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| 新时达(002527)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）电梯行业
2025年中国电梯行业处于转型的关键节点，行业面临着从“增量扩张”向“存量服务”的战略转变。
新梯市场：持续收缩，场景分化
受地产行业深度调整影响，传统新装电梯需求明显下滑，根据国家统计局数据，2025年全国房屋新开工面积下降20.4%，房屋竣工面积下降18.1%，2025年全国电梯、自动扶梯及升降机产量为140.1万台，同比下降6%。随着地产新梯需求减少，行业竞争日益激烈，市场逐步向场景化寻求突破，住宅、商业、医疗、别墅梯、超高层建筑等细分场景需求不断分化，新梯定制化率增高，其中家用梯细分市场逆势增长。根据中国电梯协会数据，2025年中国货梯市场与上年持平，家用梯及自建房电梯市场则实现同比12.5%的增长。在用梯市场：总量稳定，潜力释放尽管新梯市场需求有所收缩，但存量市场潜力持续释放。根据中国政府网数据，目前，我国在用电梯已达 1,200万台，约等于世界其他国家和地区电梯数量的总和，其中使用15 年以上的老旧电梯已超过110万台，电梯改造、更新、维保等后市场业务量将持续增大。一方面，《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策》延续了2024年超长期特别国债支持老旧电梯更新的政策，因此大部分老旧电梯更倾向于更换新梯模式，老旧电梯更新也成为房地产市场下行后的电梯行业新动能。另一方面，电梯作为住宅建筑中不可或缺的垂直交通设施，随着在用梯运行年限增长，故障频率自然提升，其预测性维保及全生命周期管理需求保持刚性，《市场监管总局办公厅关于进一步做好住宅老旧电梯更新有关工作的通知》也对国债更新的住宅电梯产品统一了安全和质量要求。海外市场：加速增长，区域爆发
2025年，除了既有建筑领域老旧电梯更新与老楼加装电梯需求集中释放，同比大幅增长外，出口业务同样表现强劲。根据中国海关总署数据统计，2025年我国载客电梯出口数量为 126,833 台，同比增长24%。随着全球城市化进程的不断加速，东南亚、独联体及中东地区等新兴市场，凭借其庞大的人口基数、快速的城市化发展以及大规模的基础设施建设需求，成为推动全球电梯市场增长的主要动力。特别是中东地区，阿联酋、沙特的超大型基建项目，推动电梯需求爆发式增长。此外，电梯正朝着智能化、绿色化发展。如搭载AI的群控调度将进一步提升电梯运输效率；通过AI实时监控及分析电梯的运行情况，实现“主动预警”，进一步提升电梯的安全性；永磁同步无齿轮曳引机和变频器已基本成为现有电梯的标配，能量回馈装置和超级电容等节电设备在电梯上的应用也日益增多。
（二）机器人行业
2025年，国家继续深入推进“制造强国”战略并将机器人产业定位为战略性新型产业，出台了一系列支持政策，形成了覆盖技术研发、产业化应用和标准制定的完整政策体系，这些政策通过项目补贴、税收优惠、应用示范等方式，为产业发展营造了良好的宏观环境的同时，也对技术自主可控、供应链安全、智能终端话语权以及未来生产力组织方式提出了新的要求。中国机器人市场已经跨越了“从无到有”的阶段开始进入到“从有到优”的阶段，智能化和通用化将成为未来机器人行业发展的重点方向。
传统工业机器人：结构驱动，国产替代
2025年中国工业机器人市场大幅回暖。根据 MIR睿工业数据统计，2025年中国工业机器人市场销量超33.6万台，同比增长14.2%。
从下游需求来看，2025年下游需求呈现结构分化的特点，电子、汽车、锂电、半导体等行业对工业机器人市场形成主要增长支撑。
从各机型表现来看，2025年协作机器人实现快速增长，销量较上年提升超30%，是增速最高的机型，核心得益于协作机器人凭借着柔性作业能力以及低成本优势在工业与非工业多细分场景的加速渗透，市场正在进行全方位扩容。除了在汽车零部件、金属制品、电子、食品饮料行业持续发力以外，在 AI 服务器、半导体、生物制药等新兴工业领域的导入需求也在不断增多。
从内外资占比来看，2025年内资厂商市场占有率超54%，相比2024年增长2%，国产替代持续深化中，但与2024年增长7%相比，增速有所放缓。一方面外资厂商加大了在新产品技术及创新方案的投入以维持市场竞争力，另一方面多家外资厂商开始调整中国市场策略，积极推动本地化策略、推出经济款迭代产品以维持市场份额。内资机器人厂商向高端化、智能化转型迫在眉睫。
具身智能机器人：聚焦场景，落地验证
2025年具身智能首次被写入政府工作报告，具身智能与智能机器人第一次在国家最高层级政策中被明确纳入未来产业与新一代智能终端体系，标志着具身智能的定位已由高端装备的重要组成部分跃升为国家科技竞争、产业升级与新质生产力建设的核心抓手。
2025年也是具身智能机器人行业百花齐放的一年，本体运动、灵巧操作和多模态交互持续进步，但在泛化能力、任务连续性、可靠性和作业效率上还存在着不足，市场的关注点正从“机器人会不会走和跑”转向“是否形成数据闭环、是否可实现人工替代”，场景、数据、泛化性、落地成为关键。在此背景下，工业场景被视为下一阶段最核心的落地方向之一，一方面工业领域存在海量且明确的高柔性作业需求，另一方面相较于TO C环境，工业场景通常边界清晰、可控性高。
（三）工控行业
工控自动化行业属于国家加快培育和发展的七大战略性新兴产业中的高端装备制造产业，是国家推动制造业向绿色化和智能化转型与升级的重点行业。根据MIR睿工业数据统计，受环保政策趋严环保成本激增、房地产终端消费复苏乏力建筑钢材需求下滑这双重制约影响，以冶金、化工、石化为代表的产业项目投资动力不足，导致项目型市场同比下滑2.5%。但OEM市场在新能源与政策驱动下展现出强劲韧性，同比增长1.9%。增长动力主要来源于以电池行业为代表的新兴产业扩张，以及物流自动化等领域受设备更新政策刺激的持续投资。受此综合影响，2025年中国自动化市场规模约 2,800亿元，同比下降1%，继续呈现小幅下滑趋势。
变频行业：政策加码，绿色节能
变频器作为通过改变电机工作电源频率方式来控制交流电动机的电力控制设备，是实现工业领域绿色节能的核心装置。报告期内，国家发行了超长期特别国债用于支持大规模设备更新，并对工业锅炉、电机、风机、泵、空压机、压缩机等重点用能设备的更新改造给予直接的资金补助支持。同时，国务院审议通过的《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》指出，要推进传统产业深度绿色转型，结合大规模设备更新等政策实施，积极应用先进装备和工艺，加快重点行业绿色改造升级。这都为变频器行业的发展提供了有力的政策支持。根据 MIR 睿工业数据统计，2025年低压变频器市场规模 286亿，同比增长1.3%；中高压变频器市场规模82亿，同比增长2.8%。运控行业：智能升级，高端自主运控行业集中度持续提升，目前已形成“外资头部稳固、国产梯队分化”的格局，外资仍主导大型PLC 及高端流程工业场景，国产头部企业通过技术攻坚逐步侵蚀外资份额，而中小企业聚焦细分场景做定制化服务。未来在国家号召制造业高端化数字化转型以及产业链自主可控的政策下，运控行业会进一步朝着智能化和自主化的方向发展。根据MIR睿工业数据统计，2025年小型PLC市场规模84亿，同比增长。
四、主营业务分析
1、概述
参见本节“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
工业自动化控制 销售量 PC 2,464,530 2,158,150 14.20%生产量 PC 2,395,887 2,162,943 10.77%库存量 PC 215,718 284,361 -24.14%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
因制造费用、运费、产品质量保证费占营业成本比重较低，故将“制造费用”、“运费”、“产品质量保证费”合并为
“制造费用及其他”。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
报告期内，公司增加1家下属公司。2025年4月，公司出资成立下属公司晓奥（香港）工程技术有限公司。公司对其拥有实质控制权，自该公司成立之日起，公司将其纳入合并财务报表范围。
报告期内，公司减少1家下属公司。2025年6月，上海新时达云新贸易有限公司完成注销。该公司自2025年1月1日至完成注销日的利润表、现金流量表仍纳入合并财务报表范围。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 预计对公司未来发展的影响SmartX2.0 控制柜 融合STO（Safe TorqueOff安全转矩取消）、安全总线的新一代控制系统平台 应用推广阶段 进一步提升产品竞争力海外地区电梯控制系统解决方案 符合东南亚、南亚等地法规和地方救援要求 应用推广阶段 提升海外市场份额新一代家用电梯控制系统 融合STO、安全总线的新一代控制系统平台 开发阶段 进一步提升产品竞争力AS800 G4高压变频器F1、F2、F3功率体 推出高性价比、高功率密度产品 F1处于应用推广阶段、F2及F3处于开发阶段 提升产品竞争力，提升市场份额AS170NT扩展功率段项目 完善产品系列 小批量阶段 进一步提升一体机细分市场份额EDM7一体机项目 打造高度一体化的智能驱动单元 小批量阶段 率先在智能制造、新能源、节能改造等关键市场占据优势地位板式AS580平台 打造板式变频器平台产品 开发阶段 提升公司在细分市场的行业地位和行业份额VRC621视驱控一体控制柜 集成视觉、光源、机器人控制于一体的新一代多功能视驱控机器人控制柜 小批量阶段 行业首推，进一步提升机器人产品竞争力以及行业影响力高速SCARA机器人 开发高速版本 应用推广阶段 开拓高速应用场景协作机器人 开发3-30kg全系列协作产品 小批量阶段 助力公司占位协作机器人市场协作机器人自适应码垛工作站 开发一套轻量化、高柔性、易部署的协作码垛机器人工作站 小批量阶段 开拓协作码垛市场直驱真空手系列项目开发 开发性能指标对标国际一流品牌，真空环境下应用的直驱晶圆机械手 应用推广阶段 提高技术壁垒与产品竞争力。Ω6-W系列双轴总线伺服驱动器 补充伺服产品规格型号 应用推广阶段 助力开拓市场，扩展应用场景Ω6-E系列伺服驱动器 开发极致性价比的单轴伺服 小批验证阶段 助力客户降本增效，提升市场占有率纺织专机双轴伺服驱动器 开发极致性价比专机 小批验证阶段 面向纺织行业大客户，提升产品竞争力关节模组 开发关节模组产品系列 开发阶段 拓展协作、人形、FA（工业自动化）细分市场具身智能轮式机器人 开发具身智能行业工规级产品 应用推广阶段 工规级具身智能产业化的探索者，助力公司占位具身智能市场
5、现金流
主要系资产减值损失、信用减值损失、折旧摊销等带来的影响不计入经营性现金流量。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
税返税为可持续，其他政府补贴为单次项目型收入信用减值 20,128,179.94 154.97% 主要系公司加强应收款项管理，应收账款账龄优化所致 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
运资金，满足阶段性经营需求所致合同负债 427,841,869.94 11.06% 367,369,331.57 8.78% 2.28%动负债所致租赁负债 34,243,871.40 0.89% 32,715,315.35 0.78% 0.11%一年内到期的非流保金到期，收回款项所致建款增加所致奖金所致一年内到期的非流增加所致债所致境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
所有权或使用权受到限制的资产：
货币资金 63,335,170.50 63,335,170.50 银行承兑汇票保证金；保函保证金；因向供应商付款产生争议被暂时冻结的银行存款存货 74,473,791.27 47,302,631.48 客户濒临破产或已破产清算，对在安装产品的管理受限/抵押合计 137,808,961.77 110,637,801.98
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
注：与2024年披露数据存在差异系公司不再将使用权资产纳入投资情况统计。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
注1：公司早期参股上海农村商业银行股份有限公司，投资额为20万元。2021年8月，上海农村商业银行股份有限公
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
售等。 170,000,000.00 503,435,546.24 234,911,887.21 525,218,821.62 29,134,682.47 28,842,50德国新时达电气有限公司 子公司 主要从事电梯控制系统产品的制造及销售等。 欧元5,400,0005.41 17,158,345.47 28,824,859.06 4,221,183上海新时达线缆科技有限公司 子公司 主要从事电线电缆的制造及销售等。 30,000,000.00 82,826,364.40 76,111,152.77 75,665,084.52 3,426,551谊新（上海）国际贸易有限公司 子公司 主要从事产品的进出口等。 10,000,000.00 135,144,242.67 28,971,168.69 325,451,4的投资。新时达工控技术（杭州）有限公司 子公司 专业从事伺服驱动器及其他运动控制系统产品的研发、制造及销售业务的企业 55,000,000.00 142,843,782.74 64,959,233.43 181,975,024.91 1,014,055安徽新时达线缆有限公司 子公司 从事电线电缆技术领域的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，电线电缆、电器、水泵的生产、销售，从事橡塑制品、机电设备的生产和销售。 5,000,0004.97 3,954,71353.90 1,709,625上海新时达机器人有限公司 子公司 主要从事工业机器人及配件的研发、生产及销售等。 430,000,000.00 365,012,8及销售。 145,000,000.00 1,004,601,259.50 236,535,313.35 597,869,101.39 17,839,294.96 21,972,13晓奥工业智能装备（苏州）有限公司 子公司 主要从事汽车智能化柔性焊接生产线，多功能机器人滚边系统，机器人柔性工作单元，机器人及其周边标准系统设备，专用 80,000,000.00 111,016,284.97 77,481,746.65 150,333,7及销售。深圳众为兴技术股份有限公司 子公司 从事运动控制系统产品、机器人产品的技术开发、生产及销售等。 80,000,000.00 237,897,110.97 133,321,200.51 157,447,1等。 5,900,000服务。 53,488,372.00 722,328,818.59 245,762,271.95 997,470,375.65 16,511,281.17 9,880,110上海杰先自动化系统有限公司 子公司 主要从事伺服系统产品的销售及技术服务。 10,000,000.00 7,532,561服务。 10,000,000.00 208,599,083.62 29,778,060.15 396,553,177.97 12,842,280.05 9,593,493上海智域通自动化集成有限公司 子公司 主要从事伺服系统、减速机、运动控制器等产品的销售及系统集成服务。 10,000,000.00 52,400,821.01 14,694,748.12 71,460,523.43 2,364,270上海北科良辰自动化设备有限公司 参股公司 主要从事工业自动化产品的 20,000,000.00 193,942,110.36 129,429,973.54 224,808,654.79 10,818,536.33 8,722,300销售等。上海浩疆自动化科技有限公司 参股公司 主要从事工业自动化产品的销售等。 2,000,0005.08 24,498,544.45 34,113,144.78 2,733,978无锡良辰电子有限公司 参股公司 主要从事工业自动化产品的销售等。 1,200,0005.77 19,460,373.95 43,260,075.84 1,737,141
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年03月18日 思义路工厂会议室 实地调研 机构 UBS、AutonomyCapital、富国基金、华夏香港、中信资管、弢盛资管、磐泽资产等 公司整体情况、机器人产品及产能情况、与海尔的交易进展及未来协同情况 详见公司于2025年3月18日在巨潮资讯网上披露的投资者关系活动记录表
2025年05月07日 杭州温德姆酒店（会议酒店） 其他 机构 中信建投、东方基金、回泰基金、红土创新、恒健投资、潮望投资、盘京投资、信泰人寿、中金资管、宏道投资、水璞投资 公司整体情况、公司核心竞争力、机器人情况、与海尔的交易进展情况 详见公司于2025年5月7日在巨潮资讯网上披露的投资者关系活动记录表
2025年05月13日 思义路工厂会议室 实地调研 机构 QatarInvestmentAuthority、Foord AssetManagement、CDP Global、FarallonCapital、SchrodersInvestmentManagement、Bernstein、贝莱德、长江证券、东北证券、银河证券、国金证券、浙商证券、中泰证券、华福证券、开源证券、华鑫证券、华鑫自营、野村东方国际证券、中信建投证券、华源证券、西南证券、中航证券、方正证券、华泰证券、东方财富证券、华西证券、国泰海通证券、天风证券、华安证券、易方达基金、摩根基金、博道基金、长信基金、明道私募基金、上海理 公司整体情况、机器人产品情况及业务优势、电梯业务情况、与海尔的交易进展情况 详见公司于2025年5月13日在巨潮资讯网上披露的投资者关系活动记录表石基金、澜胜基金、中海基金、水璞基金、万家基金、蜂巢基金、华宝基金、广发基金、华安基金、利幄基金、华富基金、西部利得基金、财通基金、长城基金、泉果基金、远希私募基金、天津薪富阳私募、重阳投资、华安财险、红烨投资、青骊投资、弥远投资、犁得尔投资、重鼎资产、天风资管、大岩资本、东弘资本、天瑞万合私募、睿亿、盛宇、北京国信中数投资、朴远资产、中银资管、远信投资、光证资管、财通资管、浙商资管、宁银理财、竹润投资、平安资管、磐耀资产、昱奕资产、野村资管、东证资管、湘楚资产、上海燕园投资、中财招商、申万菱信等
2025年05月15日 “互动易”平台“云访谈”栏目 网络平台线上交流 其他 网络投资者 与海尔的交易进展及未来协同情况 详见公司于2025年5月15日在巨潮资讯网上披露的投资者关系活动记录表
2025年05月28日-2025年05月29日 券商策略会现场 其他 机构 长江证券、中信证券、方正证券、浦银安盛基金、华泰柏瑞基金、华 公司整体情况、与海尔的交易进展情况、公司业务优势及特点、 详见公司于2025年5月29日在巨潮资讯网上披露的投资者关系活泰保兴基金、招商基金、海富通基金、中信保诚基金、南华基金、古曲基金、淳阳私募、华发投资、南方天辰投资、方正和生投资、山金金控投资、竹润投资、青骊投资等 工业机器人产品情况、具身智能机器人/人形机器人进展情况 动记录表
2025年06月04日 券商策略会现场 其他 机构 国泰海通证券、安联基金、国寿养老、中平道可投资、中财暨泉投资等 公司整体情况、公司业务下游分布情况、机器人产品情况、与海尔的交易进展情况 详见公司于2025年6月5日在巨潮资讯网上披露的投资者关系活动记录表
2025年07月17日 思义路工厂会议室 实地调研 机构 西部证券、国金证券、国泰海通证券、民生证券、招商证券、华鑫证券、国海证券、中信建投、财通证券、太平洋证券、银河证券、申万宏源证券、方正证券、兴业证券、广发证券、野村东方国际证券、中信证券、山西证券、华福证券、瑞银证券、中金公司、华泰证券、东吴证券、东方财富证券、东方证券、西南证券、华安证券、浙商证券、东兴证券、开源证券、华创证券、华西证券、东北证券、国联证券、长江证券、国信证券、国盛证券、甬兴证券、天风证 公司整体情况、公司与海尔的未来协同、人形机器人进展、定增项目情况等 详见公司于2025年7月17日在巨潮资讯网上披露的投资者关系活动记录表券、中航证券、鹏华基金、国金基金、华安基金、东方阿尔法基金、国联安基金、中银基金、西部利得基金、高竹基金、古曲基金、工银瑞信基金、华夏基金、富国基金、浦银安盛基金、摩根基金、招商基金、永赢基金、华宝基金、博道基金、长信基金、中信保诚基金、达诚基金、光大保德信基金、广发基金、惠升基金、国泰基金、钇远基金、诺德基金、粤财基金、国调基金、万家基金、巨子私募、荣信泰私募、白犀私募、明道私募、淳阳私募、月阑私募、嘉世私募、和途私募、弘悦私募、世明私募、湍团私募、明澄私募、天瑞万合私募、粒子跃动私募、犁得尔私募、长江资管、大筝资管、昱奕资管、平安资管、民生资管、海通资管、爱建资管、咏明资管、帕黎斯资管、重鼎资产、长城资产、太保资产、循理资产、弘尚资产、莽荒资产、太平资产、光大永明资产、胤胜资产、毅木资产、冲积资产、皓峪资本、朗程投资、盘京投资、慈阳投资、弥远投资、禾昇投资、贵源投资、创钰投资、望道投资、伴榕投资、和君资本、千翊投资、喜世润投资、唐风投资、月阑投资、同巨投资、彤源投资、国诚投资、汇博投资、明泽投资、国鸣投资、天倚道投资、丹羿投资、远信投资、红骅投资、青骊投资、盛宇投资、明河投资、元泓投资、沣谊投资、方以投资、盈泰投资、岙夏投资、葛店投资、博润投资等
2025年09月02日-2025年09月05日 会议现场 其他 机构 招商证券、申万宏源证券、方正证券、国信证券、浙商证券、兴合基金、惠升基金、利幄私募、君牛私募、上海开思私募、淡水泉投资、上海榜样投资、上海健顺投资、汇付投资 公司整体情况、海尔为公司的赋能情况、机器人产品情况、与海尔的同业竞争情况等 详见公司于2025年9月5日在巨潮资讯网上披露的投资者关系活动记录表
2025年10月31日 思义路工厂会议室 实地调研 机构 方正证券、中邮基金 公司整体情况、三季度情况、公司业务优势、定增项目进展等 详见公司于2025年10月31日在巨潮资讯网上披露的投资者关系活动记录表
2025年11月04日-2025年11月05日 会议现场 其他 机构 华源证券、华泰证券、东北证券、汇添富基金、华夏基金、国调基金、兴合基金、国寿安保基金、净月基金、长江资管、上海沁闻投资 公司整体情况、公司核心优势、与海尔的未来协同、机器人产品情况、三季度业绩情况、公司治理情况等 详见公司于2025年11月5日在巨潮资讯网上披露的投资者关系活动记录表
2025年11月18日 会议现场 其他 机构 浙商证券、南京证券、华泰证券、上海证券、宏利基金、孝廉基金、鹏扬基金、凯石基金、山西证券资管、青骊投资、君合资管 公司整体情况、公司业务优势、海尔为公司的赋能情况、机器人产品情况、定增项目进展、公司治理情况等 详见公司于2025年11月18日在巨潮资讯网上披露的投资者关系活动记录表
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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