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| 深中华A(000017)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展情况
我国是当前世界上最重要的珠宝首饰生产国和消费国之一。随着国民经济的增长和居民财富的积累，人们在满足基
本生活需要的基础上，逐渐增加了对高档消费品的消费，兼具保值属性和彰显个性的珠宝首饰，成为中国居民的消费热点。同时伴随年轻消费者和新兴中产阶级的崛起，个人消费提质的需求逐步升级，年轻一代的珠宝消费习惯更趋于日常化，能够在多种情景下提高珠宝产品的复购率，为珠宝行业的发展提供了更大的发展空间。在经济增长放缓或不确定性增加的背景下，人们更加趋于理性消费、更加重视家庭资产配置的安全可靠。相对于其他消费品，金银珠宝不仅能美化生活，其较强的财富保值、分散投资风险、守护财产安全的功能也受到了越来越多消费者的认可。另一方面，珠宝行业在款式设计、工艺材质、文化营销、消费体验等方面不断加大力度，也成为消费增长的重要驱动力。
（二）行业发展趋势分析
1、市场分化与消费分级加剧
未来珠宝市场的消费分级将进一步加剧，高端珠宝市场有望持续增长，而大众珠宝市场的竞争将更加聚焦于产品性
价比、多元化和个性化表达。一方面，新兴中产阶层和高净值人群的不断壮大，将推动艺术品投资和高端消费的增长，高级珠宝凭借其资产保值增值功能、艺术文化价值以及高流通性等优势，在高端消费市场将获得更大发展空间。另一方面，年轻消费群体在理性消费理念的驱动下，更加关注产品的性价比、设计创意及情绪价值，倾向于选择兼具品质感、社交属性和个性化表达的珠宝产品，快消类珠宝有望成为市场新热点。
2、数字化与人工智能成为新驱动力
人工智能与数字技术的加速发展正在重塑珠宝行业的商业模式。AI赋能珠宝设计与供应链，借助智能算法分析消费
趋势，精准预测市场需求，实现高效生产与精准库存管理，提升整体运营效率。社交电商成为年轻消费群体的核心购买渠道，短视频、直播带货等已成为品牌触达用户的关键路径，品牌方通过数字化社交工具，构建多元互动场景，加强传播和话题营销，进一步提升品牌曝光度和影响力，创造更高的溢价空间。虚拟试戴、AR/VR体验等新技术的普及，为消费者提供更具沉浸感的购物体验，在提升线上消费转化率的同时，也助力品牌构建数字化资产，提高市场竞争力。
3、设计及工艺创新将成为重要动力
在科技进步及消费者对高品质精巧设计的需求不断增长所推动下，设计和工艺的创新是推动黄金珠宝行业发展的关
键动力之一。各品牌日益重视匠心工艺，并将传统的金匠技艺与现代美学结合，既保留了文化遗产，又为产品增添了独特性。中国黄金珠宝市场正在经历重要的转变，受年轻消费者独特品味的影响，黄金珠宝的设计更年轻、前卫。这一类客户群融合了传统价值与当代时尚趋势，对既有现代时尚感又保留文化意义的设计需求强烈。而知识产权既是创新成果的保护网，又是新质生产力的催化剂。知识产权的保护及转化运用，不仅能够激励黄金珠宝企业持续深入产品研发和设计创造，更能带动黄金珠宝行业设计水平和品牌价值提升。
4、渠道实力将长期作为企业核心竞争力
珠宝行业内部竞争较大，激烈的市场竞争使得珠宝企业销售渠道的建设和控制至关重要。同时，由于珠宝首饰具有
高价值的特点，消费者在购买时，担心商品质量和价格合理性的心理往往会促使其通过实体渠道进行购买。优质的实体渠道具有一定的稀缺性，而一个地区的优质商圈、商圈中的优质商铺数量稀缺，该等优质商铺不但能够提供较高的人流量，提升珠宝首饰的零售业绩，更兼具品牌宣传推广的重要价值。因此，在激烈的市场竞争中，掌控优质的实体渠道对于珠宝企业至关重要，在另一方面体现出企业的核心竞争力。
5、电商市场迅速发展，打造全渠道营销模式
互联网时代提供了更为便捷、传播更为广泛的信息分享方式，引导了消费者的需求和选择。近年来，珠宝零售企业
进一步强化线上布局，通过各类社交传播平台搭建新媒体矩阵，形成多渠道客户来源，实现线上品牌快速传播、线下门店引流及销售，打造全渠道营销的新模式。共享平台和电商平台的发展改变了消费者，尤其是年轻一代的消费习惯，消费者通过线上能够更便捷地了解产品特点、分享使用体验，成为产品推广和未来销售的重要趋势，尤其是随着电商社交类直播平台的崛起，直播电商市场份额快速增加。
6、供应链管理成为珠宝首饰企业重要经营手段
从珠宝首饰行业的供应链来看，主要涉及到原材料开采、加工冶炼、毛坯加工、珠宝首饰制作、仓储、配送和销售
等环节。珠宝企业不断优化供应链管理，在保证产品品质的前提下，缩短供应周期，降低运营成本。近年来，越来越多的国内知名珠宝品牌都将毛利较低、投入较大的中间加工环节部分或全部外包，专注于溢价较高的前端设计、品牌运营及后端的营销网络建设。供应链管理已成为珠宝首饰企业提高经营效率的重要手段。。
四、主营业务分析
1、概述
珠宝黄金业务是公司核心经营业务。公司关注国内外经济形势，关注国内外原材料价格波动。报告期内，公司努力
拓展新客户，维护老客户，优胜劣汰，客户群体进一步充实壮大；以子公司鑫森公司、集团本部为供应商主体，开展向珠宝品牌的供应商资质准入，成为珠宝品牌的多品类合格供应商；加强产品开发，加强质量管理；推动创新工艺应用，加强知识产权保护及转化运用，提升公司差异化优势与市场竞争力；通过向上海黄金交易所购买黄金及向合格供应商购买钻石白银等原材料，经产品设计、加工/委托加工、质检验收，批量供应给各品牌商、批发商、经销商。报告期内,公司继续坚持自行车及电动自行车经营业务，开发新产品，开展线上线下销售和品牌管理工作等。通过各项努力，2025年公司实现营业收入73588万元（其中珠宝黄金业务收入占比超过99%），营业利润5567万元，净利润4140万元，其中归属于上市公司股东净利润4113万元。销售费用 7,781,965.50 4,570,304.44 70.27% 本期业务收入增长，销售费用相应增长管理费用 9,155,180.33 6,736,713.22 35.90% 本期业务收入增长，管理费用相应增长财务费用 737,858.22 335,795.63 119.73%营业利润 55,671,923.78 19,951,480.25 179.04% 本期珠宝黄金业务增长利润总额 56,150,424.60 22,028,079.32 154.90% 本期珠宝黄金业务收入增长归属于母公司所有者的净利润 41,129,172.17 16,845,245.59 144.16% 本期珠宝黄金业务收入增长
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 □不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
珠宝（镶嵌/黄金饰品） 销售量 件 186,654.00 213,997.00 -12.78%采购量 件 164,272.00 244,655.00 -32.86%珠宝（黄金制品） 销售量 克 1,150,190.74 968,021.08 18.82%生产量 克 1,166,024.74 532,050.00 119.16%库存量 克 30,380.00 14,546.00 108.85%采购量 克 0.00 446,480.08珠宝（白银制品） 销售量 克 431,400.00生产量 克 431,400.00库存量 克 0.00采购量 克 0.00相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用
1、结合市场需求和客户需求的变化，珠宝（镶嵌/黄金饰品）本期销售数量减少，采购量、库存量相应减少。
2、结合市场需求和客户需求的变化，珠宝（黄金制品）本期销售数量增加，自有工厂生产量增加，外购黄金制品数量减
少，期末库存量增加。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
1、客户一、客户五为本报告期新增至前5大客户。
2、属于同一实际控制人控制的客户合并列示，客户一包括周六福珠宝股份有限公司、周六福电子商务有限公司、深圳市
周六福零售电商有限公司、深圳市周六福投资有限公司；客户五包括深圳市梵格电子商务有限公司、深圳市今图南创意
科技有限公司。
3、前五大客户与公司不存在关联关系。
1、报告期内公司产品所需金料主要通过上海黄金交易所采购。
2、供应商二（点金国际有限公司）、供应商四（广西和合圆融珠宝有限公司）、供应商五（深圳市尚品金业有限公司），
为本报告期新增至前5名供应商，
3、前五名供应商与公司不存在关联关系。
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%
□适用 不适用
3、费用
销售费用 7,781,965.50 4,570,304.44 70.27% 营收增长，对应费用增加管理费用 9,155,180.33 6,736,713.22 35.90% 营收增长，对应费用增加财务费用 737,858.22 335,795.63 119.73% 本年新增贷款研发费用 620,019.89 644,200.69 -3.75%
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响山地自行车新型支撑的研发 针对山地复杂环境，改进现有自行车支撑技术，提升整车在崎岖路况下的稳定性和耐用性。 项目已验收结束 减少自行车停车时的冲击力，保护车架、花鼓、轮圈等关键部件，防止其因受力过大而形变或断裂，同时提高骑行人员的舒适感。 增强山地自行车产品的可靠性与舒适性，提升品牌在专业越野骑行领域的竞争力，吸引更多户外运动用户。一种新型的四连杆自行车架 针对现有外环扣式车架应力承载结构的不足，研发四连杆车架，以提升承载性能和减震效果。 项目已验收结束 利用四连杆减震系统有效减少骑行中的震动，提升舒适度；增强车辆在高速行驶、急转弯或跳跃时的稳定性和安全性。 掌握四连杆车架核心技术，提升高端运动自行车产品线的性能表现，巩固技术优势，扩大在运动自行车市场的份额。自行车新型碳纤维刀圈（车圈）的研发 针对现有外环扣式车架应力承载结构的不足，研发四连杆车架，以提升承载性能和减震效果。 项目已验收结束 开发轻质低风阻的碳纤维刀圈，降低启动所需力量，提升高速骑行时的破风性能和速度保持能力。 推出高性能碳纤维轮组，满足竞赛及高端市场需求，提升产品附加值和品牌形象，有望带来更高利润率并拓展高端零部件市场。
5、现金流
1、经营活动现金流入小计上升，主要是本期珠宝黄金业务上收入增长，收到货款增加。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
1、本期期末固定总产值中有2016年购入深圳市罗湖区莲馨家园六套房产原值 2,959,824.00元，系从罗湖区住房和建
设 局购买保障性住房供企业人才居住。合同约定，购买企业不能向政府以外的任何单位或个人进行任何形式的产权交易，
本公司不能取得该房产的产权证书。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
□适用 不适用公司报告期不存在以套期保值为目的的衍生品投资。2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
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