|
| 万里扬(002434)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求2025年，中国汽车行业顶住贸易保护、全球产业链重构等外部压力，克服技术攻关、行业内卷等多重挑战，展现出强大的发展韧性与活力，实现产业规模与发展质量双提升。
行业发展从规模速度向质量效益转型，竞争逻辑由价格竞争全面转向价值竞争，呈现出新能源汽车主导地位确立、智能化进入量产应用、全球化从“卖产品”转向“建生态”的鲜明发展特征。
根据中国汽车工业协会统计数据，2025年，我国汽车产销分别完成 3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和 9.4%，产销量再创历史新高，连续 3年保持在 3000万辆以上规模。汽车国内销量 2730.2万辆，同比增长6.7%；汽车出口 709.8万辆，同比增长21.1%。
其中，乘用车产销分别完成3027万辆和3010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%；中国品牌乘用车销售 2093.6万辆，同比增长16.5%，占乘用车销售总量的 69.5%，占比同比提高 4.3个百分点。商用车产销分别完成 426.1万辆和 429.6万辆，同比分别增长12%和 10.9%；其中，微型货车销售 42.9万辆，同比下降1%；轻型货车销售 202.4万辆，同比增长6.5%；中型货车销售12.5万辆，同比下降1.9%；重型货车销售114.5万辆，同比增长27%；客车销售57.4万辆，同比增长12.3%。
新能源汽车方面，2025年，我国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%，同比提高7个百分点。其中，纯电动汽车产销分别完成 1073.7万辆和 1062.2万辆，同比分别增长38.4%和37.6%；插电式混合动力汽车产销分别完成588.1万辆和586.1万辆，同比分别增长14.8%和14%；燃料电池汽车产销分别完成0.8万辆和0.8万辆，同比分别增长49.6%和52.9%。新能源商用车销量占商用车总销量比重为 22.2%，新能源乘用车销量占乘用车总销量比重达到51.6%，中国品牌乘用车中新能源汽车占比达到65.3%。
乘用车市场，2025年销量突破3000万辆，已经连续11年超过2000万辆，连续3年超过 2500万辆，作为汽车消费的核心组成部分，有效拉动了我国汽车市场的整体增长。
得益于中国自主品牌车企在新能源化、智能化、用户服务等方面的技术、应用、响应速度等综合优势，中国自主品牌汽车的市场竞争力持续增强，2025年中国品牌乘用车销量占中国乘用车总销量的 69.5%，市场份额继续增加。同时，中国自主品牌车企不断加大海外市场开拓力度，从产品出口到海外本地化生产、技术授权、标准输出、文化融合等造车和用车新生态，全面提升了中国品牌汽车的国际竞争力，2025年乘用车出口603.8万辆，同比增长21.9%。从中长期看，国内汽车市场的旧车换购需求、技术升级带动的消费升级需求以及国家消费刺激政策带动的购买需求等动力充足，结合我国千人汽车保有量水平相比发达国家仍处于较低水平，增长空间巨大，加上在全球汽车市场竞争力的持续提升，都将推动中国乘用车市场不断发展，也为中国自主品牌零部件供应商创造更多的发展机遇和空间。
商用车市场，2025年呈现“内需和出口”双增态势，实现回暖向好与结构性增长。在“两新”政策强力推动下，“以旧换新”有效激活了市场换购需求，加上新能源技术应用不断成熟，新能源商用车在城市物流、港口、园区等场景的运营成本优势明显，推动了新能源商用车渗透率快速提升。同时，2025年商用车出口106万辆，首次超过100万辆，同比增长17.2%，是商用车销量增长的重要引擎。未来发展中，随着中国汽车技术不断升级迭代，在商用车领域的应用不断成熟，将进一步推动中国商用车行业的“自动化、电动化、智能化”转型升级，并持续提升在全球市场中的综合竞争力。
新能源汽车市场，在国家政策利好、车型供给丰富和使用配套设施持续完善等因素推动下，我国新能源汽车销量持续增长，2025年销量突破1600万辆，连续11年位居全球第一。新能源汽车的三电技术不断成熟，加上全国充电和换电设施不断完善，有效缓解了新能源汽车的里程焦虑并提高了消费者的使用便利性。智能化技术升级和应用普及，极大提升了新能源汽车对消费者的吸引力。加上海外出口销量的快速增长，有力推动了我国新能源汽车从政策驱动转向市场主导发展，在促进我国新能源汽车行业健康发展的同时，有助于不断扩大市场规模。
2026年，中国汽车产业将持续推进高质量发展，整体市场保持稳健运行。根据汽车工业协会的预测，2026年中国汽车销量在3475万辆左右，同比增长1%。
2025年，中国汽车行业发布实施了多项政策，有力促进了汽车行业的可持续发展。
2025年 1月，商务部等八部门联合发布《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》。通知要求，扩大汽车报废更新支持范围，将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入补贴范畴；对个人消费者报废符合年限要求的旧车并购买新车，给予一次性定额补贴（报废旧车购新能源乘用车补贴2万元，购2.0升及以下排量燃油乘用车补贴1.5万元）；同时完善汽车置换更新补贴标准，置换旧车购新能源乘用车最高补贴 1.5万元，购燃油乘用车最高补贴1.3万元，每位消费者年度内最多享受一次补贴。
2025年 4月，工业和信息化部发布《2025年汽车标准化工作要点》。文件提出，加快自动驾驶系统安全要求等强制性国家标准研制，构建自动驾驶安全基线；完善动力电池安全、电动汽车远程服务与管理等标准，推进固态电池、换电模式等前沿领域标准研究；推动汽车行业国际标准转化率达85%以上，提升中国汽车标准的国际影响力。
2025年9月，工业和信息化部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》。方案明确，2025年力争实现全年汽车销量 3230万辆左右（其中新能源汽车1550万辆左右），汽车制造业增加值同比增长6%左右；从扩大国内消费、提升供给质量等维度，推进公共领域车辆电动化、新能源汽车下乡、智能网联技术产业化应用等举措，规范行业竞争秩序，推动汽车产业稳中向好发展。
2025年 12月，国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南》。指南提出，规范汽车生产与销售企业全链条价格行为，禁止低于成本销售、价格串通、价格歧视等不正当竞争行为；要求明码标价，明确“付费解锁”功能的免费期限及收费标准，引导汽车行业合规经营，遏制行业恶性价格竞争。
。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，面对复杂多变的市场环境与深刻转型的行业格局，公司以全球视野布局未来，以专注传动系统为产品战略定位，努力打造技术与质量两道护城河。持续优化体系建设，深化数字化与智能制造融合，塑造市场竞争新优势。公司继续巩固和提升在汽车传动系统的市场份额和竞争优势，更以前瞻布局和扎实行动，重点打造非公路车辆传/驱动系统和机器人关键零部件的新业务领域。同时，加快实施全球化战略，充分发挥公司产品规模化和高性价比的优势，全力推动全系列产品的国际市场开拓，进一步打开公司业务发展新空间，进而持续推动公司高质量发展。
2025年，公司实现营业收入 545,169.39万元，同比下降9.33%，特别是第四季度，营业收入同比减少 46,916.87万元。一方面，近年来，国内新能源乘用车销量和市场份额不断增长，燃油乘用车销量持续减少，国内乘用车市场对 CVT自动变速器的需求相应减少。
同时，报告期公司 CVT自动变速器配套国内自主品牌整车客户的海外出口销量和配套海外整车客户的直接出口销量减少较多，导致2025年公司乘用车变速器业务收入同比减少3.3亿元；另一方面，公司根据铝合金产品的市场行情和业务发展情况，报告期减少了铝锭产品的外销业务，相应的收入同比减少2.1亿元。
2025年，公司实现归属于上市公司股东的净利润 24,009.39万元，2024年为23,998.70万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-9,175.75万元，2024年为22,022.03万元。一方面，报告期公司减持所持有的浙大网新科技股份有限公司股份 5,300万股，获得投资收益 1.19亿元；同时，公司控股子公司万里扬能源公司的管理团队于2025年 8月对万里扬能源公司实施增资扩股，导致公司持有万里扬能源公司的股权比例由 51%稀释至 47.0523%，并不再纳入公司合并财务报表范围。2025年 12月，公司控股股东万里扬集团对万里扬能源公司实施增资扩股，参考坤元资产评估有限公司出具的《资产评估报告》中的评估价值，确定增资价格为人民币3.5元/股，万里扬集团出资人民币 13,300万元认购万里扬能源公司新增注册资本 3,800万元，按照该增资价格测算，万里扬能源公司在本次增资完成后的投后估值为 89,173万元。因此，2025年度公司确认了因股权被动稀释丧失对万里扬能源公司的控制权从而对持有的股权按照公允价值重新计量确认的投资收益2.13亿元。
另一方面，2025年公司将商用车变速器业务和零部件业务的主要产能从金华市临江工业区的老厂区搬迁至金华市飞扬小镇的新厂区，相应的搬迁费用、设备集中维修费用、人工费用等成本增加较多，加上营业收入下降、客户降价、原材料价格上涨等因素影响，导致公司经营利润同比下降较多。同时，因2025年乘用车变速器收入和毛利减少较多，导致公司商誉相关的资产组乘用车变速器业务的经营业绩低于预期，公司2025年度计提商誉减值准备 8,272.58万元，加上其他计提的信用减值准备和资产减值准备合计 7,676.76万元，相应减少了公司2025年度经营利润15,949.34万元。
1、乘用车变速器业务
报告期内，公司持续深化与奇瑞汽车、吉利汽车等国内主流客户的合作，完成 12个新车型开发。凭借公司 CVT产品成熟、稳定的性能表现和高性价比优势，报告期有 2家国内合资品牌整车客户到公司开展产品对接和审厂工作，进一步提升了公司 CVT产品的品牌知名度并拓宽了客户群体。同时，公司在马来西亚的 CVT生产基地项目正式启动，将成为公司在海外的首个制造基地，有助于加快公司全球化市场布局和开发，推动产品销量的持续增长。EV减速器产品作为公司开拓新能源汽车市场的重要产品，报告期销量同比增长54%。
报告期内，公司开展了新一代 CVT产品的技术升级和性能优化，进一步提升产品的燃油经济性、驾驶平顺性和适配性，进而不断增强产品的市场竞争力。加快推动了 DCT产品的试验验证和量产工作，丰富了公司乘用车传动系统产品结构，可以有效满足国内自主品牌车企海外出口车型以及国际市场客户整车自动挡升级的配套需求。同时，公司自主研发的新能源乘用车同轴减速器产品完成了产品设计、试制、性能测试等工作，各项指标达到研发预期，进一步完善了公司新能源乘用车传动产品结构，有助于提升公司在新能源汽车市场的竞争力。
2、商用车变速器业务
报告期内，公司轻微卡变速器产品销量同比增长16%，市场占有率稳步提升。轻卡新能源减速器产品开始批量化量产交付，全年销售 9405台。轻卡三合一电驱桥等产品完成样机下线，轻微卡变速器业务的新能源化转型成效逐步显现。
报告期内，公司智慧星系列重卡变速器产品销售 7576台，同比增长448%。顺利推动重卡变速器产品在陕汽集团、福田汽车等主流整车厂商的配套应用，并积极开展新客户、新车型的搭载试验，为市场销量的持续增长打好基础。产品研发方面，以技术升级、性能优化、完善型号为重点，产品的换挡响应速度和燃油经济性进一步提升。重卡电驱动桥传动产品开始批量化量产交付，重卡电驱动桥产品正开展产品研发，重卡双电机中央驱动系统产品完成了样车搭载，并获得了汽车厂车型定点。上述新能源传/驱动系统产品的开发和量产，为公司加快发展商用车新能源业务提供了有力支撑。
3、非公路车辆传/驱动系统业务
报告期内，公司农机动力换挡产品和工程机械传动产品开始批量化量产交付，全年销售 1961台，顺利实现公司非公路车辆传/驱动系统产品产业化的第一步。同时，成功开发国内和国际市场新客户 2家，累计签订 4个新项目开发合同。 农机 CVT产品完成了样机试制和软件开发，正在开展样车标定测试，产品采用独立模块设计、全行星区段变速技术，传动变速比范围大、系统效率高、承载能力强，并且保养成本较传统技术具有较大优势。
公司充分利用深耕汽车行业多年所积累的技术优势和精密制造优势叠加近几年对产品的持续打磨，产品技术及性能达到市场领先水平，并且使用效果已在客户端取得高度评价。
4、机器人零部件业务
报告期内，公司成立了浙江万里扬机器人科技有限公司，专门负责公司机器人关节精密传动产品的研发和产业化发展。完成了产品平台规划和技术研发，包含谐波减速器、行星减速器、无刷电机及控制器等品类的单品和关节模组等，开展了减速器、电机等核心部件初步自研与性能测试，多款机器人行星关节模组顺利下线。同步搭建了基础研发与制造团队，建立了符合机器人行业要求的流程体系。针对人形机器人、工业机器人等目标场景，与市场客户开展技术对接，推进小批量样机试制与场景适配验证，积累产品开发与客户服务经验，为紧跟机器人行业发展趋势，推动公司机器人零部件业务持续发展打好基础。
5、零部件业务
公司打造了完整的零部件制造加工能力，包括齿轮、轴、同步器、壳体和锻件等领域产品，并大力推动零部件产品的外销业务。
报告期内，公司持续提升各类零部件产品的平台化开发和智能制造能力，优化工艺设计，加强品质管控，着力提高生产效率，实现降本增效。在做好内部配套供应的同时，不断强化外销市场开拓和服务能力。报告期，公司零部件产品外销的新客户开发成果显著，进入多家新客户的供应链体系，多个新项目实现量产，推动了公司零部件产品外销收入实现快速增长。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
注：自2025年9月开始，公司不再将万里扬能源公司纳入公司合并财务报表范围，因此营业收入中的储能和电力交易业务收入为万里扬能源公司2025年1-8月的营业收入。
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
汽车零部件制造（变速器、减速器、电驱动系统等） 销售量 台 1,295,278 1,192,714 8.60%生产量 台 1,277,328 1,175,776 8.64%库存量 台 147,299 165,249 -10.86%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
1)2025年5月，公司与骆丽萍、郭恩有合资成立浙江万里扬机器人科技有限公司，其中，公司出资人民币1700万元，持有浙江万里扬机器人科技有限公司85%股权，自其成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。
2）2025年8月，公司全资子公司浙江万里扬智能制造有限公司出资日元2000万元成立日本遠揚新材株式会社，浙江万里扬智能制造有限公司持有其100%股权，自其成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。
3）2025年8月，公司全资子公司浙江万里扬新材料有限公司出资人民币500万元成立江山万里扬再生资源有限公司，浙江万里扬新材料有限公司持有其100%股权，自其成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。
4）2025年11月，公司全资子公司浙江万里扬新材料有限公司与江山经济开发区发展投资有限公司合资成立江山万里扬水处理技术有限公司，其中，浙江万里扬新材料有限公司出资人民币663万元，持有江山万里扬水处理技术有限公司51%股权，自其成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。
5）2025年7月，公司全资子公司浙江万里扬精密机械有限公司将其持有的浙江万里扬高端铸造有限公司100%股权全部对外转让给金华万里扬机械制造有限公司，自转让完成之日起，公司不再将浙江万里扬高端铸造有限公司纳入合并财务报表范围。
6）2025年8月，公司控股子公司万里扬能源公司实施增资扩股，万里扬能源公司核心管理团队的持股平台公司金华万云能科企业管理合伙企业（有限合伙）和万里扬能源公司的总经理吴云亮和副总经理孟德雨对万里扬能源公司进行增资，公司及万里扬能源公司的其他股东均放弃上述增资的优先认购权，不参与上述增资。增资完成后，万里扬能源公司的注册资本由人民币20000万元增加至人民币21678万元，公司持有万里扬能源公司的股权比例由51%稀释至47.0523%。自2025年9月开始，万里扬能源公司不再为公司的控股子公司，并不再纳入公司合并财务报表范围。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
高端铸造有限公司100%股权，并不再纳入公司合并财务报表范围。公司原控股子公司万里扬能源公司于2025年8月实施增资扩股，公司持有万里扬能源公司的股权比例由51%稀释至47.0523%。自2025年9月开始，万里扬能源公司不再为公司的控股子公司，并不再纳入公司合并财务报表范围。管理费用 179,188,376.27 175,872,908.73 1.89%财务费用 43,829,463.19 66,810,791.09 -34.40% 主要系报告期公司银行借款减少较多，相应的利息支出减少所致。研发费用 295,336,853.62 304,710,875.48 -3.08%
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名
称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响乘用车新一代CVT 产品研发项目 针对现有乘用车CVT产品进行技术升级与性能优化，顺应乘用车市场对传动产品更优的燃油经济性、驾驶平顺性和适配性的需求，强化乘用车CVT产品的市场竞争力，丰富乘用车传动产品型号。 已完成产品全周期研发，完成技术升级、样件试制及各项性能验证测试，产品综合性能实现优化提升，目前进入市场验证阶段。 新一代 CVT 产品相较现有产品在节油率、传动效率、换挡平顺性等方面实现显著提升，适配不同排量乘用车车型，具备高性价比和市场适配性，达到行业先进水平。 升级迭代乘用车CVT核心产品，强化公司在乘用车CVT传动领域的技术优势与产品竞争力，深化与乘用车整车厂的合作，稳固并提升乘用车CVT产品的市场份额，推动乘用车传动业务的持续增长。乘用车同轴减速器研发项目 顺应乘用车新能源化、轻量化的发展趋势，满足新能源乘用车对高效、紧凑传动部件的市场需求，完善乘用车新能源传动产品布局，提升乘用车传动核心部件的自主研发能力。 已完成产品设计、试制、性能测试等工作，各项指标达到研发预期。 产品具备高效传动、轻量化、高可靠性等优势，适配多款新能源乘用车车型需求，性能达到行业主流水平，可实现市场化配套应用。 完善公司乘用车新能源传动产品矩阵，补齐同轴减速器核心部件研发短板，提升公司在新能源乘用车传动领域的配套能力与市场竞争力，打造形成乘用车传动业务新的增长点。重型商用车电驱动系统项目 开发重型商用车电驱动系列产品，完善商用车电驱动产品型号，满足商用车电动化、新能源化的市场需求，推动商用车行业节能减排。 重型商用车电驱动桥传动产品开始批量化销售，重型商用车电驱动桥产品完成样机试制及温升试验。 实现重型商用车电驱动产品量产交付，优化产品性能形成竞争优势，满足新能源商用车整车配套需求。 完善公司商用车新能源传/驱动系统布局，实现重型商用车纯电领域的技术突破，提升公司在商用车电驱动领域的市场竞争力，打造形成公司商用车新能源业务新的增长点。轻型商用车平行轴电驱桥项目 开发轻型商用车平行轴电驱桥产品，完善商用车电驱动产品型号，满足商用车电动化、新能源化的市场需求，推动商用车行业节能减排。 轻型商用车电驱桥减速器产品开始批量销售；轻型商用车三合一电驱动产品完成布置方案冻结。 实现轻型商用车平行轴电驱桥产品量产交付，优化产品性能形成竞争优势，满足新能源商用车整车配套需求。 完善公司商用车新能源传/驱动系统布局，提升公司在商用车电驱动领域的市场竞争力，打造形成公司商用车新能源业务新的增长点。重型商用车混合动力系统项目 针对重型商用车载重大、油耗高的行业痛点，积极响应国家双碳政策，以大幅降低重型商用车油耗为核心目标，开发高效节能环保的混动系统，顺应商用车行业转型升级趋势，推动商用车行业节能减排。 开展市场推广工作，同时根据不同客户的个性化需求，对产品进行针对性的调整与完善。 产品相较传统燃油系统节油率和动力性能大幅提升；在轻量化、成本竞争力方面形成显著优势，优于行业同类型产品。 持续保持并进一步提升公司在商用车传动系统的技术优势与行业核心竞争力，实现公司在重型商用车混动领域的关键技术突破，打造形成公司商用车新能源业务新的增长点。农机动力换挡项目 满足农机智能化、自动化的市场需求，为国内农机提供高性价比的传动技术支撑，完善农机传动产品布局。 已开始批量交付，并持续开展技术升级。 实现农机动力换挡系列产品产业化量产，产品性能达行业领先水平、成本有效降低，成为农机动力换挡产品主要供应商。 契合农机智能化发展趋势，提升公司在农机传动系统领域的市场竞争力，形成公司新的业务增长点。农机CVT项目 满足高端农机智能化的市场需求，提升农机传动高端产品的技术水平。 完成首台350马力ACVT120 样机装配测试及客户样机交付。 实现农机CVT产品产业化量产，产品性能达行业领先水平、成本有效降低，成为农机CVT 产品主要供应商。 突破国内高端农机CVT核心技术，完善农机传动高端产品布局，提升公司在农机高端传动领域的技术和市场优势，抓住高端智能农机市场发展机遇，形成公司新的业务增长点。农机混合动力CVT项目 满足农机新能源化的市场需求，为农机传动提供新能源技术路线。 完成软硬件设计工作，正组织样机试制及调试工作。 实现农机混合动力CVT产品产业化，产品性能达行业领先水平，成为农机混动变速器主要供应商。在 完善公司农机新能源产品布局，提高公司农机传动产品的品牌知名度和市场竞争力，形成公司新的业务增长点。农机高端新能源技术上，引领行业发展。机器人行星模组迅速，关节模组是具身智能机器人的核心关键部件，电机、电控和行星减速器组成的行星模组在人形、机器狗和轮式机器人上面大量应用，具有成本低、扭矩密度高、效率高和抗冲击能力强的优势。 完成产品下线，正全面开展产品性能、使用寿命等各项指标测试工作，根据测试数据持续优化产品设计与工艺。同步开展客户对接开发工作。 产品的性能、寿命等达到行业领先水平，并实现产业化配套应用。 进一步完善公司在机器人关节模组领域的产品布局，有力提升公司的技术开发能力和市场竞争力，在机器人行业快速发展的趋势中，形成公司新的业务增长点。机器人谐波模组迅速，关节模组是具身智能机器人的核心关键部件，电机、电控和谐波减速器组成的谐波模组在人形、协作机器人和工业机器人上面大量应用，具有精度高、柔性化强、体积小的优势。 完成产品下线并开展全维度测试验证工作，已完成样机试制、性能测试和疲劳寿命测试等前期工作，正在开展客户对接开发工作并进一步丰富产品型号，根据测试结果持续优化产品核心性能。 产品的性能、寿命等达到行业领先水平，并实现产业化配套应用。 进一步完善公司在机器人关节模组领域的产品布局，有力提升公司的技术开发能力和市场竞争力，在机器人行业快速发展的趋势中，形成公司新的业务增长点。
5、现金流
（1）2025年度公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长83.07%，主要系报告期公司购买商品支付的现金同比减少较多所致。
（2）2025年度公司投资活动产生的现金流量净额较上年同期增长83.62%，主要系报告期公司减持所持有的浙大网新科技股份有限公司股份5300万股，收回现金5.13亿元所致。
（3）2025年度公司筹资活动产生的现金流量净额较上年同期下降3909.80%，主要系报告期公司偿还银行借款所支付的现金多于取得银行借款所支付的现金所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
合并财务报表范围，相应的设备等固定资产减少较多所致。致。和万里扬能源公司纳入公司合并财务报表范围，相应的资产减少所致。借款较多所致。合同负债 77,029,841.39 0.79% 65,122,027.13 0.61% 0.18%财务报表范围，相应的长期借款减少较多所致。财务报表范围，相应的租赁负债减少较多所致。税增加所致。的经营业绩低于预期，公司对商誉计提了减值准备金额8,272.58万元。银行承兑汇票增加所致。境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
浙江万里扬机器人科技有限公司 新设 主要为公司机器人零部件业务的运营公司。
日本遠揚新材株式会社 新设 主要为公司在日本的废铝采购公司。
江山万里扬再生资源有限公司 新设 主要为公司废铝采购和加工业务的运营公司
江山万里扬水处理技术有限公司 新设 主要为公司在浙江省江山市的生产基地的废水处理业务的运营公司浙江万里扬高端铸造有限公司 出售 主要为公司铁铸件业务的运营公司，占公司总资产比例较小，对外转让对公司生产经营无重大影响。主要控股参股公司情况说明公司于2025年8月8日召开的第六届董事会第八次会议审议通过了《关于控股子公司增资扩股引入管理团队持股暨公司放弃优先认购权的议案》，控股子公司万里扬能源公司核心管理团队的持股平台公司金华万云能科企业管理合伙企业（有限合伙）和万里扬能源公司的总经理吴云亮和副总经理孟德雨对万里扬能源公司进行增资，合计出资人民币1731.696万元认购万里扬能源公司新增注册资本1678万元，公司及万里扬能源公司的其他股东均放弃上述增资的优先认购权，不参与上述增资。增资完成后，万里扬能源公司的注册资本由人民币20000万元增加至人民币21678万元，公司持有万里扬能源公司的股权比例由51%稀释至47.0523%。自2025年9月开始，万里扬能源公司不再为公司的控股子公司，并不再纳入公司合并财务报表范围。公司于2025年12月12日召开的第六届董事会第十二次会议审议通过了《关于放弃参股公司增资的优先认缴出资权暨关联交易的议案》，公司控股股东万里扬集团对万里扬能源公司进行增资，参考坤元资产评估有限公司出具的《资产评估报告》中的评估价值，确定增资价格为人民币3.5元/股，万里扬集团出资人民币13300万元认购万里扬能源公司新增注册资本3800万元，公司及万里扬能源公司其他股东均放弃上述增资的优先认缴出资权，不参与上述增资。增资完成后，万里扬能源公司的注册资本由人民币21678万元增加至人民币25478万元，万里扬集团持有万里扬能源公司的股权比例增加至44.6479%。公司持有万里扬能源公司的股权比例由47.0523%稀释至40.0345%，万里扬能源公司仍为公司的参股公司。万里扬能源公司主要从事储能电站投资和运营、电力市场现货交易、新质生产创新科技服务等业务。截至报告期末，万里扬能源公司已在广东、甘肃等省份投运的发电侧储能电站，主要为发电厂提供调频服务。未来几年重点发展电网侧独立储能电站和用户侧储能电站。电网侧独立储能电站，主要为电网提供调峰、调频、备用、黑启动等灵活电力调节能力服务。已投运3个电网侧独立储能电站，位于广东省肇庆市的“万里扬端州独立储能电站”装机容量为100MW/200MWh；位于浙江省义乌市的“义乌万里扬苏溪变独立储能电站”一期装机容量为100MW/200MWh；位于广东省佛山市的“万里扬高明独立储能电站”装机容量为200MW/400MWh。万里扬能源公司在浙江省布局的8个电网侧独立储能电站进入“十四五”浙江省新型储能规划储备项目，在广东省其它地区、江苏、广西等地区也在积极布局多个电网侧独立储能电站项目。同时，万里扬能源公司大力推动与工厂、数据中心和充电站等用户侧储能电站的项目合作，助力电力系统向清洁低碳、安全高效转型。在浙江省金华市投资建设的用户侧储能电站已于2023年4月投入运行。万里扬能源公司开展储能电站的投资、设计、集成、建设和运营，充分利用自主开发的虚拟电厂控制平台、储能能量管理系统和电力市场全景仿真决策系统，参与电力辅助服务市场和电能量市场，并根据经济优化决策算法，采用灵活的储能电站运行策略，获取更好的运营收益。同时，充分发挥成熟的储能电站供应链管理能力和丰富的储能电站建设经验，开展EPC总承包业务（储能电站的设计、供货和建设），为客户提供“交钥匙工程”服务和储能电站的运维、运营服务，代理客户的储能电站参与不同品类的电力辅助服务市场和电能量市场，为客户创造更多的运营收益。此外，万里扬能源公司已获得全国多个省份和地区的电力交易和碳资产管理资质，为用户提供电力市场运营管理、绿证及绿电运营管理、碳资产运营管理等服务，满足用户降本增效、节能减排、低碳环保等需求。万里扬能源公司将持续提升自研技术水平，不断优化技术支持平台功能，扎实推动新增独立储能项目的顺利落地和虚拟电厂业务发展壮大，有力促进万里扬能源公司的持续发展，打造成为具有行业竞争力的全国一流能源公司。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年03月11日 公司金华基地 实地调研 机构 中融基金 孙志东；华西证券 于特；长城证券 陈逸同；西部证骐；胤胜资产杨潇；东方财富证券杨安东；招商证券 杨岱东；建信理财徐鹏展；健顺投资 罗13日 公司金华基地 实地调研 机构 银柿财经 黄楚炀；陕西奥林波斯公司张涛；太湖县人民政府 公司经营情况和未来发展规划 详见公司于2025年5月13日发布的投资者关系活动康道飞；国元证券 唐小强；杭州附加值投资公司 周浩锋；明德资本 李孟程 记录表
2025年08月04日 公司金华基地 实地调研 机构 东兴证券 李金锦 公司经营情况和未来发展规划 详见公司于2025年8月4日发布的投资者关系活动记录表
2025年09月23日 公司杭州总部 实地调研 机构 杭州宽合私募基金公司肖梦；浙江英睿投资公司 陈曦；浙江纳轩私募基金公司曹胡加；中信证券浙江分公司 王诗丹；中财泽、任佳玮；东证资管秦绪文；运舟资本 谢家祺；中哲物产集团宏；长城证券 金瑞；
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
|
|