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| 同星科技(301252)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展状况
1、轻商制冷行业
据产业在线最新发布的《2025年中国轻型商用制冷设备行业年度研究报告》数据显示：2025年，我国轻商制冷设备市场实现量额双增，销售量 1,800万台，同比增长3.0%，展现出行业基础需求的韧性。同时，根据《制冷设备更新改造和回收利用实施指南》工作要求，2025年在运行工商业制冷设备、家用制冷设备中，能效达到节能水平及以上的高效节能产品占比分别达到 40%、60%，当年新生产高效节能工商业制冷设备占比达到 55%，当年新生产高效节能家用制冷设备占比达到 80%，实现年节电量约 1,000亿千瓦时，相当于年节能约 3,000万吨标准煤，年减排二氧化碳约 5,800万吨。这意味着轻商制冷设备的更新替换需求持续释放，倡导推广节能降碳先进技术，呈现“绿色化、智能化、多元化”三2、汽车零部件行业
汽协发布的最新数据显示，2025年，我国汽车产销累计分别完成 3,453.1万辆和 3,440万辆，同比分别增长10.4%和 9.4%。2025年我国新能源汽车产量达到 1,662.6万辆，同比增长29%。新能源汽车销量占汽车总销量比重达 47.9%，国内乘用车市场渗透率突破 54%。同时新能源出口增长数据表现亮眼，全年出口 261.5万辆，同比翻倍增长，中国新能源汽车的全球竞争力持续加大。汽车行业尤其是新能源汽车的快速增长带动了汽车热管理需求的持续发力。据华经产业研究院及中商产业研究院数据显示，2025年中国汽车热管理系统（含空调及三电冷却）市场规模预计将达到约1,500亿元人民币，较2024年增长约 20%-22%。其中，新能源汽车热管理贡献了主要增量，单车价值量从传统车的 2,000余元跃升至 6,000-8,000元。行业正加速从单一制冷向集成化、高效能（热泵普及率超 45%）及智能化方向演进，CO冷媒等新技术亦开始崭露头角。
3、数据中心与算力设备行业
2025年，数据中心与算力设备行业在人工智能（AI）大模型爆发式应用的驱动下，迎来了前所未有的高速增长期，呈现出“规模扩张、结构优化、技术革新”三大显著特征。根据中国通信工业协会及IDCC2025大会数据，2025年中国算力市场规模达到 8,351亿元，同比增长超过 30%。
数据中心作为数据存储和计算的信息基础设施，其需求持续增长，主机密度高、功率高给热量管理和能源效率带来巨大挑战。受国家“新基建”、“数字化转型”及“数字中国远景目标”等政策支持，数据中心温控系统产业迎来广阔发展空间。
（二）公司所处行业地位
公司是国家“专精特新”小巨人企业、高新技术企业，设有国家 CNAS实验室、博士后工作站、浙江省省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院、外国专家工作站等创新平台。公司是中国制冷学会单位会员、中国制冷空调工业协会会员，参与制定了《绿色产品评价商用制冷器具》国家标准及《飞翼式换热器技术要求和试验方法》（T/CAS 437-2020）行业团体标准；参与新能源汽车 R290相关技术标准制定，数据中心液冷系统技术规范标准制定。
截至2025年底，公司已拥有有效专利近 200项。公司的热泵干衣机一体化换热芯体、新型环保制冷剂 R290高效换热器、CO₂波浪型高效换热器等产品符合节能、高效、环保的发展趋势，在行业一直作为先行者。公司每年受中国制冷学会轻商制冷产业协会邀请参与编制《中国轻商制冷技术发展报告》，持续引领行业技术发展方向。
经过多年潜心发展，凭借先进的研发能力、高水平的生产工艺、严格的质量管控以及完善的产品体系，公司已成为行业内较有影响力的换热器制造商。2025年，公司品牌影响力进一步提升，被海尔集作伙伴”、“卓越品质奖”及“技术创新奖”等荣誉称号。
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四、主营业务分析
1、概述
2025年，全球经济格局步入调整期，产业链与供应链的重构进程显著加速。与此同时，地缘政治的不稳定性加剧，不仅引致原材料价格剧烈波动，更推动企业运营成本持续攀升。在上述宏观背景下，市场需求结构加速演变，技术变革日新月异，共同催生了行业内前所未有的激烈竞争与胶着态势。面对复杂多变的外部环境，公司坚持“以客户为中心”的经营理念，以技术创新为驱动，以智能制造为支撑，以精益管理为保障，不断强化核心竞争力，积极应对市场变化。
报告期内，公司实现营业收入 128,602.32万元，同比增长13.45%；归属于上市公司股东的净利润10,858.21万元，同比下降14.37%。核心业务市场占有率稳步提升，经营规模持续扩大。但受行业竞争加剧、原材料与人工成本刚性上涨等多重因素叠加影响，公司净利润承压。同时，为构建长期竞争力而加大的战略性资本投入与市场拓展，为公司持续增长及提高竞争壁垒做好充足准备。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
通用设备制造业 销售量 元 1,286,023,159.07 1,133,533,266.86 13.45%生产量 元 1,427,073,122.46 1,168,655,177.75 22.11%库存量 元 141,858,343.41 118,796,059.36 19.41%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
无。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
合并范围增加
公司名称 股权取得方式 股权取得时点 出资额 出资比例
青岛同星智能电器有限公司 设立 2025/7/4 500.00万元 100%
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响微管径翅片换热器技术 开发一代利用微管传热高效的特点，节约产品安装空间与消耗材料 完成 设计结构紧凑、重量轻、体积小、换热性能优越 提升产品竞争力，提高市场占有率储能电池温度调节控 开发一代利用液冷技术 完成 设计提高电池性能和寿命， 提升产品竞争力，提制模块 对电池进行热管理的模块系列产品 改善充放电效率，确保储能系统稳定运行 高市场占有率烤箱冷藏模块 开发食物冷藏与烤制一体柜，使用方便，提升食品质量 完成 设计将冷藏功能集成到蒸烤箱内，满足各类食物加工过程环境的维持和切换的便利性，做到一次人工投入即可坐享成品的功能 提升产品竞争力，提高市场占有率扁平式全铝一管式蒸发器技术 开发扁平式薄款蒸发器壁装陈列柜，提升柜体内货物存放量 完成 设计具有高效、紧凑、厚度薄且质量轻、成本低的特点 提升产品竞争力，提高市场占有率折弯式微通道换热器 开发换热器芯体可以折弯叠加，减少焊接点，提升换热性能换热器 完成 设计重量轻、效率高、焊接点少、结构紧凑、便于安装的特点 提升产品竞争力，提高市场占有率洗烘一体全自动洗衣机管带式微通道模块 开发采用阶梯状蛇形折弯芯体，占空间小、焊接点少的高性能微通道换热器 完成 设计产品高效、异形结构紧凑、集成度高、质量可靠的特点 提升产品竞争力，提高市场占有率热泵干衣机全铝换热器模块 开发采用全铝材料且蒸发器冷凝器一体结构高效换热应用于热泵干衣机 完成 具有产品高效、节能、降本，高性价比、可回收环保的特点 提升产品竞争力，提高市场占有率储能电池温度调节系统高效换热器 开发通过吸收和散发热量来控制和调节电池温度管理模块 完成 设计精准控制电池的温度，提高电池性能、延长使用寿命的特点 提升产品竞争力，提高市场占有率新能源汽车高效铝制板式换热器 开发新能源车的动力电池系统温度的液冷高效板式换热器 完成 设计产品可靠、高效的换热，保持电池合理的温度区间，提升续航里程的特点 提升产品竞争力，提高市场占有率充电枪冷却模块 全新开发一款对快充电桩终端进行散热快的热管理模块 完成 实现产品噪音小、效率高、温控迅速、散热快、质量可靠、寿命长的特点 丰富公司产品线，提升公司产品竞争力饮料柜φ4高效冷凝器技术 通过开发微管换热器，不仅能降低资源消耗，而且能增强产品的换热性能 进行中 设计产品高效、异形结构紧凑、集成度高、质量可靠的特点，能够在热泵干衣机，冷柜等领域实现使用 丰富公司产品线，提升公司产品竞争力φ5全铝高效换热器制造技术 开发新一代全铝小管径高效换热器，节约产品安装空间与消耗材料 进行中 设计结构紧凑、重量轻、体积小、换热性能优越 提升产品竞争力，提高市场占有率切割激光芯片高效换热器 开发一款激光切割冷却高效换热器，使激光设备运行可靠。 进行中 设计产品高效紧凑、制冷剂流路很合理，换热效率更高 提升产品竞争力，提高市场占有率低熵全铝翅式换热器 开发采用阶梯状蛇形折弯芯体，占空间小、焊接点少的高性能微通道换热器 完成 设计产品高效、异形结构紧凑、集成度高、质量可靠的特点 提升产品竞争力，提高市场占有率涡发生强条流祼管换热器 由于不存在翅片，冷凝水能迅速排出，且换热器表面积灰较少，更有利于制冷剂的减少 进行中 设计具有高效、紧凑、厚度薄且质量轻、成本低的特点，能够有效使用在饮料柜等环境 丰富公司产品线，提升公司产品竞争力高耐腐蚀长寿命铝合金材料 开发可以延长换热器的使用寿命的合金，提升设备运行可靠性。 进行中 其耐腐蚀性能能够超出当前市面上耐腐蚀性能最好的铝管 丰富公司产品线，提升公司产品竞争力精密机床温度管理柜 开发一款小体积、简易的、高效的油冷却形式、实现固定温度与室温同调两种控制方式的精密机床温度管理柜 进行中 设计高效制冷、稳定可靠、节能环保、便于移动、应用场景多样化的精密机床温度管理柜 丰富公司产品线，提升公司产品竞争力R290连续冷水模块 开发一款性能达标高 进行中 设计安全可靠、结构紧凑、 丰富公司产品线，提效、结构可靠性好、结构紧凑的R290连续冷水模块 重量轻、体积小、性能优越，客户安装简便的R290连续冷水模块 升公司产品竞争力激光切割温度控制柜 开发一款高效、节能、环保的激光切割温度控制柜 进行中 结构紧凑、安装方便、可靠的激光切割温度控制柜 丰富公司产品线，提升公司产品竞争力节能高效电机 开发高效智能风机（风机转速与换热器内制冷工质温度变化同步变化的变频节能风机） 进行中 产品绿色节能，性能高，可靠性强，成本低 丰富公司产品线，提升公司产品竞争力洗洪一体柔性抗震系统管件 开发采用具有柔性的有良好抗震效果的系统管路，应用于洗烘一体机 进行中 具有高可靠性，良好的抗震性，不仅结构简单、装配简便、灵活，且结节能环保，易于批量生产的特点 提升产品竞争力，提高市场占有率制冰机模块 开发一款静音运行、顺畅脱冰和高效制冷的制冰模块 进行中 通过泡沫板与减震块降噪、蒸发器加热辅助脱冰、以及四通连接管实现双制冷剂换热循环，以解决现有制冰机噪音大、脱冰难、制冷效率低的问题 丰富公司产品线，提升公司产品竞争力数据中心温度智控平台 开发高效干冷器，使数据中心整体无需额外制冷系统就能达到数据中心温度控制要求 进行中 实现关键部件的在线维护能力，并集成主动除湿功能。
通过模块化与快拆结构设
计，使设备在无需停机、不影响系统整体运行的条件下完成拆卸维修；同时主动调节环境湿度，防止凝露风险，保障数据中心电气安全与设备可靠性 丰富公司产品线，提升公司产品竞争力
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额减少：主要系客户付款采用银行承兑汇票、财务公司票据增加所致。
（2）投资活动产生的现金流量净额增加：主要系购买理财产品到期赎回所致。
（3）筹资活动产生的现金流量净额增加：主要系银行借款增加和利润分配减少所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
公司经营活动产生的现金流里净额与净利润差异较大，主要系受到票据使用方式影响。公司将不终止确认的票据贴现收到的现金作为“收到其他与筹资活动有关的现金”，背书用于支付长期资产购置款的票据同时未在“销售商品、提供劳务收到的现金”、“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”中反映，从而减少经营活动产生的现金净流量。
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2025年04月30日 公司会议室 实地调研 机构 中信证券、野村资管 公司经营状况和未来发展方向 详见巨潮资讯网《2025年4月30日投资者关系活动记录表》2025年05月08日 全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 其他 线上参与同星科技2024年度网上业绩说明会的投资者2024年度业绩说明会 详见巨潮资讯网《2025年5月8日投资者关系活动记录表》2025年07月01日 公司会议室 实地调研 机构 财通证券 公司经营状况和未来发展方向 详见巨潮资讯网《2025年7月1日投资者关系活动记录表》2025年07月08日 公司会议室 实地调研 机构 中金公司 公司经营状况、未来发展方向、成本控制趋势 详见巨潮资讯网《2025年7月8日投资者关系活动记录表》2025年07月22日 公司会议室 实地调研 机构 国信证券 公司业务发展方向、成本趋势、青岛公司状况、中美关税影响、数据中心液冷业务布局 详见巨潮资讯网《2025年7月22日投资者关系活动记录表》2025年09月25日 公司会议室 实地调研 机构 华西证券 公司客户占比及海内外客户开拓情况、未来利润分配的展望 详见巨潮资讯网《2025年9月25日投资者关系活动记录表》2025年10月15日 公司会议室 实地调研 机构 华西证券、人保养老 公司产品优势、对外投资的考量、产品研发能力 详见巨潮资讯网《2025年10月15日投资者关系活动记录表》2025年11月05日 公司会议室 实地调研 机构 东吴证券、西南证券 主营业务、数据中心液冷业务的规划及投 详见巨潮资讯网《2025年11月5日投资者资机器人产业的布局 关系活动记录表》2025年11月14日 公司会议室 实地调研 机构 中银国际证券 公司业务情况、商用制冷行业趋势、未来展望 详见巨潮资讯网《2025年11月14日投资者关系活动记录表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司的市值管理工作，进一步规范市值管理行为，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第 10号——市值管理》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律法规、部门规章、规范性文件的有关规定，结合公司实际情况，公司于2025年6月20日召开第三届董事会第十五次会议，审议通过了《关于制定〈市值管理制度〉的议案》。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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