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| 海优新材(688680)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 二、经营情况讨论与分析
2025年，光伏产业链供需错配问题仍较为突出，组件及辅材环节价格竞争持续激烈，公司主营业务所处的光伏封装胶膜行业经营压力仍然较大。与此同时，我国汽车产销量再创历史新高，新能源汽车产销量分别达到1,662.6万辆和1,649万辆，汽车智能化、舒适化和个性化配置加快推进，为公司PDCLC智能调光膜、AXPO轻量化环保皮革及PVE玻璃封装胶膜等汽车新材料业务的导入与拓展提供了新的市场基础。报告期内，面对复杂的外部环境，公司坚持传统业务稳健经营与新兴业务产业化并重的发展思路，一方面继续围绕光伏胶膜主业实施审慎经营、控规模控风险；另一方面积极推进双主业布局，加快汽车新材料业务的产业化和市场拓展。
公司坚持创新是核心竞争力的长期发展理念。光伏胶膜业务方面，率先推出零迁移转光胶膜、BIPV用新型PVE胶膜和彩膜等创新产品，在业内的推广和应用逐步取得成效。同时，公司在胶膜产品的国际产业和技术布局亦取得较好进展，为公司光伏胶膜业务国际化发展和差异化市场竞争奠定了良好基础。报告期内，公司汽车配套新型材料业务取得实质性进展，公司自研PDCLC第三代墨影瞬光液晶调光膜产品于4月份实现全球首家标配调光天幕上车，标志着公司该款新产品正式产业化成功，已量产应用至上汽智己L6、比亚迪仰望U8L等多个主流车型，陆续斩获多个车型定点；同时，公司AXPO轻量化环保皮革、PVE玻璃封装胶膜产品亦逐步导入汽车行业客户，技术的升级迭代及商务渠道的持续开拓，代表着公司在汽车新材料领域的产业化取得了长足进步，将成为公司新的业务发展重心和主要增长点。
（一）光伏胶膜业务经营情况及分析
报告期内，受光伏产业链供需失衡、国际市场环境复杂多变及行业竞争加剧等因素影响，光伏胶膜细分领域产品价格持续承压，销售价格下降，毛利率处于低位。此外，公司基于谨慎性原则，根据企业会计准则的有关规定审慎计提资产减值损失，导致公司报告期净利润出现较大规模亏损。
面对行业下行压力，公司持续推进产品升级和经营优化，推出多项胶膜新品，进一步丰富产品结构；同时坚持谨慎经营策略，优化客户结构，加强应收账款及营运资金管理，压降应收账款资金占用规模，经营活动产生的现金流量净额连续两年转正，经营风险得到进一步管控，为公司持续推进新业务转型积蓄力量。
报告期内，公司主要推进完成以下工作：
1、加快测试和导入新型胶膜，保持业内技术领先
2025年，公司继续推进第三代零迁移转光胶膜的导入，在BIPV领域率先推出彩色胶膜和PVE胶膜，为新型组件的差异化和技术进步提供合适的胶膜新产品，为光伏组件提供以差异化为核心的全方位降本增效和创新产品技术解决方案，助力产业转型升级，帮助公司进入差异化细分市场。
针对目前行业关注的紫外诱导衰减 (UVID)痛点和沙戈荒新能源基地背景下的高端场景项目，海优威推出定制化解决方案，以独家专利0迁移转光膜及彩膜、黑膜、UVB截止膜、PVE、TPO等特色产品助力最大化提升发电效益。公司亦积极推动钙钛矿四大封装配套方案产业化，为钙钛矿组件技术发展提供全套封装解决方案。
2、开展国际深入合作创造新价值
基于合作共赢理念，积极与海外本土企业合作，提供设备、配方、工艺等全方位技术解决方案，在部分国家率先实现本土产业化落地，更好地为海外客户做好光伏胶膜本土产品制造与技术服务的同时，实现在全球新能源领域产业化落地并创造新价值。
3、稳健经营控风险，经营性净现金流持续为正，资金风险大幅降低
基于行业周期调整以及胶膜行业应收账款金额较大的行业特点，公司继续采取稳健经营战略，持续压降经营杠杆和资金占用总额。通过采购策略优化、动态管理库存、优化客户结构、压降应收账款等多手段降低运营资金占用，经营性净现金流持续为正，资产负债率持续降低，资金风险大幅降低。
（二）汽车等新型高品质材料业务进展情况及分析
报告期内，公司汽车事业部围绕汽车智能座舱、功能玻璃及轻量化内饰材料等应用方向，持续推进调光膜、轻量化环保皮革和玻璃粘结胶膜等新型高分子材料的市场推广、客户验证、订单交付、产能建设及技术升级，汽车业务取得实质性进展。2025年4月，PDCLC调光膜实现正式交付上车，年内实现对上汽智己L6、比亚迪仰望U8L的量产交付，并持续推动获取新车型定点；同时，公司已启动“年产200万平方米PDCLC调光膜产品建设项目（一期）”，加快相关产品在汽车领域的产业化布局。2025年8月，国家标准《汽车用智能变色玻璃第2部分：聚合物分散液晶调光玻璃》发布，亦有助于推动调光玻璃及相关膜材料在汽车领域的规范化应用。报告期内，公司在汽车新材料业务上主要完成了以下工作：
1、PDCLC液晶调光膜：实现正式交付上车，并同步推进市场拓展与产能建设随着新能源汽车向智能化、舒适化和个性化方向发展，天幕玻璃、无边框车窗等配置的应用不断增加，带动调光天幕和调光车窗等功能玻璃的市场关注度持续提升。调光膜作为调光玻璃的核心材料之一，能够在一定程度上满足隔热、防晒、隐私保护和座舱体验升级等需求。公司自2024年以来持续推进PDCLC墨影瞬光液晶调光膜的市场导入和客户验证，报告期内该产品于4月实现正式交付上车，标志着公司在产品性能、工艺稳定性和量产交付能力方面取得阶段性突破。公司自研、自建调光膜产线的产业化能力得到进一步提升，并通过汽车行业相关认证或验证，为后续项目拓展和批量交付提供了支撑。与此同时，公司营销团队持续深化与整车厂、车玻厂的合作，推动更多车型项目的导入和定点。为匹配潜在订单需求和后续市场拓展，公司已启动年产200万平方米PDCLC调光膜扩产项目，以进一步提升交付保障能力和规模化制造能力。
2、AXPO轻量化环保皮革：实现稳定供货，客户导入持续推进
AXPO轻量化环保皮革为公司面向汽车座舱应用开发的新型表面材料，可应用于座椅、仪表板、车门内饰等场景。报告期内，公司相关产品继续向海外新能源车型稳定供货，工厂在生产组织、质量控制和交付管理方面的能力稳步提升。与此同时，公司销售团队持续加强与整车厂、座椅厂等汽车产业链客户的技术交流和项目沟通，推动产品在更多车型和应用场景中的测试、验证和导入。整体来看，AXPO产品已由前期研发和试用阶段逐步进入持续供货和客户拓展并行推进阶段，为公司汽车内饰材料业务进一步发展奠定了基础。
3、PVE玻璃封装胶膜：围绕调光玻璃和双层车玻场景推进验证，丰富汽车玻璃材料布局围绕天幕玻璃、无边框车窗及调光玻璃等应用场景对双层玻璃结构的需求，公司持续推进PVE玻璃封装胶膜的研发、优化和市场推广。公司开发的降热降噪、高强度PVE玻璃粘结胶膜，可用于调光膜上下双层玻璃结构，也可单独应用于双层车玻场景，在隔热、降噪和强度提升等方面具有良好的应用价值。报告期内，公司结合PDCLC调光膜推广及调光玻璃降本提质需求，持续推进PVE产品与下游客户的测试和验证工作，相关产品已获得部分客户关注并进入验证阶段，有望成为公司汽车领域第三个实现定点和量产的高分子膜材料产品，进一步完善了公司在汽车功能材料领域的产品体系。
综上，2025年度，公司汽车用新型材料业务在产品研发、客户导入、产业化交付和产能建设等方面均取得明显进展。公司汽车业务已由前期研发和市场导入阶段，逐步过渡至“交付落地、项目拓展与产能建设并行推进”的发展阶段。未来，公司将继续围绕客户需求推进产品迭代、工艺优化和项目导入，逐步培育新的业务增长点，并提升公司业务结构的多元化水平。
（三）其他重要工作
1、员工持股计划
2025年5月20日，公司召开第四届董事会第二十六会议，并于2025年6月6日召开公司2025年第二次临时股东会，审议通过了《关于公司<2025年员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》及相关议案，同意公司实施2025年员工持股计划，股份来源为公司回购账户股份，以2025年7月10日本次员工持股计划的非交易过户完成日及23.00元/股的受让价格向符合条件的23名持有人完成35.00万股公司股份的非交易过户，该持股计划存续期为36个月，锁定期为12个月。
2、孵化、储备、发展新业务：
为长期可持续发展，公司设立新业务部门孵化、开展新业务。光伏循环利用产业示范项目推进情况良好，积极探索高端建筑用智能调光、AI&VR眼镜等视觉变色调光电子膜等新型膜领域，为公司实现科技创新为核心的持续发展做好储备。
非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望
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