服务增强用户粘性，建立本地品牌认知；
2、流量价值深度挖掘：以同城订
单为入口，衍生广告营销、到店引流、会员服务等增值业务，增强用户粘性，创造收益。智能云货架产品研发 建立门店货架数字化管理系统，实现门店数字化场空间搭建，借助数据智能化工具，驱动门店经营过程透明化，商品经营绩效&库存周转双提升，助力门店降本增效。 智能云货架项目—已上线 1、门店运营提效；
2、库存管理精细化；
3、总-分-门商品运营权利链路透明化；
4、降低门店库存成本，助力库存周转效率提升
10%。 1、门店运营标准化，助力门店提升购物体验&综合竞争力；
2、数据驱动门店最优资源配置，
提升组织运营效能；
3、全链路数字化运营闭环，夯实
门店智能化转型基础，助力公司运营降本增效。DTC自动化精准营销系统2.0：AI智能营销平台 随着流量红利逐步见顶，传统以人工经验驱动的营销方式在效率、规模化与精准度方面逐渐暴露出明显瓶颈：营销策划依赖人工，生产成本高、响应慢；策略之间割裂，难以形成良好协同；活动效果波动大，复用性和沉淀能力不足。
在此背景下，本项目以“智能化、自动化、规模化”为核心目标，对现有智能营销体系进行全面升级，引入AIGC与策略自动化能力，打造新一代智能营销引擎，实现从“人驱动营销”向“AI驱动营销”的转变。2025年10月30日完成项目正式上线 1、显著降低营销策划与执行的人力成本；
2、提升营销活动的启动速度与规模化能力；
3、提高营销内容与用户之间的匹配度；
4、为精细化运营与长期增长提供系统能力支撑。
能力沉淀
1、沉淀了一套完整的智能营销方法论；
2、构建了可复用的AIGC营销能力组件；
3、形成了以策略为核心的营销自动化体系。 智能营销系统项目具备显著的技术可行性与商业价值，通过“智能创意生成+实时优化”的双引擎驱动，配合动态客群分层模型，项目可有效提升营销转化效率，有望持续领跑电商营销技术革新，并实现长期稳定的发展和盈利。基于低温真空蒸发与生物膜的食用菌活性成分高效浓缩技术的研发 将低温真空蒸发设备配合生物膜浓缩技术，能够提高浓缩效率，提高每天的产能；也能够显著延长生物膜的使用寿命，从而降低生产浓缩整个环节的生产成本。最终获得低成本、高效能的浓缩制品。 中试阶段 1、通过本项目的研发，预计申请1项发明专利；
2、本项目达成的技术指标：食用菌有效成分含量
较传统方法提高10%—15%，纯度提高5%—10%；确定60支棉布包为最优容纳载体，建立 该项目形成的食用菌活性成分高效浓缩技术为公司天然原料提取的核心技术支撑，绿色工艺降低能耗与生产成本，提升原料提取效率和纯主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响“破碎-冻干-水提-生物膜浓缩”工艺；优化高效液相色谱检测参数与梯度洗脱程序，实现有效成分精准定量，形成稳定可靠的技术方案。 度。发明专利筑牢技术壁垒，技术还可适配多种食用菌提取，丰富原料供给，助力公司天然护发产品研发与升级，巩固技术优势。高含量麦角硫因蘑菇粉稳态化提取与冻干技术的研发 以高含量麦角硫因冻干蘑菇粉为核心原料基础。
（1）开发一系列标准化、高生物活性的麦角硫因
功能性原料产品（如高纯麦角硫因提取物、特定含量规格的冻干粉原料、复配功能基料等）；
（2）基于核心原料，向下游拓展终端应用产品
线，包括功能性食品（如口服制品、能量饮品）、膳食补充剂及高端护肤护发产品。 小试阶段 1、本项目预计申请通过项目研发申请1项发明专利和1项实用新型专利；
2、本项目预计达成的技术指标：成功研发自创提
取技术，从新鲜蘑菇中获取麦角硫因含量≥1.0%的高纯度提取物；优化冻干工艺实现原料粉体活性保留率≥95%，批次间含量变异系数≤3%；开发速溶颗粒、口服液及护肤护发产品各2-3款，口服剂型生物利用度提升至80%以上，化妆品透皮吸收率≥30%，经体外测试抗氧化能力较单一成分提升40%。 该项目形成的麦角硫因提取冻干技术，为公司提供高纯度天然活性原料，赋能护发、护肤及功能性食品多品类研发。绿色高效工艺降低成本，还打破行业原料瓶颈，提升公司在天然活性成分领域的技术与市场竞争力。面向皮肤与头皮健康的菌丝体功能性多肽制备技术的研发 本项目研发目的是破解当前菌丝体功能性多肽制备领域的技术瓶颈，聚焦皮肤与头皮健康核心需求，研发一套高效、稳定、可产业化的菌丝体功能性多肽制备技术。通过优化菌株特性、耦合分离纯化工艺、构建靶向递送系统及精准功效验证体系，实现特定分子量高活性多肽的定向合成、高效制备与高效利用，开发符合市场需求的多肽产品原型，填补天然菌丝体多肽在皮肤屏障修护、毛囊激活领域的技术空白，推动天然产物有效成份分离提取技术的创新升级。 研究阶段 1、本项目预计申请1项发明专利和1项实用新型专利；
2、筛选获得2—3株高产功能性多肽菌丝体菌
株，发酵周期控制在72—96h，发酵液多肽粗提率≥85%；通过耦合工艺实现多肽纯度≥90%、收率≥80%，构建的纳米级递送系统粒径控制在100nm左右，透皮/透头皮效率提升≥2倍，三维验证体系显示，多肽明显促进毛囊细胞增殖，毛乳头细胞活性增强。 该项目形成的菌丝体功能性多肽制备技术，为公司护肤护发产品提供高纯度天然原料，靶向递送系统提升生物利用度。工业化工艺降低生产成本，三维验证体系保障产品功效，技术填补行业空白，能丰富产品线，增强产品天然性与高效性优势，巩固公司在皮肤与头皮健康领域的技术竞争力。丝域数字化服务中心系统的研发 为破解业务扩张中“数据孤岛”困境，打造统一的“丝域数字化服务中心系统”，打通组织、门店等核心业务系统，整合数据与流程，实现角色自动化授权，提供实时数据仪表盘，提升协同效率与数据决策能力。 丝域数字化服务中心系统已上线 构建统一系统平台，消除信息孤岛；集成业务模块，实现角色自动化权限分配；提供实时可视化数据仪表盘；提升跨部门协作效率与数据决策能力，支撑公司数字化战略转型。 运营效率预计提升30%以上，降低沟通与管理成本；助力快速响应市场变化，抢占先机；强化数据安全管控，降低信息泄露风险；奠定数字化转型基础，增强业务扩展性，支撑规模化发展与商业模式创新。发团队整体向专业化方向倾斜及收购丝域生物纳入合并范围所致。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明适用不适用
5、现金流
筹资活动现金流净额同比上升151.87%，主要系公司本期取得借款收到的现金增加。
现金及现金等价物净增加额同比上升110.72%，主要系公司本期经营活动产生的现金流量净额增加。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用不适用
五、非主营业务情况
适用□不适用
投资收益 43,019,408.13 10.26% 主要系公司为提高资金使用效率，购买低风险的理财产品。 否
公允价值变动损益 20,060,896.13 4.79% 主要系公司为提高资金使用效率，购买低风险的理财产品。 否资产减值损失 -356,721.31 -0.09% 主要系公司根据会计政策，于资产负债表日，计提的使用权资产及存货减值损失。 否营业外收入 10,131,282.85 2.42% 主要系违约及赔偿收入。 否营业外支出 20,172,693.45 4.81% 主要系公司本期公益性捐赠支出。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
可使用状态，并转入固定资产。在建工程 505,432,079.56 4.69% 412,906,479.72 4.48% 0.21%使用权资产 1,203,682,976.24 11.17% 1,371,776,862.24 14.87% -3.70%短期借款 5,002,479.17 0.05% 0.05% 主要系公司银行借款增加。物。境外资产占比较高□适用不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
司 长期深耕个护行业，高度重视产品创新，以科技为驱动，致力于创新研发，并建立严格的质量管理体系，依托现代化工厂，确保产品从研发到生产的全链路品质控制，保障产品安全与效能。丝域生物专注于头皮、头发的健康护理，为客户提供养发护理、防脱生发、乌发黑发等头发健康一整套解决方案，全方位覆盖脱发、白头、头油、头屑、头皮不适等多种 收购 注1 65.00% 公司自有或自筹资金以及部分募集资金 五星控股集团有限公司、西安巨子生物基因技术股份有限公司、陈英燕、王德友 长期 个护产品主要包括洗护产品、头皮清洁产品、头皮护理产品、造型养护产品、造型工具等 已完成 不适用 不适用 否2025年6月7日 具体内容详见公司于2025年6月7日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露的《关于收购关联方股权暨与关联方共同收购丝域实业100%股权的公告》（公告编号：2025-050）症状，成为我国细分养发产品的龙头企业。丝域生物打造的“产品+服务+渠道”以产品驱动的一体化运营模式，为行业首创，高度契合首发经济的特点。合计 -- -- 429,000,000.00 -- -- -- -- -- -- 不适用 不适用 -- -- --注1：公司以4.29亿元投资持有江苏星丝域65%股权，并通过江苏星丝域以16.5亿元的对价现金收购丝域生物100%股权。
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
日 告》（公告编号：2024-064）。
详见公司于2026年1月10日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于公司不动产贷款抵押的公告》（公告编号：2026-004）。合计 -- -- -- 539,838,533.21 952,745,012.93 -- -- 不适用 不适用 -- -- --
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
合。
江苏星丝域投资管理有限公司 并购 公司与丝域生物在会员、场景布局、渠道、产业、业态等方面具有显著的协同效应，本次收购有利于提升公司未来发展潜力，增强综合竞争力，促进公司长期稳定发展。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十一、公司未来发展的展望
1、行业格局洞察与发展趋势预判
（1）亲子家庭消费市场全面升级，生态融合成为核心方向
中国亲子家庭消费市场正从传统母婴零售向综合消费生态系统转型，呈现出鲜明的结构性跃升特征。消费对象已从
以儿童为核心拓展至全家庭覆盖，形成以妈妈为决策核心的“育儿+家庭照护”消费格局，产后恢复、头皮及头发护理、美容护肤、陪伴智能产品等需求与育儿需求深度融合，构建起完整的家庭消费图景。驱动逻辑从流量获取与价格竞争的交易驱动，转向基于信任、专业服务与情感连接的会员关系驱动，新一代父母对科学精细化育儿的追求，使其愿意为优质、个性化及全场景体验支付溢价。供应模式也从单一商品销售升级为“产品+服务+社交”的一体化解决方案，行业竞争焦点集中于全生命周期用户运营能力与全场景覆盖能力。
（2）母婴童核心市场稳步增长，结构优化与渠道融合提速
母婴童产品及服务市场作为亲子家庭消费生态的基石，保持稳定增长态势，在生育支持政策、消费升级及育儿理念
升级的多重驱动下，市场规模持续扩大。市场结构呈现产品与服务并重的趋势，育儿服务、亲子娱乐、儿童发展服务等服务型消费渗透率及单客消费稳步提升，成为价值增长的重要引擎。渠道层面，线上线下深度融合成为主流，线上渠道凭借便利性与信息广度占据重要份额，线下连锁专卖店则通过产品体验、专业咨询等不可替代的功能巩固核心地位，而同城即时零售模式利用门店前置仓优势，实现线上下单与即时履约的结合，正重塑渠道价值与消费体验。城市布局方面，一线及二线城市仍是市场核心，而三线及以下城市凭借城镇化推进、居民人均可支配收入提升及品牌渠道下沉，成为市场增量增长的主要来源。
（3）行业集中度持续提升，头部企业优势凸显
亲子家庭消费市场正处于供给侧加速出清与整合的关键阶段，分散的传统供给逐步被淘汰，资源向具备核心竞争力
的头部企业集中。具备大规模采购优势、成熟数字化运营体系、强大全渠道履约能力及一体化解决方案提供能力的企业，逐渐构建起深厚的行业壁垒。传统母婴零售依赖经验运营的模式面临挑战，存货预测偏差、供应链不稳定、服务标准化不足等痛点突出，而头部企业通过标准化门店运营、精细化供应链管理、专业服务体系搭建及数字化赋能，有效解决行业痛点，进一步巩固市场领先地位，推动行业从分散竞争向集约化、规范化发展。（）细分赛道潜力释放，多业务协同成为增长新引擎头皮及头发护理等细分赛道呈现高增长态势，市场规模持续扩大，成为亲子家庭消费市场的重要组成部分。该赛道凭借“产品+服务+渠道”高度融合的一体化运营模式，以及在研发、生产、供应链等方面的深厚积累，精准契合家庭消费升级需求。同时，母婴童核心业务与头皮及头发护理等细分业务的协同效应显著，通过会员互通、渠道共享、产业协同，能够拓宽业务边界，丰富消费场景，降低单一行业周期波动影响，形成“亲子育儿+健康美学”的多元增长曲线，为行业持续增长注入新动力。
（5）数字化与智能化深度渗透，赋能全业务链提质增效
数字化与智能化技术已成为行业高质量发展的核心驱动力，深度渗透于用户运营、供应链管理、门店运营等全业务
链。在用户运营端，通过大数据分析构建多维度用户标签与智能模型，实现精准营销、个性化推荐及全生命周期服务，提升用户粘性与单客价值；在供应链端，数字化系统实现需求精准预测、库存精细化管理及物流全链路可视化，降低库存积压与缺货风险，提升周转效率；在门店运营端，智能工具赋能商品陈列、订单处理、服务流程优化，结合AI智能顾问、智能营销助手等应用，进一步提升运营效率与服务专业度。数字化能力已成为企业核心竞争力的重要组成，推动行业向高效、智能、精准的方向发展。
2、公司发展战略
公司聚焦亲子家庭消费领域，以成为全球亲子家庭全渠道首选服务商及链主企业为长期发展目标，持续沿着亲子家
庭服务主脉络推进“扩品类、扩赛道、扩业态”的三扩战略，不断丰富品牌内涵，通过从母婴到家庭、从商品到服务、从企业到产业、从门店到城市、从员工自营到会员共创、从数字商业到智慧生态六大创新发展方向，推动业务边界延伸与生态协同深化。公司将进一步夯实母婴童核心业务优势，深化头皮及头发护理业务布局，构建从孕产育儿到健康美丽全周期的综合服务能力，推动从“育儿”到“育家”的战略升级，同时稳步推进国际化发展布局，持续提升在亲子家庭消费领域的核心竞争力，巩固行业领先地位。
3、经营计划
结合公司发展战略及行业趋势，2026年公司将聚焦核心能力升级与业务生态深化，重点推进以下六大方向经营工作，
确保战略目标稳步落地：
（1）持续升级和扩展门店网络，加速“千城万店”战略布局
在孩子王品牌方面，公司以整店模型输出的加盟模式加速下沉市场拓展，将“商品+服务+社交”一体化运营模式全面
推向广阔下沉市场，并依托全球优选差异化供应链与领先的数智化技术持续赋能加盟门店，重塑母婴童商品与服务在下沉市场的供给格局，精准满足下沉市场消费升级需求。在丝域品牌方面，公司将重点深耕华东、华中、华北核心区域，加快推进香港及东南亚市场门店布局，持续扩大门店规模与市场占有率，不断提升品牌影响力，以科技养发理念引领中国头皮及头发护理行业高质量发展。
（2）深化用户运营体系升级，赋能用户体验与单客价值增长
公司将围绕会员全生命周期价值管理，迭代会员等级体系与权益矩阵，强化高价值认证会员的精细化运营与深度服
务，通过数据驱动的精准触达与个性化服务体系，有效提升用户复购频次与单客经济价值。持续深化孕产PLUS、成长PLUS、亲子PLUS三大核心服务平台建设，拓展研学、素质教育、产后康复、母婴护理等高附加值服务供给，打造标准化服务产品与专属品牌IP活动，构建线上线下一体化、场景化、闭环式服务生态。同时，优化会员互动场景与体验链路，丰富亲子社群活动矩阵，以深度情感链接与价值共创强化用户归属感与品牌忠诚度。
（3）持续深化自有品牌战略，打造研产供销服一体化供应链链主企业公司将持续深化商品短链直采战略，优化组织架构与人才配置，强化产供销一体化协同能力，坚定执行“宽类窄品”
运营策略，精简低效冗余SKU，扩充核心品类布局，通过定价体系精细化管理，全面提升商品性价比与综合盈利水平。公司将进一步丰富自有品牌矩阵，扩大自有品牌业务规模与市场影响力。依托会员需求洞察与数据反馈，持续推进新品研发与迭代升级，精准满足会员家庭个性化、差异化、精细化消费需求。同时，充分依托丝域生物领先的研发实力，持续深化头皮及头发护理领域产品创新与技术升级，积极探索原料端的研发，不断提升丝域生物的核心竞争力，巩固市场领先地位。
（4）大力推进同城业务发展，创建同城亲子家庭服务首选入口
公司将以全国化线下门店网络与领先的线上渠道体系为核心服务基石，持续深化同城数字化业务布局，构建同城“商品、服务、内容”三位一体的全域服务生态。
在同城即时零售领域，公司将紧扣会员核心需求，充分发挥场景、服务、供应链及数字化能力优势，加快构建高效
即时履约网络，抢抓行业发展机遇，持续提升市场份额与竞争优势。在同城服务领域，公司将深化与头部优质服务机构的战略合作，整合链接同城文旅资源，为亲子家庭提供一站式综合服务解决方案，推动服务产品标准化、体系化、精细化运营。在同城内容领域，公司将持续打造兼具地域特色与情感温度的亲子家庭内容社区，构建线上线下联动的内容生态，让每个家庭在孩子王的生态中获得“身边人的经验分享”和“本地化的消费指南”，形成“内容—互动—交易”正向闭环，实现从流量到留量的高效转化与价值沉淀。（）全面推进人工智能化应用，构筑全业务链增长新引擎公司将依托数字化平台，全面推动AI技术在内容生产、会员服务、新业态赋能及运营管理等全业务链路的深度应用与融合创新，促进业务团队与数字化团队高效协同，构建全场景AI智能体工具矩阵，加速全场景、全渠道深度融合，持续升级用户体验，赋能业务高质量发展与管理效能提升。在会员运营方面，持续迭代升级KidsGPT智能顾问，研发并落地系列AI智能化工具，提供更高效的专业服务与更精准的解决方案，实现用户需求深度洞察与商品、服务的精准匹配，不断提升用户粘性与全生命周期价值。在加盟店赋能方面，持续完善加盟数字化系统，全面推进全流程AI智能化工具应用，助力加盟商提升经营管理能力与成本管控水平。AI在 端侧应用方面，深化与头部大模型及产品科技公司合作，依托行业及公司海量优质垂类数据，逐步打造覆盖衣、食、住、行、玩、学及情感陪伴等场景的软硬件一体化AI伴身智能产品矩阵，构筑差异化技术与产品优势。
（6）深化全球化战略布局，构建具有国际影响力的亲子家庭服务品牌公司计划稳步推进品牌国际化布局，重点聚焦消费潜力突出的区域市场，进一步拓宽收入来源、提升全球品牌影响
力。东南亚市场具备显著发展机遇，区域人口结构年轻化、年轻家庭占比高，对母婴童商品及服务、头皮及头发护理产品与服务的消费偏好与国内高度契合，且行业供给存在结构性缺口，长期增长潜力广阔。公司将积极通过战略并购、自建销售网络等多元化方式，将公司创新商业模式与全球优选的差异化供应链体系输出至海外市场，抢抓海外增长机遇，加快构建具有国际影响力的亲子家庭服务品牌。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
□
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年4月3日 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 网络平台线上交流 机构 鹏华基金、鹏扬基金等2024年年报有关情况等 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2025年04月03日投资者关系活动记录表》编号：
2025-001
2025年4月16日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net） 网络平台线上交流 其他 通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）参与公司2024年度网上业绩说明会的投资者2024年度业绩说明 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2025年04月16日投资者关系活动记录表》编号：
2025-002
2025年6月10日 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 网络平台线上交流 机构 TPG投资、中欧基金等 丝域生物业务及商业模
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司于2024年12月26日召开了第三届董事会第三十四次会议，审议通过了关于制定《〈孩子王儿童用品股份有限公司
市值管理制度〉的议案》。公司是否披露了估值提升计划。□是否十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否为进一步维护公司全体股东利益，增强投资者信心，促进公司长远健康可持续发展，公司制定了“质量回报双提升”行动方案。该行动方案的重点举措如下：
1、聚焦主业，实现高质量可持续发展；
2、提升信息披露质量，加强投资者关系管理；
3、完善公司治理，提升规范运作水平；
4、重视股东回报，实行稳健分红政策。
具体内容详见公司于2025年1月14日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上发布的《关于“质量回报双提升”行
动方案的公告》。公司严格落实行动方案，具体内容详见公司于2026年4月9日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上发布的《关于“质量回报双提升”行动方案的进展公告》。
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