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| 挖金客(301380)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求
（一）软件和信息技术服务业的发展情况
软件与信息技术服务业是关系国民经济和社会发展全局的基础性、战略性、先导性产业，对经济社会发展具有重要的支撑和引领作用。根据工业和信息化部的统计数据显示，2025年我国软件和信息技术服务收入达到 154,831亿元，同比增长13.2%，利润总额为18,848亿元，同比增长7.3%。信息技术服务收入保持两位数增长，2025年信息技术服务收入 106,366亿元，同比增长14.7%，占全行业收入的 68.7%。其中，云计算、大数据服务共实现收入 16,230亿元，同比增长13.6%，占信息技术服务收入的 15.3%。在“人工智能+”的行动深入实施背景下，软件技术与各行业深度融合拓展，不仅提升全要素生产率，更在培育2025年，国家持续加大对软件和信息技术服务业的政策扶持力度，围绕软件核心技术攻关、数字经济发展、人工智能深度应用及软件国产化替代等领域出台系列支持举措。2025年政府工作报告提出加快数字中国建设，推动数字经济核心产业增加值占 GDP比重达到 10%左右，持续推进“人工智能+”行动、优化算力资源布局。受益于政策红利、技术变革与市场需求共振，行业将保持 15%+年复合增速，AI重构产业生态、国产替代加速突破、数实融合纵深拓展，为行业发展营造良好政策环境。当前软件行业整体保持稳健增长，人工智能与传统软件深度融合催生新的产品形态与商业模式，行业数字化解决方案、云计算服务等需求持续旺盛，国产替代进程不断加快，数实融合向更深层次推进。
未来，软件和信息技术服务业作为数字经济的核心支撑与新质生产力的重要组成部分，具备强劲的增长动力与广阔的发展空间，有望在技术创新、场景落地与生态完善的多重驱动下实现高质量发展，为公司经营发展提供良好产业环境。
（二）公司所在细分行业的发展情况
1、数字经济的发展情况
我国数字经济已进入高质量发展新阶段，《““十四五”数字经济发展规划》明确“到2025年，数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占 GDP比重达到 10%”。2025年政府工作报告提出“加快数字中国建设，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%左右”，实际已提升至 10.5%以上，超额完成目标。当前，国家持续推进“人工智能+”行动、支持大模型广泛应用、优化全国算力资源布局、加快工业互联网创新发展，数据要素潜力加快释放，数字基础设施全球领先、产业数字化纵深推进、数字贸易蓬勃发展，数字经济正成为新质生产力的核心引擎，为社会经济发展提供坚实支撑。近年来，我国深入实施数字经济战略，加快推进数字产业化与产业数字化，推动数字经济蓬勃发展。
《““十五五”规划纲要》将深入推进数字中国建设、提升数智化发展水平独立成篇，明确数字经济核心产业增加值占 GDP比重达到 12.5%；提出把握数字化、网络化、智能化发展大势，充分发挥我国数据资源丰富、产业体系完备、应用场景广阔优势，激活数据要素潜能，加快数智技术创新，深化拓展“人工智能+”，赋能经济社会发展和治理能力提升，促进生产方式深层次变革和生产力革命性跃迁；部署强化算力算法数据高效供给、全方位推进数智技术赋能、营造健康有序发展生态三大任务，重点推进全国一体化算力网建设、人工智能基础理论与核心技术突破、数据要素基础制度健全、实体经济与数字经济深度融合、制造业“智改数转网联”、工业互联网创新发展、中小企业数智赋能、开源体系建设，打造具有国际竞争力的数字产业集群。
数字经济发展推动软件行业从工具属性升级为数字经济“灵魂”与核心基础设施。在“人工智能+、数实融合、国产替代、数据要素”四大政策主线驱动下，软件行业正迎来规模扩张、结构优化、技术跃迁、生态重构的黄金发展期，成为新质生产力的重要组成部分。
2、移动信息行业的发展情况
（1）行业整体态势：量增价跌，结构优化加速
2025年，企业短信行业在监管深化与技术升级的双轮驱动下，呈现出显著的“总量扩张、结构优化”特征。根据工信部《2025年通信业统计公报》，全国移动短信业务量达23,020亿条，同比增长14.2%，短信作为企业级关键通信渠道，在验证码、交易通知、物流提醒等刚性需求场景中依旧不可或缺。与此同时，行业短信业务收入同比小幅下降2.4%，“量增价跌”的态势标志着行业正从单纯的资源竞争，转向以技术赋能、合规安全、服务品质为核心的高质量发展赛道，监管趋严虽短期推高合规成本，但长期推动行业集中度持续提升，整体利好具备强大自主研发能力与完备合规体系的头部移动信息服务商。
2020—2025年全国短信业务量和收入增长情况（图片来源：工信部官网） （2）核心驱动力：合规与技术双轮驱动
2025年行业发展的核心逻辑围绕“合规”与“技术”两大主线展开，监管政策全面收紧，工信部及运营商在工信管函〔2023〕794号、519号文框架基础上持续深化治理，构建起以实名制为基础、内容管控为核心、全流程可追溯为目标的监管体系，重点围绕短信签名报备、内容引流信息管理、模板发送前置审核三大环节强化事前审核与动态巡查，推动行业从粗放式发展转向精细化、合规化运营。与此同时，单纯依赖通道资源的传统模式已难以为继，技术成为行业破局关键，行业竞争重心转向人工智能、大数据等技术应用。公司快速精准响应，通过 AI智能内容审核、模板报备优化及精准反欺诈风控体系建设，在严守合规底线的同时提升运营效率与服务质量。
3、数字营销行业的发展情况
（1）行业整体态势：规模稳步增长，结构持续优化
在《““十五五”规划纲要》“深入推进数字中国建设、提升数智化发展水平”、《2025年数字经济发展工作要点》“实施数字消费提升行动、打造数智化消费新场景”及《互联网广告管理办法》等政策引导下，我国数字营销行业进入 AI深度赋能、全域融合、合规化高质量发展新阶段。2025年行业总规模达 1.61万亿元，同比增 12.6%，短视频、电商广告为核心渠道，AI原生营销占比超 20%。“人工智能+”行动全面实施、数据要素市场化加速、服务业数智化转型，叠加《个人信息保护法》《生成式 AI服务管理暂行办法》等合规要求，驱动行业从流量扩张转向精准触达、全域运营、数实融合，AI投放、全域数据中台、合规营销成为主流，为企业数字化转型与品牌价值提升提供核心支撑。
（2）OTT营销：场景价值凸显，赛道地位提升
根据第 56次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，2025年 6月我国网民规模达11.23亿人，互联网普及率升至 79.7%，较“十四五”初期提升 9.3个百分点。在国家政策引导下，视听产业加快技术攻关与创新升级，高清超高清普及、网络覆盖优化、智能终端与智慧家庭业态不断丰富，有力支撑行业高质量发展。据国家统计局与国家广播电视总局联合发布的《2025年全国广播电视和网络视听产业发展统计公报》，2025年我国 OTT电视广告市场规模达 427.6亿元，2021—2025年行业复合年增长率（CAGR）为 18.9%，显著高于数字广告市场 13.2%的整体增速，家庭大屏场景价值持续凸显，在数字营销生态中的战略地位不断强化。
（3）Social类广告营销：全域品效升级，合规驱动增长
2025年是我国社会化营销告别粗放增长，迈向精耕细作的一年。根据秒针营销科学院发布的《2025中国数字营销趋势报告》，社会化营销投资预期增长10%，增速虽同比下滑，但仍高于整体营销预算增速。中国广告协会与秒针系统联合发布的《中国泛社交媒体趋势白皮书 2025版》（以下简称“《“白皮书》”）指出，社媒营销已进入“全域融合”关键阶段，平台格局方面，头部平台如抖音、小红书、微信、bilibili等各自构筑生态壁垒，形成差异化竞争格局。2026年社会化营销趋势将聚焦品效协同深化，以 AI技术提升生产力效，广告主预算将向高潜力、高质价比平台倾斜。其中，拥有丰富 KOL、KOC、KOS资源，且具备广泛小众圈层受众的小红书、bilibili等主流社交平台，将逐步形成品牌内外 KOX矩阵构建能力，实现从“泛曝光”到“深种草”再到“快转化”的全链路营销覆盖，进一步释放社媒营销的价值潜力。
2025年行业监管持续完善，年初《网络信息内容多渠道分发服务机构相关业务活动管理规定》落地，下半年市场监管总局开展专项整治，12月中央网信办明确 KOL行为红线，推动行业规范化发展，降低广告主舆情风险。一系列监管政策的出台，不仅对社会化营销行业的规范化、持续化发展起到良性推动作用，也逐步降低了广告主对负面舆情风险的担忧，成为推动广告主营销预算增长的重要支撑。
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四、主营业务分析
1、概述
参见第三节“管理层讨论与分析”中“一、报告期内公司从事的主要业务”的相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
1）报告期内发生的非同一控制下企业合并
报告期内，公司下属全资子公司香港壹通佳悦科技有限公司收购 YTJY Japan株式会社100%股权。2）新设全资子公司： 2025年10月30日，公司的下属全资子公司北京风笛指媒信息科技有限公司设立北京金娃儿餐饮管理有限公司，注册资本 100.00万元，持股比例为 100%。 2025年10月28日，公司设立全资子公司 Waluer Japan株式会社，注册资本为 500.00万日元，持股比例为 100%。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
大楼，导致折旧费用增加所致。财务费用 8,647,977.63 1,435,805.33 502.31% 主要系银行借款增加，导致利息费用支出增加所致。研发费用 31,564,901.16 36,649,374.70 -13.87%
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响面向检测的多模态信号处理与特征挖掘平台 传统单模态处理检测场景普遍存在复杂环境适应性差、检测效率偏低、算法部署成本高等问题。
平台融合计算机视觉与自然语言
处理技术，构建集统一接入、智能分析、深度挖掘于一体的多模态检测平台，重点突破多模态特征融合、模型轻量化及实时高效推理等关键技术，助力多行业检测能力实现智能化升级。 已完成 实现文本、图像、视频等多模态数据统一接入、存储及关联检索，提升训练和微调效率，实现模型轻量化优化和快速迭代。
构建了分布式调度与
模型管理体系。支持10余种多模态数据，关联检索召回率达90%以上，模型参数量压缩 50%~70%。实现模块化、可扩展、自动化的多模态信号92%的高精度检测与特征挖掘能力。 补齐公司多模态智能检测技术短板，降低行业客户智能化检测落地成本，强化公司在人工智能领域的技术积累。企业知识图谱平台 基于企业知识激增、信息分散、检索低效、复用困难等痛点，构建轻量级、业务导向的企业知识 已完成 实现多格式文档自动解析与知识抽取，构建准确率达 93%以上 打通企业内部业务知识壁垒，消除信息孤岛，构建知识驱动的主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响图谱平台，完成业务知识的智能抽取、结构化存储、可视化关联与智能检索，打通知识从生成到复用的完整链条，为企业高效运营和智能决策提供有力支持。 的企业知识图谱，实现快速检索与增量更新，支持 90%以上的知识冲突检测能力及隐性知识挖掘与智能推荐，形成统一、可扩展、业务化的企业知识中枢平台。 智能化运营体系，有助于提升业务运营部门的工作效率，增强公司核心业务的技术支撑力与市场竞争力。会员权益生态平台 针对权益运营中系统分散、流程不统一、数据不透明、扩展性不足等问题，构建一体化、流程化、数据驱动的会员权益生态平台，实现权益创建、发放、核销、数据分析全流程数字化管理，整合内外部权益资源，提升运营效率，增强用户活跃度与忠诚度。 已完成 实现平台高可用与 1万 QPS 高并发支撑，具备毫秒级权益发放力。 完善用户运营与数字化营销技术底座，提升用户粘性与复购率，强化数据驱动运营能力，提升公司权益业务的客户服务水平与权益业务的商业竞争力。基于 AI的短信子端口自动报备系统 本项目围绕公司短信业务合规运营需求，针对现有子端口报备流程中存在的人工依赖程度高、处理效率不稳定及审核一致性不足等问题，引入人工智能技术，对报备流程进行智能化重构与自动化升级。通过构建基于规则引擎与机器学习模型的智能识别与校验机制，实现报备信息的自动提取、智能审核与流程闭环管理，从而提升整体运营效率与合规管理水平。 已完成 通过系统建设，公司短信子端口报备流程自动化程度显著提升，整体处理效率提升约 30%-40%，报备审核准确率提升至95%以上，同时减少人工干预比例约50%，有效降低人为差错风险。在此基础上，逐步形成标准化、可扩展的报备管理体系。 项目实施后，有助于公司提升在通信服务领域的智能化运营能力，强化合规风险管控水平，降低运营成本，并进一步提升客户服务响应效率与体验，为公司持续推进运营数字化与智能化转型奠定基础。号码保护服务业务应用平台 项目面向用户隐私保护及通信安全需求，围绕真实号码保护与业务交互安全场景，建设统一的号码保护服务应用平台。通过引入虚拟号码映射、动态路由及安全控制等技术手段，实现对用户真实通信信息的有效隔离与保护，从而满足多业务场景下对隐私保护与通信安全的要求。 已完成 通过高可用平台架构与多场景接入能力的建设，系统在支持高并发处理能力的同时，稳定性也达到99.9%以上。并且在号码保护业务处理效率上提升约 25%-35%。另外，在成本控制方面，通过资源集约化管理，预估整体运营成本降低约10%-15%。 项目的实施将有助于公司在通信安全与隐私保护领域形成差异化的竞争优势，增强客户信任度与业务粘性，并推动相关增值服务规模化发展，为公司拓展新业务模式和收入来源提供支撑。面向电力的网格云智慧服务平台 项目立足电力行业数字化转型背景，围绕电力服务精细化管理需求，构建基于网格化管理理念的云端智慧服务平台。通过整合业务数据资源，结合大数据分析与云计算技术，实现电力服务的统一调度、精细管理与智能决策支持，从而提升整体服务效率与管 已完成 实现电力业务数据集中化与平台化管理，大幅提升网格经理业务服务客户满意度，数据处理效率提升30%以上，业务响应时效提升约 20%-30%，并支持多业务 项目有助于公司在电力行业信息化与数字化服务领域形成技术积累与解决方案优势，推动行业客户拓展与项目复制能力提升，增强公司在垂直行业市场的综合竞争主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响理水平。 场景在线化与可视化管理。同时，通过平台化建设降低重复开发与系统运维成本，整体成本下降约 10%-20%。 力，并为智慧能源等相关业务发展提供持续支撑。运维 AI化提质增效改造项目 围绕公司现有运维体系中存在的响应效率有待提升、人工依赖较高及运维成本持续增长等问题，通过引入人工智能技术，对运维流程进行系统性优化与重构。项目重点建设智能监控、故障预测、自动诊断及自愈能力，推动运维模式由被动响应向主动预防转变。 已完成 实现关键运维环节的智能化升级，故障发现与响应时间缩短30%-50%，整体运维效率提升约 20%-30%，人工运维工作量降低约 30%，并通过自动化处理能力的提升，实现运维成本下降约 15%-20%。 将显著提升公司系统运行稳定性与服务连续性，降低运营风险与长期成本，推动运维体系向智能化、精细化方向升级，为公司业务规模扩大提供稳定可靠的技术保障。政企短信平台信创项目 基于国家信息技术应用创新相关政策要求，围绕政企客户在自主可控、安全可靠方面的需求，对现有短信平台进行国产化适配与升级改造。通过对核心软硬件环境进行兼容性优化与替代，构建符合信创标准的技术体系，提升平台整体安全性与可控性。 已完成 完成关键系统模块的国产化全面适配，确保项目功能在国产环境下稳定运行，系统稳定性达到 99.9%以上，同时通过架构优化提升系统处理效率约 15%-25%。在安全层面，进一步强化数据保护与访问控制能力，全面满足政企客户合规要求。 将有助于公司提升在政企市场中的合规服务能力与技术适配能力，增强在信创领域的竞争优势，拓展相关客户资源与市场空间，同时为公司长期稳健发展提供政策与技术双重支撑。
5、现金流
1.经营活动现金流入小计增加，主要系收到销售商品、提供劳务收到的现金增加所致； 2.经营活动产生的现金流量净额增加，主要系经营活动现金流入增加所致； 3.投资活动现金流入小计减少，主要系本期购买的理财减少所致；
4.投资活动现金流出小计减少，主要系本期购建固定资产支出减少所致； 5.投资活动产生的现金流量净额增加，主要系投资活动现金流出减少所致； 6.筹资活动现金流出小计增加，主要系偿还银行贷款、支付购买少数股东权益款所致； 7.筹资活动产生的现金流量净额减少，主要系筹资活动现金流出增加所致； 8.现金及现金等价物净增加额增加，主要系受上述各项目现金流量变动综合影响所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
入增长，第四季度确认的应收账款还未收回所致。存货 433,051.34 0.03% 431,840.72 0.03% 0.00%投资性房地产 84,098,319.30 6.48% 119,544,162.02 9.25% -2.77%固定资产 123,579,724.42 9.52% 78,647,797.00 6.08% 3.44%使用权资产 4,908,574.53 0.38% 8,471,176.89 0.66% -0.28%款增加所致。合同负债 10,862,985.14 0.84% 4,155,110.44 0.32% 0.52%长期借款 96,990,000.00 7.47% 68,000,000.00 5.26% 2.21%租赁负债 2,240,098.48 0.17% 4,755,412.97 0.37% -0.20%境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
货币资金-银行存款 8,650,581.11 8,650,581.11 冻结 短期借款本金，限定支付业务款项固定资产 128,214,493.08 120,372,820.85 抵押 抵押借款投资性房地产 89,544,894.99 84,098,319.30 抵押 抵押借款合计 226,409,969.18 213,121,721.26 — —
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2025年05月16日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5
w.net） 网络平台线
上交流 其他 参与公司2024年度业绩说明会的投资者 详见投资者关系活动记录表 详见公司于2025年5月19日发布在巨潮资讯网的《北京挖金客信息科技股份有限公司2024年度业绩说明会投资者关系活动记录表》（编号：2025-002）
2025年 4月至 8月 公司会议室 实地调研 机构 浙商证券、上海证券、盛世国际资本集团、华新金控资产管理有限公司、北京汇恒通资产管理有限公司、中财融商资本管理有限公司、国泽基金（山东）管理有限公司、深圳市前海国金资产管理有限公司、华创证券、西部证券、中华联合保险、丰汇投资、广发通信、永赢基金、含章基金、信达澳亚基金。 详见投资者关系活动记录表 详见公司于2025年8月25日发布在巨潮资讯网的《北京挖金客信息科技股份有限公司投资者关系活动记录表》（编号：
2025-003）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为切实维护公司整体价值，稳定提升投资价值、持续增强投资者回报，公司结合自身发展阶段与实际经营情况，建立并完善了市值管理制度。公司始终坚持聚焦主营业务发展，以提升公司治理水平、夯实核心竞争力、提高经营质量与盈利水平为目标，不断优化经营效率、强化业绩支撑。在此基础上，公司将结合行业周期与资本市场环境，综合运用产业并购与资源整合、股权激励及员工持股计划、稳定合理的现金分红政策、规范透明的投资者关系管理、真实准确的信息披露、适时适度的股份回购等多种市值管理工具，多措并举推动公司市场价值与内在价值相匹配，促进公司投资价值得到合理体现，切实维护全体股东特别是中小股东的长远利益。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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