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| 天华新能(300390)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求行业发展情况、趋势及公司所处的行业地位
（一）新能源锂电材料行业
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求：
1、新能源锂电材料行业概述
公司核心业务聚焦新能源锂电材料领域，核心产品电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂是制造三元材料、磷酸铁锂、钴酸锂等锂离子电池正极材料的关键基础原料。通过整合上游锂矿资源及布局特殊领域固态电池前沿技术，公司逐步构建从原材料到正极材料的锂电产业完整产业链。公司在锂离子电池产业链中所处的位置如下： 注：标灰为公司涉及领域，虚线框为公司产品主要应用领域新能源锂电材料是指主要用于锂离子电池正极材料制备、并在电池体系中提供锂离子来源的基础锂盐材料，是锂离子电池实现能量存储与释放的关键基础原料。该等材料需符合锂离子电池制造在纯度、杂质控制及一致性等方面的要求，主要应用于新能源汽车、储能系统等新能源相关领域。从产品类型看，新能源锂电材料主要包括电池级氢氧化锂和电池级碳酸锂。不同类型电池级锂盐在化学稳定性、反应特性及工艺适配性方面存在差异。其中，电池级氢氧化锂在高温烧结条件下反应活性更高，更适用于高镍三元等对能量密度要求较高的正极材料体系；而电池级碳酸锂因其化学性质相对稳定、成本结构适配性较强，主要应用于磷酸铁锂及部分三元正极材料体系。因此，不同类型电池级锂盐在下游应用中形成了各自相对集中的使用场景。随着下游应用规模扩大及性能要求提升，对中游锂盐产品在纯度控制、供应稳定性及长期一致性方面的要求不断提高。在现有液态锂离子电池体系占据主导地位的同时，随着电池技术持续演进，混合固液态及固态电池相关材料亦逐步进入研究与应用探索阶段。
2025年，是“十四五”收官与“十五五”规划编制的承上启下之年，在新能源行业从高速增长迈向高质量发展的关键阶段，电池新能源产业经历了深刻变革与格局重塑。电池新能源行业经历了从深度回调到全面复苏的戏剧性转折。在外部环境上，尽管全球关税摩擦升级与地缘政治紧张持续加码，但亚洲成为全球供应链核心动力、南南贸易扩张 8%的新格局，为我国新能源产业在不确定性中开辟了新航道；在产业治理上，一场贯穿全链条的“反内卷”行动重塑行业生态——从锂矿被纳入战略性矿产目录实行统一审批，到产业链企业达成价格自律共识，供给端收紧与储能需求超预期爆发形成共振，推动行业彻底告别野蛮生长，迈入高质量发展新周期；在下游需求上，动力电池对第四代高压实磷酸铁锂等高性能材料的需求激增，储能领域确立长寿命、低成本发展方向的同时，更催生了 8小时长时储能系统的商业化落地；
在技术竞逐上，全固态电池从“概念混沌”迈入“有序竞速”的关键转折，中试产线密集建成，2027年小批量装车成为行业共识的新起跑线。在这场深刻变革中，锂电材料企业通过资源自给、套期保值和前瞻技术布局，不仅成功应对了供需波动与技术迭代的双重挑战，更在行业集中度持续提升的洗牌中，凭借“产能+资本”协同出海的新模式，打开了全球化布局的新空间。
2、锂资源供应情况
锂资源主要由锂矿资源及盐湖卤水资源供应商提供。不同类型锂资源在品位、杂质构成、地理分布及开发条件等方面存在显著差异，对中游锂盐生产的工艺路径、成本结构及产品稳定性产生重要影响。随着全球可再生能源发展与电动化进程加速，锂资源战略地位持续提升，锂资源供应安全已成为亚洲、欧洲及北美地区科技企业的重点关注议题。各国加大勘探开发力度，全球锂资源总量稳步增长、分布高度集中。根据美国地质调查局（USGS）于2026年 2月发布的《Mineral Commodity Summaries 2026: Lithium》，全球已探明与推定锂资源量达 1.50亿金属吨，经济可开采储量增至 3700万金属吨。资源端高度集中于南美 “锂三角”（玻利维亚、阿根廷、智利）与澳大利亚和美国，合计占比近五成；储量则主要分布在澳大利亚、智利、阿根廷、中国、美国、加拿大等国，六国合计占比约88.1%。其中，南美 “锂三角” 为全球卤水型锂矿核心富集区，澳大利亚以高品位硬岩型锂矿（锂辉石为主）占据供应主导，中国、非洲等地区硬岩与盐湖锂资源勘探突破，正重塑全球锂资源供给格局。根据美国地质调查局数据显示，2025年全球锂产量从2024年的 22.2万吨增至约 29.0万吨，同比增长31%。这一增长主要受锂离子电池市场强劲需求、2021年至2023年初锂价高位运行以及全球锂产能扩张的推动。据估算，2025年全球锂消费量为 26.3万吨，较2024年的 22.0万吨增长20%。2025年上半年，市场对锂短期供应过剩的担忧使得锂价维持低位；但下半年，中国与欧洲电动汽车销量大幅增长，加之电池储能系统需求提升，共同推动锂价回升。值得期待的是，我国本土锂矿勘探2025年取得一系列重大突破，2025年 9 月自然资源部官宣发现 2800 公里 “亚洲锂腰带”，四川木绒、青藏盐湖、江西云母三大基地资源量持续攀升，锂资源量稳居全球第二，国内锂资源增储无疑为锂盐企业提升资源自给率提供更多新选项。图：2025年全球已探明锂资源量构成 图：2025年全球可开采锂资源储量构成
数据来源：USGS 数据来源：USGS
3、下游需求
根据美国地质调查局数据，全球范围内，电池是锂最重要的终端应用领域，占锂消费约 88%。2025年全年，我国动
力及储能电池产业高速增长。根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2025年我国动力及储能电池总产量和销量分别为 1755.6GWh和 1700.5GWh，同比增长分别为 60.1%和 63.6%，较2024年高出 17.8个百分点。图：2021年至2025年，动力和储能电池销量0 2021年2022年2023年2024年2025年
数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟
（1）动力电池
新能源汽车目前仍是拉动锂消费增长的主动力。2025年是“十四五”规划收官之年，在党中央、国务院领导下，各级主管部门持续优化 “两新” 政策体系，全产业链协同发力，汽车产业电动化转型全面提速，高质量发展再上新台阶，全年产销规模再创新高，2025年我国新能源汽车产销量双超 1600万辆。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2025年度，我国动力电池销量占比为 70.6%。《中国新能源汽车行业发展白皮书(2026年)》数据显示，2025年全球新能源汽车销量达到 2354.2万辆，同比增长29.1%。2025年中国新能源汽车产、销量分别达到 1,662.6万辆、1,649.0万辆，分别同比增长29.0%、28.2%，占全球销量比重 70.0%，连续 11年位居全球第一，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的 47.9%。
图：2016年-2025年中国新能源汽车销量和渗透率 图：2025年主要国家新能源汽车销量和渗透率 数据来源：中国汽车工业协会 数据来源：中国汽车流通协会乘联分会
长期来看，新能源汽车行业向好趋势不变，并将持续推动新能源锂电材料行业发展。随着市场的逐渐成熟、技术的更
新迭代和新能源汽车渗透率的逐步提升，新能源汽车行业将由快速扩张转变为高质量增长，由此带动新能源锂电材料行业健康稳定增长。
（2）储能
储能锂电池将成为继新能源汽车之后推动锂资源需求的核心驱动力。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2025
年度，储能电池销量占比为 29.4%，较上年提升 5.5个百分点，2025年度我国储能电池累计销量为 499.6GWh，同比增长101.3%，较上年同期高 77个百分点。我国储能电池累计出口量为 115.3GWh，同比增长67.9%。锂电池在电化学储能领域具备高循环次数、高响应速度和高能量密度等优势，应用在电网调峰、新能源并网、用户侧储能、通信基站等应用场景。根据中关村储能产业技术联盟(CNESA)数据，2025年我国新型储能新增装机 66.43GW/189.48 GWh，功率规模和能量规模同比增加 52%/73%。截至2025年 12月底，中国已投运新型储能累计装机规模达144.73GW/373.68GWh，功率/能量规模同比增长85%/97%，其中锂离子电池储能占 96.1%。
图：2020年至2025年中国新型储能累计装机规模（GW） 数据来源：中关村储能产业技术联盟(CNESA)
2025年海外市场潜力依然强劲。根据 CNESA DataLink全球储能数据库的不完全统计，2025年中国储能企业新增海
外订单规模 366GWh，同比增⻓144%，下半年集中爆发。来自中国的储能订单已覆盖全国 60多个国家和地区，中东、
南美、东南亚等新兴市场潜力释放。在超过 70多家的出海企业中，电池企业仍是主力。展望未来，能源转型趋势已不可逆，风能、光伏等可再生能源的快速发展以及储能技术的不断进步仍将推动全球储能需求快速增长。政策方面，新型储能将由市场驱动发展，结合其绿色价值，不断拓展新的应用场景、创新商业模式，并推动产业向高质量发展升级，①国内方面，2月发改委新能源电力市场化 136号文提及取消强制配储，导致上半年对储能需求悲观预期，但电力市场机制调度机制（现货市场+容量补偿）完善带动储能长期经济收益 LCOS突破经济性拐点，全年国内装机增长大超预期；②美国方面，年初关税政策导致 25年装机不及预期，而随着关税边际缓和、AIDC供电缺口加剧，美国储能装机有望回暖；③欧洲方面，欧洲国家推出大规模储能容量保障机制、项目审批同步加速，欧洲储能装机量较年初预测大幅提升。技术方面，目前已经进入多技术路线并行的阶段，预计各类储能技术呈现多元场景与规模突破的特征仍会贯穿“十五五”期间，并且⻓时储能将会进入发展关键期。收益模式方面，储能收益受多重因素影响，市场准入与电价差是确定性高的核心变量。
（3）低空经济+机器人
低空经济（以电动垂直起降飞行器 eVTOL为代表）和机器人（尤其是人形机器人）正作为两大新兴力量，推动锂电
池行业从传统的规模扩张向技术驱动的“场景革命”转型。它们对电池的需求呈现出鲜明的“两极分化”特征：低空经济追求极致的性能突破，而机器人领域则面临着市场规模与技术需求之间的现实矛盾。
2025年是我国低空经济制度建设与体系构建的发力年，行业已从前期概念热启、局部试点全面转入规则落地、能力夯实的新阶段，其规模化发展既为新能源锂电材料企业带来更广阔的增量市场空间，又为新能源锂电行业带来深刻技术变革：低空空域对电动垂直起降航空器（eVTOL）、大型无人机等新兴飞行器的能源安全性、能量密度、功率密度及使用寿命提出了更为严苛的要求，当前主流动力电池仍以适配汽车领域为主，虽有部分企业实现技术突破，但整体尚无法完全满足新兴飞行器的适航标准与运营需求，未来，新能源锂电企业需加大前沿技术攻关力度，聚焦高比能、高安全电芯研发，与低空经济产业链各方协同发力，共同完善低空经济产业体系，助力产业从技术突破迈向规模化落地。机器人用锂电池方面，GGII预计全球具身智能机器人出货量将达 2.2GWh，全球机器人电池总体出货量预计增长至13.7GWh。两大新兴领域目前对锂电池总量贡献有限，但均对电池能量密度、功率性能提出严苛要求，属于“小而精”的细分增长赛道。
4、锂盐价格 2025年度，我国基础锂盐及锂离子电池正极材料产量均实现显著增长，同时，锂产品进出口结构出现变化，展示出我国锂电产业链的强劲活力。根据中国有色金属工业协会锂业分会发布的最新统计数据，2025年度，我国碳酸锂、氢氧化锂产量分别为 97.6万吨、35.6万吨，碳酸锂产量同比增加 39.3%，氢氧化锂产量同比下降13.9%，净进口量分别为23.7万吨、3.5万吨。自2024年起，我国锂盐价格变化较 23年比逐渐平稳。2025年呈现“先稳再跌后涨”的整体走势，电池级碳酸锂及氢氧化锂年底价格回至 24年初的 10万元/吨左右。卓创资讯数据显示，2025年前两个月，氢氧化锂现货市场活跃度偏低，价格重心维稳，春节过后短暂上涨；4月初受成本下降、需求不足等多重因素影响，氢氧化锂价格重心下探至 7月初；8月起受上游锂矿及相关产品碳酸锂价格持续走高带动，氢氧化锂价格跟涨；进入四季度，受碳酸锂价格持续上行带动，加之需求旺季来临，市场供应收紧驱动氢氧化锂价格中枢不断抬升。展望2026年，供应端依赖冶炼端增量，头部企业扩产将缓解部分供给压力。图：2023年至2025年中国电池级碳酸锂和氢氧化锂价格（元/吨）
数据来源： Wind
5、锂电池技术进步趋势
随着新能源产业的发展，锂电池技术向高安全性、高性能、长使用寿命、低成本持续突破，除创新传统液态电池技术，
也出现固态电池等新一代解决方案。随着新能源汽车的快速发展，动力电池对正极材料的要求不断提高，高镍化、单晶化等高性能正极材料的需求激增。高镍正极材料具有高能量密度的显著优点，是未来动力电池正极材料的重要发展方向之一；单晶正极材料相较于多晶材料，具有更高的负载电压、更长的循环寿命和更好的安全性。储能系统对系统循环寿命、成本控制提出了更高要求。储能系统需要频繁充放电，因此对电池的循环寿命要求极高，长循环寿命能显著降低储能系统的更换成本和维护成本，提高系统的经济性和可靠性。然而，目前传统的液态电池在远期难以兼顾高性能和高安全性。固态电池使用固态电解质代替电解液，拥有相对更高的能量密度、更高的安全性以及更长的循环寿命，是下一代锂电池技术的重要方向，在动力电池、储能电池领域具有巨大的发展潜力，基于新兴低空飞行器对高安全性、高能量密度能源的刚性需求，固态电池的量产应用也是低空经济得以突破式发展的关键。固态电池领域存在三大主流技术路线，包括聚合物固态电池、氧化物固态电池以及硫化物固态电池，主要区别在于采用的固态电解质类型。其中，硫化物固态电解质具备可比拟液态电解质的电导率，是当前三种技术路径下最容易实现全固态电池的路径。根据中国科学院院士、清华大学教授欧阳明高预测，以硫化物为主体电解质的轿车全固态电池量产时间将分为三个阶段：2025年—2027年，将以 200—300Wh/kg为目标，攻克硫化物固态电解质，开发三元正极、石墨/低硅负极全固态电池，打通全固态电池技术链，向长寿命、大倍率方向发展；2027年—2030年，将以 400Wh/kg800Wh/L为目标，开发高硅负极全固态电池，主要面向下一代乘用车电池；2030年—2035年，以 500Wh/kg和 1000瓦 Wh/L为目标，重点攻关锂负极全固态电池，逐步向复合电解质（主体电解质+补充电解质）、高电压高比容量正极发展（高镍、富锂、硫等）。电池技术从液态到全固态电池的发展路线看，高镍正极、富锂正极是固态电池突破 400Wh/kg的关键正极材料路线。NaCuFeMnO表示铜铁锰酸钠正极；LMNO表示镍锰酸锂正极；LO表示富锂锰正极；GP表示石墨负极；GP表示石墨烯负极；SiO表示硅氧负极；Li表示金属锂负极。另，时间轴仅代表技术和商业化预期时间，不代表市场占有率时间表。
6、政策环境
2025年是“十四五”规划收官之年，在2030年实现“碳达峰”、2060年实现“碳中和”的大背景下，新能源成为全
球发展的主要方向。2025年，国家及相关部委陆续公布了新能源产业和矿业相关法律法规和行业政策，对公司所处行业
（二）防静电超净技术产品行业
1、行业概览
防静电超净技术产品主要应用于工业生产过程中，通过防护和控制静电与微污染，为半导体、新型显示、硬盘存储等
电子制造、新能源及生物医药产业的高端制造业研发和生产提供基础保障，确保产品的可靠性和良品率。防静电超净产品以高频消耗、持续复购的洁净与防静电耗材类产品为核心，主要包括（i）洁净擦拭与清洁类产品，如无尘布、洁净纸、洁净棉签及预湿擦拭产品等；（ii）防静电防护类产品，如防静电服、防静电手套、指套、鞋套及口罩等个人防护用品；（iii）防静电包装与周转类产品，如防静电袋、包装膜、托盘及周转容器，用于物料在洁净环境中的存储、运输及周转管理；（iv）静电控制设备，如离子风机、静电监测装置等；以及（v）其他辅助耗材，如粘尘垫、洁净胶带及无尘标签等。需求端的技术迭代与工艺要求，引领防静电超净技术产品的演进方向，并驱动着行业技术变革与产品创新。随着国家产业升级和制造强国战略的推进，生成式人工智能（AI）引发算力需求激增、半导体国产替代、新型显示技术迭代、生物医药研发创新投入加大，相关产业的产能扩张与生产线技术升级需求旺盛，为防静电超净技术产品创造了需求增长空间。防静电超净技术产品非标准化特征明显，其市场需求受技术进步和产业升级的驱动，未来发展前景广阔。首先，这些产品大多属于生产过程中的日常消耗品，种类繁多、应用领域广泛且使用寿命有限，需要定期更换，这保证了市场需求总量巨大。其次，下游产业技术迭代对防静电超净技术产品提出了更高性能要求，为行业提供了新的增长点。第三，纳米技术、智能化技术和环保技术被更加广泛应用于防静电超净技术产品，为下游企业提供更高性能、绿色环保的防静电超净技术产品。最后，随着国家产业升级、制造强国的进一步推进，防静电超净技术产品行业将继续保持稳定增长。根据全球环保研究网数据，2025年底全球洁净室系统市场规模已突破 800亿美元，其中中国市场贡献了超过 35%的份额；
2025年全球防静电材料市场规模预计突破百亿美元，年复合增长率维持在 7%至 9%之间，中国作为全球最大电子产品生产国与出口国，区域市场增速显著高于国际水平，2024至2030年间年均增长率预计可达 10.5%，产品具备增长空间。
2、分应用领域
（1）电子制造领域
我国是电子制造产业大国，电子信息产业投资大，成本高，研发、生产过程对灰尘粒子、活泼阴阳离子等污染物的控制极为严格，随着半导体先进制程与封装技术兴起，生成式人工智能引发的算力基础设施建设提速，产业规模持续扩大，是目前防静电超净技术产品最主要的应用领域，其发展对防静电超净技术产品行业发展具有重要影响。基于电子产品防护等级与工艺要求的差异，电子制造产业对应的防护产品配置多样化，其中，半导体产业严格控制生产环境中的颗粒、化学污染物和各种介质，对配套的静电与微污染防控技术水平要求最高。半导体产业周期性复苏态势持续强化，上游防静电超净技术产品迎来更广阔的增长新机会。作为典型的周期行业，继2024年实现反弹复苏后，2025年步入高速增长周期，行业景气度持续攀升。一方面，AI商业化应用进入高速发展阶段，算力需求暴增，带动 GPU、DRAM、先进制程、先进封装、电源管理及光芯片、算力芯片等一系列产业链环节和产品实现爆发式增长；另一方面，下游消费电子持续回暖，端侧 AI在智能家居、汽车、穿戴等场景的普及，叠加行业库存处于低位，半导体行业增速大幅加快。据美国半导体行业协会（SIA）统计，2025年全球半导体销售额达到 7917亿美元，同比增长25.6%，创下历史新高，其中，中国地区销售额首次跨越 2000亿美元整数关口，同比增长17.3%，在全球销售总额中占比稳定在三成左右，美洲地区仍保持高速增长，同比增速延续高位态势。2026年全球半导体行业销售额有望突破1万亿美元大关。在其他电子制造领域上，根据 Wind数据，我国集成电路产量2025年总产量 4842.8亿块，同比增速 7%；全球显示面板（不包含手机）总产量 13.623亿片，同比增速 17.81%，平板电脑和移动 PC面板贡献主要增量。
图：2010-2025年中国集成电路产量（亿块） 图：2010-2025年各类显示面板出货额（万块） 数据来源：Wind 数据来源：Wind
（2）医药领域
医药的研发、生产对环境中的无生命悬浮微粒和细菌、微生物等生命微粒浓度控制要求严格，在生物制药行业，洁净
度与静电防控是保障药品质量与生产安全的两大核心命题。防静电超净技术产品在生物医药领域应用广阔。一方面，随着人口老龄化、政府对医疗投入的增加、国民收入增长及居民医疗保健意识增强，我国医药行业持续增长，与其研发、生产活动配套的防静电超净技术产品需求也随之扩大，据国家统计局数据，2025年全国居民人均消费支出中 2573元用于医疗保健，较2024年增长26元，占人均消费支出的比重达 8.7%，是2015年的 2.21倍；另一方面，2025年药监局正式发布《药品生产质量管理规范(2010年修订)》药用辅料附录、药包材附录，进一步细化药用辅料、药包材及无菌药品生产质量管理的合规要求，同步印发配套检查指导原则，强化监管落地。随着相关 GMP标准及检查指导原则的逐步落地实施，药品生产企业旧设施改造、新生产线建设对防静电超净技术产品的需求进一步释放，同时生物医药研发实验室、第三方医学检验机构等场景的洁净需求升级，也为防静电超净技术产品带来新增量。
（3）新能源材料领域
在锂电、光伏等新能源产业需求的持续高景之下，光伏材料、锂电材料等生产环节对于洁净室及其配套产品的需求亦
有望不断攀升，核心厂房洁净度要求可到千级。根据国家能源局统计，2025年我国光伏装机容量达到 12亿千瓦，同比增长35%。根据中国光伏行业协会预测，2026年我国光伏新增装机量为 180至 240GW。根据 EVTank，全球锂离子电池总体出货量 2,280.5GWh，同比增长47.6%，其中中国锂离子电池出货量达 1,888.6GWh，同比增长55.5%，较2024年增速高 18.6个百分点。锂电和光伏市场的持续扩容有望给防静电超净技术产品带来新的增长点。
（4）机器人等其他领域
工业机器人应用领域极为广泛，在半导体制造、平板显示制造、光学与精密仪器制造、太阳能电池制造、数据存储设
备制造以及精密电子制造等洁净度场景中，静电可能损坏敏感元件（如晶圆、芯片），干扰设备运行，甚至引发安全事故。因此，防静电超净产品成为保障生产稳定性和产品质量的关键，如机器人需配置防静电防护服、机器人本体材料符合ISO 14644-1等洁净标准。 2025年3月27日，国家标准化管理委员会下达了《工业机器人静电安全规范》推荐性国家标准计划，旨在防护机器人应用静电安全，该标准规定了工业机器人的静电安全试验及限值要求，包括试验环境要求、人员要求、样品要求、设备要求、技术要求和试验方法要求等，2025年10月31日，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会发布新版强制性国家标准 GB12367-2025《静电喷漆安全规范》（将于2026年8月1日实施），其中专门新增喷涂机器人的防静电相关要求，明确喷涂机器人系统需符合 GB11291.2标准，其防护衣必须采用阻燃防静电材料，同时配套要求人机安全联锁、声光报警等安全功能，进一步强化了喷涂机器人这一细分场景的防静电与安全管控。依据国际机器人联合会（IFR）发布的《2025世界机器人报告》，2024年，中国工业机器人新安装数量达 29.5万台，占全球新安装量的 54%；工业机器人在洁净室环境的大范围使用带动防静电超净产品增长。
3、行业格局
防静电超净技术产品行业市场化程度较高，市场分散，竞争格局呈金字塔形。防静电超净产品需在材料选型、结构设
计、洁净处理与静电性能控制等环节协同优化，不同场景对洁净度与静电指标要求各异，形成较高技术门槛。防静电超净技术产品高端市场主要应用于电子信息等领域，该类市场客户集中，对防静电超净技术产品一致性、可追溯性及合规管理要求严格。目前，高端市场的竞争主要集中在技术创新、产品性能、配套能力、产能规模、客户服务等方面，在整体竞争的基础上，国际知名企业在高端市场不同细分领域获得竞争优势，但公司等部分国内领先企业品类较全，不仅有能力向高端客户提供集成供应服务，而且在生产成本、物流配送、技术咨询、产品改进等服务方面均具有较强的本地化优势。低端市场需求分散，对防静电超净技术产品性能要求较低，由大量的贸易型、代理型和简单加工型企业所占据，以此形成较为分散的市场格局。
（三）医疗器械行业
根据前瞻产业研究院数据，中国医疗器械行业预计将以 7.53%的复合年增长率持续扩张，至2030年整体市场规模有
望突破 1.8万亿元大关。当前，产业正处高质量发展的关键阶段。在政策有力支持与市场需求持续增长的双重驱动下，未来行业不仅规模体量将稳步攀升，产业集中度也将整体提升，展现出巨大的发展潜力。公司医疗器械业务板块主要经营高压注射器（按工作原理分为针筒式高压注射器、管路式高压注射器）、自毁式注射器、安全式注射器等产品，属于低值医疗耗材行业。
1、高压注射器
高压注射器作为放射学诊疗系统中的辅助设备，随着 X射线、快速换片机、影像增强器以及人工造影剂等技术发展
逐渐在临床上应用。高压注射器主要功能是在一定时间内将足够量的造影剂快速注射到检查部位，以保证在高速流动的体液环境中实现医学成像设备清晰成像所需的造影剂浓度。造影剂最早由人工使用注射器注入，相比人工注射方式，高压注射器具有速率高、易控制注射量、造影剂利用率高等优势。按照工作原理区分，高压注射器分针筒式、管路式（又称蠕动泵式）两种。针筒式注射精度高，但工作效率较低，耗材成本低，适合基层医疗机构；管路式注射精度可控，一次装药可注射多名患者，工作效率高，耗材价格贵，只有少数厂家可以生产，内管 24h必须更换一次，外管一人一换。近年来，高压注射器临床渗透率不断提升，在各种血管造影检查、MR增强扫描、CT增强造影扫描中应用广泛。近年来，在分级诊断的政策带动下，国内癌症早筛需求持续攀升，造影剂注射需求也随之攀升，进而促进高压注射器行业快速发展。智研咨询数据显示，2015年中国高压注射器行业市场规模达到 8.15亿元，到了2025年中国高压注射器行业市场规模增长至 16.34亿元，年复合增长率为 7.2%。预计未来在终端要求提升背景下，高压注射器行业逐渐向高端化、智能化方向发展。据 Data Bridge Market Research 分析，高压造影剂注射器市场规模到2029年将飙升至 4.74亿美元，预计在2022年至2029年复合年增长率为 13.30%，带动耗材需求大幅上升。
2、安全注射器
安全注射器是常规注射器的升级产品，使用后其尖锐的部件自动被有效地保护起来，避免意外伤害医护人员，防止交
叉感染。同时，安全注射器自行破坏或锁死的机制消除了废弃一次性注射穿刺器械回流市场、重复使用的可能性。现阶段，美国、欧盟和日本是安全注射器的主要市场，我国注射器市场仍以常规注射器为主。根据发达国家的经验，随着人们生活水平的提高和健康意识的增强，一次性使用自毁式无菌注射器将逐步取代常规一次性使用无菌注射器。美国2000年签署的《联邦安全型注射器法》强制要求医疗机构必须使用带有安全设计的注射器以减少针刺伤风险；欧盟2010年通过第 2010/32/UE号指令，要求成员国医疗机构使用防针刺设备（包括安全注射器）；
2015年，WHO敦促各国到2020年全部改用安全注射器。根据共研产业研究院数据，糖尿病、心血管疾病等慢性病患者需长期注射药物，胰岛素注射器、预充式安全注射器，以及疫苗注射器需求持续上升，预计2030年我国安全注射器产量、需求量约 34.7亿支、17.5亿支。安全注射器技术不断创新，防针刺伤、自动回缩、剂量锁定等功能日益成熟，提升了产品的安全性和易用性。同时，智能安全注射器的出现，满足了医疗机构对数据化管理和远程监控的需求，进一步推动了市场升级。预计2030年我国安全注射器市场规模将达到 9.0亿元。
3、自毁注射器
自毁注射器是可以自毁、不可重复使用的一次性注射器，它以技术手段纠正了“只换针头、不换针管”的不安全使用
行为，消除了一次性注射器回流市场、重复使用的可能性，用经济可行的技术手段限制医务人员的不良行为、弥补管理不足。据世界卫生组织统计，全世界每年因不安全注射，发生 800至 1600万个 HBV病例、200至 500万个 HCV病例、8万至 16万个 HIV病例；同时不安全注射还会发生如疟疾等急性传染病、脓肿等细菌性感染、微菌性及其他感染等不计其数。这些感染案例导致了 130万可以避免的直接死亡病例，导致 2600万例的间接生命损失，用于处理及治疗的直接医疗支出达 43亿元人民币。所以不安全注射对于人类的生存健康具有莫大的威胁，同时造成了医疗体系极大的负担与社会财务支出。由于不安全注射的严重危害，引起了各国政府的高度重视。据恒州诚思调研统计，2024年全球自毁式安全注射器市场规模约 114.6亿元，预计未来将持续保持平稳增长的态势，到2031年市场规模将接近 153.2亿元，未来六年 CAGR为 4.2%。
4、其他有源设备领域
（1）医用 CT球管
医用 CT球管是医用诊断 X射线计算机断层扫描（ CT）设备中最核心、技术含量最高的部件之一，其作用是产生 X
射线，不仅是 CT设备的信号源载体，还是 CT设备的高值耗材。 CT球管的等效热容量、曝光秒次、轴承技术等参数，直接影响 CT的成像质量、诊断性能和使用寿命，每 1-2年左右的时间就需要进行更换。随着我国社会经济快速发展和群众医疗服务需求不断升级，市场空间和增长潜力巨大。在全球市场上，国外生产企业基本上垄断了医用 CT球管高端市场，具有绝对的市场影响力和控制力。 GE医疗、飞利浦、西门子医疗、佳能等影像界老牌厂商均有与自己整机匹配的自研球管；而在替代球管领域，多年来都是飞利浦旗下的当立（ Dunlee）和从瓦里安独立出来的万睿视两大制造商“双雄争霸”。根据商务部公开的医用 CT 球管产业竞争力调查相关文件，2024年中国 CT 球管需求量为 12713只，进口 CT 球管9475只，进口占全国总需求量的 74.53%。为解决 CT球管“卡脖子”问题，从2011年开始，中国科技部就将大热容量CT球管列入高端产品突破，“十二五”“十三五”“十四五”连续三个“五年计划”都将 CT球管列入重点突破和发展的高端战略产品，并鼓励国内企业自主研发 CT球管。2025年，国内企业持续突破核心技术，多家企业实现中端及部分高端 CT球管量产，进一步推动国产替代提速。根据 Research and Markets 数据，2025年全球球管行业市场规模为 53.6亿美元，预计到2030年，市场规模将达到 95.3亿美元，2025年至2030年的年复合增长率为 12%，市场空间和增长潜力巨大。2023-2030年全球球管行业市场规模亿美元
资料来源：Research and Markets
（2）肿瘤消融设备
目前常用的肿瘤消融技术有化学消融和物理消融，其中，物理消融主要包括热消融（射频、微波等）、冷消融（氩氦
节流和液氮）和脉冲电场消融（不可逆电穿孔 IRE，又称纳米刀）等。其中，IRE是一种新兴消融治疗肿瘤技术,利用高压电脉冲在细胞膜上打出纳米级不可逆孔隙,使细胞内外离子交换失衡,细胞内环境稳态受到破坏而最终死亡，因彻底解决了传统肿瘤消融（射频、微波、超声或激光加热、冷冻消融疗法）存在的消融缺乏组织选择性、肿瘤边缘有明显过渡带、易受热沉效应影响等困境，因而在肿瘤消融领域有望成为未来主流产品。根据国家癌症中心最新数据，2022年我国新发恶性肿瘤估计为 482.47万例，死亡约 257.41万例，年龄标准化后发病率为每 10万人 208.58例，同期世标率为每 10万人 201.61例。脉冲电场消融可用于肝、肺、肾、胰腺、前列腺以及其他实体肿瘤，占2022年新发恶性肿瘤的 36.37%以上。根据 Business Research Insights数据，全球不可逆电穿孔市场规模在
2026年约为 0.4亿美元，并将以 10.89%年复合增长率增长至2035年的 1.1亿美元。北美约占 45% 的份额，其次是欧洲约 30%，亚太地区约 20%。近年来，IRE在肿瘤治疗领域的临床证据在不断丰富，相关临床指南也在陆续推出。据《影像学引导下不可逆电穿孔消融治疗肝脏恶性肿瘤专家共识（2022版）》，对直径≤3cm且靠近肝门部等重要结构的肝脏肿瘤，IRE可作为治疗首选。对原发性肝癌可采用 IRE或其他消融方式进行原位消融；对多发肝转移癌，推荐以 IRE联合靶向、化学治疗或免疫治疗。对“癌症之王”胰腺癌的治疗，在国家恶性肿瘤临床医学研究中心最新发布的《胰腺癌纳米刀治疗中国专家共识》中提到，作为一种新型局部消融技术，通过高压电脉冲诱导肿瘤细胞凋亡，同时保护周围血管及管道结构，为胰腺癌治疗提供了新的选择。纳米刀消融技术的规范化应用有望进一步提升胰腺癌的局部控制率，改善患者生存质量。
5、行业格局
对于高压注射器，针筒式高压注射器设备市场厂家数量较多，国产替代相对比较充分，竞争趋于白热化，管路式高压
注射器设备技术壁垒较高，生产企业主要包括本公司的子公司宇寿医疗在内的少数几家企业。现技术发展聚焦于精准化、智能化与操作安全便捷，具体表现为软件控制的精准注射、双筒/预充式等安全设计创新，以及对高性能耐用材料的应用。这些趋势共同服务于提升影像诊断质量、满足微创手术需求及应对全球范围内对医疗成本控制的要求。对于安全注射器，海外市场是需求主力，进口国市场准入壁垒高。不同国家对医疗器械的分类、注册和监管标准存在差异，企业需针对目标市场逐一适应，诸如欧盟 CE、美国 FDA等国际认证对医疗器械产品的质量、生产管理体系有严苛标准。
四、主营业务
1、概述
参见第三节“管理层
2、收入与成本
（1） 营业收入构
营业收入整体情况 设方面，子公司天宜锂业、四川天华建法学，形成可验证、可比对的碳数据能推进降碳工作，以可再生能源替代与能在供应链端，公司将低碳要求嵌入准入命周期低碳管理体系，推动降碳成果转术产品业务技术行业多年的深耕发展，公司积累了与微污染防控解决方案，通过为客户提行业领先地位，是众多全球知名电子制力度，引进高端技术人才，持续推进创和人才培养提供了充分的保障。随着公生产效率、产品质量、安全保障等方面意度高的目标。公司始终不断优化自身业务事医疗器械研发、制造、销售和服务的知名企业、客户建立了长期合作，围绕内，宇寿医疗凭借前瞻性的智能化生产重磅殊荣不仅彰显了企业在高端医疗器宇寿医疗深化创新合作机制，发挥与融在人才培养、科学研究、成果转化等方“让高品质器械普惠大众”的使命，持析论与分析”中“二、报告期内公司从事的成 覆盖产品级与组织级的碳排放量化体系，支撑公司在客户审核与绿色供应链中结构优化为牵引，协同实施能效提升和绩效管理，通过碳数据协同与赋能培训为市场准入与客户信任。质的客户资源、拥有先进的技术及生产高品质、多品种、低成本的产品和快速厂商的核心供应商。公司始终坚持以科研发项目。公司拥有强大的研发团队，经营规模的持续扩大，公司不断提升运手着力提升制造能力，从而保证了公司运营管理能力，使得卓越运营成为公司家高新技术企业，凭借多年积累的医疗户提出的市场及应用需求，进行新产品局与持续突破的技术创新实力，成功获制造领域的卓越实力，更标志着其智能高校的人才优势和企业的技术优势，与开展更加全面、深入的合作，服务新质为全球医疗行业输出更安全高效的智能要业务”相关内容。 主动对标欧盟电差异化优势。公艺改进，持续降升上游低碳管理艺，能够为下游应能力，持续为创新为动力，不公司新品研发、管理能力，快速品品质优异、产升竞争力的保障。
械产品研发和制
发、规模化生产2025年江苏省先造水平已稳居全江大学成立“等离产力的发展。未决方案。
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
防静电超净技术行业 销售量 万元 77,544.05 57,038.39 35.95%生产量 万元 77,544.75 58,280.08 33.06%库存量 万元 4,563.76 4,563.06 0.02%医疗器械行业 销售量 万元 27,541.00 28,385.69 -2.98%生产量 万元 27,312.37 28,250.51 -3.32%库存量 万元 2,330.90 2,559.53 -8.93%锂电材料行业 销售量 万元 649,797.56 575,400.93 12.93%生产量 万元 597,253.03 646,725.06 -7.65%库存量 万元 41,926.55 94,471.08 -55.62%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明适用 □不适用
1、锂电材料行业库存量同比下降55.62%，主要原因系锂电材料市场形势好转，周转加快。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
详见第八节财务报告“九、合并范围变更”。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用 入占营业收入比例超过 0% 单位：元
2025年2024年 同比增减 重大变动说明
销售费用 56,837,777.33 52,546,215.77 8.17%管理费用 384,582,554.66 406,738,703.25 -5.45%财务费用 37,723,331.39 1,392,188.20 2,609.64% 报告期汇兑净损失金额增加研发费用 124,815,055.50 91,445,600.87 36.49% 报告期研发项目投入、研发人员薪酬及研发材料增加
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目
名称 项目目的 项目
进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
固态电池用富锂锰基正极材料开发 本项目开发的富锂锰基正极材料涵盖高、中、低电压应用区间，材料成本低于三元近 30%。是下一代高比能锂电池首选正极材料。 中试阶段 项目完成后，实现富锂锰基低、中电压材料更快商业化，占领市场；
高电压富锂锰基正极材料提前占位
并加速该材料的商业化。 产品应用于新能源汽车、人形机器人、e-Votl等低空交通上，拓展公司业务范围，同时成为公司未来新的利润增长点。固态电池用尖晶石镍锰酸锂正极材料开发 尖晶石镍锰酸锂正极材料具有高电压、宽温区的应用优势，能够实现与中低镍三元相当的能量密度，同时单位瓦时成本与磷铁接近。 中试阶段 尖晶石镍锰酸锂因其具有 5V高电压的应用，但因相关电解液及体系配方尚未商业化，项目完成后，推动该材料商业化，并在市场上提前占位。 产品适配于新能源汽车、两轮小动力以及无人机等高倍率应用场景，结合固态电池的优势，其低成本能够快速实现推向市场。聚合物基固态锂电池关键材料技术研发 通过高比容的富锂锰基开发，实现超高能量密度固态电池落地。 研发阶段 通过对富锂锰基的开发，实现300mAh/g以上的材料比容量，最终实现 500WH/kg的超高能量密度电池落地 通过科技项目与产学研牵引，推动富锂锰基材料从研发到商业化。通过前期的科技项目逐渐推向下游的电池应用高容量高电压O3相钴酸锂 开拓高端智能手机、可穿戴 AI设备用、无人机的高能量密度锂电池正极 研究阶段 1）扣电：常温 3.0-4.55V，0.1C克容≥198mAh/g，首效≥94%； 占据一部分高端 3C产品类的市场，分享 AI硬件发展红利。开发 材料市场。 1C≥185mAh/g；2）25℃常温恒流恒压充电截止电流 0.05C，1C循环 50圈稳定性≥99%；3）45℃高温恒流恒压充电截止电流 0.02C，0.5C循环 50圈稳定性≥90%；高比容长循环的 8系正极材料开发 开拓低速两轮车、电动工具类用锂离子电池正极材料市场。 研究阶段 1）常温扣电：3.0-4.3V ，0.1C克容≥210mAh/g，首效≥90%；2）扣电循环：①1C常温循环，恒流恒压充电截止电流 0.05C，50圈循环稳定性≥94%；②45℃高温0.5C循环，恒流恒压充电截止电流0.02C，50圈循环稳定性≥90%；3）残碱性指标：
Li CO ≤1500ppm，LiOH≤3500ppm 销售业绩，提升在行业中的影响力。9系三元正极材料的开发 开拓商用车、电摩、无人机用的锂离子电池正极材料市场。 研究阶段 1、1）常温扣电：2.8-4.25V， 0.1C克容量≥220mAh/g，首效≥91%；2）扣电循环：①1C常温循环，恒流恒压充电截止电流 0.05C，50圈循环稳定性≥97%；②45℃高温0.5C循环，恒流恒压充电截止电流0.02C，50圈循环稳定性≥90%；3）残碱性指标：
Li CO ≤1500ppm，LiOH≤3000ppm； 助力公司在动力电池领域占据一席之地，公司的未来业绩与利润才有根本保障。O2相钴酸锂正极材料的开发 开拓高端智能手机、可穿戴 AI设备用、无人机的高能量密度锂电池正极材料市场。 研究阶段 1）常温放电克容量＞243 mAhg-1（0.1C/0.1C，3.0-4.65V，截止充电mAhg-1）；2）45℃循环（1C，3.0-4.60V，截止充电电流 0.005C），容量保持率50圈≥90%； 实现公司业务的新增长，开拓更多 的材 料应 用场 景， 增加 公司营收与市场份额占比。半导体制备用等离子体清洗及静电控制技术研究开发项目 研究等离子清洗技术和静电控制技术的技术原理，并研制半导体制备中应用的低温等离子体清洗设备、表面电位在线监测设备、静电管控设备以及微污染颗粒监测设备，将低温等离子体清洗技术与静电消除技术相结合，提升半导体产品质量。 小试阶段 根据半导体基材表面粘附物的种类和浓度，研究等离子发生方法和运行参数，应用于半导体制备过程微污染清除和控制，制定等离子体清洗效果、产品质量提升评价标准，对效果进行评价。 系统解决客户制程中静电微污染控制问题，为需求客户精细生产提供保障，提高公司在智能化场景应用研发能力及人机智能操作技术水平。酸性水系液流电池用离子交换膜及其放大制备工艺研发 项目研究一种适用于酸性水系液流电池的离子交换膜及其放大制备工艺，制备兼具高离子传导率、高离子选择性、高稳定性的离子交换膜，实现离子交换膜材料及膜的可控规模化制备，降低现有液流电池储能系统的成本。 研究阶段 构建酸性水系液流电池用离子交换膜的构效关系、放大制备工艺理论和铸膜调控机制，实现宽幅均一无缺陷膜连续化生产。 项目产品可形成具有自主知识产权的液流电池用离子交换膜，适用于不同规模的液流电池储能系统，推进液流电池产业化，具有广阔的市场前景。固态电池关键材料硫化锂低成本量产技术研发 项目研究一种固态电池电解质的关键原材料硫化锂的制备及放大工艺，制备高纯度高电化学性能的硫化锂，为硫化物固态电解质的大规模制备奠定产业化基础，降低固态电池成本 小试阶段 探明硫化锂制备过程中放大效应的影响，实现先硫化锂的公斤级稳定连续制备，并对产品性能进行评价 项目可形成具有自主知识产权的电池级硫化锂制备技术，契合公司上游产品，推进硫化物固态电解质及固态电池产业化，具有广阔市场前景。硬盘磁头行业DT/TT标签的研发 适应硬盘磁头行业需求，研发无硅材料 DT/TT标签，并建立环境管控和测试的能力，确保材料性能测试达到客户标准要求，满足硬盘磁头标签行业标准。 研究阶段 健全实验室测试能力及测试标准体系，进行全制程微污染管控,提升自动化水平，将加工成本降低到现有进口产品的 50%以下。 随着硬盘磁头配套使用的DT/TT标签需求量和性能要求的不断增长，实现硬盘磁头行业 DT/TT标签的研发及稳定生产，能够使企业处于行业领先地位，并且通过国产替代，提高产品利润。电子工业静电与环境参数监控系统技术研发 研发静电监测与控制系统实时监测现场静电参数管控的系统，确保生产环境的静电安全，建立洁净室环境参数监控系统，包括颗粒物计数、温湿度控制、噪声和光照控制等，以满足高精度电子生产的需求。 小试阶段 研发的系统将构建电子工业数字化监控平台，本项目产品应用于集成度和智能化领先的现代化洁净室环境，技术水平处于国际和国内前列。 本项目系统的研发包括电子工程、环境科学、材料科学和软件开发等技术研究，通过项目的研发和实施可以提高公司在静电和微污染防护领域技术的综合运用能力。高精度贴标复卷自动化系统的研发 粘尘产品自动贴标工艺研究项目引入光电传感技术，结合机械结构进行贴标位置探测、标签抛送、热熔胶涂布、标签贴附、压合等过程的操作，自动识别化将大大提升产品生产的自动化水平。 小试阶段 过程中引入光电传感识别技术、并进行制程传送及输送张力、速度及压力控制及过程设计，实现稳定精准的工艺过程，提高产品的合格率。 通过本项目的研发实现粘尘产品自动化的贴标生产，减少人力、降低成本、提升产能，提高管理和生产的效率，产品更具有市场竞争力。精密电子制程用耐高温防护手套研发 项目开发着力于手套的耐高温的提升管控，主要从手套结构、厚度、温度等方面展开，最终控制产品的耐高温性能。 研究阶段 项目开发成功后，可以对不同厚度的手套进行标准制定，供使用者能准确的与使用环境及产品进行匹配，避免手套性能过剩或不足、造成生产效率的低下及产品的损耗增加。 系统化的解决精密电子制程中手部防护中的缺陷，能够应用在半导体、晶圆、精密元器件、硬盘、封装、电池等多个行业，具备很好的市场前景。应用于先进电子制程的人体静电防护系统研发 研发设计防静电服装面料的纤维结构，解决工业环境中使用的防静电无尘服装透气和透湿率问题痛点，设计应用于先进电子制程的人体静电防护系统，将无尘服装、防护鞋与配套监控系统有效连接，保证静电安全。 小试阶段 基于人体放电模式特点，研究出应用于先进电子制程的人体静电防护系统，同时和电子工业制程和工艺现场智能化静电消除控制系统兼容。 本项目将人体静电防护作为一个整体进行研究，系统化产品可应用于半导体、液晶、磁头、生物化工以及 IC器件等行业及其部分核心生产区域、重要产品生产区域，确保产品的品质，具有很好的市场前景。应用于先进电子制程的人体静电防护系统研发 研发设计防静电服装面料的纤维结构，解决工业环境中使用的防静电无尘服装透气和透湿率问题痛点，设计应用于先进电子制程的人体静电防护系统，将无尘服装、防护鞋与配套监控系统有效连接，保证静电安全。 小试阶段 基于人体放电模式特点，研究出应用于先进电子制程的人体静电防护系统，同时和电子工业制程和工艺现场智能化静电消除控制系统兼容。 本项目将人体静电防护作为一个整体进行研究，系统化产品可应用于半导体、液晶、磁头、生物化工以及 IC器件等行业及其部分核心生产区域、重要产品生产区域，确保产品的品质，具有很好的市场前景。一次性使用陡 本项目研发一种与同步双极陡脉冲治疗仪配套使用的电极探针，属于癌症 可批 在国内国际处于领先水平， 预计 作为肿瘤治疗设备的配套用高脉冲消融针(电极探针) 治疗的一种新技术，原理是将电极探针穿刺到病灶的正负电极间，通过释放纳秒级的高压脉冲击穿肿瘤细胞的细胞膜上形成纳米级不可逆的微穿孔，造成肿瘤细胞凋亡瓦解，凋亡后的肿瘤细胞因为抗原暴露而被人体的免疫细胞吞噬，所在区域逐渐被正常组织取代，从而恢 复正常机能。 量生产2026年底取得注册证， 可替代进口产品。 端耗 材，技术难度大，科技含量高，附加值高。回缩型固定剂量疫苗注射器 本项目研发一种在注射完疫苗后可把针头回缩的自毁型疫苗注射器。采用穿孔活塞，芯杆头部有开口槽，可有效降低卡入针座的力值，注射完毕后，回拉芯杆使注射针回缩至外套内，避免医护人员及患者受到伤害。 批量生产 取代自毁疫苗注射器，提高市场占有率。 增加新产品类别，提高市场竞争力。高压造影注射器Ⅱ代管路 本项目研发一种用连接管类产品注射造影剂的方法，为 CT造影提供了一种新型治疗方 法，能有效减轻医护人员的工作强度及患者 的治疗成本。可连续使用 24小时或最多使用 85次，以先到为准。 批量生产 提高市场占有率。 增加新产品类别，提高市场竞争力。泵用输液器 本项目研发一种与输液泵配合使用的输液器，可以为患者精准，可调节速度的输液。 样品阶段 本产品主要进入欧洲市场， 提升公司产品品牌。 增加新产品类别，提高市场竞争力。低克重注射器 本项目研发一种低克重的注射器，同时螺纹 采用强脱模结构，减少直带针产品在吸塑时 的掉针外套。 批量生产 低成本，提高市场占有率。 提高市场竞争力。一次性使用压力连接管 本产品研发一种适用于数字减影血管造影术 (DSA)的连接管，导管采用编织管结构。 批量生产 完善了高压连接管系列产品。 丰富公司产品类别，增强市场竞争力。新型回缩注射器 本项目研发一种在注射完药液后可把针头回缩的安全注射器。采用穿孔活塞，上下针座结构，注射完毕后，回拉芯杆使注射针回缩至外套内，避免医护人员及患者受到伤害。 小批量试制 取代普通注射器，提高市场占有率。 增加新产品类别，提高市场竞争力。
5、现金流
1、经营活动现金流出小计同比增加 51.18%，主要原因系报告期锂电购矿款增加所致； 2、筹资活动现金流入小计同比增加 175.92%，主要原因系报告期取得借款收到的现金增加所致； 3、筹资活动现金流出小计同比下降41.22%，主要原因系报告期偿还借款支付的现金减少所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及
1、资产构成重 债状况分析
模扩大，未到结算期的应收款项增加较多所致下降较大存货 2,287,163,851.营企业投资金额较大所致固定资产 5,330,083,957.房及设备项目所致使用权资产 35,390,989.75 0.15% 41,007,544.58 0.21% -0.06%短期借款 3,789,788,108.所需原材料采购、产能运营及流动资金周转需求，新增银行借款金额较大所致合同负债 160,226,706.33 0.69% 186,426,495.65 0.97% -0.28%长期借款 2,009,388,957.增加所致建筑物等租赁业务所致境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司衍生品交易相关会计政策及核算原则按照财政部发布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第24号——套期会计》、《企业会计准则第37号——金融工具列报》、《企业会计准则第39号——公允价值计量》等相关规定及其指南，对期货、期权套期保值业务进行相应的核算处理，并在财务报告中正确列报。报告期实际损益情况的说明 期货：有效套期中增加营业收入金额为37,934,140.00元，计入其他综合收益并最终会影响主营业务收入金额为-39,122,267.01元，同时影响相关经营活动现金流量；无效套期影响投资收益金额为6,200,120.00元，影响公允价值变动损益金额为1,092,272.50元。期权：平仓影响投资收益金额为-7,982,100.00元，持仓影响公允价值变动损益金额为-138,210.00元。套期保值效果的说明 降低市场价格波动给公司带来的经营风险，保持公司经营业绩持续稳定，利用期货、期权衍生品等工具的避险保值功能，根据生产经营计划择机开展期货套期保值业务，增强公司抗风险能力，有效降低市场价格波动风险，保障业务的持续规模化经营和企业稳步发展。衍生品投资资金来源 公司自有及自筹资金，不涉及募集资金。报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 公司开展期货、期权套期保值业务不以投机为目的，主要为有效降低新能源市场原材料及产成品市场价格剧烈波动可能对公司经营带来的影响，但同时也会存在一定的风险，具体如下：
1、市场风险
理论上，各期货交易品种在临近交割期时期货市场价格和现货市场价格将趋于回归一致，但在极个别的非理性市场情况下，如市场发生系统性风险，期货价格与现货价格走势相背离等，会对公司的套期保值操作方案带来影响，甚至造成损失。
2、政策风险
如套期保值相关法规政策发生重大变化，可能导致市场发生剧烈波动或无法交易的风险。
3、流动性风险
期货交易采取保证金和逐日盯市制度，按照经公司审批的方案下单操作时，如果合约活跃度较低，导致套期保值交易需求无法成交或无法在适当价位成交，令实际交易结果与方案设计出现较大偏差，甚至面临因行情剧烈波动未能及时补足保证金而被强行平仓带来的损失。
4、内部控制风险
套期保值交易专业性较强，复杂程度较高，可能会产生由于内控体系不完善造成的风险。
5、技术风险
由于无法控制和不可预测的系统故障、网络故障、通讯故障等造成交易系统非正常运行，导致交易指令延迟、中断或数据错误等问题。风险控制措施
1、公司严格执行有关法律法规，制定《套期保值业务管理制度》，对公司开展套期保值业务的审批权限、操作流程及风险控制等方面做出明确的规定，建立有效的监督检查、风险控制和交易止损机制，降低内部控制风险；
2、合理设置公司套期保值业务组织机构，建立岗位责任制，明确各相关部门和岗位的职责权限，严格在董事会批准的权限内办理公司套期保值业务。同时，加强相关人员的职业道德教育及业务培训，提高相关人员的综合素质，提升相关人员的专业知识；
3、公司套期保值业务仅限于与公司经营业务相关性高的套期保值品种，业务规模将与公司经营业务相
匹配，最大程度对冲价格波动风险。在制订交易方案的同时做好资金测算，以确保可用资金充裕；严格控制套期保值的资金规模，合理规划和使用资金，在市场剧烈波动时做到合理止损，有效规避风险；
4、公司内部审计部门定期及不定期对套期保值交易业务进行检查，监督套期保值交易业务人员执行风
险管理制度和风险管理工作程序，及时防范业务中的操作风险；
5、公司不断加强相关工作人员的职业道德教育及业务培训，提高综合素质。加强对国家及相关监管机构政策的把握和理解，及时合理地调整套期保值思路与方案。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司套期保值交易品种为碳酸锂期货及期权，市场透明度大，成交活跃，成交价格和当日结算单价能充分反映衍生品的公允价值。公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
四川天华时代锂
能有限公司 子公司 制造业 350,000,000.00 5,281,726,506.32 552,320,913.78 4,713,675,674.90 142,807,017.05 119,756,38苏州天华时代新能源产业投资有限责任公司 子公司 商务服务业 1600000000 1,826,345,979.72 1,685,769,9
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2025年04月28日 价值在线（https://www.ir-online.cn/） 网络平台线上交流 其他 参加网上业绩说明会的投资者 主要了解公司2024年度经营情况及2025年发展展望。 互动易平台2025年4月28日投资者关系活动记录表2025年06月05日 宜宾市天宜锂业科创有限公司成都分公司会议室 实地调研 机构 长江证券、泉果基金、中银资管、永赢基金、兴全基金、振兴嘉杰 、国海富兰克林、海富通基金、易方达基金、浦银安盛 、中意资产、华夏基金、长城基金、银河证券、瀛赐基金、懿胜资产、创金合信基金 主要了解公司锂矿资源、锂盐产能、固态电池领域的研发进展、未来在研发创新方面的布局、市场拓展方面的措施等情况。 互动易平台2025年06月06日投资者关系活动记录表2025年12月01日 上海国华金融中心会议室 实地调研 机构 摩根基金、建信养老、富国基金、汇添富基金、易方达基金等共 80家机构投资者 主要了解公司未来与宁德时代战略合作的规划、锂盐产品产能、上游锂矿资源布局、在新能源材料领域的研发进展、未来对锂矿资源的的规划、在医 互动易平台2025年12月02日投资者关系活动记录表疗器械领域的的产品及布局
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司市值管理，切实推动公司提升投资价值，维护投资者利益，公司于2025年4月24日召开第六届董事会
第二十五次会议，审议通过了《关于制定〈市值管理制度〉的议案》。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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