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| 鸿铭股份(301105)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业基本情况
公司是一家集研发、生产和销售于一体的包装专用设备生产商，主营产品包括各种自动化包装设备和包装配套设备，公司按照不同分类指引下的行业所属情况如下：根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“专用设备制造业（C35）”；根据国家质量监督检验检疫总局和国家标准化管理委员会发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于专用设备制造业（C35）项下的“其他专用设备制造（C3599）”；根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类(2018)》，公司属于高端装备制造产业-智能制造装备产业下的“重大成套设备制造”。
公司下游客户主要为印刷包装企业。由于公司机械生产的设备属于下游客户生产性固定资产的组成部分，公司产品销售、生产等经营模式受下游客户所处行业的行业特性及下游客户经营模式影响较大。
公司下游客户对包装机械设备的采购需求主要源于新工厂或新生产线的规划建设、为调整产品结构进行的设备更新升级、原有旧设备的改造更新等。除一般性设备升级外，下游客户对包装机械设备的购置往往伴随着主要固定资产投资，因此下游客户的设备采购需求及采购模式受其所处行业实际经营、竞争等情况影响较大。
（二）公司所处的行业地位
公司产品主要应用于消费类电子包装盒、食品烟酒盒、医药保健品盒、化妆品盒、珠宝首饰盒、礼品盒、服装服饰盒等各类包装盒及纸浆模塑制品的生产。公司拥有在包装专用设备领域的研究开发、设计生产和销售一体化能力。通过持续多年的研发投入和技术积累，公司目前已具有行业较高的技术水平。
为贯彻落实《广东省人民政府办公厅关于加快先进装备制造业发展的意见》(粤府办〔2014〕50号)，不断提高重大技术装备创新水平，加快推进首台(套)重大技术装备推广应用，广东省工业和信息化厅组织编写了《广东省首台(套)重大技术装备推广应用指导目录(2019年版)》，2019年8月，公司产品入选上述指导目录。2019年12月3日，广东省科学技术情报研究所出具《科技查新报告》(报告编号：201912955)，公司研发的“双工位抱盒成型技术”、“快速换模结构及系统”、“封闭式钣金护罩结构”在已见文献报道中未见有相关内容报道。2020年1月，公司生产的HM-ZD6418全自动制盒机入选东莞市工业和信息化局组织评选的《2019年度东莞市首台(套)重点技术装备》。2021年10月，公司生产的HM-ZD350全自动制盒机入选东莞市工业和信息化局组织评选的《2021年度东莞市首台(套)重点技术装备》。
经过多年发展，公司目前已成为国内同行业领域内研发实力较强、产品类型丰富、产品质量优良的包装专用设备的供应商。未来，公司将进一步增强研发能力，提升现有核心业务产品的技术水平，开发出更具竞争力的产品，为客户提供更优质的产品和服务，巩固和扩大自身的竞争优势。
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四、主营业务分析
1、概述
2025年度公司继续秉承“以客户需求为核心，全心致力于为客户提供精准的精品盒解决方案及设备”的发展理念，加大研发，深耕国内市场，积极开拓国外市场。公司2025年度实现收入为177,186,601.84元，同比下降12.01%；公司2025年度归属于母公司股东的净利润-1,863.76万元，与去年相比，亏损额增加87.83%。主要原因如下：
（1）2025年度营业收入下降主要是因为下游需求疲软加上市场竞争加剧，推动销量增长乏力、售价持续下滑，公司客户对包装设备的采购需求，主要依赖其新工厂或新生产线建设、产品结构调整引发的设备升级及旧设备改造更新等场景。2025年营业收入下降，核心系下游需求端疲软与市场竞争加剧的双重影响。
（2）净利润亏损扩大的原因
1、核心经营层面：行业下游投资需求低迷加上市场竞争加剧，导致营业收入、毛利总额未达预期，盈利基础弱化；
2、资产减值影响：基于谨慎性会计原则，公司对长库龄且无使用价值的存货、部分回收可能性较低的长账龄应收账款计提了相应减值准备，直接减少当期利润；
3、非经常性收益减少：一方面政府补助同比有所下降，另一方面受市场利率走低影响，公司闲置资金理财所取得的投资收益同比减少，进一步加剧亏损。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
财产品，对应定期存款减少及存款收益率降低所导致研发费用 11,964,090.37 13,295,801.41 -10.02% 股权激励到期作废冲回前期费用导致
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响斜边翻盖盒自动化连线生产的研究与开发 该项目旨在实现斜边翻盖盒的自动化连线生产，集成并简化天地盖自动化连线生产的工艺流程，为客户提供更加合理的产线解决方案。 小批量生产 (1)采用模块化结构，通过功能模块的更换，可实现不同盒型的自动化生产。(2)采用大跨度同步翻转结构，将产品侧置，并进行二次校位，保证盒坯与面纸的定位精度。(3)采用滚筒同步涂胶机构，在衬纸定位运行过程中，对衬 该项目实现了三角盒自动化生产，且开发出盒子皮壳侧装工艺。通过该项目技术转化，形成了翻盖包装盒智能化产线系列产品，进一步拓展了公司产品应用领域及范围。纸底部进行均匀涂胶，腿脚位置可精确控制，不溢胶。(4)采用接力式移栽机构，在产品转移过程中，通过上下吸附接力，确保盒子和皮壳的高精度定位。封套皮壳自动化连线组装的研究与开发 主要方向为实现封套皮壳的高速连线自动化生产，大幅提升生产效率。随着新型包装市场的发展，皮壳多元化愈发明显，半自动生产已无法满足其市场容量需求。 小批量生产 (1)采用双层铲刀包边结构，实现微型皮壳的自动化生产，同时可适应各种异型皮壳。(2)引入丝印涂胶工艺，精确实现局部涂胶，保证皮壳内容与封套粘合的稳定及平整性。(3)采用双通道结构，并引入平面刮热胶工艺，确保封套高速成型的牢固。
(4)采用接力式包边工
艺，提升封套成型速度。内置尺寸可变模具，通过在线实时控制，保证翻边平直的同时能稳定退模。 该项目实现了封套皮壳自动化成型，通过技术转化，形成了封套包装盒自动化产线系列产品，进一步拓展了公司产品应用领域及范围。开窗皮壳智能化连线生产的研究与开发 行业内开窗皮壳多为半自动生产，生产效率低。随着新型包装市场的发展，开窗皮壳需求增加。该项目旨在实现开窗皮壳的全自动连线生产，减少人工，提高生产效率。 小批量生产 (1)采用弹性底模结构，结合四面可伸缩铲刀，完成皮壳内窗口的面纸折入及包覆
(2)采用双行程上模结
构，内包边完成后，可同步进行压泡，大幅提升产品外观质量
(3)采用多工位双向夹
持送料结构，在高速移栽过程中，确保皮壳与卡纸的对位准确。(4)采用双纸台模式，纸台可自动切换，可实现不停机上料。 该项目解决了行业内窗口包边、小皮壳封面等难题，形成了开窗皮壳智能化产线系列产品，进一步拓展了公司产品应用领域及范围。灰板冲孔及磁铁铁片一体化组装的研究与开发 由于书型盒，折叠盒，翻盖盒等盒型应用越来越广泛，皮壳上组装磁铁的产品日益增多。行业内传统设备均为半自动，该项目旨在实现该类产品自动化连线生产，同时完成冲孔，清废，喷胶，组装磁铁，组装铁片等一系列工序，提高生产效率。 样机测试 (1)采用底模推送工艺实现灰板的单张分离，从而实现了灰板的不停机上料。(2)采用高速冲孔机构，冲孔无毛边。高压吸尘系统，完成清废。(3)灰板在运行过程中在线点胶，提升整线速度。(4)铁片通过振动上料，磁铁双工位上料自动切换。 该项目解决了灰板冲孔及贴磁铁贴片的自动化生产，并与皮壳制造工序衔接，实现了书型盒的全工序自动化连线生产，大幅减少了人工。抽屉盒高速包边成型的研究与开发 行业内抽屉盒的生产普遍采用制盒机改装，没有一款专业的 样机测试 (1)采用围边成型工艺，无需贴角，简化生产工序。无胶带痕 通过项目技术转化，公司开发出专用的高速抽屉盒机器，高度抽屉盒生产设备。导致抽屉盒生产工艺复杂，生产速度较慢。
该项目旨在针对抽屉
盒，研发一款专业的自动化生产设备，优化其生产工艺，大幅提升生产效率。 迹，提升产品外观质量。(2)采用四工位旋转结构，分解成型动作，提升生产效率。
(3)采用多面大压力压
泡机构，消除灰板与面纸间的气泡现象。
(4)采用双边同步刮盒
结构，消除顶针退盒的痕迹，且可适应高度更大的产品。 尺寸可达350mm，且生产速度大幅提升，进一步增强公司产品核心竞争力。一模两冲高速冷镦机的研究与开发 随着市场容量急剧上升，行业内设备速度普遍较低，难以满足市场需求。该项目旨在研究一模两冲生产模式，设计相关自动化设备，大幅提升生产速度。 小批量生产 (1)采用一体成型底座，大幅提升刚度和强度。(2)采用共轭凸轮机构，保证冲模上下高度运动的稳定。
(3)整机采用机械联动
设计，大幅提升生产速度。(4)采用多点式递进送料结构，进料位置准确。 通过项目技术转化，公司研发出高速冷镦机，生产速度远高于行业平均水平，大幅提升公司产品市场竞争力。纸浆模塑全工序智能化连线生产的研究与开发 目前纸浆模具行业内普遍采用半自动化设备，缺乏成套的自动化连线解决方案，效率较低，人工较多。
该项目旨在实现智能
化制浆，高速成型，自动取料切边，自动下料并码垛。 小批量生产 (1)智能制浆系统，在线精确控制纸浆浓度及用量。(2)采用接力式倍压工艺，提升成型速度。(3)基于工业机器人，将热压成型后的纸塑自动定位，转运至切边机中进行切边并清废。(4)采用多轴高速移栽机构，计数并自动码垛，实现全套工序自动连线。 该项目实现了纸塑的全工序智能化连线生产，基于工业机器人，将成型与切边工艺无缝衔接。由于纸塑其材料环保特性，应用领域也越来越广泛，其自动化程度的提升也是行业发展方向。
5、现金流
1.本期经营活动产生的现金流量净额较上年变动比例较大主要是本报告期公司销售收入较去年下降，销售商品、提供劳
务收到的现金减少额多于购买商品、接受劳务支付的现金减少额所致；2.本期投资活动产生的现金流量净额较上年变动比例较大主要原因是本期购买的理财产品金额大于本期赎回理财产品,本期为净投资，上期为净赎回所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
1、计提的资产和信用减值损失、固定资产折旧、使用权资产折旧及无形资产摊销和长期待摊费用摊销影响；2、理财收益和理财公允价值变动影响
3、经营性应收应付项目变动、存货变动影响等
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
理，期末存货减少
长期股权投资 380,000.00 0.04% -0.04% 将长期股权投资在其他权益工具投资列示固在建工程 140,412.84 0.01% -0.01% 在建工程转固境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
将年初报表列入长期股权投资本期列入其他权益工具投资。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
五金外
壳和箱
体 20000000 2,518,545.26 364,151.25 2,929,536.05 -2,170,236.70 -2,914,779.54注：鸿亿金属制品（东莞市）有限公司成立于2024年12月13日，本公司持股比例为19%，是本公司出于战略目的而计划长期持有的投资，因此本公司将其指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月28日 价值在线（https://ww
w.ir-
online.cn/） 网络平台线上交流 其他 线上参与公司2024年度网上业绩说明会的投资者 详见公司在深交所互动易（irm.cninfo28日披露的投资者关系活动记录表（编号：2025-001） 详见公司在深交所互动易（irm.cninfo28日披露的投资者关系活动记录表（编号：2025-001）
2025年09月03日 价值在线（https://ww
w.ir-
online.cn/） 网络平台线上交流 其他 线上参与公司2025年半年度业绩说明会的投资者 详见公司在深交所互动易（irm.cninfo交所互动易（irm.cninfo日披露的投资者关系活动记录表（编号：
2025-002） 日披露的投资者关系活动记录表（编号：
2025-002）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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