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| 斯菱智驱(301550)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
（一）报告期内公司所处行业情况
公司主营业务为汽车轴承的研发、制造和销售。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C36汽车制造业”，细分行业为“C3670汽车零部件及配件制造”。为适应市场需求并扩大业务版图，公司正
积极布局高精密零部件业务。
（1）汽车行业概况
2025年，全球汽车市场在供应链波动、原材料成本上升和贸易保护主义等多重挑战下展现出较强韧性。根据国际汽
车制造商协会（OICA）数据显示，2025年全球汽车产量达到9640万辆，比2024年增长4%，呈现稳健发展态势。中国汽车市场延续强劲增长势头，中国汽车工业协会数据显示，2025年中国汽车产量和销量分别为3453.1万辆、3440万辆，同比分别增长10.4%、9.4%。2025年中国新能源汽车产量和销量分别为1662.6万辆、1649万辆，同比分别增长29%、28.2%，新能源汽车新车销量占汽车总销量47.9%，同比增长7%，成为推动产业升级的核心动力。这一趋势为汽车零部件行业带来新的机遇与挑战，尤其在轮毂轴承领域，对产品的承载能力、摩擦系数及使用寿命等性能提出了更高要求。
（2）高精密零部件行业概况
根据GlobalInfoResearch数据显示，2024年全球谐波减速器产量达到241万台，全球谐波减速器市场规模预计到2032年将达到29.16亿美元，在2026至2032年的预测期内，市场将以28.8%的复合年增长率增长，谐波减速器行业正
处于传统自动化与先进高精密零部件技术交汇的关键转折点。
（3）公司所处行业地位
斯菱智驱是汽车轮毂轴承领域的专业制造商，凭借深厚的技术积累和持续创新能力，在行业中建立了独特的竞争优
势。公司紧跟行业智能化趋势，不断优化产品结构，开发高性能、集成化的轮毂轴承单元，积极响应市场需求。同时，公司紧抓全球汽车保有量增长带来的售后市场机遇，积极深化客户合作，拓展新客户资源，进一步提升市场份额，巩固行业领先地位。公司依托已有的技术积淀和先发优势切入高端智能终端设备领域，积极布局相关零部件业务，持续完善产品矩阵，致力于实现该领域的跨越式发展，为整体业绩注入新增长动力。。
四、主营业务分析
1、概述
（一）报告期总体经营情况
2025 78,817.24
年，公司根据发展战略和年度整体经营规划要求，有序开展工作。公司实现营业收入 万元，较上年同期增长1.79%；实现归母净利润17,260.17万元，较上年同期下降9.17%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损
益的净利润16,459.89万元，同比下降8.49%。实现每股收益0.75元，同比下降8.54%。报告期末，公司总资产252,126.31万元，同比增长14.86%；归属于上市公司股东的所有者权益183,563.93万元，同比增长5.83%。
（二）报告期内公司重点工作
（1）持续拓展主业板块，用创新协同开创新局
为满足公司战略发展需要，同时进一步拓展精密轴承业务，公司于2025年11月18日与宁波银球科技股份有限公司（以下简称“银球科技”或“标的公司”）股东胡永朋、李定华签署了《浙江斯菱汽车轴承股份有限公司与胡永朋、李定华
关于宁波银球科技股份有限公司之股份转让协议》，购买标的公司24.3427%股权（对应23,076,833股股份）。银球科技主营业务为微型、小型、一体化等精密轴承的研发、生产及销售，相关产品主要应用于家用电器、工业电机、汽车零部件、纺织机械、高端智能终端设备等领域，主要客户群体包括国内外知名的家电制造企业及工业电机制造企业，在精密轴承领域具有行业领先地位。公司本次购买银球股权有助于拓展精密轴承业务，通过发挥产业协同效应，共同推动在汽车零部件及高端智能终端设备专用精密轴承等重要领域的深度合作，进一步提升公司综合竞争能力及整体盈利能力。
（2）持续加快全球化布局，满足客户需求
公司2019年设立泰国子公司，开始全球化布局的第一步。基于对未来汽车零部件市场的预测，2024年公司对泰国子公司进行了第三期投资建设，于2025年完成投产工作，为新增销售市场的需求做好准备。2025年，为了更好的服务
北美客户，公司在美国密歇根州新建工厂，截止报告期末已完成工厂基础建设，后续公司将根据市场情况和客户需求进行投产工作。
（3）加大研发力度，以创新驱动发展
公司坚持以客户需求为导向，针对市场发展趋势和市场需求进行产品性能优化和新产品开发，积极提升产品研发能
力及制造水平，满足客户对高精度、高可靠性产品的需求，巩固公司现有市场地位，在稳步发展的同时提升市场占有率。
2024年，公司成立中心研究院，为技术创新提供更专业的组织保障。报告期内，公司研发费用支出3764.56万元，开发新产品137个，新增研发项目13个，在研项目合计21个。根据公司战略发展规划，公司持续关注不断增长的高精密零部件市场。2023年公司完成组建专门的研发技术团队，对高精密零部件产品进行研究开发。报告期末，公司完成高精密零部件产品谐波减速器的第二期投产工作。（）优化客户和产品结构，实现利润新增长优质的客户群体，先进的制造能力，是保持主业稳定增长的基石。近2年行业形势的不断波动，公司对客户和产品结构也不断地进行合理调整，2025年公司销售毛利率同比增长约0.16%。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
汽车零部件制造 销售量 万套 2,361.19 2,355.24 0.25%生产量 万套 2,281.32 2,360.22 -3.34%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
合并范围增加
公司名称 股权取得方式 股权取得时点 出资额[注] 出资比例（%）
上海智驱公司 设立 2025.4.9 33.00万元人民币 55.00杭州智驱公司 设立 2025.4.8 50.00万元人民币 100.00斯菱美国INC 设立 2025.8.12 565.00万美元 100.00斯菱美国LLC 设立 2025.8.13 555.00万美元 100.00[注]出资额系公司实缴金额。其中公司对上海智驱公司、杭州智驱公司分别出资33.00万元人民币、50.00万元人民币。斯菱泰国公司对斯菱美国INC出资565.00万美元，斯菱美国INC对斯菱美国LLC出资555.00万美元。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响高精密减速器圆锥轴承研发与制造 通过对产品旋转精度的提高与降低摩擦阻力，提高精密减速器产品精度与降低产品扭矩。 项目完成 精密减速器轴承的开发及产业化应用，掌握精密减速器轴承设计制造关键技术突破。 精密减速器轴承设计制造关键技术突破，提升公司市场竞争力。商用车重载低扭矩运转轮毂轴承智能制造技术研发 通过对产品滚道受力设计与密封圈结构优化设计，降低产品旋转扭矩，降低产品工作时温度，提高产品寿命，降低能耗。 项目完成 扭矩试验，试验后产品扭矩≤1.0Nm，工况温度降低15%，寿命提升20%。 满足重载轮毂轴承高载荷，长寿命使用工况要求，并且实现轮毂轴承免维护。低摩阻气密性轮毂单元智能制造技术研发 通过对产品的密封结构设计，产品结构优化， 项目完成 泥浆喷溅试验，试验后产品油脂的含水率 满足复杂形势路况下，SUV车用轴承优提升产品的防水性能，降低产品摩擦力矩。 ≤3%，摩擦力矩降低至≤1.8N.m。 良的使用性能。为其他off-road产品开发积累开发经验。双列球轮轴承精密加工工艺改进技术研发 通过改进双列球轮毂轴承的加工工艺，在产品粗糙度，圆度和轮廓度方面持续提升，以提升产品本身固有的摩擦阻力及精度。 项目完成 提高产品质量和生产效率，降低制造成本。 通过改进双列球轮毂轴承的加工工艺，可以提高产品的竞争力和附加值，从而增加企业的市场份额和利润。轮毂轴承结构优化智能制造技术研发 集成自动化生产线、智能检测系统及工业互联网平台，实现设备互联与数据实时反馈，优化生产参数自适应调整能力，提升多品种订单的柔性响应效率。 项目完成 为汽车及传统汽车市场提供高性能、高可靠性的轮毂轴承解决方案。 提升企业将在生产效率、成本控制、技术竞争力多方面提升。轮毂轴承承载能力提升技术研发 提升轮毂轴承在高负荷、高转速及复杂工况下的性能，突破材料强度与密封技术瓶颈。 项目完成 开发寿命延长20%的高承载轴承，达到免维护需求。 提升承载能力，提高新能源及重卡市场相关产品的国产替代率。高密封涉水汽车轮毂单元研发 优化密封设计，通过设计，试验验证的方法，提升产品的防水能力。 小批量试制 100℃加热后，放置冰水中，产品进水率≤1%。 储备涉水车辆轴承设计技术，为开发特种车辆的轮毂轴承积累经验。低扭矩高转速单列圆锥滚子轴承研发与制造 通过对滚道形状设计成对数凸度的形状、同时提升滚道的粗糙度及圆度水平。该种优化设计能有效降低扭矩、提升极限转速，同时提高产品可靠性。 小批量试制 降低扭矩、提升极限转速，同时提高产品可靠性，满足客户要求。 储备新能源电车对变速箱的圆锥滚子轴承的低扭矩、高转速技术，为配套新能源汽车打好基础。轮毂轴承高效密封结构技术研发 针对新能源汽车对轴承高转速、轻量化及低摩擦的需求，开展材料创新与结构设计优化，攻克密封性、扭矩控制等关键技术短板。 小批量试制 轴承整体运行扭矩下降20%左右。 缩短与国际先进水平差距，推动国产替代进程,提升企业综合竞争能力。SLX系列产品研发 研发一种高精度、长寿命谐波减速机，应用于高端智能终端设备应用领域，实现新的经济增长点。 小批量试制 传度精度：小于30角秒；寿命达10000小时以上，传动效率达75%以上。 高精密零部件业务是公司未来发展战略之一，推动国产替代进程，提升企业综合竞争能力。高端智能终端设备用谐波减速器研发 对谐波减速器的结构进行优化，减轻谐波减速器的整体重量，从而提升高端智能终端设备的续航里程。 研发阶段 重量减轻30%，传动误差达40角秒以下，传动效率达75%以上，寿命达15000小时以上。 可广泛应用于高端智能终端设备、机床设备、医疗器械以及自动化生产线等领域。
高精密零部件业务是
公司未来发展战略之
一，推动国产替代进程，提升企业综合竞争能力。高端智能终端设备用高精度轴承研发 研发满足高端智能终端设备关节、减速器使用的高精度、低摩擦、长寿命轴承，提升旋转精度与运行稳定性，突破高端智能终端设备核心 研发阶段 精度等级P5级，轴向游隙-0.01~0mm，启动扭矩＜1N·m，额定载荷下形变量＜0.02mm，使用温度120℃。 高精密零部件业务是公司未来发展战略之一，推动国产替代进程，提升企业综合竞争能力。零部件设计制造技术。高精度芯轴轮毂单元研发 高精度芯轴轮毂单元作为汽车领域的核心传动部件，其研发创新围绕精度保持性、结构可靠性、工况适配性、工艺可量产性四大核心展开. 研发阶段 降低磨削力导致的弹性变形，保证轴径的圆度误差≤8μm，母线直线度≤3μm。 提升产品质量，增加产品的竞争力和附加值，从而增加企业的市场份额和利润。高效紧凑型轮毂轴承技术攻关项目 针对传统轮毂轴承欠紧凑、摩擦偏大等瓶颈，研发具备低摩擦、高承载、长寿命及高可靠性的高效紧凑型轮毂轴承。 研发阶段 摩擦力矩≤0.35N·m，噪声≤50dB，承载力提升8%以上，通过泥浆无泄漏试验，且寿命满足10万公里以上。 提升核心技术竞争力，支撑公司向智能化转型升级。精密轴承智能制造技术研发 结合精密轴承的制造过程及公司现有资源，研发一套适合本公司的精密轴承制造工艺。 研发阶段 人员减少10%，产品合格率提升3% 降低生产成本5%，提升公司产品在市场中的竞争力，同类产品新增销售 5%以上。低噪声长寿命轮毂轴承研发 针对传统轮毂轴承寿命瓶颈及NVH性能不足，通过材料与结构创新，研发具备长寿命、低噪声、低摩擦特性的轮毂轴承，以降低整车制造成本。 研发阶段 实现设计寿命20万公里，摩擦力矩小于0.45N·m，噪声水平45dB，并通过严苛的泥浆密封试验。 实现对进口品牌的替代，为后续智能化轴承研发奠定标准与工艺基础。高精度长寿命汽车轮毂单元研发 通过优化密封性能，提高产品加工形位公差，如沟的圆度、波纹度与跳动，保证旋转精度，提升产品寿命 研发阶段 1、产品旋转跳动≤0.015mm；2、降低产品在0.7G加速度转向工况下，因钢球爬越内外圈挡肩所产生的应力集中；3、产品的气密性达到0.2Mpa下，整个产品不漏气。 提升产品质量，增加产品的竞争力和附加值，从而增加企业的市场份额和利润。电梯重载高寿命轮毂轴承技术研发 针对家用电梯对静音性、高可靠性及免维护的苛刻要求，攻克标准轴承在振动噪声、油脂寿命及重载疲劳方面的性能短板，研发高性能电梯曳引机专用球轴承单元。 研发阶段 额定动载荷提升15%，疲劳寿命提升50%；运行温升小于25度，运转扭矩0.5N.m，且振动加速度达到 Z3级或以上。 通过极致静音与长寿命特性提升产品竞争力，带动相关技术向其他高端工业传动领域延伸。汽车涨紧器智能制造及技术研发 通过对产品结构进行优化设计，以及对装配方式的改进，提高涨紧器产品精度和可靠性。 研发阶段 产品质量合格率提升2%，生产效率提升5%，制造成本降低3%。 提高公司产品的竞争力和附加值，为以后开发新项目积累经验。高精度双列球轴承技术研发 通过对轴承内部接触角、密封圈低摩擦扭矩的设计，以及套圈加工工艺研究，提升产品的密封性能和使用寿命。 研发阶段 产品精度100%达到P6级，使用寿命达到20000小时，振动级别达Z3组。 提升企业综合竞争能力，为OE项目打好基础。
5、现金流
报告期内，投资活动产生的现金流量净额为-35,615.61万元，较去年同期净流出增加31.74%，主要系报告期内购买银球
科技公司股份、固定资产、无形资产投资增加。15,889.40 7,590.00报告期内，筹资活动产生的现金流量净额 万元，主要系报告期内分配现金股利 万元和取得银行借款23,533.00万元所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
一体
化等
精密
轴承
的研
发、生产及销售 收购 368,646,41
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年02月06日 上海 其他 机构 天风证券、汇添富基金等多家机构投资者代表，详见投资者关系活动记录表。 公司就当前生产经营、产品开发等情况与投资者进行交流。 巨潮资讯网《浙江斯菱汽车轴承股份有限公司2025年2月6日投资者关系活动记录表》
2025年02月10日 公司会议室 实地调研 机构 财通证券、民生证券、中航证券等多家机构投资者代表，详见投资者关系活动记录表。 公司就当前生产经营、产品开发等情况与投资者进行交流。 巨潮资讯网《浙江斯菱汽车轴承股份有限公司2025年2月10日-2月11日投资者关系活动记录表》
2025年02月14日 深圳 其他 机构 浙商证券、东吴证券、鹏华基金等多家机构投资者代表，详见投资者关系活动记录表。 公司就当前生产经营、产品开发等情况与投资者进行交流。 巨潮资讯网《浙江斯菱汽车轴承股份有限公司2025年2月14日投资者关系活动记录表》
2025年02月20日 公司会议室 实地调研 机构 国泰君安证券、长江证券、华鑫证券等多家机构投资者代表，详见投资者关系活动记录表。 公司就当前生产经营、产品开发等情况与投资者进行交流。 巨潮资讯网《浙江斯菱汽车轴承股份有限公司2025年2月20日-2月21日投资者关系活动记录表》
2025年03月06日 公司会议室 实地调研 机构 瑞银证券、山西证券、东北证券等多家机构投资者代表，详见投资者关系活动记录表。 公司就当前生产经营、产品开发等情况与投资者进行交流。 巨潮资讯网《浙江斯菱汽车轴承股份有限公司2025年3月6日-3月7日投资者关系活动记录表》
2025年04月24日 公司会议室 电话沟通 机构 东吴证券、中泰证券、天风证券等多家机构投资者代表，详见投资者关系活动记录表。 公司就当前生产经营、产品开发等情况与投资者进行交流。 巨潮资讯网《浙江斯菱汽车轴承股份有限公司2025年4月24日投资者关系活动记录表》
2025年04月28日 网络远程 网络平台线上交流 机构、个人 参与网络平台互动的投资者 公司就当前生产经营、产品开发等情况与投资者进行交流。 巨潮资讯网《浙江斯菱汽车轴承股份有限公司2025年4月28日投资者关系活动记录表》
2025年06月18日 公司会议室 实地调研 机构 西南证券、天风证券、财通证券等多家机构投资者代表，详见投资者关系活动记录表。 公司就当前生产经营、产品开发等情况与投资者进行交流。 巨潮资讯网《浙江斯菱汽车轴承股份有限公司2025年6月18日-6月19日投资者关系活动记录表》
2025年08月27日 公司会议室 电话沟通 机构 东吴证券、长江证券、国海证券等多家机构投资者代表，详见投资者关系活动记录表。 公司就当前生产经营、产品开发等情况与投资者进行交流。 巨潮资讯网《浙江斯菱汽车轴承股份有限公司2025年8月27日投资者关系活动记录表》
2025年11月19日 公司会议室 电话沟通 机构 永赢基金、银河基金、博时基金等多家机构投资者代表，详见投资者关系活动记录表。 公司就当前生产经营、产品开发等情况与投资者进行交流。 巨潮资讯网《浙江斯菱汽车轴承股份有限公司2025年11月19日投资者关系活动记录表》
2025年11月24日 公司会议室 实地调研 机构 长江证券、方正证券、山西证券等多家机构投资者代表，详见投资者关系活动记录表。 公司就当前生产经营、产品开发等情况与投资者进行交流。 巨潮资讯网《浙江斯菱汽车轴承股份有限公司2025年11月24日投资者关系活动记录表》
2025年11月26日 上海 其他 机构 易方达基金、鹏华基金、兴全基金等多家机构投资者代表，详见投资 公司就当前生产经营、产品开发等情况与投资者进行交流。 巨潮资讯网《浙江斯菱汽车轴承股份有限公司2025年11月26日-者关系活动记录表。 11月27日投资者关系活动记录表》
2025年12月02日 公司会议室 实地调研 机构 前海开源基金、招商基金等多家机构投资者代表，详见投资者关系活动记录表。 公司就当前生产经营、产品开发等情况与投资者进行交流。 巨潮资讯网《浙江斯菱汽车轴承股份有限公司2025年12月2日-12月3日投资者关系活动记录表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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