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| 安迪苏(600299)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
安迪苏专注于研发、生产和销售动物营养健康添加剂。安迪苏产品分为两类：功能性产品和特种产品。
公司经营业绩、财务状况和发展前景在很大程度上将受全球宏观经济影响。近年来，全球经济一直面临各种挑战和不确定性：日益加剧的地缘政治紧张局势和冲突、全球经济放缓、汇率波动、动物疾病等，但市场需求也在持续恢复。
作为食品价值链中的重要参与者，安迪苏凭借其广泛的市场覆盖能力，在面对多重挑战时具备很高的灵活应变能力和抗风险能力。
安迪苏已采取各项措施提高自身竞争力，包括持续开展卓越运营，不断改进生产工艺，提升产能以及生产效率和可靠性，推出高附加值服务，不断丰富并优化产品组合，以及自2019年以来一直高效开展的竞争力提升计划。
1) 为了满足全球蛋氨酸的需求，并进一步巩固公司在蛋氨酸行业的领导地位，安迪苏决定在福建泉州（中国）投建新的固体蛋氨酸工厂，年产能为15万吨，以充分发挥与中国中化内部企业的协同效应。该工厂预计于2027年投产。目前该项目主要工艺单元建设与施工按计划顺利推进中。
2) 除产能扩充之外，数字化转型项目也在欧洲、南京工厂持续开展。这使安迪苏生产环节更加安全，具有成本竞争力，拥有更高运营效率，并能帮助公司更准确地预测未来生产工艺的发展趋势。
3) 欧洲生产平台运营效益优化项目有效实施。欧洲平台竞争力重启项目持续开展，对于欧洲生产平台的所有工厂，包括生产维生素A的法国Commentry工厂，生产固体蛋氨酸和中间体的法国LesRoches及Roussillon工厂以及生产液体蛋氨酸的西班牙Burgos工厂均产生积极影响。
4) 作为公司第二业务支柱，安迪苏正积极推进特种产品业务，以更好地提升动物生产和健康水平。安迪苏积极探索创新性产品和市场拓展策略，对特种产品在未来的巨大发展潜力充满信心。近几年，安迪苏先后并购纽蔼迪、FRAmelco和Nor-Feed公司，并购企业在产品组合、动物品类以及目标市场等各方面均与安迪苏公司极具互补性，这有助于安迪苏打造一体化解决方案，为客户创造更多价值。该一体化解决方案充分考虑了农场、饲料加工厂和一条龙企业面临的各类问题，包括防止谷物和饲料在储存期间的营养损失；减少抗生素的使用；改善动物福利；降低饲料成本；提高奶牛寿命；提升养殖户生产产品的品质。安迪苏在各主要国家市场均实现了全品类、全物种的业务增长。其中，反刍动物解决方案（产品品质与价值类）受益于有利的市场环境，销售业绩表现亮眼；与此同时，其他各品类业务亦保持了稳健的发展势头。Nor-Feed业务延续强劲增长态势，主要得益于其核心抗球虫（球虫是禽类最常见的寄生虫之一）解决方案Norponin（球虫病系家禽高发寄生虫病）的有力驱动。该业务在2025年持续整合至公司特种品板块，以充分释放协同效能。首个在南京新建绿地特种混配工厂一期于2025年成功投产，进一步强化了“本地服务本地”的策略，有力助推了公司在国内特种品市场的业绩与长远发展。
此外，欧洲年产3万吨特种产品产能扩充及优化项目建设工程已竣工投产，工厂产能利用率维持高位，为特种品销售的雄心计划提供了坚实支撑。将关键反刍动物产品酯化生产过程从委外转为内部生产的项目持续开展，预计将于2026年启动试生产。
5) 为独家开拓亚洲单细胞替代蛋白业务机遇，安迪苏和恺勒司在2020年3月初共同成立了一家名为恺迪苏的合资公司。恺勒司是一家美国技术公司，拥有单细胞蛋白及该产品的创新生产工艺。安迪苏通过拥有其少数股权，成为恺勒司重要的产业投资人之一。本次合作是进入亚洲水产养殖市场的绝好机遇。恺迪苏重庆工厂是全球首个斐康®创新蛋白产品规模化生产项目，过往两年在创新的道路上持续前行。与此同时，2025年业务拓展发展稳中有进，不仅在中国水产市场实现了常态化销售，也成功推动宠物市场产品在欧洲完成产品测试和商业化落地。然而，重庆FeedKind®工厂因技术升级尚未到位，暂未达到设计产能，目前已停产待改造，相关资金筹措仍在推进中安迪苏正与其他股东积极寻求解决方案，工厂层面也已启动在当地政府支持下寻求潜在临时安排的程序。。
6) “科学至上”的理念深深扎根于安迪苏。无论是对功能性产品(蛋氨酸，维生素A)的工艺优化，还是为特种产品客户开发新的解决方案，安迪苏一直秉承创新的理念，这也是公司的关键竞争优势，为安迪苏的战略发展和增长雄心提供有力支撑。
- 科技研发工作主要围绕绿色生产、全新测试、多维影响、创新共赢和数字赋能等五大战略支柱展开，为有效支撑以上战略支柱，公司重点以工艺强化、生物技术、添加剂保护和递送三大关键赋能技术（KETs）领域为抓手，有效支撑以上战略支柱。
- 安迪苏中国研发创新中心（RICA）自2022年初投入运营，为安迪苏中国业务提供高质量的创新成果以及强有力的技术支持,并已正式承接全球性研发项目。
- 位于法国里昂（ELISE）全新建设的研究与创新中心，现已全面运营，与LaRochelle的Capsulae及Toulouse的CINABIO共同构建了一个最先进的研究与创新体系，将专注于围绕上述四大关键赋能技术领域提供高质量、颠覆性创新。为完善科技研发体系，公司中试平台建设稳步推进：位于LaRochelle的全新添加剂保护与递送中试基地于2025年底基本建成；法国生物技术中试基地及南京化学中试基地已于2025年底启动建设。上述两大中试基地计划于2027年初投入运营。
- 同时，安迪苏持续拓展其新产品和新服务。新产品方面，2025年Nor-Feed产品系列以其卓越表现，为安迪苏产品组合增添新亮点。同时，专为中国市场量身定制的液体复合酸化剂自2024年第三季度成功投放后，市场渗透率在2025年稳步提升；全新的复合饲料酶产品也于2025年末在国内成功上市。预计2026年将展现更大市场潜力与增长动力。新服务方面，2023年推出的服务已步入正轨，并在全球客户中稳步拓展。2025年，我们进一步深化服务创新，特别是推出了针对反刍动物领域的数据科学与人工智能服务，助力终端用户优化其生产效能。
- 蛋氨酸生产工艺改进项目按计划推进，旨在降低整体生产成本并减少整个生产过程的碳足迹。
- 秉承既定投资策略，创新实验室Innov'L@b（安迪苏的开放创新组织）通过公司AVF基金于2025年对其现有投资组合实施追加投资，标的为一家为水产养殖领域开发有益健康肽的初创企业。该技术将融入安迪苏动物营养与健康解决方案，助力公司为客户打造“营养+疾病防控”一体化综合服务与解决方案。除了跟进现有投资外，安迪苏还全力投入动物健康解决方案的开发，为客户带来颠覆性技术。在数字农业领域，大多数通过整合AI解决方案的举措取得了显著进展。生物技术领域也遵循了这一方法，AI的引入正在极大地改变新解决方案的性能和开发速度。公司此类投资都在沿着这条道路加速新产品的开发。
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