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| 长荣股份(300195)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况、发展阶段、周期性特点及公司地位
公司所属行业为高端印刷装备制造业，是我国高端装备制造的重要组成部分。2025年是“十四五”收官之年，印刷装备行业呈现“稳中有进、结构优化、智能升级、绿色转型”的发展态势。
1.宏观环境稳中向好2025年，我国国内生产总值突破140万亿元，比上年增长5%。制造业增加值35万亿元，同比增长约6%。专用设备制造业利润同比增长4.4%，出口交货值中专用设备出口增长10%。研发经费投入强度达2.8%，高技术制造业增加值占规上工业比重升至17%，为印刷装备行业向高端化、智能化发展提供了坚实支撑。
2.印刷装备行业结构性调整深化，出口保持增长根据海关总署数据，2025年印刷装备出口保持良好态势，单张纸胶印机出口同比增长32%，卷筒纸胶印机出口同比增长48%，柔性版印刷机出口同比增长36%，凹版印刷机出口1.12亿美元，同比增长16%。上半年印刷装备出口额19.83亿美元，同比增长17%。国产装备在“一带一路”沿线及新兴市场竞争力持续提升。同时，高端设备进口依赖仍存，单张纸胶印机进口约5.2亿美元，同比下降11%，国产替代空间广阔。3.行业面临结构性压力根据中国印刷及设备器材工业协会数据，2025年1—8月，印刷业规模以上企业营业收入同比下降1.0%，利润总额同比下降5.2%。出版物印刷受电子媒体替代影响，市场规模年均下降5%—8%，占比不足15%；包装印刷受益于电商、快消品及医药行业拉动，市场规模年均增长12%—15%，成为主要增长极。数字印刷设备市场规模约占整体的18%。行业“内卷式”竞争问题突出，低端产品同质化导致价格战频发。行业正加速向智能化、绿色化、高端化转型。4.公司行业地位公司是国内印刷装备制造领军企业之一，拥有30年印后装备智能制造技术经验，在高端印后装备领域占据领先地位。报告期内，公司深化与海德堡的战略合作，海外业务持续增长，品牌国际影响力进一步提升。
（二）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响1.智能工厂梯度培育政策明确升级路径
2025年，工信部等六部门发布《智能工厂梯度培育要素条件（2025年版）》，将智能工厂分设基础级、先进级、卓
越级和领航级四个层级培育，为印刷企业提供了清晰的智能化跃升路径。公司是行业智能化转型的先行者，不仅参与了印刷行业智慧工厂相关的团体标准、行业标准制定，还在MES系统、智能仓储、模切机等细分领域承担了标准主导起草或第一起草人的角色，为行业智能化和标准化建设贡献力量。2.绿色化政策加速行业转型国家持续提高绿色制造和节能减排要求，水性油墨、LED-UV固化油墨等环保材料加速推广，单一包装材料应用、无溶剂复合工艺成为发展方向。公司全资子公司长荣绿包稳步推进纸浆模塑、环保纸瓶项目产业化建设，持续迭代研发多款纸基替代产品方案，有力赋能包装行业以纸代塑、绿色升级。公司控股子公司长荣绿能主营高效能光伏组件，持续为市场提供优质清洁能源产品，助力产业链绿色低碳升级。3.工业互联网与数字化转型政策深化政策鼓励印刷企业通过数字化手段提高效率、节约成本，实现协同化、平台化发展。公司“智检·智运·智储”三位一体数字化印厂解决方案获得行业高度认可，多个智慧工厂项目成功落地。
（三）行业技术、产业、业态、模式等发展特点
在技术层面，印刷装备正从单机自动化向系统智能化深度演进，智能化、数字化、绿色化加速融合，公司研发的三
机组烫金模切机、数字增效机等战略级新品充分体现了这一趋势；在产业层面，行业正从单一设备制造向“设备+服务”模式转型，远程运维服务、预测性维护系统加速渗透，公司依托装备制造优势协同高端零配件加工、融资租赁、新能源等业务，构建起印刷产业生态圈；在业态层面，智慧工厂与工业互联网成为新兴业态，ERP、MES、WMS等软件系统与AGV、立体仓库等智能硬件无缝对接，高效完成多个智慧印厂项目交付；在模式层面，领先企业正从单纯的设备销售商向印刷包装解决方案服务商升级，公司“智检·智运·智储”三位一体数字化印厂解决方案为客户提供从设备到软件、从生产到管理的全链条服务，赢得市场广泛认可。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司坚定信心，攻坚克难，面对复杂多变的国内外经济环境，整体运营质量持续提升。公司通过加强运
营及财务管理，持续推进降本增效，财务费用显著降低。报告期内，公司实现营业收入16.24亿元，经营活动产生的现金流量净额1.50亿元，归属于上市公司股东的净利润2,406.29万元，同比增长90.86%。营业收入根据不同行业分类，公司各项业务分析如下：
（1）装备制造及系统解决方案：高端印刷装备制造及整体解决方案是公司核心主业。报告期内，公司持续深化与海
德堡的战略合作，海外业务收入再创新高。公司采取“直销+代理”模式，巩固烟草包装市场，并在饮品软包装领域取得突破。公司高度重视研发创新，成功开发三机组烫金模切机等10款新产品，完成多项技术改进。公司深化精益管理，产品及时交付率显著提升，启动“零缺陷”质量活动。智能数字化板块方面，荣联汇智等主体协同发展，落地多个智慧印厂标杆项目，数字孪生、自动化物流等技术得到市场验证，鸿华视像实现持续盈利。
（2）新能源业务：报告期内，公司新能源业务取得突破性进展。控股子公司长荣绿能主营高效能光伏组件，通过德
国TUV认证及ISO三大体系认证，纳入规上企业及科技型中小企业名录。公司深化战略布局，成立宿迁绿动、甘肃绿动、甘肃建荣等子公司，并收购金昌恩驰、金昌京晖，按计划推进分布式屋顶光伏和集中式光伏电站等项目，均已进入施工阶段，公司新能源事业部发展迈入新阶段。
（3）经营租赁：公司目前拥有南开区悦府广场1号楼（长荣大厦）、北辰区永合道32号房地产共计2项投资性房地产，均通过对外出租、物业管理等实现业务收入，为公司提供了稳定的现金流。报告期内，长荣大厦保持优质出租率，
公司拟以长荣大厦为底层资产开展商业不动产REITs申报发行工作。
（4）融资租赁：公司控股子公司长荣华鑫坚守稳定规模、保证质量、实现效益的经营导向，深化产融结合与战略协
同，全力协同并支持公司销售业务，克服印刷包装行业需求下滑、市场利率下行等因素影响，经营业绩保持稳定。
（5）医疗健康业务：医疗器械及装备是公司医疗健康板块的重要组成部分。报告期内，公司围绕血液透析全产业链
深化战略布局，以长荣健康为平台，推进透析设备、耗材等项目，构建“生产+渠道+医疗机构终端”产业生态。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
装备制造及系统相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
1、报告期内设立全资子公司宿迁绿动新能源科技有限公司，注册资本1500万元，持股比例为100%。
2、报告期内设立控股子公司常州市星盛新能源科技有限公司，注册资本200万元，持股比例为51%。
3、报告期内设立全资子公司甘肃绿动新能源科技有限公司，注册资本800万美元，持股比例为100%。
4、报告期内收购子公司金昌恩驰新能源科技有限公司，注册资本7000万元，持股比例100%。
5、报告期内收购子公司金昌京晖新能源有限公司，注册资本7000万元，持股比例100%。
6、报告期内设立控股子公司甘肃建荣科技发展有限责任公司，注册资本6000万元，持股比例95%。
7、报告期内设立全资子公司有悦（天津）商业运营管理有限公司，注册资本300万元，持股比例100%。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
司利息支出减少；外币汇率波动导致报告期内汇兑收益增加。研发费用 69,307,973.79 65,821,231.20 5.30%
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响MKRDZT-01 为客户提供可以削减人工成本的自动化包装生产线。 客户试用 1.替代人工的智能化生产线；2.模块化功能的设计，提升通用性；3.独立的电控系统，故障情况不影响整线使用；4.自动生产线所生产出来的包装产品外观无瑕疵，精美，误差低。 首条非标立体智能产线，以精密机械与智能电控协同一体化技术，成功推动传统全手工制作模式向智能制造的跨越式转型，为企业创造价值。MKRDZT-2 开发一款满足一次走纸完成整个工艺流程的现状，更多工艺工序组合，提高生产效率和质量的设备。 客户试用 实现一次走纸完成多项印后全工艺流程，大幅提升加工效率和质量。 拓宽机组式烫金模切机产品的市场，在机组式模切机领域形成引领性产品。MKRDZT-3 建造一条全自动化生产线，包含成型、裁切、收集、理料、喷涂、烘干等多个子系统。 样机试制 实现产能提升，效率提升，最大效率替代人工。 响应国家政策，降塑减排，提高可回收性，促进技术革新，社会进步。MKRDZT-4 开发自动化连线工作站，带自动套准等功能，形成对现有产品的自动化连线升级。 客户验收 提升设备精度及稳定性。 适应多类产品，节约空间，提高效率，降低维护成本，拓展现有产品线。MKRDZT-5 开发一款提升速度、 批量生产 增加功能，提升效 拓展产品检测设备市检测效率及模块化检测配置的产品检测设备。 率。 场，增强客户粘性，巩固行业领先地位。MKRDZT-6 开发一款适用不同纸类的带有模切清废功能的宽幅设备。 客户验收 提升效率，拓宽产品线，提升不同品类产品的适用性。 满足更多市场需求，扩展平压模切机型产品线，提升品牌竞争力与公司技术实力。MKRDZT-7 开发一款更高效率、更大适用范围的自动拆垛上料机器人产品，满足客户对不同设备自动上料的自动化需求。 设计中 提升生产速率和效率，扩展产品适用性和适用范围。 填补自动上料工业机器人市场空白，提升公司工业机器人产品竞争力和智能制造解决方案能力。MKRDZT-8 开发一款可对锂电池电极基材材料进行双面处理，实现与双功能一体化控制的专用设备。 设计中 符合材料厚度、宽度等技术指标，满足客户要求运行速度及环保排放要求。 提高生产线运行的同步性与稳定性，减少设备调试和维护成本，提升生产效率与产品良率，从而降低综合生产成本。项目的实施有助于提升我司在新能源材料加工装备领域的技术竟争力，促进相关设备的国产化升级，推动行业智能化、自动化发展，具有良好的经济效益和社会推广价值。
5、现金流
1、资产减值准备影响20,275,986.94元
2、信用减值损失影响15,597,837.80元
3、固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧影响97,809,128.98元4、使用权资产折旧影响349,694.38元
5、无形资产摊销影响21,359,883.35元
6、长期待摊费用摊销影响4,350,925.11元
7、处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失影响-516,670.49元8、固定资产报废损失影响1,361,035.15元
9、公允价值变动损失影响-978,141.58元
10、财务费用中的利息费用以及汇兑损益影响68,570,931.67元
11、投资损失影响2,139,456.33元
12、递延所得税资产减少影响-3,308,230.88元
13、递延所得税负债增加影响62,579.64元
14、存货的减少影响-49,752,696.49元
16、经营性应付项目的增加影响-18,141,610.65元
17、其他影响858,355.67元
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
详见第十节财务报告七、合并财务报表项目注释21。
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 1、公司将上述以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产之外的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。此外，在初始确认时，公司为了消除或显著减少会计错配，将部分金融资产指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。对于此类金融资产，公司采用公允价值进行后续计量，公允价值变动计入当期损益。报告期实际损益情况的说明 平仓净收益-0.76万元。套期保值效果的说明 衍生品操作旨在锁定期末节点对报表利润的整体影响。汇率波动会造成公司账面汇兑损益的变化；购入衍生品锁汇，会从公允价值变动对汇兑损益的变化进行冲抵。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市 操作方面，交易对手方会指定公司有权决策人（总经理），逐笔交易银行会经有权决策人确认交易要素方能操作；市场风险方面，公司专人实时跟盯市场汇率变化，并咨询行业专家，及时测算成本收益并决策进行提前平仓及二次锁汇，做出有利于公司方向的操作；流动性方面，操作约定为差额交割实际占用资金较少，风险可控。场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等）已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 投资期内，衍生品对应的市场价格在市场上具有明确的报价，以每月中国银行外汇中间价格为基础，分别计算出衍生品汇率与中国银行外汇中间价格的价差为衍生品公允价值变动，具体使用的参数为衍生品购买对应的汇率价格和月末中国银行外汇中间价格。公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
等。目前公司的主要业务是为公司向境外采购零配件。 44,123.29万港币 695,866,475.39 544,578,612.91 437,325,617.51 4,598,344天津长荣震德机械有限公司 子公司 主要承接公司二手设备的再制造业务。 5,000万元人民币 137,881,810.97 48,929,175.08 21,995,39业务。 100,000万元人民币 1,371,267,197.24 1,210,732,766.25 43,743,48售等。 1,800万元人民币 76,035,91务。 150万欧元 73,794,796.08 24,147,677.70 80,375,30术开发；
计算机软
件、机电设备的开发、设计、咨询等服务。 8,890万元人民币 101,313,331.27 11,835,416.40 66,312,44务；向国内外购买租赁财产；租赁财产的残值处理及维修；租赁交易咨 3,000万美元 1,089,047,102.38 343,118,187.49 69,806,783.59 16,570,389.62 13,701,17询和担保。兼营与主营业务有关的商业保理业务。天津北瀛新材料科技有限公司（原天津北瀛再生资源回收利用有限公司） 子公司 机械零部件、金属制品及机械配件批发零售；
铸件加工
制造等。 5,000万元人民币 242,804,729.73 73,716,295.00 110,752,008.13 5,218,120天津长荣健康科技有限公司 子公司 主要为口罩、防护用品和医疗器械的生产、销售、租赁及贸易。 1,667万元人民币 36,951,972.99 15,343,441.40 18,837,28件加工；
机械零
件、零部件销售。 23,050万元人民币 168,301,110.88 129,141,100.66 32,951,50理；非居住房地产租赁；住房租赁等。 33,100万元人民币 1,481,553,221.64 562,417,369.71 57,873,567.81 7,819,472
1、长荣股份（香港）有限公司，该公司于2008年9月1日成立于香港,公司持有100%股权。主要业务为：国际贸易、
技术服务、技术咨询等。目前公司的主要业务是为公司向境外采购零配件。
2、天津长荣震德机械有限公司，该公司于2011年8月12日成立于天津市静海区,公司持有100%股权。主要业务为：承
接公司二手设备的再制造业务。
3、天津长荣控股有限公司，该公司于2013年9月12日成立于天津市北辰区,公司持有100%股权。主要业务为：负责厂
房及设备的租赁业务。
4、天津长荣数码科技有限公司，该公司于2013年10月17日成立于天津市北辰区,公司持有100%股权。主要业务为：
数码印刷设备及其辅助设备的研发、生产、销售等。
5、MASTERWORKCORPS.R.O.，该公司于2016年2月27日成立于斯洛伐克,公司持有100%股权。主要业务为：负责公司部分海外设备的生产、销售业务。
6、天津荣联汇智智能科技有限公司，该公司于2016年1月22日成立于天津市北辰区,公司持有100%股权。主要业务为：
智能化印刷设备技术开发；计算机软件、机电设备的开发、设计、咨询等服务。
7、长荣华鑫融资租赁有限公司，该公司于2015年7月20日成立于天津市滨海新区,公司持有76.67%股权。主要业务为：
租赁业务；向国内外购买租赁财产；租赁财产的残值处理及维修；租赁交易咨询和担保，兼营与主营业务有关的商业保
理业务。
8、天津北瀛新材料科技有限公司（原天津北瀛再生资源回收利用有限公司），该公司于2011年8月5日成立于天津市
静海区,公司持有85%股权。主要业务为：机械零部件、金属制品及机械配件批发零售；铸件加工制造等。
9、天津长荣健康科技有限公司，该公司于2020年2月26日成立于天津市北辰区,公司持有100%股权。主要业务为：主
要为口罩、防护用品和医疗器械的生产、销售、租赁及贸易。10、天津海德堡长荣科技有限公司，该公司于2020年4月7日成立于天津市北辰区,公司持有60%股权。主要业务为：机械零件、零部件加工；机械零件、零部件销售。
11、天津名轩智慧城科技发展有限公司，该公司于2017年7月21日成立于天津市南开区,公司持有100%股权。主要业
务为：物业管理；非居住房地产租赁；住房租赁等。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
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