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| 国际复材(301526)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）公司主要产品情况
报告期内，公司生产的玻璃纤维均为无碱玻璃纤维，主要产品包括玻璃纤维和玻璃纤维制品两大类。根据产品形态和
粗纱 直接纱 主要是由漏板直接拉制而成。根据浸润剂匹配的树脂不同，分为热固性直接纱和热塑性直接纱。热固性直接纱是指适用于热固性树脂，如不饱和聚酯树脂、乙烯基脂树脂等；热塑性直接纱是指适用于热塑性树脂，如PP、PA等树脂。 主要应用于纤维缠绕、拉挤、编织成型、LFT、片材、双螺杆及模压工艺等。
终端产品有风电叶片、工业管罐、各类型材等领域。合股纱 主要是由多束玻纤合股而成，分为硬质合股纱和软质合股纱。 主要应用于喷射、SMC、缠绕、拉挤及预浸料工艺。终端产品有智能卫浴、游艇、汽车内饰、超高压输变电绝缘棒、运动器材等领域。短切纱 短切玻璃纤维，简称短切纱，主要是由特制的浸润剂拉制原丝经由短切而成，公司产品分为热塑短切纱、BMC 用短切纱和水拉丝。 主要应用于汽车、电子电器、航空航天等领域。细纱 根据不同的加工方式和纱线形态，产品分为初捻细纱、并捻细纱、膨体细纱及直接细纱。数百根玻璃纤维原纱经一次加捻，称为初捻纱，两根或多根初捻纱经过二次加捻合并形成并捻纱，多根初捻纱通过平行合股的方式可加工成合股细纱，初捻纱、并捻纱、合股细纱或者粗纱通过膨化的方式可加工成膨体纱，不经过捻线工艺的细纱，外观同直接纱形式的，称为直接细纱。 主要应用于覆铜板、膜材料、网格布、银幕布、过滤材料、体育器材、窗纱等领域。玻璃纤维制品粗纱制品 多轴向织物 多轴向织物是一种新型的、先进的织物类型，其结构是由通过特殊的经编组织（例如编链或经平组织）将经向、纬向和斜向纱线缝编形成，织物中的铺层丝束能够保持无屈曲的平直状态。 主要应用于生产风电叶片、航空航天、管道等领域。方格布 连续玻璃纤维经过机织的方式织造而成的机织物。如果纱线是单股无捻粗纱，即直接纱，则此类机织物称为无捻粗纱布，俗称方格布。 主要应用于体育器材、医疗器械、汽车部件等领域。毡 玻璃纤维毡是由连续原丝或短切原丝不定向地通过化学粘结剂或机械作用结合在一起制成的薄片状制品。公司毡类产品分为短切毡、湿法毡和针刺毡。 主要应用于各种板材、采光板、船体、浴缸、冷却塔、防腐材料、车辆、拉挤型材管道、贮罐、保温隔热材料、汽车尾气过滤材料等领域。细纱制品 细纱布 连续玻璃纤维经过机织的方式织造而成的机织物。如果纱线是细纱，则称为细纱布。细纱布根据用途不同，又分为电子布和工业布。 主要应用于电子电器、航空器材、保温隔热等领域。
（三）公司主要经营模式
核心定位，全面整合生产、供应链、营销、研发全链条资源，构建高效协同的现代化经营管理体系。
1.盈利模式：
公司主要从事玻璃纤维及制品、复合材料的研发、生产与销售，通过产品结构优化、精益成本管控、数字赋能生产、
研发创新攻坚及高端市场开拓，不断提升产品竞争力。盈利主要来源于玻纤纱及制品（包括电子、风电、热塑、热固产品）销售收入与生产、采购、人力、物流等成本费用的差额，报告期内经营利润实现成倍增长，经营基本面持续向好。2.采购模式：公司建立全流程标准化采购管理体系，设立采购物流相关职能中心统筹物资、贵金属、服务、仓储、物流管理及供应商全生命周期管理。大宗物资实行集中采购，矿物原料、化工原料、包装材料采用“年度框架协议+月度采购合同”模式，仓储物流、能源采用年度合同模式，设备、备品备件、贵金属等按批次采购。报告期内全面推进降本增效，完善供应商评价与动态管控，建立原料库存与保质期预警机制，实现关键物料稳定保供与成本优化。3.生产模式：公司实行“以销定产、滚动计划、精益智造”生产模式，依托“1+3”大交付计划管理体系，实现销售、生产、供应链、物流交付全链条信息贯通。下设大渡口、长寿等生产基地，依据市场需求与滚动计划匹配产能、精准排产，保障产销平衡。全面推行精益生产与先进过程控制，推进数字化、智能化改造，提升装置“安稳长满优”运行水平，持续降低能耗与生产浪费。4.销售模式：公司由市场营销中心统筹国内外市场，执行“稳定热固、扩量热塑、恢复风电、重振电子、联动海外、协同复材”的发展策略，搭建全闭环定价与客户全生命周期管理体系。采用差异化、梯度定价及“一户一策”定价机制，结算以银行承兑汇票、电汇、信用证为主，按客户资信实施分级信用管理。通过新产品推广、新模式落地、新市场开拓深耕高端赛道，依托海外基地产能协同突破贸易壁垒，持续提升品牌影响力与市场份额。
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“非金属建材相关业务”的披露要求
（一）玻璃纤维行业概况
玻璃纤维是一种性能优异的新型无机非金属材料，是一种重要的基础材料。玻璃纤维不仅具有不燃烧、耐高温、电绝
缘、拉伸强度高、化学稳定性好等优良性能，还可以采用有机被覆处理技术来进行制品深加工，扩大制品的应用领域，因而玻璃纤维产品已被越来越广泛地应用于交通、运输、建筑、环保、石油、化工、电子、电器、机械、航空、航天、国防军工等产业部门和高新技术部门，在国民经济和国防建设中发挥着不可替代的作用。报告期内，全球政治经济形势持续复杂多变，玻璃纤维及制品行业紧紧依靠内需市场，持续开展科技创新与产品结构优化调整。在风电、电子及新能源汽车等传统市场持续回暖与光伏新能源、安全防护、绿色建筑等新兴市场稳步增长带动下，市场供需形势持续好转，高强高模、热塑、超细及低介电、高硅氧等高性能玻纤及制品逐步成为行业利润主要增长点。经中国玻璃纤维工业协会统计，2025年全行业实现主营业务收入同比增长11.0%，利润总额同比增长78.4%。尽管外贸出口平淡，国内房地产细分市场需求持续低迷，但玻璃纤维行业作为战略性新材料产业重要组成部分，其下游应用领域广泛且大部分规模化市场具备长期成长性。
（二）玻璃纤维产能产量及进出口情况
1、产能产量情况
玻璃纤维纱：经中国玻璃纤维工业协会统计，2025年我国玻璃纤维纱总产量达到 843万吨，同比增长11.5%。其中，
池窑纱总产量达到812万吨，同比增长11.8%。报告期内，随着国内电子、风电及新能源汽车等玻纤规模化应用市场陆续回暖，光伏新能源、安全防护等重点培育新市场稳步增长，玻璃纤维行业稳增长势头明显好转。尤其自2025年三季度以来，多个细分赛道出现量价齐升的局面。经中国玻璃纤维工业协会初步统计，随着市场形势逐步好转，此前部分延迟投产的池窑在建项目陆续点火投产，2025年全年共有7条新建大型池窑（万吨级及以上，下同）和3条冷修大型池窑生产线点火投产，合计新增产能86万吨。
（数据来源：中国玻璃纤维工业协会）
玻璃纤维制品：2025年，我国国内玻璃纤维及制品表观消费总量达到 658.5万吨，同比增长16.7%，其中电子及增强用玻纤毡布制品明显增长，工业用玻纤毡布制品则出现小幅收缩。经统计，2025年我国玻璃纤维电子纱总产量为 88.6万吨，同比增长9.6%，国内电子用玻璃纤维毡布制品表观消费量约为81.9万吨，同比增长10.1%。特别是随着AI人工智能服务器建设市场兴起，全球范围内低介电、低膨胀玻纤电子布供应缺口巨大，国内玻纤电子布生产企业纷纷加大投入。部分企业甚至逐步减少无碱玻纤电子纱及电子布产能规模，进而将更多精力和设备资源转向低介电、低膨胀等高端玻纤电子纱及电子布的研发与生产。在工业用玻璃纤维毡布制品方面，2025年我国玻璃纤维工业纱总产量为 65.1万吨，同比下降2.4%，国内工业用玻璃纤维毡布制品表观消费量约为 40.5万吨，同比下降3.8%。房地产与基建市场持续深度调整，导致国内玻纤网格布等各类建筑与基建领域用玻璃纤维毡布制品市场需求持续低迷。亮点是外需市场相对稳定，尤其是安全防护、电工绝缘等领域用玻纤毡布制品外贸出口稳中有增。在增强用玻纤毡布制品及玻纤增强塑料制品方面，2025年我国玻璃纤维普通热固直接纱、合股纱、高模量纱和热塑纱总产量分别达到251.3万吨、110.1万吨、143.6万吨和184.3万吨，国内热固、热塑增强用玻璃纤维纱表观消费分别约为379.7万吨和156.5万吨，同比增长22.6%和13.4%。经测算，2025年我国玻纤增强塑料制品总产量约为889万吨，同比增
长18.5%。 （数据来源：中国玻璃纤维工业协会）
2、进出口情况
玻璃纤维及制品出口：总量小幅收缩，整体附加值水平持续提升
2025年我国玻璃纤维及制品累计出口量达到 194.96万吨，同比下降3.6%；出口金额累计 28.52亿美元，同比上涨
1.6%。此外2025年我国各大玻纤企业海外生产基地玻璃纤维纱总产量达到72.1万吨，同比增长8.6%。分品种看，2025年度商品纱、机织物、机械毡、化学毡、预浸料及其他制品五大类产品出口量分别为 112.3万吨、
30.4万吨、9.1万吨、22.6万吨、20.6万吨。 （数据来源：中国玻璃纤维工业协会）
玻璃纤维及制品进口：总量与2024年基本持平，热塑短切纱仍是重点 2025年我国玻璃纤维及制品累计进口量为10.41万吨，同比上升0.8%；进口总额为11.91亿美元，同比上升32.9%。
分品种看，2025年度商品纱、机织物、机械毡、化学毡、预浸料及其他制品五大类产品进口量分别为 76932.2 吨、
9943.7吨、1571.7吨、4116.3吨、11365.6吨。 （数据来源：中国玻璃纤维工业协会）
（三）行业经效情况
营收与利润：新质生产力蓄能起势，行业利润快速增长
2025年规模以上玻璃纤维及制品制造企业（不含玻璃纤维增强复合材料制品企业）主营业务收入同比增长11.0%，利
润总额约为110亿元，同比增长78.4%。
（数据来源：中国玻璃纤维工业协会）
价格与库存：不同细分赛道差异化发展日趋明显 2025年在行业整体经效数据大幅改善的背景下，不同细分市场差异化表现十分明显。风电、汽车、电子等产业不断进行技术迭代升级并对玻纤材料应用提出新门槛新要求，市场规模持续扩张的同时产品附加值水平也在不断提升。风电用高模/超高模玻纤、新能源汽车。高品质热塑玻纤、电子用超细及低介电玻纤等高端产品产能规模和市场占有率快速提升，并
带动细分市场产品整体价格持续走高。 （数据来源：中国玻璃纤维工业协会）
（四）公司的市场地位及竞争优势
公司重视对关键核心技术的开发传承，通过持续的科研投入，在玻璃纤维系统技术上取得了多项突破并积累了丰富的
实践经验。经过30来年的不断发展，公司在风电叶片、工程塑料、电子电器和电力绝缘等领域培育出了一系列具有全球竞争优势的产品，部分产品成功打破国外垄断，填补国内空白。在风电叶片领域，公司已成为全球最主要的风电纱及织物供应商之一，市场占有率超过 25%，其中高模、超高模产品产量居全球领先地位；高模拉挤片材已在 90 米以上风电叶片上得到应用；公司与科思创聚合物（中国）有限公司联合研发的聚氨酯风电专用纱及织物，已率先在全聚氨酯风电叶片中使用，引领了未来风电叶片发展的趋势。在工程塑料领域，公司长期服务于杜邦、巴斯夫、金发科技等行业领头企业，通过强强合作，陆续开发一系列具有独特竞争优势的高性能短切纤维、热塑长纤、异形玻纤、高模及低介电等功能化异形玻纤产品，普遍应用于汽车零部件、电子等诸多领域，特别是航空飞行器结构部件、高端电子等一些有着特殊要求的高端领域。在电子领域，公司联合产业链领头企业及高校，依托国家科技支撑计划等项目，攻克了多项关键技术难题，成功开发了低气泡细纱、纤维直径可达3.7μm的超细纱及织物等优势产品，解决了高端PCB源头关键材料长期依赖进口的问题，助推了国内多层电路板的快速发展。公司自主研发、拥有独立知识产权的 5G 用低介电玻璃纤维已实现批量生产，并在 5G 高端通讯设备等产品上得到应用。在热固性复合材料应用领域，公司成功开发出高端绝缘玻璃纤维产品，具有良好的耐高压击穿稳定性，应用于特高压绝缘子制造；公司开发的细直径、适合高速拉挤工艺的光缆加强芯用玻璃纤维产品，为光缆加强芯更低成本制造提供了解决方案。在热塑性复合材料应用领域，公司全新开发的热塑性尼龙边框，成为全球首个获得 TÜV（莱茵）认证、可用于大型组件的热塑性边框。公司拥有“国家企业技术中心”“博士后科研工作站”“材料与化工研究生联合培养基地”、重庆市玻璃纤维及复合材料工程技术研究中心、经中国合格评定国家认可委员会（CNAS）和 DNV 认证认可的风电实验室、玻璃纤维研究开发重庆市工业和信息化重点实验室、海智工作站等多个创新及引智平台。自成立以来，公司已获得中国工业大奖表彰奖、国家知识产权优势企业、中国专利优秀奖、中国名牌产品、国家重点新产品、重庆市优秀创新型企业、重庆市智能工厂（玻璃纤维制造智能工厂）、重庆市新材料研发制造先进企业、重庆市科技进步一等奖等诸多殊荣。公司已通过 ISO9001、ISO14001、ISO45001、IATF16949 等多项体系认证，主要产品通过德国船级社（GL）认证。公司作为国家标准化委员会成员单位，主要起草或参与了《玻璃纤维缝编织物》（GB/T25040-2010）、《连续树脂基预浸料用多轴向经编增强材料》（GB/T25043-2010）、《适于热塑性树脂的短切玻璃纤维绿色设计产品评价技术规范》（T/CFIAB1-2019）、《结构用纤维增强复合材料拉挤型材》（GB/T31539-2015）等国家和行业标准的编制。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司围绕“打造具有全球竞争力的世界一流绿色化工产业集团”的发展愿景，聚焦管理提升、降本增效、数
字转型，以“成为全球最具价值的玻璃纤维及复合材料企业”为目标，强本固基、深化改革，全面优化生产运营、提升产品质量、整合系统资源、聚焦价值创造、严控经营风险，公司整体经营情况呈现出持续向好的发展态势。2025年全年实现营业收入86.58亿元，同比增长17.60%；利润总额3.82亿元，同比增长200.67%；年末总资产228.29亿元，净资产92.35亿元，资产负债率为59.55%。
（1）党建引领，凝聚高质量发展合力
公司始终坚持把党的领导融入公司治理各环节，以高质量党建引领保障高质量发展。强化政治统领，严格落实“第一
议题”制度，将党的创新理论转化为“十五五”战略规划与玻纤主业发展路径，有序完成公司及下属子公司监事会撤销工作，并通过“合规提升年”专项行动新建及修订多项关键制度与核心业务内控规范，依法治企水平持续提升。建强干部人才队伍，完善中层管理人员职级管理体系，新提拔管理人员中竞争上岗占比保持较高水平，推动领导干部能上能下，全面推行任期制和契约化管理，实现岗位职责与业绩承诺“双锁定”。深化人才领航工程，将分子公司人才评价纳入总部一体化管控，构建多层次人才梯队。夯实基层基础，实施书记领办项目，解决基层诉求，开发智慧党建管理系统，切实为基层减负。深化纪律作风，扎实推进“清廉国企深化年”建设，信息化流程覆盖率保持高位，顺利通过合规管理体系双重认证，对重点项目开展全过程嵌入式监督，保障项目建设规范高效。强化意识形态与群团赋能，在百余家国内外主流媒体开展正面宣传，多人荣获国家级及集团级荣誉，有效凝聚改革发展正能量。通过党建引领与中心工作深度融合，公司经营业绩实现扭亏为盈，为“十五五”高质量发展开好局、起好步提供了坚强政治保证。
（2）数字赋能，构建智能制造新优势
报告期内，公司聚焦数字赋能，打造智能制造标杆，进一步完善公司数字化顶层设计，全面落实公司数字化转型五年
规划。公司持续推动“5G+工业互联网”深度融合，打造智能工厂标杆。报告期内，公司围绕销售、采购、物流、生产四大核心领域，纵深推进数据治理与应用系统重构，构建“6+4+X”应用平台，实现业务组织高效协同。在智能产线方面，公司建成新能源高模玻璃纤维智能制造创新示范工厂，推动生产过程数字化、智能化，自研化工原料自动排产系统，排产准确率大幅提升；通过设备与软件联合创新，自研合股蓬纱 AI 检测装置及 5G+NFC 读卡器等低成本智能化解决方案，有效节约投资成本。在数据驱动决策方面，公司实现3万+点位数据标准化管理及5000余项指标自动对标，建立“1+3”大交付计划管理体系，推动销售计划到物流交付的全链条信息贯通，销售交付计划准确率提升，客户满意度持续增强。报告期内，公司荣获国家级“两化融合管理体系 AAA 级评定证书”与“数字化转型管理体系 AAA 级评定证书”，成为重庆市首家同时具备双AAA级体系认证的企业，并成功入选国家工信部5G工厂名录。 （3）质量强基，夯实卓越运营根基公司坚持以客户为中心，以“零缺陷、第一次做对”为质量理念，全面推进质量管理体系升级，持续提升产品市场竞争力和品牌影响力。报告期内，公司深入落实质量提升工作，全球粗纱万吨投诉率、细纱客诉率均显著下降，优于年度目标。公司全面推广六西格玛等先进质量工具，强化全过程质量管控，从客户需求识别、研发设计评审、质量策划等前端环节入手，提升质量价值贡献比。在生产端，公司持续推进“安稳长满优”运行能力提升，重大装置安稳运行“百日红”频次增加，节能降耗成效显著，APC 先进过程控制试点项目实现产品 CE 率提升与天然气能耗下降。在品牌建设方面，公司通过差异化、高端化产品策略，在风电、热塑、电子等细分领域持续巩固质量优势，累计拜访客户超 600 次，新开发客户近250家，参加国际高端展会，有效提升全球品牌形象与市场认可度。
（4）全球协同，优化资源高效配置
公司立足全球化发展格局，持续完善“以外供外”的协同机制，统筹国内与海外基地资源，实现全球产能高效调配与资源优化配置。报告期内，公司联动总部与巴林基地合股纱产能，保障欧洲管道修复市场领先地位；整合总部与巴西基地资源，保障热塑全球客户化工原料供应；统筹重庆、天泽、天寰等基地 LDK 产品产能，支撑纱布一体业务发展。在海外市场拓展方面，面对全球经济放缓与贸易保护主义抬头的挑战，公司精准调配海外产能资源，有效突破北美、欧洲等地贸易壁垒，实现海外销量稳步增长。在人才与治理方面，公司加快构建国际化人才梯队，规范海外子公司薪酬管理，建立境外岗位薪酬对标体系，实现国内外薪酬策略统一与属地化平衡，为全球化运营提供坚实的人才与制度保障。通过全球资源的高效联动与本地化能力建设，公司持续增强应对国际市场竞争的综合实力。 2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
玻璃纤维及制品 销售量 吨 1,176,993.80 1,090,546.10 7.93%生产量 吨 1,223,577.82 1,070,007.89 14.35%库存量 吨 250,360.37 203,776.35 22.86%电子布 销售量 万米 26,187.15 21,265.42 23.14%生产量 万米 20,732.54 21,555.38 -3.82%库存量 万米 1,934.00 7,388.61 -73.82%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用
2025年电子布市场需求旺盛，销量增加，库存下降。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
合并范围减少
公司名称 股权退出方式 股权退出时点 注册资本 转让比例
吉林省国玻汽车复合材料有限公司 公开转让2025年12月3日 1020万元 51.00%
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响工程塑料用高性能、耐老化短切纱开发 项目的目的在于研究制备耐老化、高力学性能的工程塑料用短切纱及新一代高强高模的短切纤维及其配套的生产工艺。 （1）实现PA、PBT、PP、PPS耐水解短切纱，PC高性能短切纱，以及基于TM玻璃的前述短切纱及其配套工艺开发，并实现批量销售；
（2）完成项目结题评
估。 （1）开发PA、PBT、PP、PPS塑料用耐水解、耐腐蚀短切纱，增强复合材料在介质中的强度保留率提升20%以上；（2）基于TM高模量玻璃，同时开发PA、PBT、PP、PPS用高模量短切纱，增强塑料模量提升10%以上。 提升耐水解、耐老化短切纱产品的力学性能，并进一步提升产品的性价比，提升盈利能力，保持公司差异化短切纱产品的市场竞争力。高性能扁平纤维的开发 项目将研究制备新一代工程塑料用扁平纤维及其配套的生产工艺，提升玻纤产品的性能，开发出高性能、低翘曲的异形玻璃纤维产品，并实现稳定的批量生产。 LFRT-PA、LFRT-PP扁平纤维持续市场推广，并形成批量销售，国内外客户使用正常。 开发异形比合格率高、集束性好、生产稳定，产品性能优异的扁平纤维，通过客户认可，进入批量生产。增强相应的树脂体系，其力学性能较普通热塑产品在GF50%条件下平均提升幅度达到10%以上。 兼顾热塑玻纤产品的使用工艺和力学性能，保持公司差异化竞争力。新型玻璃纤维表面处理功能型材料的开发和应用 项目目标是开发浸润剂表面处理功能材料，并针对玻纤产品进行定制化研发，提升并赋予玻璃纤维产品的特殊性能。 （1）新型石蜡乳液润滑剂批量生产，用量逐步增加；（2）水性润滑剂通过客户验证，市场推广。 在现有浸润剂用表面处理功能材料基础上进行特殊化、专业化研发，开发产品成本低于市场同类产品，产品自产替代率高于50%。 解决关键原材料“卡脖子”问题；满足企业产品个性化需求。高性能拉挤片材用关键原材料及其工艺技术开发 开发出工艺性能好、适用于高速拉挤的环氧树脂和玻璃纤维，以及高速拉挤生产工 （1）开发新的浸润剂配方体系，纱线综合性能满足客户应用和复合材料机械性能要 1、纤维开发：（1）纤维毛纱量至少降低30%，并满足客户要求；（2）提高纤维模 发挥纤维优势，突破界面技术、树脂技术、工艺技术，进一步提升拉挤速度、提艺技术，实现从树脂-纤维-工艺-复材的特色研发模式，打造从原材料到制品的产业链式研发与生产基地。 求；（2）产品实现批量生产应用，得到客户认可。 量转化率，从平均92%提高到94%；2、树脂开发：拉挤速度提升≥30%。 升产品性能、提升客户服务能力。热塑性风电叶片用玻璃纤维及其应用工艺开发 针对大型风机叶片回收利用的技术难题，创新开发出叶片材料体系，以新型热塑性树脂为基础，开展相关基础理论研究、玻璃纤维及复合材料产品研发工作，开发出适合于风电叶片制造热塑性玻璃纤维产品及拉挤片材，实现可回收风电叶片的设计开发制造，最终达到玻璃纤维和树脂材料二次回收利用的目的。 （1）以新型热塑性树脂为基础，开展相关基础理论研究、玻璃纤维及复合材料产品研发工作，攻克界面结合、浸润性、力学性能匹配难题，开发出热塑性PMMA匹配玻纤产品，用于纱线、织物、板材匹配及综合性能测试评价认证及叶片试制，产品体系通过GL认证获得证书；
（2）结合风机叶片制
造形成系统的树脂特
性、材料体系测试评价、叶片灌注工艺技术包，完成了行业首支百米级热塑性可回收叶片试制，实现了大型风机叶片可回收技术新的突破；
（3）突破热塑性树脂
体系拉挤工艺关键技
术，产品关键性能可达到环氧体系相当水平，申请相关发明专利2篇；
（4）完成项目技术创
新成果输出，形成相关技术储备，完成项目结题验收。 （1）建立热塑树脂体系基础特性评价体系，指导配方设计、固化体系和工艺设计，确定复合材料回收利用方案；（2）开发热塑树脂体系纱线和热塑树脂体系，具有良好的匹配相容性和成型工艺性及良好的界面结合强度，关键特性纱线增强单向板的T90＞45MPa；
（3）开发热塑树脂体
系匹配织物工艺，提供测试认证和技术支持服务，产品机械和工艺性能达到风电叶片的设计开发制造要求，关键特性织物层合板T90＞45MPa、疲劳M值＞9；（4）热塑拉挤片材工艺系统开发，风电片材关键性能T90＞45MPa，疲劳M值＞8.5，综合性能达到风电叶片的设计开发制造要求。 实现全产业链的绿色协调发展，助力行业健康可持续发展。高性价比合股纱成套技术开发 通过对漏板、浸润剂原料及配方、生产工艺、设备工装和生产过程管理等进行系统创新，对标竞争对手，实现产品生产成本的大幅降低，稳定产品质量，大幅提升合股纱的市场竞争力。 （1）关键原料的自产率提升至35%以上、浸润剂产品的综合成本降低约16%；
（2）NE率目前达
89.1%。 （1）生产成本降低约20%，竞争力得到提升；（2）NE率≥89%；（3）实现
3.6吨4800H漏板
≥80%台位的推广。 实现合股纱生产制造技术的系统提升，单台漏板生产效率达到行业先进水平，生产效率接近行业先进水平；生产成本大幅降低接近行业先进水平，产品质量稳定性实现大幅的提高，产品的市场竞争力和获利能力大幅提升。六分拉G75及十分拉D450高效率拉丝成型技术开发 为进一步提升公司电子细纱的综合竞争力，继续保持行业领先，因此急需系统性的研发新一代的拉丝成型技术，实现迭代 （1）完成项目开发所有内容，并达成项目开发目标；
（2）完成开发成果在
F16线的全面推广，并全面达成预期目 （1）完成成套拉丝成型技术开发；（2）实现G75和D450单台漏板生产效率的大幅提升，分别达到47.4吨/月和10.9吨/月，达 实现公司电子细纱技术升级，为细纱新基地的建设提供技术支撑。升级。 标；G75、D450、E225漏板流量分别达57吨/月、15吨/月、27吨/月；
（3）已完成3项专利
撰写并正在申请中；
（4）进行F16线的成
本评估。 到行业先进水平。
热塑性PP用关键原
料、玻纤、复材的开发及应用 开发高性价比、高性能的自产PP乳液，并基于该 PP乳液研发出具有高性价比的PP短切纱、具有较高耐洗涤剂性能的高性能PP短切纱、适合高速牵引LFT工艺的PP长纤，并同步完成PP乳液生产和研发配套设备、LFT 高速牵引关键设备技术开发。 （1）项目完成2款PP 自产乳液开发；完成高性价比、高性能、适合高速牵引LFT纱等3款玻纤开发；完成PP乳液小试、中试生产设备，高速牵引LFT设备等3套设备开发。实现了良好的技术和经济效益；
（2）完成项目结题验
收。 （1）高性价比PP乳液对标进口产品成本降低40%以上；高性能PP乳液性能达到进口产品相当水平；
（2）高性价比PP短
切纱成本降低10%以
上。高性能PP短切纱实现强度提升10%、洗涤剂中的强度保留率提升15%以上；高速牵引LFT纱实现50m/min以上牵引速度下的连续稳定生产。 实现PP关键乳液原料自主可控，避提升了供应链的安全性，促进 PP玻纤成本的降低，大幅提升PP玻纤市场竞争力，市场占有率稳步提升。玻璃纤维短切纱及关键原料的开发及应用 以自产聚氨酯开发为支撑点，设计综合性能行业先进的PA用热塑短纤产品。 （1）完成3款自产原料的开发，性能满足设计要求，并实现了应用；（2）完成新产品浸润剂配方及生产工艺的开发，产品性能及工艺性满足生产及应用需求，并达到设计目标；（3）完成项目结题评估。 基于自产原料，开发出一款分散性、耐温性、流动性等性能行业先进的尼龙用短切纱产品，并实现了产业化生产。 实现了关键原料自主可控，显著提升了供应链安全性，提升公司在热塑材料市场竞争力。原位氧化多组分活性元素弥散强化铂基材料开发 通过本项目的设计与开发，获取全新的弥散强化铂基合金材料制备工艺技术，达到提高铂基弥散强化材料高温力学性能、室温可加工性能和改善焊接材料焊接性能之目的；尤其是在铑粉价格高位运行时，提高低铑或无铑铂基合金材料性能，达到降低铂金漏板合金单位体积成本之目的。 （1）完成了各项研究开发任务，成功开发出基“低温原位氧化”创新路径的高性能、低铑/无铑弥散强化铂基材料及其一体化制备工艺；（2）该材料在关键性能上实现代际跨越，高温持久蠕变性能显著提升；（3）完成项目结题验收。 开发出“一种基于低温原位氧化技术”制备弥散强化铂基材料，打破了传统粉末冶金工艺以高温氧化的技术路线。 打破了国外公司在高端铂基材料领域的技术垄断，显著降低了对进口高端材料的依赖，增强了贵金属市场价格波动的应对能力。超低介电超低膨胀系数电子级玻璃纤维开发及产业化 本项目以国防安全、新一代高速通信等重大国家战略需求为牵引，针对未来电子通信产业发展趋势，开发更低介电常数、更低介电损耗的综合性能国际先进的超低介电超低热膨胀系数玻 （1）已完成超低介电超低膨胀玻璃配方设计和小试优化实验，优选出的小试样品，性能达到设计值；
（2）基于中试生产线
完成窑炉熔制工艺的
改进优化实验，实现了超低介电超低膨胀 （1）完成超低介电超低膨胀玻璃配方设计、筛选和优化，初步确定介电性能和和可生产性达标的玻璃配方方案；（2）完成基于优选玻璃体系的高稳定低气泡熔制工艺和成型工艺开发。 满足国防安全、5G通信、人工智能等重大国家战略需求，带动整个下游电子产业的技术升级，持续保障CPIC在LDK玻纤领域的技术领先地位。璃纤维，并建成千吨级量产示范生产线，实现关键基础原材料的全面自主可控。 玻璃池窑法稳定中试生产，并且保持持续“零气泡”，样品性能达到国外坩埚窑高端产品水平。玻纤生产全流程节能降碳协同管控系统研发 通过能质的合理调配、工艺排程的智能优化和节能改造措施来提高公司玻纤生产的能效水平、降低二氧化碳排放，不仅有助于公司的节能降本增效，还将推动公司向绿色高质量发展转型，实现经济效益和社会效益的双丰收。 （1）完成垂直漏板控制系统优化设计；
（2）完成烘干炉CFD
模型构建和烘干炉部
署传感器方案设计。 （1）研发玻纤行业首个节能降碳垂直模型、节能装置、首个玻纤生产全流程节能降碳协同管控系统，通过引入AI技术，实现节能降碳。
（2）降低公司玻纤生
产能耗，达到行业先进水平 助力公司节能降碳协同系统管理能力提升，实现公司绿色转型和可持续发展。
5、现金流
（1）投资活动现金流净额同比减少112.82%，主要原因是本年购建固定资产增加。
（2）筹资活动现金流净额同比增加 106.33%，主要原因是上年归还银行借款较多，本报告期筹资现金流流入流出较为均衡。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
主要原因是报告期内公司固定资产折旧、无形资产摊销等非付现费用金额较大，以及发生大额资产减值损失，导致经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在差异。
五、非主营业务情况
适用 □不适用
投资收益 -16,402,608.10 -4.30% 长期股权投资产生投资损益，金融工具持有期间产生的损益，处置部分金融工具产生的损益。 是公允价值变动损益 -2,345,200.00 -0.61% 交易性金融负债公允价值变动。 否资产减值 -306,996,907.85 -80.46% 存货跌价损失、固定资产减值损失、应收款项坏账损失。 否营业外收入 17,156,284.76 4.50% 违约、赔偿收入。 否营业外支出 41,803,690.30 10.96% 对外捐赠、非流动资产毁损报废损失以及赔偿支出、税收滞纳金。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
金，银行贷款 70.00% 0.00 0.002025年12月点火，试运行阶段尚未形成批量产出2024年10月09日 巨潮资讯网（wwwfo.co
m.cn
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玻璃
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生产
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备更
新及
数智
化提
质增
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目的
公
告》
合计 -- -- -- 1,454,510,4 1,455,438,
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
响，该事项影响报告期损益-317万。
主要控股参股公司情况说明
天泽公司、巴林公司经营业绩同比大幅增长，主要系玻纤市场景气度好转，价格回升。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年02月13日 公司会议室 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 参见巨潮资讯网 参见巨潮资讯网《2025年2月13日投资者关系活动记录表》
2025年03月28日 公司会议室 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 参见巨潮资讯网 参见巨潮资讯网《2025年3月28日投资者关系活动记录表》
2025年05月14日 公司会议室 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 参见巨潮资讯网 参见巨潮资讯网《2025年5月14日投资者关系活动记录表》
2025年07月17日 公司会议室 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 参见巨潮资讯网 参见巨潮资讯网《2025年7月17日投资者关系活动记录表》
2025年08月26日 公司会议室 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 参见巨潮资讯网 参见巨潮资讯网《2025年8月26日投资者关系活动记录表》
2025年10月30日 公司会议室 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 参见巨潮资讯网 参见巨潮资讯网《301526国际复材投资者关系管理信息20251031》
2025年10月31日 公司会议室 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 参见巨潮资讯网 参见巨潮资讯网《301526国际复材投资者关系管理信息20251101》
2025年11月19日 公司会议室 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 参见巨潮资讯网 参见巨潮资讯网《2025年11月19日投资者关系活动记录表》
2025年11月21日 公司会议室 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 参见巨潮资讯网 参见巨潮资讯网《301526国际复材投资者关系管理信息20251121》
2025年12月09日 公司会议室 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 参见巨潮资讯网 参见巨潮资讯网《301526国际复材投资者关系管理信息20251209》
2025年12月12日 公司会议室 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 参见巨潮资讯网 参见巨潮资讯网《301526国际复材投资者关系管理信息20251212》
2025年12月18日 公司会议室 实地调研 机构 参与单位名称详见巨潮资讯网披露内容 参见巨潮资讯网 参见巨潮资讯网《301526国际复材投资者关系管理信息20251219》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
为加强公司市值管理工作，切实推动公司提升投资价值，维护公司及广大投资者合法权益，根据《中华人民共和国公
司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2 号——创业板上市公司规范运作》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件以及《重庆国际复合材料股份有限公司章程》的规定，并结合公司实际情况，于2026年2月5日召开第三届董事会第十三次会议，审议通过了《关于制定<市值管理制度>的议案》。公司是否披露了估值提升计划。□是 否十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否公司积极响应国家相关政策部署，深入贯彻落实中央政治局会议“活跃资本市场、提振投资者信心”及国务院常务会议“提升上市公司质量和投资价值”相关工作要求，切实履行上市公司主体责任。2024年8月26日，公司在巨潮资讯网发布《2024年度“提质增效重回报”行动方案》，围绕提升经营发展质量、优化投资者回报等方面制定系统性举措。
1、为持续推进产业转型升级，公司于2024年10月9日披露《关于建设电子级玻璃纤维生产线设备更新及数智化提质
增效项目的公告》（公告编号：2024-044），拟通过引进先进生产设备、开展智能化升级改造，全面提升电子级玻璃纤维
产品生产效率与品质稳定性。该项目已于2025年12月26日顺利点火投产，后续随着新产线逐步达产达标，将进一步夯实公司核心竞争优势，为广大投资者创造更高价值。
2、在投资者关系管理方面，公司严格遵循合规透明原则，持续深化与投资者的沟通交流，增加沟通的频率、深挖沟通
深度、提升沟通精准度，多措并举增强与市场的互动。依托投资者实地参观调研、电话会议、互动易平台回复及投资者热线接听等多元化沟通渠道，积极主动向市场传导公司长期价值投资，提高信息传播效率与透明度，高度重视投资者的期望和建议，构建互信共赢的良好投资者关系生态，致力于为全体股东创造长期价值。
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