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| 南方泵业(300145)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司主要从事通用设备制造（泵业）和环境治理两大类业务。通用设备制造为公司核心主业，2025年收入占比 88.37%，主要从事水泵的研发、生产和销售，是国内最早研发并规模化生产不锈钢冲压焊接离心泵的企业之一；环境治理业务主要涉及废弃资源综合利用、环保咨询、勘察设计及环保项目运营等，具备一定产业链基础。
（一）通用设备制造行业（泵行业）
1、行业发展状况
“十五五”时期是我国全面建设社会主义现代化国家的承上启下关键五年，也是经济社会发展向高质量转型、产业结构深度调整的关键五年，传统增长红利见缓，新兴增长动能正在孕育。泵行业作为通用机械制造业的核心领域之一，是支撑国民经济发展的关键基础设备，其产品广泛应用于环保水处理、市政水利、农业灌溉、工业制造、暖通空调、新能源、建筑给排水及居民生活等场景，覆盖生产与生活的方方面面。
从全球竞争格局看，泵行业高端市场主要由西欧、北美和东亚的行业巨头主导，例如丹麦的格兰富（Grundfos）、德国的 KSB、美国的赛莱默（Xylem）、日本的荏原等企业，凭借技术积累、品牌溢价和全球渠道优势，长期占据高附加值领域，中国作为全球最大的水泵生产国，已形成完整的产业链和庞大的市场容量，凭借高性价比、细分领域优势参与全球竞争，但整体看产品结构仍处于中低端市场。
从市场需求看，全球泵行业需求结构与区域发展阶段高度关联，成熟市场以欧美、日韩澳新等发达经济体为代表，市场规模大但增速相对较缓，其需求主要来自市政水务、建筑暖通、工业系统及相关存量设备更新，对产品能效、可靠性、认证体系及全生命周期成本较为关注，行业发展阶段较为成熟，行业领先企业集中度较高；新兴市场主要分布于东南亚、中东、拉美和部分经济发展基础较好的非洲国家，需求由城镇化、基础设施建设、工业发展和产业转移持续拉动，市场增速快，对水泵产品的价格与交付响应较为关注，但标准体系相对分散且不完备；潜力市场则多处于工业化与基础设施加速起步阶段的区域，当前水泵市场的规模有限，主要集中在民生保障及第一产业相关需求领域，且对一次性采购价格较为关注。
根据《中国通用机械泵行业年鉴》统计数据，2024年国内通用机械泵行业1700余家规模以上工业企业实现营业收入近 2145亿元，同比增长7.49%。2025年，我国通用泵行业处于结构性变革期，从下游应用行业看，在传统水处理、暖通等配套市场增速放缓的同时，各应用赛道正呈现显著的结构性分化，增长驱动力从传统领域向数据中心液冷、新能源、智慧水务等新场景转移，市场需求从“量”向“质”转变，对产品性能、可靠性、节能性与智能化要求不断提升。
在市场需求端，以“南水北调”为代表的国家水网建设等大型水利工程，以及现有城市水利项目的翻新改造，为大型、超大型泵产品创造了持续且稳定的需求基础；“双碳”目标下的产业升级与能源结构调整，迫使钢铁、石化等高耗能企业必须对老旧、低效的水泵进行更新换代，高效水力模型因此成为市场刚需；数据中心建设的爆发式增长，AI芯片功耗攀升推动液冷技术成为高密度算力中心唯一散热选择，据中国信息通信研究院发布《智算中心液冷产业全景研究报告（2025年）》，预测 2024-2029年中国智算中心液冷市场规模将从 184亿元增至约 1300亿元，液冷泵作为核心部件市场空间广阔，即将迎来高速增长期。
在竞争格局端，中国泵业多数企业以中低端产品为主，缺乏核心技术和创新能力，导致产品性能差异不大，在近年来传统市场需求放缓的情况下，低价竞争激烈，造成行业利润率普遍偏低。同时，由于泵行业特点以及发展历史等因素，导致我国泵行业从业企业数量多，规模小，品牌价值低的现状，随着市场需求标准的不断提升，预计行业将进入整合期，集中度有望进一步提升，泵业企业加大研发投入，从单一水泵产品向智能化、绿色化、系统化解决方案转型势在必行。
2、公司行业地位
公司已从事泵行业 35年，是国内最早实现不锈钢多级离心泵规模化生产的企业，“冲压焊接多级离心泵”成功跻身“第六批国家级制造业单项冠军”。作为细分领域龙头，公司在研发实力、品牌价值、销售渠道、产品矩阵等方面较国内同行具有显著优势，不锈钢多级离心泵出货量常年维持国内第一。
报告期内，公司聚焦“泵业”主业，加快产业升级，推进生产制造智能化、数字化转型，逐步实现从传统制造向“智能制造+服务”的战略转型。公司在离心泵方面技术与市场壁垒突出，作为《离心泵能效限定值及能效等级（GB9762-2025）》主要参与制定单位，2025年推出的 CDM(F)系列新品斩获新版国标首张 1级能效认证；在消防泵产品方面，公司具备 UL、FM核心国际认证，持续保持高速发展，海外市场认可度不断提升；在新产品方面，公司在液冷温控领域完成前瞻性系统化布局，报告期内持续完善离心泵、屏蔽泵等液冷泵产品，发布了 CDU液冷系统解决方案，覆盖机房外“一次侧”冷却塔至服务器机柜内“二次侧”全关键环节，抢抓液冷泵赛道发展先机；同时，公司锚定国产替代发展契机，积极向大型中开泵、特种泵领域进军，为持续打造泵行业高端品牌奠定基础。
公司坚持全球化战略，在北美和西欧设有全资或控股子公司，实现本地化生产运营，在越南、泰国等重点市场设海外办事处和技术服务中心，强化本地化服务能力；报告期内，公司海外营收 9.18亿元，同比增长5.66%，占比提升至17.41%，海外市场已成为公司重要增长引擎。
（二）环境治理行业
1、行业发展状况
2025年，环境治理行业在政策引领下持续向高质量发展转型，各细分领域呈现分化态势：环保咨询及勘察设计行业正加速向数字化、智慧化转型，即受益于国家水网建设等重大水利投资力度加大、新能源项目环评需求显著增长等利好，也面临传统项目回款周期延长、现金流压力加剧等突出问题。危废处置领域总量产能过剩与高端处置能力不足的矛盾并存，以浙江省为例，2024年全省危废综合利用负荷率仅 37.8%，行业仍处于深度调整期。从行业竞争力看，技术创新、合规运营与资源整合能力是环境治理企业实现高质量发展的关键要素。
2、公司行业地位
公司环境治理业务涵盖环保咨询、勘察设计、危废处置、农业废弃物资源化及环保运营等多个领域，在部分细分市场和区域层面形成专业特色与竞争基础。下属设计企业在河南、广东等地水利勘测设计市场具备属地优势，环评业务实现全国覆盖并持续推进数字化、智能化平台建设。
但从整体看，公司环保板块收入规模偏小，整体盈利水平有待进一步提升。立足于聚焦核心主业的发展战略，公司将持续优化环保业务布局，通过市场化方式逐步处置低效资产、推动亏损业务减亏或退出，持续提升公司整体资产质量和经营效益。
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四、主营业务分析
1、概述
参见本节中的“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
通用设备制造业板块 销售量 台 1,242,981.00 1,214,498.00 2.35%生产量 台 1,237,248.00 1,232,569.00 0.38%库存量 台 77,120.00 82,853.00 -6.92%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 适用 □不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“节能环保服务业务”的披
露要求：不适用注：1 为公司尚未履行完毕的节能环保工程类订单累计确认收入金额。2 “秦岭国家植物园丝路植物展示区总承包工程项目”因双方尚未进行工程决算，无法确定该项目的“未确认收入金额”，故该项目未纳入“未确认收入金额”的统计范围。注：1 宜兴市蓝藻打捞、藻水分离及藻泥干化项目（BOT）已于2025年终止经营。
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
1、本期本公司已将所持杭州净澈生态建设有限公司股权全部转让，该公司已不再纳入公司合并报表范围； 2、本期子公司南方泵业股份有限公司（原）已经被本公司吸收合并，并办理注销； 3、本期子公司安徽华帆环保工程科技有限公司、宜兴市清凌环保科技有限公司已办理注销。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
促使利息支出减少，PPP项目利息收入增加，花海项目依据诉讼结果确认违约金利息收入等综合影响所致研发费用 243,800,653.04 245,529,816.73 -0.70% 变化不大
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响基于钠基膨润土在库区防渗中的技术研究 研究一种适用于库区防渗的新型材料，增加防水性，促使蓄 已完结 完成项目研究报告，申请专利1项 推动行业发展，提高企业竞争力水建筑物的安全稳定运行。软弱夹层地基处理和控制技术研究 研究针对软弱夹层地质情况的一种高效、经济且环保的处理和控制技术，为工程建设提供坚实的技术支撑。 已完结 完成项目研究报告，申请专利1项 推动行业发展，提高企业竞争力中小型水库多级边坡防护技术研究 为边坡稳定性提升提供经济、环保且切实可行的技术方案，以保障工程安全和可持续发展。 已完结 完成项目研究报告，申请专利1项 推动行业发展，提高企业竞争力预应力锚索抗滑桩在高陡边坡防护中的技术研究 研究一种用于高陡边坡新型支挡结构-预应力锚索抗滑桩，以更好的应用于实际工程。 已完结 完成项目研究报告，申请专利1项 推动行业发展，提高企业竞争力智慧灌溉技术在灌区节水改造工程中的设计技术研究 通过研究实时监测作物需水信息，精准调控灌溉水量与时间，实现水资源的高效利用。 已完结 完成项目研究报告，申请专利1项 推动行业发展，提高企业竞争力水库消落带生态修复技术研究 针对水库因季节性水位变化而形成的特殊区域（即消落带）进行生态恢复与重建的关键技术研究。 已完结 完成项目研究报告，申请专利1项 推动行业发展，提高企业竞争力灌区渠首坝在山区冲刷严重河段中的技术研究 针对灌区渠首坝在山区冲刷严重河段的设计现状展开优化研究，深入剖析当前设计中的不足与可提升空间，进而推动水利工程的科技创新，显著提升工程实践水平。 已完结 完成项目研究报告，申请专利1项 推动行业发展，提高企业竞争力斜坡面草坪隐藏式固土栽植成型技术的研究 提供一种斜坡面草坪隐藏式固土栽植成型施工方法，有效优化传统播种法中因斜坡面角度而造成的草籽受雨水冲刷大量流失的状况。 已完结 将技术成果转化到公司实际业务中 通过技术创新，提升公司市场竞争力墙体抗震性能模拟关键技术的研究 通过研发一种新型的建筑工程设计用墙体抗震性能模拟装置及其模拟方法，提高墙体抗震性能的检测精度，减少环境污染，并为建筑物的抗震设计提供更加准确的数据支持 已完结 将技术成果转化到公司实际业务中 通过技术创新，提升公司市场竞争力建筑工程中变形缝防水技术的研究 提供一种建筑工程防水结构，通过创新设计优化现有技术中变形缝防水结构的不足，特别是针对盖板易受损、易松脱以及使用寿命有限等状况进行显著改进。 已完结 将技术成果转化到公司实际业务中 通过技术创新，提升公司市场竞争力背杆点拉式现浇混凝土内置保温建筑构造技术的研究 通过创新的结构设计和施工工艺，实现保温层与墙体的可靠连接，提高墙体的保温性能和整体性，推动建筑节能技术的发展 已完结 将技术成果转化到公司实际业务中 通过技术创新，提升公司市场竞争力农村生活污水分级资源化利用关键技术的研究 通过分级资源化利用技术，将农村生活污水中的有机物、氮磷等有益物质进行有效分离和利用，减少资源的浪费；在农户家中和村庄附近进行初步处理和资源化利用，减少污水的运输距离和处理量，从而降低整体的处理成本；实现农村生活污水的就地处理和资源化利用，减少对环境的污染，促进 已完结 将技术成果转化到公司实际业务中 通过技术创新，提升公司市场竞争力农村生态环境的可持续发展大口径市政给水管道改造设计及施工研究 优化大口径市政给水管改造设计 已完结 实现大口径给水管设计、施工、自清洁等管控，保证工程质量 拓宽大口径给水管设计领域多栋建筑，多功能建筑直饮水同程设计研究 优化多栋建筑，多功能建筑直饮水复杂性、多样性情况，实现灵活布局 已完结 实现直饮水多栋、多功能控制，确保给水排水系统容量及设计承载能力 拓宽多栋建筑，多功能建筑直饮水领域消防自动喷水灭火系统改造技术的研发 采用智能监测和控制技术，提高自动喷水灭火系统的灵活性和效率 已完结 实现火灾预警、智能排水、远程监控等 拓宽消防给排水领域关于沿海有机质含量高的淤泥基础处理材料及方案的研究 深入探索沿海有机质含量高的淤泥基础处理的新材料和新技术 已完结 将技术成果转化到公司实际业务中 通过技术创新，提升公司市场竞争力复杂地形下勘察新技术的研究 探索新方法、新技术、新理念满足工程建设的需要 已完结 将技术成果转化到公司实际业务中 通过技术创新，提升公司市场竞争力一种管涌处理的应急装置技术 实现抗洪抢险中对管涌的快速应急处理，确保堤坝安全 已完结 将技术成果转化到公司实际业务中 通过技术创新，提升公司市场竞争力智慧水利数字沙盘关键技术研究及平台开发 实现流域智能化管理 已完结 将技术成果转化到公司实际业务中 通过技术创新，提升公司市场竞争力基于航测影像图的地形图半自动化成图技术的研发 实现对工程地形图高效、高质量的绘制 已完结 将技术成果转化到公司实际业务中 通过技术创新，提升公司市场竞争力排涝泵站侧向进水流态CFD数模分析的研发 优化同类排涝泵站进水流态，提升安全可靠性 已完结 将技术成果转化到公司实际业务中 通过技术创新，提升公司市场竞争力一种低锡含量物料的资源化回收数据处理方法 通过精准的数据管理，减少数据冗余，提高数据处理效率，间接提升低锡含量物料的二次利用效率，实现对回收设备运行状态的精准监测与管理，为稳定回收率提供技术保障 已完结 ①通过工艺优化、数据精准管控，助力提升低锡含量物料的锡回收率及回收产品纯度；②降低回收过程中的物料损耗和能源消耗；③申请发明专利1项 提高在行业细分领域的竞争力，提高市场份额。一种低镍铁废料中镍元素提取工艺优化处理方法与系统 优化低镍铁废料镍提取、使其更节能环保，通过工艺优化与系统适配，实现废料高效清洁资源化回收，提升镍资源利用率，构建稳定可控的提取体系 已完结 ①优化低镍铁废料镍提取工艺，提升镍浸出率与回收纯度；②构建稳定可控的提取系统，适配工业化规模化生产；③申请发明专利1项 推动公司技术升级、完善资源化回收布局，增强可持续发展能力一种含铂陶瓷粉中铂元素分离回收数据管理方法与系统 针对含铂陶瓷粉填埋状况，实施优化策略以减少贵金属资源浪费并降低环境风险，开发精准数据管控系统，间接实现铂（Pt）的高效绿色回收，降低了物料损耗与能源消耗。 已完结 ①通过数据精准管控、优化工艺，提升陶瓷粉中的铂回收率及回收产品纯度；②降低回收过程中的物料损耗和能源消耗；③申请发明专利1项 形成高精度监测数据系统，为拓展废汽车催化剂、石化废催化剂回收市场提供技术复用基础。一种危废焚烧精准进料装置 实现危废焚烧过程中进料量、进料速度的精准调控，通过精准调控进料量，杜绝进料过多或不足的状况，以此优化焚烧效果，避免出现焚烧不充分、能耗过高以及尾气超标等情 已完结 ①实现危废进料精准可控，适配不同类型危废处置需求；②提升焚烧系统运行效率，降低能耗与环保风险； 助力焚烧炉危废处理项目，拓展焚烧业务市场。况。，保障焚烧系统稳定高效运行，提升危废处置达标率 ③申请实用新型专利1项。一种废旧电路板湿法脱焊装置 实现废旧电路板上电子元件与基板的高效、温和脱焊，替代传统高温脱焊方式，避免元件损坏与基板碳化，便于后续电子元件、金属资源的分类回收 已完结 ①精准调控脱焊参数，适配不同规格电路板；②降低脱焊能耗与污染物排放，方便后续元件及金属资源分类回收；③申请实用新型专利1项。 提高在行业在废旧电路板领域的竞争力，提高市场份额。贵金属热解炉烟气净化装置 去除烟气中粉尘、有害气体及微量贵金属粉尘，防止烟气污染环境、危害人体健康 已完结 ①高效净化贵金属热解炉产生的烟气，精准去除烟气中粉尘、有害气体及微量贵金属粉尘；②回收烟气中微量贵金属，提升资源利用率；③申请实用新型专利1项。 通过量化调控尾气排放系统，进而提高尾气净化效率，以达到绿色、节能、减排的目标，根据“坚持双碳引领，推动全面绿色转型”的理念，持续性为周边生态环境做出贡献。危险废物回转窑焚烧炉自动清渣设备 改进回转窑的运行系统，实现焚烧线自动化清理料渣，呈现出全天候透明化数据信息，通过一系列监控数据反馈生产系统，以达到焚烧线高效生产的效率 已完结 ①通过设置清料临界值，进行定点清理炉膛残余料渣，铲除结焦固体，提高焚烧效率；②通过设备自动清渣，可显著减少人工投入成本，从而优化焚烧线人力资源配置，进而增加产能、产量；③申请实用新型专利1项。 通过接入自动化系统赋能焚烧设备，可在一定程度上优化人工成本，对调控生产部署、节约生产成本、增加生产效率等产生良性反馈。钒钛体系脱硝催化剂钒元素提取装置 搭建钒钛体系脱硝废催化剂中钒元素提取专用装置，实现废催化剂的资源化回收，高效提取其中的钒元素，同时分离回收钛等有价组分，避免废催化剂丢弃造成的资源浪费与环境污染 已完结 ①通过稳定、高效、可控的钒元素提取系统高效提取钒元素；②有效降低提取过程中的能耗与污染物排放，显著提升资源综合利用率；③申请实用新型专利1项。 显著提升公司在钒钛资源资源化回收领域的技术竞争力，拓宽公司原料来源，提升公司在资源回收领域的行业地位一种含银催化剂中银元素提取装置 高效提取含银废催化剂中的银元素，实现银资源的资源化回收与再利用，避免废催化剂丢弃造成的银金属浪费和环境污染；同时提升银提取的效率与纯度，降低提取成本，确保提取过程合规环保 已完结 ①通过搭建稳定可靠的银提取装置，高效实现银元素的提取与深度提纯；②降低试剂消耗量及污染物排放量，保障装置长期稳定、合规、环保运行；③申请实用新型专利1项。 完善公司贵金属回收产业矩阵，精准切入含银废催化剂回收赛道，契合行业向资源循环、绿色低碳转型的发展趋势，提升公司在贵金属回收行业的核心竞争力，助力公司在行业竞争格局中抢占优势地位不锈钢卧式单级离心泵高效冲压工艺开发围，提升产品性能提高生产效率 已完结 获得6个型号不锈钢卧式单级离心泵 扩展公司产品范围，提升产品竞争力，满足客户对高效率泵的需求。
公司核心部件制造工艺
升级，显著提升生产效
率和产品一致性。扩展公司产品范围，并巩固长期发展的技术基石。新型轻型不锈钢卧式泵开发项目 完善产品矩阵，扩展产品范围，提升产品性能 已完结 获得6个型号新型轻型不锈钢卧式泵产品 扩展公司产品范围，提升公司的技术实力和产品竞争力。它将帮助公司开拓新兴市场，创造新的业绩增长点。巩固行业领先地位。单级泵零部件高精度检测技术开发项目 完善产品矩阵，扩展产品范围，提升产品性能，提高生产效率 已完结 获得6个型号轻型不锈钢卧式单级泵产品 扩展公司产品范围，提升产品竞争力，满足客户对轻型不锈钢卧式离心泵的需求。MS系列泵壳制造技术开发项目 完善产品矩阵，扩展产品范围，提升产品性能，提升产品质量 已完结 获得7个型号轻型不锈钢卧式单级泵产品 扩展公司产品范围，提升产品质量，提升产品竞争力，满足客户的需求。MS20高效节能卧式泵开发项目 完善产品矩阵，扩展产品范围，提升产品性能 已完结 获得7个型号MS20轻型不锈钢卧式单级泵产品 提高公司泵产品的生产技术水平，有利于为公司扩大业务，增加社会影响力和知名度，公司的效益提升，为社会多贡献税收，也有利于增加受业，提高社会人员的稳定性。CDM(F)215系列开发16个型号开发；完成量产备库；完成新国标（GB19762-2025）1级能效认证。 拓宽产品应用范围，提升企业竞争力；维持我司立式多级泵在行业内的领先地位。CDM高速泵开发项目 南方立式多级泵产品扩充、客户定制开发需求 已完结 完成高速泵的设计开发，填补现有产品在220米至340米扬程范围内的空白 针对中高扬程应用场景，提供更广泛的选择，满足不同客户的需求，进一步提升公司在泵类市场的竞争力地浸采铀专用高耐受性潜水泵国产化开发关科研项目，对提升我司产市场里影响力有积极作用CDM(F)185立式泵开发项目 完善产品矩阵，提升竞争力 已完结 完成CDM(F)185系列18个型号开发；完成量产备库；完成新国标（GB19762-2025）1级能效认证。 拓宽产品应用范围，提升企业竞争力；维持我司立式多级泵在行业内的领先地位。CDM(F)255立式泵开发项目 完善产品矩阵，提升竞争力 进行中 完成CDM(F)255系列11个型号开发；完成量产备库。 拓宽产品应用范围，提升企业竞争力；维持我司立式多级泵在行业内的领先地位。CHM25卧式多级离心泵开发项目 增补产品型号，提高产品竞争力 已完结 增加3个规格型号，扩大系列泵的产品范围 扩宽市场份额，满足不同客户的产品需求，促进公司效益的增长超纯水用立式多级离心泵开发项目 实现超纯水输送水泵国产化替代 已完结 湖州工厂按照评审工艺方案设备落地及清洗工艺运用 提高企业市场竞争力SJ7/9深井泵开发项 开发适用于不锈钢出水管与法 已完结 焊接强度不低于焊接 高质量低成本生产制造目 兰焊接的半自动化填丝焊接工艺，提升生产效率 标准ISO15614规定的抗拉强度。 要求，提升生产效率及优化现场生产环境与管理，减少人工操作的失误ZS零件焊接工艺开发艺，提升生产效率 已完结 焊接强度不低于焊接标准ISO15614规定的抗拉强度。 高质量低成本生产制造要求，提升生产效率及优化现场生产环境与管理，减少人工操作的失误ZM不锈钢卧式单级离心泵工艺研究项目 提升ZM产品生产效率，完善生产工艺 已完结 ZM产品顺利完成生产 增加南方同类产品的竞争力，拓展赛道，完成产品量产CHL快速接头拉扣打弯技术开发项目 半自动化改造自主设计、安装、调试，提升生产率 已完结 半自动改造由技术中心工艺工程部完成设计、组装、调试，提升生产率，日产量提升 体现了技术中心产品工艺部的设计、改进能力，体现了南方泵业在多专业合作及跨部门合作能力泵体叶轮自动打磨技术开发项目 自主设计、安装、调试，体现了技术中心工艺工程部的设计、改进能力 已完结 实现可对结构较为复杂，内孔、凹凸曲面较多的铸件在金加工后产生的毛刺进行自动打磨处理，同时对零件表面进行抛光处理 体现了技术中心产品工艺部的设计、改进能力，体现了南方泵业在多专业合作及跨部门合作能力NM端吸离心泵制造工艺研究开发项目 提升NM产品产品竞争力，完善生产工艺 已完结 满足NM端吸离心泵批量生产及销售需求 增加同类产品的竞争力，拓展赛道，完成产品量产端吸泵泵体耐腐蚀性开发项目 提升端吸泵泵体耐腐蚀性，提升产品质量 已完结 不锈钢泵体通过72h盐雾试验 减少因更换和维护而产生的资源浪费和环境污染；降本增效PLM研发系统开发项目 PLM数智升级，创新赋能产品与研发 进行中 完成PLM系统软件落地交付，打通从“客户到交付”端到端的全生命周期管理，提升研发效率30%以上。 有效提升公司的数智化水平，提升管理效率、研发效率，为公司未来的智能化发展奠定基础。新型过滤分离行业配套液下泵研发项目 提高产品应对特殊工况的能力，拓展市场 进行中 为非标工况 配置 经久耐用的适配 耐磨零件，大幅度提高现有产品的使用寿命 将为公司带来一款 在机床行业 特殊工况下的标杆产品，提高公司美誉度和在这一领域的市场份额泵壳胀形工艺技术研究项目 优化ZM系列泵壳出水管焊接结构 进行中 ZM65-40-125泵壳胀形工序优化，结构加强 提升公司产品力，节省产品制造成本，提升产品零部件质量高铁列车用泵开发项目 开发新产品，打破进口垄断 进行中 开发出满足高铁行业相关要求的专用旋涡泵组 不仅为实现进口替代、抢占高铁核心部件市场奠定实物与技术支持，也为公司进一步拓展轨道交通系统部件市场、构建面向高端装备的体系化研发与工程交付能力提供了关键支撑NISO大流量低扬程定制端吸泵产品开发项目 开发新产品，满足不同客户市场需求 已完结 完成定制泵产品设计，扩大市场 开发新产品，丰富公司产品种类，提升公司在高端定制泵领域的技术实力与市场竞争力，为开拓细分市场奠定基础SJ11/14新一代超高 更新换代产品，提升产品性能 已完结 获得2个系列高效率 提升产品竞争力，满足效深井泵开发项目 深井泵产品 客户对高效率深井泵的需求。高效深井泵水力模型技术开发项目 开发设计SJ17/30深井泵，验证全新高效率水力模型，搭建新水力模型 已完结 获得2个系列高效率深井泵水力模型并通过验证 为开发新一代SJ17/30高效率深井泵提供先进水力模型。满足客户对高效率深井泵的需求。CDM400超大流量立式泵平台开发项目 完善产品矩阵，提升竞争力 进行中 完成CDM290\320\360\400四个产品系列平台结构设计；完成CDM400-3工业样机试制及备库；完成省级首台套认证。 拓宽应用范围，提升企业竞争力；该项目的技术成果还可应用于其他类型泵的研发，推动整个泵行业的技术进步。高效智能立式多级离心泵开发项目 帮助用户降低泵使用能耗与运维成本，响应市场对高能效、高可靠、轻智能泵产品的迫切需求 已完结 通过融合先进水力模型优化、关键部件可靠性强化与本地智能控制技术，重点提升泵组运行效率、拓展高效区范围，并实现状态实时感知与早期预警 丰富公司智能化产品，提升公司品牌影响力超高效率ZM型单级离心泵开发项目 完善产品矩阵，提升产品性能 已完结 获得7个型号ZM高效率离心泵产品 扩展公司产品范围，提升产品竞争力，满足客户对高效率泵的需求。ZM系列泵高效高质生产技术的研发 研发ZM泵高效生产技术，提高产品质量与生产效率。 已完结 研发形成ZM泵高效生产工艺，提质增效、降耗并建立标准化生产体系 落地后提升ZM泵生产质效、降低成本，强化产品竞争力，赋能产能稳定与市场布局拓展多级冲压离心泵泵轴抗冲击技术研发项目 研发高抗冲击性能的多级离心泵泵轴技术，优化泵轴因冲击耐磨性，提升产品可靠性并降低维护成本 已完结 实现泵轴抗冲击性能提升30%以上、使用寿命延长一倍，并使密封泄漏率低于0.1%，振动噪音控制达到国际先进水平 通过技术突破增强产品核心竞争力，推动多级泵向高可靠性、长寿命方向升级，助力开拓高端工业泵市场高转速TD管道循环泵开发项目 丰富公司高转速管道泵产品系列，开发出满足市场需求的标杆性产品 进行中 针对DN125口径产品，开发高转速产品，扬程覆盖12.5m~60m，泵产品达到国家一级能效要求 巩固公司产品市场占有率，提升产品竞争力TD高扬程型管道离心泵开发项目 完善产品矩阵，扩展产品范围，提升产品性能 进行中 获得8个型号TD高扬程管道泵产品 扩展公司产品范围，提升产品竞争力，满足客户对高扬程泵的需求。TD低扬程高效率管道泵开发项目 完善产品矩阵，扩展产品范围，提升产品性能 进行中 获得13个型号TD低扬程高效率管道泵产品，获得节能认证证书 扩展公司产品范围，提升产品竞争力，满足客户对低扬程泵的需求。NISFG50~100系列不锈钢端吸离心泵开发蚀，从根本上杜绝生锈 通过材料与工艺优化增强产品耐久性，重塑品牌质量形象，降低售后成本，巩固在不锈钢泵市场的竞争优势YP便携式应急排水泵产业化生产技术研发争力 已完结 实现标准化量产，提质提效，增强市场竞争力 完善应急装备布局，提升产能交付能力，增强市场竞争力，巩固行业领先地位基于CDM大流量系列泵结构的高防腐性泵研发项目 开发新产品，提升竞争力 进行中 开发出95～215型号的2205材质产品，完成CE认证 完善公司在CDM系列产品在高腐蚀性场景下的型普，补全该领域市场空白耐腐蚀TD管道循环泵开发项目 开发耐腐蚀 TD 管道循环泵，适配新能源、海洋工程等领域需求，保持竞品优势，丰富产力。 提升导叶产品焊接质量一致性，降低生产成本与人工依赖，增强市场竞争力。CHL泵激光焊接工艺开发项目 研发激光焊接新工艺，优化CHL泵传统焊接中质量不稳定、效率低及成本高的状况。 进行中 实现产品焊接合格率超过99%，生产效率提升约50% 建立高品质、高效率的自动化生产能力，为公司构筑持久的技术与成本优势，增强市场竞争力高效数据机房液冷系统研发项目 完善产品矩阵，提升竞争力 进行中 开发出两款机柜式CDU产品，获得节能认证，完成国标、行标的参编制定工作 作为泵行业第一家进入该领域研发出产品上市泵企！为客户提供完善的液冷温控解决方案！多级联动供水泵站开发项目 为满足客户现场使用需求，提高泵站之间的联动性及稳定性 已完结 提高产品使用的稳定性降低故障率 提升产品的稳定性及竞争力高盐废水电化学资源化处置成套装置研制足客户需求，实现低能耗处理工艺 已完结 提高废水的处理能力，达到排放标准，降低使用功耗 提高企业市场竞争力高效数据机房机柜式CDU开发项目 满足数据机房液冷服务器散热要求，降低机房PUE值 已完结 提高服务器散热能力，满足不同功率的散热需求 进一步开拓市场，提升市场份额恒压变频供水设备优化改进项目 优化二供设备成本提高产品质量，增加产品的销售竞争力 已完结 满足市场需求，降低成本提升竞争力 提高产品市场竞争力水厂智能加氯及反冲 满足水厂自动加药的预测控制 进行中 提高水厂自动化加 提升产品市场竞争力，洗模型开发项目 需求，降低投药量 药，提高水质稳定性，节约药剂用量 提升市场份额一体化工业废水处理设备-V2.0开发项目 满足不同工况的废水处理需求，实现低能耗处理工艺 进行中 提升废水处理效率，提高水质排放要求 进一步开拓市场，提升市场份额罐式无负压供水设备改进项目 优化二供设备成本提高产品质量，增加产品的销售竞争力 进行中 满足市场需求，降低成本提升竞争力 提升产品市场竞争力NFIH集成式经济型泵房开发项目 优化产品成本提高产品质量，增加产品的销售竞争力 进行中 满足市场需求，降低成本提升竞争力 提高企业市场竞争力应急排水柜YP二期开发项目 满足市政排涝领域快速部署，完善排水产品的产品线 进行中 降低设备功耗降低，增强扩容能力，降低运行成本 进一步开拓市场，提升市场份额6P-90-132kw第二代大泵电机开发 配合第二代水泵开发具有市场价格竞争力的与一代同等效率的电机 进行中 保证电机效率不变的前提下实现相较第一代成本下降20-25%之间 配合水泵销售6P-90-132kw第二代大泵开发 相较于第一代水泵，成本约下降20%且全机型从2级能效提升至1级能效 进行中 提升水泵能效的前提下去除品质过剩的设计以达到20%的成本缩减 市政水利改造项目，养殖业等市场的拓展，4极水泵开发完成后效果明显，已产生将近1000万的销售额，6极开发完成后预计能产生每年300-400d万的销售贡献12P-75kw斜流泵电机开发 斜流泵配套电机开发，达到降本增效的目的 进行中 拓展南方产品线的丰富度 进一步开拓市场，提升市场份额12P-75kw斜流泵开发 覆盖南方过往销售实绩的全部性能曲线要求，5个型号中的第二个型号 进行中 拓展南方产品线的丰富度 以南方过往3年销售2000万的数据来看，5个型号全部开发完成预计每年会贡献500-600万的销售数据60/80NSD新产品开发 开发高效新一代产品 已完结 效率达到节能一级以上要求 提高市场竞争，增加市场占有率中开泵结构优化 在保持水力性能下，降低泵成本 已完结 降本增效 提高市场竞争，增加市场占有率50-90水冷轴承体优化 开发高温热水泵用轴承体 已完结 降低轴承使用温度，从而提高水泵轴承使用寿命 提前布局暖通行业用泵移动式柴油机应急泵组的设计与研发 开发柴油机直接驱动的应急排水泵组相关设备 进行中 增加污水产品线排涝设备产品类别，提升公司业绩 开拓新的产品领域，新的利润增长点XH绣花机润滑系统开发 完善产品矩阵，提升竞争力 已完结 满足市场需求 提高在行业细分领域的竞争力，提高市场份额。JG剑杆机润滑系统开发 完善产品矩阵，提升竞争力 已完结 满足市场需求 提高在行业细分领域的竞争力，提高市场份额。客户定制化异形铸件产品生产工艺与装置开发 实现定制化异形铸件尺寸精度、内部质量、力学性能与表面质量全面达标，关键尺寸合格率、一次成品率、缺陷控制水平显著提升，产品综合性能满足行业标准及客户特殊技术要求，形成稳定可靠的定制化生产能力。 进行中 实现定制化异形铸件尺寸精度、内部质量、力学性能与表面质量全面达标，关键尺寸合格率、一次成品率、缺陷控制水平显著提升，产品综合性能满足行业标准及客户特殊技术要求，形成稳定可靠的定制化生产能力。 通过定制化异形铸件工艺与装置开发，企业可突破传统标准化产品限制，具备承接复杂、高端、非标铸件的能力，在行业内形成技术壁垒与差异化竞争优势，从“批量制造”向“高端定制制造”升级。模具回浆工艺与装置 建立稳定、高效、可重复的模 进行中 建立稳定、高效、可 通过模具回浆工艺与专开发 具回浆成型工艺体系，优化回浆流量、压力、温度、时间等关键参数，解决浆料回流不均、填充不足、气泡、密度不一致等技术难题，实现产品结构完整、内部组织均匀、成型质量稳定可控，形成标准化操作规程与工艺技术文件。 重复的模具回浆成型工艺体系，优化回浆流量、压力、温度、时间等关键参数，解决浆料回流不均、填充不足、气泡、密度不一致等技术难题，实现产品结构完整、内部组织均匀、成型质量稳定可控，形成标准化操作规程与工艺技术文件。 用装置的开发，公司将掌握回流成型、精密控制、稳定量产等关键核心技术，解决行业共性技术难题，形成自主知识产权与技术优势，提升行业技术话语权。产品表面钝化效果提升 实现产品钝化膜均匀、致密、完整、无露底、无花斑，显著提升耐腐蚀性、防锈性与表面光洁度，满足盐雾测试、耐候性、附着力等关键指标要求，达到行业高端标准与客户严苛质量规范。 进行中 实现产品钝化膜均匀、致密、完整、无露底、无花斑，显著提升耐腐蚀性、防锈性与表面光洁度，满足盐雾测试、耐候性、附着力等关键指标要求，达到行业高端标准与客户严苛质量规范。 钝化效果的全面提升直接改善产品外观、耐久性与可靠性，增强客户使用体验与信任度，打造高品质、高稳定性的品牌形象，为市场拓展奠定坚实基础。叶轮系列口环及流道缩孔改进 实现叶轮关键部位内部缺陷完全消除或控制在技术标准允许范围内，探伤合格率达到行业先进水平，保障叶轮内部组织均匀、致密、稳定。 进行中 实现叶轮关键部位内部缺陷完全消除或控制在技术标准允许范围内，探伤合格率达到行业先进水平，保障叶轮内部组织均匀、致密、稳定。 叶轮作为流体机械的核心部件，通过优化以避免缩孔现象，将直接增强产品的可靠性。、寿命与水力性能，使公司产品在同行业中具备明显质量优势，增强客户信任度与品牌影响力。(NISO)球铁消失模工艺开发 完成NISO球铁材质消失模铸造全流程工艺开发，建立包含白区成型、涂料、烘干、埋箱、浇注、凝固控制等关键环节的稳定工艺体系，解决球铁消失模易出现的皱皮、碳缺陷、球化衰退、尺寸偏差等共性难题，形成成熟、可复制、可批量应用的专有工艺技术。 进行中 完成NISO球铁材质消失模铸造全流程工艺开发，建立包含白区成型、涂料、烘干、埋箱、浇注、凝固控制等关键环节的稳定工艺体系，解决球铁消失模易出现的皱皮、碳缺陷、球化衰退、尺寸偏差等共性难题，形成成熟、可复制、可批量应用的专有工艺技术。 NISO球铁消失模工艺的成功开发，将新增一项核心铸造技术，使公司具备球铁高端材质复杂件的成型能力，完善从普通铸铁到球铁、从砂型到消失模的多元工艺布局，提升技术完整性与抗风险能力。高压水泵合金壳体成型铸造新工艺开发 提升核心力学性能与致密度：
增强强度：通过优化熔炼、浇注、凝固冷却及热处理工艺参数，有效避免因工艺缺陷导致的壳体强度降低。 消除缺陷：减少或消除铸件内部的气孔、夹杂等缺陷，确保壳体在长期受泥沙侵蚀等严苛工况下的使用性能，从而延长使用寿命。 进行中 提升核心力学性能与致密度：增强强度：
通过优化熔炼、浇注、凝固冷却及热处理工艺参数，有效避免因工艺缺陷导致的壳体强度降低。 消除缺陷：减少或消除铸件内部的气孔、夹杂等缺陷，确保壳体在长期受泥沙侵蚀等严苛工况下的使用性能，从而延长使用寿命。 实现进口替代，抢占高端市场：新工艺使公司具备了生产高性能、高难度铸件的能力，能够成功替代进口产品。这不仅打破了国外技术垄断，更让公司有机会进军高附加值的高端铸件市场，成为产品结构调整的重要亮点。VDROO195,225立式多 扩展大流量系列立式多级泵 进行中 扩展大流量系列立式 同类产品，效率提升一级泵开发项目 多级泵，提升整个系列的泵效率 个等级，可达到1级能效，MEI≥0.7，为公司在增压、供水、海水淡化领域大流量水泵品质和效率做出了重新设计和定义，提升了市场竞争力大功率高可靠性空心轴直角齿轮箱研发 开拓新产品，完善供应链 已完结 获得4个型号FM证书 打破竞争对手对公司的封锁，提升公司产品竞争力高转速大扭矩UL认证万向联轴器产品开发 扩展产品参数范围，满足客户需求 已完结 获得1个型号UL证书 打破竞争对手对公司的封锁，提升公司产品竞争力（95/125/155系列），开发符合 60Hz（北美/部分亚洲国家电网频率） 标准的高效立式多级泵。 已完结 完成大流量（95-155系列）60Hz频率开发，满足海外大型建筑给水、工业增压及水处理系统对大流量、高扬程、低能耗的严苛要求。 拓展国际市场： 60Hz是进入美国、加拿大、巴西及东南亚部分市场的敲门砖，增强出口竞争力。立式多级泵是技术含金量较高的领域，大流量型号的高效化能提升公司在该细分市场的品牌地位。PMS系列永磁变频离心泵 开发磁变频离心泵，提高用户使用场景适配度。 已完结 打造体积轻量化、外观家电化、操作智能化的家居水泵标杆，提升高端零售市场占有率，并达到恒压用水效果，解决多点用水压力波动痛点。 将公司形象从“工业设备制造商”延伸“高品质家居生活方案商”，增强渠道竞争力。CDMK1～20 60Hz液下泵开发项目 开发小流量段（1~20系列）的60Hz液下泵，该产品具备高效能、低噪音的特点，主要应用于工业机床冷却、清洗系统等场景，有效解决了这些场景中的适配难题，能够确保在不同频率电网下压力与流量输出的高度稳定性。 已完结 完成1~20小流量段液下泵的60Hz频率开发，确保在海外机床冷却、工业清洗环境下的长时间稳定运行，成为海外中高端机床、精密加工设备的标准化配套泵源，提升全球OEM供应能力。 填补液下泵在国际电网频率下的型号空白，满足配套OEM客户（如机床厂）的外销需求。说优化：提供全方位、定制化的一站式工业泵解决方案，通过精准匹配客户需求与高效服务，显著提升客户粘性NM系列高效节能60Hz端吸泵开发项目 研发 符合EN733结构的60Hz版本的端吸泵，符合 60Hz（北美/部分亚洲国家电网频率） 标准的端吸泵。 已完结 优化端吸泵在60Hz工况下的运行曲线，扩大高效运行区范围，降低汽蚀余量，提升在海外空调暖通（HVAC）、农业灌溉及通用工业流体输送领域的性价比竞争力。 端吸泵属于通用泵类，受众广。60Hz是进入美国、加拿大、巴西及东南亚部分市场的敲门砖，增强出口竞争力。潜水电机性能测试方法及测试设备研发项目 满足研发和生产测试需求 进行中 开发潜水电机性能试验方法 提升潜水电机的检测能力，增加检测收入基于转矩传感器的水泵性能测试技术研发效率的准确性，让样本数据更加准确基于智能保护和监测系统的水泵可靠性测试系统研发项目 增强测试的智能化和安全可靠性 进行中 满足客户的检测或使用需求 对公司未来水泵智能化监控和改造提供一个方向基于新版标准的消防泵性能测试系统研发能需求 拓展新的检测业务，更好的服务客户冷却塔专用泵 针对冷却塔专用泵领域定向开发，产品性能和范围覆盖市场需求，进一步提高竞争力。 已完结 开发立式/卧式2款泵型共23个型号 提升市场销售份额，为进军冷却塔行业打下基础NPC轻型卧式单级离心泵 进一步拓展卧式单级离心泵市场，开发一种半开式叶轮的轻型卧式单级离心泵，用于食品行业、工业生产中循环清洗系统或洗涤行业中的清洗设备，可以输送含有固悬浮颗粒或对不锈钢无明显腐蚀的液体，进一步丰富我司在售产品。 已完结 开发10个规格，性能同比行业主流厂家高2%-5% 提升市场销售份额，为进军工业洗涤行业打下基础NPME恒压变频泵 完善产品矩阵，提升市场竞争力 已完结 开发2T/4T/8T/12T/15T/20T共6个规格24个型号 提升市场销售份额，将进一步切入水泵智能化、模块化领域，逐步构建自主供应链体系，为未来业务拓展做好前期铺垫与布局NPM泵60Hz型号增补 针对NPM系列满足客户60Hz需求 已完结 开发1T/2T/4T/8T/12T/15T/20T共7个规格32个型号 为拓展国外市场夯实基础CDLG高温泵 针对CDL系列满足客户输送高温介质需求 已完结 开发1T/2T/3T/4T/8T/10T/12T/15T/20T共9个规格209个型号 能够提供可靠的高温解决方案，是公司技术实力雄厚、质量体系过硬的最有力证明，将极大提升品牌在工业领域的专业形象和话语权。适用 □不适用
2025年度公司在加强研发力量方面实施了双重举措：一是积极增加研发人员整体数量，提升研发人员占比；二是持续优化研发人员结构，重点提升30-40岁研发经验丰富人员的占比。通过上述举措，公司实现了研发团队在年轻化与丰富研发经验两方面的同步加强。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用 不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
5、现金流
1、经营活动产生的现金净流量额同比减少 10.43%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金减少，购买商品、接受劳务支付的现金增加；支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费、支付其他与经营活动有关的现金减少综合影响所致；
2、投资活动产生的现金流量净额同比增加 102.01%，主要系上期处置子公司收回投资款及借款，本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金、购买理财支付的现金减少的综合影响所致； 3、筹资活动产生的现金净流量额同比减少 5.43%，主要系本期偿还带息负债增加、少数股东增资的综合影响所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
适用 □不适用
金额 占利润总额
比例 形成原因说明 是否具
有可持
续性
投资收益 17,442,629.41 5.35% 主要系债务重组收益 否
公允价值变动损益 -41,142.72 -0.01% 主要系以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产产生的公允价值变动损失 否资产减值 -83,044,612.64 -25.48% 主要系固定资产、合同资产减值，存货跌价准备 否营业外收入 6,955,722.82 2.13% 主要系赔偿款及无需支付的款项 否营业外支出 9,588,213.71 2.94% 主要系未决诉讼计提预计负债 否其他收益 28,660,326.34 8.79% 主要系公司收到的各类政府补助和增值税加计扣除 否资产处置收益 22,249,463.21 6.83% 主要系处置长期资产取得的利得 否信用减值损失 -92,685,470.50 -28.43% 主要系计提的坏账损失 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
其他变动中汇率变动导致其他权益工具变动637,519.64元，收到以及支付银行承兑汇票导致应收款项融资变动-112,832,918.22元。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
458,926,795.02 483,298,096.00 -5.04%
注：1 上述投资额包含固定资产投资及股权投资。其中：固定资产投资统计范围为总投超过500万元的项目，投资额统计口径为当年实际完成的工程量；股权投资不论金额大小全部纳入统计范围。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
注：1 、2 本项目中的“本期投入金额”、“累计实际投入金额”系按财务核算口径统计；“项目进度”系按工程形象进度统计。
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司根据财政部《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第 24 号——套期保值》、《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》以及《企业会计准则第 24 号——套期会计》等相关规定及其指南，对开展的贵金属套期保值业务进行相应的核算处理，与上一报告期相比未发生变化。报告期实际损益情况的说明 报告期内公司确认公允价值变动损益-3.3万元。套期保值效果的说明 报告期内公司子公司金泰莱进行以套期保值为目的的衍生品投资，能有效规避和防范贵金属市场价格波动带来的风险、减少损失、控制经营风险。公司本年度进行的相关套期保值业务已达到预期效果。衍生品投资资金来源 自有资金。报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 一、公司开展期货套期保值业务的风险分析商品期货套期保值操作可以平滑资源化产品库存期间价格波动对公司的影响，使公司专注于生产经营，在产品价格发生大幅波动时，仍保持一个相对稳定的利润水平，但同时也会存在一定风险：
1、市场风险：期货行情易受基差变化影响，行情波动较大，现货市场与期货市场价格变动幅度不同，可能产生价格波动风险，造成期货交易的损失。
2、资金风险：期货交易采取保证金和逐日盯市制度，如投入金额过大，可能造成资金流动性风险。
3、内部控制风险：期货交易专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内控制度不完善，如发生操作人员未按规定程序报备及审批，或未准确、及时、完整地记录相关信息，将可能导致套保业务损失或丧失交易机会而造成风险。
4、会计风险：期货交易持仓的公允价值随市场价格波动可能给公司财务报表带
来影响，进而影响财务绩效。
5、技术风险：从交易到资金设置、风险控制以及与期货公司的联络，内部系统
的稳定与期货交易的匹配等均存在因系统崩溃、程序错误、信息不对称、通信失效等可能导致交易无法成交的风险。
6、政策风险:期货市场法律法规等政策如发生重大变化，可能引起市场波动或无
法交易，从而带来风险。
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