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| ST长方(300301)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披
年，中国半导体照明产业处于从成熟期向高质量发展转型的深度调整阶段。宏观环境复杂严峻，产业整体规模呈现微降态势，2025年总体产值预计6,093亿元，同比下滑1.1%（数据来源：2025中国半导体照明产业发展蓝皮书）。
LED封装行业进入存量竞争与技术突围并存的阶段。照明市场需求疲软，产品标准化程度高，持续的价格竞争压缩了盈利空间，行业平均毛利率下滑明显，大量中小企业加速退出市场。随着产业整合加速，竞争格局逐步向具备规模与
技术优势的头部企业集中。传统通用照明市场受行业下行影响，需求萎缩；外销市场则面临美国关税政策持续波动及全球供应链重构的挑战，产业竞争逻辑正从过去的同质化价格竞争加速转向技术、生态与场景解决方案的差异化角逐。智能照明、健康照明、植物照明、体育照明等高附加值细分领域，尽管当前体量尚小，但呈现出较高的景气度，成为驱动产业技术创新与价值提升的重要引擎。通用照明及封装配套市场已进入存量阶段，市场规模增速显著放缓，呈现出弱周期性特征。行业面临“低利润→缺→ → → ” 2025研发投入 产品同质化 更依赖低价抢单 利润再压缩的循环困境。 年，受国际地缘政治及原材料价格上涨影响，金、银、铜等基础材料价格大幅攀升，直接触发封装环节的集体提价，显示出行业对上游成本的强敏感性。同时，由于行业进入壁垒相对降低而退出壁垒较高，导致产能出清过程漫长，市场陷入“内卷式”竞争，企业盈利空间普遍承压。
2025年6月，国家新修订的《反不正当竞争法》正式通过，明确禁止低于成本价的倾销行为，并于2025年10月15日起施行。该法规从政策层面引导行业告别恶性内卷，推动行业竞争回归产品本质与合理利润。LED相较于 照明及封装行业的存量博弈，便携式储能产品（含应急照明、电风扇等应用）正处于高速成长期。全球范围内，受户外露营、房车旅行等户外生活方式普及，以及自然灾害带来的应急备灾需求上升推动，便携式储能市场持续扩容。
（二）公司所处市场地位等
自成立以来，公司致力于推进LED在照明领域的发展，业务从照明用白光LED的封装向下游离网照明应用领域延伸。封装业务拥有先进的封装设备及严格的管理体系。控股子公司康铭盛自创立以来从高度聚焦离网照明业务逐渐延伸
到便携式小家电业务，产品线覆盖应急照明、便携储能、风扇及便携生活小家电，形成“专业场景+日常消费”双轮驱动的业务格局。
1、专业市场：在消防、石油石化、工矿应急等领域，康铭盛凭借高可靠性产品成为国内主流供应商之一，尤其在防爆照明、应急救灾设备方面具备较强的客户认可度。
、消费市场：手电筒、头灯、台灯、电蚊拍等产品通过线上线下渠道渗透全球家用及户外休闲市场，在东南亚、非洲等离网照明需求旺盛地区占据稳定份额。电蚊拍等小家电品类在国内保持较高市场覆盖率。
（三）同行业公司情况
1、湖北久量股份有限公司（证券简称：久量股份，证券代码：300808）湖北久量股份有限公司主要从事LED照明产品的设计、研发、生产和销售，形成了以LED移动照明与LED家居照明为主的产品系列。
2、广东小崧科技股份有限公司（证券简称：小崧股份，证券代码：002723）广东小崧科技股份有限公司家电业务主要包括照明灯具、风扇、空气净化器等各类电器。
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四、主营业务分析
1、概述
（一）经营目标达成情况
2025年度，公司实现营业收入3.97亿元，较上年5.05亿元下降21.48%；归属于上市公司股东净利润为-1.50亿元，较上年-0.34亿元亏损扩大345.67%。在经济环境依然复杂严峻的背景下，公司稳住经营基本盘，有序推动各项管理变革，
企业运行持续向健康可持续发展方向迈进。公司持续深化预算管理，各部门严格对照年度预算控制费用支出。生产成本较2024年度降低32.84%，管理费用剔除股权激励和康铭盛工模部、研发部搬迁到江西的补偿影响后同比减少3.13%。同时，公司加强原材料采购管理，实施集中与分散相结合的采购策略，对主材做到货比三家，并与优秀供应商建立长期稳定的合作关系，有效降低了采购成本。
2025年度，公司继续推进江西康铭盛车间产线自动化改造，进一步优化生产流程，产品生产效率提升9.53%。同时，公司持续深化数智化部署，OA协同办公系统实现90%以上办公流程电子化审批，并与ERP系统深度对接，有效减少了流程审批环节及人工数据录入时间，显著提升了办公效率与协同能力。
（二）产品研发与市场拓展
2025年，公司坚持创新驱动，全年投入研发费用3,277.83万元。
1.产品研发：公司紧跟行业智能化、个性化发展趋势，重点布局植物照明、智能照明、教育照明等领域，全年推出
新产品24款，完成老产品迭代升级34款，有效丰富了产品矩阵，增强了市场竞争力。2. 2,448.44市场拓展：在巩固国内渠道基础上，公司积极拓展海外市场，跨境电商业务实现突破，销售收入 万元，同比增长39.79%。同时，公司加大抖音、快手等新媒体渠道投入，直播电商销售模式创新初见成效。
（三）资产优化与资金管理
1.资产处置：为优化资产结构，公司持续推进坪山工业园、长方大楼出售工作，在深圳联合产权交易所公开挂牌转
让。截至挂牌期满，公司未征集到符合条件的意向受让方。管理层将继续推动上述资产出售事宜，提高资产运营效率，提升公司盈利能力。此外，公司对内部闲置设备进行了全面清查与梳理，通过公开招标方式处置部分陈旧闲置设备，有效盘活了闲置资产。2.资金管理：公司通过多渠道融资保障生产经营资金需求，个别借款利率有所下降。同时，公司加强应收账款与存货管理，应收账款同比减少3,468.27万元，存货减少1,566.09万元，有效压减了冗余资金占用。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
贴片式LED（含大功率） 销售量 KK 5,039.00 4,904.19 2.75%生产量 KK 5,270.30 4,612.04 14.27%移动照明成品及其他电子产品 销售量 PCS 23,239,609 32,916,114 -29.40%生产量 PCS 23,036,959 32,496,368 -29.11%库存量 PCS 3,433,773 3,636,423 -5.57%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用
1、光源库存量同比上涨91.91%，主要系报告期内生产增加，库存未销售所致；公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披
露要求：
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名
称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
一种低蓝光背光4014灯珠 节能环保 100% 开发全新产品 为照明开辟崭新天地，满足市场需求及健康理念，保证品牌稳占市场份额一种高亮度的3535灯珠 节能环保 100% 开发全新产品 为照明开辟崭新天地，满足市场需求及健康理念，保证品牌稳占市场份额一款高电压RGB2835灯珠 节能环保 100% 开发全新产品 为照明开辟崭新天地，满足市场需求及健康理念，保证品牌稳占市场份额一种应用于植物照明的2835灯珠 节能环保 100% 开发全新产品 为照明开辟崭新天地，满足市场需求及健康理念，保证品牌稳占市场份额一款高光效的3030方杯产品 节能环保 100% 开发全新产品 为照明开辟崭新天地，满足市场需求及健康理念，保证品牌稳占市场份额正白暖白双色3030双色产品 节能环保 100% 开发全新产品 为照明开辟崭新天地，满足市场需求及健康理念，保证品牌稳占市场份额多功能智能光源产品 增加产品功能或提高性能 100% 开发全新产品 满足细分市场需求及健康理念，提高公司产品竞争力强光便捷锂电应急灯的研究 增加产品功能或提高性能 100% 开发全新产品 满足细分市场需求及健康理念，提高公司产品竞争力吹风风向可调节风扇的研究 增加产品功能或提高性能 100% 开发全新产品 满足细分市场需求及健康理念，提高公司产品竞争力可调节角度立式驱蚊产品 增加产品功能或提高性能 100% 开发全新产品 满足细分市场需求及健康理念，提高公司产品竞争力灵活调节机身焦距的照明产品 增加产品功能或提高性能 100% 开发全新产品 满足细分市场需求及健康理念，提高公司产品竞争力
5、现金流
筹资活动产生的现金流量净额 -211.27% 主要系上年收到股权激励款项，报告期无
现金及现金等价物净增加额 -163.26% 主要系报告期内经营活动产生的现金流量净额减少、收到处置固定资产款项减少及筹资活动产生的现金流量净额减少所致报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用不适用
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□
交易对方 被出售
资产 出售日 交易价
格（万
元） 本期初起
至出售日
该资产为
上市公司
贡献的净
利润（万
元） 出售对公司的影响
（注3） 资产出
售为上
市公司
贡献的
净利润
占净利
润总额
的比例 资产出售
定价原则 是
否
为
关
联
交
易 与交易对
方的关联
关系（适
用关联交
易情形） 所涉及的
资产产权
是否已全
部过户 所涉及的
债权债务
是否已全
部转移 是否按计划
如期实施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引深圳市创佳诺智能科技 固晶机、注2025年产，提高资产运营效 0.06% 经公开招投标，价 否 不适用 是 是 是2025年11月18 于巨潮网披露的有限公司、深圳市佩林科技有限公司、深圳市宇宏机械有限公司 塑机等陈旧闲置机器设备 日 率，提升公司盈利能力，本次处置资产所得款项用于公司生产经营。本次闲置资产处置对公司2025年度净利润影响约8.28万元，占公司2025年度经审计归母净利润的0.06% 高者得 日 《关于处置公司部分资产的进展公告》（公告编号：
2025-
081）。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
□
接待时间 接待地点 接待
方式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月14日 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 网络平台线上交流 其他 线上参与公司2024年度业绩说明会的投资者2024年度业绩说明会 详见公司于2025年4月14日在巨潮网发布的投资者关系活动记录表
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
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