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| ST围海(002586)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求 （一）公司所处行业宏观形势、政策、市场需求的变化和发展情况 2025年度，中国土木工程建筑行业正处于一个 “新旧动能转换”的关键十字路口。宏观经济的结构性调整、财政政策的精准发力以及行业准则的深度变革，共同塑造了这一年的外部环境。全年国内生产总值保持在4.5%—5%左右的增长区间，建筑业作为传统支柱产业，特别是在全球经济不确定性增多的背景下，建筑行业可能会受到一定影响。尽管经济增速放缓，但政府继续加强基础设施投资，尤其是交通、能源、城市更新等领域，可能带动土木工程项目的需求增长。
2025年是“十四五”规划的收官之年，政策重点从“大拆大建”转向“韧性城市”建设。国务院及各级政府出台指南，强调提升城市排水防涝能力、地下管网数字化改造。土木工程的重心由“地上”转向“地下”，由“外延”转向“内涵”，在“十四五”规划中，基础设施建设仍然是重点方向之一，特别是在交通运输、新能源等领域的投入，这会推动土木工程建筑行业的相关项目发展。
（二）公司所处行业的市场竞争格局、公司的市场地位及公司的优劣势 公司主营业务为生态环保海堤工程、河道治理工程、水库工程、城市防洪工程、农田水利工程、市政道路桥梁工程、市政管网工程、园林景观绿化工程、房屋建筑工程、港口与航道工程等，业务覆盖水利、市政、房建、港航、爆破等专业建设领域。公司是国内最早专业从事海堤工程建设的公司之一，在堤防工程建设的细分市场处于领先地位，在水利建设方面的专业能力位居市场前列。
1、行业竞争情况
（1）行业竞争格局和市场化程度
随着多种所有制工程施工企业的发展及跨区域经营障碍的打破，水利建设市场已处于完全竞争状态。
水利建设项目承接主要通过公开招投标活动实现，行业内无垄断现象，市场化程度较高，市场集中度偏低。
从行业竞争的区域分布情况来看，浙江省水利建设施工工艺、技术及施工力量在沿海省市中处于领先水平。目前，公司行业竞争对手主要为大型国企、央企及其子公司，包括但不限于：中国水利水电第十二工程局有限公司、浙江省第一水电建设集团股份有限公司、浙江省水电建筑安装有限公司、中国葛洲坝集团公司等。在国家推动基建大发展和市场主体多元化的背景下，公司实行差异化竞争，在细分市场具有一定优势。
（2）行业内主要企业情况
国内水利建设行业的分散化程度较高，市场集中度偏低。包括围海股份在内，国内从事水利特别是堤防建设施工的规模化企业较少，且大部分为兼营企业。水利系统内从事堤防工程施工的重点企业包括围海股份、中国水利水电第十二工程局有限公司、浙江省第一水电建设集团股份有限公司、浙江省水电建筑安装有限公司、中国葛洲坝集团公司等。
2、公司的市场地位
目前公司已取得建筑工程施工、水利水电工程施工及市政公用工程施工总承包壹级、港口与航道工程施工总承包贰级等多项施工总承包及航道工程、地基基础工程等多项专业承包资质，专业施工能力行业领先。公司项目曾荣获“国家优质工程金质奖”、“全国十大科技建设成就奖”、“鲁班奖”、“詹天佑奖”、“新中国成立 60周年 100项经典暨精品工程奖”、“大禹奖”等国家和省部级以上优质工程奖。公司先后荣获“重合同、守信用”企业、全国优秀水利企业、全国优秀施工企业、全国文明单位等称号。公司注册商标“力克莱”被评为浙江省著名商标。
公司创新了箱涵式水闸浮运安装工艺、复杂软基上爆破挤淤筑堤方法等一系列施工工艺及技术，还自主成功研发了液压对开驳、桁架式土方筑堤机、活塞式淤泥远距离输送装置、深水软基处理作业船等一系列科技创新设备，成为行业自主创新的先锋。目前公司在河塘海堤建设的施工工艺、技术及施工经验等方面已经达到国内领先水平。
3、公司的竞争优势
（1）专注水利、规模优势明显
围绕“民生、经济、生态”多功能建设主题，历经三十多年的发展，公司在水利工程施工领域的规模化优势已相当明显。未来发展中，公司将在巩固全国水利系统海堤建设行业领先者地位的基础上，继续秉承专业化、规模化经营理念，做大做强主业，并通过持续的研发投入积极带动全行业的发展。
（2）不断创新、工艺技术领先
公司始终秉持“科技为先”的发展理念，组建了研发队伍。在长期实践中持续积累经验，不断创新与改进施工工艺，有效提升了施工效率，降低了施工成本。截至目前，公司已累计取得 96项技术成果，其中 60余项达到国内先进及以上水平。由浙江省建设厅组织验收的科研项目《建筑泥浆脱水干化技术研究》达到国际领先水平。公司现拥有国家级工法3项、省部级工法52项及发明专利55项。在海堤建设、软基处理及废弃物资源化利用等领域，公司已形成显著的核心技术优势，工艺水平居于行业领先地位。
（3）自主研发、专用设备先进
针对工程建设需要，公司自主研发了液压对开驳、桁架式土方筑堤机、活塞式淤泥远距离输送装置、深水软基处理作业船等一系列先进专用设备，成为行业专用设备研发的先锋。其中：水下塑料排水板加固软基方法及设备荣获第十一届全国发明展优秀新产品金杯奖，水下塑料排水板加固软基插板船使公司较大程度地实现了海上施工机械化作业，荣获浙江省水利厅科技进步一等奖、浙江省科技进步三等奖，并被列入水利部推广实用技术名录。相关专业设备的成功研制和投入使用，不仅增强了公司专业技术优势，提高了公司的市场竞争能力，对确保工程施工质量和缩短施工周期也起到了巨大的推动作用，大大节省了国家在相关工程项目上的投入。
（4）以人为本、专业人才汇聚
经过多年的发展，公司已汇聚了大批成熟的管理人才和专业技术人才，他们在实践中积累了丰富的管理经验和施工作业经验，为公司的规范化管理、研发创新及稳定生产奠定了可靠的人力资源基础，是公司长期业务推进和项目品质的重要保证。公司员工结构合理，中青年员工在实践中进步，并逐步成长为公司的骨干力量，是公司持续发展的有力保障。
（5）立足浙江、积极拓展市场
围海股份所在浙江省地处长三角地区，经济发展较快，区内人口稠密，而长三角地区也是国内风暴潮洪涝灾害的频发区域，迫切需要加强防护性基础设施建设以保障人民的生命财产安全。公司利用自身综合优势立足浙江市场，并积极向全国市场拓展，并在安徽、江西等省份已取得一定市场份额。
（6）严控质量、铸就“围海”品牌
围海股份成立至今，已累计实施建设项目 500余个，特别是对建设难度大，技术要求高、施工环境恶劣的项目，“围海”优势更为明显。公司承建的工程曾多次荣获省部级以上优质工程奖，在业内拥有较高的品牌认知度。人才、设备、工艺的优势与众多优秀完工项目的组合，为公司在水利建设领域赢得了优良的声誉。
（三）报告期内公司的主要行业资质情况
四、主营业务分析
1、概述
本报告期内，公司及子公司全年业务承接额约27.97亿元，其中公司及子公司承接订单中主要工程项目为“文成县城防洪提升工程（凤溪分洪隧洞）施工”“三门县东部灌区建设工程I标段EPC工程总承包”“兰亭中国书画村镇项目二期工程（兰亭湖水土保持及水环境综合治理工程）”“莆田市城乡供水一体化—莆田农村‘一户一表’及老旧管网改造工程（秀屿区埭头镇一户一表改造项目）设计施工总承包项目”“淮河入海水道二期工程（淮安市境内）河道工程施工14标”等。
报告期内，公司在建项目单元工程施工质量验收合格率达到100 %，2025年度共12个工程通过竣/完工验收，其中：通过合同工程完工验收8个，验收合格8个，其中优良2个；通过竣工验收4个。另外，在开展 “QC”活动过程中，有 17项 QC成果进行公司级发布，“降低软土地基高压旋喷桩成桩缺陷率”、“提高吹填区水泥搅拌桩成桩一次验收合格率”、“提高混凝土面板外观质量一次验收合格率”等16个QC成果报送至中国水利工程协会参加全国优秀质量管理活动小组评选，我公司在全国1425个成果中取得 6个“QC”荣获一类成果，6个“QC”荣获二类成果，4个“QC”荣获三类成果的好成绩，公司高质量发展的局面正在加速形成。
报告期内，公司积极开展科技研发，推动科技创新进步，在研项目总数共计 69项，其中国家重点研发计划项目 1项、市厅级科研项目 2项，目前已结题验收 31项。授权专利 14项，其中发明专利 6项，实用新型专利 8项。获省部级工法 4项。制订标准规范 21项，其中行业标准 1项。在持续优化现有技术的同时，对淤泥脱水固化、淤泥资源化等技术进行推广并实现产业化，取得了显著的效益。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
（一）处置子公司
1. 单次处置对子公司投资即丧失控制权的情形
子公司名称 丧失控制权时点的处置价款 丧失控制权时点的处置比例（%） 丧失控制权时点的处置方式 丧失控制权的时点 丧失控制权时点的判断依据 处置价款与处置投资对应的合并财务报表层面享有该子公司净资产份额的差额 丧失控制权之日剩余股权的比例（%） 丧失控制权之日合并财务报表层面剩余股权的账面价值 丧失控制权之日合并财务报表层面剩余股权的公允价值 按照公允价值重新计量剩余股权产生的利得或损失 丧失控制权之日合并财务报表层面剩余股权公允价值的确定方法及主要假设 与原子公司股权投资相关的其他综合收益转入投资损益或留存收益的金额移交 - - - - - - （二）其他原因的合并范围变动
1、其他原因的合并范围减少
公司名称 减少方式 注销时点 注册资本(万元)
雄县安杰建筑安装工程有限公司 注销 2025-1-8 2,000.00浙江省围海建设集团宁波金洋建设有限公司 破产清算 —— 1,000.00
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
致，同时出售子公司上海千年导致相应费用减少。管理费用 130,040,560.83 186,936,062.96 -30.44% 主要是公司审计、诉讼等中介机构咨询费较上年有所减少所致，同时出售子公司上海千年导致相应费用减少。财务费用 16,533,033.94 48,491,906.89 -65.91% 本报告期公司收到BT项目回购款归还部分银行借款，导致利息支出有所减少所致研发费用 80,443,391.45 84,962,784.18 -5.32% 本报告期公司出售子公司上海千年导致相应费用减少
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响基于“BIM+”的项目管理信息化技术研究 开发新技术 小试阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力海堤生态化建设技术研究 开发新技术 小试阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力长距离小直径高风阻隧洞施工通风技术研究 开发新技术 小试阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力流道结构大体积砼温控防裂施工工艺研究 开发新技术 小试阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力潮间带绿色生态岛礁关键技术研究 开发新技术 小试阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力钱塘江强涌潮区含砂土质深基坑的防渗技术研究 开发新技术 小试阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力建筑废弃物资源化利用技术研究 开发新技术 小试阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力山区洞群施工智慧管理技术研究 开发新技术 小试阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力水利工程快速翻新中的协同导流技术研究 开发新技术 中试阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力基于BIM的幕墙工程施工技术研究 开发新技术 小试阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力灌注桩泥浆转化为生态砌块种植土的工艺研究 开发新技术 小试阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力用于单孔翻板闸中的大跨度模板支撑体系的施工精度控制技术研究 开发新技术 小试阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力水泥复合毯坡面防护 开发新技术 小试阶段 自主开发新技术、新 提升公司的技术核心技术研究 工艺、新工法 竞争力预应力波浪桩施打控制技术研究 开发新技术 小试阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力复杂环境下施工围堰内嵌填充物防渗技术研究 开发新技术 小试阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力水利水电工程快速翻新技术的研究 开发新技术 小试阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力面向复杂环境巡查的三栖跨域特种机器人系统及验证研究 开发新技术 研究阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力基于工序协同的办公模式研究 开发新技术 小试阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力建筑渣土资源化利用技术在路基填筑中的研究 开发新技术 小试阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力粉砂土远距离管道输送中的变频技术研究 开发新技术 小试阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力浅层淤泥固化施工工艺改进及质量控制技术研究 开发新技术 研究阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力高压旋喷桩施工参数优化与垂直度耦合调控技术研究 开发新技术 研究阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力粉质粘土堤防H型C60预应力板桩施工技术研究 开发新技术 研究阶段 自主开发新技术、新工艺、新工法 提升公司的技术核心竞争力
5、现金流
（1）经营活动现金流量净额同比减少-698.89%，主要是2025年度公司收到PPP、BT等投资项目回购款项较上年度大幅增加，提前支付了部分供应商年底价款及本年度支付以前年度税费所致。
（2）投资活动流入现金增加58.64%，主要是公司BT、PPP项目逐步进入回购期或运营期，收到PPP、BT等投资项目回购款项较上年度大幅增加；投资活动现金流出较上年同期294.15%，主要是公司上年度支付BT及PPP项目投资款金额较小所致；投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加33.87%%，主要是公司公司收回PPP、BT等投资项目回购款项大大超过BT及PPP项目投资款支出。
（3）筹资活动现金流入上年同期减少27.75%、流出分别较上年同期增加22.74%，主要是2024年度银行融资规模较上年度下降，造成本年度银行融资转贷金额较上年度减少所致；筹资活动产生的现金流量净额分别较上年同期减少285.48%，主要是收到PPP、BT等投资项目回购款项归还了部分银行等金融机构的借款所致。
（4）现金及现金等价物净增加额较上年度减少100.30%，主要是2025年度公司归还大量的银行贷款所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
2025年度经营活动产生的现金净流量为-47,961.75万元，本年度净利润为27,336.80万元，二者差异为-75,298.55万元，主要系本年度确认处置上海千年等子公司产生投资25,299.05万元，确认投资项目回购期收益10,791.73万元，而相应的现金计入投资活动现金流。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
预计损失，赔偿款支出、行政处罚及滞纳金其他收益 6,729,637.94 2.31% 政府补助收入信用减值损失 -6,628,417.32 -2.28% 坏账损失转回资产处置收益 -5,467,759.72 -1.88% 固定资产处置净收益
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的
非流动资产 877,640,835.长期应收款 1,783,806,57递延所得税资产 171,855,290.其他非流动资产 101,116,737.境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
金，诉讼冻结、其他保证金 191,922,261.90 191,922,261.90 保证金、诉讼冻结 保函保证金，诉讼冻结、其他保证金固定资产 14,802,458.21 9,778,334.92 抵押 抵押借款 24,470,290.59 15,490,354.34 抵押 抵押借款投资性房地产 14,553,978.00 8,296,797.66 抵押 抵押款长期应收款 1,178,567,404.51 1,169,148,035.40 质押 质押借款 1,604,842,685.94 1,596,769,928.52 质押 质押借款一年内到期的非流动资产 703,704,698.52 656,474,069.08 质押 质押借款 907,241,131.04 773,844,003.14 质押 质押借款合计 2,064,824,853.22 1,996,893,551.04 —— —— 2,733,362,515.09 2,581,463,136.30 —— ——
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用 □不适用
交易
对方 被出
售股
权 出售
日 交易
价格
（万
元） 本期
初起
至出
售日
该股
权为
上市
公司
贡献
的净
利润
（万
元） 出售
对公
司的
影响 股权
出售
为上
市公
司贡
献的
净利
润占
净利
润总
额的
比例 股权
出售
定价
原则 是否
为关
联交
易 与交
易对
方的
关联
关系 所涉
及的
股权
是否
已全
部过
户 是否
按计
划如
期实
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引宁波隽远企业管理有限公司 上海85%股权2025年12月04日 14,63
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
六安河海
基础设施
投资有限
公司 子公司 项目建设
投资 459,000,0
00.00 177,558,6
31.93 165,647,8
浙江省围
海建设集
团舟山有
限公司 子公司 工程项目
建设 80,180,00
0.00 144,678,4
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
□适用 不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
公司于2025年11月12日第七届董事会第三十次会议审议通过了《关于制定〈市值管理制度〉的议案》。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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