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| 瑞凌股份(300154)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）公司经营模式
1、研发模式
公司研发包括现有产品改进、新产品研发、技术平台化与产品平台化。公司坚持“自主创新为核心、产学研协同为支
撑、市场需求为导向”的研发模式，围绕智能化、高效化、绿色化为核心技术发展主线，通过持续推动技术迭代与产品升级，产品结构逐步从焊接装备向自动化焊接生产线、智慧工厂整体解决方案综合服务延伸，稳步拓展业务边界，提升核心竞争力。
2、生产模式
公司推行柔性生产模式，通用产品以计划与库存动态管理保障供应；定制产品按深度分级运营，深度定制按单全流
程生产，浅度定制备货半成品、接单快速装配，兼顾交付效率与个性化需求。
3、供应链管理模式
公司在材料采购方面，严格遵循质量优先的原则。公司采用多元化+战略协同的供应链管理模式，保障供应稳定与成本可控。核心原材料实行“主供应商+备选供应商”体系，基础材料与头部厂商签订长期供货协议锁定价格与供应；同步
适配柔性生产模式，标准化产品按销售预测及库存动态安排生产，定制化产品按订单生产，同时建立关键原材料安全库存，跟踪价格波动，管控成本与供应风险。
4、销售模式
公司采用渠道分层覆盖+产品分类适配的复合型销售模式，构建工业直销、通用流通、专业工具、电商新零售四大渠道体系，配套对应产品矩阵，实现渠道与产品精准适配，并结合柔性生产优化资源配置。公司以渠道为核心，重点拓
展工业直销渠道、巩固提升流通渠道、下沉工具渠道、推动传统电商与新媒体融合发展新零售渠道，针对新能源汽车、船舶等重点行业直销客户提供定制化项目方案与一站式解决方案，在保障市场广泛覆盖的同时，有效满足差异化需求，实现销售效率与客户满意度的双重提升。
5、服务模式
公司建立客户分层服务体系，针对不同客户群体提供差异化、全流程专业服务。经销及零售端客户，通过经销商提
供标准化服务，并设立特约维修网点，实行全国联保，快速响应客户需求，提升服务覆盖与响应效率。直销客户，提供定制化一站式解决方案。售前提供方案咨询、工艺匹配、现场演示；售中协助安装调试、操作人员培训；售后通过400热线、区域服务网点及智能焊接云平台开展远程运维，实现故障预警、数据追溯，保障设备高效稳定运行。
（三）主要经营工作总结
报告期内，公司实现营业收入89,417.77万元，较上年同期下降11.89%；实现利润总额11,769.92万元，较上年同期
下降37.09%；实现归属于上市公司股东的净利润为10,438.37万元，较上年同期下降30.55%。
2025年，公司根据焊接行业发展现状及未来发展方向，围绕公司发展战略，重点从以下几个方面开展工作：1、深耕技术创新，持续夯实产品竞争力公司持续坚持创新驱动，聚焦“智能化、高效化、绿色化”三大技术方向，在核心技术研发、新材料使用、重点行业场景应用开发等方面取得进展，为产品持续升级和市场拓展提供有力支撑。自主研发的“天工”系列芯片持续升级，“天工”3.0芯片实现多款产品全面适配与性能验证，“天工”4.0芯片完成测试并进入应用阶段；碳化硅等第三代半导体材料应用范围持续扩大，有效提升电源产品功率密度、动态响应速度及能效水平；以市场需求为导向，围绕新能源汽车、船舶、钢结构等重点行业需求深化焊接技术工艺研究，通过集成智能传感、高精度运动控制算法及工业物联网平台，实现焊接过程实时监控与自适应优化，推动产品由自动化向智能化跨越，助力客户提升生产效率；针对海洋装备中厚大构件高效焊接需求，进行专项技术攻关，完成了焊接电源高频逆变主电路拓扑结构优化升级、焊接系统高速精密全数字化控制器开发、多站数字通讯系统及焊接管理系统开发等工作，相关产品进入应用阶段。同时，公司持续推进海外产品研发与本地化适配，针对不同区域市场标准与需求开展定制化开发，提供定制化解决方案，为海外市场开拓提供多元化产品集群支撑。
2、加强市场拓展，持续优化业务结构
公司实施积极的市场策略，坚持国内国际双轮驱动，兼顾渠道融合与精准营销，推动市场占有率与品牌影响力提升。深化与核心经销商的战略合作，优化渠道结构、提升渠道能力；电子商务渠道建设成效显著，主流平台官方旗舰店
运营成熟，实现线上展示、销售与售后服务的闭环；新零售模式与数字化工具融入传统经销体系，通过系统化线上直播、促销活动，实现线上线下流量互引与销售协同，提升数字化营销覆盖面与转化效率；在新能源汽车、船舶等重点行业的直销业务上，通过深入分析行业痛点、提供定制化一站式焊接解决方案，显著增强客户粘性与合作深度，标杆项目示范效应突出；加速海外市场拓展，国际化组织架构优化调整全面落地，关键市场本地化团队建设与国际化人才引进按计划完成，为海外业务深耕提供组织保障，同时基于对目标市场的深入研究，以高品质、适配性强的产品为核心加大推广力度，成功开拓多个新兴市场与空白区域，优化了海外客户结构。
3、推进数字化转型升级，驱动公司高质量发展
公司紧扣发展战略，全力推进数字技术在研发、制造、运营、服务全链条的深度渗透，以数智化赋能产业高质量升
全面推广BI可视化预警应用，构建起数据驱动、敏捷高效的决策体系。此外，公司正致力于打破协同壁垒，通过重构一体化信息管理平台，实现产、供、销全链路数据贯通，实现组织协同效率与业务流转效率大幅提升；积极重塑营销生态，加快行业数字化生态平台建设规划，打造智慧渠道与全域数字化生态服务体系，依托全链路数据价值赋能产业链上下游，助力整体产业实现数智化升级跃迁。
4、持续加强精细管理，提升整体运营效率
公司持续推进精细化管理，在生产、质量、人才及风控等多个维度强化内功，不断提升整体运营效率与抗风险能力.
制造环节全面深入推行精益生产理念，持续优化关键工艺流程，在保障产品交付能力的同时，系统性提升成本控制意识与水平；持续完善质量管理体系，加强产品全生命周期质量管控，产品质量与交付能力进一步增强；围绕公司战略需求，系统规划并实施分层分类的人才培养项目，针对研发、营销、生产等核心业务，构建“训战结合”的专业化培训体系，加速人才能力转化与梯队储备，激发组织创新活力；持续加强内部控制体系建设，有效落实重点业务流程的风险识别与管控措施，在财务审计、合规运营等领域严格执行制度，筑牢经营风险防线，保障公司健康稳健发展。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所在行业发展总体情况
焊接技术被誉为“工业裁缝”，焊接行业的发展水平直接影响我国工业生产发展水平。焊接技术作为装备制造业核心
技术之一，其相关产品下游应用十分广泛，包括新能源汽车及零部件制造、海洋工程与船舶、军工、航空航天、压力容器、管道工程、石化工程、工程机械、电力（核电、水电、风电、火电等）工程、建筑、钢结构、轨道交通、轻工及民用等行业。焊接作为装备制造业发展的基础性产业，“十四五”时期是焊接产业迈向高质量发展的蓄势攻坚期，是基本实现焊接产业现代化的承前启后期，是焊接行业突破围堵全面提升产品竞争力的战略转折期，焊接行业在“十四五”时期实现由焊接制造大国向制造强国转变，围绕“卡脖子”环节和高端制造需求，在装备、工艺、材料、软件与标准五大维度取得了一批世界瞩目的原创成果，实现了从“跟跑”到“并跑”并在部分领域“领跑”的跨越。总体来看，“十四五”期间，我国焊接行业围绕“高端、智能、绿色”三大方向，已形成“主机装备-核心器件-工艺软件-材料-标准”全链条突破，为航空航天、深海、新能源、轨道交通等领域重大工程提供了自主可控的“焊”卫力量。“十五五”总体发展目标将聚焦国内重点应用领域，瞄准提升我国重大装备自主化配套能力的“卡脖子”和“补短板”焊接技术，突破一批制约我国装备制造业发展的关键焊接技术瓶颈。培育壮大具有核心创新能力，形成以科技创新为驱动、经济附加值高、带动作用强的焊接制造产业，为推动我国装备制造业发展提供强有力的焊接技术支撑。未来五年，焊接设备行业将向绿色、优质、高效、智能化方向发展。重点任务包括绿色化、高端化、智能化焊接材料产品制造；多技术融合的高端焊接设备研发；传统机器人的提档升级；深度融合切割智能制造；成套化激光装备研发与产业链发展；
四、主营业务分析
1、概述
“ ” “ ”
参见第三节管理层讨论与分析中一、报告期内公司从事的主要业务相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
工业 销售量 台 463,123 534,884 -13.42%生产量 台 412,650 542,847 -23.98%库存量 台 47,264 97,737 -51.64%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用库存量同比减少51.64%，主要系报告期公司根据实际经营管理需求管控库存。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
（1）本公司之孙公司深圳市瑞凌光伏新能源集团有限公司于2025年10月11日已完成工商注销手续；（2）本公司下属公司深圳市德昀电子商务有限公司新设成立全资子公司深圳市德泰电商产业有限公司，该公司注册
资本人民币10万元；
（3）本公司子公司深圳市瑞凌投资有限公司与赵以金投资设立深圳市德昀焊接设备有限公司，该公司注册资本666
万元，深圳市瑞凌投资有限公司认缴500万元，占注册资本75.0751%；（4）本公司之控股子公司上海俪迈将其持有的其子公司陕西俪迈供应链管理有限公司股权（持股51%）于2025年8月转让，并于2025年8月27日已完成工商变更手续。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研
发项目
名称 项目目的 项
目
进
展 拟达
到的
目标 预计对公司未来发展的影响
全数字
化大功
率气保
焊机 开发一款采用软件工艺
算法、能效高、适应多种焊材及丝径的全数字电流型控制技术的气保焊机。 量产阶段 应用到行业客户 针对船厂、钢构重点行业开发的高功率因数和高效率的一级能效产品；采用全数字电流型控制技术，软件工艺算法；可以实现多种预设模式、一元化调节与显示；产品预带有碳钢、铝材、不锈钢等材料，0.8mm、1.0mm、1.2mm、1.6mm实心焊丝和药芯焊丝的专家工艺数据库；具有电弧动特性响应快，焊接电弧稳定、点焊起弧成功率高、过渡飞溅少，焊缝成型美观等优点，能有效提升市场竞争力。数字化双脉冲LCD界面气保焊机 开发一款采用数字控制技术，多功能一元化调节并支持JOB存储功能的LCD屏气保焊机。 试产阶段 应用到行业客户 针对欧美国家的需求，采用多板结构，4.3寸LCD屏显示，可支持不同语言的UI界面定制；采用数字控制技术，多功能一元化调节方式。支持多种材料、丝径脉冲、双脉冲焊接，同时支持JOB存储功能，可存储9组JOB。该项目成功研发能为用户提供一台操作更简单、焊接效果好、功能更全面的设备，降低对高级焊工的依赖，提升整体焊接效率与质量。1KG高性价比无气自保焊机 开发一款采用自适应电弧控制和快送丝控制技术的无气自保焊机。 量产阶段 应用到行业客户 针对五金加工行业，用无气自保焊丝替代手工焊条的需求开发一款采用自适应电弧控制和快送丝控制技术的无气自保焊机。具有快捷装丝功能，使用方便快捷，节省材料；本项目开发旨在改变传统焊接设备市场格局，满足现代用户对便携性、易用性和经济性的多元需求，在目标细分市场具有显著竞争优势和增长潜力。双电压手切两用等离子切割机 开发一款采用数字化控制面板，支持多种输入方式，具备手切两用和内外置起源选择功能的双电压手切两用等离子切割机。 量产阶段 应用到行业客户 针对安装和维修市场需求，开发一款采用数字化控制面板，支持多种输入方式，具备手切两用和内外置起源选择功能的双电压手切两用等离子切割机。采用宽电压自适应控制电路，气泵宽电压自适应控制；
增加手焊主回路；结构全新设计，提高机器负载持续率；另具备高标准安全防护功能，绝缘等级为F级，电磁兼容性符合A类标准，确保设备在各种工况下稳定运行。数字非高频等离子切割机 开发一款采用自研天工芯片的全数字控制技术的非高频、带维弧功能的数字非高频等离子切割机。 工程样机 应用到行业客户 为满足海外市场对等离子切割机的需求，开发一款采用自研天工芯片的全数字控制技术的非高频、带维弧功能的数字非高频等离子切割机，适用于切割10mm以下的金属板，效率能达到88%以上；采用全数字化灵活控制；断码屏显示直观，外观新颖。无高频起弧,无高频干扰，性能优越。交直流脉冲一体式氩弧焊机 开发一款采用碳化硅技术，采用自研天工芯片全数字控制的交直流脉冲一体式氩弧焊机。 工程样机 应用到行业客户 针对俄罗斯市场的需求，开发一款采用碳化硅器件，自研天工芯片，全数字控制的交直流脉冲一体式氩弧焊机。一次采用采用碳化硅技术，提高开关频率，提高焊机动态性能，降低了主回路器件尺寸；独特的二次增压技术，提高交流焊接过零稳定性；具备一元化调节设置参数和功能；产品且具有高强度抗干扰通讯技术，包含了绝大部分交直流氩弧焊涉及到的功能，让焊工能更方便灵活的设置；同时在为焊接专机配套时，可以灵活改变焊机的性能，便于实现自动焊接配置。全新数字化断码屏手工弧焊机 开发款全新X系列外观、全数字显示屏显示，支持多种焊条焊接工艺的数字手工弧焊机。 试产阶段 应用到行业客户 针对欧洲市场开发全新X系列产品之一，机器采用数字化断码屏控制面板，功能实现由数字化系统控制和断码屏显示；能够实现手工焊、氩弧焊功能自由切换；具有酸性、碱性、纤维素焊条选择功能。实现了精确的焊接参数控制，有效提高焊接质量，减少材料浪费。该项目的实现能促进公司品牌形象提升，实现从"价格竞争"向"价值竞争"转型。
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额较上年同期上升257.94%，主要系报告期销售收款同比增加；2、投资活动产生的现金流量净额较上年同期下降581.56%，主要系报告期在建工程投入同比增加及交易性金融资产
净买入同比增加；
3、筹资活动产生的现金流量净额较上年同期上升90.81%，主要系报告期为构建高端装备智能制造产业园，取得的银行借款同比增加。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用不适用
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
交易性金融资产其他变动：主要系是本期交易性金融资产实际取得的投资收益。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资
1、总体情
适用□不适 644,928,077.24 644,928,077.24 超过三个月定期存款未到期 未到期的定期存款 653,073,743.87 653,073,743.87 超过三个月定期存款未到期 未到期的定期存款18,499,726.67 18,499,726.67 保证金 银行承兑汇票保证金 7,928,745.28 7,928,745.28 保证金 银行承兑汇票保证金28,534,109.76 28,534,109.76 保证金 应收票据质押用于开具银行承兑汇票 12,202,800.76 12,202,800.76 保证金 应收票据质押用于开具银行承兑汇票5,842,477.88 4,824,492.63 抵押 深圳海立融资租入固定资产 5,842,477.88 5,379,528.02 抵押 深圳海立融资租入固定资产4,127,273.52 3,920,909.84 应收账款质押 质押获得借款 1,670,896.43 1,587,351.61 应收账款质押 质押获得借款60,100,500.00 56,093,800.00 抵押 土地抵押获得借款282,541,091.65 282,541,091.65 抵押 房产抵押获得借款1,044,573,256.72 1,039,342,207.79 680,718,664.22 680,172,169.54
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
五金电器有
限公司 子
公
司 日用电器、五金冲压件、五金机械、塑胶机械、模具的生产及销售；国内商业、物资供销业 636.36 17,803.84 4,106.70 21,031.71 -381.69 -386.99上海俪迈供应链股份有 子公 供应链管理、机电设备、焊接材料、机械设备、五金交 6,265.00 5,374.54 4,249.48 5,872.94 -264.86 -259.94限公司 司 电销售及商务信息咨询深圳市瑞凌投资有限公司 子公司 投资兴办实业；投资管理、投资咨询、企业管理咨询 7,000.00 47,742.24 11,066.75 11,726.48 1,858.91 1,170.20
十、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待
地点 接待
方式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年03月17日 公司会议室 实地调研 机构 恒江联合——周泽翊、国银资本——胡勇军、国诚投资——相健、创华投资——李军辉、汇金投资——李绍武、个人投资者——张文豪、向干胜、李昂 详见公司在巨潮资讯网披露的300154瑞凌股份调研活动信息20250317 巨潮资讯网www.cninfo.com.cn，编号：2025-0317，300154瑞凌股份调研活动信息20250317
2025年03月19日 公司会议室 实地调研 机构 亚太汇金——腾涛、必达集团——方建成、英大证券——汪瀚、丰坤资本——徐红标、通用基金——罗均、万和证券——廖闻琳、个人投资者——陈葵、刘豪 详见公司在巨潮资讯网披露的300154瑞凌股份调研活动信息20250319 巨潮资讯网www.cninfo.com.cn，编号：2025-0319，300154瑞凌股份调研活动信息20250319
2025年03月27日 公司会议室 实地调研 机构 疆亘资本——胡保才、德捷控股——马相辉、瑞联私募基金——郑传国、惠州创华——孙永青、个人投资者——谭煜、张迪、林木胜、杨涛、眭春生、苏梓豪 详见公司在巨潮资讯网披露的300154瑞凌股份调研活动信息20250327 巨潮资讯网www.cninfo.com.cn，编号：2025-0327，300154瑞凌股份调研活动信息20250327
2025年04月03日 公司会议室 实地调研 机构 爱赢证券——陈范、吴宏光、李杰、周飞 详见公司在巨潮资讯网披露的300154瑞凌股份调研活动信息20250403 巨潮资讯网www.cninfo.com.cn，编号：2025-0403，300154瑞凌股份调研活动信息20250403
2025年05月08日 “约调研”小程序 其他 其他 线上参与公司瑞凌股份2024年度网上业绩说明会的投资者 详见公司在巨潮资讯网披露的300154瑞凌股份业绩说明会、路演活动信息20250508 巨潮资讯网www.cninfo.com.cn，编号：2025-0508，300154瑞凌股份业绩说明会、路演活动信息20250508
2025年10月13日 公司会议室 实地调研 机构 长江证券——刘祥、银企通——杨亚兵、兴业证券——吴新婷、达晨财智——袁哲峰、东方证券——卢政、必达控股——方建成 详见公司在巨潮资讯网披露的300154瑞凌股份调研活动信息20251013 巨潮资讯网www.cninfo.com.cn，编号：2025-1013，300154瑞凌股份调研活动信息20251013
2025年10月15日 公司会议室 实地调研 机构 准星资本——赵云峰、首创证券——邓继伟、共同基金——杜小红、个人投资者——刘程刚、孙凯 详见公司在巨潮资讯网披露的300154瑞凌股份调研活动信息20251015 巨潮资讯网www.cninfo.com.cn，编号：2025-1015，300154瑞凌股份调研活动信息20251015
2025年11月20日 “全景•路演天 其他 其他 参与全景网2025年度深圳辖区上市公司集体接待日活动的投资者 详见公司在巨潮资讯网披露的300154瑞凌股 巨潮资讯网www.cninfo.com.cn，编号：2025-1120，300154下”网站（http://rs.p5w.net/） 份业绩说明会、路演活动信息20251120 瑞凌股份业绩说明会、路演活动信息20251120
2025年12月17日 公司会议室 实地调研 机构 银河证券——王思宬 详见公司在巨潮资讯网披露的300154瑞凌股份调研活动信息20251217 巨潮资讯网www.cninfo.com.cn，编号：2025-1217，300154瑞凌股份调研活动信息20251217
2025年12月23日 公司会议室 实地调研 机构 长城证券——刘雯，敦汇资本——刘芳，中国财富网——曾春玲，国富证券——李玉田，金犇奔私募证券——张竹君、凌双，远东宏信——王结义。 详见公司在巨潮资讯网披露的300154瑞凌股份调研活动信息20251223 巨潮资讯网www.cninfo.com.cn，编号：2025-1223，300154
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司于2025年10月制定了《市值管理制度》，并经公司第六届董事会第八次会议审议通过，于2025年10月28日在巨
潮资讯网披露。公司是否披露了估值提升计划。□是否十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况“ ”公司是否披露了质量回报双提升行动方案公告。□是否
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