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| 坤恒顺维(688283)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 二、经营情况讨论与分析
（一）经营业绩情况
2025年，公司实现营业收入24,269.35万元，较去年同期增长7.12%；归属上市公司股东的净利润4,678.00万元，较去年同期增长26.32%。
报告期内，公司下游应用领域的技术发展、需求结构性改善及部分新兴产业的投资推进等因素带动相关测试仿真仪器需求释放。公司紧跟产业发展趋势，推进产品研发与新市场开拓，报告期内随着公司测试仿真仪器性能持续升级，产品矩阵不断丰富，解决方案能力稳步提升，多种产品及解决方案的用户导入取得积极成效，实现营业收入稳健增长。与此同时，去年同期公司部分系统级解决方案订单外购件成本较高导致毛利率下降，本期毛利率有所回升，政府补助相关的其他收益同比增长等因素带来公司净利润增速大于营业收入增速。
（二）重点业务发展情况
报告期内，公司紧跟下游应用领域前沿趋势与核心需求，持续推进技术创新与产品迭代，积极把握行业发展机遇，整体业务实现多点突破，重点业务情况如下：1、产品用户导入取得积极成效，解决方案能力稳步提升
报告期内，随着公司产品线不断扩充，持续为公司发展注入增长动能。公司具备更多通道、更强性能的新一代的无线信道仿真仪逐步导入用户；频谱分析仪经过持续的迭代与用户验证，销售收入快速增长；遥测接收机在前期获得标杆用户的验证后持续落地订单。同时，本期公司部分型号模块化产品获得批量化订单，销售收入快速增长。随着公司各类仪器产品性能的持续提升、产品功能选件的不断完善以及产品矩阵的持续丰富，公司构建各类电磁环境仿真模拟系统的能力稳步提升，为下游用户的内场实验室建设注入仿真测试方案，获得多个行业重点客户认可，牵引出了持续的方案级订单需求落地。
2、产品升级迭代稳步推进，新产品开发持续投入
报告期内，公司继续保持高比例的研发投入，2025年公司研发费用7,101.51万元，同比增长0.80%，研发费用占营业收入的比重为29.26%。研发中心紧跟产业发展趋势和前沿技术动态对现有核心产品性能及功能进行持续优化，同时积极投入多项新产品及新技术的研发，公司产品矩阵不断扩充，核心产品性能进一步提升。报告期内公司的产品研发及产品发布情况如下：2025年1月，公司推出了多通道超低相噪KSW-SGM01模拟信号源，为射频通信、电子测量、教学科研、电磁兼容、系统验证等领域提供信号源解决方案，进一步丰富了公司信号发生器产品矩阵。2025年8月，公司推出了全新升级的KSW-VSA01频谱分析仪，测试频率范围拓展至2Hz至67Hz，分析带宽升级至4GHz，升级多项分析功能，如WLAN信号分析选件、脉冲信号分析选件、瞬态信号分析选件等，产品功能不断完善，可靠性和综合性能持续增强。2025年11月，公司推出KSW-CTS03无线通信测试平台，灵活覆盖多频段与LTE、5G端开发周期中的研发、生产和一致性测试，扩充了公司在移动通信终端测试领域的产品矩阵。
与此同时，KSW-CTS03无线通信测试平台可联动公司矢量信号发生器、频谱分析仪、无线信道仿真仪等自研仪表，构建全流程一致性测试系统，为无线通信终端研发、认证与量产交付提供测试解决方案。除了新产品的发布以外，公司研发中心还针对下游用户的前沿需求不断迭代产品并与行业用户高效沟通，共探新技术的演进方向。在无线信道仿真仪产品线，随着卫星通信技术的发展，公司积极响应下游测试需求，根据卫星轨道特性，协助用户构建星间、星地通信等复杂仿真测试场景；针对具备更强组网能力的KSWWNS04型无线信道仿真仪，公司持续开展复杂场景下的软硬件适配开发与验证，产品线整体竞争力显著增强；产品团队紧扣通感一体测试技术发展趋势，迭代优化相关产品性能，深化场景验证与市场推广。与此同时，研发中心有序推进具有更高性能、支持更大信号带宽的新一代射频微波信号发生器研发工作；持续优化矢量网络分析仪产品线技术指标、拓展功能选件，经全面测试验证后将推向市场；积极结合行业应用需求对遥测接收机等产品进行持续迭代升级、丰富功能体系。
3、聚焦产业前瞻需求，不断完善相关产品矩阵
随着卫星通信技术和产业链的逐步发展，带动产业链仿真与测试仪器需求持续释放。公司针对产业技术发展方向，持续完善无线信道仿真仪、射频微波信号发生器、频谱分析仪等现有测试仪器的产品功能，新推出了用于终端测试的无线通信测试平台，进一步完善了卫星通信射频测试解决方案、一致性测试系统等行业测试仿真解决方案，方案竞争力持续提升。
同时，商业通信持续演进，通感一体技术研究持续深化，公司紧跟前沿趋势，研发适配通感一体技术测试需求的相关产品。公司牵头承担的“5G-A通感融合技术测试仪表和综合测试验证系统研发项目”在报告期内启动，项目围绕通感融合测试仪表硬件重构、多场景信道建模、多模态测试软件开发、多站组网综合验证系统四大关键技术，目标建立完整移动通信通感融合测试系统，支撑下游用户通感融合技术和产业化研发及验证需求。
4、健全治理机制，牵引治效提升
公司高度重视公司治理结构的健全和内部控制体系的有效性，2025年，公司进一步完善公司治理结构，根据法律法规和规范性文件的有关规定，并结合公司实际情况，对公司治理结构进行了优化，顺利完成董事会换届相关事宜和内部监督机构的调整，不再设置监事会，由董事会下设的审计委员会行使监事会的职权。同时，对《公司章程》等相关治理制度进行修订、完善，有效提高了公司规范运作成效。
5、坚守价值创造，强化股东回报
公司于2025年7月完成2024年年度差异化权益分派，共计派发现金红利31,446,503.40元（含税），占2024年度归属于上市公司股东净利润的比例为84.91%。
2026年4月，公司董事会审议通过《关于公司2025年年度利润分配方案的议案》，拟每10专用证券账户中股份数851,910股，本次实际参与分配的股本数为120,948,090股，预计以此计算合计拟派发现金红利31,446,503.40元（含税），占2025年度归属于上市公司股东净利润的67.22%。
公司高度重视股东的投资回报，积极践行“以投资者为本”的发展理念，与投资者分享经营成果。
非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望
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