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| 宇邦新材(301266)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“光伏产业链相关业务”的披露要求：
（一）公司主要业务概述
公司主要从事光伏涂锡焊带产品的研发、生产与销售，属于光伏产业链的材料供应商。 作为国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业、制造业单项冠军企业，公司拥有江苏省企业技术中心，并与国内外一流的高校建立紧密的技术研发合作，被相关部门评定为江苏省企业研究生工作站、江苏省科技型中小企业、江苏省民营科技企业。公司积极推动光伏涂锡焊带行业标准化工作，先后参与光伏涂锡焊带产品的国家标准、行业标准、地方标准、团体标准的主要编撰工作，被全国半导体设备和材料标准化委员会授予“标准化突出贡献单位”的称号。同时，公司是苏州市光伏产业协会、江苏省光伏产业协会、中国光伏行业协会理事单位，通过参与制定和完善行业标准、牵头引领焊带技术创新方向、推进知识与经验的交流共享等路径，为推动行业的技术进步和健康发展献智献力。在发展的征程中，公司凭借着过硬的技术实力，始终坚守的高品质标准以及全方位服务，成功赢得了海内外下游组件客户的广泛认可并与下游客户建立了长期稳定的战略合作关系。
（二）主要产品及用途
公司主要产品为适用于不同太阳能电池组件用的高性能光伏涂锡焊带产品，按照产品应用方向可分为互连焊带和汇流焊带。光伏涂锡焊带是光伏组件的重要组成部分，属于电气连接部件，应用于光伏电池片的串联或并联，发挥聚电导电的重要作用。
通过光伏焊带连接的光伏电池片，在 EVA胶膜、光伏玻璃、背膜、边框等与其它组件材料一起封装后形成光伏组件。光伏组件则直接应用于光伏发电系统的建造。
1、互连焊带
降本。
多层复合焊带 多层复合焊带将
传统焊带进行了
多金属复合以及
结构改造，已率先在 BC组件上被验证为更优化的焊带降本方案。超细黑色互连焊带 该产品为低温焊接的超细黑色焊带，适用于全黑组件，结合组件外观需求进行配色，较常规焊带更为美观。
2、汇流焊带
求。
汇流带
反光汇流焊带 适用于常规组件
及多栅组件，通过表面结构的反光设计，达到定向反射的效果，有利于组件功率的提升。黑色汇流焊带 适用于全黑组件，结合组件外观需求进行配色，保持焊带和组件边框及电池片外观的一致性，具有美观、环保的产品优势。
（三）公司经营模式
1、采购模式
公司具有独立完善的采购系统和相对稳定的供应链体系，形成了由资材管理部牵头，由质量管理部、工艺技术部协同的采购管理及控制体系，制定了《采购管理程序》《供应商开发和管理程序》等内部规范性文件。
公司资材管理部负责所需物资的采购管理工作，采取询价、议价、比价等方式向上游供应商直接采购铜和锡合金等主要原材料。铜、锡均为大宗商品，具有明确的市场价格，因此采购工作的主要内容是有色金属价格趋势判断、加工费、结算方式和付款账期等具体事项。公司的供应商遴选严格按照《供应商开发和管理程序》的规定进行。
2、生产模式
公司采取以销定产的生产模式，以生产计划形式组织生产。公司综合多方面因素制定生产计划，包括客户订单、合理库存以及销售中心提供的市场需求预测等，并根据动态需求及存货变动情况，对生产计划进行调整，以保证客户订单需求和公司产品的合理库存。
公司生产流程为：销售中心获取客户订单，资材管理部负责原材料采购，质量管理部负责产品质量检测，制造部负责具体实施生产，工艺技术部提供相关技术文件并负责技术指导。公司生产过程按 ISO 9001：2015的质量管理体系标准执行，对人、机、料、法、环、测等多方面进行质量管控。
3、销售模式
公司产品销售主要采用直销模式，包括国内销售和海外销售，以国内销售为主。公司销售中心主要负责市场信息搜集与分析、市场营销计划的制定与实施、客户沟通、投标、销售合同的签订与执行、款项回笼等工作。公司主要根据行业地位、信用等级、财务状况、合作稳定性等综合因素对客户资质进行全面评估。与公司建立了长期稳定合作关系的客户，可根据自身生产经营需要，定期或不定期向公司发送具体规格型号及相应数量的产品采购订单，该类订单具有下单频繁、单笔金额较小、履行周期较短等特点，双方在每月约定时点对产品发出及验收情况进行对账后结算。公司对部分客户采取预收款或款到发货的方式进行销售。销售中心业务人员根据地域、目标客户划分进行分工合作，通过拜访、电话、邮件、微信等方式与客户建立业务往来，加强合作关系。
4、盈利模式
公司的盈利主要来源于光伏焊带产品的销售毛利。公司凭借较强的研发实力、先进的生产工艺、稳定的产品性能、享誉业界的品牌知名度、良好的区位优势以及对客户需求的深度认知，获取了国内外众多知名组件厂商的光伏焊带订单，并通过原材料采购、生产制造、质量控制等环节制造出品质合格的产品，并将其销售给客户。
此外，公司销售中心密切关注客户需求，协同研发中心为客户提供全方位光伏焊带解决方案。公司通过为客户解决光伏焊带应用的相关技术问题，推动自身光伏焊带产品的技术发展；通过不断完善光伏焊带新技术、新工艺，为客户提出利用新型光伏焊带以降低组件生产成本的合理化建议和方案，进一步巩固客户关系；利用稳定可靠的产品质量以及先进的生产技术增加客户粘性。
公司控股子公司上海鑫慷新能源有限公司主要从事工商业分布式电站投资建设，借助大侠找光平台寻找优质电站项目，以“运营售电+电站整体出售”为盈利核心。报告期内，依托并网的电站项目，获取稳定的电费收益。
5、研发模式
公司坚持以市场需求为牵引、技术难点攻关为突破点、产学研用协同发展的研发模式。公司设立了研发中心，下设焊带项目研发部、新材料项目孵化部及检测中心，主要从事技术研究和新产品开发工作，具备较强的自主研发能力。公司建立了以市场需求为导向的技术研究和产品开发体系，以个性化需求为方向，深入并广泛开展行业调研，紧密掌握客户需求，从而进一步明确研发方向。公司销售中心负责市场调研工作，保持与客户的协商沟通，下达研发样品和跟踪客户反馈；研发中心负责制定产品设计方案及可行性研究，提供相关产品的测试报告、检验标准等，并在小试、中试等研发阶段跟进技术问题，并予以分析和解决；工艺技术部门负责对中试及量产阶段中全部工艺过程的控制，并制定相关工艺及标准文件，负责量产后的制程改进；质量管理部负责物料及产品的检测、制定质量标准等工作。
（四）主要产品的市场地位
公司依托深厚的技术积淀、敏锐的市场洞察力以及强大的创新力，形成差异化的产品和服务。公司主要产品在全球市场拥有稳定的客户认可度，是光伏焊带细分领域的主流选择。报告期内，公司的核心产品具有较强的市场竞争力，在满足客户降本需求、创造产品附加值的同时，进一步巩固了公司的市场地位。
（五）业绩驱动因素
报告期内，公司的业绩驱动由“规模增长”转向“技术溢价”，盈利的主要驱动因素如下： （1）打造具有一定技术壁垒、能给客户带来增值服务的新产品是公司可持续发展的关键因素。公司通过持续不断地研发创新和不断提升精细化生产能力，持续打造技术领先、质量过硬、服务周全的优质产品。
（2）海外市场需求受全球能源转型、电网基础设施建设等多重因素共同驱动，已成为拉动公司业绩增长的重要引擎。公司持续扩展全球布局，市场区域涵盖东南亚、欧洲、非洲以及南美洲等。
（3）进一步加强成本管理，通过优化升级公司信息化管理系统、优化采购方案降低原材料成本、提升
生产效率及产品一次合格率、合理规划库存减少资金占用等措施全方位把控成本，从而提升公司精细化管理能力和产品盈利能力。
二、报告期内公司所处行业情况
（二）行业发展状况及发展趋势
报告期内，光伏行业正处于从规模扩张向高质量发展的关键调整期，终端需求保持增长，行业盈利状况边际有所改善。在需求方面，全球与国内装机规模均保持增长。报告期内，中国新增装机达 315.07GW，同比增长13.51%；国内分布式光伏新增装机占国内新增装机总量的 65%，成为市场主力。2025年 5月，中国光伏累
计装机突破 1太瓦（1000GW），成为全球首个进入太瓦级光伏市场的国家。 数据来源：国家能源局
根据中国光伏行业协会预测，十五五期间全球年均光伏新增装机量为 725~870GW，国内年均光伏新增在价格方面，光伏产业链各环节价格较2024年有所下降。其中，硅片、硅料跌幅最大，组件、电池片次之。具体变化如下：
数据来源：中国光伏行业协会
为光伏发展提供法律支撑。2025年1月17日 《分布式光伏发电开发建设管理办法》（国能发新能规〔2025〕7号） 将分布式光伏分为四类，明确备案、并网、交易规则，简化并网流程，鼓励参与电力市场。2025年1月17日 《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》 引导银行保险机构为光伏等新能源产业提供信贷支持和全生命周期保险保障。2025年1月27日 《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）2025年6月1日起，新增光伏项目全面进入电力市场，电价由市场竞争形成。2025年10月29日 《国家发展改革委国家能源局关于促进新能源消纳和调控的指导意见》（发改能源〔2025〕1360号） 明确消纳目标与模式，源网荷储协同促进新能源大规模高质量消纳。2025年10月31日 《国家能源局关于促进新能源集成融合发展的指导意见》（国能发新能〔 2025〕 93号） 以新能源多维一体化开发、新能源与多产业协同发展、新能源多元化非电力用为方向，推动新能源从分散开发转向系统融合，提升可靠替代与市场竞争力。2025年9月19日 《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》（发改能源〔2025〕1710号） 对光伏项目实行 20%补贴，重点支持零碳园区等五大领域。
2025年 12月 《关于促进电网高质量发展的指导意见》（发改能源〔2025〕1710号） 电网升级为“新能源枢纽平台”，支撑2030年新能源发电量占比达30%，配网转向“双向有源”。2025年12月31日 《分布式电源接入电力系统承载力评估导则 》（ DL/T2041-2025） 取消变压器 80%反向负载率硬性限制，改用动态承载力评估模式，2026年6月18日实施。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司光伏涂锡焊带业务保持稳健发展态势，实现营业总收入 29.68亿元，较上年同期下降9.39%；实现营业利润 3,763.21万元，较上年同期增加 2.35%；实现归属于上市公司股东的净利润2,918.14万元，较上年同期下降24.43%。
报告期公司利润出现下滑，主要系常规产品的加工费水平偏低，盈利收窄；加之，盈利能力较强的新产品——多层复合焊带的下游客户需求放量不及预期，从而对公司整体盈利的贡献较小。此外，基于谨慎性原则，公司对报告期内可能发生资产减值损失的资产计提了信用减值损失和资产减值损失。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4号——创业板行业信息披露》中的“光伏产业链相关业务”的
披露要求：
（2） 占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
电气机械与器材制造 销售量 吨 32,525.18 37,436.73 -13.12%生产量 吨 33,736.02 37,453.82 -9.93%库存量 吨 2,765.65 1,540.70 79.51%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明适用 □不适用报告期内库存量变动原因系公司结合原材料的市场行情及客户订单情况规划了合理的库存安排。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
公司主营业务成本主要由直接材料、直接人工、制造费用及运输费用构成。直接材料为主营业务成本最主要的组成
部分，主要为铜、锡合金等原材料成本。2025年度，材料成本占公司主营业务成本的比重在 90%以上。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
详见本报告第八节中的“九、合并范围的变更”和“十、在其他主体中的权益”。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响定向反射光学薄膜开发 通过将反光膜用于光伏组件的片间距、串间距及其他组件中光线利用率较低的区域，增加组件中电池的受光量，从而提高组件功率。 已结项 显著提升光伏组件功率。 丰富公司产品类型，保持公司研发先进性。高效背接触电池用高可靠无卤焊锡膏的研发 应用在背接触的光伏组件中，将电池与焊带进行连接，可实现焊带涂层厚度的减薄，同时提高焊点焊接拉力，提升组件整体的长期可靠性。 中试 提高背接触电池上的焊接拉力及组件可靠性。 丰富公司产品类型，巩固公司在行业中的领先地位。N型电池组件用高效能多层复合焊带研发 通过引入密度更低、导电性能良好的材料，改变原有焊带结构，降低组件中的焊带成本，填补行业内多层复合焊带产品空白，保持公司技术水平的领先地位。 部分规格已批量 显著降低焊带用量，降低组件成本。 开拓焊带新型结构，引领焊带行业技术变革。高反射 0BB焊带的研发 通过改变焊带的表面结构，增加入射光的二次利用率，提升太阳电池对太阳光的吸收利用率(即吸光率)，以降低光伏组件的封装功率损失，从而提升光伏组件的输出功率。 小试 显著提升光伏组件功率。 开拓焊带新型结构，推动行业新技术发展。
5、现金流
1、报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额比去年同比增加 101,184,366.85元，主要系本期受限资金减少、收到税
费返还增加所致；
2、报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额比去年同比增加 613,697,251.50元，主要系本期现金管理到期赎回增加、
购建固定资产支付的现金减少所致；
3、报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额比去年同比增加 132,415,192.86元，主要系本期分配股利减少、票据贴
现增加所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用报告期内，公司经营活动产生的现金净流量与净利润存在较大差异的主要原因系公司采购端向主要供应商付款的账期相对较短，而销售端主要客户回款周期较长。
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
截至报告期末，公司无资产权利受限的情形。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 无重大变化报告期实际损益情况的说明 为避免和防范外汇汇率波动给公司带来的经营风险，公司开展外汇近结远购及掉存通业务，具备明确的业务基础。报告期内，公司套期业务实际损益金额为 50.53万元。套期保值效果的说明 公司从事套期保值业务的金融衍生品与公司生产经营相关的外汇相挂钩，实现了预期风险管理目标。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制 （一）交易风险分析公司进行外汇套期保值业务遵循合法、谨慎、安全和有效的原则，不进行以投机为目的的外汇交易，所有外汇套期保值业务均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，以规避和防范汇率风险为目的。但是进行外汇套期保值业务也会存在一定的风险，主要包括：措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 1、汇率波动风险：在外汇汇率走势与公司判断发生大幅偏离的情况下，公司开展外汇套期保值业务产生的收益可能低于预期，从而造成公司损失；
2、内部控制风险：外汇套期保值业务专业性较强，复杂程度较高，可能会由于员工操作失误、系统故障等原因导致在办理外汇套期保值业务过程中造成损失；
3、交易违约风险：外汇套期保值交易对手出现违约，不能按照约定支付公司套期保值盈利从而无法对冲
公司实际的汇兑损失，将造成公司损失。
（二）公司采取的风险控制措施
1、公司已制定《外汇套期保值业务管理制度》，对外汇套期保值业务的操作原则、审批权限、业务管理及
内部操作流程、信息隔离措施、内部风险管理、信息披露和档案管理等方面进行明确规定。
2、为控制汇率大幅波动风险，公司将加强对汇率的研究分析，实时关注国际国内市场环境变化，适时调整经营、业务操作策略，最大限度地避免汇兑损失。
3、为防范内部控制风险，公司所有的外汇交易行为均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，不得进行投机和套利交易，并严格按照《外汇套期保值业务管理制度》的规定进行业务操作，有效地保证制度的执行。公司审计部定期对外汇套期保值业务的实际操作情况、资金使用情况及盈亏情况进行审计，稽核交易及信息披露是否根据相关内部控制制度执行。
4、为控制交易违约风险，公司仅与具有相关业务经营资质的银行等金融机构开展外汇套期保值业务，保证公司外汇交易管理工作开展的合法性。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 每月底根据外部金融机构的市场报价确定公允价值变动。公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
持有宇邦逢君 40%的股权。宇邦逢君专注于热管理产品的研发、制造和销售，产品系列覆盖新型电源温控产品、数据中
凑，轻量化设计，系统集成化程度高。全变频及低压比技术，提升部分负荷能效，全年能效比高。大储液冷机组 适配大商储电池温控需求，制冷量更大，兼顾 0.5C、0.25C等多倍率充放电冷量需求，控温精准。风冷机组 适用储能集装箱提供温控/除湿需求，壁挂式安装，防雨、防尘、防盗，安装简单，性能稳定。车载热管理 车载液冷机组 适合新能源车热管理，为电池/驾驶舱提供温控。产品具备较高防护等级、防腐和抗震性能。数据中心产品 微模块 机房整体解决方案，包含冷/热通道、机柜、空调、消防、动环监控等。风冷精密空调 风冷机房精密空调，分为房级空调、列间空调等不同结构形式，采用变频压缩机、EC风机，安装灵活，维护简单，适用于中低密度机房使用。液冷机组 液冷机组为算力和高热密度机房提供温控解决方案，换热效率更高，更加节能、更加静音。UPS 不间断电源，为数据机房安全用电提供保障，避免因断电导致服务器、交换机突然关机、数据丢失。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2025年05月12日 价值在线（https://www.ir-online.cn/） 网络平台线上交流 其他 在线投资者2025年5月12日投资者关系活动记录表 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2025年5月12日投资者关系活动记录表》（编号：2025-001）2025年05月15日 进门财经电话会议 其他 机构 混沌投资、陆家嘴国际信托有限公司、广州金控资产管理有限公司、正圆投资、兴业证券、磐厚动量(上海)资本管理有限公司、中银证券、民生电新、天风证券、中金、长江证券、国泰海通证券、英大证券有限责任公司（自营）、天风(上海)证券资产管理有限公司、同泰基金管理有限公司、财富证券有限责2025年5月15日投资者关系活动记录表 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2025年5月15日投资者关系活动记录表》（编号：2025-002）任公司（自营）；建信理财有限责任公司；国投瑞银；前海开源基金管理有限公司；东吴基金；深圳亘泰投资管理有限公司；工银瑞信基金管理有限公司；红杉中国 2025年05月21日 苏州宇邦新型材料股份有限公司会议室 实地调研 机构 财通电新、安信基金、东吴证券、融通基金、万家基金2025年5月21日投资者关系活动记录表 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2025年5月21日投资者关系活动记录表》（编号：2025-003）2025年07月23日 苏州宇邦新型材料股份有限公司会议室 实地调研 机构 财联社、上柿行、允朗投资、国泰海通、汇融集团、良茂资产、贯渡投资、华泰证券、陆和资产、东弘资本、中信证券2025年7月23日投资者关系活动记录表 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2025年7月23日投资者关系活动记录表》（编号：2025-004）2025年09月12日 苏州宇邦新型材料股份有限公司会议室 实地调研 机构 财通证券、鹏华基金、大成基金、前海开源基金、华鑫证券2025年9月12日投资者关系活动记录表 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2025年9月12日投资者关系活动记录表》（编号：2025-005）2025年09月12日 苏州宇邦新型材料股份有限公司会议室 实地调研 机构 兴业证券2025年9月12日投资者关系活动记录表 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2025年9月12日投资者关系活动记录表》（编号：2025-005）2025年09月26日 苏州宇邦新型材料股份有限公司会议室 实地调研 机构 中信证券、杭银理财、合晟资产、兴全基金、兴业证券2025年9月26日投资者关系活动记录表 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2025年9月26日投资者关系活动记录表》（编号：2025-006）2025年12月04日 苏州宇邦新型材料股份有限公司会议室 实地调研 机构 东吴证券、中信证券股份有限公司、君义2025年12月4日投资者关系活动记录表 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2025投资、富邦华一银行有限公
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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