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| 潜能恒信(300191)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，全球油气行业总体呈现供需格局持续宽松、价格平稳震荡的运行特征。受全球经济复苏节奏分化、OPEC+产量政策动态调整、地缘政治多极化博弈加剧等多重因素叠加影响，全年布伦特原油现货均价同比下跌15%至68.2美元
/桶，整体走势呈前高后低的震荡态势。全球油气需求持续增长，供应链面临持续考验，区域资源禀赋差异较大，凸显资源储备和技术先进性的重要性，全球资源竞争持续激烈。
2025年，我国始终锚定能源安全战略底线，持续加大国内油气勘探开发投入力度，推动行业整体保持稳健增长，国内油气自主保障能力稳中有升。但我国对外原油依存度依然很高，长期维持70%左右,是全球最大原油进口国之一，2025年度，我国进口原油5.78亿吨,比上年增加4.4%。国内油气行业发展市场巨大，亟需加大油气勘探开发力度，增加我国油气能源自给能力。公司是国内少数具备海上、陆上油气勘探开发生产与技术服务一体化运营能力的综合性油气企业之一，坚持依托三大核心找油技术的高端油气勘探开发一体化发展战略，深度契合国家油气能源安全和战略要求。凭借公司先进的高成功率找油技术和现代系统勘探理论，按照“技术换权益”和“逆周期投资”的商业模式，取得3个陆上及5个海上油气区块的勘探开发合作权益，并均获得油气发现与勘探突破。按照“整体勘探评价、滚动探明油田、分期开发生产”的原则，逐步开发生产已发现的油气田、释放产能，为公司长期稳定发展奠定资源基础。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司南海22/04区块涠洲5-3油田于2025年内投产，油气销售收入显著增加；得益于油田开发生产成本控制良好及原油产出，整体毛利率较上年同期明显提升；为支持涠洲5-3等油气项目的勘探开发资金需求，公司在本年
度适度扩大了债务融资规模，导致利息支出增加，财务费用较上年同期上升；2025年度公司实现营业收入71,358.74万元，同比增长46.88%；实现营业利润3,236.99万元，同比增长150.69%；实现归属于母公司股东的净利润4,348.23万元，同比增长182.33%。（有关详情请见2025年年度报告全文-报告期内公司从事的主要业务）2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
油气开采 销售量 吨 212,872.87 129,935.92 63.83%生产量 吨 223,759.95 129,935.92 72.21%库存量 吨 10,887.08销售金额 元 688,488,273.04 471,403,915.84 46.05%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用销售量和销售收入与上年同期相比，均增长30%以上，主要得益于涠洲5-3油田的投产。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况（5）营业成本构成
行业分类
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
子公司北京赛诺舟科技有限公司于2025年3月完成清算注消手续、子公司克拉玛依潜能恒信油气技术服务有限公司于
2025年4月完成清算注消手续。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
财务费用 58,272,970.22 28,568,993.76 103.97% 本期借款规模扩大、利息支出相应增加。
4、研发投入
主要研发项
目名称 项目目的 项目进
展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响断陷盆地边缘逆冲断层及构造新样式识别技术 断陷盆地边缘的逆冲断层是区域构造应力场转换的重要标志，其识别与研究对于理解盆地演化、油气成藏及地质评估具有重要意义。中国东部断陷盆地发育控洼边界断层，这些控洼边界断层不仅控制沉积体系分布，而且影响到盆地边缘油气藏的形成和分布。近年来研究表明，许多断陷盆地在演化后期经历了挤压反转，形成了复杂的逆冲构造系统。这些逆冲构造不仅改造了早期伸展构造，还可能形成新的构造圈闭，为油气勘探提供新的，所以建立逆冲构造新样式，指导油气成藏模式建立，为油气勘探提供新理论支撑 已完成 通过建立新的逆冲推覆构造样式，解决了涠西南凹陷22/04合同区控凹F1号断层成因的多解性；及歧口凹陷09/17合同区中生代逆掩、走滑构造、潜山内幕结构的主要控制因素。古生界在中生代期间所处的构造位置决定着古生界潜山内幕裂缝、古岩溶发育程度，也控制着潜山内。成为古生界油气系统形成、演化的“载体”基于地震资料，寻找到逆冲断层，并在平面上的展布规律进行识别 落实了南海22\04合同区F1号断裂带构造逆冲断裂带构造细节，明确该逆冲断层的真实可靠性，识别出多个有利圈闭构造带，其中多口井已获得工业油气流；建立歧口凹陷逆冲断层-构造样式关系模型，指导09\17合同区潜山评价及勘探井位部署，实现多层系油气突破，实现公司未来增储增产、效益提升的需求。断陷盆地晚期构造挤压活动识别技 研发专用软件，旨在构建自动化、高精度的识别技术体系，实现从数据预处理到结果可视化的全流程智 已完成 融合地震数据处理、人工智能算法、数值模拟与地质分析技术，构建“数据预处 填补公司在断陷盆地晚期构造挤压活动精准识别领域的技术空白，打术 能化，填补国内断陷盆地晚期构造挤压活动专项识别软件的市场空白。 理—智能识别—特征分析—模拟验证—成果输出”一体化工作流。针对断陷盆地断裂发育复杂、低信噪比数据干扰、盐构造分层变形等核心难题，实现从地震信号到构造挤压活动特征的定量化、智能化解析，为油气勘探、区域构造研究等提供技术支撑。 破传统识别方法定量不足的局限，构建“地质表征-地球物理识别-实验验证-定量评价”的全流程识别技术体系。为公司在断陷盆地油气藏领域的规模有效动用提供坚实技术支撑，助力公司扩大勘探开发范围、提升油气资源掌控能力，优化公司业务布局，契合公司长期发展战略。碳酸盐岩潜山形成及演化研究技术 通过对碳酸盐岩潜山形成及演化的系统研究，可以为碳酸盐岩地区的地质建模提供更为准确的理论依据，推动地质学相关学科的发展。
其次，碳酸盐岩潜山是油气资源的重要储集场所之一，深入研究其演化过程，能够为油气勘探提供更有效的靶区预测方法，提高油气勘探的成功率，降低勘探成本 已完成 通过该项技术的研发，可快速完成碳酸盐岩潜山的形成及演化过程，指导地质建模、缝洞储层发育程度及有利靶区预测，提高油气勘探成功率 提高公司所拥有的碳酸盐岩潜山油气藏勘探效率及油气发现成功率，同时可提高油气行业在碳酸盐岩勘探中的技术创新能力提升、促进产业链发展，指导其它类似油田的有效勘探开发。
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额：较去年同期增加6,630.16万元，增长46.09%。主要原因：本期涠洲5-3油田投产，销售收入增加，销售商品提供劳务收到的现金增加。
2、投资活动产生的现金流量净额：较去年同期减少1,617.50万元，下降2.49%。主要原因：为加快项目勘探进度、
尽快推动开发项目投产，本期勘探开发及产能建设投入保持较高水平，相比去年略有增加，导致购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金相应增加。
3、筹资活动产生的现金流量净额：较去年同期增加10,332.59万元，增长19.02%。主要原因：本期增加银行借款用于加快勘探开发进度。
4、综合以上原因，2025年末现金及现金等价物净增加额增长419.19%。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
报告期内公司经营活动产生的现金净流量大于本年度净利润，主要原因是本期折旧折耗摊销导致。
五、非主营业务情况
适用□不适用
款。 具有一定的可持续性
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
产，应收原油销售款增加。合同资产 0.00% 0.00% 0.00%存货 19,230,569.89 0.46% 5,190,805.14 0.19% 0.27%投资性房地产 1,284,149.70 0.03% 1,454,176.50 0.05% -0.02%长期股权投资 0.00% 0.00% 0.00%固定资产 62,212,729.63 1.50% 76,760,113.43 2.83% -1.33%在建工程 1,265,403,804.113.30% 在建工程变动不大，资产总额增加，故比重减少。赁自安装生产平台，根据租赁准则确认使用权资产和租赁负债。用于生产经营。租赁负债 206,859,033.04 4.99% 0.00% 4.99% 本期中国南海22/04区块涠洲5-3油田租赁自安装生产平台，根据租赁准则确认使用权资产和租赁负债。油气资产 1,716,873,316.1产，该项目暂时资本化的勘探支出和开发建设支出，由在建工程转入油气资产。利开展，期末应付勘探开发工程费用增加。一年内到期的债 343,625,216.67 8.29% 501,350,625.00 18.47% -10.18% 本期按时归还贷款。于计税基础，形成可抵扣暂时性差异，导致递延所得税资产增加。递延所得税大于计税基础，形成应纳税暂时性差异，导致递延所得税负债增加。境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
货币资金 601,602.33 601,602.33 账户冻结及保证金 保证金601,001.52元，长期未使用账户冻结资金600.81元
合 计 601,602.33 601,602.33 —— ——
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
当前国际地缘政治复杂多变，局部冲突持续扰动全球能源供给格局，在能源需求刚性增长与国家能源安全保供战略
的双重驱动下，预测国际油价将处于长期高位运行周期。公司将精准抓住行业市场规律和高油价机遇，立足先进的勘探开发技术和高效管理机制，按照公司中长期发展规划和近期国际油气发展形势，做好2026年勘探开发工作计划，坚持技术创新和资源发现双轮驱动，全力打造国际化、高质量的油气勘探开发一体化企业。放眼长远，公司将秉持“放眼世界、布局全球”的发展思路，深度挖掘全球优质油气资源区块价值，精准把握国际能源市场机遇，积极参与全球油气资源招投标与项目并购活动，稳步拓展海外权益版图，构建覆盖国内外核心油气富集区的战略布局。技术层面，公司将持续深化“AI+油气”融合创新，依托WEFOX三维叠前成像、GEOSTAR储层预测等核心技术优势，全面升级人工智能勘探开发体系，通过AI算法赋能地震数据处理、储层预测、油气藏动态分析等全流程，大幅提升勘探成功率、降低开发成本、优化生产效率，以领先的数字化、智能化技术构筑核心竞争壁垒，为公司可持续高质量发展注入强劲动能，助力国家能源安全保障与全球能源产业升级。一、2026年工作计划
2026年，公司将聚焦效益增长核心目标，全面加大资源投入与项目推进力度。对已开发油田，强化精细管理与技术赋能，全力推动增储上产，稳固现有产能基本盘；对处于评价阶段的优质区块，加速评价转开发进程，力争早日形成新的产能增长点；对已进入生产阶段的项目，优化生产运营体系，深挖上产潜力，推动开发项目全面投产、评价项目快速落地，形成“勘探一批、评价一批、开发一批、生产一批”的良性循环，确保公司经营效益实现快速、稳健增长。公司重点推进的各勘探开发区块的具体经营计划如下：1.准噶尔盆地九1-九5区块
2026年，公司将重点围绕“技术增储、高效建产、效益稳产”三大核心任务开展工作：①技术增储：针对石炭系裂缝型油藏储层非均质性强、裂缝发育特征复杂等挑战，以精细三维开发地震资料为基石，深度融合地震、测录井、岩心资料及生产井动态资料，精准刻画裂缝展布规律、深入分析高产主控因素、重新厘定油藏模式，精准预测油气富集高产区的分布，据此部署及钻探新一轮滚动评价井，实现新增探明储量突破，为区块长期稳产增产筑牢资源根基。②高效建产：全面利用地震、地质、测录井及新钻井的最新成果，深入探究地质油藏的富集高产规律，通过解析地震反射同向轴的强度、频率及反射结构与岩性、储层物性及含油性之间的内在联系，科学规划并实施石炭系、浅层稠油井及驱泄复合试验井的部署、钻探及地面工程建设，确保新井高效投产，为区块产能接续提供坚实支撑。③效益稳产：聚焦浅层稠油层的地层构造、储层特性、油水界面、隔夹层分布及剩余油潜力等关键要素，开展全维度油藏精细描述工作；通过实施井网重构、层系重组、井型优化、多介质辅助、多元热流体驱及驱泄复合水平井试验等先进提高采收率技术手段，有效激活老井生产潜力，实现产量与效益双重提升，同时持续压降开发成本，确保区块长期效益稳产。2.南海北部湾盆地涠洲22/04合同区
2026年，公司将重点围绕“技术增储、高效建产”核心任务，全面加速涠洲22/04合同区涠洲5-3油田产能建设与合同区资源评价，具体工作如下：一方面，优化涠洲5-3油田已开发井开发政策，充分释放开发潜力，稳步提升原油产量，实现已开发井增产增效；一方面，聚焦高效建产，以2025年首批开发井生产动态为基础，深化涠洲5-3油田油藏地质综合研究，优化第二批开发井轨迹，加快钻完井作业与投产节奏，提高新增原油产量，切实保障合作双方经济效益；另一方面，锚定技术增储，在推进涠洲5-3油田增产增效的同时，同步开展合同区整体滚动评价，计划部署钻探1-2口评价井，加快落实涠洲5-3N构造油气储量规模，启动储量估算与申报工作，为合同区长远高效开发筑牢资源基础。3.南海北部湾盆地涠洲10-3西合同区
2026年，公司将全力推进涠洲10-3西油田全面投产这一核心目标，开展下面具体工作：1）完成自安装生产处理平台海上联合调试及会接等全部海工建设工作；2）分批实施开发井位优化及钻完井工作，力争2026年上半年实现涠洲10-3西油田投产，打造公司海上第二核心油气产能阵地，与第一核心油气产能阵地涠洲5-3油田形成联动整体效益。4.南海北部湾盆地涠洲22/05合同区
2026年，公司将按照“滚动开发评价一体化”的思路，重点开展探采一体化采油平台设计研究和井位部署实施钻探，主要工作安排如下：1）创新设计思路，开展探采一体化采油平台优化设计，统筹考虑勘探评价与开发生产需求，优化工艺流程，实现勘探与开发阶段的高效衔接与设施共享；2）依托新钻井钻探成果，持续深化石炭系碳酸盐岩潜山地质油藏研究，精细刻画构造单元与缝洞单元，厘清油气储集特征及空间展布规律，为合同区勘探开发部署提供坚实地质依据；3）按照滚动开发评价一体化研究理念，旨在快速评价新发现、落实含油气边界及储量规模，利用探采一体化平台，实现油田快速高效开发。5.渤海09/17合同区
2026年，公司将充分利用公司WEFOX双向聚焦成像的三维地震数据及新钻井钻、测、录数据及试油成果数据，针对奥陶系、侏罗系、沙河街、明化镇四套勘探层系，深化地质油藏认识、优化井位部署、加快井位钻探工作，进一步扩大油气规模，为后续储量估算、开发方案编制提供坚实依据。1）开展已发现的奥陶系、侏罗系、沙河街、明化镇油气藏探明及控制石油天然气地质储量估算及申报工作；2）结合新钻井成果，细化奥陶系潜山的构造单元划分、缝洞储层预测、油气成藏规律研究，夯实含油气规模；3）深化侏罗系油气藏综合评价，在构造落实、储层预测、成藏规律研究的基础上，优化探井井位，择机优选优质油层段进行试油，力争侏罗系实现油气发现新突破；4）开展沙河街组、明化镇组油气藏综合评价，落实油气富集规律，寻找规模性构造-岩性油气藏；5）优化部署钻探3-7口探井，为储量申报、开发方案编制奠定坚实基础。6.渤海05/31合同区
2026年，公司将重点推进CFD1-2油田开发可行性研究优化及油藏地质方案审查工作。1）完成油藏地质专项研究优化及审查工作；2）落实自安装采油平台和依托人工岛开发两套方案的钻完井设计优化及经济评价比选工作，尽快推动油田商业化开发落地。7.蒙古国东戈壁盆地Ergel-12合同区公司将围绕油气勘探、地表勘察及二维地震勘探普查开展2026年各项工作。1）完成2025年度4口探井的后续未完成的工作；2）深化地质油藏综合研究，落实构造特征、有利储层展布、生烃潜力、油气富集规律，优化探井井位；3）有序推进新钻井工作，完成2-3口探井的钻探工作；4）推动合同区东南部地表勘察及二维地震、多矿种勘探普查工作。
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