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| 华邦健康(002004)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求 （一）医药业务
据国家统计局数据显示，2025年，全国医药制造业规模以上企业实现营业收入 24870.0亿元，同比下降1.2%；累计实现利润总额 3490.0亿元，同比增长2.7%，增速高于全国规模以上工业企业同期整体水平 2.1个百分点。医药行业是我国国民经济的重要组成部分，兼具民生保障功能与高技术壁垒。近年来，国家出台了一系列支持医药产业发展的政策，逐步构建覆盖城乡居民的基本卫生医疗体系，建立社会化管理的医疗保障制度，推动医药市场不断扩容。此外，我国经济的稳定发展，带动人均可支配收入不断提高，加之居民健康保健意识持续提升，未来诊疗人次和药品消费具有稳定增长趋势。与此同时，自国家医疗保障局成立以来，医疗、医保、医药“三医联动”发力，以医保谈判、带量采购为抓手，推动医药行业从药品研发、生产、流通到使用、支付全链条协同改革。随着医改进一步深化，集采已从药品领域拓展至医疗器械领域，创新药准入谈判也在深入推进，在此背景下，高质量创新成为企业的核心竞争力，产业转型升级成为必然趋势。皮肤是人体最大的器官，而皮肤病则是医学上的常见病、多发病，具有发病范围广、病情种类多、治疗时间长等特征。随着生活节奏日益加快，较多人养成了高油高脂饮食、熬夜等不健康的生活方式，加之外界环境的变化，我国皮肤病的患病率呈现出逐年上升的态势。与欧美等发达国家相比，当前我国皮肤病用药市场发展水平相对较低，但随着居民健康意识提升以及消费观念的改变，未来我国皮肤病用药市场发展空间广阔。
（二）医疗业务
医疗服务需求是人类的基本需求。近年来，我国卫生与健康事业发展迅速，医疗卫生资源持续增长，医疗服务体系
日益健全。同时，随着我国经济水平的提升，居民健康意识显著增强，医疗相关消费也开始突破“有病才医”的观念，呈现多层次的需求。此外，医疗服务内容的多样化与个性化、商业保险的蓬勃发展与持续创新、费用支付的多元化与便捷化，也为医疗服务市场的持续繁荣奠定了坚实基础。在社会办医方面，随着人口老龄化加速及慢性病患病率攀升，公立医院已难以完全满足快速增长的医疗服务需求，国家持续加大对社会办医的扶持力度，民营医院已成为缓解医疗资源紧缺的重要力量。2025年底，全国共有医院 3.8万个，其中公立医院 1.2万个，民营医院 2.6万个。在医疗改革深化推进及公立医院资源有效释放的背景下，社会办医将持续稳健发展，特别是三级医院的发展势头更为明显。在康复医疗领域，居民支付能力提升与健康观念转变推动术后康复等需求激增，康复需求群体覆盖范围持续拓展，康复医疗市场展现出巨大潜力。同时，国家持续强化对康复行业的政策支持，颁布《关于印发加快推进康复医疗工作发展意见的通知》等系列文件，通过加大支持保障力度、健全完善康复医疗服务体系、加强康复医疗人才培养和队伍建设等举措，加快推动康复医疗服务高质量发展。在健康管理领域，随着《“健康中国 2030”规划纲要》的深入推进，国家持续鼓励个性化健康管理服务发展，着力培育有特色的健康管理服务产业，居民健康意识亦从“疾病治疗”向“健康管理”加速转型，健康干预、慢病管理及抗衰延寿等健康需求快速增长。同时，医疗健康领域的技术突破、理念发展以及服务模式演变，推动精准医学与全生命周期健康管理等成为医疗行业未来发展的重点方向，健康及长寿医疗领域将迎来更多创新机遇。
（三）农化业务
农化行业与其他行业一样受宏观经济波动影响，但农业生产、作物种植对关键农资产品的农药有较强的刚需，具有
不可替代性。报告期内，农化行业深层次的产能结构性过剩问题尚未根本解决，但下游刚需补货支撑市场保持稳定。受阶段性供需格局改善及下游需求拉动影响，部分重点产品价格有所回升，行业逐步企稳修复。长期来看，随着全球人口增长、粮食安全战略升级，农药市场终端需求将稳步攀升。从行业发展趋势看，报告期内，农化行业在政策深度调整下加速转型变革。“一证一品”政策落地实施与“正风治卷”专项行动推进，有效规范市场秩序、遏制低价恶性竞争。农药颗粒剂登记管控趋严、高毒农药淘汰加快、叠加智能化施药装备与精准农业技术加速渗透应用，推动行业由数量扩张转向质量升级。在政策协同作用下，落后产能加速出清，市场竞争逐步从低层次价格竞争转向以技术创新、品牌建设、合规经营为核心的高质量价值竞争。短期来看，政策调整虽带来合规成本上升、区域性供应波动等挑战，但长期将推动行业加速迈向规范化、集约化、绿色化、智能化的可持续发展轨道。从行业地位来看，公司在农化领域历经二十余载的专业积累与市场沉淀，已构筑起较为稳固的市场竞争壁垒，在国内外农药市场均保持领先地位，行业影响力持续凸显。
（四）新材料业务
公司所处细分行业主要包括氯化亚砜、芳纶聚合单体、聚醚酮酮（PEKK）等领域。报告期内，行业整体呈现需求持续增长、国产替代进程加快、供给格局持续优化、行业集中度稳步提升的发展态势。下游新能源、先进复合材料、高
端装备及生物医药等产业快速发展，拉动高纯度、高性能特种化学品需求攀升。同时，国内环保、安全监管趋严，项目审批门槛提升，落后产能逐步出清，具备规模化生产、先进工艺技术、稳定产品质量的龙头企业竞争优势进一步凸显。报告期内，全球氯化亚砜市场需求保持稳步增长，电池级氯化亚砜因新型锂盐 LiFSI 产业快速扩张成为重要增量来源，医药、农药等传统领域需求稳定。行业供给端整体呈现紧平衡格局，产品结构向高纯度、专用化方向升级。芳纶作为高性能纤维，应用场景不断拓展，国内芳纶产能持续扩张，带动上游芳纶聚合单体需求快速释放。行业技术与认证壁垒高，国产化替代提速，优质企业市场份额集中。PEKK 具有优异的耐高温、高强度、耐腐蚀等性能，应用领域广泛，当前全球市场由国际巨头主导，国内产业化程度低、进口依赖度高，国产替代空间大，行业正处于技术突破和产能释放的关键期。公司为全球知名的氯化亚砜生产企业，产能规模、技术水平及市场份额居行业前列，是全球电池级氯化亚砜核心供应商之一。公司是国内芳纶聚合单体核心供应商，产品纯度高、品质优异，能够满足高端芳纶生产需求，国内市场占有率领先。公司为国内最早实现 PEKK产业化的企业，突破了国外技术垄断，填补了国内高端 PEKK材料规模化生产的空白，是国内 PEKK产业发展的重要推动者，在国内特种高分子材料领域具备先发优势。报告期内，公司在精细化工中间体领域具备规模与成本领先优势，在高端新材料领域实现技术突破与国产替代，整体行业地位稳固，核心竞争力持续增强。
（五）旅游业务
随着我国经济平稳运行、居民收入稳步增长，加之交通出行日趋便捷，旅游已成为国民常态化消费，我国全面进入
大众旅游时代。旅游业已成为全球经济中发展势头最强劲和规模最大的产业之一，也是中国经济发展的战略性支柱产业之一。旅游业对于促进就业增长、刺激内需消费以及推动经济加速增长等方面发挥着显著作用，具有重要的民生和幸福产业属性。未来通过持续创新和不断优化，旅游业有望为社会经济全面发展做出更大贡献，展现出蓬勃的发展活力和广阔的发展前景。报告期内，国内旅游市场延续高质量发展态势，市场规模稳步扩大。据国家文旅部抽样调查数据显示，2025年国内居民出游人次达 65.22亿，同比增长16.2%；国内游客出游总花费 6.30万亿元，同比增长9.5%，城乡旅游消费同步提升，农村居民旅游市场增长尤为显著。政策方面，我国持续推进签证便利化改革，不断扩大免签政策覆盖范围、优化入境服务流程，有效激发入境旅游市场潜力，出入境人员及境外游客规模均实现大幅增长，为行业发展注入新动能。同时，国家将建设旅游强国、推动文旅深度融合提升至战略高度，“十五五”规划明确提出，要丰富高品质旅游产品供给、提升旅游服务质量，优化入境游便利化水平，以文旅融合赋能经济社会发展，为行业长远发展筑牢政策根基。2025年，从中央到地方陆续出台《提振消费专项行动方案》等多项举措，叠加各地文旅消费季活动落地，全方位释放文旅消费潜力，推动旅游行业提质增效、稳健发展。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司共计实现营业收入 1,151,234.72万元，比去年同期减少 15,232.26万元，同比下降1.31%；实现营业利
润 104,658.58万元，比去年同期增加 117,402.08万元，同比增加 921.27%；实现归属于上市公司股东的净利润 71,318.83万元，比去年同期增加 101,217.83万元，同比增加 338.53%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润64,310.90万元，比去年同期增加 98,096.13万元，同比增加 290.35%。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
农化新材料 销售量 T 427,051.73 399,237.78 6.97%生产量 T 413,872.71 383,738.87 7.85%库存量 T 30,679.70 30,422.92 0.84%医药行业（注1） 销售量 KG 337,652.53 303,070.40 11.41%生产量 KG 220,848.37 177,715.70 24.27%库存量 KG 180,289.49 297,095.23 -39.32%医药行业 销售量 瓶/支/盒/片等 136,520,974.80 131,167,511.80 4.08%生产量 瓶/支/盒/片等 123,752,267.00 130,119,845.00 -4.89%库存量 瓶/支/盒/片等 27,812,370.00 33,474,429.00 -16.91%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明适用 □不适用注 1：本期末库存量较上年期末减少主要系本期消化库存所致。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类 项目2025年 2024年 同比增减
金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重医药行业 营业成本 801,536,844.62 11.04% 775,943,213.17 10.10% 3.30%农化新材料行业 营业成本 5,324,838,725.93 73.33% 5,815,382,227.医疗行业 营业成本 316,864,605.37 4.36% 287,972,137.88 3.75% 10.03%其他行业 营业成本 311,078,504.81 4.28% 313,698,278.34 4.08% -0.84%说明：无
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
1、非同一控制下企业合并
本报告期内未发生非同一控制下企业合并。
2、同一控制下企业合并
报告期合并范围内未发生同一控制下的企业合并。
3、处置子公司
本报告期不存在处置子公司的情形。
4、其他原因的合并范围变动
报告期内新设增加的子公司：山东福盛化工科技有限公司、巴拉塞尔科技（重庆）有限责任公司、巴拉塞尔（南京）
健康科技有限公司、巴拉塞尔（重庆）供应链管理有限公司和 Paracelsus Supplement Inc。报告期内注销的子公司：四川明欣众诚健康科技有限公司、凭祥市大友旅游发展有限公司、重庆松山医学影像诊断中心有限公司、重庆市卓瑞纵横生物技术有限公司、深圳华普药物研发有限公司、江西禾益作物科学管理有限公司和陕西横渠书院文化传播有限公司。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响YY-2025001 上市许可 临床前研究阶段 开展临床研究 丰富产品管线YY-2025002 上市许可 BE研究阶段 提交申报注册 丰富产品管线YY-2025003 上市许可 小试研究阶段 提交申报注册 丰富产品管线YY-2025004 上市许可 小试研究阶段 完成小试研究 丰富产品管线YY-2025005 上市许可 启动小试研究 完成小试研究 丰富产品管线YY-2025006 专利授权 小试研究阶段 完成专利受理 丰富产品管线YY-2025007 专利授权 小试研究阶段 完成专利受理 丰富产品管线YY-2025008 专利授权 小试研究阶段 完成专利受理 丰富产品管线SK-2025001 上市许可 获得注册批准 取得注册批准 丰富产品管线SK-2025002 上市许可 CDE审评中 取得注册批准 丰富产品管线SK-2025003 上市许可 CDE审评中 取得注册批准 丰富产品管线SK-2025004 上市许可 CDE审评中 取得注册批准 丰富产品管线SK-2025005 上市许可 获得注册批准 取得注册批准 丰富产品管线SK-2025006 上市许可 CDE发补研究中 取得注册批准 丰富产品管线SK-2025007 上市许可 CDE审评中，取得 CEP注册批准 取得注册批准 丰富产品管线SK-2025008 上市许可 CDE审评中，补充研究中 取得注册批准 丰富产品管线SK-2025009 上市许可 验证放大阶段 取得注册批准 丰富产品管线SK-2025010 上市许可 验证放大阶段 取得注册批准 丰富产品管线SK-2025011 上市许可 验证放大阶段 取得注册批准 丰富产品管线SK-2025012 上市许可 完成验证放大，待申报 取得注册批准 丰富产品管线SK-2025013 上市许可 完成验证放大，待申报 取得注册批准 丰富产品管线SK-2025014 上市许可 验证放大阶段 取得注册批准 丰富产品管线SK-2025015 上市许可 验证放大阶段 取得注册批准 丰富产品管线SK-2025016 上市许可 获得注册批准 生产转移 丰富产品管线SK-2025017 上市许可 小试研究阶段 取得注册批准 丰富产品管线SK-2025018 上市许可 小试研究阶段 取得注册批准 丰富产品管线SK-2025019 上市许可 小试研究阶段 取得注册批准 丰富产品管线SK-2025020 上市许可 小试研究阶段 取得注册批准 丰富产品管线MX-2025001 上市许可 稳定性考察阶段，待申报 提交注册申报 丰富产品管线MX-2025002 上市许可 BE研究阶段 完成 BE研究 丰富产品管线MX-2025003 上市许可 BE研究阶段 完成 BE研究 丰富产品管线MX-2025004 获得补充申请批件 开展相关研究 提交补充申请 完善并提升产品质量MX-2025005 获得补充申请批件 开展小试研究 完成相关研究 完善并提升产品质量HB-2025001 上市许可 CDE审评中 药品注册批件 丰富产品管线HB-2025002 上市许可 CDE审评中 药品注册批件 丰富产品管线HB-2025003 上市许可 CDE审评中 药品注册批件 丰富产品管线HB-2025004 上市许可 CDE审评中 药品注册批件 丰富产品管线HB-2025005 上市许可 CDE审评中 药品注册批件 丰富产品管线HB-2025006 上市许可 CDE审评中 药品注册批件 丰富产品管线HB-2025007 上市许可 CDE审评中 药品注册批件 丰富产品管线HB-2025008 上市许可 CDE审评中 通过审评转 A 关联制剂、丰富产品管线HB-2025009 上市许可 CDE审评中 通过审评转 A 关联制剂、丰富产品管线HB-2025010 上市许可 CDE审评中 通过审评转 A 关联制剂、丰富产品管线HJ-2025001 上市许可 CDE审评中，WHO注册成功 已完成注册并实现商业化 丰富产品管线HJ-2025002 上市许可 完成 EDQM注册 完成注册并商业化 丰富产品管线HJ-2025003 上市许可 完成 EDQM注册 完成注册并商业化 丰富产品管线HJ-2025004 上市许可 完成生产验证 商业化 丰富产品管线硝磺草酮除草剂绿色工艺研究 响应国家碳达峰、碳中和目标，促进农药行业的绿色化、低碳化发展，为行业高质量发展提供示范。 项目连续化工艺正式投产中 成为行业绿色低碳发展的典范工艺，引领农药原药生产向更环保、更低能耗、更高质量的方向转型。 本项目的实施为咪唑啉酮类除草剂的绿色生产提供了技术借鉴，入选行业绿色名录是公司技术实力的证明，有助于增强市场认可度，提升品牌价值。绿色工艺符合政策导向，可能带来长期成本优势，并满足下游对环保产品日益增长的需求。1000吨/年啶氧菌酯原药工艺工程技术开发研究 公司已取得该产品的巴西登记并于2023年完成了技改研究工作，需进行工业化建设来满足客户对生产、销售的要求。 项目新车间建设进行中 产能目标，达到 1000吨/年；质量达到客户要求，三废达到预期三废处理要求指标。 啶氧菌酯是甲氧基丙烯酸酯类杀菌剂中的优秀品种，通过优化啶氧菌酯原药的合成工艺，实现安全、环保、低成本、高质量的规模化生产。通过引入该项目能使公司产品线从传统的三唑类等杀菌剂扩展到作用机制更先进、附加值更高的品类，形成更完善的产品组合。苯氧威纳米乳液及其制备和应用研究 开发一种新型纳米农药剂型，旨在增强药剂在作物叶面的铺展与穿透能力，从而提升对靶标生物的活性。通过提升利用效率，达到降低农药使用频次与用量、减少环境污染的目的，为未来“无人机飞防”等现代化植保方式提供高效的候选剂型。 已取得阶段性技术成果，并申请了国家发明专利。 建立并优化苯氧威纳米乳剂的稳定生产工艺，实现产品性能（如粒径、稳定性）的标准化。在防治菜青虫、小菜蛾、介壳虫、松毛虫、草地贪夜蛾及储粮害虫等多个场景中验证其增效减量的效果。 构建技术壁垒：通过专利保护，在高效、环保农药剂型领域建立核心技术优势；抢占新兴市场：产品特性高度契合“农药减量增效”的国家政策和“无人机飞防”快速普及的行业趋势，有助于公司抢占绿色植保市场先机。新型锂离子电池电解质制备工艺研究 开发锂离子电池电解质产品，扩大氯化亚砜下游产业链。 结题 通过对反应机理的探究，开发制备出新产品锂离子电池电解质的工艺。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。4，4-二氯二苯砜的制备工艺研究 开发 4,4-二氯二苯砜的制备工艺，提高产品的纯度和收率，降低副产物的生成。 试生产 开发高纯度、高收率的4,4-二氯二苯砜制备方法并实现工业化放大，达到量产。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。对甲苯磺酸衍生物系列产品的关键制备技术 以对甲苯磺酸为原料，开发其下游新产品对甲苯磺酰氯、对甲砜基甲苯等新产品的制备工艺。 结题 开发对甲苯磺酸下游产品对甲苯磺酰氯、对甲砜基甲苯制备工艺并实现工业化放大。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。PEKK新聚合工艺研究 开发新的溶剂体系下聚醚酮酮聚合工艺，验证该溶剂对聚醚酮酮产品质量的影响。 结题 确定新的溶剂体系对聚醚酮酮产品质量的影响。 提高聚醚酮酮的产品品质，为聚醚酮酮在高端领域的应用打下基础，进一步提升公司聚醚酮酮产品的市场竞争力。聚合氯化铝的制备工艺研究 开发聚合氯化铝的关键制备技术，有效利用公司资源，确定最佳工艺路线。 结题 确定聚合氯化铝的最佳工艺路线，并实现工业化生产。 扩大公司产品生产范围，降低生产成本，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。酰氯系列产品制备工艺研究 开发酰氯系列产品（月桂酰氯、邻甲基苯甲酰氯等）的最优制备方法，得到工艺简单、能耗低、纯度高、收率高的酰氯产品。 小试 确定酰氯系列产品的制备工艺，并实现工业化放大。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。高纯度氯代碳酸乙烯酯的制备工艺研究 开发氯代碳酸乙烯酯的制备工艺，确定最优工艺路线，制备出高纯度、高收率的产品。 结题 打通制备高纯度氯代碳酸乙烯酯的工艺路线，确定最佳工艺，最终实现工业化放大。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。氯化亚砜法制备间/对苯二甲酰氯用高效催化剂体系的研究 以氯化亚砜为原料制备间/对苯二甲酰氯，筛选不同催化剂体系对产品收率、纯度、反应速率、副产物的影响。 中试 通过对反应机理的研究，优化现有的氯化亚砜法制备间/对苯二甲酰氯的催化体系，进一步提高生产效率，降低成本。 提高产品质量、降低生产成本，具有较高的经济、社会和环保效益，提高了公司的竞争力。高纯度脂肪族酰氯的制备工艺研究 开发高纯度脂肪族酰氯产品的制备工艺，验证不同条件及参数下对产品质量和收率的影响。 结题 打通高纯度脂肪族酰氯的工艺路线，确定最佳工艺，最终实现工业化放大。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。1,4-双（4-苯氧基苯甲酰基）苯的分析方法研究 开发 1,4-双（4-苯氧基苯甲酰基）苯的分析方法，检测指标和检测方法。 结题 开发 1,4-双（4-苯氧基苯甲酰基）苯的分析方法，确定 1,4-双（4-苯氧基苯甲酰基）苯的杂质组分和含量。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。聚醚酮酮沉淀聚合工艺研究 开发不同溶剂体系下聚醚酮酮沉淀聚合工艺路线，以达到 PEKK低成本、高质量的生产。 小试 采用不同的溶剂体系开发聚醚酮酮沉淀聚合工艺路线，通过对所制备的聚醚酮酮产品的力学性能、流变性能的测试确定最佳工艺路线，最终实现工业化放大生产。 进一步提高聚醚酮酮的产品品质，为聚醚酮酮在高端领域的应用打下基础，进一步提升公司聚醚酮酮产品的市场竞争力。磺化聚醚酮酮的制备工艺研究 开发聚醚酮酮磺化的制备工艺，开发新的聚醚酮酮应用范围。 小试 开发磺化聚醚酮酮的制备工艺路线，并在相关领域进行应用。 开发新的聚醚酮酮产品应用范围，扩大市场。大尺寸挤出成型用聚醚酮酮专用料的制备及成型加工研究 开发聚醚酮酮高稳浓度梯度洗脱工艺及封端聚醚酮酮制备工艺，并对聚醚酮酮成型加工、增材制造等工艺进行开发。 中试 从聚合端开始，通过对原料的比例，聚合工艺以及后处理工艺的调控，开发适合挤出成型用的聚醚酮酮产品，然后进一步通过对成型加工工艺的调控，开发大尺寸挤出成型专用料的制备工艺。 提高聚醚酮酮的产品的各项性能及稳定性，提高品牌影响力和市场占有率。5-氯间苯二甲酰氯制备工艺研究 开发一条高选择性、高收率、易于工业化生产的 5-氯间苯二甲酰氯合成工艺路线。 结题 解决间苯二甲酸氯化过程中的位置选择性控制、避免过度氯化生成多氯产物，实现安全高效的酰氯化操作，最终达到工业化放大。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。EKKE制备工艺研究 开发 EKKE制备工艺，开发单一溶剂绿色合成工艺。 中试 开发 1,4-双（4-苯氧基苯甲酰基）苯的合成工艺路线，减少批次间差异，提高质量一致性。
简化溶剂回收流程，降低废液处理成本。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。2-氯苯乙烷制备工艺研究 开发一条选择性高、环境友好、成本适中且易于产业化 2-氯苯乙烷制备工艺路线。 结题 解决现有路线中可能存在的区域选择性差、异构体分离困难、使用强腐蚀性试剂或原子经济性低等问题，开发出一条适合工业化生产的 2-氯苯乙烷生产路线。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。氯代二甘醇制备工艺研究 开发适合工业化生产的氯化亚砜法制备氯代二甘醇合成工艺路线。 结题 通过系统的工艺研究，解决氯化亚砜法无法制备高纯氯代二甘醇的难题，开发出适合工业化生产的氯代二甘醇生产路线。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。邻二氯苯体系沉淀法聚醚酮酮后处理工艺研究 开发绿色、高效的聚醚酮酮后处理工艺，提高产品纯度，降低生产成本。 小试 确定邻二氯苯体系沉淀法聚醚酮酮后处理工艺，提高聚醚酮酮产品品质，提升其市场竞争力。 进一步提高聚醚酮酮的产品品质，提升公司聚醚酮酮产品的市场竞争力。混合双酚 S制备 PSPPP的关键技术研发 开发混合双酚制备 PSPP制备工艺，开发高效反应挤出聚合工艺。 小试 确定混合双酚制备 PSPP制备工艺，实现 PSPP的低成本、连续化、高性能制备。 扩大公司产品生产范围，将对公司后续年度的经营产生一定的积极影响。
5、现金流
1.经营活动产生的现金流量净额：本期较上年同期增长28.96%，主要系公司持续加强应收账款、存货管理以及营运
效率提升共同所致。2.筹资活动产生的现金流量净额：本期较上年同期减少 86.81%，主要系融资规模下降所致。3.现金及现金等价物净增加额:本期较上年同期减少 157.08%，主要系投资活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量净额减少所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2025年末 2025年初 比重增减 重大变动说明
金额 占总资产比例 金额 占总资产比例货币资金 2,858,296,471.56 9.85% 3,289,723,455.66 11.17% -1.32%应收账款 2,123,966,257.37 7.32% 2,169,960,063.82 7.37% -0.05%合同资产 8,248,495.18 0.03% 14,617,204.76 0.05% -0.02%存货 2,015,593,946.93 6.94% 2,253,400,907.02 7.65% -0.71%投资性房地产 806,900,721.48 2.78% 847,672,192.52 2.88% -0.10%长期股权投资 2,261,824,371.54 7.79% 2,338,769,526.85 7.94% -0.15%固定资产 8,254,589,694.14 28.44% 8,332,173,058.24 28.29% 0.15%在建工程 894,877,144.31 3.08% 1,153,520,680.27 3.92% -0.84%使用权资产 385,706,263.97 1.33% 414,034,880.17 1.41% -0.08%短期借款 2,895,356,872.54 9.97% 3,560,952,631.78 12.09% -2.12%合同负债 242,030,517.01 0.83% 225,513,904.85 0.77% 0.06%长期借款 2,159,450,928.58 7.44% 2,398,848,937.41 8.15% -0.71%租赁负债 46,525,323.20 0.16% 53,417,964.78 0.18% -0.02%境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用衍生品投资类型 初始投资金额 期初金额 本期公允价值变动损益 计入权益的累计公允价值变动 报告期内购入金额 报告期内售出金额 期末金额 期末投资金额占公司报告期末净资产比例会计政策、会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 未发生变化报告期实际损益情况的说明 报告期公司发生实际损益金额为 488.20万元。套期保值效果的说明 公司套期保值可降低汇率风险，使公司专注于生产销售，但同时也会存在一定风险。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 一、远期结售汇业务和人民币对外汇期权组合等业务的风险分析远期结售汇业务和人民币对外汇期权组合等业务可规避人民币兑外币汇率波动对未来外币回款造成的汇兑损失，使公司专注于生产销售，但同时远期结售汇业务和人民币对外汇期权组合等业务也会存在一定风险：1、汇率波动风险；2、内部控制风险；3、客户违约风险；4、回款预测风险；5、公允价值确定的风险；
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