|
| 建发致新(301584)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）医疗器械流通行业情况
中国医疗器械产业受人口老龄化、经济发展水平提升和医疗器械创新因素影响，全国医疗机构门诊量、住院手术数量稳步提升，医疗器械行业规模持续增长。根据中物联医疗器械供应链分会的《中国医疗器械供应链发展报告（2025）》显示，医疗器械行业整体规模从2021年的9,011.47亿元增长至2024年度的11,915.83亿元，复合增长率9.76%。
1、高值医用耗材领域
随着国家级、联盟级和省级集中带量采购政策的常态化推进与实施，血管介入、骨科植入、眼科产品等主要品类已实现全国范围内的广泛覆盖，集采产品价格大幅下降。在此背景下，行业规模增长更多受益于手术量增长的驱动。此外，血管介入等领域的创新医疗器械注册与上市持续活跃，叠加反内卷导向下对创新医疗器械的DRG支付豁免等鼓励政策，成为行业发展新的驱动因素。整体而言，2025年度，
中国高值医用耗材领域已回归增长轨道，未来发展可期。数据来源：中物联医疗器械供应链分会《中国医疗器械供应链发展报告（2025）》2、IVD（体外诊断）领域
自2021年安徽、江西分别牵头免疫试剂和生化试剂的集采工作以来，IVD（体外诊断）集采政策继续深化。2025年，集采范围进一步扩容，生化、发光免疫和凝血等重点产品的集中带量采购执行力度不断加强，同时叠加套餐解绑、检验结果互认等政策影响，IVD（体外诊断）行业仍处于调整阶段，短期内规模增长承压。
数据来源：中物联医疗器械供应链分会《中国医疗器械供应链发展报告（2025）》
（二）SPD行业情况
自2019年国务院出台医院医疗耗材“零加成”政策以来，随着物联网技术的成熟应用和DRG/DIP付费改革的全面实施，医疗机构精细化管理需求被显著激发。2024年7月，国家医保局发布《关于印发按病组（DRG）和病种分值（DIP）付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》，推动DRG/DIP2.0版分组方案在全国落地。2021年10月，国家医保局制定《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》，要求至2025年底DRG/DIP支付方式覆盖所有符合条件的住院医疗机构。DRG/DIP付费政策下，“结余留存、超支分担”机制使得医院高度重视运营成本控制，对医用耗材的集中化和精益化运营管理需求提升。
因符合政策要求和行业发展方向，可提高医疗机构运营效率，医疗器械SPD业务模式已经被越来越多的医疗机构应用。根据中物联医疗器械供应链分会《中国公立医院医疗器械SPD行业发展报告（2025）》，截至2024年底，开展SPD项目的医疗机构约2200家，预计2025年底将达2600家，SPD在公立医院的市场渗透率超22%。根据国家卫生健康委《2024年我国卫生健康事业发展统计公报》，截至2024年末，我国共有11,754家公立医院。以此存量推算，未来医疗器械SPD市场仍具有巨大的发展空间。（三）主要政策驱动因素
1、带量采购政策加速流通渠道集中
自2020年以来，国家在高值医用耗材和IVD（体外诊断）领域陆续组织实施多批次的集中带量采购，集采范围持续扩围，覆盖血管介入、骨科植入、眼科耗材和生化免疫等多个领域，各省份均已常态化推进省级或跨区域带量采购。2025年以来，国家政策层面多次明确提出“反内卷”“集采优化不再唯低价论”等原则，集采规则从“扩面降价”转向“稳价提质”，推动行业从“价格战”转向“价值战”。在此背景下，医疗器械流通体系加速扁平化，传统多级经销模式被进一步压缩，行业资源持续向具备规模化网络、专业化运营能力和数智化管理能力的头部医疗流通企业集中，为专业的医疗器械流通企业带来结构性增长机遇。
2、创新医疗器械商业化政策拓展增长空间
截至2025年底，国家药监局已经累计批准创新医疗器械391个，近年来审批数量稳步增长。国家医保局对创新器械的支持态度明确，提出“真支持创新、支持真创新、支持差异化创新”，并在医保目录准入和DRG支付豁免等方面给予积极政策支持。上述政策不仅推动了创新医疗器械的获批与上市，也催生了其在商业化渠道建设、成长期后的医院准入与渠道管理等方面的服务需求，为专业的医疗器械流通
企业提供新的增长机会。数据来源：国家药监局官网统计
3、国家医疗体制改革推动SPD行业增长
近年来，我国医疗体制改革持续深化。除集中带量采购政策外，医保支付方式改革持续深化、医保基金使用监督管理政策密集出台，共同推动医院物资管理向精细化方向发展。
从外部政策环境看，DRG/DIP付费方式改革的全面实施，使得医用耗材的管理定位发生转变——从医院的“收入来源项”转变为医院的“成本控制重点”，医疗机构对医用耗材的精细化、信息化管理提出更高要求；与此同时，医保基金常态监管与专项整治持续推进，对医用耗材使用全程可追溯、合规可控的要求也愈发明确。
从内部管理需求看，医疗机构在推进高质量发展和智慧型医院建设的过程中，医疗、服务、管理三位一体协同发展，SPD业务通过数智化手段，精准分析医用耗材使用情况并提出精益管理建议，为医院库存管理、成本控制、绩效核算等环节提供数据支撑，助力医院实现降本增效与智慧化运营目标。
在上述内外部因素的共同作用下，中国医院SPD业务进入快速发展阶段，渗透率不断提升。
（四）行业竞争格局
相较于药品流通行业而言，当前中国医疗器械流通行业的竞争格局高度分散。截至2024年末，全国共有二级、三级经营企业超140万家，形成药械综合型流通企业（如国药控股、华润医药、上海医药、九州通等从事药品、器械流通的综合型流通企业）、医疗器械专业型流通企业（如国科恒泰、润达医疗等专注于医疗器械领域的流通企业）和传统经销商共同竞争的市场格局。
在医疗器械集采政策持续深化、DRG/DIP全面覆盖、行业合规监管常态化等政策背景下，医疗器械流通行业的市场份额逐步向头部企业集中，且行业竞争已经从单纯的代理品种竞争、规模竞争转向专业运营、数智运营、模式创新、价值链升级等多维度的系统竞争。
（五）公司市场地位
公司持续专注医疗器械流通行业，属医疗器械专业流通企业，上游服务生产厂商包括美敦力、微创医疗、迈瑞医疗等国际国内医疗器械产品头部生产企业，下游客户深度覆盖以三级医院为主的医疗机构，经营规模居医疗器械流通行业前列。
截至报告期末，公司拥有专业子公司96家，构建了覆盖全国的分销与直销网络，通过“分销业务-直销业务-SPD业务”产业链组合，深度服务医疗器械从生产厂商至终端医疗机构的“端到端”业务场景，为上游厂商提供高效的产品分销与渠道管理支持，为下游终端医疗机构提供一站式采购、仓储、配送、库存管理、结算管理及医用耗材集约化运营（SPD）等服务，提升医疗器械流通效率、降低行业整体运营成本，保障医疗器械产品的可追溯性与供应安全。
（六）主要经营模式
1、盈利模式
直销业务与分销业务中，公司盈利来源主要为在医疗器械销售过程中所提供的如渠道管理、仓储管理、物流配送、医院库存管理、消耗结算管理、回款管理等服务产生的附加值，具体体现为公司在流通环节中基于采购与销售之间的合理定价所形成的商业收益。
SPD业务中，公司依托公立医院及其供应商体系，作为管理服务商，为医院提供医用耗材采购管理、院内物流管理、手术室寄售管理、医院采购结算管理等服务，主要通过收取服务费实现盈利。
2、采购模式
根据业务模式的不同，公司在直销业务与分销业务中具体采购方式略有不同，具体如下：（1）直销业务模式
公司根据临床使用消耗业务特点，将直销业务主要分为寄售式采购及买断式采购。寄售式采购主要指供应商将货物（如部分手术类高值医用耗材）寄存在公司仓库或医院仓库，待公司实现销售后，公司确认采购该器械的业务模式；买断式采购主要是指公司签收便已完成采购的业务模式，与公司是否实现销售以及实现销售时点无关。
（2）分销业务模式
公司分销业务主要采取买断式采购，与直销业务中的买断式采购较为类似，公司会综合考虑生产厂商的二级经销商的采购需求、自身库存水平、未来销售预期及商业指标等因素，制定采购计划，一般根3、销售模式
（1）直销业务模式
直销业务模式下，公司主要客户为以三级医院为代表的终端医疗机构。作为国内医疗器械流通领域的头部企业之一，公司能够迅速响应医疗机构的多种类医疗器械采购需求，并高效准确完成供应。此外，公司IVD（体外诊断）产品除常规物流和结算职能外，还承担仪器技术服务、冷链管理等职能，因此产品毛利率较高。公司与客户的结算方式主要区分两种：客户完成实际手术消耗后，双方按消耗量结算；或在客户验收入库后，按客户入库量结算。
（2）分销业务模式
分销业务，指生产厂商或其总代理商将产品销售给公司，再由公司销售给生产厂商的区域二级经销商的业务。在该等业务中，公司主要为行业上下游提供物流、渠道、结算、资质管理等综合服务，承担部分渠道管理职能与物流仓储功能，减轻生产厂商对经销商的管理负担。
分销业务模式下，公司直接向厂家二级经销商进行医疗器械的销售，主要采用先款后货的结算方式，即公司通常在收到客户全额预付款后才进行发货。同时，根据公司与经销商签订的协议，公司按照合同约定向经销商交付商品，并在客户收到后确认销售收入。
（3）SPD业务模式
在SPD业务中，公司主要通过与医疗机构签订中长期业务合同，约定合同期限内为医院提供医用耗材的供应商管理、院内医疗物资仓储管理、配送和结算管理等服务，帮助医疗机构实现医用耗材的精细化运营和集约化管理。
公司在该业务下既为医院提供服务，也为供应商提供服务，且公司作为SPD服务商降低了医院供应商院内管理成本（例如：人工盘点、院内物流、开票结算等），提高供应商与医院的物资供应和交易结算效率，赋能产业链上下游。
SPD业务模式下，公司根据医院规模、建设成本、人员投入、维护成本进行综合测算，主要通过与医院签订SPD管理服务合同等方式确定服务价格，即按照所管理、配送的医疗器械、耗材、试剂采购总金额（“管理标的物规模”）的一定比率向上游供应商收取服务费。
。
四、主营业务分析
1、概述
参见第三节“管理层讨论与分析”中的“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业□适用不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
商业 销售量 元 19,100,481,985.55 17,769,957,097.87 7.49%生产量库存量 元 3,536,847,693.36 3,532,740,550.72 0.12%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用不适用
（5）营业成本构成
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发
项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
致新智能仓储管理软件V1.0 通过智能化仓储管理系统的研发，重构医疗器械仓储全流程作业模式，打造适配医疗行业特性的专业化仓储管理解决方案，助力合作医疗机构与医疗器械经营企业实现仓储管理模式的迭代升级。 进行中，研发阶段 完成贴合医疗器械仓储场景的智能管理系统研发，实现医疗器械入库、存储、出库、盘点等核心环节的智能化管控，优化仓储作业流程，提升仓储管理的合规性与精细化程度，形成可适配不同规模仓储场景、不同品类医疗器械管理需求的解决方案。 项目落地将进一步完善公司医疗供应链仓储领域的产品布局，强化公司在医疗智慧物流赛道的核心服务能力，推动公司从传统仓储服务模式向智能化、一体化医疗供应链解决方案服务商转型。同时可依托系统的行业适配能力，深化与上下游合作方的业务协同，拓宽医疗仓储服务的市场覆盖范围。AI智能拣配货系统V1.0 针对传统模式下医疗器械仓储拣配环节人工依赖度高、作业标准化不足、唯一标识追溯链条在实操环节难以连贯落地、拣配作业偏差易引发合规风险等行业痛点，优化医疗器械仓储拣配作业流程，提升拣配环节的作业效率与合规管控能力，打造适配医疗行业精细化管理需求的智能拣配管理方案。 进行中，研发阶段 搭建唯一标识全链条追溯要求的拣配管理体系，实现医疗器械仓储拣配核心环节的智能化管控，优化拣配作业路径与流程，降低人工操作带来的合规风险与作业偏差，形成可适配高值耗材、低值耗材、冷链试剂等多场景的智能拣配解决方案，输出完整的系统产品与配套技术文档。 项目落地将打造公司在医疗供应链智能化领域的差异化竞争优势，推动公司仓储服务向精细化、合规化、智能化方向升级。
深化与各级医疗机构、医疗器械经营企业的业务合作，拓宽细分仓储服务市场的业务覆盖，持续提升公司在医疗供应链服务领域的行业影响力。AI智能运营平台 聚焦公司集团化运营、多业态发展的战略管理需求，响应国家数字经济发展与企业数字化转 进行中，研发阶段 完成医疗供应链专属智能运营平台研发，搭建集团统一的智能化运营管理体 推动公司运营管理模式从传统流程驱动向数据智能驱动转型夯实，公司数字化转型主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响V1.0 型相关政策要求，搭建适配医疗供应链行业特性的智能化运营管理底座，将数智化能力嵌入核心业务流程，提升企业整体运营效率与集团化管控能力，为公司数字化转型提供核心支撑。 系，实现核心运营业务流程的线上化、智能化管控，打通多业务系统间的数据壁垒，提升运营环节的合规风控能力与经营决策支撑水平，形成可支撑集团化业务规模化管控的智能运营解决方案。 的技术与业务基础。同时平台可支撑公司多业务板块的协同发展，提升集团整体管控效率与经营决策的科学性。耗材订货系统V1.0 聚焦耗材供应链上下游协同的行业发展需求，针对传统订货模式下，医院与供应商供需信息不对称、流程繁琐、协同效率低、合规追溯链条不完整等细分领域痛点，通过专用耗材订货管理系统的研发，搭建耗材供需双方线上协同管理体系，优化耗材订货全流程作业模式，提升耗材订货环节的供需协同效率与合规管控能力，完善公司耗材供应链全链条服务体系。 已上线 搭建契合医疗器械合规追溯要求的线上订货协同体系，实现耗材订货全流程的线上化管控，优化供需双方订货协同流程，提升耗材订货环节的管理精细化程度与合规性，形成可适配不同层级医疗机构、不同规模供应商的耗材订货解决方案，输出完整的系统产品与配套技术文档。 项目落地将进一步完善公司耗材全链条服务体系，打通医院与供应商上下游数据协同链路，深化与上下游合作方的业务粘性，拓宽耗材供应链服务的市场覆盖范围。耗材业务采销一体化系统V1.0 立足集团化企业业财融合、一体化管控的管理需求，响应国家医疗器械经营质量管理规范相关政策要求，通过采销一体化管理中台的研发，搭建跨组织采销业务协同管理体系，实现采销业务货、票、款全流程的协同管控，提升采销业务的运营效率与合规管控能力，优化集团整体库存管理水平。 进行中，研发阶段 实现采销核心业务环节的线上化、一体化管控，打通母子公司间的业务数据壁垒，优化采销全流程协同模式，提升采销业务的合规性与管理精细化程度，形成可支撑集团化采销业务管控的一体化解决方案。 项目落地将进一步优化集团采销业务管控模式，解决内部交易协同中的管理痛点，降低集团整体运营成本与存货管理风险，强化公司集团化业务管控能力。智慧法务系统V1.0 紧扣医疗行业强监管、高合规要求的行业特性，响应国家企业合规管理体系建设相关政策要求，通过智慧法务管理中台的研发，将法律合规要求深度嵌入企业业务全流程，实现法务风控的前置化、自动化管控，提升企业法务管理效率与合规风险防控能力，为集团经营决策提供全维度的法务数据支撑。 已上线 完成适配医疗行业强监管特性的智慧法务系统研发，搭建企业级全流程法务管理与合规风控体系，实现合同管理、案件管理、合规预警等核心法务业务的线上化管控，打通法务与业务、财务系统间的数据壁垒，优化法务业务协同流程，实现合规风险的前置识别与管控，形成可支撑集团化企业法务管理的智慧化解决方案。 项目落地将推动公司法务管理模式从事后补救向事前防控转型，强化集团整体合规经营能力与法律风险防控水平，保障公司业务的稳定健康发展。医用耗材智能体视 解决医疗机构耗材管理中，人工盘点效率低、库存管控精细化不足、追溯难度大、人工贴码 进行中，研发阶段 完成适配医疗机构多场景应用的医用耗材智能体视觉识别系统研发，搭建契合 项目落地将升级医用耗材的智能管理模式，强化公司在医疗数智化视觉应用领域主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响觉识别系统V1.0 管理成本高等实操痛点，通过视觉识别技术与医用耗材管理场景的深度融合，研发耗材智能识别管理系统，实现医用耗材的自动识别与全流程追踪，优化医疗机构耗材管理模式，提升耗材管理的效率与精准度。 医疗器械追溯管理要求的耗材智能化管理体系，实现耗材存储、使用环节的智能化识别与追踪，优化耗材盘点、出入库等核心作业流程，提升医疗机构耗材管理的精细化程度与作业效率，形成可适配医院库房、手术室、科室二级库等多场景的耗材智能识别解决方案。 的核心竞争力。同时可依托系统的场景适配能力，拓展各级医疗机构客户群体，深化与医院的全链条业务合作，助力公司从传统医疗软件服务商向医疗智能化解决方案提供商转型。大数据医疗供应链生态系统V1.0 针对医疗供应链领域普遍存在的数据孤岛、供需匹配精准度不足、库存管控效率低、全流程追溯难度大、数据价值难以释放等行业痛点，通过构建统一的医疗供应链数据中台与智能分析核心，打造端到端的医疗供应链数字化解决方案，实现医疗供应链全链路的可视化、智能化管控，提升供应链运营效率与精细化管理水平，助力医疗行业供应链数字化升级。 进行中，研发阶段 完成大数据医疗供应链生态系统研发，搭建医疗供应链全链路数据整合与智能分析体系，实现供应链采购、库存、销售、财务等核心环节的数字化管控，打通多业务系统间的数据壁垒，优化供应链运营流程，提升需求预测、库存优化、合规追溯等环节的管理水平，形成可适配医疗机构、医疗器械经营企业的供应链数字化解决方案，输出完整的系统产品与配套技术文档。 助力公司从传统供应链服务商向数字化解决方案提供商转型，同时系统形成的供应链数字化能力可赋能医疗供应链上下游生态伙伴，构建数据+生态的运营模式，拓展公司在医疗供应链领域的业务边界。智慧云物资管理系统V1.0 针对医共体区域化物资统筹管理难度大、传统医疗物资管理系统难以兼顾跨院区协同与中小型医院轻量化管理需求、资质与业务流程耦合度高、跨院区物资追溯难度大等行业痛点，通过研发智慧云物资管理系统，融合物联网与数智化技术，实现医用耗材全流程的云端智能化管控，支撑医共体区域化物资协同与各级医疗机构的差异化物资管理需求。 进行中，研发阶段 完成适配医共体与各级医疗机构的智慧云物资管理系统研发，搭建符合医疗物资追溯管理要求的云端管控体系，实现医用耗材准入、流转、使用、追溯全流程的线上化、智能化管控，优化医疗物资管理核心作业流程，兼顾医共体区域化协同与中小型医院轻量化管理需求，形成可适配多层级医疗场景的云端物资管理解决方案，输出完整的系统产品与配套技术文档。 项目落地将助力公司抢占医共体建设背景下的医疗物资管理市场先机，完善公司医疗信息化产品矩阵，强化公司在智慧医疗物资管理领域的核心竞争力。同时系统的云端部署模式可快速覆盖不同层级的医疗机构客户，推动公司业务向基层医疗市场延伸，助力公司从单一院内管理工具服务商向区域化医疗物资管理综合解决方案提供商转型。总览驾驶舱系统V1.0 通过研发企业级智能决策引擎，构建统一的经营数据底座与可视化决策视图，实现核心经营指标的实时监控、智能分析与趋势预判，提升管理层经营决策的科学性与时效性，推动公司 进行中，研发阶段 完成企业级总览驾驶舱系统研发，搭建集团统一的经营数据整合与智能分析体系，实现核心经营指标的集中化、可视化管控，打通多业务系统间的数据壁 项目落地将构建公司数据驱动决策的核心底座，推动集团经营管理模式的数字化转型，提升管理层经营决策的科学性与风险防控能力。同时系统沉淀的智能决策算法主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响经营管理模式从流程驱动向数据智能驱动转型。 垒，优化经营数据的分析与呈现模式，为管理层提供多维度的经营决策支撑，形成可支撑集团化企业经营决策的智能化数据解决方案。 与数据模型，助力公司数据资产的价值释放，持续提升公司的精细化管理水平与市场核心竞争力。医用耗材全链数智风控平台V1.0 针对医疗器械流通领域，传统风控模式与业务流程耦合度高、风险预警被动滞后、隐蔽性风险识别难度大、多系统数据孤岛导致监管追溯不连贯等行业痛点，通过研发全链路数智风控平台，构建事前预警、事中拦截、事后追溯的全流程风控体系，提升医疗器械流通全链条的风险防控能力与合规管理水平，为公司多元化业务的合规稳健运营筑牢屏障。 进行中，研发阶段 完成适配医疗器械流通行业的全链数智风控平台研发，搭建契合药监监管要求的全流程风险管控体系，实现业务、财务、合规、运营多维度风险的智能化识别、预警与管控，打通多业务系统间的数据壁垒，优化风控规则的配置与迭代模式，提升风险管控的主动性与精准度，形成可适配医疗器械流通全场景的数智风控解决方案，输出完整的平台产品与配套技术文档。 项目落地将构建公司医疗器械流通领域的全链条风控核心能力，强化公司合规经营与风险防控水平，为公司业务的规模化、多元化扩张筑牢合规屏障。基于LLM需求解析的企业运营物资与服务全生命周期管控平台V1.0 针对企业运营物资与服务采购管理中，传统模式流程繁琐、非结构化需求解析难度大、跨系统数据不互通、合规管控滞后、人工事务性工作负荷高等痛点，通过大语言模型技术与采购管理业务的深度融合，研发企业运营物资与服务全生命周期管控平台，实现自然语言需求到采购业务动作的智能化转化，优化采购全流程管理模式。 进行中，研发阶段 完成基于LLM需求解析的企业运营物资管控平台研发，搭建企业运营物资与服务全生命周期管理体系，实现采购需求解析、订单生成、仓储管理、领用结算等核心环节的智能化管控，打通采购相关业务系统间的数据壁垒，优化采购业务协同流程，提升采购管理的作业效率与合规性，形成可适配企业运营物资管理全场景的智能化解决方案。 项目落地将推动公司运营物资管理模式的智能化升级，降低内部运营管理成本，释放人力资源价值，提升企业整体运营效率。同时平台形成的大语言模型企业级应用解决方案具备行业可复制性，可拓展至同类型企业客户，助力公司拓展企业智能化服务市场，完善公司ToB服务产品矩阵。公司研究生学历研发人员增加，主要系公司强化高端研发人才引育、聚焦核心技术研发，持续引进高学历专业人才，优化团队学历结构。公司大专占比提升，系研发项目增多，基础技术、测试等岗位人员相应增加，人员结构变动符合业务发展需要。公司30岁以下研发人员占比上升，主要系公司加强青年研发人才储备与扩大青年人才招聘规模，完善研发人才梯队建设，吸纳优秀应届毕业生与青年技术骨干，增强团队活力与持续创新能力。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用不适用
5、现金流
报告期公司经营活动产生的现金流量净额74,830.66万元，比上年同期增加58,383.07万元，主要系公司主营业务稳步增长，盈利能力和运营效率持续提升，同时公司强化资金管理，充分利用上游商业信用，整体经营性现金流显著改善。
报告期公司投资活动现金流入458.67万元，比上年同期增加384.36万元，主要系处置固定资产、无形资产及其他长期资产收回现金增加所致；投资活动现金流出15,946.77万元，比上年同期增加3,841.32万元，主要系为提高闲置资金使用效率、增加资金收益购买保本型存款产品所致。
报告期公司筹资活动产生的现金流量净额-53,803.99万元，比上年同期减少66,183.79万元，主要系偿还银行借款增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明
适用□不适用报告期内公司经营活动产生的现金流量净额74,830.66万元，净利润33,514.58万元，原因详见第八节财务报告、七、54现金流量表补充资料。
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
公司及控股子公司视其日常资金管理需要，将一部分银行承兑汇票进行贴现和背书，故将该部分分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融
资产。报告期内其他变动主要系贴现和背书的银行承兑汇票减少及交易性金融资产持有期间取得的投资收益。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
□
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
|
|