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| 阳光乳业(001318)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业发展情况
乳制品指的是使用牛乳或羊乳及其加工制品为主要原料，添加或不添加适量的维生素、矿物质和其他辅料，使用法
律法规及标准规定所要求的技术条件，经加工制成的各种食品也叫奶制品。乳制品包括液体乳、乳粉及其他乳制品等，而液体乳又包括巴氏杀菌乳、灭菌乳、发酵乳、调制乳等。我国是乳制品生产和消费大国，全国乳制品加工企业大约六百多家。加快乳制品产业发展增加乳制品供应，对于改善国民的营养状况提高国民素质具有重要意义，消费者已充分认识到乳制品对提高身体健康素质的重要性，已经成为人们一日三餐不可缺少的食物，为提高国民营养水平增进身体健康做出贡献。世界卫生组织把人均乳制品消费量列为衡量一个国家人民生活水平的主要指标之一，世界各国都非常重视通过乳制品消费来增强自己民族的体质。根据乳制品企业的规模、营业收入等指标，我国乳制品企业大体上可分为三大梯队，分别为全国性乳企、区域性乳企与地方性乳企。全国性乳企的品牌影响力强，区域布局完善，业务分布在全国各地；区域性乳企在重点经营的区域内具备较高的市占率与品牌知名度，在其他区域的辐射力度相对有限；而地方性乳企规模较小，经营范围一般为省内及周边地区。中国乳制品行业经历了多年连续高速发展期，2022年以来，伴随着全球局势动荡和经济波动消费降级，中国乳制品市场也逐步面临消费不足需求萎缩和供给相对过剩的问题，行业从追求规模的“量增”时期，全面进入以多元化、精细化需求为导向的“质升”新阶段，步入以存量竞争为标志的调整期。根据国家统计局数据，2023年、2024年、2025年中国乳制品产量分别为 3,054.6万吨、2,961.8万吨、2,950.3万吨，同比出现连续下降态势，2024年中国人均乳制品消费量 40.5 千克，同比下降1.9 千克。其中液态奶的增长也出现失速，2024年国内液态奶产量为 2,745万吨，同比减少 2.8%，打破了此前连续多年增长的态势。目前，中国乳制品人均消费量约为世界平均水平的 1/3，亚洲平均水平的1/2。当前中国乳制品行业已进入结构性调整与存量竞争阶段，以液体乳为主的传统市场面临阶段性饱和，行业龙头企业主营业务收入出现下滑，企业纷纷增加布局餐饮、茶饮、零售店、新兴商超等新渠道和供应链，并向功能化、低温化等“质升”方向转型。行业正步入以“结构优化、质量提升、创新驱动”为核心的高质量发展新周期。市场呈现“液态奶阶段性过剩、高附加值产品短缺”的结构性矛盾，精准营养（如高蛋白、益生菌、低糖低脂等产品）和功能性（如高蛋白、低脂、富硒、A2β-酪蛋白牛奶等）以及针对“一老一少”等不同人群的精准营养产品将成为消费新增长点，成为拉动乳制品消费增长的新引擎，是乳业高质量发展的主要发展方向和重要增长点。消费场景已从传统零售向多元生活空间延伸，将消费场景拓展至户外社交、职场放松、餐饮搭配等空间，乳制品消费呈现多元化趋势。
2025年 5 月中国乳制品工业协会发布《2025 中国奶商指数报告》显示,中国奶商指数呈现出鲜明的 “两极” 特征：公众喝奶意识高位运行,对喝奶重要性的判断得分高,“喝奶有益”已成为社会共识;在喝奶知识层面,对奶类营养成分的认知提升,越来越多人意识到牛奶中优质蛋白质、钙、维生素 D 等营养素,在维持骨骼健康、增强饱腹感、促进新陈代谢方面的关键作用,为体重管理提供了坚实的营养基础。公众对乳制品从 “有奶喝”到 “喝好奶”的品质升级需求。与此同时,报告提炼出的四大消费趋势 ——“免疫力” 概念受追捧、“松弛感” 消费兴起、“质价比” 主导选择、“随心购” 模式流行,为饮奶助力体重管理提供了新的思路。富含蛋白质的乳制品可增加饱腹感,减少高热量食物摄入;添加乳铁蛋白等功能性成分的产品,既能满足消费者对健康的追求,又能契合体重管理需求，这种将健康需求与消费场景深度融合的趋势,正推动饮奶成为日常体重管理的便捷选择。消费者健康认知提升，有望推动饮奶习惯进一步普及，根据《中国居民膳食指南 2022》，奶制品摄入量相当于每天要饮用300ml以上的液态奶。按此计算2024年我国乳制品人均消费量仅为标准饮用量的37%左右，我国人均乳制品消费量有望进一步提升。中国乳制品行业正致力于品质提升，通过引进和提升先进生产技术，实施更严格的质量管理体系，确保产品从源头到终端的优质与安全。进一步完善乳制品流通体系，发展新兴销售渠道，通过战略聚焦、品类深耕与生态开放，引领行业进入更高质量、更具韧性的增长新阶段。这种创新不仅满足了不同消费者的健康需求，还拓宽了市场边界，成为推动行业转型升级、提升整体价值的关键力量。乳制品行业积极响应国家生态文明建设号召，实施可持续发展战略，包括优化牧场管理、减少碳排放、采用环保包装等措施，促进了整个供应链的绿色转型。可持续发展策略的长期实施，将为中国乳制品行业赢得更多消费者的青睐，引领行业向更加环保、健康、高效的方向发展。
（二）行业周期性特点
乳制品属于大众日常消费品，没有明显的行业周期性特征。
（三）公司在行业中地位
国内乳制品行业目前仍然维持“两超多强”竞争格局，大体上可分为少数几家全国性龙头企业和多家深耕一个或多
个省市的区域性企业以及众多限于单个省份或城市内经营的地方性企业三类市场竞争主体共存，乳制品企业数量众多市场竞争激烈。阳光乳业起源于1956年，具有近 70 年的历史沉淀，公司严把食品安全关经受住了多年的市场检验，树立了良好的市场形象；公司低温牛奶送奶上户为主的销售渠道，满足了消费者长期性、规律性的饮用需求，更加贴近消费者，公司产品已在消费者群体中取得了良好的口碑和树立了品牌形象，获得“中华老字号”企业认定，成为中国乳制品工业协会副会长单位和国际乳品联合会中国区成员单位。经过多年耕耘，阳光乳业品牌在江西省拥有较高的知名度和市场美誉度，现已发展成为中部地区具有重要影响力的乳品企业和品牌之一。
（四）行业政策
我国大力倡导居民增加对牛奶制品的摄入，2022年4 月中国营养学会发布《中国居民膳食指南（2022）》，建议奶
及奶制品每天摄入量提高至 300-500 克，鼓励摄入更多乳制品。国家颁发《“健康中国 2030”规划纲要》《国民营养计划(2017-2030年)》等政策文件，均提出持续推动中国乳制品行业发展。《中国奶业“十四五”战略发展指导意见》提出要加强引导人民奶类消费水平，积极优化丰富乳品供给结构，加快奶业现代化建设，推进奶业全面振兴。
2022年2 月，农业农村部印发《“十四五”奶业竞争力提升行动方案》，针对奶业存在的突出问题和薄弱环节，部署了 4 项重点任务，综合统筹了奶业主产区和潜力区的发展，引导行业降低养殖成本、优化产品结构，提高国产乳品供应保障能力和质量、效益水平，提升奶业市场竞争力，促进奶业高质量发展。2023年，中央1 号文件提出“大力发展青贮饲料”“加快苜蓿等草产业发展”，有利于强化奶业上游产业链；2 月，农业农村部《关于落实党中央国务院2023年全面推进乡村振兴重点工作部署的实施意见》提出“振兴奶业”“加强奶源基地建设”，助力奶业高质量发展。7 月，国家发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，大力促进消费恢复与提升。2024年，中央1 号文件提出“完善液态奶标准，规范复原乳标识，促进鲜奶消费”，液态奶进入高质量发展阶段。10 月发布的灭菌乳国家标准(GB25190)修订稿，进一步推动乳品加工标准升级，为产业链整合提供政策支持。
2025年中央 1 号文件明确提出对奶牛产业纾困并稳定基础产能，标志着政策层面对乳制品行业供需矛盾的关注升级。2025年农业农村部发布的《关于加快奶业纾困提升奶业高质量发展水平的通知》明确提出，鼓励发展乳制品深加工，支持乳品深加工核心技术攻关。相关政策旨在拓展消费、优化供给结构，应对“液态奶阶段性过剩、高附加值产品短缺”的结构性矛盾。2025年 3 月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》，提出要加大生育补贴和保障力度。4 月商务部等 12 部门印发《促进健康消费专项行动方案》，实施营养健康专项行动，为功能性乳制品、高营养奶酪品类开拓发展空间。5 月，发布的《2025年中央财政强农惠农富农政策清单 2（农业农村部）》聚焦乳制品品类，支持依托自有奶源发展加工产业，助力行业规模化、标准化发展。7 月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《育儿补贴制度实施方案》，对符合法律法规规定的婴幼儿发放补贴，在政策催化下，乳品需求有望改善。由农业农村部、国家卫生健康委、工业和信息化部三部门联合印发的《中国食物与营养发展纲要（2025—2030年）》正式公布，明确提出全面提升肉、蛋、奶营养品质，促进奶业养殖加工融合发展，优化乳制品结构，稳定发展液态乳制品，提升乳制品加工水平，规范复原乳标识标注，培育低温乳品市场，扩大“学生饮用奶”覆盖范围，提升居民奶类消费水平，提出到2030年中国人均奶类年消费量 47 公斤的目标；2025年，中国奶业协会发布《国家“学生饮用奶计划”推广公报》《中国奶业奋进 2030》《奶制品结构优化与消费拓展新路径方案》《中国奶业战略发展重点课题研究报告（2025）》等，剖析了当前乳制品行业在养殖转型、产品创新、产加销协同等方面的核心问题，为行业升级和优化提出思路， 推动乳制品全产业链协同发展。
（五）报告期内所处行业新法律、法规、政策的重大影响
2025年度，公司所处行业相关法律法规和行业政策等未发生重大变化，对公司无重大影响。
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四、主营业务分析
1、概述
中国乳制品行业经历了多年连续高速发展期，2022年以来，伴随着全球局势动荡和经济波动消费降级，中国乳制品市
场也逐步面临有效需求萎缩和供给相对过剩的问题，以液体乳为主的传统市场面临阶段性饱和，头部企业主营业务收入增长乏力甚至出现下滑，行业从追求规模的“量增”时期，全面进入以多元化、精细化需求为导向的“质升”新阶段，步入以存量竞争为标志的调整期。
2025年，中国乳制品行业已进入结构性调整与存量竞争阶段，企业为了突围在直营、团购、经销、学生奶、零售店等渠道发力，纷纷向功能化、低温化等“质升”方向转型。行业正步入以“结构优化、质量提升、创新驱动”为核心的高质量发展新周期。2025年，公司实现营业收入 477,099,270.05元，比上年同期下降8.15%；实现归属于上市公司股东净利润 104,469,925.09元，比上年同期减少 8.81%；实现扣非后归属于上市公司股东净利润 107,695,123.80元，比上年同期减少 9.93%，实现经营活动现金净流量 138,729,108.10元，是当年归母净利润的 1.33 倍。总体上公司经营业绩变化与行业平均水平基本一致。
2025年公司主要经营举措：
（1）在市场营销方面，以全品类产品为矩阵，以多渠道共同提升为目标，进一步巩固传统优势，奋力拓展新兴市场，
努力扭转营收下降态势。2025年公司继续以低温保鲜奶为核心，集中突出“新鲜”战略，继续在传统渠道以精耕细作，集中优势精准送奶上户客户营销，大力实施新产品推广和市场促销，全年低温类产品的下降幅度较2024年逐步收窄。公司在稳住传统渠道业务的同时，着力探索新渠道和新模式，加大了新零售业务和团购业务的拓展，公司相继进入了“零食很忙”、“赵一鸣”、“吖滴吖滴”、“好想来”等十余家零食销售渠道；进一步加强了机关团体、企事业单位、学生奶、机构食堂等团购业务的拓展，与国内盒马等新型商超接触洽谈，未来有望进入这些新兴高端市场。2025年上述团购业务和零食渠道业务总体保持增长态势，公司常温类产品在低温产品销量下滑的情况下实现了稳定增长。
（2）在新产品研发和科技创新上，公司持续投巨资研发，以产品创新推动市场发展，不断提升科技创新能力，以科
技创新赋予公司发展新动能。新产品研发能力是企业核心竞争力的体现，公司始终高度重视研发工作，建立了“储备一批、研发一批、上市一批、换代一批”的产品研发和更新体系，2025年新产品研发储备6个，当年立项研发8个，当年新上市产品 15 个，淘汰老产品 6 个，其中“老南昌奶皮子酸奶”和“牧羊日记鲜羊奶”“牧羊日记益生菌酸羊奶”“奇异果酸奶”“屏眼宝”“赣鲜活纯牛奶”等产品自上市以来深得广大消费者喜爱，销售量迅速提升达到规模化生产，部分新产品获得“2025南昌礼物旅游商品评选文创设计大赛铜奖”“江西（南昌）第二届老字号嘉年华老字号进景区促消费活动优质产品奖”“2025中国特色旅游商品大赛入围奖”等诸多奖项。不断创新产品上市和产品更迭换代满足需求，为公司市场拓展和可持续发展建立了有力的产品支撑。2025年，公司产品结构得到进一步优化，高毛利率产品比重进一步提升，产品毛利率达39.46%，同比2024年提高1.6个百分点。公司全年投入研发费用达1,732.91万元，占营业收入比达3.63%，科技投入持续提升，科技创新能力不断加强，全年申请专利7项，取得专利授权2项，截至2025年底，公司拥有专利39项，其中发明专利12项，实用新型27项，2025年，公司与南昌大学联合科研攻关的“中国居民膳食反式脂肪酸风险评估及工业化控制关键技术与应用项目”获得江西省科学技术进步奖二等奖。强大的科技创新能力为公司发展不断注入新动能。
（3）在品牌推广方面，公司依托自有休闲牧场和美丽工厂、DIY体验中心等资源，通过传统媒体和新兴传播渠道，以
线上线下、网络传播与现场体验等全方位联合实施各类品牌推广活动。2025年，公司开展各类抖音直播 28 场，103 人次抖音本地生活达人探店，发布抖音号、抖音本地生活和视频号视频共 1.59万条，公司利用自有牧场“全国奶牛观光牧场”和“江西省美丽工厂”以及建设的多个客户DIY中心等资源，组织客户DIY体验和参观工厂、牧场营销活动共开展187场次，接待人数约 3.13万人次，系统性开展品牌科普活动，持续打造阳光乳业”幸福奶牛产好奶 IP”，积极参加全国、省级各种展览展示和博览会 12 场，开展大型“爱我英雄城，见我文明行，嘉年华＆鲜奶节”活动 9 场，阳光乳业走进社区“健康鲜生活·品鉴会”125场次，与省营养学会、老科协开展“老年营养健康讲座”共15场。上述品牌推广活动在江西全省内形成较大的影响，尤其是新产品的推广取得了极大的提升和促进，新品快速切入市场。公司全年在营销渠道建设和品牌推广方面的支出达1,380万元。
（4）在奶源管理和供应方面，以保障生鲜乳供应安全为前提，以合理降低采购成本享受到全国奶源价格低位运行红
利为目标，统筹平衡供需关系，努力构建以自有奶源为主外购大型牧场奶源为辅的奶源供应保障体系。2025年，国内生鲜乳价格继续下行，公司两个自有牧场在前期进口澳大利亚牛群完成奶牛品种更新换代后，抓住有利时机继续提升牧场管理和经营效益，公司与国内大型奶牛饲料供应商合作，通过饲料投入产出精细化比对和实验，进一步优化科学饲养和饲料成本管理，通过反复改良饲料配方等方式提升奶牛单产，2025年两个自有牧场成母牛单产继续保持在高水平，在中国南方地区达到了领先水平，牧场经营效益也得到同步提升。在合作奶源基地方面，公司进一步加强与澳亚集团、华好养殖等国内大中型奶牛养殖企业战略合作关系，利用信誉优势和预付部分货款资金等优势，通过比价谈判的方式签订订购合同，提前锁定未来奶源价格、奶源数量及奶源质量。2025年公司全年生鲜乳需求和供应基本保持了合理平衡，在保障公司奶源安全
（5）在成本管理和控制方面，在产品保质保量的前提下，以原材料采购管理为主要抓手，以提升内部生产管理效率
为重点，实施更严格的费用和成本管控体系。在当前的经济形势下，全国乳品企业内卷严重，成本管理和控制成为企业管理的重头戏。2025年公司继续从采购端和费用控制端进行成本控制，外购生鲜乳采购价格同比2024年继续下降，全年其他原材料采购通过多方比价总体价格保持下降态势，通过“到期退休”等妥善安排方式进一步降低用工数量，全年人力资源成本进一步下降，在管理费用、销售费用、制造费用管理上，公司制定了严格的费用控制审批流程和单位成本考核，水电气消耗及产品生产得率等方面进一步加强管理，生产效率明显提升。通过上述成本费用优化措施，2025年公司有效降低销量下滑带来的单位固定成本增加风险，2025年，公司销售毛利率同比提升1.6个百分点，公司成本管理和控制方面取得了实质的成效。
（6）生产和安全管理上，公司以产品质量安全为总前提，以生产安全和环保达标排放为主线，牢固树立“安全是发
展的生命线”的经营思路，管理上实施安全事故一票否决制，为公司可持续发展奠定基础。2025年，公司通过精细化管理，持续推进生产技术改造与设备设施升级迭代，不断优化生产工艺流程，有效提高生产连续性和稳定性，满足消费多元化、个性化需求，充分保障市场供应，经营效率与生产效益得到持续提升。公司始终树牢“质量就是生命，生命只有一次”的经营理念，严格落实安全生产责任，牢牢守住安全生产底线，毫不松懈抓好安全生产，重点抓污染物达标排放，产品质量检测体系对生产过程全覆盖，对产品质量安全做到“零容忍”。2025年公司基本实现安全生产、达标排放、产品质量“零事故”。公司持续完善安全管理制度体系，推动安全生产规范化建设，确保风险分级管控和隐患治理体系落地。公司严格落实职业健康管理措施，开展工作场所职业病危害因素检测，保障作业环境安全及员工职业健康。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
食品行业 销售量 吨 39,951.64 43,316.40 -7.77%生产量 吨 40,023.40 43,793.24 -8.61%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用
2024年末临近农历春节，公司加大了节日产品的生产和库存，以满足春节市场的需求，2024年末库存量大于2025年末。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
公司全资子公司福建澳新阳光乳业有限公司于2025年2月经福清市市场监督管理局核准办理注销登记，自注销之日
起不再将其纳入合并财务报表的合并范围，子公司自成立起至注销前未实际开展生产经营活动。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
公司前五名客户中，江西阳光乳业电商科技有限公司与公司存在关联关系，其为公司前监事的配偶控制的企业。公司
董事、高管人员、核心技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方均没有在主要客户中直接或间接拥有权益公司前五名供应商中，安徽华好生态养殖有限公司为公司关联方，其为公司子公司少数权益股东的关联企业。公司董事、高管人员、核心技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方均未在主要供应商中直接或间接拥有权益。报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%□适用 不适用
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响巧克力酸奶的研制 突破传统，开发一款口感独特的巧克力与酸奶相结合的全新酸奶产品。 在研 扩大消费群体，增加产品品类，成为主流销售产品 丰富产品品种；优化产品结构；提供可观的利润；提升竞争力A2β-酪蛋白酸奶的研制 开发一款高端奶源的酸牛奶,提升产品质量。 在研 扩大消费群体，增加产品品类，成为主流销售产品 丰富产品品种；优化产品结构；提供可观的利润；提升竞争力全自动信息化去盖剥标一体机的研发 降低劳动强度，提升瓶装产品生产效率。 在研 提升瓶装产品生产效率，降低生产成本 提升瓶装产品生产效率；提升竞争力。液体乳及饮料生产领域商业无菌检验快速判定方法的建立 建立食品生产领域商业无菌检验快速检测方法，提高检测的准确性和效率。 在研 提升商业无菌产品的食品安全保障水平，提高检验准确度 提高检测效率和准确度，保障产品质量安全酸奶质量提升工艺优化及应用研究 优化酸奶生产工艺，提升产品质量。 在研 提升酸奶微生物质量水平；改善酸奶口感 提升产品质量，增强竞争力益生菌青贮饲料关键技术研究 提供高质量饲料，提升原奶品质。 在研 提升生牛乳质量，提高乳制品营养价值 提升产品质量，增强竞争力生物垫床在奶牛养殖过程中的应用 改善奶牛的生活环境，提高奶牛的产奶效率及奶质。 在研 提升牧场形象，提高生牛乳质量 提升牧场形象，增强竞争力混合莓酸奶的研制 利用多种莓类水果的营养与风味特性，开发一款口感丰富、营养均衡的新型酸奶产品，满足消费者对健康、美味乳品的需求 已用于实际生产 扩大消费群体，增加产品品类，成为主流销售产品 丰富公司酸奶产品线，提升品牌在差异化酸奶市场的竞争力，为公司带来新的营收增长点奶牛饲养条件对乳制品中反式脂肪酸影响研究 探究不同饲养模式、饲料配方等因素对牛乳中反式脂肪酸含量的影响规律，为优化奶牛饲养方案、降低乳制品中反式脂肪酸含量提供科学依据 已结题 提升生牛乳质量，提高乳制品营养价值， 为公司生产 “低反式脂肪酸”健康乳制品提供核心技术支撑 满足消费者对健康乳品的需求，提升产品的市场认可度与品牌公信力，符合国家食品健康发展趋势，增强公司长期可持续发展能力红枣阿胶酸奶的研制 结合红枣与阿胶的滋补功效，开发一款具有养生属性的功能性酸奶，满足中老年及注重养生消费群体的需求 在研 扩大消费群体，增加产品品类，成为主流销售产品 契合大健康消费趋势，提升品牌在高端健康乳制品领域的形象，培育忠实消费群体，为公司创造差异化竞争优势防溢漏技术在玻璃瓶装液态奶生产线中的应用 解决玻璃瓶装液态奶生产过程中灌装、封盖环节的溢漏问题，降低生产损耗，提升产品包装完整性与安全性 已结题 满足消费者对瓶装牛奶密封性的要求,提升产品安全性 提升生产效益与产品品质，增强消费者对产品的信任度，同时为公司拓展玻璃包装乳品类提供技术保障布丁酸奶的研制 融合布丁的 Q 弹口感与酸奶的醇厚风味，开发一款兼具零食与代餐属性的创新型酸奶产品，丰富产品形态 在研 扩大消费群体，增加产品品类，成为主流销售产品 创新产品形态，满足消费者对趣味、口感丰富乳品的需求，打造网红爆款潜力产品，提升品牌年轻化形象爆珠果肉酸奶的研制 引入爆珠技术与真实果肉，开发一款具有咀嚼趣味、口感层次丰富的酸奶产品，吸引年轻消费群体 在研 扩大消费群体，增加产品品类，成为主流销售产品 打造具有网红属性的趣味酸奶产品，精准触达年轻消费群体，提升品牌社交传播力与市场热度，带动产品销量增长
5、现金流
1、投资活动现金流入和流出，以及投资活动净额同比变动较大，主要原因是2025年公司资金定存到期赎回及再投入定
期存款的额度较大；
2、现金及现金等价物净增加额变动较大是由上述因素综合影响造成的。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
截至报告期末，公司不存在主要资产被查封、扣押、冻结、或被抵押、质押的情况，不存在主要资产占有、使用、收
益和处分权利受到其他限制的情况和安排。公司不存在资产权利受限的情况。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
□适用 不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月24日 通过全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 其他 公众投资者2024年度业绩说明会，详见相关公告 巨潮资讯网：
http://www.cninfo.
com.cn/
2025年05月21日 通过全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 其他 公众投资者2024年度江西辖区上市公司集体接待日活动，详见相关公告 巨潮资讯网：
http://www.cninfo.com.cn/
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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