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| 云汉芯城(301563)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）电子元器件行业发展情况
电子元器件是电子信息产业的重要基础，广泛应用于人工智能、数据中心、新能源汽车、工业控制、物联网、消费电子等领域。电子元器件产品品类多、型号多、应用场景广，行业发展与下游电子信息产业景气度密切相关。其中，半导体器件为电子元器件的重要组成部分，其发展趋势对电子元器件行业整体具有较强代表性。
1、全球半导体市场
根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）发布的数据，2025年全球半导体销售额达到7,956亿美元，同比增长26.2%；2025年第四季度销售额为2,389亿美元，较2024年第四季度增长38.4%。报告期内，逻辑芯片、存储器等产品需求增长较快，人工智能、数据中心及先进计算系统等应用领域对高性能芯片需求持续提升。WSTS同时预计，全球半导体市场在2026年仍将保持增长态势。
2、中国半导体市场
根据工业和信息化部发布的2025年电子信息制造业运行情况，2025年我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.6%，集成电路产量为4,843亿块，同比增长10.9%。
根据公开统计数据，国内电子信息制造业、数字经济、人工智能基础设施建设、新能源汽车等领域对芯片需求总体保持增长，为半导体及电子元器件流通行业提供了良好的市场环境。
报告期内，国内半导体产业在技术突破、供应链协同和自主化能力建设等方面持续推进，产业链韧性和本土配套能力不断增强。随着政策支持持续落地和下游应用场景不断拓展，国内半导体产业整体保持较快发展态势。
（二）公司所属行业环节
公司处于电子元器件流通与供应链服务环节，是连接上游原厂、代理商与下游电子产品制造企业的重要节点。电子元器件流通市场具有产品型号多、下游应用广、客户需求分散、供需匹配复杂等特点，对库存调节能力、交付能力、技术服务能力和供应链协同能力具有较高要求。
传统电子元器件分销商主要包括授权分销商和独立分销商。随着互联网、大数据和人工智能等技术在供应链领域的持续应用，产业互联网平台逐步成为电子元器件流通领域的重要参与者。产业互联网平台通过整合供需信息、提升选型与匹配效率、优化库存和交付协同，能够更有效地服务中小批量及多样化采购需求，推动行业向数字化、智能化方向发展。
从行业竞争格局看，全球电子元器件分销行业集中度相对较高，头部企业在供应链管理、客户覆盖和原厂资源整合方面具备较强优势。国内电子元器件分销市场近年来保持发展，代表性企业在不同产品类别、客户群体和服务模式方面逐步形成差异化竞争格局。整体而言，国内市场仍处于持续整合和能力升级阶段。
（三）公司所处行业地位
公司深耕电子元器件线上流通与供应链服务领域，已形成较为完整的数字化平台能力、数据积累和客户服务体系，在电子产业互联网细分领域具备一定市场影响力。公司累计服务企业客户超过18万家，客户覆盖人工智能、机器人、物联网、汽车电子、工业控制、新能源和消费电子等多个领域。
在研发创新方面，公司已取得18项发明专利和255项软件著作权，相关成果应用于电子元器件智能选型、国产替代搜索、数据服务产品和软件工具开发等领域。经过多年研发投入和平台建设，公司获得了工信部服务型制造示范平台、全国供应链创新与应用试点企业、高新技术企业等资质和荣誉，并设有经CNAS认可的电子元器件检测实验室。
（四）公司所属行业主要政策
策。
《电子信息制造业
2025－2026年稳增长
行动方案》 工业和信息化部、国家市场监督管理总局 2025.8 明确2025－2026年，主要预期目标是：规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速在7%左右，加上锂电池、光伏及元器件制造等相关领域后电子信息制造业年均营收增速达到5%以上。《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》 工业和信息化部 2025.12 以推动高质量发展为主题，以发展新质生产力为重点，以促进信息化和工业化深度融合为主线，抢抓数智化变革机遇，加快新一代信息技术全方位全链条普及应用，推动工业互联网平台迭代演进和规模推广，为推进新型工业化提供有力支撑。《网售工业产品质量安全专项治理行动方案（2025—2027年）》 国家市场监督管理总局、中央网信办、工业和信息化部等14部门 2025.12 到2027年底，基本建立网售工业产品质量安全监管长效机制，网络交易经营者质量安全主体责任进一步压实，“源头可溯、过程可控、风险可防、责任可究”的质量安全监管体系基本形成，网售工业产品质量安全水平大幅提升。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司整体业绩保持增长。实现营业收入32.38亿元，同比增长25.62%；归母净利润9,888.20万元，同比增长12.02%；扣非归母净利润9,235.39万元，同比增长9.84%。报告期末，公司总资产17.38亿元，较年初增长60.77%；归母净资产12.16亿元，较年初增长62.48%；综合毛利率15.92%，加权平均净资产收益率11.12%。
报告期内，公司主要经营情况如下：
1、公司成功在创业板上市
2025年9月30日，公司股票在深圳证券交易所创业板正式挂牌上市。公司成功上市有助于提升资本实力、品牌影响力和综合竞争力，为推进大数据中心升级、供应链平台建设和智能共享仓储建设等重点项目提供支持。
2、持续深化产业互联网延伸服务
报告期内，公司持续推进互联网+授权代理等产业互联网延伸服务发展。相关业务在优化公司业务结构、增强原厂资源协同、提升对客户批量需求的服务能力等方面发挥了积极作用，进一步补强了平台供给能力和客户服务能力。
3、推出“芯晶采”企业内采平台
2025年11月，公司在CEIC2025消费电子创新大会上正式推出“芯晶采”企业内采平台。该平台将公司的电子元器件数字化体系嵌入中大型客户供应体系，通过专属商城、系统直连、全流程技术服务及与上游原厂的协同，为客户提供定制化、一站式供应链解决方案，提升客户采购效率、研发协同能力、品质保障能力和供应链稳定性。
4、持续推进国产替代服务
公司依托自主研发的电子元器件国产化垂直搜索引擎和国产替代数据库，与多家国内原厂建立稳定合作关系，可根据封装、额定功率、温度系数等参数对国产电子元器件进行匹配和推荐。相关能力有助于公司提升客户服务能力和供应链韧性，也有助于支持国产电子元器件应用推广。
5、海外业务取得积极进展
公司建立新加坡海外运营中心，作为海外市场拓展的重要支点。经过持续建设与探索，报告期内公司海外业务在北美、欧洲、东南亚、印度等重点市场取得积极进展，国际化布局持续推进。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况☑适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调☑
□
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
☑ □
是 否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
电子元器件销售业务 销售量 元 3,205,750,045.55 2,538,450,361.70 26.29%生产量库存量 元 385,994,364.15 200,138,300.60 92.86%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明☑适用☐不适用本报告期末库存量金额同比增长92.86%主要系备货业务增长。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用☑不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
☑是□否
本公司报告期内增资收购了深圳市盈科创科技有限公司，新设孙公司盈科创国际有限公司，注销子公司UNIKEY(USA)ELECTRONICSLLC。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用☑不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
☑适用□不适用
主要研发项目名
称 项目目的 项
目
进
展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响在线交易平台业务承载能力提升验，构建具备技术前瞻性与高效承载能力的业务平台，以支撑业务的多样性及规模化增长。 正常进展中 可支撑平台5倍流量的增长预期，实现资源的可伸缩投入。 本项目将构建稳定高效、弹性扩展的在线交易平台，为服务不同客户群体需求，应对市场多变性方面构建灵活的技术支撑能力，并为业务的规模化增长奠定基础，打牢系统支撑底座。供应链数字化能力提升项目 通过建设集供应商管理、商品、库存、报价、订单、物流及数据分析的数字化供应链平台，实现全流程在线化与智能化，以优化订单流程、提高协同效率、降低成本，增强企业对供应链的管控和决策能力。 正常进展中 构建一个系统性的数字化供应链平台，核心目标是利用SRM系统与AI智能技术，实现采购需求与供应商能力的高效、智能匹配，最终达成业务全流程的高效协同与数字化链接能力。 将通过采销协同优化降低企业运营成本，提升供应链全流程的协同效率与资源利用率，从而实现降本增效、增加利润，并推动行业数字化升级。专属商城建设项目 为满足中大客户多样性的采购及服务诉求，深化与客户的合作关系，采用专属商城的服务模式，推动业务合作深度。 正常进展中 打通中大客户在企业账户协同、询价、项目采购管理、流程审批、对账等多环节的服务诉求，提供从产品选型到售后支持的全流程个性化服务，以促进提升合作深度。 加强与客户合作深度，提升协同效率与用户粘性，形成竞争壁垒。Unikey海外商城建设项目 为充分发挥平台供应资源优势，服务全球客户，拓展行业海外市场，创造新的收入增长点。 正常进展中 通过构建包含智能选型、搜索、交易、支付及ERP管理的全流程独立系统，整合国内外行业资源，为全球客户提供透明、高效的供应链服务。 通过扩大海外业务覆盖，显著提升平台销售收入与运营利润率；同时，通过优化供应链和推广国产替代，将为公司带来增强国际市场影响力、促进行业效率提升等多重效益。风控管理数字化能力建设项目 为保障交易的合规性、避免业务风险，通过建设一个企业级的数字化风控平台，推动风险管理模式从“被动响应、经验驱动”向“主动预警、数据驱动”的根本性转变，为业务安全、高速增长保驾护航。 正常进展中 旨在打造一个集成人工智能的可配置、可扩展风控平台，实现对全业务流程的实时风险预判与防控能力，以达到与业务高速增长配套的合规与风险管理能力。 企业既要高速发展又要保障风险可控，数字化风控能力将为企业的高速健康发展提供护航能力。订单履约智能化与数字化升级项目 应对业务增长与结构变化，本项目旨在通过应用 图像识别、智能路AI径规划（TSP算法）及物联网等技术，对公司订单履约中心进行智能化与数字化升级，以构建一个高效、协同的订单履约体系 正常进展中 通过数字化技术手段，打造高效、智能、协同的订单履约体系，实现订单全流程数字化、自动化和可视化，提升订单履约效率和质量，降低订单履约的运营成本。 通过实现订单全流程的自动化与可视化，显著提升订单处理速度与准确率，降低人工成本和操作错误，并增强供应链上下游的协同能力，从而提升客户满意度与企业市场竞争力。分布式PCBA制造品质管理系统建设项目 解决合作工厂间质量数据分散、信息传递滞后等问题，公司计划建设一个基于Odoo框架的多租户品质管理系统，以集中管理PCBA制造质量数据，实现标准化流程与实时监控，从而提升产品质量与供应链协同效率。 已完成 开发并部署集中化的质量管理系统，支持多家SMT工厂的无缝接入与协同工作。结合物联网(IoT)技术和自动化数据采集设备，实时获取各工厂在生产制造过程中的质量数据。设置关键质量指标 ，实现对(KPI)生产过程的全程监控，及时预警异常情况。形成标准化质量管理流程与指标制定统一的质量管理标准和操作流程。 项目预计将通过降低返工与物料浪费来提升企业利润率，并通过提高产品合格率与客户满意度来增加收入，同时促进供应链透明化，增强公司整体竞争力。分布式PCBA制造自动排产集成系统项目 解决PCBA制造业中因高复杂度、定制化需求及传统人工排产导致的效率低下、资源浪费与系统集成度低等问题，公司计划自主开发一个智能化的分布式自动排产集成系统。 已完成 开发并部署能够自动生成生产计划和排产方案的系统。通过优化排产减少设备过载使用，降低设备故障和维护停机时间，替代低效的人工排产，提升生产效率。
同时确保自动排产集成
系统与现有的ERP、MES等管理系统无缝集成，实现数据的实时同步与共享，消除系统之间的信息孤岛。 预计将通过提升设备利用率、缩短生产周期和降低不良品率来显著降低运营成本并提高收入，同时通过优化行业资源配置，为电子元器件制造业的绿色可持续发展带来社会效益。
5、现金流
（2）投资活动现金流量变动主要系公司报告期内将部分闲置资金用于购买银行理财带来的现金流入流出。
（3）筹资活动现金流量变动主要系公司报告期内上市募集资金到位及银行借款的还款放款影响。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明☑适用□不适用
主要系报告期备货业务增加所致。
五、非主营业务情况
☑
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
☑适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用☑不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用☑不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用☑不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用☑不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用☑不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
☑
□
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 ☑不适用
九、主要控股参股公司分析
☑适用□不适用
不适用。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 ☑不适用
十一、公司未来发展的展望
（一）行业发展趋势
全球半导体行业总体保持增长态势，人工智能基础设施、新能源汽车、工业机器人、低空经济、商业航天等应用领域持续带动电子元器件需求增长。与此同时，国产替代持续推进，国内电子产业链自主化和数字化水平不断提升，为电子元器件流通与供应链服务行业带来新的发展机遇。
（二）公司发展战略
公司坚持“一切业务在线化、一切业务数据化、一切数据业务化、一切服务AI化”的经营理念，以电子元器件供应链数字化、智能化升级为主线，立足互联网平台核心优势，深化产业协同与生态共建，持续推进国际化布局和国产替代服务能力建设，致力于成为具备较强行业影响力的电子产业互联网平台企业。
（三）公司2026年经营规划
1、持续加大研发投入，强化电子元器件供应链的数字化、智能化能力，深化人工智能在选型、采购、备货、风控和客户服务等环节的应用，持续优化数智化产品体系。
2、持续扩充在库销售型号广度，完善自有备货及云仓寄售协同机制，提升库存周转效率、交付能力和供应保障水平。
3、持续推进“芯晶采”、互联网+授权代理等产业互联网延伸服务发展，增强与中大型客户及原厂的协同能力，提升批量需求服务能力。
4、持续深化国产替代服务能力建设，增强与国内原厂合作深度，提升国产替代匹配效率和客户服务能力。
、稳步推进国际化布局，提升海外市场拓展能力和全球供应协同能力，持续增强公司综合竞争力和抗风险能力。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
☑适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年12月03日 公司办公室 实地调研 机构 中信证券 行业发展、公司经营情况及公司未来发展情况。 巨潮资讯网（http://ww
w.cninfo.com
投资者关系
活动记录
表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
☑是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是☑否
公司于2026年4月制定了《市值管理制度》，并经第四届董事会第三次会议审议通过。
《市值管理制度》是公司建立以提升内在价值为基础、以市场价值表现为导向的长效机制，通过规范公司治理、优化信息披露、加强投资者沟通、合理运用资本市场工具，并可能在极端情况下采取股份回购等市场化措施，旨在促进公司价值与市场价格的长期良性匹配，维护公司价值与全体股东权益，实现可持续发展。同时强调在进行市值管理时，不得进行市场操纵或内幕交易，并需建立相关的组织保障与内部决策程序。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 ☑否
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