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| 光华股份(001333)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司专业从事粉末涂料用聚酯树脂产品研发、生产及销售，目前拥有产能21.9万吨。聚酯树脂是一种由精对苯二甲酸（PTA）等多元酸与新戊二醇（NPG）等多元醇，通过酯化反应、真空缩聚而制得的热固性饱和聚酯树脂，外形为白色片状透明固体，是生产粉末涂料的主要原材料。粉末涂料是一种环境友好型涂料，与溶剂型涂料及水性涂料不同，具有高效（Efficiency）、经济（Economy）、性能出色（Excellency）、环保（Ecology）的优点，是国际上公认的“4E”型涂料品种，已广泛用于建材、一般工业、家电、家具、汽车、3C产品领域，成为推动相关行业绿色转型的重要力量。近年来，随着国家“生态文明建设”“碳达峰碳中和”“蓝天、碧水、净土保卫战”等一系列战略的深入推进，相关环保法律法规逐步落地实施，“建设美丽中国”不断深入人心，绿色发展成为全社会共识。在涂料和涂装行业，“源头替代”工作持续开展，粉末涂料作为绿色涂料的代表，凭借其低挥发性有机物（VOCs）排放、高效涂装等环保优势，契合绿色发展需求，迎来新的发展机遇，其应用范围不断拓展，如ACE—工程及农用机械、MDF板式定制家具、新能源(汽车、光伏、储能)、卷材、集装箱、输水管道等。受这些积极因素的推动，聚酯树脂作为粉末涂料不可或缺的关键原料，其市场需求持续攀升，展现出广阔的发展前景。
户外耐久性；对颜料填料润湿好户内型 环氧固化聚酯树脂 具备较好的流平性与装饰性，可以呈现哑光效果及各种纹理效果，附着力及耐化学品性优良 室内家具、家电、电子3C产品等据中国化工学会涂料涂装专业委员会（全国涂料工业信息中心）统计，2024年我国热固性粉末涂料销量265万吨左右，比上年度增长约6.6%。在热固性粉末涂料领域，2024年建材(含暖通)粉末涂料市场份额为27.2%；一般工业用粉末涂料市场份额占22.3%；家电粉末涂料市场份额占18.8%；家具粉末8.9%；其他应用领域包括功能性(防腐)9.5%、农用工程机械及汽车9.4%、3C产品3.9%。2018年至2024年我国热固性粉末涂料销量分别为176万吨、192万吨、212万吨、235万吨、230万吨、248.4万吨、265万吨，年复合增长率达7.06%。2024年我国粉末涂料用聚酯树脂销量同比增长8.9%，达到145.5万吨。
（二）公司所处的行业地位的情况
公司长期专注于粉末涂料用聚酯树脂系列产品的研发、生产和销售，是全球粉末涂料用聚酯树脂的主要供应商之一。根据中国化工学会涂料涂装专业委员会统计，公司产品连续多年销量居粉末涂料用聚酯树脂行业前列，公司品牌及产品在粉末涂料用聚酯树脂市场地位突出。
通过多年经营积累，公司拥有专业的技术研发团队，技术创新能力突出，拥有200多个聚酯树脂产品型号，可以充分满足粉末涂料客户差异化需求，公司已与阿克苏诺贝尔、千江高新、广东睿智、老虎涂料、佐敦涂料、PPG、旗创新材等国内外专业粉末涂料生产商建立了长期稳定的合作关系，产品已销往东南亚、欧洲、美洲、非洲等多地。
（三）相关行业政策
国家和行业主管部门对粉末涂料及相关产业给予高度重视，出台了一系列有利于行业健康、可持续发展的产业政策。从2016年施行的《中华人民共和国大气污染防治法》到2019年出台的《重点行业挥发性有机物综合治理方案》等规定，持续强化了VOCs排放的源头控制措施，进一步明确环保要求。
2021年2月1日起实施《低挥发性有机化合物含量涂料产品技术要求》（GB/T38597—2020），明确规定粉末涂料属于低挥发性有机化合物含量涂料产品；2021年12月国务院发布《“十四五”节能减排综合工作方案》，明确要求到2025年，溶剂型工业涂料使用比例降低20个百分点。2022年12月，生态环境部发布的《环境监管重点单位名录管理办法》规定，工业涂装行业中，规模以上企业若全面采用符合国家标准的水性、无溶剂、辐射固化、粉末等四类低挥发性有机物含量涂料，则不被视为大气环境重点排污单位。2023年12月22日，中华人民共和国工业和信息化部原材料司发布《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》，自2024年1月1日起实施，共有汽车铝轮毂罩光丙烯酸透明粉末涂料及关键树脂等四类粉末涂料与树脂被首次列入。2023年12月27日，中华人民共和国国家发展和改革委员会印发《产业结构调整指导目录（2024年本）》，将之前涉及粉末涂料产品中的限制类“含异氰脲酸三缩水甘油酯（TGIC）的粉末涂料”调整为“含异氰脲酸三缩水甘油酯（TGIC）的粉末涂料（密闭生产装置除外）”。2024年，在党的二十届三中全会精神指导下，九部门联合发布《精细化工产业创新发展实施方案(2024-2027年)》，着重推动涂料产业向绿色化转型，减少高VOCs涂料使用，积极推广粉末、水性等环保涂料，加速技术创新步伐，以契合消费升级趋势，为美丽中国建设贡献力量。
2025年，政策引导力度持续加码。党的二十届四中全会提出，加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国。牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，筑牢生态安全屏障，增强绿色发展动能。5月30日，市场监管总局（国家标准委）发布《涂料中有害物质限量第2部分：工业涂料》（GB3098.2—2025）强制性国家标准，将于2026年6月1日起正式实施，为我国工业涂料领域的有害物质管控树立了统一的新标杆，标志着行业绿色化、规范化发展进入加速期。9月25日，工信部、生态环境部、应急管理部、市场监管总局等七部门联合发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，提出2025-2026年行业增加值年均增长5%以上，该方案围绕强创新、提效益、拓需求、优载体、促合作部署了十项重点任务，明确推动涂料、油墨、胶粘剂等产品向低（无）VOCs和低光化学反应活性方向转型，加快制（修）订相关强制性国家标准，并推动合成树脂、涂料、轮胎等生产企业与建筑、汽车、船舶等下游用户建立长期稳定的合作关系，提高传统领域供需适配性。10月28日，十四届全国人大常委会第十八次会议表决通过关于修改环境保护税法的决定，新增对直接排放《应税污染物和当量值表》规定以外的挥发性有机物的企业事业单位和其他生产经营者开展征收环境保护税试点工作。随着国家产业结构调整及环境保护法规政策的密集出台，绿色环保理念日益深入人心。在此背景下，粉末涂料的应用范围持续扩大，聚酯树脂的市场需求也随之稳步增长，预示着未来广阔的发展空间和美好前景。
（四）行业发展趋势
1.随着国家环保政策的持续推进，“漆改粉”趋势明显，粉末涂料及其主要原料聚酯树脂延续快速发展的趋势
近年来国家持续推进环保政策的实施，加快绿色产业化进程的发展步伐，国家的碳达峰、碳中和战略加速这一发展趋势，随着国家生态环境部门大力推进源头替代，全面加强无组织排放控制，推进建设适宜高效治污设施，深入实施精细化管控，全面治理减排VOCs已经势在必行。业界也逐步兴起“能粉（粉末涂料）不水（水性涂料），能水不油（油性漆）”的涂装原则，稳步推进大、中、小企业实施源头替代，倒逼涂装厂采用粉末涂装，这一现象近几年逐步增多，必将带来“漆改粉”的加速，绿色发展为粉末涂料行业创造了最佳机遇期。2023年以来在新能源汽车、钢结构、集装箱等新领域实现了巨大突破，越来越多的新兴领域开始关注并转向粉末涂装。粉末涂料正在被越来越多的政府和市场主体认知和认可，环保性能突出的粉末涂料及其主要原料聚酯树脂将直接受益，进而有效促进公司的业务发展。根据中国化工学会涂料涂装专业委员会的统计，2018年至2024年我国聚酯树脂市场销售总量分别为78.7万吨、88.1万吨、99.5万吨、115万吨、118万吨、133.6万吨、145.5万吨，年复合增长率达10.79%。
近年来我国粉末涂料用聚酯树脂市场情况数据来源：中国化工学会涂料涂装专业委员会
2.聚酯树脂在粉末涂料中的市场份额不断提升
在国内粉末涂料产业起步阶段，纯环氧粉末涂料是最主要的品种，占到80%以上的市场份额，但环氧树脂耐候性差，户外使用极易泛黄和粉化。随着粉末涂料用聚酯树脂技术的引进和国产化，环氧/聚酯混合型粉末涂料迅速崛起，在20世纪90年代的中后期很快替代了纯环氧粉末涂料成为用量最大的粉末体系。随着纯聚酯粉末涂料技术的逐渐成熟，尤其是固化剂TGIC和HAA国产化的实现，大大促进了户外耐候性粉末涂料的发展，之后聚酯企业加大技术投入，向市场推出了种类繁多的聚酯产品，以适应粉末涂料企业对产品性能、特殊功能以及降低产品配方成本的需求，使纯聚酯粉末体系的市场份额不断提高。随着技术进步与环保要求提升，聚酯体系凭借其优良的耐候性、环保特性及经济性，正逐步替代部分常规环氧树脂产品，尤其在户外应用领域，市场份额有望进一步扩大。同时，由于环氧树脂价格波动应波动进一步推动市场对无TMA混合型产品的需求，加速了这一替代趋势。粉末涂料用聚酯树脂的市场增长率大于粉末涂料环氧树脂的市场增长率，纯聚酯粉末涂料的市场份额有望进一步扩大。3.粉末涂料市场空间逐步扩大的同时，对聚酯树脂提出了更多功能性的需求在“漆改粉”趋势日益明显的背景下，工程机械、家具、汽车用涂料、光伏及风力发电铝型材、热敏材料、仪表仪器、电器等领域粉末涂料市场逐年增加，市场空间日趋扩大，对配套的聚酯树脂提出更高的功能性要求，超高的耐候性、耐腐蚀性、快速与低温固化、抗起霜、耐高温等性能突出产品需求逐步显现。具有更佳的装饰性能的金属效果粉末涂料用聚酯树脂市场前景也非常广阔。随着新能源汽车的推广和普及，以及环保政策的推动，粉末涂料在汽车及相关行业中的应用需求显著增长，特别是在充电桩、电池和储能柜等新能源汽车配套设施领域，粉末喷涂技术因其环保和高效的特点，正逐渐取代传统涂料，成为行业的新趋势。再如集装箱粉末涂料用聚酯树脂需要具备高硬度、低温固化、高耐候等性能，同时配套红外加热固化技术，可保证粉末涂料涂装及涂层性能。目前行业内一般通过引入或筛选新型单体、尝试不同多元醇和多元酸的组合，来达到聚酯树脂某些性能的要求，而未来将更多采用接枝或改性等技术手段研发新产品，如含氟、含硅聚酯等。此外，随着整个行业绿色化方向发展，不含有机锡类粉末涂料用聚酯树脂的开发及与无毒/低毒固化剂联用的聚酯树脂的需求旺盛。4.聚酯树脂行业产能规模持续扩大，行业集中度显著提升当前，粉末涂料用聚酯树脂行业已步入成熟发展阶段，行业集中度显著提升，头部企业规模持续扩大，产能扩张迅猛，竞争日益激烈。据中国化工学会涂料涂装专业委员会统计数据显示，近几年，前十大聚酯树脂生产企业的年销售量占比均超过市场总量的60%，且这些主要企业的市场规模呈现出逐年稳步扩大的态势。随着国内主要粉末涂料用聚酯树脂生产企业产能的不断扩张，加之原材料价格波动的影响，中小企业的盈利空间将受到挤压，落后产能将逐渐被市场淘汰，中小企业的市场占有率也将进一步缩减。面对激烈的市场竞争，各大聚酯树脂厂自主创新能力进一步提升，注重专利等知识产权的保护，注重在细分领域、新兴领域的技术研究，适应下游细分市场需求的功能性产品前景广泛。国内聚酯树脂生产企业与外资企业之间的技术水平逐步缩小，大众产品有同质化现象。同时国内主流聚酯树脂厂都在加强生产设备自动化改造，不断提升产品品质与稳定性。粉末涂料与涂装行业未来所涉及的领域甚广，如5G互联网延伸行业、新能源汽车及配套设施、物流及延伸领域、农业延伸行业、绿色环保产业、老年用品及服务行业、智能家居行业、集装箱、钢结构、装配式建筑、风电设备、碳纤维、太阳能光伏材料、3D打印材料、玻璃涂装等，市场竞争日趋激烈，但也蕴含了未来无限的市场潜力。5.新质生产力驱动粉末涂料与涂装行业高质量发展竞争力。目前，聚酯树脂的研究热点主要集中在节能、环保与功能化方向，如低温固化树脂、金属粉用树脂、环保型树脂、高性能树脂等。它们不仅致力于提升现有产品的性能，还在积极探索和开发新型聚酯树脂材料，以满足下游市场日益多样化和个性化的需求。此外，企业间的合作与并购也成为推动行业发展的重要力量，通过资源整合和优势互补，进一步提升了整个行业的竞争力。同时，环保法规的日益严格也对聚酯树脂行业产生了深远影响。企业必须在保证产品质量的同时，严格控制生产过程中的环境污染，推动行业向绿色、低碳方向发展。这要求聚酯树脂企业在生产工艺、原材料选择以及废弃物处理等方面不断进行技术创新和改进。展望未来，我国粉末涂料与涂装行业已形成基础雄厚、产业链完整的生态系统，粉末涂料行业正站在以“新质生产力”驱动高质量发展的新起点，与其他工业一样，粉末涂料与涂装行业发展新质生产力需要从技术创新、绿色转型、智能制造和产业链协同等维度突破传统发展模式，实现高质量增长，面对业内激烈的竞争，企业需要通过技术创新、品牌建设以及市场拓展等多方面的努力来赢得市场份额。在这个过程中，那些能够紧跟市场趋势、不断满足客户需求的企业将有望脱颖而出，成为行业的新领袖。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年是实施“十四五”规划的收官之年，是全面贯彻落实党的二十大及二十届历次全会精神、推动经济高质量发展的重要一年，这一年，中国粉末涂料行业在挑战与机遇中砥砺前行，展现出强大的韧性与活力。公司长期专注于粉末涂料用聚酯树脂的研发、生产与销售，始终致力于为客户提供更优质的产品与服务，以满足不同客户的需求。随着国家环保治理的不断深入，特别是绿色涂料“源头替代”，助力蓝天碧水净土的发展理念在涂料行业更加深入人心。“漆改粉”趋势持续深化，应用范围不断拓展，市场需求旺盛，公司的主要客户粉末涂料产销量均保持稳定增长态势。
报告期内，公司实现营业收入163,547.59万元，聚酯树脂销售量为18.06万吨，较上年增长7.98%。
公司行业地位突出，竞争优势明显，产品和品牌认可度不断提高，亦是公司产销量持续增长的主要因素。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用不适用
外贸销售2025年度，境外销售收入328,009,909.33元，占营业收入的20.06% 出口货物享受“免、抵、退”税政策，促进海外业务发展 积极开拓海外市场
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
合成材料制造（聚酯树脂） 销售量 吨 180,611.31 167,269.58 7.98%生产量 吨 185,652.39 161,331.74 15.07%库存量 吨 15,010.20 9,969.12 50.57%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用12万吨项目产能释放，生产量的增长快于销售量的增长。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□
（5）营业成本构成
产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响低温固化户内大花纹超高酸聚酯树脂 配合客户需求开发新产品 研发完成 通过提高聚酯树脂的酸值，以达到较低粘度和较高反应活性，从而实现低温固化的目的；通过改变各单体投料工艺，降低聚酯合成过程中起霜物质的副反应强度，达到涂膜在低温固化下不起霜的目的；通过实现聚酯树脂的低温固化，提高经济效益和增进节能环保。 进一步丰富技术储备，开拓新产品不含锡环保型粉末涂料专用聚酯树脂 配合客户需求开发新产品 研发完成 通过优选或复配，寻找出反应活性适合粉 进一步丰富技术储备，开拓新产品末涂料用聚酯树脂合成的环保型催化剂，合成的聚酯树脂具有和普通聚酯相一致的性能，实现降本增效；通过替换现有的有机锡催化剂，使用环保型催化剂，可以使整个聚酯树脂生产过程和产品更加符合环保要求。家用油烟机类粉末涂料专用聚酯树脂 配合客户需求开发新产品 研发完成 通过优选耐化学品性更优良的单体，提高聚酯树脂的耐油、耐水、耐洗涤剂等性能；适当提高聚酯树脂的官能度，改进其耐磨性能；通过调整聚酯缩聚阶段的工艺条件，使聚酯树脂的聚合度进一步提高，减少其中游离单体的数量。 进一步丰富技术储备，开拓新产品石墨烯改性耐腐蚀超耐候粉末涂料用聚酯树脂 配合客户需求开发新产品 研发完成 合成聚酯阶段，通过加入预先分散在NPG里的石墨烯，合成出含有一定量的石墨烯的聚酯树脂，使其耐候性，耐盐雾和耐化学品性得到提高，同时还能具有一定的防静电性能，从而有望应用在海上风电设备等特殊场景。 进一步丰富技术储备，开拓新产品不含TMA混合型消光专用聚酯树脂 配合客户需求开发新产品 技术应用研究 TMA是合成混合型粉末涂料用聚酯树脂中一个极为重要的单体.欧盟针对出口到欧盟市场的粉末涂料中的TMA含量有严格限制，目前业内很多消光剂配方设计是针对含TMA的聚酯树脂设计的，在不含TMA的聚酯中的消光效果很不理想，我们设想筛选新的多元酸单体，取代原有配方中的TMA，开发出不含TMA混合型消光专用聚酯，制备的粉末涂料完全不含TMA，符合欧盟市场的准入标准。研究的重点是对聚酯树脂配方的重新设计，使其分子量、玻璃化温度、粘度、反应速度等达到使用 进一步丰富技术储备，开拓新产品要求，从而使不含TMA的聚酯树脂也能达到和消光聚酯树脂接近的消光效果。高柔韧性高耐候粉末涂料用聚酯树脂 配合客户需求开发新产品 技术应用研究 普通粉末涂料用聚酯树脂随着耐候性提高，其柔韧性往往会同步下降，而不少卷材用及后折弯用粉末涂料则要求耐候性与柔韧性二者兼具。因此，我们计划开发一款柔韧性和耐候性兼顾的聚酯树脂，研究思路是通过提高聚酯树脂中的间苯二甲酸含量增强其耐候性，并在合成阶段加入具有核壳结构的增韧添加剂来改善聚酯树脂的柔韧性。 进一步丰富技术储备，开拓新产品户内高韧性砂纹专用粉末涂料用聚酯树脂 配合客户需求开发新产品 技术应用研究 粉末涂料涂装一般采用先成型后喷涂的方式，目前，先喷涂后成型这个新的方式因涂装和运输效率更高正逐步推广。为避免成型时漆膜受损，涂层需具备高韧性，而这主要取决于聚酯树脂的性能。我们的研发思路是：该聚酯树脂要具有比一般聚酯更窄的指标范围（如酸值、粘度、玻璃化温度、羟值等），计划在缩聚反应阶段添加某类催化剂，使反应更充分，以获得更高的分子量，从而达成上述目标。 进一步丰富技术储备，开拓新产品HAA体系干混消光不含TMA粉末涂料用高酸值聚酯树脂 配合客户需求开发新产品 技术应用研究 为克服TGIC和TMA可让人产生过敏性的弊端，我们计划开发一种不含TMA的HAA体系干混消光高酸值聚酯树脂。研究目标是：该聚酯树脂不含TMA成分,和消光低酸值聚酯搭配使用，制备粉末涂料涂层可达到光泽较低、较为平整细腻的消光效果；该聚酯树脂酸值较高，玻璃化温度也较高，使用HAA固化剂制备的粉末涂料具有良好的储存稳 进一步丰富技术储备，开拓新产品定性。户外耐盐雾后折弯粉末涂料用聚酯树脂 配合客户需求开发新产品 技术应用研究 邻近海边的户外设施或设备，往往对表面漆膜的耐候和耐盐雾要求较高，而普通高耐候聚酯树脂的耐盐雾性能无法满足.此外，目前很多工件多是选择先喷涂再加工的生产工艺，这就对漆膜的耐折弯性能提出了更高要求。我们的研究目标是：采用此聚酯树脂制备的粉末涂料涂层具有比普通户外聚酯树脂更好的耐盐雾性能、更佳的耐候性及更优异的耐折弯性能。 进一步丰富技术储备，开拓新产品
5、现金流
项目2025年2024年 同比增减
经营活动现金流入小计 2,602,811,380.44 2,484,142,658.47 4.78%经营活动现金流出小计 2,634,366,581.40 2,556,041,716.24 3.06%经营活动产生的现金流量净额 -31,555,200.96 -71,899,057.77 56.11%投资活动现金流入小计 290,383,552.05 113,387,392.61 156.10%投资活动现金流出小计 366,034,000.30 299,543,804.71 22.20%投资活动产生的现金流量净额 -75,650,448.25 -186,156,412.10 59.36%筹资活动现金流入小计 955,594,706.50 667,320,000.00 43.20%筹资活动现金流出小计 886,054,551.32 524,943,518.58 68.79%筹资活动产生的现金流量净额 69,540,155.18 142,376,481.42 -51.16%现金及现金等价物净增加额 -41,913,780.22 -111,270,666.17 62.33%相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明适用□不适用
1、经营活动产生的现金流量净额同比增加56.11%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。
2、投资活动产生的现金流量净额同比增加59.36%，主要系理财产品到期所致。
3、筹资活动产生的现金流量净额同比减少51.16%，主要系今年虽有新增借款资金，但偿还债务支付的现金增长较多所
致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用不适用
五、非主营业务分析
□
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
一年内到期的非流动
资产 75,189,547.22 75,189,547.22 质押 存单质押
其他非流动资产 50,126,442.16 50,126,442.16 质押 存单质押合计 767,112,339.34 767,112,339.34
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
月 日，该项目尚未建设完成，尚未产生效益 不适用研发中心 自建 是 制造业 5,473,104.51 49,732,448.7 募集资 100.00% “研发中心建设项目”属于技术 不适用建设自筹 项目，不直接产生效益，无法单独核算效益合计 -- -- -- 39,442,177.30 99,660,691.93 -- -- -- -- -- -- --
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用衍生品投资类型 初始投资金额 期初金额 本期公允价值变动损益 计入权益的累计公允价值变动 报告期内购入金额 报告期内售出金额 期末金额 期末投资金额占公司报告期末净资产比例套期保值业务的会计政策、会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 未发生重大变化报告期实际损益情况的说明 公司报告期内以套期保值为目的的衍生品投资系远期结售汇业务和外汇期权业务，本金在银行存款列示，外汇合约交割损益在投资收益列示，期末汇率与合约价格差额计入衍生金融资产，合计损益为512.11万元套期保值效果的说明 为规避外汇市场风险，防范汇率大幅波动对公司生产经营、成本控制造成的不良影响，公司及子公司开展外汇套期保值业务，以减少汇率波动对公司业绩的影响。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 1、选择结构简单、流动性强、风险可控的金融衍生工具开展套期保值业务。
2、公司已制定了《外汇衍生品交易业务管理制度》，规定公司及控股子公司从事外汇衍生品交易业务，以规避风险为主要目的，禁止投机和套利交易。对公司相关的审批权限、内部审核流程等做了明确规定，该制度符合监管部门的有关要求，满足实际操作的需要，所制定的风险控制措施是切实有效的。
3、公司及控股子公司与具有合法资质的银行开展外汇衍生品交易业务，密切跟踪相关领域的法律法规，规避可能产生的法律风险。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假 外汇衍生品的公允价值变动以公司确定的交割日所在月份的公平市价与合约价格之差额计算。设与参数的设定公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
品）；化工产品销售（不含许可类化工产品）；炼 10,000,000 700,352,422.02 5,787,938.91 588,580,55售；专用化学产品销售（不含危险化学品）；
产业用纺
织制成品
销售；国内贸易代理。许可项目：进出口代理；技术进出口；
货物进出
口。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月10日 网上平台 网络平台线上交流 其他 通过全景网路演平台参与公司2024年度网上业绩说明会的投资者 公司经营情况、财务状况、分红情况、发展规划等 详见公司在巨潮资讯网上披露的投资者关系活动记录表
2025年10月31日 公司会议室 实地调研 机构 勤科资本、上海重鼎资产管理有限公司、深圳嘉石大岩资本管理有限公司等 公司战略发展、经营、行业情况等 详见公司在巨潮资讯网上披露的投资者关系活动记录表
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
“ ”
十四、质量回报双提升行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
□是否
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