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| 荣旗科技(301360)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所属行业
公司深耕高端智能装备领域，持续加大研发投入，在光学、机械、电气、算法和软件方面成功构筑起多项核心技术。基于这些技术，公司能够精准面向下游客户提供含各类视觉检测、功能检测及组装等在内的智能装备产品与服务。公司所处的行业具有专业跨度大、技术融合要求高、定制化程度高的特点。
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C35专用设备制造业”；根据国家统计局发布的《新产业新业态新商业模式统计分类（2018）》，公司属于“020215智能测控装备制造”。
（二）行业发展趋势
智能装备作为智能制造的核心载体，已成为各国产业竞争的核心领域。在我国制造业数字化、智能化转型的关键阶段，智能装备能够大幅提升生产效率、降低人工成本、保障产品一致性，尤其在消费电子、新能源等规模化生产领域，智能装备的渗透率持续提升，成为行业高质量发展的核心驱动力。近年来，我国多部门陆续出台一系列政策，从战略引领到实施规划，为行业发展提供了清晰的发展路径和强有力的支撑，智能装备产业作为智能制造的基础迎来巨大的发展空间。《“十四五”智能制造发展规划》提出大力发展智能制造装备，推动数字孪生、人工智能等新技术创新应用，研制一批国际先进的新型智能制造装备。明确到2025年，规模以上制造业企业大部分实现数字化网络化；到2035年，规模以上制造业企业全面普及数字化网络化的行动目标。根据中国机械工业联合会预测，我国智能制造装备产业规模2025年有望超过5万亿元。智能检测作为智能装备的核心细分领域，是制造业“智转数改”的关键核心，我国智能检测装备行业正处于高速发展期，为公司业务发展提供了坚实的市场基础。
机器视觉与AI技术的深度融合，为智能装备行业的跨越式发展注入动力，正逐渐成为推动工业自动化和智能制造的关键力量。机器视觉赋予装备“精准观察”的能力，AI技术则让装备具备“智能判断”的思维，二者结合使得工业质检从传统的人工检测、简单自动化检测，迈向了高精准、高效率、全流程的智能化检测新阶段。通过AI算法对海量图像数据的学习和分析，工业AI质检设备能够实现复杂场景下的精准识别、实时分析与自主决策，检测效率远超人工，且稳定性不受环境、疲劳等因素影响，有效提升了产品质量一致性和生产效率。机器视觉+AI技术的赋能升级，能够有力推动质检设备向更高智能化水平演进。2025年底，工信部联合七部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，明确提出到2027年推广500个AI+制造典型应用场景，推动机器视觉、人工智能技术在工业上的应用。从市场规模来看，依据高工机器人产业研究所（GGII）数据，2024年中国机器视觉市场规模达181亿元（不包含自动化集成设备规模），据GGII预测，2025年中国机器视觉市场规模有望突破210亿元，同比增速超14%，预计至2028年我国机器视觉市场规模将超过385亿元，2024-2028年复合增长率约20%。
公司聚焦消费电子、新能源两大核心领域，下游市场发展驱动智能装备需求的增长。从消费电子领域来看，我国作为全球消费电子制造中心，为智能装备提供了广阔的应用场景。随着消费电子产品向轻薄化、精细化、多功能化升级，核心零部件更新迭代速度快，对精度要求持续提升，亟需高精度、高效率的智能装备。智能眼镜作为消费电子领域的核心增长极，处于快速成长期，智能穿戴产品体积小、零部件精密、组装难度高，对组装精度与检测效率的要求极高，必须依托智能装备实现规模化、高品质生产。公司为苹果、META提供智能眼镜外观检测与组装设备，精准匹配行业需求，而智能穿戴市场的快速扩张，为公司开拓新产品的应用提供了广阔的市场空间。
从新能源领域来看，公司产品应用于锂电池的质检环节，锂电池生产制程复杂，从极片制造、电芯生产到成品电芯多个环节都需要高精度的检测设备，以保障电池的安全性、一致性。我国是全球锂电池产业的核心供给中心，国内头部企业扩产意愿积极，为上游智能装备提供了广阔需求空间。而固态电池作为下一代动力电池技术，产业化进程逐步加速，固态电池的生产工艺相较于传统锂电池会更加的复杂，需要检测的环节也会更多，公司正在开展相关技术预研工作，持续完善技术储备，以期解决关键环节缺陷检测的难点，满足新能源领域客户对于固态电池检测设备的需求。此外，钙钛矿是新能源领域的前沿赛道，公司成功研发了用于钙钛矿模组终检的质检设备，已交付头部客户使用。目前行业内钙钛矿电池仍处于技术验证与产业化早期阶段，随着钙钛矿技术的转换效率持续突破，以及产业端的验证日趋成熟，产线对标准化、智能化精密检测设备的刚需将持续释放，届时有望带动相关检测装备需求稳步提升，为公司该板块业务带来后续增量空间。
（三）公司所处行业地位
经过多年的行业积累与发展，公司现已成为国内智能制造、智能检测领域的重要企业之一，产品与技术获得客户及行业专家的高度认可，在细分业务领域具备突出的市场竞争优势。
公司产品斩获多项权威认定，彰显技术领先地位。“超高速多维感知新能源电池卷绕制程及电芯AI检测装备”成功入选国家级“智能检测装备创新产品目录（第一批）”，“VCM-1000手机潜望式摄像头的百纳米级智能（AI）光学测量仪”获“江苏省首台（套）重大装备认定”，“基于AI多维感知新能源电池智能检测装备”经科技成果鉴定，处于国内领先、国际先进水平，公司“工业产品表面缺陷检测大模型”、“工业设备异常状态监测模型”入选“苏州市工业垂类大模型”。
公司积累了优质客户资源，细分赛道竞争优势明显。凭借稳定的产品质量、卓越的性能表现及高效的客户服务，公司在行业内建立了较高的品牌知名度和市场美誉度，客户信任度持续提升。消费电子领域，公司在无线充电、VCM、VC、智能眼镜检测等细分领域积累了丰富的技术经验与优势，与消费电子行业的重要企业苹果、META、亚马逊等建立了良好稳定的业务合作关系，并与立讯精密、信维通信、歌尔股份、富士康、仁宝电脑等重要的EMS企业紧密合作。在新能源领域，应用于锂电池的AI质检设备技术逐步成熟并稳定供应，进一步拓宽了公司的市场布局。不断开拓新的业务领域，从而保证了公司业务稳定快速发展，为公司持续发展奠定了良好的基础。
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四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入42,255.61万元，同比增长13.97%，主要系公司依托成熟的产品开发设计能力，技术实力得到客户认可，订单稳定增长；归属于母公司股东的净利润4,251.67万元，同比减少5.30%，主要系本报告期研发投入增加、现金管理收益减少以及股份支付费用增加影响；扣除股份支付费用影响后的净利润同比增长11.14%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,078.45万元，同比降低20.73%，主要系本期现金管理中定期存款减少，非定期存款类理财产品收益大幅增加，而非定期存款类理财产品的收益属于非经常性损益，导致应扣除的非经常性损益大幅增加，进而导致扣除非经常性损益的净利润同比减少；经营活动产生的现金流量净额4,196.01万元，同比降低36.72%，主要系本报告期内按订单需求出货增加致支付供应商货款增加所致。
公司主要业务情况参见本节“管理层讨论与分析”中“一、报告期内公司从事的主要业务”的相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况☑适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 ☑不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
☑是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
库存量 台 1,672 634 163.72%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明☑适用□不适用报告期内智能测控装备和治具的生产量与库存量均比去年增加，主要原因是客户订单增加，设备和治具的生产量增加，同时因设备验收周期影响，未能当期确认收入部分导致期末库存量增加。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 ☑不适用
（5）营业成本构成
行业分类
报告期内“直接材料”同比上升15.12%，“直接人工”同比下降28.10%，“制造费用”同比上升6.87%，主要原因为公司主营产品为非标定制化智能装备，不同领域、不同系列产品其材料成本占比略有差异，故产品结构的差异导致本报告期“直接材料”占比略有增加；“直接人工”下降的主要原因为报告期内新增订单增量较多，公司未同步增加生产车间组装工人，而是对部分设备的组装工序以外包给第三方的形式完成，致使总成本中“直接人工”占总成本比例同比略有下降。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
☑是□否
报告期公司合并范围变更情况见“第八节财务报告”之“九、合并范围的变更”。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 ☑不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
同期减少，导致利息收入同比减少所致。研发费用 63,314,155.63 56,725,734.82 11.61%
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响高质量复杂表面工业3D成像技术的研发 开发具有自主知识产权的高质量复杂表面工业3D成像技术，满足工业领域对细节和质量的严格要求。 研发阶段完成 通过多投影和硬件计算成像技术，拟消除单一投影方向造成的图像阴影和盲区，同时解决高反物体表面容易出现的单边飞点、孔洞等3D重构失真问题；消除阴影和高反影响，更高完整性的3D点云；精度高、速度快；像素级对齐的2D+3D数据，实现一站式高精度融合测量。 该技术适用于需要高精度三维模型的各种应用场景，包括半导体、动力锂电、PCBA、连接器、新能源、汽车等行业高难度的3D在线检测，为公司拓展市场提供了有力支撑。半导体晶圆AOI自动光学检测设备的研发 自主开发针对后道晶圆加工工艺缺陷检测技术以及开发具备多工艺尺寸缺陷检测能力的晶圆检测设备。 研发阶段完成 完成设备开发，集成明场检测、暗场检测、2D和3D视觉检测技术，搭配高速高精密运动控制平台、先进图像算法处理等技术，实现高速、高精度、高自动化无污染图形晶圆缺陷检测，提高晶圆缺陷检测精度及产能。 采用集成化设计能够更好地满足客户需求，降本增效，提高客户认可度，以期进一步拓展半导体领域应用。基于AI多维感知新能源电池智能检测装备研发及产业化 自主研发基于AI多维感知新能源电池尺寸与缺陷智能检测装备，具体包括模切、裸电芯检测装备以及电池壳体、电芯成品、电池 PACK包等六面检装备，用于新能源电池部件的缺陷检测。 研发阶段进行中 旨在研发多维智成像技术、优化AI算法，重点解决新能源电池部件表面结构复杂、缺陷种类多、产线速度快和检测精度要求高等难题，提升现有检测装备的检测速度、精度与检测效率。 有利于公司在新能源电池领域树立品牌影响力，促进业务拓展，同时该技术可应用于其他领域。3C产品异形散热器全自动外观清洗及六面缺陷检测技术的研发 自主开发异形散热器全自动外观清洗及六面缺陷检测技术，实现干冰清洗及焊接外观缺陷检测。 研发阶段完成 针对不同类型的PC散热器，提供助焊剂清洗及全面的6-side检测，涵盖表面划痕、Mark点缺陷、脏污等外观检测，并提供托盘输出，确保清洗与检测的全面性与高效性。 满足客户对PC散热器清洗过程中的质量控制需求，巩固公司在3C领域的领先地位。高速度、高精度螺丝锁付以及锁付结果检测技术的研发 开发具有自主知识产权的自动锁螺丝机，实现对螺丝的精准对位和高效锁付。 研发阶段完成 拟通过集成螺丝锁付、视觉检测、上下料、扭力校验、流水线传输、NG品处理及浮高检测等功能模块，完成电池仓螺丝的上料、精密锁付、浮高复检。 为客户提供高智能化、高适应性、高效率的锁付解决方案，最终达到无需人工锁付螺丝及螺丝浮高检测的效果，展现了公司高效精准的解决方案。高精度VC均热板检测设备关键技术的研发 自主开发高精度VC散热片检测设备，实现高适应性的精密自动化检测。 研发阶段完成 拟采用多种视觉量测单元实现对产品不同维度、不同精度的多功能检测。解决客户复杂产品的智能化检测。 有效提高VC散热片检测流程的自动化和高效性，确保检测精度与产能双提升，实现高效质量控制，推动生产效能最大化，增强公司的市场竞争力。表面缺陷检测高维计算成像技术与高速检测装备的研发 自主研制表面缺陷检测高维计算成像技术与高速检测装备，具备微米级甚至亚微米级缺陷检测能力，满足现代工业对检测精度与效率的严苛要求。 研发阶段完成 完成设备开发，通过研发高分辨率光学成像系统，摆脱对进口高端镜头的依赖；开发专用图像处理算法，提升复杂背景下微小缺陷的识别能力；采用创新结构设计，实现检测速度与精度的平衡。 突破关键技术瓶颈，实现自主可控。八边宝塔多层立体RGB三原色光照系统的研发 自主研制八边宝塔多层立体RGB三原色光照系统，通过多角度打光增强缺陷检出能力，兼容多样产品。 研发阶段完成 完成照明装置研发，每个光源均可以分别点亮，产生多种组合方式，对比传统的方形光源和环形光源，角度更多，用户可以自定义光源点亮位置，自定义性强，满足兼容产品多样化，多种形状的打光需求，对于产品表面产生划伤可以兼容多种角度。 具备光线均匀可控、照射角度灵活可调、多功能一体化的特点，解决高精度检测场景下对光照均匀性苛刻要求、占用空间大、检测成本高和能源消耗高的问题。大幅面钙钛矿面板工业视觉智能检测技术的研发 自主开发适应钙钛矿材料特性的非接触式检测方案，填补当前市场缺乏专业钙钛矿大尺寸检测设备的空白。 研发阶段完成 完成设备开发，通过突破大尺寸、高精度、多模态检测技术瓶颈，实现对透明、半透明、黑色、金色等多种膜层的孔洞、划伤、气泡、水波纹、结石、节瘤、灰尘、污渍等表面缺陷检测及划线沟道形貌监测，玻璃平整度的检测。 突破产业化瓶颈的技术攻关，解决钙钛矿光伏组件从实验室小面积向产业化大幅面跨越过程中的质量检测难题。面向高精度柔性材料外观与平面度的转盘式连续高速检测平台的研发 自主开发高速上下料与平面度和外观的高精度检测装备，可灵活适配多型号、多规格产品的检测需求。 研发阶段完成 完成设备开发，集成高速分料、五工位旋转作业与多组视觉检测技术，打造高精度、高效率的一体化设备，实现产品快速检测与分选。 实现膜片拾取高效、工序高度集中与设备紧凑化。高精度VC成品均热板多维尺寸量测与外观检测一体化装备的研发 自主开发散热片（VC）模组检测装备，摒弃传统多工序、多设备的复杂流程。 研发阶段完成 开发具备多产品片多工位同检+双面检测能力的散热片（VC）模组检测装备，可覆盖百余种产品尺寸与数十种复杂外观缺陷的检测需求。 推动手机端VC散热片的质量管控，实现生产良率与品质管控的双重提升。基于LCR测试技术的TWS耳机柔性主板在线测试技术的研发 自主开发基于LCR测试技术的TWS耳机柔性主板在线测试技术，对耳机充电仓无线充电模块的过温保 研发进行中 完成设备开发，采用包括载具流道、视觉引导系统、高精度UVW电动滑台、PogoPin微针模组及测试板在内的在线式集成 全自动在线式测试，一台设备可实现五套治具的产能，在线式测试一致性护元器件进行全自动在线测试。 方案，对耳机充电仓无线充电模块的过温保护元器件的直流电阻测试。 高。新能源叠片电池AI外观检测装备的研发 自主开发新能源叠片电池AI外观检测装备，在电池生产过程中，自动、快速、精确地发现产品表面的各类缺陷，实现精准的质量控制和分选。 研发进行中 完成设备开发，通过高精度成像系统、专用AI算法配合机械传动与定位系统、数据管理与分析系统等技术，有效解决产品反光、蓝膜包裹等复杂场景下的检测难题，设备性能完全匹配高速产线节拍，实现对产品的在线六面全检。 显著提升叠片电池外观缺陷检测能力，为产品的性能、安全性和制造品质提供坚实保障。高速刻码、扫码和工艺数据绑定追溯系统 自主开发高速刻码、扫码和工艺数据绑定追溯系统，实现不良品在漏失后可以精准追溯到漏失产品不同检测工序的检测数据，对该工序进行工艺检查保证后续产品质量完善。 研发进行中 完成一套系统开发，实现在高速移动的产品上进行精准的SN刻印和SN读取，并在读取到SN后进行毫秒级数据处理将其与对应位置处的工艺数据进行绑定并同步至客户端数据收集系统。 赋予产品数字身份，打通产品制造过程中的信息流，实现全流程追溯和质量管控。纳米级全自动COB/MOC工艺缺陷检测装备的研发 自主开发纳米级全自动COB/MOC工艺缺陷检测装备，实现产品高速、高精度的缺陷检测。 研发进行中 通过创新研发，集成载具及吸嘴兼容多种产品技术、表面缺陷视觉成像技术、高精度缺陷检测算法、主动隔振平台及校平技术等多项关键技术，增强微小缺陷的检测能力。能够精准识别并检测包括表面色差、颗粒、污渍、划痕、缺口、毛刺、鼓包、剥离、溢胶、翘曲变形等极细微的表面瑕疵。 为VR设备核心零部件的缺陷检测提供高速、高精度的智能化解决方案，促进VR设备领域的产业升级。智能眼镜前壳精密组装技术及装备的研发 自主开发智能眼镜前壳精密组装技术及装备，解决异形曲面结构组装难题，以及实现点胶—组装工序的自动化集成，提升产线效率与产能。 研发进行中 项目突破传统CCD视觉仅适用于平面工件的局限，通过三维轮廓重建、动态坐标补偿算法，实现对VR曲面前壳的高精度定位，解决曲面件点胶组装的对位难题；
将上料、CCD对位、自动点胶、自动组装、检测、下料等离散工序整合为一条自动化产线，工序一体化集成创新；支持MES数据追溯，换产柔性强，可兼容不同曲率VR前壳，兼顾精度、效率与抗干扰能力。 为VR行业提供可规模化复制的高精度智能制造方案，助力公司拓展市场份额。固态电池检测分析模型研究 前瞻布局下一代电池技术，开发固态电池检测分析模型。 研发进行中 构建固态电池失效分析模型和数据库系统搭建，完成多模态表征数据与多物理场性能数据的固态电池的失效分析数据库以及高精度的固态电池失效智能诊断与寿命预 系统性布局固态电池领域，为固态电池产业化进程中抢占先机。测AI原型系统/算法。基于视觉高精度自动分拣算法软件的研发 自主开发视觉高精度自动分拣算法软件，实现对良品与不良品的自动识别与分拣，以及对抽样产品的高效清洗。 研发阶段完成 实现对冲压产品外观良品与不良品的自动检测并对抽检产品进行清洗。通过集成抽检与清洗功能，项目能够确保在生产线上及时发现并处理质量问题。 使客户更好的管理产品生产情况以及对产品清洗和烘干的精准把控。尺寸量测及外观缺陷检测算法软件的研发 自主开发尺寸量测及外观缺陷检测算法，缩短检测周期，提高生产效率。 研发阶段完成 软件具备高度的兼容性以及强大的缺陷识别能力，能够准确识别出划痕、凹陷、色差等多种外观缺陷，为产品的质量控制提供有力保障。 能够在更短的时间内完成更多的检测任务，满足市场需求并提升竞争力。矩阵模式叶片检测算法软件的研发 自主开发矩阵模式叶片检测算法，适用于体积小、重量轻且在加工过程中容易位移的叶片检测场景。 研发阶段完成 能够迅速调整以适应不同批次、规格和型号的叶片检测，同时具备处理各种外观缺陷的能力，软件通过算法和流程的优化，有效缩短检测周期，进一步加速生产流程。 增强设备的适应性和灵活性，推动叶片外观检测自动化进程。多功能多片同检自动化线体分控系统的研发 自主开发多功能多片同检自动化线体分控系统，解决传统人工或单件检测效率低、成本高、一致性差的核心痛点。 研发阶段完成 系统集成运动控制、数据分析和可视化界面，支持定制化检测逻辑，能够对多片工件并行高速、高精度曲面缺陷检测。可动态切换光泽度测量模式，兼容哑光、高光等不同表面工艺，适应多样化表面质量要求。结合检测结果实时分拣NG/OK品，支持数据追溯与报表生成。 能够适用于高反射性材料的测量，准确检测微小缺陷，适配多样化产品检测需求。半导体芯片全域无缺视觉判选系统的研发 研发具有自主知识产权、高性能、高可靠性的半导体芯片全域无缺视觉判选系统，实现对半导体成品芯片缺陷的精准检测。 研发阶段完成 开发一套集图像采集、预处理、缺陷检测与识别、数据存储与分析等模块的软件系统，该系统旨在实现微米级的高精度检测并能对芯片缺陷进行自动分类、分析和预测。 模块化各个功能模块，在导入新项目时可以做到快速开发，减少开发时间和开发成本。汽车电池垫片集成化运动控制系统与检测数据趋势分析模型的研发 自主开发汽车电池垫片集成化运动控制系统与检测数据趋势分析模型，实现对工艺参数的闭环调节。 研发阶段完成 开发一套集成化运动控制系统+检测数据趋势分析模型，基于上位机软件处理数据+PLC平台驱动伺服电机与步进电机的协同定位运动。检验数据趋势分析模型依据线扫镭射与视觉检测的结果数据，建立测试结果数据规划及趋势分析模型，测试结果数据结构化上传客户系统，用以优化工艺。 插件式数据分析模型，离线模型高效切换。车载摄像头自动化组装线分布式控制系统的研发 自主开发车载摄像头自动化组装线分布式控制系 研发进行中 开发一套车载摄像头自动化组装线分布式控制系统，构建自主可控的软件平台，实 通过自主研发的控制软件，能够整合多轴运动控统，解决精密工艺控制的技术瓶颈。 现对自动上料、锁付、plasma、点UV胶、AA调焦、热固化等关键工序的精准控制。解决精密工艺控制的技术瓶颈，尤其是AA（主动对焦）工艺对控制软件的精度和稳定性提出了极高要求。 制、机器视觉和实时反馈系统，实现传感器与镜头的自动对位与校准，减少对人工干预的依赖。半导体晶圆缺陷检测高精度运动控制分析系统的研发 自主开发半导体晶圆缺陷检测高精度运动控制分析系统，适用于多工艺尺寸缺陷检测能力的晶圆检测设备。 研发进行中 研发一款高精度晶圆缺陷检测设备的运动控制与视觉对准系统、实时数据处理与可视化软件平台，显著提升晶圆制造过程中的缺陷检出率与分类准确性，降低人工复检成本。 具备微米级缺陷检测能力，支持AI智能分类与实时数据分析，市场前景广阔。VC均热板视觉缺陷检测系统的研发 自主开发VC均热板视觉缺陷检测系统，对均热板区域进行自动化缺陷检测、统计追溯。 研发进行中 开发一款通用性较强的视觉检测系统，通过自主研发的上盖穿孔算法、下盖穿孔算法以及外观缺陷识别算法，旨在对VC均热板区域进行自动化缺陷检测、统计追溯。系统结合高分辨率工业相机与图像处理算法，能够高效、准确地识别均热板区域的外观异常，并支持实时反馈与历史批次质量追踪。 通过部署高适应性视觉检测系统，实现对产品尺寸、厚度与外观缺陷的全方位在线检测以及检测数据的实时上传与分析，构筑了全流程的质量防线，驱动生产决策与质量追溯的智能化。
5、现金流
投资活动现金流入小计较去年同期增加2,380.68%，主要系本报告期闲置资金现金管理时选择了归类为投资性质的“结构性存款”，且期限较短、当年多次赎回，故投资活动现金流入增加幅度较大。
投资活动现金流出小计较去年同期增加4,643.41%，主要系本报告期购买结构性存款较多，且期限较短、当年多次购买，故投资活动现金流出增幅较大，此外，报告期新增对外投资四川力能超高压设备有限公司、江苏苏州山水俊华股权投资合伙企业（有限合伙）、宏旗荣锂科技（苏州）有限公司三家公司，实际支付的投资款增加，亦导致投资活动现金流出增加。
投资活动产生的现金流量净额较去年同期减少361.22%，主要系本报告期实际支付的对外投资款增加所致。
筹资活动现金流入小计较去年增加248.78%，主要系本报告期银行流动资金借款较去年同期增加所致。
筹资活动产生的现金流量净额较去年同期增加82%，主要系本报告期银行流动资金借款较去年增加导致筹资活动现金流入增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 ☑不适用
五、非主营业务情况
☑适用□不适用
所致。 否
资产减值 -16,033,659.59 -37.05% 主要原因系计提合同资产减值准备、存货跌价准备、应收账款和其他应收款坏账准备所致。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
多，同时因对外投资资金支付较多，致期末货币资金减少所致。应收账款 238,906,355.年同期减少所致。存货 359,217,498.品增加所致。长期股权投资 52,115,098.1苏苏州山水俊华股权投资合伙企业（有限合伙）及四川力能超高压设备有限公司所致。固定资产 117,116,909.增加导致使用权资产较去年同期减少所致。短期借款 13,308,979.3同期增加所致。合同负债 85,923,618.1较去年同期增加所致。租赁负债 1,201,427.15 0.07% 2,411,274.12 0.17% -0.10%境外资产占比较高□适用 ☑不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
☑适用□不适用
上表中“其他变动”-6,207,035.96元为报告期新增应收票据44,047,725.76元，背书转让2,778,040.51元，承兑贴现19,580,976.27元，到期收款27,895,744.94元。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 ☑否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
截至2025年12月31日，公司资产中3,342,330.43元为已背书未终止确认和质押的票据，具体情况详见“第八节财务报告”之“七、合并财务报表项
目注释”之“31、所有权或使用权受到限制的资产”。
七、投资状况分析
1、总体情况
☑适用□不适用
58,815,325.00 12,632,850.31 365.57%
注：1本报告期公司对外投资情况主要有：
（1）根据合伙协议约定，公司于报告期对江苏苏州山水俊华股权投资合伙企业（有限合伙）进行了部分出资；（2）公司通过股权转让及增资的方式直接持有四川力能超高压设备有限公司19.81%的股权；（3）公司通过新设公司方式直接持有宏旗荣锂科技（苏州）有限公司40%的股权。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
☑适用□不适用
伙人。 投资期3年，退出期4年。
经全体
合伙人
同意，存续期可延长1次。 有限合伙企业 山水俊华已在中国证券投资基金业协会完成私募投资基金备案手续，并取得了《私募投资基金备案证明》。
截至报
告期
末，公司已对其出资1,800万元。 -227,9505月27日 巨潮资讯网（wwwcom.cn）《关于参与投资设立有限合伙企业的进展公告》（公告编号：
2025-
024）
合计 -- -- 60,000,000.00 -- -- -- -- -- -- -227,950
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 ☑不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 ☑不适用
（2）衍生品投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 ☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 ☑不适用
九、主要控股参股公司分析
☑适用□不适用
产经营及业绩影响有限。
主要控股参股公司情况说明：无。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 ☑不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
☑适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月29日 深圳证券交易所“互动易”平台 网络平台线上交流 个人、机构、其他 投资者 具体详见《投资者关系活动记录表》 巨潮资讯网（www.cninf
o.com.cn）
2025年08
月12日 公司会议室 实地调研 机构 投资者 具体详见《投资者关系活动记录表》 巨潮资讯网（www.cninf
o.com.cn）
2025年09
月02日 深圳证券交
易所“互动
易”平台 网络平台线
上交流 个人、机构、其他 投资者 具体详见《投资者关系活动记录表》 巨潮资讯网（www.cninf
o.com.cn）
2025年09
月04日 公司会议室 实地调研 机构 投资者 具体详见《投资者关系活动记录表》 巨潮资讯网（www.cninf
o.com.cn）
2025年09
月12日 公司会议室 实地调研 机构 投资者 具体详见《投资者关系活动记录表》 巨潮资讯网（www.cninf
o.com.cn）
2025年09
月15日 公司会议室 实地调研 机构 投资者 具体详见《投资者关系活动记录表》 巨潮资讯网（www.cninf
o.com.cn）
2025年09
月16日 公司会议室 实地调研 机构 投资者 具体详见《投资者关系活动记录表》 巨潮资讯网（www.cninf
o.com.cn）
2025年09
月19日 腾讯会议 网络平台线
上交流 机构 投资者 具体详见
《投资者关 巨潮资讯网
（www.cninf
系活动记录
表》 o.com.cn）
2025年10月14日 公司会议室 实地调研 机构 投资者 具体详见《投资者关系活动记录表》 巨潮资讯网（www.cninf
o.com.cn）
2025年10
月16日 公司会议室 实地调研 机构 投资者 具体详见《投资者关系活动记录表》 巨潮资讯网（www.cninf
o.com.cn）
2025年10
月17日 腾讯会议 网络平台线
上交流 机构 投资者 具体详见
《投资者关
系活动记录
表》 巨潮资讯网
（www.cninf
o.com.cn）
2025年10
月23日 腾讯会议 网络平台线
上交流 机构 投资者 具体详见
《投资者关
系活动记录
表》 巨潮资讯网
（www.cninf
o.com.cn）
2025年10
月23日 公司会议室 实地调研 机构 投资者 具体详见《投资者关系活动记录表》 巨潮资讯网（www.cninf
o.com.cn）
2025年10
月24日 公司会议室 实地调研 机构 投资者 具体详见《投资者关系活动记录表》 巨潮资讯网（www.cninf
o.com.cn）
2025年11
月11日 腾讯会议 网络平台线
上交流 机构 投资者 具体详见
《投资者关
系活动记录
表》 巨潮资讯网
（www.cninf
o.com.cn）
2025年11
月13日 公司会议室 实地调研 机构 投资者 具体详见《投资者关系活动记录表》 巨潮资讯网（www.cninf
o.com.cn）
2025年11
月18日 公司会议室 实地调研 机构 投资者 具体详见《投资者关系活动记录表》 巨潮资讯网（www.cninf
o.com.cn）
2025年11
月19日 公司会议室 实地调研 机构 投资者 具体详见《投资者关系活动记录表》 巨潮资讯网（www.cninf
o.com.cn）
2025年11
月21日 腾讯会议 网络平台线
上交流 机构 投资者 具体详见
《投资者关
系活动记录
表》 巨潮资讯网
（www.cninf
o.com.cn）
2025年12
月02日 全景网“投资
者关系互动
平台” 网络平台线
上交流 个人、机构、其他 投资者 具体详见《投资者关系活动记录表》 巨潮资讯网（www.cninf
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十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 ☑否
□是 ☑否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 ☑否
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