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| 物产金轮(002722)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，公司主要业务包括纺织梳理器材、不锈钢装饰板的生产和销售，同时公司持续推动特种钢丝、装备制造
业务的发展。根据《国民经济行业分类标准》及《上市公司行业分类指引》，纺织梳理器材业务属于“C35专用设备制造业”，不锈钢装饰板业务属于“C33金属制品业”。
1、纺织梳理器材
纺织梳理器材主要包括金属针布、弹性盖板针布、带条针布、固定盖板针布、分梳辊、整体锡林等纺织梳理器材，
是纺织机械的关键专用基础件，为易耗品，根据不同的使用场景，更换周期一般为1至3年。纺织梳理器材与纺织工艺密切关联，不同的工艺条件需要选用不同规格的纺织梳理器材，不同的纺织产业对纺织纤维梳理的工艺、手段、方法不同，纺织梳理机械和器材也有所不同，比如高速高产梳棉机需要配套金属针布、弹性盖板针布、固定盖板针布等主要的纺织梳理器材品种。息相关。纺织工业是我国国民经济的传统支柱产业和重要的民生产业，在促进内需、扩大出口、吸纳就业、增加农民收入、促进城镇化发展等方面发挥着重要作用。近年来，我国纺织行业公布的一系列政策主要集中在数字化转型、绿色低碳发展、产业提质升级、国际贸易应对等领域，其中与纺织机械行业和纺织梳理器材行业有关的主要内容如下：2023年11月由工信部、发改委等四部委联合发布《纺织工业提质升级实施方案（2023—2025年）》，明确到2025年，70%的规模以上纺织企业基本实现数字化、网络化，重点推动纺织机械的智能化改造；提出构建国内国际双循环格局，支持企业参与国际展洽活动，优化出口补贴政策；2025年6月由工业和信息化部等六部门发布《纺织工业数字化转型实施方案》，明确以数字化转型推动纺织工业增强综合实力和核心竞争力，推动行业高端化、智能化、绿色化、融合化发展，推进新型工业化建设。
2025年，面对急剧变化、困难挑战明显增多的外部环境，我国纺织行业坚持稳中求进，全年纺织行业生产、内销、投资等运行指标实现增长，出口持续承压但仍呈现结构韧性。生产方面，增速呈现放缓态势，根据国家统计局数据，2025年规模以上纺织业产能利用率为77.5%，高于同期全国规上工业74.4%的产能利用水平；纺织行业规模以上企业工业增加值同比增长1.8%，增速较上年同期放缓2.6%。内销方面，保持温和增长，根据国家统计局数据，2025年我国居民人均衣着消费支出同比增长2.2%，全国限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售总额同比增长3.2%。出口方面，根据中国海关数据，2025年我国纺织品服装出口总额同比下降2.4%；受关税扰动、需求疲弱等因素影响，服装出口压力更为突出，全年出口额同比减少5.0%；主要出口市场呈现多元分化态势，尽管对美国等纺织品服装出口规模较上年同期有所缩减，但同期对欧盟、英国、日本等全球150多个贸易伙伴出口实现正增长。投资方面，纺织企业加快推动高端化、智能化、绿色化改造升级，根据国家统计局数据，2025年我国纺织业、服装业和化纤业固定资产投资完成额（不含农户）同比分别增长4.3%、5.2%和12.3%，均好于同期全国制造业平均水平。
2、不锈钢装饰板
不锈钢装饰板是对不锈钢进行表面加工处理后，使不锈钢在原有的金属特性，如机械性、延展性等的基础上，在耐
腐蚀性、耐磨、耐刻划、耐高温、疏水、疏油等性能方面表现出更明显的优势，主要包括以铬镍钼不锈钢（300系）和铬系不锈钢（400系）等材质为主的各类装饰材料板，产品覆盖镜面板、拉丝板、磨砂板、和纹板、喷砂板、蚀刻板、汽车装饰等。电梯 冰箱 厨具用品不锈钢装饰板产品主要应用场景钢铁产业作为国家经济的重要支撑，近年来受益于政府相关部门推出的一系列旨在推动行业发展的政策措施。这些政策着重于淘汰那些技术落后、产能过剩、资源消耗大且环境污染严重的产能，同时积极扶持技术先进、市场需求强劲、节能环保且与行业发展方向相契合的高端产品生产能力。在此背景下，不锈钢装饰板作为一种具有环保特性的材料，因其耐用性强和高回收率特点成为绿色建筑和可持续发展理念下的优选材料。
根据世界不锈钢协会数据，2025年全球不锈钢粗钢产量同比增长2.1%。根据中国钢铁工业协会不锈钢分会数据，2025年中国不锈钢粗钢产量同比增长3.62%，中国不锈钢表观消费量同比增长2.98%。
公司不锈钢装饰板的下游客户主要集中在电梯和家电（含厨电）等领域。
在电梯领域，国家多维度强化政策支持，从“十四五”老旧小区改造规划到《电梯安全筑底三年行动方案（2023-2025年）》，推动将老旧住宅电梯纳入政府民生保障项目，形成“政策激励+民生刚需”双轮驱动格局。2025年6月由国家市场监督管理总局印发的《关于进一步做好住宅老旧电梯更新有关工作的通知》，为利用超长期特别国债资金进行的住宅老旧电梯更新项目提供了具体的执行规范和要求，进一步规范和支持住宅老旧电梯的更新工作。地产行业景气度与电梯需求息息相关，根据国家统计局数据，2025年，全国房屋新开工面积同比下降20.4%，其中住宅新开工面积同比下降19.8%；房屋竣工面积同比下降18.1%，其中住宅竣工面积同比下降20.2%；全国电梯、自动扶梯及升降机产量累计值为140.1万台，同比下降1.8%。出口方面，受益于海外新兴市场城镇化需求，出口市场持续突破，成为行业增长核心引擎，根据海关总署数据，2025年我国载客电梯出口量达12.68万台，同比增长24.24%，我国电梯逐步走向海外。
在家电方面，公司不锈钢装饰板最主要的应用领域是家电品类中的高端冰箱。2025年1月由国家发改委和财政部联合发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，家电促消费补贴政策得以延续，但内需动力减弱与外部关税扰动使得家电整体零售规模下滑。内销方面，国补刺激作用边际减弱，根据奥维云网数据，2025年中国家电市场（不含3C）零售规模8,931亿元，同比2024年下滑4.3%。受家电整体需求收缩及国家补贴政策退坡等因素影响，冰箱行业呈现量额齐降态势，根据奥维云网数据，国内冰箱市场零售额1,271亿元，同比下降11.5%。
高端冰箱市场以技术壁垒稳固基本盘，中端市场受性价比诉求挤压承压明显，而低端入门级产品则已逼近盈利红线。在出口表现方面，受关税政策扰动及全球供应链格局重塑影响，2025年家电出口同样承压，根据海关总署数据，2025年中国家用电器出口规模同比下滑3.3%，其中冰箱出口量同比增长1.7%，冰箱出口量较为稳健。
3、特种钢丝
作为特种精密钢丝领域的专业生产商，以科技创新满足顾客对钢丝的特殊需求，公司在金属成型、钢丝热处理、表面加工等方面具有技术研发优势，为全球客户提供优质特种精密钢丝，在中高端鱼钩、铆钉等多个国内细分市场，销量领先。纺织梳理器材 鱼钩 弹簧 乐器 车用部件特种钢丝产品主要应用场景钢丝与国民经济发展密切相关，在农业、能源、公共设施、汽车、建筑、机械、化工、航空航天等领域成为不可或缺的材料。根据《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），高端特种钢丝属于新材料产业之高性能丝绳制品制造，具有知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的特点。近年来，随着下游相关行业的需求不断升级，优质特种钢丝在汽车、能源、交通、高端装备制造、新能源、海洋工程、节能环保等战略性新兴产业市场的应用也在持续拓展，这为特种钢丝提供了更为广阔的市场空间，也对其产品特性改进和质量提升提出了新的要求。
4、装备制造
公司的装备制造业务目前主要服务于电磁线及精密线材制造行业，其应用直接面向新能源汽车、电力、电机等领域。特别是新能源汽车领域，我国新能源汽车产业已形成全球领先的规模优势，根据中国汽车工业协会数据，2025年新能源汽车产销量分别达到1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量达到新车总销量的47.9%，较去年同期提高7%。电力行业方面，我国能源结构正经历深度调整，加速向清洁化、低碳化转型，特高压作为新型电力系统的“主动脉”，是解决风光大基地电能外送消纳的主要通道。根据Wind数据，2025年国网、南网电网总投资同比增长28.8%，电网建设需求持续维持高景气。新能源汽车 特高压变压器装备制造产品主要应用场景。
四、主营业务分析
1、概述
参见“第三节管理层讨论与分析”中的“一、报告期内公司从事的主要业务（三）主营业务经营情况”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
金属针布 销售量 吨 8,395 8,618 -2.59%生产量 吨 8,413 8,435 -0.26%库存量 吨 2,135 2,117 0.85%盖板针布 销售量 套 30,672 29,294 4.70%生产量 套 30,587 28,500 7.32%库存量 套 5,897 5,982 -1.42%固定盖板 销售量 根 176,450 147,526 19.61%生产量 根 179,370 146,271 22.63%库存量 根 18,493 15,573 18.75%带条针布 销售量 条 28,802 27,970 2.97%生产量 条 29,640 28,036 5.72%库存量 条 7,682 6,844 12.24%不锈钢装饰板 销售量 吨 124,125 110,823 12.00%生产量 吨 124,607 110,937 12.32%库存量 吨 2,754 2,272 21.21%特种钢丝 销售量 吨 14,396 12,705 13.31%生产量 吨 14,408 12,722 13.25%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
行业和产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
详见本报告“第八节、九、合并范围变更”。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响高强度盖板针布骨架开发 解决宽幅梳棉机骨架易变形的问题 量产工艺开发阶段 完成高强度盖板针布用骨架的开发 拓展产品线，解决行业痛点，提升销售额涂层分梳辊产品开发 提升分梳辊产品使用寿命 已研发完成 完成涂层分梳辊产品的开发 拓展产品线，抢占分梳辊市场份额130°整体锡林开发 匹配高速高质精梳 已研发完成 完成130°整体锡林 升级精梳产品，增强机，提升整体锡林产品梳理效果与产量 产品的开发 市场竞争力，支撑销售额提升超高产针布产品开发 匹配高产梳棉机，提升纺纱效率 已研发完成 完成超高产全套针布的开发 对接最新的梳棉机发展趋势，提前布局产品开发，助力销售额提升涡流纺配套针布开发 提升涡流纺配套用针布的梳理效果，替代进口，降低客户成本 量产工艺开发阶段 完成涡流纺全套针布的开发 抓住高增长的涡流纺市场，同时攻关存量市场，提升销售额针布设计用风洞试验平台建立 改变传统的经验设计方法，解决行业内无法定量分析针布齿形的变化对气流的影响问题，指导针布设计合理性 平台建立及持续完善阶段 建立纺织行业首个针布专用的风洞测试平台 实现数字化设计，提升精准性与竞争力，降本增效，支撑长期增长配套进口和国产梳棉机用抄针针布产品开发 解决现有抄针针布市场质量问题，提升抄针针布市场销量 已研发完成 完成抄针针布产品优化 提升抄针产品市场占有率，带动销售额提升新型环保硫化剂（S-80）替代传统硫磺的应用探究 消除危化品带来的存放、采购相关风险 已研发完成 完成替代开发 解决公司危化品一系列安全管控问题不锈钢装饰板复合涂层技术产品的开发 研究不锈钢复合涂层材料及工艺技术 已研发完成 完成不锈钢复合涂层材料产品的开发 丰富产品线，提升抗指纹产品竞争力与盈利能力不锈钢复合涂层技术研究及其制造装备的开发 研究不锈钢复合涂层技术 研发中 完成不锈钢复合涂层产品开发 提升核心研发能力与技术壁垒，带来高端产品利润增量不锈钢无指纹涂层技术研究 研究不锈钢无指纹涂层技术 研发中 完成不锈钢无指纹涂层产品的开发 提升新材料研发水平，新增营收与利润，增强高端配套市场竞争力不锈钢表面PVD镀膜工艺技术研究 研究不锈钢表面PVD镀膜工艺技术 研发中 开发2种新型靶材，完成连续镀膜装备可行性分析与选型 降低生产成本，提高产品附加值，丰富产品色彩，拓展高端应用领域不锈钢干磨拉丝生产工艺研究 研究不锈钢干磨拉丝生产工艺 研发中 掌握2项核心技术，实现工艺工业化量产 丰富产品品类，满足高端市场需求，带来营收增长新型不锈钢和纹工艺研究 研究新型不锈钢和纹工艺 研发中 磨头轨迹可调，加工面板达高端标准 形成核心技术储备，推出高附加值产品，抢占高端市场不锈钢精8K镜面抛光工艺研究 研究不锈钢精8K镜面抛光工艺 研发中 产品达精8K标准，实现高端领域量产 提升核心技术，实现高端产品量产，培育新业绩增长点提升不锈钢装饰板表面质量的全自动贴膜系统研发 研发全自动贴膜系统以提升表面质量 研发中 降低切割误差，实现无气泡贴膜，提升效率 提升产品表面质量与品牌形象，降本增效，推动产线升级大规格弹簧钢丝开发 完成大规格弹簧钢丝开发 产品小批量试制阶段 完成大规格弹簧钢丝的试制 补充弹簧钢丝产品系列，提升公司在钢丝市场的竞争力金属线材在线测量系统开发 降低轧机设备成本，实现进口替代 样机测试阶段 完成硬件及控制系统的开发 提升公司在轧机市场的竞争力金属线材轧制平台开发 提升轧机开发水平与轧制工艺能力 部件制造和软件开发阶段 实现多材质、多形状轧制工艺验证、多道轧制部件可任意互换 提升公司在轧机市场的竞争力
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额同比下降75.03%，主要为本期末存货较年初增加而上期末存货较年初减少、本期末经营性应收款项较年初增加而上期末经营性应收款项较年初减少所致。
2、投资活动现金流入小计同比上升116.51%，主要为本期赎回的结构性存款较上年同期增加所致。
3、投资活动现金流出小计同比上升96.11%，主要为本期购买的结构性存款较上年同期增加所致。
4、投资活动产生的现金流量净额同比上升173.89%，主要为本期购买的结构性存款期末全部赎回而上年购买的结构性存款期末未全部赎回所致。
5、筹资活动现金流入小计同比上升89.20%，主要为本期银行借款较上年同期增加所致。
6、筹资活动现金流出小计同比上升104.05%，主要为本期归还银行借款较上年同期增加所致。
7、筹资活动产生的现金流量净额同比下降408.56%，主要为本期新增的银行借款比上年同期减少以及本期回购股票所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
详见本报告“第八节财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”之“59、现金流量表补充资料”。
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
因对上海鲲华新能源科技有限公司的投资失去重大影响，按权益法计量的长期股权投资变更为以公允价值计量且其变动
计入其他综合收益的金融资产报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 未发生重大变化报告期实际损益情况的说明 不锈钢期现套期组合产生盈利250.79万元，棉纱期现套期组合产生盈利10.61万元。套期保值效果的说明 良好衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 公司成立期货业务领导小组，小组根据不锈钢和棉纱的库存、确定承诺、极可能发生的预期交易确定的现货交易风险净敞口，结合期货市场价格，运用期货工具控制公司总风险净敞口，制定套期保值的策略，并依据公司《商品套期保值业务管理制度》进行套期保值操作。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司商品套期保值交易品种在期货交易所交易，市场透明度大，成交非常活跃，成交价格和当日结算单价能充分反映衍生品的公允价值。涉诉情况（如适用） 无衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有）2025年08月19日2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
1、金轮针布2025年营业收入同比上升5.82%，净利润同比上升24.79%；主要通过加大产品开发力度、提升市场服务能力，使得公司产品得到市场更广泛的认可，产品销售结构得以优化，提升了公司盈利能力。
2、森达装饰2025年营业收入同比下降0.56%，净利润同比下降48.93%，主要是二季度受关税政策影响下游家电客户配套订单部分取消，以及持续受到地产行业景气度影响，电梯市场竞争加剧，进一步压缩利润空间。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年01月02日 公司生产基地及会议室 实地调研 机构 信泰人寿保险：吴建明 谈论内容详见投资者关系活动记录表，未提供相关资料。 巨潮资讯网（http://wwwcn）
2025年03月25日 公司会议室 网络平台线上交流 机构 国金证券：满在朋
2025年04月02日 公司会议室 网络平台线上交流 机构 鹏扬基金：马慧芹
2025年04月23日 公司会议室 网络平台线上交流 机构 国海证券：张钰莹；中金证券：张树玮；
招商证券：胡
小禹；中邮证券：陈基赟；
广发证券：汪
家豪、蒲明琪
2025年10月22日 公司生产基地及会议室 实地调研 机构 中财招商投资：陈哲文、汪志宇、林亚琴
2025年11月06日 公司生产基地及会议室 实地调研 机构 天风证券：莫然
2025年11月26日 公司生产基地及会议室 实地调研 机构 中财招商投资：陈哲文、林亚琴、汪志宇；广东臻远私募：江奇；东北证券：周颖、张佳敏、武硕、吉莉莉；华福证券：魏征宇；
山西证券：杨
杰、孙杨；招商证券：胡小禹；中信证券：张政
2025年12月16日 公司生产基地及会议室 实地调研 机构、个人 上海赢仕投资管理有限公司：李柯兵；
上海国科龙晖
私募基金管理
有限公司：姜
俊峰；蜂投基金管理有限公司：陈正标；
北京疆亘资本
管理有限公
司：胡保才；
九一私募基金
管理（北京）
有限公司：敖
焱杰；个人投资者：薛飞
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司市值管理工作，切实推动公司提升投资价值，维护公司及广大投资者合法权益，根据《公司法》《证券
法》《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《上市公司监管指引第10号——市值管理》等相关法律、行政法规、规范性文件和《公司章程》的有关规定，并结合公司实际情况，2025年4月18日公司召开第六届董事会2025年第三次会议，审议通过了《关于修订和新制定公司治理相关制度的议案》，其中新制定的制度包括《市值管理制度》。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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