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| 达刚控股(300103)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“工程机械相关业务”的披露要求
（一）高端路面装备研制业务
公司高端路面装备研制板块涵盖了从沥青加热、存储、运输与深加工设备到道路施工与养护专用车辆、专用设备及沥青拌和站等沥青路面筑养护系列产品的研制、生产、销售、租赁及技术服务。
2025年，国家实施更加积极有为的经济政策和适度宽松的货币政策，中国工程机械行业的发展环境持续改善。虽然外部环境复杂多变、国际形势不确定性增加，但我国工程机械技术、产品和服务等越来越受到国际用户的认知、认可，加之行业企业海外业务布局的不断完善升级，使得全行业出口额保持在较高水平。据海关数据整理，2025年我国工程机械进出口贸易额同比增长了13.2%。
国内筑路机械市场由扩建增长进入存量提质阶段，虽然传统基建项目需求趋于饱和，但乡村振兴、城市更新、海外基建等领域逐渐成为新的增长极。中国市场呈现“双轮驱动”特征：一方面，传统基建项目仍占主导，如高速公路、铁路建设持续拉动大型设备需求；另一方面，城市更新与乡村振兴催生差异化需求，例如农村公路建设偏好小型化、低成本设备，城市道路养护则依赖智能化检测与修复装备。
行业整体科技创新能力与成果转化效率持续提升，高端装备供给能力不断增强。但受国内工程开工以及市场资金不足制约，行业竞争依然激烈。大型龙头企业凭借技术、资金、规模优势抢占高端市场，中小品牌则在中低端市场展开价格战，给公司业务开展带来了较大的竞争压力。
（二）公共设施智慧运维管理业务
公司公共设施智慧运维管理业务是以市场需求为基础，以建管养一体化管理平台为支撑，利用大数据监测、物联感知及分析系统，为公共设施治理提供便捷高效的建设、管理、养护一体化的定制化服务。
2025年，该板块继续实行精兵简政措施，优化处理并注销相关亏损孙公司；同时，聚焦应收账款催收工作，全面研判评估回款预期，缩减相关业务规模，降低资金风险。
（三）乡村振兴业务
依据2026年中央一号文件《中共中央 国务院关于锚定农业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴的意见》第十八条“一体化推进乡村生态保护修复”核心要求，国家持续整治提升农村人居环境，重点解决农村改厕、垃圾围村等突出问题，完善社会化管护服务体系，推进农村生活垃圾源头减量、健全收运处置常态化运行保障机制，加快农村环境治理数字化转型。
公司乡村振兴业务主要是利用自身研发的生活垃圾无害化处理设备服务于国家的乡村振兴及城镇环境治理战略。公司生活垃圾无害化处理设备利用机械学原理以及热工学、空气动力学等多学科知识，利用低温裂解、高温焚化技术，大幅降低了生活垃圾焚烧过程中有害气体的排放指标。
报告期内，该板块主要以陕西、湖北等地垃圾焚烧项目为重点，开展商务洽谈、技术对接、项目投标、设备测试等工作。
（四）新能源相关业务
近年来，在城市短途出行需求激增与绿色出行理念盛行的双重背景下，两轮电动车（含电动自行车、电动摩托车）已发展成为城市交通体系的重要组成部分。然而，随着二轮电动车的保有量持续攀升，充电设施供给不足与安全管理问题日益凸显。2021年，国家应急部发布的《高层民用建筑消防安全管理规定》要求，禁止在高层民用建筑公共门厅、疏散走道、楼梯间、安全出口停放电动自行车或者为电动自行车充电，推动集中充电需求。同年，国务院安委会《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024-2026年）》中明确将电动自行车充电安全纳入社区治理考核；工信部《电动自行车行业规范条件》要求企业配套智能充电技术。中国两轮电动车充电行业受到需求增长、政策支持、技术变革和行业整合四类驱动因素的影响，也逐步进入稳健增长、标准统一、有序竞争的可持续发展新阶段。
中国汽车工业协会数据显示，2025年，我国汽车产销量均突破3400万辆，再创历史新高。新能源汽车产销量均超 1600万辆，新能源汽车国内新车销量占比突破 50%。新能源汽车产销分别完成 1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%。新能源车渗透率及保有量的快速增长带动了充电桩市场需求的旺盛，中国城市充电基础设施继续保持高速增长的态势。2026年1月，国家能源局发布2025年12月全国电动汽车充电设施数据，根据国家充电设施监测服务平台数据，截至2025年 12月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2009.2万个，同比增长49.7%，突破2000万大关。其中，公共充电设施（枪）471.7万个，同比增长31.9%；私人充电设施（枪）1537.5万个，同比增长56.2%。
浙江恩科星电气有限公司作为一家专注于新能源充电设备和微电网系统研发、制造和销售的高新技术企业，致力于为全球用户提供高效、智能、环保的充电解决方案；持续增长的市场需求为其电动自行车充电桩和新能源汽车充电桩等产品的不断创新与销售提供了稳定的需求保障。
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四、主营业务分析
1、概述
2025年，中国工程机械行业呈现平稳运行、稳中有进的发展态势，但受市场供需变化以及公司海外人员调整等多方面因素影响，公司高端路面装备研制业务板块经营业绩与上年基本持平，而公司因加大应收款项的催收力度以及收回了众德环保股权转让项目的剩余款项，使得公司净利润亏损大幅收窄。
报告期内，公司实现营业总收入15,386.64万元，同比下降0.81%；实现合并净利润-6,283.41万元，同比减亏 45.97%；实现归母净利润-6,061.52万元，同比减亏 47.47%。公司各板块业务开展情况如下： 1、高端路面装备研制业务
该板块围绕年度经营目标重点开展以下工作：一是强化市场开拓与渠道建设。聚焦重点区域与核心客户，优化销售政策与商务模式，加强代理商培育与支持力度，积极拓展国内外市场，通过行业展会、专业媒体、线上推广等多种方式提升品牌知名度与影响力，精准对接客户需求，稳步提升核心产品市场份额；二是持续推进降本增效与管理提升。进一步优化组织架构、整合低效业务、严控各项费用支出，提升资金使用效率与内部运营效率，加强应收账款催收与资产管理，有效防范经营风险，夯实持续经营基础；三是坚持产品创新与技术升级。公司紧跟行业智能化、绿色化、专业化发展趋势，加大养护装备、环保清扫等产品研发投入，对沥青洒布车、同步封层车、沥青洒布车系统、干湿两用吸扫车等主力产品持续优化升级，进一步提升作业精度、可靠性与节能水平，重点产品完成定型、验证及市场投放，产品结构持续优化。
2、公共设施智慧运维管理业务
报告期内，该板块针对无法续签或存在收款困难的业务单体进行果断处置，经过综合研判，已完成无锡达刚智慧运维科技有限公司清算注销工作；同时，聚焦山东运维、保康运维、陕西运维的应收账款催收事项，并对前述子公司的人员、资产进行了优化和处置，后续将进一步加强管控，降低资金回收风险；针对软件迭代及维护问题，公司与行业经验丰富的软件开发企业进行合作，优化产品系列，完善产品性能；在业务拓展方面，根据市场变化情况及公司的资金安排，评估后续业务开拓方向及风险，在充分了解相关招标信息及招标单位资信状况的情况下，积极拓展适当的工程项目。
3、乡村振兴业务
公司研发的低温裂解高温焚化的生活垃圾无害化处理设备，其特有的废气处理系统，能有效减少垃圾处理过程中有害气体的排放。报告期内，该板块垃圾焚烧项目在陕西地区业务拓展取得一定成效，部分地区完成了项目投标并签订了相关合同，部分地区完成商务洽谈与技术对接工作；同时，在竹溪垃圾站进行试运营中，垃圾设备运营效果测试检测结果完全符合国家排放标准，具备了投入正常生产的条件。
4、新能源相关业务
2025年，新能源充电行业竞争态势有所加剧，市场竞争环境日益激烈，为提高产品的竞争优势，控股子公司恩科星将业务重心聚焦于电动汽车和电动自行车充电桩领域的全方位发展，涵盖了从技术研发、产品制造、市场销售到售后服务的全产业链环节。其主要产品线丰富多样，包括专为电动自行车设计的充电桩以及针对新能源汽车的高效充电桩。
在电动自行车充电桩产品方面：恩科星精准把握市场需求，针对社区、商场、办公楼、地铁站等各类公共场所的实际使用场景，精心推出了模块化、智能化的充电解决方案。该系列产品不仅支持便捷的扫码支付和刷卡支付等多种支付方式，还允许用户根据自身需求灵活选择充电时长和充电功率，从而有效避免了因过度充电可能引发的安全隐患。
在新能源汽车充电桩产品领域：恩科星推出了多款适应不同应用场景的充电桩产品，全面覆盖家用、商用和公共充电需求。这些产品既支持交流慢充模式，也支持直流快充模式，能够兼容市场上绝大多数新能源汽车品牌。在产品研发和生产过程中，恩科星特别注重提升产品的耐用性和环境适应性，采用了防水、防尘等多重防护设计，确保产品能够在各种复杂环境下稳定运行，为用户提供持久可靠的充电服务。
在业务拓展方面：2025年，恩科星在浙江丽水成立了全资子公司恩卓，并在当地开展充换电设备的生产建设，利用当地政策优势，在扩大充电桩产能的同时不断降低运营成本，进一步提升产品竞争力及市场占有率。
5、渭南总部基地
达刚装备作为公司渭南总部基地的具体实施单位，报告期内完成了项目的环评竣工验收公示、环评备案及安全竣工验收工作，目前处于房产证办理阶段。为有效盘活该部分资产，公司采取了出让闲置土地、出租暂时闲置厂房等多种措施，有效缓解了资产折旧带来的经营压力。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
高端路面装备研新能源相关业务分部 销售量 台/件 93,455 47,107 98.39%生产量 台/件 91,323 49,276 85.33%库存量 台/件 37 2,169 -98.29%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用①高端路面装备研制业务分部销量提升主要是公司针对竞争依然加剧的市场及时调整销售策略导致，销售提升同时引起产量的提升；②新能源相关业务分部产销量及库存量变动较大主要是合并期间范围变化影响。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
1、2025年3月12日无锡达刚智慧运维科技有限公司完成工商注销，不再纳入合并报表范围； 2、子公司恩科星2025年6月11日设立嘉兴恩创设备制造有限公司；2025年10月21日设立丽水恩卓电气设备制造有限公司，恩科星持有上述两家公司100%股权，上述两家公司分别于2025年6月及2025年10月纳入合并报表范围。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名
称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响干湿吸尘车 完善公司路面吸尘车产品体系，拓展吸尘车在复杂工况下的应用能力，重点解决隧道施工粉尘浓度高、 项目目前已完成方案设计、样机试制及整机调试工作，整体技术状态稳定可靠。目前处于工地连续施工 通过本项目的实施，逐步实现对传统干式吸尘车的全面替代，更好适应道路清扫作业在干、湿多种工况 在市场对干、湿两用吸尘车需求持续增长、国家对路面施工清扫作业标准不断提高以及施工工期日益紧张等多重因素推动下，作业环境恶劣以及雨天清扫受限等行业痛点问题，提升设备全天候、全场景作业能力，更好满足客户对高效、稳定、环保清扫作业的实际需求。 验证中，相关性能指标表现良好。项目已具备市场化应用条件，预计近期将正式投入市场推广与应用。 下的实际需求；有效解决隧道施工及运营过程中粉尘难以控制的问题，实现隧道无尘清扫，并突破雨天无法作业的限制，推动路面清扫装备向全天候、高适应性方向升级。 公司紧跟行业发展趋势推出干湿吸尘车产品。该产品将进一步完善公司清扫车产品体系，显著提升公司在道路施工与养护领域的综合解决能力，同时为公司培育新的产品增长点，增强市场竞争力与持续发展能力。乳化沥青同步洒布摊铺机 为进一步丰富公司在公路养护领域的产品线，充分发挥沥青洒布方面的技术与经验优势，公司与行业优质企业联合研制乳化沥青同步洒布摊铺机，该产品重点面向高等级公路养护工程应用，提升公司在高端道路养护装备领域的产品覆盖能力和市场竞争力。 项目已完成研发、生产、交付及现场应用验证，产品运行情况良好。目前已获得后续小批量订单，市场推广工作正在有序推进。 通过持续的资源互补、协同创新，共同推进产品研发与技术升级，为客户提供覆盖设备、工艺与应用场景的全方位解决方案。 在未来以养护为主导的公路工程建设趋势下，该设备将持续发挥应用价值，成为公司养护装备板块的重要产品之一。沥青洒布车（6方） 本项目采取结构、配置及供应链成本优化等措施，在确保产品品质的前提下开展降本增效工作，从而提升产品的市场竞争力。 项目已完成并定型，已实现量产，具备市场销售条件。 通过本项目的实施，全面替代公司现有沥青洒布车（6方）产品，在保持性能与可靠性的基础上，依托成本优势与品牌优势，与市场同类产品展开有效竞争，进一步扩大公司相关产品的市场占有率。 沥青洒布车（6方）在国内道路养护市场具有良好的应用前景。通过本项目重新打造的新型洒布车，将在满足既有性能与质量要求的基础上，充分发挥成本优势与品牌优势，在市场竞争中形成差异化竞争力。沥青洒布车（3方） 本项目将罐容提升至3 方，并同步加强整车成本控制与配置优化，全面提升产品性价比与市场竞争力，同时完善公司沥青洒布车产品线。 产品正在进行公告申报，预计2026年上半年完成相关手续并投入市场销售。 通过本项目产品的推出，逐步替代原有
1.5方洒布车，进一
步丰富和完善公司沥
青洒布车产品线，提升产品综合竞争力和市场占有率。 本项目产品的推出，将有效提升公司在该细分市场的产品覆盖能力与竞争优势，进一步扩大市场占有率，对公司业绩和业务规模带来积极影响。争力与市场认可度。 产品正在进行公告申报，预计2026年上半年完成相关手续并投入市场销售。 通过本项目实施，将该产品打造为公司核心主力车型之一，提升公司产品竞争优势和市场占有率。 通过推进标准化、模块化设计，全面提升产品品质，增强用户认可度与市场品牌影响力，推动同步封层车产品竞争力稳步提升，进一步扩大公司在同步封层车细分市场的市场份额。
5、现金流
1、报告期公司经营活动产生的现金流量净额同比上升122.45%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。
2、报告期公司投资活动产生的现金流量净额同比下降55.77%，主要系本期理财资金赎回减少所致。
3、报告期公司筹资活动产生的现金流量净额同比下降100.84%，主要系本期收到的银行借款减少并提前偿还银行长期借款所致。
4、报告期现金及现金等价物净增加额同比下降129.89%，主要系上述第2、3项原因共同影响所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
报告期内，公司完成了对达刚工业70万元的实缴出资；控股子公司恩科星完成了对其全资子公司恩创100万元的实缴出资以及对其全资子公司恩卓1000元的实缴出资。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
售等业务。 30000000 18,232,17售；生活垃圾处理装备的制造及销售；人工智能应用软件的开发；机械设备租赁；
物业管理；非居住房地产租赁；工程管理服务等业务。 86000000 339,999,203.64 84,844,634.39 7,737,9408,849,2298,849,229江苏达刚设备租赁有限公司 子公司 从事道路施工养护系列机械设备租赁、技术工艺咨询、劳务服务、筑养护设备的销售（中低端）、二手设备的回收与再销售、操作手培训等业务。 25000000 21,920,910.58 537,996.96 3,906,46012,971,97务。 10000000 13,528,585.31 12,430,037.40 1,047,7365,080,6405,070,014陕西达刚环境生物科技有限公司 子公司 从事病媒生物防治服务；病媒生物密度控制水平评价服务；病媒生物密度监测评价服务；农作物病虫害防治服 1000000 245,541.28 245,541.2务；林业有害生物防治服务；农村生活垃圾经营性服务等业务。无锡达刚智慧电力科技有限公司 子公司 从事光伏、储能、电车充电、变配电、电能质量管理设备的研发、生产、销售、系统集成与技广东达刚环境科技有限公司 子公司 从事病媒生物防治服务；病媒生物密度控制水平评价服务；病媒生物密度监测评价服务；农作物病虫害防治服务；林业有害生物防治服务；农村生活垃圾经营性服务等业务。 5000000 660,422.7防治服务；病媒生物密度控制水平评价服务；病媒生物密度监测评价服务；农作物病虫害防治服务；林业有害生物防治服务；农村生活垃圾经营性服新途工程技术有限公司 子公司 从事道路材料研发与生产，道路检测、新建、养护等业务。 40000000 143,236,227.41 10,818,770.56 22,006,31等业务。 14500000 61,726,559.43 16,503,894.96 61,034,473.51 1,240,212陕西达刚工业有限公司 子公司 从事筑养路机械产品的研发、生产及销售等业务。 10000000 226,370.88 144,284.8公司本报告期纳入合并范围的子公司共11户，具体为：陕西达刚筑路环保设备有限公司、陕西达刚装备科技有限公司、江苏达刚设备租赁有限公司、陕西达刚环境生物科技有限公司、无锡达刚智慧电力科技有限公司、广东达刚环境科技有限公司、达刚智维科技有限公司、湖北达刚环境科技有限公司、陕西智慧新途工程技术有限公司、浙江恩科星电气有限公司、陕西达刚工业有限公司。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年01月17日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 沟通了解公司年度业绩情况 无
2025年02月25日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 沟通了解公司股东与阜华基金股份转让事项 无
2025年03月12日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 沟通了解公司控制权变更事项 无
2025年05月20日 全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 个人 个人投资者 了解公司业务开展情况以及未来发展规划等事项 巨潮资讯网2025年5月20日披露的《达刚控股：
300103达刚控股投
资者关系管理信息
20250520》
2025年06月13日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 沟通了解公司股东股份拍卖事项 无
2025年08月14日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 沟通了解公司半年度经营情况 无
2025年10月21日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 沟通了解控股股东变更后公司后续经营管理计划 无
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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