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| 万通液压(920839)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第四节 管理层讨论与分析
一、 业务概要
商业模式报告期内变化情况：
公司主要从事液压产品的研发、设计、生产和销售，产品主要包括自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧。经过多年的研发和积累，公司已取得一系列拥有自主知识产权的核心专利，掌握了冷拔工艺技术、宽温域下高压组合动密封技术、活塞杆热处理及表面处理技术、镜面抛光粗糙度控制技术、激光熔覆加熔铜等特殊表面处理工艺、大跨度载荷变化下高低压两级气室油气弹簧匹配设计技术、蓄能器双气室技术、油气悬挂可调车姿主动控制技术、油气弹簧自适应自主补油可调刚度技术、电动缸的滚动式导向结构技术、新型纳米渗锌高耐蚀表面处理工艺、刚度阻尼同时自适应调节的轻型油气弹簧技术、一种利用行星滚柱丝杠与齿轮齿条副实现精确控制的旋转摆动技术、EHA高精度高承载一体化闭式静压传动技术等核心液压油缸及油气弹簧、电动缸整体设计及生产技术，并具备相应的业务资质，是国内中高压油缸及电动缸的专业供应商，产品广泛应用于汽车、能源采掘设备、工程机械、JG装备等领域。根据下游应用领域及生产管理特点，公司的产品主要分为以下三类：
（一）自卸车专用油缸
自卸车是指通过液压或机械举升而自行卸载货物的车辆，由汽车底盘、液压举升系统、取力装置和货厢等部件组成。自卸车专用油缸主要用于自卸车的液压举升系统，可以将液压能转换成机械能，是自卸车的主要配件之一。公司根据市场需求不断进行技术迭代与工艺革新，经过多年的技术沉淀与生产实践积累，掌握了自卸车倒装前顶缸技术、前顶缸轻量化技术等核心技术，在原材料能源消耗、生产效率、质量可靠性及技术性能指标等方面形成显著优势。公司具备针对不同车型及工况条件下的自卸车结构特性，匹配设计油缸技术方案的专业能力，先后开发轻量化、标载、重型车辆使用的前置缸系列化产品，研发适配宽体矿用自卸车举升系统，为客户提供整车液压系统一体化解决方案。产品主要客户为三一集团、宏昌专用车、中国重汽、中集集团等行业龙头企业，2025年度被三一集团评为“精诚合作供应商”、被中国重汽评为“优秀供应商”。报告期内，公司紧跟市场需求变化，针对不同车型及差异化性能要求持续展开技术研发，推出满足市场需求的创新产品。国内市场方面，公司顺应液压产品绿色化、智能化等发展趋势，持续对绿色重载新能源汽车多级电动举升缸、自卸车智能控制举升系统展开研发，以满足自卸车绿色环保、智能化控制的需求，提高整车能效比，促进新能源自卸车电动一体化的发展。国际市场方面，公司研发了适用于国际市场的薄壁型台阶式自卸车油缸，另外，对自卸车一拖一挂双斗分控举升系统展开了研发，“一车双用”的设计进一步提升了作业灵活性，有效满足客户多元化场景应用需求。
（二）机械装备用缸
机械装备用缸是公司的另一核心优势产品，应用行业和领域非常广泛，产品主要涵盖三大领域，一类是采掘设备用油缸，应用于液压支架和掘进机等煤炭综采设备；一类是工程机械用油缸，应用于起重机、挖掘机、盾构机等工程机械；另一类是JG装备用缸，应用于多款WQ装备。
1、采掘设备用油缸以综采液压支架使用的立柱与千斤顶为主，公司拥有多种完善的表面处理工
艺、具备全工序加工能力，通过产品研发、工艺优化，以及生产经验的积累，实现了“三机一架”设备液压缸产品的全面覆盖。公司针对高端液压支架油缸开发熔覆加熔铜工艺，采用激光熔覆技术对液压支架立柱和活塞杆外表面进行表面强化处理，提高其表面的耐磨防腐性能，延长产品寿命，技术具备行业内领先地位，产品性能整体得到提升。产品主要客户为郑煤机集团、三一集团等全国前列大型煤炭综采装备企业。2025年度，公司被郑煤机集团评为“战略供应商”、被三一重型评为“优秀供应商”。
公司根据不断变化的市场需求，不断研发及迭代，保持技术创新及领先性。包括积极响应高端综采设备智能化、绿色化的发展需求，开发出应用于智能化电液控制采掘装备的极高形位公差标准的高端油缸。国内煤机综采设备厂商积极响应绿色矿山、环保矿山作业方式，推出以纯水作为传动介质的液压支架，公司致力于表面特殊工艺的研发与试制，配套开发并列装了密封性、耐腐蚀性极高的纯水液压缸产品。为提高装备的可靠性及使用寿命，公司通过可控变形、能量耗散、压力缓释三位一体的技术路径设计生产吸能核立柱，其作为矿业支护装备中的核心抗冲击组件，可应对煤矿冲击地压、顶板瞬时垮落等极端工况。
2、工程机械行业是液压油缸最重要的下游应用领域之一。公司不断拓展自身液压油缸产品的应用范围，近几年取得了多项突破，先后成功研制千吨履带式起重机油缸、掘锚护一体机液压油缸、大吨位挖掘机整机液压缸、高防腐长寿命挖掘机属具油缸等系列产品。该产品主要客户包括徐工集团、中联重科、雷沃重工等工程机械龙头企业。2025年度，公司荣获雷沃重工“研发贡献奖”。
3、JG行业是国防经济的核心支柱，也是国防力量的重要组成部分，代表着一个国家制造业的顶尖水平。随着武器装备向信息化、智能化方向的不断深化，行业呈现出技术新、功能新、模态新等特点。公司拥有 A类 WQ装备承制及科研资质，具备较强的JG资质壁垒，并长期配合JG院所开展前瞻性技术研发，配套优质JG装备产品。报告期内，公司积极研制纳米渗锌高耐蚀表面处理工艺，为某型装备提供特殊表面处理，实现长寿命、高可靠性的技术突破。2025年度，公司荣获中国航天“服务保障突出贡献单位”称号。
4、公司持续拓展机械装备用缸的应用边界。公司开发的以电动缸为代表的JG装备用缸，可广泛应用于多种场景，并在电动缸领域持续提升技术水平。作为电动缸的重要组件丝杠，特别是行星滚柱丝杠具有尺寸小、推力大、精度高、抗冲击、寿命长等优点，在机器人关节驱动、工业自动化及航空航天等领域具备广阔的应用前景。行星滚柱丝杠在优化设计和工艺过程及检测等方面均存在较高技术壁垒，公司正在积极做相应研发及技术储备，报告期内新增丝杠试验台生产及装配相关软件著作权 3项，包括丝杠试验台生产调度系统、丝杠试验台排程系统以及丝杠试验台管理软件；积极布局人形机器人关节用高精度高可靠性行星滚柱丝杠副研发，积累行星滚柱丝杠在大承载、高精度及微型化方面的核心技术。报告期内，公司与国内风电集中润滑系统龙头盘古智能达成深度战略合作，并成功发行1.5亿元定向可转债，双方围绕研发、供应链及市场开拓展开深度协同。双方合作研究适配风电变桨系统和偏航系统的高端液压油缸，应具备高可靠性、长寿命、强耐候性等技术特点，才能满足极端恶劣环境下风电机组对液压部件的苛刻要求。该领域的布局进一步拓宽了公司产品在绿色新能源装备市场的应用边界，助力公司进入风电行业，带来新的业务增长点。
（三）油气弹簧
油气弹簧是油气悬架的弹性及减震元件，其以气体作为弹性介质，液体作为传力介质，具有良好的缓冲减震功能，同时搭配电液控制系统还可实现主动式调节。油气悬架具有非线性刚度、非线性阻尼、结构紧凑、可调车姿等显著的优点，可以应用在非公路自卸车、半挂车、多桥重型运输车以及新能源乘用车等领域，应用领域将不断拓展延伸，市场发展空间较大。油气弹簧产品凭借在驾驶舒适性、安全性、机动性、操控性等方面的优势，销量近几年均保持了快速增长。作为公司核心产品之一，公司快速响应市场需求，成功研发多款适用于不同车型的油气弹簧产品，包括重型矿用车油气悬挂、宽体自卸车油气悬挂、多桥运输车油气悬挂、特殊运输设备油气悬挂、车姿可调油气悬挂系统等系列产品，并围绕“主动式智能油气悬架系统”、“乘用车集成式油气主动悬挂系统”、“SUV新型油气弹簧底盘悬架系统”等项目展开研发，积极布局新能源乘用车及越野车等领域。目前，下游主机厂大力推广重载型非公路矿用自卸车及新能源车型，公司已配合下游主机厂开发出整车全油气悬挂系统。随着配备全油气悬架系统的车型渗透率提升，油气弹簧的市场规模将进一步增长。在项目实践方面，公司承担了百台无人驾驶纯电动矿卡“华能睿驰”项目的智能矿山装备关键零部件攻关任务，成功实现了矿卡全油气悬挂系统和智能称重系统的自主研发与工业化生产，展现了公司在新能源无人驾驶矿卡领域的核心技术支撑能力；境外市场开拓也取得显著成效，定制化研发的大型重载矿用车用烛式悬架油气弹簧产品成功实现境外量产交付，成为境外增长的新引擎。这一系列大型前沿项目的成功实践，不仅巩固了公司在大吨位、高端化、智能化矿用悬挂领域的领先地位，也有力推动了矿区装备向绿色化、智能化方向转型升级。公司管理团队和主要技术人员稳定，秉承“为客户打造液压精品”的企业理念，多年来，坚持研发投入，从客户的实际需要出发，不断创新，形成“研发+生产+销售+服务”一体化的经营模式，为客户提供优质产品。公司主要通过直接销售开拓业务，收入及利润主要来源于自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧系列产品销售。公司主要采用“以销定产、以产定购”的策略组织运营。公司通过多年积累的品质信赖，与众多行业内龙头企业建立了长期稳定的战略合作关系，具备突出的行业地位、优良的产品质量、广泛的客户资源，公司主营产品液压油缸已入选“好品山东”品牌，并通过“山东制造”品牌认定，铸就了良好的企业品牌。报告期内，公司新增授权专利 3项，累计有效授权专利达 56项（其中发明专利 12项），牵头起草的团体标准 T/CHPSA YY021-2025《用于非公路自卸车的油气弹簧》获中国液压气动密封件工业协会正式发布，此项标准填补了行业空白，充分彰显了行业影响力和技术引领地位。另外，公司国家级博士后工作站申报的“数字液压驱动型主动油气悬架系统多场耦合驱动机理及智能控制研究”项目成功获评山东省博士后创新项目二等奖，充分体现了在主动式智能油气悬架领域的技术创新，助推公司将产品优势逐步延伸至新能源乘用车市场。报告期内，公司业务商业模式未发生重大变化。在核心主业“自卸车专用油缸、机械装备用缸、油气弹簧”稳健发展的基础上，公司围绕液压主业积极延伸产业链，新拓展了风电领域高端液压油缸，持续深化在智能油气悬架系统、电动缸及高精度丝杠等新产品方向的研发布局，积极推动EHA电静液作动器技术产业落地及市场化应用；同时，国际化战略加速落地。上述变化为公司在既有商业模式框架下的模式拓展与优化升级。报告期后至本报告批准报出日，公司业务模式亦无重大变化。
二、 经营情况回顾
(一) 经营计划
2025年度，面对国内外宏观经济环境的复杂变化与行业周期性调整，公司董事会及管理层紧密围绕年度既定战略布局，坚持“创新驱动、精益管理”的双轮驱动战略。报告期内，公司持续夯实液压主业根基，加速推进产品向高端化、智能化、绿色化转型。核心主业展现强劲韧性与增长势能，新领域与新产品研发稳步推进，国际化战略取得突破性实质进展，境外业务收入贡献度显著提升。在各项举措的共同推动下，公司整体经营实现“量质双升”，净利润规模再创历史最高水平，新质生产力正加速转化为公司高质量发展的核心动能。报告期内，公司核心财务指标表现稳健：实现营业收入 696,465,267.50元，同比增长10.81%，实现归属于上市公司股东的净利润 125,532,435.84元，同比增长15.46%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润 123,105,578.60元，同比增长21.37%，经营活动产生的现金流量净额158,638,895.82元，同比增长30.18%，盈利质量与现金流状况保持优良。截至报告期末，公司资产总额为 1,030,564,025.26元，同比增长34.99%，归属于上市公司股东的净资产为 662,304,030.99元，同比增长13.48%，资产结构持续优化，抗风险能力进一步增强。
1、主业提升与新域拓展稳步推进
公司聚焦“汽车、能源采掘装备、工程机械、国防装备”四大核心应用领域，持续推进电动缸、智能油气悬架系统等战略性新产品的市场验证与导入。报告期内，公司坚定执行“境内外双线并行”的市场拓展战略，自卸车专用油缸与油气弹簧两大核心产品延续高速增长态势；机械装备用缸虽受下游阶段性周期波动影响，但内部收入结构实现优化升级，整体业务基本盘稳固，展现出极强的经营韧性与抗风险能力。从主营业务板块来看：（1）自卸车专用油缸领域，受益于国内“以旧换新”政策红利的持续释放及新能源重卡产业高速增长，市场需求强劲回暖。公司凭借产品品质、交付周期及服务优势，带动该板块业务收入同比增长57.11%，实现高速增长。（2）油气弹簧领域，公司深挖增量客户需求，依托大吨位油气悬挂领域的技术突破与规模化交付能力，市场渗透率持续扩大。同时，该产品在境外市场取得突破性进展并实现批量供货，国内外品牌影响力稳步增强，推动该板块收入同比增长20.70%。此外，公司在新能源乘用车、越野车等新兴领域的应用验证及推广有序推进，持续拓宽应用边界。（3）机械装备用缸领域，面对传统能源采掘行业的阶段性调整，公司积极践行多元化市场策略。报告期内，具备较高技术壁垒的 JG装备用缸凭借技术领先性及高可靠性实现收入大幅跃升，有效对冲了部分下行压力。公司在高端装备制造领域的市场份额与核心竞争力得到实质性巩固。从区域市场来看：（1）境内市场方面，自卸车专用油缸内需复苏动能强劲，油气弹簧等产品渗透率不断提升。公司深化与行业头部企业及核心科研院所的战略协同，积极拓展业务，实现境内营业收入同比增长7.99%，行业地位较为稳固。（2）境外市场方面，公司进入国际化战略的加速落地期，境外销售呈现“全面开花”的高质量发展格局。自卸车专用油缸凭借高可靠性与交付优势，在海外市场份额稳步提升；前期通过技术突破与客户认证的油气弹簧产品顺利实现批量供货，成为驱动境外业绩跃升的新引擎；机械装备用缸亦依托技术壁垒在海外高端市场获得广泛认可。三大核心产品线全面实现增长，驱动全年境外收入同比大幅增长31.30%。境外业务占比的持续提升，标志着公司全球化布局已从单品破局迈向体系化协同的新阶段。此外，报告期内公司与国内风电集中润滑系统龙头企业盘古智能达成深度战略合作。依托公司在液压油缸领域深厚的技术积淀，进一步打开公司在绿色新能源-风电领域的增量市场空间。
2、创新驱动与研发投入持续深化
公司始终将自主创新作为引领发展的第一动力，前瞻性布局智能化、电动化、系统化等战略方向。
报告期内，公司研发费用同比增长16.85%，高强度研发投入为关键核心技术的突破与产品迭代升级提供了坚实保障。公司研发项目紧扣行业前沿，重点围绕超大负载工业机器人创新型油气分离平衡装备、人形机器人关节用高精度高可靠性行星滚柱丝杠副，以及乘用车集成式油气主动悬挂系统等前沿课题展开技术攻关。此举标志着公司研发方向正加速向机器人、智能驾驶、绿色能源及高端装备等战略性新兴产业延伸，充分彰显了深厚的技术底蕴与前瞻性的产业眼光。知识产权建设与行业标准制定方面，报告期内公司新增授权专利 3项，累计有效授权专利达 56项，其中发明专利 12项；新增丝杠试验台生产及装配相关软件著作权 3项，进一步巩固了公司在精密传动与智能控制领域的核心技术壁垒。凭借在油气弹簧领域的先发优势，由公司牵头起草的团体标准 T/CHPSA YY021-2025《用于非公路自卸车的油气弹簧》获中国液压气动密封件工业协会正式发布，充分确立了公司在细分领域的行业影响力和技术引领地位。产学研用平台建设方面，公司扎实推进“博士后科研工作站”建设。报告期内，公司博士后工作站申请的“数字液压驱动型主动油气悬架系统多场耦合驱动机理及智能控制研究”项目荣获2025年度山东省博士后创新项目二等奖；同时，“高端装备液压缸先进基础制造关键技术与应用”项目获中国机械工业联合会、中国机械工程学会科技进步三等奖。多项关键科技成果与前瞻性技术储备的落地，不仅显著增强了公司可持续发展能力，更塑造了强大的综合竞争力和品牌影响力，为赋能高端装备与智能制造产业升级提供了坚实支撑。
3、精益管理能效显现，盈利能力进一步提升公司以新质生产力转型为牵引，紧密围绕精益生产、标准化建设与资源协同三大核心路径，扎实推进各项管理提升工作。生产制造端，公司持续加大自动化生产线建设力度，成功实现生产效率与产品质量的“量质双升”；依托精准的生产排程与物料管控，产能弹性得到有效释放，确保了生产运营的高效开展。标准化建设端，公司按产品系列全面推进标准化体系运行，通过工艺革新与全流程操作规范的严格固化，大幅提升了材料利用率，有效降低了生产制造成本。资源协同端，公司通过深化跨部门协同机制与实时精细化的数据管理，整体组织运营效能显著跃升。报告期内，公司精益管理与降本增效成果加速显现，盈利能力持续增强。得益于管理效能的提升，公司综合毛利率同比增加 2.01个百分点；期间费用率保持在合理低位水平；净利润率呈现稳健上行趋势。2025年度，公司归属于上市公司股东的净利润同比增长15.46%，公司盈利中枢进一步抬升，综合竞争实力持续攀升。
4、务实高效推进人才建设
公司始终将人才视为驱动基业长青的第一资源。报告期内，公司秉持“务实高效”的核心管理原则，紧扣年度人才强企战略目标，深入贯彻“外引内育”的人才双轨机制，持续打造高素质、专业化、创新型的核心人才队伍。公司高质量落实年度人才引进计划，精准引入科研和管理等关键领域专业人才，“博士后科研工作站”顺利完成新增博士后进站工作，为公司突破关键技术瓶颈注入了强劲的科研新生力量。为全面激发组织创新活力，公司体系化构建了覆盖全岗位序列的人才培养与赋能机制。通过常态化开展多维培训和“技能比武”活动，有效提升了全员业务素养与组织协同执行力。报告期内，内部人才梯队建设取得新进展，系统性的新晋主管培训项目高效推进，多名优秀业务骨干顺利跨越至管理岗位。公司大力弘扬工匠精神，广大员工立足岗位、潜心钻研，积极将精益求精的理念转化为工艺创新实践。此外，公司积极组织一线专业团队参与行业“技能之星”职业大赛，并荣获“优秀组织奖”及多项团体一、二等奖殊荣；公司涌现出 1名“山东省五一劳动奖章”获得者，3名专业技术人才获评“中级工程师”，2名获评“高级工程师”。高技能、专业化人才队伍的辐射效应正持续释放，为公司长远战略目标的达成提供了坚不可摧的智力支撑与组织保障。
(二) 行业情况
我国液压工业起步于 20世纪 50年代，历经奠基创业、发展成长、快速成长三个阶段。进入21世纪，液压行业被列入多项国家发展规划，上升为工业发展的战略重点，行业发展随之明显提速。近年来，受益于宏观经济持续向好、固定资产投资规模不断扩大，工程机械、能源冶金设备、矿山机械、农林机械等主机行业加速发展，液压元件市场规模同步扩张，我国液压工业已在规模和产量上跻身全球“液压大国”行列。与此同时，市场对液压产品的需求日益多元，高压化、智能化、精准化、集成化、绿色化已成为行业发展的重要方向。公司主要产品行业发展情况如下：
（一）自卸车专用油缸市场供求状况
自卸车作为我国经济建设中的重要生产工具，属于商用车行业的细分车型，占据着卡车行业的半壁江山，其广泛应用在房屋建筑、水利工程、矿山开采等工程建设领域。据中国汽车工业协会统计，2025年商用车产销分别完成 426.1万辆和 429.6万辆，同比分别增长12%和 10.9%；出口达到 106万辆，同比增长17.2%，表现突出。与此同时，新能源重卡加速崛起，成为行业亮点，根据交强险数据，2025年国内新能源重卡累计终端销售达 23.11万辆，同比增长182%，充分反映出政策持续扶持与市场需求快速扩大的叠加效应。进入2026年，在政策与市场的双重驱动
下，新能源自卸车延续强劲势头。 2026年 1月，新能源自卸车销售 2,355辆，同比增长70%（数据来源：第一商用车网），市场渗
透率达 52.89%，即每售出两辆自卸车中便有一辆为新能源车型，新能源自卸车已成为重卡领域电动化渗透率最高的细分市场。上述数据表明，中国自卸汽车行业正经历深刻变革。随着新能源技术、智能控制系统与 5G、物联网、人工智能的加速融合，自卸车正从单一运输工具向具备数据采集、远程调度与能源管理能力的智能平台演进。国内市场稳健增长与国际市场持续拓展的格局逐步形成，新能源渗透率有望进一步提升，自卸车专用油缸的市场需求将随之持续增长。
（二）机械装备用缸市场供求状况
机械装备用缸下游应用广泛，主要覆盖三大领域：以矿用液压支架、掘进机为代表的能源采掘设备；以挖掘机、盾构机、起重机、顶管机、水泥湿喷机为代表的工程机械；以及JG装备等其他专用装备。
1、采掘设备市场供求状况
综合采掘设备（以矿用液压支架和掘进机为主）的需求来自矿山、煤炭等开采企业，主要受两方面因素驱动：一是煤炭行业新增产能带来的增量需求，二是存量设备智能化改造带来的更新需求。据国家统计局《2025年国民经济和社会发展统计公报》，2025年全国原煤产量达 48.5亿吨，同比增长1.4%，创历史新高，夯实了采掘设备市场的需求基础。在政策引导、安全生产要求提升及人力成本上涨的多重推动下，煤炭行业智能化转型持续加速。截至2025年底，全国已建成智能化煤矿 1,066处，智能化产能占比突破 65%，但仍有超过三分之二的矿井尚未完成智能化改造，存量改造空间可观。政策层面，国家能源局、工业和信息化部等部门陆续出台政策推动煤矿智能化建设，2026年 1月国家能源局正式确定 77个煤矿智能化技术升级应用试点项目，标志着智能化工作从规划阶段步入实质性推进阶段。随着政策持续发力，煤矿客户对智能化开采装备的需求将持续稳步增加。从行业趋势来看，煤矿智能化正从“示范试点”迈向“规模化应用”，对液压支架用液压缸的精度与性能要求随之提升，中高端产品的市场占比将进一步扩大。公司凭借多年深厚的技术积累，已实现国内煤机综采设备用油缸主要型号的全面覆盖，产品可满足智能化电液控制采掘装备的极高形位公差要求。此外，公司积极配合下游矿山的绿色环保转型需求，专项研发了具备高密封性、高耐腐蚀性的纯水液压缸产品，适配以纯水为传动介质的新型液压支架。
2、工程机械市场供求状况
工程机械是装备工业的重要组成部分，广泛应用于交通运输、基础设施、城市建设及环境保护等领域，主要涵盖挖掘机械、铲土运输机械、起重机械、压实机械、路面机械等品类。其中，挖掘机是工程机械中的代表性产品，其销量对下游需求变化反应灵敏，且在工程机械各品类中销量占比最大，历来被视为行业景气度的先行指标。根据中国工程机械工业协会数据，2025年挖掘机共销售 235,257台，同比增长17%；其中国内销量 118,518台，同比增长17.9%；出口 116,739台，同比增长16.1%。行业复苏主要受益于更加积极的宏观政策、地方基建投资回暖、“两新”政策落地及出口增长的叠加驱动。展望“十五五”时期，虽然外部环境不确定性有所上升，但支撑行业高质量发展的有利因素正在持续积累，包括产业政策持续加力、国家重大基础设施工程实施及资本性投入加大、设备更新需求释放、绿色低碳及科技创新快速推进，行业高质量发展的基础不断夯实。市场规模方面，据弗若斯特沙利文数据，2024年中国工程机械市场规模约234亿美元，占全球总规模的11.0%；政策层面，国家发展改革委、财政部于2025年12月30日发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（发改环资〔2025〕1745号），进一步降低设备更新项目申报门槛，加大对中小企业的支持力度，并安排超长期特别国债资金专项支持。综合来看，财政政策积极发力与货币政策适度宽松协同推进，工程机械行业中长期发展环境有望持续向好。
（三）油气弹簧市场供求状况
油气弹簧是油气悬架系统的核心部件，具有良好的缓冲减震功能，通过吸收和分散行驶冲击力，起到保护车架、提升驾乘舒适度的作用，可以应用在非公路自卸车、半挂车、多桥重型运输车及新能源乘用车等不同的车型。1、非公路（矿用）自卸车市场供求状况矿业是工业发展的重要基础，“一带一路”沿线国家及众多发展中国家均需通过发展矿业推进工业化进程，全球矿山自卸车市场的潜在空间依然广阔。大型矿山、煤矿及矿石开采领域对高性能、大吨位矿用自卸车的需求尤为旺盛；与此同时，环保政策趋严也推动矿山企业加快节能环保车型的引入与替换。由于矿用车自重大、载重大、惯性大，对行驶稳定性要求极高，大吨位矿用车已成为市场主流，带动了油气弹簧产品需求的持续增长。目前，下游主机厂正大力推广重载型及新能源矿用自卸车。公司已针对不同吨位车型需求，配套开发了整车全油气悬挂系统——在前桥油气悬挂的基础上，增配中后桥双气室油气平衡悬架，进一步提升单车油气弹簧配置量。随着配置全油气悬挂车辆市场渗透率的提升，油气弹簧市场规模将随之进一步扩大。
2、半挂车市场供求状况
经过多年发展，我国半挂车市场已初具规模。受车辆使用条件及整车成本限制，目前国内半挂车仍以钢板弹簧悬架为主。近年来，油气悬架逐步应用于矿用自卸半挂车和特制半挂车，有效提升了车辆的减震性能和行驶稳定性。与钢板弹簧相比，油气悬架在结构设计上具有明显优势：工作压力高、体积紧凑、布置灵活，同时具备更强的承载能力、耐冲击性和更高的安全性。短期内，受整车成本约束，油气悬架在半挂车领域的渗透率尚低；但随着整车性能要求提升和产品成本下降，油气悬架在该领域的长期推广空间广阔。
3、多桥重型运输车市场供求状况
党中央高度重视国防和军队现代化建设，部署了“2027年建军百年”、“2035年基本实现国防和军队现代化”、“本世纪中叶建成世界一流军队”的“三步走”战略。根据《2026年中央和地方财政预算草案报告》，2026年国防支出预算为 19,095.61亿元，同比增长7%，已连续五年保持 7%以上增幅。我国目前正处于国防和军队现代化建设的重要窗口期，重点型号装备加快列装与换装，军工行业整体景气度有望持续保持高位。根据《新时代的中国国防》白皮书，提升武器装备的机动能力是现阶段军队建设的重要方向。受历史装备结构影响，现役坦克、步兵战车、装甲车辆中仍有大量老旧型号亟待升级，多轴轮式运输车辆和多桥特种运输车辆也存在较大的更新需求。“机动作战”战略要求进一步提升军事车辆的稳定性与机动性，为油气悬架系统的应用创造了良好的需求空间。随着全军装备建设进入规模化增长阶段，对油气弹簧和油气悬架系统的需求有望稳步提升。
4、新能源乘用车市场应用空间根据中国汽车工业协会数据，2025年全国新能源汽车产销分别完成 1,662.6万辆和 1,649万辆，同比分别增长29%和 28.2%，市场规模持续扩大。随着新能源乘用车加快向高性能、智能化、舒适化方向迭代，悬架系统的技术路线也迎来新一轮升级机遇。与传统悬架形式相比，油气悬架在结构设计上具有明显优势：工作压力高、体积紧凑、布置灵活，同时具备阻尼刚度可调功能，天然适合无人驾驶车辆的数据采集和控制需求，调节的能效比与反应速度更高，适配智能驾驶。在上述趋势驱动下，公司凭借在油气弹簧领域的深厚技术积累，正将产品优势逐步延伸至新能源乘用车市场。 2025年 10月，公司通过向特定对象发行可转债，引入上海汽车集团金控管理有限公司作为产业投资者，形成资本与产业共振，借助上汽集团在新能源及智能网联汽车产业链的深度布局，积极探索油气弹簧在新能源乘用车领域的拓展。与此同时，公司已在无人驾驶电动矿卡上实现全油气悬挂系统的量产应用，并持续推进智能油气悬架系统的研制，应对未来智能驾驶时代对底盘执行机构的更高要求积极做好技术储备。除上述领域外，油气弹簧应用边界持续拓展，市场发展空间较为广阔。
(三) 财务分析
1. 资产负债结构分析
1、货币资金期末余额较上年期末增加 160,674,774.91元，同比增长191.31%，主要系：一是报告期内公司向特定对象发行可转换公司债券是本期货币资金大幅增加的主要来源；二是报告期内公司销售规模持续扩大，部分国内客户根据业务需要增加现金支付；三是报告期内公司为提高资金管理效率适度增加了票据贴现，导致银行存款增加所致；
2、交易性金融资产期末余额新增 90,071,010.64元，主要系报告期内为提升部分闲置资金收益，新增购买结构性存款所致；
3、应收票据期末余额较上年期末增加 26,889,815.53元，同比增长1955.62%，主要系部分客户增加以商业承兑汇票结算所致；
4、应收账款期末余额较上年期末增加 48,520,516.32元，同比增长31.79%，主要系报告期订单增加，全年销售规模同比增长10.81%，且部分客户订单年底集中验收确认，导致截至期末账期内的应收账款相应增加所致；
5、应收款项融资期末余额较上年期末减少 67,999,965.59元，同比下降43.41%，主要系报告期内银行承兑汇票及三一金票背书转让使用量较大，以及票据贴现金额增加所致；
6、预付款项期末余额较上年期末增加 979,653.10元，同比增长80.26%，主要系期末在手订单增加，根据生产订单需求，预付的原材料款增加且截至报告期末未完工到货所致；
7、其他应收款期末余额较上年期末减少 269,247.15元，同比下降41.68%，主要系部分已支付的保证金报告期内收回，导致期末余额减少所致；
8、在建工程期末余额较上年期末减少 2,897,385.69元，同比下降35.95%，主要系报告期内部分生产线改扩建项目及大型机械设备于报告期内建设完成并达到预定可使用状态，转入固定资产所致；
9、使用权资产期末余额较上年期末减少 401,141.20元，同比下降35.36%，主要系按照折旧政策正常计提折旧，导致账面价值相应减少所致；
10、其他非流动资产期末余额较上年期末减少 2,425,581.89元，同比下降83.84%，主要系前期已支付预付款的设备本期完成交付并验收合格转为固定资产所致；
11、短期借款期末余额较上年期末增加 17,473,352.87元，同比增长174.57%，主要系报告期内根据资金规划，增加了已贴现未到期不终止确认的商业承兑汇票，截至期末此类票据的金额增加所致；
12、合同负债期末余额较上年期末减少 6,539,515.19元，同比下降66.89%，主要系上年末预收的销售货款在本期确认收入，以及报告期内部分长期合作的客户结算模式由预收款调整为账期结算所致；
13、其他应付款期末余额较上年期末减少 2,387,239.71元，同比下降63.26%，主要系报告期内按期办理限制性股票解除限售，导致限制性股票回购义务减少所致；
14、其他流动负债期末余额较上年期末增加 10,907,276.09元，同比增长1776.63%，主要系报告期内公司使用商业承兑汇票支付货款金额加大，期末已背书未到期票据未终止确认的金额增加所致；
15、应付债券期末余额新增 137,929,207.59元，主要系报告期公司完成可转债发行，根据会计准则相应确认可转债债券部分价值所致；
16、租赁负债期末余额较上年期末减少 225,700.98元，同比下降92.18%，主要系按照时间进度支付租金后租赁负债减少所致；
17、其他权益工具期末余额新增 9,366,850.77元，主要系报告期公司完成可转债发行，根据会计准则相应确认可转债权益部分价值所致；
18、库存股期末余额较期初减少 8,405,819.99元，同比下降89.14%，主要系报告期内按期办理限制性股票解除限售以及回购股份依法完成注销所致。
(1) 利润构成
、财务费用本期较上年同期增加 元，同比增长 ，主要系报告期内海外收入持续增长，未结汇美元余额相应增加，受汇率波动影响导致汇兑损失增加所致；
2、 信用减值损失本期较上年同期增加2,711,446.05元，同比增长97.70%，主要系报告期内，因营业收入同比增加且部分客户订单年底集中验收确认，导致期末应收账款余额增加金额较去年同期增长，同时本期部分客户增加商业承兑汇票方式结算，相应计提的坏账损失及减值损失增加所致；3 5,864,951.85 54.22%、其他收益本期较上年同期减少 元，同比下降 ，主要系本期收到的计入其他收益的政府补助同比减少所致；
4、 投资收益本期较上年同期减少688,250.54元，同比下降2404.28%，主要系报告期内票据贴现和商业保理融资规模增加，使得贴现利息损失和商业保理服务费损失有所增加所致；
5、 公允价值变动收益本期新增71,010.64元，主要系期末结构性存款确认公允价值变动收益增加
所致；
6、 资产处置收益本期较上年同期增加185,247.38元，同比增长111.27%，主要系本期车辆等固定资产处置收益增加所致。
(2) 收入构成
报告期内，主营业务收入及其他业务收入占总营业收入的比例分别为 99.24%、0.76%，上年同期占比分别为 99.33%、0.67%，收入构成稳定。
（一）按产品分类分析
公司主要产品大类包括自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧。报告期内，上述三类产品营业收入占总营业收入的比例分别为 27.65%，51.24%，17.22%；主营业务收入中“其他”主要为液压配件、冷拔管等销售收入及加工收入，占营业收入的比例为 3.12%；其他业务收入主要为废品废料、材料销售收入，毛利率较高，占营业收入的比例为 0.76%，影响较小。其他业务收入毛利率同比减少 18.79个百分点，主要原因系公司在提高存货周转率、盘活资金等综合考虑下，集中销售了部分非常用的原材料存货，导致毛利率较上年同期有所下降。
1、自卸车专用油缸
报告期内，公司自卸车专用油缸业务同比增长57.11%，主要原因系：在政策红利持续释放与基建投资稳步落地的双重驱动下，自卸车行业迎来结构性复苏。同时，新能源重卡呈现爆发式增长，为自卸车产业链带来了存量更新与技术升级的双重机遇，进而有力带动了自卸车专用油缸产品的需求攀升。公司凭借产品设计、质量管控及交付服务优势，核心客户供货份额稳步提升，新客户拓展成效显著，带动该板块收入大幅增长。分部产品毛利率同比增加 1.01个百分点，主要得益于报告期内分部产品收入快速增长，规模化效应驱动单位成本下降，同时，上游原材料价格下行为成本端创造了有利空间，公司持续深化标准化建设，全面推进降本增效所致。
2、机械装备用缸
机械装备用缸报告期内营业收入同比下降9.05%，主要原因系：在煤炭行业从“拼产量”向“提质量”深刻转型的背景下，传统采掘设备需求进入平稳调整期,采掘设备用缸订单相应减少，导致该板块收入出现下降。得益于公司多元化的业务布局,在采掘设备用缸随行业转型而平稳回调的背景下，JG装备用油缸收入实现了大幅跃升，不仅有效缓冲了分部产品收入下行压力，更体现了公司向高端装备转型的战略成效。公司聚焦智能化、绿色化高质量综采设备配套产品的研发，保证产品在细分领域的技术领先性及对市场需求的快速匹配性，研发的纳米渗锌高耐蚀表面处理工艺，助力成功开拓高端特种装备，另外成功开发境外主机厂客户，为其提供极地气候使用机械装备用缸，并得到客户高度认可实现批量供货，报告期内机械装备用缸产品境外销售实现同比增长。分部产品毛利率同比增加 1.34个百分点，主要原因系 JG装备用缸及境外机械装备用缸等高毛利率产品收入占比增加，叠加原材料价格下降所致。
3、油气弹簧
油气弹簧报告期内营业收入同比增长20.70%，主要得益于：一方面，依托深厚的技术积淀与不断的研发创新，公司在油气弹簧领域形成了较高的技术壁垒。存量客户销量稳步增长，增量客户和境外市场开发成效显著；另一方面，公司持续推动产品迭代，研发智能油气悬架系统等新产品，智能称重系统、高性能蓄能器等增值产品，进一步丰富了产品矩阵，有效提升了油气弹簧相关一体化解决方案的综合能力。与此同时，为匹配市场向大吨位、高附加值及新能源车型的发展趋势，全油气悬挂系统在整车配套中的数量持续扩大，单车油气弹簧配置量增加，有效提升单车价值量，共同推动该分部收入实现稳步增长。分部产品毛利率同比增加 4.50个百分点，主要原因系：产品结构持续优化设计，通过设计强度校核、流体力学分析，对产品进行轻量化设计和性能提升，叠加原材料价格下降，有效实现成本优化。
1、公司经营活动产生的现金流量净额同比增加 36,775,314.63元，同比增长30.18%，主要系报告期，公司销售规模持续扩大，部分国内客户根据业务需要增加现金支付。另外，公司为提高资金管理效率适度增加了票据贴现，使得销售商品收到的现金相应增加所致。
2、投资活动产生的现金流量净额同比增加净流出 169,262,160.05元，同比下降1291.22%，主要系报告期内公司结合业务情况进一步加强对部分闲置资金的现金管理，购买银行结构性存款支出增加所致。
3、筹资活动产生的现金流量净额同比增加净流入 175,206,685.64元，同比增长253.35%，主要系报告期内收到定向发行可转换公司债券募集资金所致。
(四) 投资状况分析
1、 总体情况
注：报告期内，公司“投资支付的现金”为 170,000,000.00元。截至报告期末，其中 80,000,000.00元用于购买的理财产品于2025年12月31日尚未生效导致该笔资金处于冻结状态，尚未完成最终扣划确认，故报告期内实际生效的投资额为 90,000,000.00元。
2、 报告期内获取的重大的股权投资情况
3、 报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
4、 以公允价值计量的金融资产情况
5、 理财产品投资情况
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
6、 委托贷款情况
7、 私募股权投资基金投资情况
8、 主要控股参股公司分析
(1) 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况
零部件；销售钢材、建材、金属制品、塑料制品、橡胶制品、农用车及其配件 10,000,000 62,317.33 -15,608.10 1,030,761.28 -503.65 -503.65
(2) 主要控股参股公司情况说明
主要参股公司业务分析
公司名称 与公司从事业务的关联性 持有目的
山东五莲农村商业银行股份有限公司 主营吸收存款、发放贷款等经银保监会批准的各项业务，与公司无关联关系 长期持有智科恒业重型机械股份有限公司 主营专用车、汽车零部件研发、生产及销售业务，与公司无关联关系 长期持有五莲县国信融资担保有限公司 主营贷款担保、票据承兑担保、融资担保等监管核准的各项业务，与公司无关联关系 长期持有子公司或参股公司的经营业绩同比出现大幅波动
(3) 子公司情况说明
(4) 公司控制的结构化主体情况
9、 与专业投资机构共同投资及合作情况
(五) 税收优惠情况
1、增值税
公司自营出口业务按照税法的相关的规定享受“免、抵、退”的优惠政策，退税率为 13%。
根据《财政部 税务总局关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》（财政部 税务总局公告2023年第 43号）的规定，自2023年1月1日至2027年12月31日，允许先进制造业企业按照当期可抵扣进项税额加计 5%抵减应纳增值税税额。本公司享受该项增值税优惠政策。
2、企业所得税2024年12月7日经山东省科学技术厅、山东省财政厅、国家税务总局山东省税务局共同下发的
证书编号为 GR202437000304号《高新技术企业证书》，本公司享受高新技术企业税收优惠政策，2024-2026年度企业所得税享受 15%的优惠税率。
根据财政部、国家税务总局2023年3月28日发布的《财政部、税务总局关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告》（财政部 国家税务总局公告2023年第 7号），制造业企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，自2023年1月1日起，再按照实际发生额的 100%在税前加计扣除；形成无形资产的，自2023年1月1日起，按照无形资产成本的 200%在税前摊销。
3、土地使用税
根据鲁财税（2019）5号《山东省财政厅 国家税务总局山东省税务局山东省科学技术厅关于高新技术企业城镇土地使用税有关问题的通知》，2018年12月31日前认定的高新技术企业，自2019年1月1日起按现行标准的 50%计算缴纳城镇土地使用税，根据《山东省财政厅关于2021年下半年行政规范性文件延期的公告》（鲁财法〔2021〕6号）规定高新技术企业按现行税额标准的 50%计算缴纳城镇土地使用税的期限，延长至2025年12月31日。
(六) 研发情况
2、 研发人员情况：
教育程度 期初人数 期末人数
博士 2 2
硕士 1 1
本科 15 19
专科及以下 61 70
研发人员总计 79 92
研发人员占员工总量的比例（%） 14.06% 15.54%
4、 研发项目情况：
研
发
项
目
名
称 项目目的 所处
阶段
/
项目
进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响长寿命耐腐蚀纯水液压缸研发及产业化 针对国产纯水液压缸“易腐蚀、易泄漏”的瓶颈问题，开展“纯水介质下液压缸腐蚀疲劳损伤机理与建模”等五项研究，开发高端纯水液压缸新系列产品，实现高端装备核心元件自主保障，推动我国高端装备自主健康发展。 在研 努力突破“基于非线性累加理论的缸筒/活塞杆腐蚀疲劳损伤演化模型、基于刀具伺服-工件-主动支撑-车床协同的精密切削加工技术、基于QPQ-激光熔覆-喷粉复合的液压缸表面耐蚀强化工艺体系、液压缸多重组合式密封框架及其工况-环境-材料-结构匹配技术”四项关键技术，掌握具有完全自主知识产权的长寿命耐腐蚀纯水液压缸设计、制造与应用成套关键技术，开发长寿命耐腐蚀纯 通过本项目实施将掌握长寿命耐腐蚀纯水液压缸设计、制造与应用成套关键技术，打造“关键部件开发-纯水液压缸产品开发-示范应用”的高端纯水液压缸产业链，打破我国高端装备纯水液压缸长期依赖进口的被动局面，显著提高我国高端装备在国际市场的竞争力。水液压缸，实现在矿井、海工、冶金等不少于 3种典型场景的应用。汽车底盘减振元件综合性能实验装备研制坐舒适性；悬架动行程；轮胎动载荷三个指标进行评价。为使得悬架各项性能指标满足不同条件下悬架的综合性能要求，需开展汽车底盘减振元件综合性能实验装备研制项目，对底盘减振元件进行性能测试及优化。 结项 汽车底盘减震元件综合性能试验台主要可用于对各种汽车，包括 SUV、越野车、轻卡、重卡等机动车所使用的减振器进行示功试验、线速度试验、疲惫寿命试验等。也可定制化匹配特种夹具，以适应特别试样的疲惫试验。 开展汽车底盘减振元件综合性能实验装备研制项目，将有助于公司进一步提升减振元件的性能和质量，以及市场开拓，满足新一轮市场需求，并保持技术领先优势。铆接机器人用行星滚柱丝杠副技术研究 随着全球制造业的自动化、智能化升级，铆接机器人的需求不断增加，行星滚柱丝杠副作为铆接机器人中的关键部件，其市场需求也随之增加。本项目研发目的是能够实现行星滚柱丝杠副及行星滚柱丝杠电动缸的全国产化设计、生产、检测。 在研 掌握行星滚柱丝杠副的优化设计、材料优选、热处理及生产工艺、研制适用于行星滚柱丝杠副批产的装配工装和检测、检验以及试验仪器设备。 提升公司精密加工能力，拓展产品线，发展新质生产力，适应市场对新型电传动产品需求，为公司在智能制造装备领域的发展做相应的技术储备，提高竞争能力。乘用车集成式油气主动悬挂系统趋势之一。底盘减振系统作为乘用车的关键部件，客户除了对于悬挂系统的稳定性和可靠性要求外，对其模块化、智能化的要求也越来越高。本项目针对乘用车底盘悬挂开发一套阻尼可调、刚度可调、主动控制的悬挂系统。 在研 产品实现功能：阻尼可调、刚度可调、车辆姿态调节、悬挂系统智能主动控制，配置速度、加速度传感器及场景影响，经智能控制器数据处理，对悬挂系统各元件进行调节。 乘用车集成式油气主动悬架系统的开发，促进公司迈入新行业，尝试新技术；另外，不断扩大油气弹簧的使用场景，有助于公司进一步开拓市场需求，保持技术领先优势。重型JY车辆长寿命主动油气悬架系统开发 本项目针对我国在重型 JY车辆长寿命主动油气悬架系统方面自主高端产品的需求，掌握具有完全自主知识产权的悬架系统设计、制造、控制、应用悬架系统产品，研发技术成果及高端产品在国内外同类技术及产品中处于先进水平。 在研 解决严苛理化环境下的悬架关键部件耐蚀强化工艺、极端路况与重载冲击下的车体稳定保持方法、复杂路面激励下的车身振动状态主动抑制机制、不同悬架系统参数下的整车性能综合评价方法四个科学问题。突破“基于多物理场耦合建模的主动悬架系统优化设计”、“基于 QPQ耐蚀强化工艺的关键部件表面强化方法”、“基于路况预瞄 本项目是响应我国“中国制造 2025”和“十四五规划”指导方针的重要举措，将实现我国重型JY车辆长寿命主动油气悬架系统关键技术与自主产品的突破。的主动悬架系统自适应稳定控制策略”、“基于悬架-整车匹配分析的悬架系统性能评价体系”四项关键技术。商用车油气悬挂底盘研究项目 伴随着我国经济建设的蓬勃发展，我国商用车产业正处在从高速增长向高质量发展转变的重要阶段。全球重点商用车企业围绕智能互联、自动驾驶、共享出行及电力驱动等领域持续投入，不断提升竞争优势，全球商用车产业正在呈现出“高效、绿色、互联、安全”的发展趋势。加强商用车底盘悬挂系统的研究，将油气悬挂系统应用于商用车底盘，提高其安全、经济、可靠性。 在研 采用油气悬挂减振实现：（1）防侧倾能力强，保持车身两侧平稳，车身倾角小，增加转弯时平稳性，提高安全性能；
（2）较短的刹车制动距离，
与板簧结构比较，减重20%以上；（3）降低车辆零部件故障率，提高车辆出勤率，与板簧结构比较，减振性能提升30%以上；（4）设计及使用寿命长，抗冲击能力强，30万公里免维护。 底盘减振系统作为商用车的关键部件，客户对其安全、经济、高效、可靠的要求越来越高，商用车油气悬挂底盘项目的开发，将有助于公司进一步开拓油气弹簧的市场应用，具有较强的经济效益。EHA电液作动器的研制 EHA电液作动器，其技术涵盖了电子控制技术、工业数字化技术、液压技术、机械加工工艺技术等，是复合技术的代表，是液压行业的系统解决方案的最佳选择。本项目的研制用于满足高定位精度、高功率密度、即插式的快速安装、数字化控制、功率电传动（FBW）等场景需求下的应用。 结项 （1）高承载力：通过集成EHA电液作动器的优化设计，实现工作推力超过 10T；
（2）使用寿命长：内外进行
结构优化，实施精密加工，力求与设备同寿；（3）紧凑轻量化：采用高强度铝合金/高强度钢进行设计，减轻重量；
（4）安全可靠化：采取伺服
电机+双向泵+阀组的组合，减少系统的组成部件，减少失效点，使系统更加安全可靠；（5）系统化：控制器与EHA电动静液作动器联动开发，形成系统集成，为客户提供系统解决方案。 随着技术的发展，EHA电动静液（压）作动器会因其高精的定位精度、高功率密度、即插式的快速安装、数字化控制、功率电传动（FBW）等优势，在更多的场景下被应用，公司积极进行前瞻性布局，提高技术研发实力。绿色重载多级电动汽车缸 随着新能源自卸车的快速发展，电动化趋势日益明显，绿色重载多级电动缸相较传统液压油缸，优势在于它的精度高、可编程性强、节能环保、维护简便、响应速度快、可靠性高、适应性强等。公司顺应智能化、环保化的发展主流研制绿色重载多级电动汽车缸，对环境保护和可持续发展作出贡献。 结项 （1）具有高精度定位能力，满足高精度应用需求。（2）大吨位电动缸具备较大的负载能力和承载能力，能够应对较大的工作负载。（3）保证运动的平滑性和连续性，高可靠性，确保长时间稳定运行。
（4）结构简单，维护方便，
降低维护成本。（5）电动缸要具备安全保护功能，确保设备和人员的安全。 绿色重载多级电动汽车缸的优势在于它的精度高、可编程性强、节能环保、维护简便、响应速度快、可靠性高、适应性强等。这些优点使得电动缸在新能源自卸车领域的应用中成为了首选的传动方式，该产品研制成功首推用于自卸车市场，有利于拓宽公司在自卸车市场的产品型谱。特殊环境下双用多级减速机研制要组成部分，广泛应用于机械设备、工业自动线、物流设备、医疗设备、海洋工程、JG机械等领域。特殊环境下双用多级减速机项目是与战略行业、战略客户共同研发战略车辆上用减速机，满足轻量化、微型化、大扭矩、多级减速、自动/手摇两用功能要求。 在研 （1）多级减速：2-3级；（2）工作噪音：≤70dB；（3）使用寿命：≥20000h；（4）轻量化：
≤5kg；（5）带手摇功能：配可拆卸手摇杆。 推动工业生产更加智能化和自动化，提高生产效率和产品质量。其次，创新技术的应用也将催生更多新产业和新业态，促进产业结构的产业升级和转型。吨挖掘机整机液压缸的研发 大型挖掘机油缸因其研发难度大、加工工艺复杂、工况恶劣，对缓冲性、密封性的要求极高，目前主要以进口为主，对大型挖掘机油缸进行攻关研发，提高综合竞争能力。 结项 通过对原材料的选用、缓冲结构的新型设计及生产工艺的改进，使大型挖机油缸在高强度作业过程中能有效减震，减少因剧烈震动造成的滴漏，避免缓冲不良带来的撞击，减小车身抖动，提高操作舒适度和整机寿命。 大型挖掘机油缸的研制与开发，可替代进口产品，增强公司竞争实力。SUV新型油气弹簧底盘悬挂系统与越野车通过性的车型，凭借宽敞内部空间、高离地间隙及良好动力性能，兼顾城市舒适与越野能力。当前，新能源SUV成为市场热点，在推动电动化与智能化技术升级的同时，消费者对车辆的舒适性及智能性提出了更高的需求，油气弹簧凭借其非线性阻尼及刚度的自适应调节功能，在不同行驶环境下，可兼具舒适与越野性能，增强行驶过程的平稳性、舒适性及安全性。 在研 集成化结构，减少安装空间，轻量化设计，减重；根据路面激励情况，实现刚度及阻尼的自适应调节。防侧倾能力提升。 凭借油气悬架产品的技术先发优势及市场验证储备，如该项目有效实施，将助力公司拓展至新能源乘用车这一全新市场领域，油气弹簧的应用场景将进一步扩大。这不仅有助于公司响应多元化市场需求，也将为巩固和强化细分领域的技术领先优势奠定基础。人形机器人关节用高精度高可靠性行星滚柱丝 人形机器人正加速向商业应用迈进，反转式行星滚柱丝杠副因承载能力大、刚度高、寿命长、精度稳定等优势，成为优秀解决方案。但要实现应用，需攻克丝杠、滚柱及螺母的精密耦合，以及对材料的强度、耐磨性及抗疲劳性的极高要求。该项目对推动机器人产业发展具有战略意义。 在研 （1）承载力大：采用特殊牙型设计，在相同丝杠直径和导程下，可以传递更高的负载；（2）长寿命：采用高碳铬合金钢加表面涂层和强化工艺提高耐磨性，延长丝杠使用寿命；（3）高刚度：通过控制预应力，减小弹性形变，提升轴向刚度；（4）高精度：通过调整牙型和改进机床，提 通过不断研发及探索行星滚柱丝杠关键技术，有助于切入人形机器人这一新兴战略市场，为拓展业务版图提供支撑。同时，该技术的不断探索及验证也会推动工业自动化、航空航天等领域的产品向高精度、高可靠性晋级，从而在杠副的研发 高加工精度，减小传动间隙，使其在各种载荷下都能获得稳定的精度。 一些高精度领域逐步实现国产化转型。高刚度、长寿命与高精度通用型行星滚柱丝杠副研发 本项目旨在研发一种兼具高刚度、长寿命与高精度的通用型行星滚柱丝杠副，以满足高端制造业对直线传动核心部件日益严苛的性能需求。通过突破线接触多点啮合、反向结构优化及高承载材料热处理等关键技术，解决传统滚珠丝杠刚度不足、寿命有限的短板，为工业机器人、精密机床及航空航天等高端装备提供一种承载能力更强、定位精度更高、服役寿命更长的理想传动解决方案。 在研 （1）高刚度：采用双螺母预紧与错距啮合设计，消除轴向间隙并施加可控预载荷，使轴向刚度得到提升，动态响应更优。（2）长寿命：应用表面渗碳硬化与超精研磨，配合表面特殊润滑涂层工艺，提升丝杠副在重载往复工况下的接触疲劳寿命。（3）高精度：采用在线主动补偿磨削技术，提高导程加工精度，降低传动间隙。 助力公司探索高刚度、长寿命、高精度行星滚柱丝杠副的核心技术，助推产品切入工业机器人、航空航天等高附加值市场。高可靠强耐候性风电机组用变桨油缸研发 变桨油缸在风力发电机组中承担着功率调节与安全保护的双重核心使命。由于长期在极端恶劣且空间受限的环境中运行，其设计、制造与测试均需围绕高可靠性、长寿命、强耐候性以及精确控制等核心目标展开，是一种技术含量高、性能要求极为苛刻的关键部件。开发具备高可靠性和强耐候性的变桨油缸，已成为提升风电系统全生命周期性能的关键技术突破方向。 在研 满足零下四十摄氏度的极端低温和零上八十摄氏度的高温环境下可靠工作设计寿命20年，耐冲击、耐腐蚀以及高可靠性以及高低温适应性满足国际标准要求。 将有助于公司切入风电液压市场，为公司带来新的业务增长点，更有望进一步开拓至其他高端装备制造市场，持续丰富产品矩阵并优化业务布局，有助于进一步巩固公司在高端液压领域的技术优势，为长期发展奠定基础。超大负载工业机器人创新型油气分离平衡装备 随着工业自动化和智能制造的快速发展，工业机器人各领域的应用越来越广泛。为了提高机器人的精确度、稳定性和负载能力减少能耗，平衡装备是关键部件，其性能直接影响到机器人的整体性能。新型油气平衡装备可以解决精度不高、安装空间大等问题，因此，开发一款高负载、高精度、长寿命的油气平衡装置，对于提升我国工业机器人的技术水平和市场竞争力具有重要意义。 在研 （1）满足工作压力 20MPa使用要求；（2）满足油缸≥8年的寿命要求；（3）线性输出，误差≤10%。 该项目的研发成功，将助力公司进入智能工业机器人市场，拉动相关产品的销售增长，并为未来拓展至更多高端装备制造领域创造有利条件。无人驾驶矿用车智能电液举升系统 未来自卸车配置智控驾驶、智控举升将成为趋势。核心目标是通过动态调节举升动作的精度、速度与能耗，实现高效、安全的货物装卸与设备操作。 在研 （1）智能防倾翻：实时计算稳定阈值，超限时自动停止举升；（2）自适应卸货：根据物料粘度（如渣土/矿石）动态调节举升速度；（3）远程诊断：油压异常、密封失效等故障码远程推送至运维端。 该项目的研发将推动公司切入自卸车智能控制这一新兴技术领域，通过掌握举升系统的核心控制能力，有助于提升产品附加值，增强在整车配套市场中的综合竞争力。同时，智能控制举升系统作为未来自卸车智能化的重要组成部分，提前布局该技术可为公司抢占市场先机、拓展智能化装备应用场景创造有利条件。无人驾驶矿卡EHA线控转向执行装置 开发适配无人驾驶重载矿卡的高性能 EHA线控转向执行装置，可以实现横向误差的非线性反馈控制，能够在复杂的矿山路况下实现精准控制，确保车辆的行驶安全，对于提升无人驾驶矿卡线控转向系统的高精度、高稳定、高可靠性具有重要意义。 在研 （1）高精度：实现转向角度误差小于 0.5°；（2）快速响应：
反馈周期最小为 25ms；（3）可靠性：高可靠性，15万公里免维护要求。 无人驾驶矿卡 EHA线控转向执行装置拓展了EHA作动器的应用市场，并提升了公司集成化、智能化、轻量化技术水平，为公司拓展高端应用做好了技术储备。130T矿用挖掘机油缸的研发 矿挖工作时油缸活塞往复频率与运动速度较高，工况恶劣，为避免操作过程中产生强烈撞击与振动，提高系统的工作性能与使用寿命，设计油缸内部缓冲结构，实现缓冲，使缓冲腔内的压力保持均匀，取得满意的缓冲效果，提升设备使用寿命与操作舒适性。 结项 （1）高承载与耐高压设计：
采用高强度合金材料及精密
加工工艺，承载能力可达数百吨，且能在超高压环境下长期稳定工作，满足矿山设备对重载作业的需求。（2）缓冲与稳定性优化：通过多阶梯型节流缓冲装置、缸筒同轴度控制等技术，有效降低高频负载下的振动与冲击，延长使用寿命。（3）材料耐久性：选用耐磨、耐腐蚀的特种钢材，能够更加适应矿山粉尘、湿气及高温等恶劣环境。 通过优化油缸内部缓冲结构，有效提升矿用挖掘机在恶劣工况下的设备可靠性与操作舒适性。这一技术改进将有助于增强公司产品在矿挖市场的竞争力，顺应矿山装备技术升级的市场需求。压力成型装备用高度集成式液压 该项目旨在开发一种专用于压力成型装备的加压油缸。油缸动作快速平稳，有助于缩短硫化机等设备的辅助时间，提高生产效率；同时可提供均匀的合模力且不受工作温度影响，有助于保证产品质量稳 结项 （1）油缸整体布局紧凑，占用空间小，便于安装和维护；
（2）耐用性好，动作快速且
平稳，有效缩短了设备的辅助时间，提高生产效率；（3）能提供均匀的合模力且不受工作温度的影响，保证了产 在全球轮胎行业需求稳步增长、新能源汽车普及带来的轮胎替换需求释放，以及智能制造趋势下设备升级换代的共同推动，相关加压油缸产品的市场空间有望持缸项目 定。配套灵活的控制系统还可增强设备的适应性与自动化水平，满足现代压力成型装备对高效、精密和可靠运行的需求。 品质量；（4）配套灵活的控制系统，增强了设备的灵活性和适应性，易于实现自动化。 续拓宽，助力公司开拓一个新的市场应用领域。剪叉式高空作业平台电驱动执行机构研究工领域的技术积累，将单片机、PLC控制技术与电动缸深度融合，开发适用于剪叉式高空作业平台的电驱动执行机构，有助于推动平台设备向绿色、高效、节能方向升级。通过研发集成电缸及配套的整机设备，不仅可拓展电动缸产品的应用场景，也为公司进入高空作业平台这一细分市场提供支撑。 结项 （1）升降高度范围在 2-32米之间；（2）载重能力 200kg～1000kg；（3）最大运行速度应不小于 5m/min。 该项目的成功研发，将推动高空作业平台产品向电动化方向升级，核心执行机构的能效与可靠性得到大幅提升，有助于降低设备能耗与运维成本。同时，该技术的落地将为公司电缸产品开拓更多应用场景，积累电动化领域的技术经验，为后续产品向绿色、智能方向转型提供支撑，进一步巩固公司在相关领域的技术优势与可持续发展能力。
5、 与其他单位合作研发的项目情况:
合作单位 合作项目 合作协议的主要内容
山东大学 山东省液压基础件技术创新中心 双方重点围绕传统产品升级换代、油气弹簧升级研发、悬架系统集成研发、挖掘机油缸研发。
1、万通液压主要负责：（1）对山东省液压基础件技术创新
中心所研发的新技术、新工艺和新设备等进行现场实验和验证工作；（2）对山东省液压基础件技术创新中心研发的科研成果进行市场推广和工程实施工作。
2、山东大学主要负责：（1）负责科研项目立项的调研和可
行性报告，科研项目实施方案的起草，负责科研项目的组织及具体的实施；（2）对立项的科研项目开展实验和研发，提出技术方案，确定研究进度，组织人员，进行实验研究工作，并对实验结果进行分析总结，完成研究报告和成果报告。山东大学、山东能源装备集团高端支架制造有限公司、山东陆海装备集团烟台有限公司、日照钢铁控股集团有限公司 长寿命耐腐蚀纯水液压缸研发及产业化 1、万通液压主要负责：（1）负责项目的申请、立项、执行及验收等有关工作；（2）负责开展纯水液压缸关键部件表面 QPQ盐浴耐蚀强化、活塞杆/缸筒动密封面防腐蚀抗疲劳功能涂层制备、纯水介质下液压缸密封失效行为分析与失效机理研究、面向严苛环境与纯水介质的多重组合式密封系统、长寿命低泄漏高压密封系统工艺标准与寿命评估等研究；（3）开发长寿命耐腐蚀纯水液压缸系列产品。
2、山东大学主要负责：（1）负责开展基于刀具伺服的几何
误差与变形误差在线补偿方法；（2）负责纯水液压缸关键部件加工系统动力学鲁棒控制策略；（3）负责典型工况下纯水液压缸应力分布及疲劳损伤演化、纯水环境下液压缸关键部件腐蚀疲劳损伤演化模型、纯水环境下液压缸关键部件失效判定与寿命评估、面向弱刚性活塞杆/缸筒加工的主动柔性支撑方法等研究。3、山东能源装备集团高端支架制造有限公司主要负责：分析液压支架等对纯水液压缸功能与性能参数需求，开展面向严苛服役环境的纯水液压缸外表面耐蚀喷粉工艺、纯水液压缸在矿井环境下的应用开发与测试研究。4、山东陆海装备集团烟台有限公司主要负责：分析水下打捞抓斗等海工装备对纯水液压缸功能与性能参数需求，开展纯水液压缸在海洋环境下的应用开发与测试研究。5、日照钢铁控股集团有限公司主要负责：分析冶金装备对纯水液压缸功能与性能参数需求，开展纯水液压缸在冶金装备中的应用开发与测试研究。未经本项目联合研发团队许可，各方及其各自人员均不得将本协议内容以及相关技术信息、材料等透露给第三方，保密期限为项目验收后三年。山东大学 重型 JY车辆长寿命主动油气悬架系统开发 1、万通液压主要负责：（1）负责项目的申请、立项、执行及验收等有关工作；（2）负责开展服役环境下的悬架系统关键部件表面特性分析、QPQ耐蚀强化工艺参数-表面性能映射机理分析、基于试验评估与寿命预测的耐蚀强化工艺参数优化、主动悬架系统典型路面激励下响应特性分析、复杂路况的路面载荷识别及路况预瞄方法、主动油气悬架系统性能综合评价体系构建等研究；（3）开发长寿命主动油气悬架系统系列产品。
2、山东大学主要负责：（1）开发先导电磁阀机-电-液-磁多
物理场耦合建模与分析；（2）开发变阻尼油气悬架多系统耦合动力学建模；（3）面向复杂工况的油气悬架系统参数设计及研究。未经本项目联合研发团队许可，各方及其各自人员均不得将本协议内容以及相关技术信息、材料等透露给第三方，保密期限为项目验收后三年。
(七) 财务会计报告审计情况
1. 非标准审计意见说明:
2. 关键审计事项说明：
关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。我们确定下列事项是需要在审计报告中沟通的关键审计事项：收入确认
1、事项描述
如万通液压财务报表附注五、36所示，2025年度万通液压的营业收入金额为 696,465,267.50元，销售收入主要来源为自卸车专用油缸和机械装备用缸等产品，由于营业收入为万通液压的关键业绩指标之一，因此，我们将销售收入确认识别为关键审计事项。
2、审计应对
我们对万通液压收入确认执行的主要审计程序包括：
（1）了解、评估管理层与收入确认相关的关键内部控制的设计，测试并评价相关内部控制有效
性。
（2）检查本期主要销售合同或订单主要条款及相关文件，以评价收入确认政策是否符合相关会计
准则的要求。
（3）针对本期各月主要产品的收入、成本、毛利率变动执行分析程序，并与上年度进行比较分析。
（4）结合应收账款函证程序，抽查与收入确认相关的支持性文件，包括销售合同、销售发票、发货单、验收单及报关单等，检查已确认的收入的真实性。
（5）针对资产负债表日前后确认的营业收入执行抽样截止测试，核对客户验收单、海关报关单或
货运提单，以评估确认是否记录在正确的会计期间。
（6）检查与营业收入相关的信息是否已在财务报表中做出恰当列报。
3. 对会计师事务所履职评估情况以及对会计师事务所履行监督职责情况： （1）对会计师事务所的履职评估情况 经公司评估和审查后认为：和信会计师事务所（特殊普通合伙）具备执行审计工作的独立性，具有从事证券、期货相关业务审计资格，能够满足审计工作的要求。其近一年在执业过程中坚持独立审计原则，客观、公正、公允地反映公司财务状况、经营成果，切实履行了审计机构应尽的职责，且专业能力、投资者保护能力及独立性足以胜任，工作中亦不存在损害公司整体利益及中小股东权益的行为，审计行为规范有序，出具的审计报告客观、完整、清晰、及时。具体内容详见公司于2026年4月20日在北京证券交易所信息披露网站(www.bse.cn)披露的《2025年度会计师事务所履职情况评估报告》（公告编号：2026-021）。
（2）对会计师事务所履职监督情况
公司审计委员会严格遵守中国证监会、北京证券交易所及《公司章程》《董事会审计委员会工作细则》等有关规定，充分发挥审计委员会的作用，对会计师事务所基本情况、相关资质和执业能力等进行了审查，在年报审计期间与会计师事务所进行了充分的讨论和沟通，督促会计师事务所及时、准确、客观、公正地出具审计报告，切实履行了审计委员会对会计师事务所的监督职责。公司董事会审计委员会认为：和信会计师事务所（特殊普通合伙）在公司2025年年度报告的审计工作中，能够坚持以公允、客观的态度进行独立审计，审计行为规范有序，出具的审计报告客观、完整、清晰、及时。具体内容详见公司于2026年4月20日在北京证券交易所信息披露网站(www.bse.cn)披露的《董事会审计委员会对会计师事务所履行监督职责情况报告》（公告编号：2026-022）。
(八) 合并报表范围的变化情况
(九) 企业社会责任
1. 脱贫成果巩固和乡村振兴社会责任履行情况
公司积极响应国家乡村振兴战略，将助力实现“农村宜居宜业、农业高质高效、农民富裕富足”视为企业应承担的重要责任。公司每年均安排专项资金，积极探索“村企共融”的创新模式，通过电商助农、文旅融合等特色活动，赋能乡村产业发展。2. 其他社会责任履行情况公司始终恪守“健康、人本、进取”的核心价值观，持续深化管理创新和科技创新，坚持诚信经营、依法纳税，切实保障职工和股东的合法权益，将社会责任意识融入到发展实践中，以科技力量驱动绿色制造与环境保护，积极履行对地区经济发展的责任担当，努力实现企业的可持续发展，与社会共享发展成果。报告期内，公司继续秉持对环境、员工和社会的深厚责任感，通过科技赋能绿色发展、创新驱动人本关怀、技术引领社会价值三大维度，全方位践行企业社会责任，以实际行动诠释企业的价值与使命。
（1）强化责任治理，筑牢发展根基
公司始终将规范治理作为履行社会责任的基石，持续完善投资者权益保护与可持续发展管理机制，通过建立多元化沟通渠道，切实保障投资者知情权与决策参与权。凭借规范透明的信息披露、良好的投资者关系管理，公司荣获“2024年度上市公司投资者关系管理最佳实践奖”，荣获北交所 2024-2025年度上市公司信息披露工作 A类（优秀）评级。报告期内，公司首次披露了《2024年度环境、社会和公司治理报告》，向社会公众多角度展示了公司在绿色可持续发展、员工福祉及社会责任等可持续发展方面的工作与成果，获得“万得 ESG评级”A级、“华证 ESG评级”A级。
（2）践行绿色低碳，深化制造体系
公司积极探索贯穿产品生命周期的绿色实践，持续提升绿色低碳管理效能。公司持续优化环保设施与生产工艺。在生产环节，坚持采用水性油漆替代油性漆，减少挥发性有机化合物的排放；深化应用激光熔覆工艺替代电镀工艺，有效减少重金属及有害物质排放；对电镀废气处理设施进行升级改造，有效增强废气净化能力；通过使用焊接烟尘净化装置处理焊接废气，减轻大气污染，车间空气质量持续改善。同时，公司将节水节电、无纸化办公等绿色办公方式制度化，推动绿色理念深入人心。报告期内，公司通过自主设计自动化生产线与工艺数据库管理降低成本、提升效率，实现关键生产工序的智能化覆盖，有效提高了资源综合利用效率，降低了单位产出的能耗与排放，成为公司深化绿色制造实践、打造绿色工厂的重要举措。
（3）坚持以人为本，构筑和谐生态
公司致力于“为员工创造美好生活”，持续打造安全、健康、优质的工作环境。在职业健康方面，2025年继续委托权威第三方进行作业场所职业病危害因素检测，保持 100%合格率，职业健康检查未发现与职业病相关的异常情况。同时，常态化开展消防火险、工伤预防、机械伤害等主题的应急培训演练，全方位织密安全生产防护网。公司积极组织“万通杯”篮球赛、三八妇女节活动、职工生日会、团建旅游等文化建设活动，并建立困难职工帮扶与不定期慰问机制，持续提升员工归属感与幸福感。
公司建立健全人才激励机制，鼓励全员创新创效。报告期内，公司积极组织一线专业团队参与行业“技能之星”职业大赛，荣获“优秀组织奖”及多项团体一、二等奖殊荣；除 1名“山东省五一劳动奖章”获得者外，另有 3名专业技术人才获评“中级工程师”，2名获评“高级工程师”，高技能、专业化人才队伍的辐射效应持续释放，这既是对个人的高度认可，更是公司坚持创新驱动、重视人才价值创造的生动写照。
（4）聚焦新质生产力，创造社会价值
公司积极发挥对地方经济的带动作用，本地化雇佣策略深入实施，本地员工占比持续稳定在 95%以上，有力促进当地就业与经济发展。社区责任履行扎实，民兵连、伤病员救治后送连等组织活跃在服务一线，赢得广泛赞誉。公司积极响应国家战略性新兴产业发展导向，持续加大前沿技术领域研发投入。报告期内，重点围绕超大负载工业机器人油气分离平衡装备、人形机器人行星滚柱丝杠副及乘用车集成式油气主动悬挂系统等前沿课题，加速向工业机器人、智能驾驶、绿色能源及高端装备等战略性新兴产业延伸。知识产权方面，新增授权专利 3项，累计有效授权专利 56项，新增软件著作权 3项；牵头起草的团体标准《用于非公路自卸车的油气弹簧》获中国液压气动密封件工业协会正式发布。
产学研方面，公司博士后工作站荣获山东省博士后创新项目二等奖、进站博士荣获全国博士后创新创业大赛银奖，公司荣获中国机械工业科技进步三等奖。这些创新实践强化了核心竞争力，推动相关产业技术创新与绿色发展，以尖端科技贡献社会高质量发展。3. 环境保护相关的情况公司目前主要从事液压油缸的研发、设计、生产与销售，不属于国家环保部门认定的重污染行业，根据《固定污染源排污许可分类管理名录（2019年版）》规定，公司属于实行排污许可重点管理的企业。公司已取得日照市生态环境局颁发的 91371100762895816X001Y号排污许可证，并根据排污许可证的管理要求定期做好排污许可证的证后管理工作。公司高度重视自身生产运营过程对环境带来的影响，严格遵守《中华人民共和国环境保护法》等法律法规及行业环保规定，制定了《环境保护管理制度》等多项内部环境管理制度并得到有效执行。
公司积极推行清洁生产，从源头削减、过程控制到末端治理，建立了完善的废气治理、电镀废气处理及污水处理再排放流程，日常定期监测各项排放物指标，推动废弃物回收再利用，通过持续的工艺优化与管理改进，有效减少污染物产生，确保更加清洁绿色地生产制造。报告期内，公司环境管理体系有效运行，顺利通过年度监督审核。公司持续加大环保投入，按需配备并升级环保相关设备，对电镀废气处理设施进行升级改造，进一步提高处理效率；同时新增激光熔覆设备替代传统电镀工艺，从源头减少污染物产生与环境影响。此外，公司定期对设备进行维保、更换过滤元件，生产经营过程中产生的污染物均得到合规处置，需要向环境中排放的污染物达标排放，危险废物委托具有资质的第三方处置。公司将持续保持环境管理体系的有效运行，切实做到良性循环，绿色发展。
(十) 报告期内未盈利或存在累计未弥补亏损的情况
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