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| 亚玛顿(002623)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）公司经营模式
1、太阳能玻璃、超薄双玻组件、电子玻璃及显示器系列产品
公司拥有完整的研发、采购、生产、销售体系。公司产品生产以市场需求为导向，实行“以销定产”的生产模式，即以客户订单为基础，通过分析客户订单的产品需求量，结合自身产能、原材料情况制定生产计划进行量产，最终为客户提供其所需要产品。同时，公司通过持续的技术创新，不断拓展产品的应用领域，提高产品质量并为客户提供个性化服务，从而进一步提升公司的盈利能力。
2、光伏电站业务
公司采取与EPC工程建设方合作模式，即由EPC工程建设方负责电站项目的前期电站开发、工程建设等，公司主要是提供超薄双玻组件以及电站建设融资借款。建成后的电站所有权归公司所有。电站项目进入运营阶段，通过将太阳能转化电能、输送并入地方电网，实现电力销售。
报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业的基本情况
1、光伏行业
2025年，全球光伏产业持续保持增长态势，光伏发电在全球能源结构转型中的战略地位进一步巩固，行业整体呈现规模化、区域化、高端化并行的发展格局，同时也处于供需调整与高质量转型的关键阶段。
国际市场方面，据中国光伏行业协会发布的《2025-2026年中国光伏产业发展路线图》，2025年全球光伏新增装机规模预计在580GW，同比增长约10%。根据国际能源署（IEA）在《Renewable2025》中的预测，2026年全球光伏新增装机将进入调整期，呈现增速显著放缓或小幅负增长态势。2026年后，印度、中东北非等发展中国家及地区需求将持续释放，推动全球光伏新增装机回调至持续增长轨道。
国内市场方面，根据国家能源局数据，2025年全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%，其中集中式光伏新增1.64亿千瓦，同比增长3.1%，分布式光伏新增1.53亿千瓦，同比增长29.4%。截至2025年底，光伏发电累计装机 12.0亿千瓦，同比增长35.4%。
作为全球最大的光伏制造与应用市场，2025年中国光伏新增装机占全球比重超50%，累计装机占全球约40%，持续引领全球光伏产业发展。
十五五时期，全球能源转型持续深化，各国低碳发展与能源自主需求持续升温，叠加光伏技术迭代、发电成本稳步下降，国内外光伏市场增量需求将持续释放。全球光伏装机规模稳步扩容，欧美成熟市场需求稳固，新兴市场加速崛起，多区域市场协同增长，行业长期发展空间广阔。
2、电子玻璃及显示器行业
2025年，在5G以及AIoT技术普及化、生成式AI终端增多、碳中和等环保政策推动等多种因素驱动下，显示行业成长动力充足。下游应用场景持续拓宽，车载显示、智能家居、商用显示、智能穿戴等领域需求稳步释放；AI终端迭代升级，带动高端、高附加值面板需求增长，加速技术升级与产品结构优化。叠加绿色低碳政策引导行业产能出清、格局改善，行业长期发展韧性凸显，整体有望摆脱短期成本与供需压力，迈入高质量稳步发展阶段。
在数字经济与实体产业深度融合的背景下，电子玻璃作为战略性新兴材料，正从单纯承担防护、透光等功能的“功能构件”，向集成触控、传感、显示等功能的“智能载体”转型。其应用场景已全面拓展，覆盖消费电子柔性显示、新能源光伏组件、建筑智能调光、生物医疗特殊应用等多个领域，产业链突破传统材料边界，成为支撑 5G 通信、物联网、碳中和等国家战略落地的关键基础材料。
十五五期间，电子玻璃及显示器件行业定位为国家战略性新兴产业和数字经济核心底座，是实现显示大国向显示强国跨越、材料自主可控的关键期。核心围绕技术自立、国产替代、绿色融合三大主线，推动产业高质量发展。
（二）公司所处行业的竞争地位
公司深耕玻璃深加工领域二十年，是国内光伏镀膜玻璃、大尺寸超薄光伏玻璃的先行者与引领者，也是超薄光伏玻璃细分领域优质企业，与行业头部企业形成错位竞争格局。
公司综合研发及技术创新能力稳居行业前列，核心产品超薄光伏减反玻璃获评工信部制造业单项冠军、江苏省科技一等奖。依托强劲研发实力，公司率先推出1.6mm轻量化超薄光伏玻璃、BIPV美学玻璃等差异化高端产品，在轻量化、高透光特种光伏玻璃领域技术优势突出。
为进一步拓宽发展边界、规避行业同质化内卷，公司积极拓展电子玻璃新业务，构建“光伏玻璃+电子玻璃”多元发展格局，既实现了业务结构的优化升级，也持续巩固了公司核心技术与产品的国内领先地位，为企业长期稳健发展注入强劲动力。
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四、主营业务分析
1、概述
2025年，全球光伏行业呈现“需求高增、供给过剩、盈利承压”的深度调整态势，行业整体处于产能出清与格局重塑的关键周期，产业链整体盈利面临压力，公司经营业绩亦阶段性承压。面对当前光伏行业的困难与挑战，公司一方面将继续积极践行行业自律，合理规划产能，保持整体经营的稳健与有序。同时，立足降本增效，通过推动生产管理创新和改善，提高运营效率，着力精益管理与风险防控，促进公司健康发展；另一方面将加快海外产业布局，提升全球竞争力。
报告期，公司实现营业收入203,615.67万元，较上年同期下降29.62%；归属于上市公司股东的净利润-10,767.25万元，较上年同期提升15.07%。公司业绩亏损的原因主要有以下几方面：1、报告期，光伏行业受到供需矛盾和产能错配的影响，内卷式竞争加剧，光伏产业链价格持续低迷，叠加下游降本压力，导致公司光伏玻璃业务营业收入与毛利率大幅下滑；2、公司按照会计准则的相关规定，基于谨慎性原则，增加了坏账计提规模以及对相关资产组计提减值准备。
报告期,公司重点开展以下工作:
（1）深化核心客户合作，快速推进研发成果的转化
公司持续巩固与终端客户的合作，及时响应客户沟通需求，全面提升客户综合服务体系，做好公司资源的统筹规划，进一步提升订单交付能力，深化与核心客户的合作。公司在巩固原有核心客户合作的同时，积极开拓新的潜在客户，为公司长期持续稳定发展奠定良好的基础。同时，面对当前激烈的市场竞争，公司将坚持以品质可靠为基础，以提升性能为支撑，以成本管控为突破口，以市场需求和客户需求为导向，推进新产品的研发进度，加快前期储备项目和技术升级项目的科技成果转化，为企业培育新质生产力提供新动能。
（2）加快全球化产业布局，打造新的业绩增长点
面对全球光伏行业供需重构，公司将全球化产业布局作为突破内卷、提升盈利的核心战略，通过 “产能出海、市场拓展、供应链优化” 三维布局，打造海外第二增长曲线，对冲国内行业内卷，提升长期盈利韧性。报告期，公司第五届董事会第二十次会议、第五届监事会第十五次会议审议通过了《关于在阿联酋投资建设年产 50万吨光伏玻璃生产线项目的议案》，通过公司全资子公司亚玛顿（中东北非）有限公司在阿联酋设立全资子公司亚玛顿玻璃工业有限公司，并投资建设年产50万吨光伏玻璃生产线项目（包含玻璃窑炉及配套深加工生产线），计划总投资额24,023万美元。截止目前，阿联酋公司已经完成工商注册登记以及ODI备案手续，正有序推进前期筹备工作。
（3）强化创新研发能力，明确研发战略
企业的技术创新是打破目前行业内卷，解决产能过剩的关键，技术创新是穿越周期的利器，唯有通过技术革新才能真正提升产品竞争力。公司将继续秉持“以市场和客户需求为导向”的研发理念，在现有产品生产工艺和技术的基础上，持续推动技术创新，充分利用技术研发优势和成本控制优势，开发各种新产品、新技术、新工艺，为客户创造更高的附加值，助力客户持续开展降本增效。同时，公司围绕发展战略和业务规划，持续开展前瞻性布局，加强核心技术建设，兼顾做强传统主业、做优新兴产业；不断优化创新机制，提高研发设计能力，从而提升企业核心竞争力。
（4）持续强化精益生产管理，实现降本增效
公司持续推动“降本增效”工作，并将“降本增效”深入落实到生产制造各环节，从费用管理、物料采购、能耗管理等方面精细管理，找出成本漏洞和短板，坚持在保证产品质量的基础上发掘降低成本的方法和途径，系统性、全方位地降低各类成本。
（5）完善内控体系 提升风险防范能力
公司始终遵循“风险控制第一”的原则，系统推进内控体系建设，全面提升风险防范能力，促进公司健康发展。一方面夯实制度根基，筑牢合规底线。报告期，公司严格遵循相关法律法规，系统修订内控制度，全面夯实管理基础，加强风险管控；另一方面强化监督机制，提升治理效能；统筹管理，形成多维度的风险防控体系，为公司稳健发展提供有力保障。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
太阳能玻璃 销售量 万平方米 15,251.57 19,492.47 -21.76%生产量 万平方米 12,182.04 18,813.91 -35.25%生产量 KWH 101,209,947.00 103,748,431.00 -2.45%库存量电子玻璃及其他相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用报告期，公司太阳能光伏玻璃生产量较上年同期下降35.25%，主要原因系报告期光伏行业迎来深度调整期，面对光伏玻璃价格较去年同期显著下降和下游客户需求不足的情形，在维护与主要客户稳定合作关系的前提下，公司制定了谨慎的销售策略，合理控制产能、产量，减少库存带来的现金流压力，因此报告期公司太阳能玻璃生产量较上年同期下降。报告期，公司太阳能组件销售量、生产量较上年同期下降87.16%和89.64%，主要原因系报告期受光伏行业供需错配的持续影响，市场竞争加剧，产业链价格持续下跌，行业整体毛利及盈利水平大幅下降。在此背景下，公司主动缩减业务量，因此报告期公司太阳能组件销售量和生产量较上年同期大幅下降。报告期，公司电子玻璃及其他玻璃产品销售量、生产量较上年同期增长62.24%和65.45%，主要原因系报告期公司储能门玻璃产品以及电子玻璃订单量增加所致。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 适用 □不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
本期新设立子公司亚玛顿玻璃工业有限公司，注销子公司上海亚玛顿咨询管理合伙企业（有限合伙）。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
管理费用 119,422,642.53 76,880,577.60 55.34% 主要原因系报告期公司基于优化产线规模，降低生产成本考虑，暂停常州生产基地部分产线生产，导致部分产线停产费用调整至管理费用所致。财务费用 43,252,994.27 26,836,797.79 61.17% 主要原因系报告期银行借款总额较上年同期增加，导致利息费用增加所致。研发费用 66,245,541.20 96,232,049.50 -31.16% 主要系报告期有些研发项目已经结项，而新的项目刚开展还未进入高投入期，因此研发投入较上年同期减少。
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目
名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响超薄光伏镀膜玻璃开发 随着光伏组件应用的多场景化，需要针对组件场景要求，设计不同功能的光伏组件，通过不断调整和优化玻璃产品类型和性能，实现光伏组件的广泛场景应用。不断优化玻璃产品的升级换代，也有利于适应更广泛的市场需求，促进我们在光伏领域的占有量。 (1)高透光率防眩玻璃透光率无法满足93.5%的要求，仍需更改镀膜液成分，提高增透性，外观、老化性能均已符合要求；
(2)高反射率白色镀釉玻
璃反射率均大于85%，符合开发要求，经老化测试后，反射率衰减均小于5%，符合开发要求； （一）高透光率防眩玻璃开发，主要目标是高透光率、高质量镀膜的防眩玻璃，透光率增益2%，外观无色差，采用的关键技术是镀膜液的调配技术和溶液辊涂镀膜技术，主要研究内容是不同配方镀膜液在不同花纹玻璃上的镀膜钢化工艺调整，解决花纹玻璃镀膜不均匀的问 （一）高透光率防眩玻璃开发，主要解决压花防眩光面的减反射镀膜问题，目前减反射镀膜主要在绒面玻璃制备，绒面粗糙度低，花纹浅，镀膜质量好，但为了解决玻璃防眩光问题，需要调整表面花纹结构，花纹深宽比越大，玻璃防眩效果越好，但花纹深宽比越
(3)红外反射黑釉玻璃的
红外反射率均大于30%，符合开发要求，经老化测试后，反射率衰减小于5%，外观无明显变化，中试符合开发要求，尚未量产。 题。
（二）高反射率白色镀
釉玻璃开发，主要目标是提高白色镀釉玻璃的反射率，反射率大于85%，各项老化性能满足标准要求，关键技术是白色釉料的配方工艺调整及如何提高镀膜玻璃的耐候性能，主要研究内容是通过白色釉料的配方组成及钢化工艺，调整白色镀釉层的反射率及白色镀釉层的附着性及耐候性。
（三）红外反射黑釉玻
璃开发，主要目标是提高红外区域的反射率，反射率大于30%，各项老化性能满足标准要求，关键技术是黑釉配方工艺调整和如何提高黑色镀釉层玻璃的耐候性能，主要研究内容是通过黑色釉料的配方组成及钢化工艺，调整黑色镀釉层的反射率及黑色镀釉层的附着性及耐候性。 大，镀膜难度越高，会出现镀膜不均，呈现色差问题或者透光率增益低等问题。实现高质量防眩花纹面减反射膜制备可以进一步拓宽光伏组件的应用领域，具有更广泛的应用前景。
（二）高反射率白色镀
釉玻璃开发，主要是提高白色网格玻璃的反射率，进一步提高双面组件的转换效率。目前常规背面提高双面组件间隙光利用率的方法有白色镀釉网格和间隙贴膜，目前白色镀釉反射率大于75%，而间隙贴膜增加贴膜设备成本和工序，为进一步提高双面组件效率最有效的方式是提高白色镀釉膜层的反射率，通过这种方式进一步提高组件效率及白色镀釉网格玻璃的市场占有率。
（三）红外反射黑釉玻
璃开发，随着市场应用场景的拓宽，为了保持组件的美观，通常需要在组件间隙处网印黑色镀釉层，但往往牺牲组件效率，为了减少组件效率的牺牲，提高黑色镀釉膜层在非可见区的反射率，高红外反射的镀釉玻璃可以提高市场竞争率。大面积超薄高透热强化ITO玻璃开发 （一）技术首创，产品填补国外、国内空白1)高透ITO导电压花玻璃，是全球首创技术。国内外目前导电玻璃都是浮法玻璃，存在透光率一般，光污染严重等情况，本项目攻关的高透ITO导电压花玻璃，从玻璃液特性研究开始，到研究压花辊微结构设计，通过压延工艺制备双面具有特殊花 (1)ITO膜层的方阻、透光率均满足开发要求，导电玻璃的平整度、四点弯强度、表面应力均满足要求，但各生产工序无法衔接，导致生产不良率增加，后续需讨论改善。 1)大面积高强度、高平整度ITO导电玻璃。采用气浮式钢化技术实现超薄玻璃的高平整度热强化，玻璃厚度小于等于2.0mm，玻璃吸附后平整度小于等于0.05mm，方阻为9Ω/□，可见光透光率大于84%，表面应力达到35Mpa，四点弯强度达到90MPa。 项目目标产品的攻关有利于钙钛矿组件的降本增效从而加快钙钛矿组件产品的应用和推广，有利于光伏产业链的绿色降耗，为国家双碳战略添砖加瓦。本项目攻关的目标产品有助于并替代晶硅组件成为新一代光伏产品主流产品。
未来，光伏在一次能源消费的占比将从不到纹结构的压延玻璃，克服浮法导电玻璃存在的缺陷，提高透光率，消除光污染。2)2.0mm超薄高强度ITO玻璃加工工艺为国内首创技术。目前，国内钙钛矿导电玻璃厚度一般都是3.2mm的非强化玻璃，本项目攻关的超薄高强度ITO玻璃厚度≤2.0mm，并通过热处理实现了玻璃强化，对于钙钛矿光伏产业降本增效，应用推广具有重要的意义。综上所述，本项目攻关的厚度≤2.0 mm热强化压花导电玻璃，为全球首创技术和产品，填补国外、国内空白。
（二）进口替代。目前，
国内头部企业生产的钙钛
矿用的导电玻璃一般是
3.2mm的非强化玻璃，国
外龙头企业板硝子导电玻
璃主流产品是
3.2mm~2.2mm热强化玻
璃，但并未在国内未设工厂，并且板硝子主供Firstsolar并与其签订长协，导致国内企业难以买到高端的导电玻璃。本项目研发的2.0mm超薄热强化玻璃的研发和生产将引领中国钙钛矿用的导电玻璃赶超国外同行，并实现高端产品的进口替代，节约国家外汇。
（三）助力国家双碳减排
事业发展
1)钙钛矿光伏单结理论效
率>33%，多结理论效率>40%，远高过晶硅的29.4%，推广应用将加速我国双碳目标的实现。2）从产业链来说，晶硅从硅料到组件需要3天左右，而对于钙钛矿从玻璃、胶膜、靶材、化工原料进入，到组件成型，总 2)大面积高强度、高透光率、高平整度ITO导电玻璃。先通过辊涂技术在玻璃表面制备减反射膜层，再通过气浮式钢化技术实现薄玻璃的高平整度钢化，最终实现大面积高强度、高透光率的导电玻璃，玻璃厚度小于等于2.0mm，玻璃吸附后平整度小于等于0.05mm，方阻为9Ω/□，可见光透光率大于86%，表面应力达到35Mpa，四点弯强度达到90MPa。3)大面积高强度、高透光率、高平整度ITO导电压花玻璃。通过先进的玻璃压延技术制备一面具有花纹结构，一面光面的基板玻璃，在花纹面通过辊涂技术制备减反射膜层，通过气悬浮式钢化工艺制备高平整度玻璃基板，在玻璃光面通过磁控溅射技术制备ITO导电膜层，制备高透光率、高强度、超薄防眩ITO玻璃，玻璃基板雾度1%，璃厚度小于等于2.0mm，玻璃吸附后平整度小于等于0.05mm，方阻为9Ω/□，可见光透光率大于85%，表面应力达到35Mpa，四点弯强度达到90MPa。 1%提升到25%以上，而钙钛矿光伏凭借成本低、工艺简单、性能优异、应用场景宽泛等优势将成为市场主流技术路线之一；而导电玻璃占钙钛矿光伏35%的成本,单GW价值量3.2亿，预计2025年需求量35GW，对应导电玻璃市场空间超110亿元。共只需45分钟，生产耗材和周期远低于晶硅电池。3）从能耗角度，单晶组件制造的能耗大约是1.52KWh/W，而钙钛矿组件能耗为0.12KWh/W，单瓦能耗只有晶硅的1/10。不同应用场景下BIPV产品开发 本项目旨在开发出不同应用场景下的BIPV产品，针对屋面建筑，利用不同类型、厚度、性能玻璃进行BIPV产品的开发与制作。不同应用场景下BIPV产品开发对我司在光伏建筑一体化方面的市场有着举足轻重的作用。 (1)BIPV光伏平面瓦片的开发已完成，发电效率大于16%，组件的可靠性满足IEC标准要求，后续组件进行户外发电验证。
(2)BIPV光伏三曲面瓦片
玻璃的开发已完成，玻璃厚度大于4mm，满足高强度的抗冲击能力，三曲面光伏美学组件开发已完，组件性能满足IEC标准要求，产品发电效率大于13.85%，后续BIPV三曲面光伏美学组件进行户外发电验证。
(3)BIPV光伏柔性玻璃的
开发已完成，玻璃厚度小于等于1.1mm，玻璃透光率大于90%；柔性组件的开发已完成，组件每平米重量小于5kg，发电效率大于18%，组件的可靠性满足IEC标准要求，抗隐裂性能较强，人工搬运无隐裂异常，后续BIPV光伏柔性组件进行户外发电验证。 （一）BIPV光伏平面瓦片产品开发：主要目标是先从“高配”、“标准”这两款产品进行玻璃和组件的研发，结合先进的光伏技术和建筑特性，通过产品的材料匹配、玻璃和组件的工艺技术优化、产品安装结构的设计，满足光伏平面瓦产品性能和户外高强度结构的要求，还能根据应用场景和客户的需求推出两种类型产品。研究目标是开发“高配”、“标准”两款产品，分别从玻璃和电池类型进行开发设计，针对高端和常规两种应用场景进行匹配方案，组件产品一体化安装方式，满足产品性能和强度要求，产品发电效率＞16%。需要解决的关键问题是结构设计、正背玻璃厚度的搭配、电池类型、胶膜搭配、户外防眩光玻璃和发电单元的技术处理、安装结构、电气性能设计、外观设计。
（二）BIPV光伏曲面
瓦片产品开发：主要目
标是摒弃传统光伏瓦片
的单调与突兀，采用优雅的多曲率设计，宛如一片片精致的屋瓦，不仅实现了光伏功能与建筑材料的无缝融合，更赋予了屋顶前所未有的视觉盛宴。研究目标是三曲美学玻璃及三曲美 绿色建筑评价体系在全球范围内不断推广和完善，越来越多的建筑项目需要满足相应的绿色标准才能获得认可和市场竞争力。BIPV光伏屋面作为一项重要的可再生能源利用技术，应用到建筑中能够有效增加绿色建筑评分项，帮助建筑获得绿色建筑标识，推动建筑行业朝着更加绿色、环保、可持续的方向发展。本项目不同应用场景下的BIPV产品，首先开发的不同应用场景下的玻璃作为BIPV产品的重要组成原件，成为各个厂家在进行BIPV开发时重要的玻璃供应商。其次结合项目不同应用场景的需求匹配对应的BIPV产品，从产品的外观、技术特性、尺寸造型、生产工艺等方面进行研发，来满足屋面不同应用场景的需求。学组件产品的研发，产品发电效率大于13.85%。产品具有结构强度高、良好的美学艺术性和建筑设计兼容性等特点。需要解决的关键问题是产品曲度的选择与施工可行性、玻璃曲面钢化的工艺参数、组件电池材料选择、组件层叠及层压工艺、层压工装和层压参数，组件安装结构及安装方式、配套的屋面安装配瓦。
（三）BIPV光伏柔性
组件开发：主要目标是
在采用≤1.1厚度的超
薄钢化玻璃取代常规轻
质柔性组件的正面
ETFE材料，高透光率、高强度及高抗冲击性能的同时还具有高的可靠性能。研究目标是柔性玻璃及柔性组件的研发，玻璃采用化学强化钢化技术，赋予玻璃柔性的同时也具备高的强度性能。组件采用单玻结构方式，正面采用高强度轻质玻璃，每平米组件重量＜5kg，具有重量轻、便于安装、抗冲击强度高、组件抗隐裂性等特点，可在多个领域广泛的应用。需要解决的关键问题是玻璃类型的选择与产品强度、玻璃的钢化工艺及平整度、组件的制作层压工艺、产品户外应用的安装方式及接线盒位置等。显示屏模组开发 显示屏模组开发的目的在于满足更多应用场景需求，追求高端显示制造技术。通过运用miniLED低间距和超窄边框技术，结合玻璃材料热膨胀系数低、导热性强的特性，提 (1)结构导光玻璃：外观方面玻璃外观点灯后，肉眼可见出光侧偏黄绿色，且玻璃上可见明显网纹，盖膜片后不可见；Lenti面朝下点灯后可见划伤，盖膜片后不 1）结构导光玻璃指标：通过压延成型技术，一体成型Lenti微结构，微结构尺寸：宽度＜250微米，深度＜10微米、透光率＞92%，实现Local 玻璃导光板已经应用在新能源车载系统上，玻璃扩散板应用在高端超窄拼接的商显面板上，以及25年大尺寸TV超窄屏将量产落地，AMD更是国内仅有的少数具升产品热稳定性，减少热变形量，增强背光散热效果。这一开发意义重大，能让显示模组更好地适应高环境要求，满足市场对高品质、高性能显示屏的需求，推动TV等显示设备向更轻薄、更清晰、更稳定的方向发展。 可见，且该划伤在Lenti面朝上的情况下不可见，初步认证，该划伤对导光板外观影响不明显；光学方面：均匀度已达到目标需求，亮度及色差需改善，后期测试需调整光学网点设计及印刷油墨配比，以提升亮度及色差；
(2)光学复合膜扩散板：
外观方面：油墨+网格胶
+光学复合膜的方式存在
较大的外观不良现象，后续需调教胶水比例及进行工艺优化；油墨+OCA+光学复合膜扩散的方式外观状况良好，后续需优化油墨配比，以保证对应光学复合膜的遮蔽性；光学方面：光学复合扩散板光学参数已达到目标需求，后续将验证其相关信赖性。 dimming(背光区域调节技术)提高显示器对比，取代了当前传统PMMA导光板(厚度2.5毫米-5毫米)，产品具有更高抗耐候性(紫外，强光和湿度)和耐温性；2）光学复合扩散板产品技术指标：通过设计不同的扩散板涂布工艺，搭配光学增亮复合膜，实现低成本、高性能的扩散板产品；通过激光裁边及端面点胶工艺，实现窄边框，将光学复合膜的失效边控制在0.5mm以内；3）液晶全贴合产品技术指标：通过特殊棱镜角度设计复合而成的光学膜片与液晶进行全贴合，在不影响光学效果的同时，减少结构件数量，降低综合成本。 备量产能力的厂商。新方式的液晶全贴合技术将是后续降成本的一个新方向。
5、现金流
1、报告期，经营活动产生的现金流量净额比上年同期下降76.07%，主要原因系报告期营业收入减少导致收到货款减少所致。
2、报告期，投资活动产生的现金流量净额比上年同期增长40.25%，主要原因系报告期新贴合项目及募投项目投入较上年同期减少所致。
3、报告期，筹资活动产生的现金流量净额比上年同期下降71.29%，主要原因系报告期银行偿还借款较上年同期增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
适用 □不适用
理财收益所致。 否
公允价值变动损益 8,193,699.65 -7.47% 主要系报告期公司理财产品等公允价值波动所致。 否资产减值 -15,347,674.17 13.99% 主要系报告期公司计提固定资产减值准备、存货跌价准备等所致。 否营业外收入 7,189,497.89 -6.55% 否营业外支出 2,647,026.06 -2.41% 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
一期项
目 自建 是 电子
显示 20,84
1,362
1,653.
68 自有资
金和银
行贷款 50.00
全资子公司投资建设大
尺寸显示光学贴合生产
线一期项目的公告》（公
告编号：2022-025）
合计 -- -- -- 20,841,3621,653.
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
零部件的贸易；太 13,092 7,889.18 4,486.27 2,674.01 -838.69 -838.69
阳能电池板的制造；照明配件和固件的生产和组装；
安全玻璃的制造
亚玛顿（本溪）
新材料有限公司 子公司 技术玻璃制品制造，技术玻璃制品销售，光学玻璃制造，光学玻璃销售，功能玻璃和新型光学材料销售等 1,500 8,110.28 2,182.25 12,575.30 -274.96 -274.92亚玛顿（石家庄）新材料有限公司 子公司 技术玻璃制品制造，技术玻璃制品销售，光学玻璃制造，光学玻璃销售，功能玻璃和新型光学材料销售等 2,000 12,988.22 -345.57 8,811.83 -1,588.51 -1,626.10
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时 接待地点 接待方式 接待对象类 接待对象 谈论的主要内容及 调研的基本情况索
间 型 提供的资料 引2025年02月19日 公司会议室 实地调研 机构 分析师及机构投资者 公司2024年年度业绩、光伏行业的市场环境以及公司后续的发展规划等 详见公司于2025年2月19日披露在巨潮资讯网上的投资者关系活动记录表2025年05月09日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir线上交流 个人、机构 线上参与公司2024年年度报告网上业绩说明会的全体投资者 公司业绩情况、竞争优势以及海外建厂情况等 详见公司于2025年5月9日披露在巨潮资讯网上的投资者关系活动记录表2025年11月21日 公司会议室 实地调研 机构 分析师 公司产能分布、海外建厂的进度以及优势等 详见公司于2025年11月23日披露在巨潮资讯网上的投资者关系活动记录表2025年12月17日 公司会议室 实地调研 机构 机构投资者 公司薄玻璃产品优势、产能分布、电子玻璃进展等 详见公司于2025年12月17日披露在巨潮资讯网上的投资者关系活动记录表
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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